EX-99.2 4 p68708pexv99w2.htm EXHIBIT 99.2 EXHIBIT 99.2
TABLE OF CONTENTS

Quarterly Consolidated Statistical Summary
EXHIBIT 99.1
EXHIBIT 99.2
EXHIBIT 99.3
EXHIBIT 99.4
EXHIBIT 99.5
EXHIBIT 99.6
EXHIBIT 99.7
EXHIBIT 99.8
EXHIBIT 99.9
EXHIBIT 99.10

Table of Contents

Exhibit 99.2

     
  Last Updated 1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended December 31, 2003 and 2002

                                                             
                3 Mo. Ended December 31   12 Mo. Ended December 31
               
 
Line           2003   2002   Incr (Decr)   2003   2002   Incr (Decr)
           
 
 
 
 
 
       
EARNINGS CONTRIBUTION
BY SUBSIDIARY ($ Millions)
                                                
  1      
Arizona Public Service
   $ 21     $ 16     $ 5     $ 181     $ 199     $ (18 )
  2      
Pinnacle West Energy
     (12 )     (31 )     19       (1 )     (19 )     18  
  3      
APS Energy Services
     3       8       (5 )     16       28       (12 )
  4      
SunCor
     36       8       28       46       10       36  
  5      
El Dorado
     1       (37 )     38       7       (55 )     62  
  6      
Parent Company
     (3 )     19       (22 )     (18 )     43       (61 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  7        
Income From Continuing Operations
     46       (17 )     63       231       206       25  
  8a      
Income From Discontinued Operations -
Net of Tax
     3       2       1       10       9       1  
  8b      
Cumulative Effect of Change in Accounting -
Net of Tax
     —       (66 )     66       —       (66 )     66  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  9        
Net Income
   $ 49     $ (81 )   $ 130     $ 241     $ 149     $ 92  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
EARNINGS PER SHARE
BY SUBSIDIARY — DILUTED
                                                
  10      
Arizona Public Service
   $ 0.23     $ 0.19     $ 0.04     $ 1.98     $ 2.35     $ (0.37 )
  11      
Pinnacle West Energy
     (0.14 )     (0.37 )     0.23       (0.01 )     (0.23 )     0.22  
  12      
APS Energy Services
     0.03       0.09       (0.06 )     0.18       0.33       (0.15 )
  13      
SunCor
     0.39       0.09       0.30       0.50       0.13       0.37  
  14      
El Dorado
     0.02       (0.43 )     0.45       0.08       (0.65 )     0.73  
  15      
Parent Company
     (0.03 )     0.24       (0.27 )     (0.21 )     0.50       (0.71 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  16        
Income From Continuing Operations
     0.50       (0.19 )     0.69       2.52       2.43       0.09  
  17a      
Income From Discontinued Operations -
Net of Tax
     0.04       0.01       0.03       0.11       0.10       0.01  
  17b      
Cumulative Effect of Change in Accounting -
Net of Tax
     —       (0.77 )     0.77       —       (0.77 )     0.77  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  18        
Net Income
   $ 0.54     $ (0.95 )   $ 1.49     $ 2.63     $ 1.76     $ 0.87  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  19    
BOOK VALUE PER SHARE(a)
   $ 31.00     $ 29.40     $ 1.60     $ 31.00     $ 29.40     $ 1.60  
       
COMMON SHARES OUTSTANDING -
DILUTED (Thousands)
                                                
  20      
Average
     91,403       85,302       6,101       91,405       84,964       6,441  
  21      
End of Period
     91,288       91,255       33       91,288       91,255       33  
 
                                                 
  (a)      
Book value reflects an estimate for 2003.
                                                
     
See Glossary of Terms.   Page 1 of 8

 

Table of Contents

     
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Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended December 31, 2003 and 2002

                                                               
                  3 Mo. Ended December 31   12 Mo. Ended December 31
                 
 
Line             2003   2002   Incr (Decr)   2003   2002   Incr (Decr)
             
 
 
 
 
 
       
ELECTRIC OPERATING REVENUES
(Dollars in Millions)
                                                
       
REGULATED ELECTRICITY SEGMENT
                                                
         
Retail
                                                
  22        
Residential
   $ 193     $ 172     $ 21     $ 957     $ 906     $ 51  
  23        
Business
     222       212       10       953       928       25  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  24          
Total retail
     415       384       31       1,910       1,834       76  
         
Wholesale revenue on delivered electricity
                                                
  25        
Traditional contracts
     3       3       —       15       9       6  
  26        
Retail load hedge management
     —       —       —       —       —       —  
  27      
Transmission for others
     7       12       (5 )     27       30       (3 )
  28      
Other miscellaneous services
     7       7       —       26       17       9  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  29          
Total regulated electricity
     432       406       26       1,978       1,890       88  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
                                                
         
Delivered marketing and trading
                                                
  30        
Generation sales other than native load
     16       32       (16 )     88       50       38  
  31        
Realized margins on electricity trading
     6       1       5       22       50       (28 )
  32        
Other delivered electricity (a)
     74       71       3       308       168       140  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  33        
Total delivered marketing and trading
     96       104       (8 )     418       268       150  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
OTHER MARKETING AND TRADING
                                                
  34      
Realized margins on delivered commodities other than electricity (a)
     1       6       (5 )     (8 )     8       (16 )
  35      
Prior period mark-to-market (gains) losses on contracts delivered during current period (a)
     (1 )     (8 )     7       (11 )     (41 )     30  
  36      
Change in mark-to-market for future-period deliveries
     (5 )     (1 )     (4 )     (7 )     52       (59 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  37      
Total other marketing and trading
     (5 )     (3 )     (2 )     (26 )     19       (45 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  38    
Total marketing and trading
     91       101       (10 )     392       287       105  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  39    
Total operating electric revenues
   $ 523     $ 507     $ 16     $ 2,370     $ 2,177     $ 193  
       
 
    
     
     
     
     
     
 

(a)   The net effect on net electric operating revenues from realization of prior-period mark-to-market included in line 39 is zero. Realization of prior-period mark-to-market relates to cash flow recognition, not revenue recognition. The arithmetic opposites of amounts included in line 35 are included in lines 31 and 34. For example, line 35 shows that a prior-period mark-to-market gain of $1 million was transferred to “realized” for the fourth quarter of 2003. Lines 31 and 34 include amounts totaling $1 million of realized gains for the fourth quarter of 2003.
     
See Glossary of Terms.   Page 2 of 8

 

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Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended December 31, 2003 and 2002

                                                               
                  3 Mo. Ended December 31   12 Mo. Ended December 31
                 
 
Line             2003   2002   Incr (Decr)   2003   2002   Incr (Decr)
             
 
 
 
 
 
       
ELECTRIC SALES (GWH)
                                                
       
REGULATED ELECTRICITY SEGMENT
                                                
         
Retail
                                                
  40        
Residential
     2,374       2,056       318       11,147       10,444       703  
  41        
Business
     3,226       3,036       190       13,416       12,917       499  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  42          
Total retail
     5,600       5,092       508       24,563       23,361       1,202  
         
Wholesale electricity delivered
                                                
  43        
Traditional contracts
     112       140       (28 )     500       474       26  
  44        
Retail load hedge management
     333       296       37       1,093       2,642       (1,549 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  45          
Total regulated electricity
     6,045       5,528       517       26,156       26,477       (321 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
                                                
         
Delivered marketing and trading
                                                
  46        
Generation sales other than native load
     475       1,051       (576 )     2,146       1,791       355  
  47        
Electricity trading
     5,655       4,655       1,000       21,305       18,037       3,268  
  48        
Other delivered electricity
     1,247       1,390       (143 )     5,351       3,027       2,324  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  49        
Total delivered marketing and trading
     7,377       7,096       281       28,802       22,855       5,947  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  50    
Total electric sales
     13,422       12,624       798       54,958       49,332       5,626  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
     
See Glossary of Terms.   Page 3 of 8

 

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    Last Updated   1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended December 31, 2003 and 2002

                                                               
                  3 Mo. Ended December 31   12 Mo. Ended December 31
                 
 
Line             2003   2002   Incr (Decr)   2003   2002   Incr (Decr)
             
 
 
 
 
 
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
                                                
         
PRETAX GROSS MARGIN ANALYSIS
(Dollars in Millions)
                                                
       
Realized and Mark-To-Market Components
                                                
       
Current Period Effects
                                                
         
Realized margin on delivered commodities
                                                
           
Electricity
                                                
  51          
Generation sales other than native load
   $ 3     $ 9     $ (6 )   $ 7     $ 14     $ (7 )
  52          
Other electricity marketing and trading (a)
     12       23       (11 )     66       99       (33 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  53          
Total electricity
     15       32       (17 )     73       113       (40 )
  54        
Other commodities (a)
     1       6       (5 )     (8 )     8       (16 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  55        
Total realized margin
     16       38       (22 )     65       121       (56 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
         
Prior-period mark-to-market (gains) losses on contracts delivered during current period
                                                
  56        
Electricity (a)
     (2 )     (4 )     2       (14 )     (30 )     16  
  57        
Other commodities (a)
     1       (4 )     5       3       (11 )     14  
  58        
Charge related to trading activities with Enron and its affiliates
     —       —       —       —       —       —  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  59        
Subtotal
     (1 )     (8 )     7       (11 )     (41 )     30  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  60      
Total current period effects (b)
     15       30       (15 )     54       80       (26 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
Change in mark-to-market gains (losses) for future period deliveries (b)
                                                
  61      
Electricity
     (5 )     6       (11 )     (8 )     63       (71 )
  62      
Other commodities
     —       (7 )     7       1       (11 )     12  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  63      
Subtotal
     (5 )     (1 )     (4 )     (7 )     52       (59 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  64    
Total gross margin
   $ 10     $ 29     $ (19 )   $ 47     $ 132     $ (85 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 

FUTURE MARKETING AND TRADING MARK-TO-MARKET REALIZATION

As of December 31, 2003, Pinnacle West had accumulated mark-to-market net gains of $23 million related to our power marketing and trading activities. We estimate that these gains will be reclassified to realized gains as the underlying commodities are delivered, as follows: 2004, $5 million; 2005, $5 million; 2006, $3 million and thereafter, $10 million.

(a)   The net effect on pretax gross margin from realization of prior-period mark-to-market included in line 60 and in line 64 is zero. Realization of prior-period mark-to-market relates to cash flow recognition, not earnings recognition. The arithmetic opposites of amounts included in line 56 are included in line 52. The opposites of amounts included in line 57 are included in line 54. For example, line 56 shows that a prior-period mark-to-market gain of $2 million was transferred to “realized” for the fourth quarter of 2003. A $2 million realized gain is included in the $12 million on line 52 for the fourth quarter of 2003.
 
(b)   Quarterly amounts do not total to the annual amounts because of intra-year mark-to-market eliminations.
     
See Glossary of Terms.   Page 4 of 8

 

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Last Updated   1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended December 31, 2003 and 2002

                                                           
              3 Mo. Ended December 31   12 Mo. Ended December 31
             
 
Line         2003   2002   Incr (Decr)   2003   2002   Incr (Decr)
         
 
 
 
 
 
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
PRETAX GROSS MARGIN ANALYSIS (continued)
   (Dollars in Millions)
                                                
       
By Commodity Sold or Traded
                                                
  65    
Electricity
   $ 8     $ 34     $ (26 )   $ 52     $ 147     $ (95 )
  66    
Natural gas
     3       (5 )     8       3       (6 )     9  
  67    
Coal
     —       —       —       (2 )     (2 )     —  
  68    
Emission allowances
     (1 )     —       (1 )     (7 )     (7 )     —  
  69    
Other
     —       —       —       1       —       1  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  70      
Total Gross Margin
   $ 10     $ 29     $ (19 )   $ 47     $ 132     $ (85 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
By Pinnacle West Entity
                                                
       
Parent company marketing and trading division
                                                
  71      
Generation sales other than native load
   $ —     $ 5     $ (5 )   $ (2 )   $ 8     $ (10 )
  72      
Other marketing and trading
     (9 )     9       (18 )     (3 )     82       (85 )
       
APS
                                                
  73      
Generation sales other than native load
     4       —       4       11       2       9  
  74      
Other marketing and trading
     —       —       —       (3 )     —       (3 )
       
Pinnacle West Energy
                                                
  75      
Generation sales other than native load
     (1 )     4       (5 )     (2 )     4       (6 )
  76      
Other marketing and trading
     10       —       10       10       —       10  
       
APS ES
                                                
  77      
Other marketing and trading
     6       11       (5 )     36       36       —  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  78    
Total gross margin before income taxes
   $ 10     $ 29     $ (19 )   $ 47     $ 132     $ (85 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
     
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Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended December 31, 2003 and 2002

                                                             
                3 Mo. Ended December 31   12 Mo. Ended December 31
               
 
Line           2003   2002   Incr (Decr)   2003   2002   Incr (Decr)
           
 
 
 
 
 
       
AVERAGE ELECTRIC CUSTOMERS
                                                
       
Retail customers
                                                
  79      
Residential
     839,539       811,930       27,609       828,366       801,801       26,565  
  80      
Business
     104,521       101,177       3,344       103,096       100,228       2,868  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  81        
Total
     944,060       913,107       30,953       931,462       902,029       29,433  
  82    
Wholesale customers
     66       67       (1 )     66       67       (1 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  83        
Total customers
     944,126       913,174       30,952       931,528       902,096       29,432  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  84    
Customer Growth (% over prior year)
     3.4 %     3.2 %     0.2 %     3.3 %     3.1 %     0.2 %
       
RETAIL SALES (GWH) -
WEATHER NORMALIZED
                                                
  85    
Residential
     2,262       2,130       132       10,884       10,382       502  
  86    
Business
     3,162       3,023       139       13,368       12,899       469  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  87        
Total
     5,424       5,153       271       24,252       23,281       971  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
RETAIL USAGE
                                                
         
   (KWh/Average Customer)
                                              
  88    
Residential
     2,828       2,532       296       13,457       13,025       432  
  89    
Business
     30,865       30,011       854       130,131       128,885       1,246  
       
RETAIL USAGE -
WEATHER NORMALIZED
   (KWh/Average Customer)
                                                
  90    
Residential
     2,695       2,623       72       13,139       12,947       192  
  91    
Business
     30,252       29,878       374       129,665       128,698       967  
       
ELECTRICITY DEMAND (MW)
                                                
  92    
System peak demand
     5,124       3,828       1,296       6,332       5,803       529  
     
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Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended December 31, 2003 and 2002

                                                             
                3 Mo. Ended December 31   12 Mo. Ended December 31
               
 
Line           2003   2002   Incr (Decr)   2003   2002   Incr (Decr)
               
 
 
 
 
 
       
ENERGY SOURCES (GWH)
                                                
       
Generation production
                                                
  93      
Nuclear
     1,739       2,095       (356 )     8,322       8,981       (659 )
  94      
Coal
     2,799       3,183       (384 )     11,362       12,056       (694 )
  95      
Gas, oil and other
     535       1,455       (920 )     6,091       4,369       1,722  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  96        
Total
     5,073       6,733       (1,660 )     25,775       25,406       369  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
Purchased power
                                                
  97      
Firm load
     1,418       (157 )     1,575       3,108       1,619       1,489  
  98      
Marketing and trading
     7,236       6,340       896       27,329       23,704       3,625  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  99        
Total
     8,654       6,183       2,471       30,437       25,323       5,114  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  100        
Total energy sources
     13,727       12,916       811       56,212       50,729       5,483  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
POWER PLANT PERFORMANCE
                                                
       
Capacity Factors
                                                
  101      
Nuclear
     72 %     87 %     (15 )%     87 %     94 %     (7 )%
  102      
Coal
     74 %     84 %     (10 )%     76 %     80 %     (4 )%
  103      
Gas, oil and other
     9 %     29 %     (20 )%     28 %     27 %     1 %
  104      
System average
     41 %     60 %     (19 )%     55 %     63 %     (8 )%
       
Generation Capacity Out of Service and Replaced for
Native Load (average MW/day)
                                                
  105      
Nuclear
     297       129       168       131       67       64  
  106      
Coal
     253       116       137       269       167       102  
  107      
Gas
     338       54       284       205       48       157  
  108        
Total
     888       299       589       606       282       323  
  109    
Generation Fuel Cost ($/MWh)
   $ 15.40     $ 13.05     $ 2.35     $ 17.36     $ 13.01     $ 4.35  
     
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Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended December 31, 2003 and 2002

                                                             
                3 Mo. Ended December 31   12 Mo. Ended December 31
               
 
Line           2003   2002   Incr (Decr)   2003   2002   Incr (Decr)
               
 
 
 
 
 
       
ENERGY MARKET INDICATORS (a)
                                                
       
Electricity Average Daily Spot Prices ($/MWh)
                                                
         
On-Peak
                                                
  110        
Palo Verde
   $ 42.98     $ 36.18     $ 6.80     $ 48.60     $ 32.28     $ 16.32  
  111        
SP15
   $ 46.88     $ 41.35     $ 5.53     $ 51.38     $ 34.22     $ 17.16  
         
Off-Peak
                                                
  112        
Palo Verde
   $ 30.48     $ 25.09     $ 5.39     $ 32.03     $ 19.89     $ 12.14  
  113        
SP15
   $ 32.85     $ 28.52     $ 4.33     $ 34.66     $ 21.69     $ 12.97  
       
WEATHER INDICATORS
                                                
       
Actual
                                                
  114      
Cooling degree-days
     572       398       174       4,899       4,875       24  
  115      
Heating degree-days
     370       328       42       736       800       (64 )
  116      
Average humidity
     34 %     38 %     (4 )%     31 %     27 %     4 %
       
10-Year Averages
                                                
  117      
Cooling degree-days
     395       395       —       4,439       4,439       —  
  118      
Heating degree-days
     433       433       —       1,013       1,013       —  
  119      
Average humidity
     40 %     40 %     0 %     36 %     36 %     0 %
       
ECONOMIC INDICATORS
                                                
       
Building Permits — Metro Phoenix (b) (d)
                                                
  120      
Single-family
     5,929       5,997       (68 )     35,763       32,034       3,729  
  121      
Multi-family
     2,623       492       2,131       6,770       6,408       362  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  122        
Total
     8,552       6,489       2,063       42,533       38,442       4,091  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
Arizona Job Growth (c) (d)
                                                
  123      
Payroll job growth (% over prior year)
     1.4 %     1.0 %     0.4 %     0.9 %     (0.1 )%     1.0 %
  124      
Unemployment rate (%, seasonally adjusted)
     4.9 %     6.1 %     (1.2 )%     5.7 %     6.2 %     (0.5 )%

Sources:
 
(a)   This price is an average of daily prices obtained and used with permission from Dow Jones & Company, Inc.
 
(b)   Arizona Real Estate Center, Arizona State University W.P. Carey College of Business
 
(c)   Arizona Department of Economic Security
 
(d)   The economic indicators reflect three month and twelve month ended November 2002 and November 2003.
     
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