EX-99.3 5 p68708pexv99w3.htm EXHIBIT 99.3 EXHIBIT 99.3
 

Exhibit 99.3

     
Last Updated   1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                                       
                                                                  Increase
                                                                  (Decrease)
Line             1st Qtr   2nd Qtr   3rd Qtr   4th Qtr           Year-To-Date   vs Prior YTD
                 
 
 
 
         
 
       
EARNINGS CONTRIBUTION
BY SUBSIDIARY ($ Millions)
                                                        
  1      
Arizona Public Service
   $ 16     $ 43     $ 100     $ 21             $ 181     $ (18 )
  2      
Pinnacle West Energy
     5       2       3       (12 )             (1 )     18  
  3      
APS Energy Services
     8       5       1       3               16       (12 )
  4      
SunCor
     1       2       6       36               46       36  
  5      
El Dorado
     3       2       1       1               7       62  
  6      
Parent Company
     (13 )     1       (1 )     (3 )             (18 )     (61 )
       
 
    
     
     
     
             
     
 
  7          
Income From Continuing Operations
     20       55       110       46               231       25  
         
Income From Discontinued Operations -
                                                        
  8a        
Net of Tax
     5       1       —       3               10       1  
         
Cumulative Effect of Change in Accounting -
                                                        
  8b        
Net of Tax
     —       —       —       —               —       66  
       
 
    
     
     
     
             
     
 
  9          
Net Income
   $ 25     $ 56     $ 110     $ 49             $ 241     $ 92  
       
 
    
     
     
     
             
     
 
       
EARNINGS PER SHARE
BY SUBSIDIARY - DILUTED
                                                        
  10      
Arizona Public Service
   $ 0.17     $ 0.47     $ 1.10     $ 0.23             $ 1.98     $ (0.37 )
  11      
Pinnacle West Energy
     0.06       0.02       0.04       (0.14 )             (0.01 )     0.22  
  12      
APS Energy Services
     0.08       0.06       0.01       0.03               0.18       (0.15 )
  13      
SunCor
     0.01       0.02       0.07       0.39               0.50       0.37  
  14      
El Dorado
     0.03       0.02       0.01       0.02               0.08       0.73  
  15      
Parent Company
     (0.13 )     0.01       (0.03 )     (0.03 )             (0.21 )     (0.71 )
       
 
    
     
     
     
             
     
 
  16          
Income From Continuing Operations
     0.22       0.60       1.20       0.50               2.52       0.09  
         
Income From Discontinued Operations -
                                                        
  17a        
Net of Tax
     0.06       0.01       —       0.04               0.11       0.01  
         
Cumulative Effect of Change in Accounting -
                                                        
  17b        
Net of Tax
     —       —       —       —               —       0.77  
       
 
    
     
     
     
             
     
 
  18          
Net Income
   $ 0.28     $ 0.61     $ 1.20     $ 0.54             $ 2.63     $ 0.87  
       
 
    
     
     
     
             
     
 
  19    
BOOK VALUE PER SHARE(a)
   $ 29.39     $ 29.95     $ 30.68     $ 31.00             $ 31.00     $ 1.60  
       
COMMON SHARES OUTSTANDING -
DILUTED (Thousands)
                                                        
  20      
Average
     91,359       91,450       91,467       91,403               91,405       6,441  
  21      
End of Period
     91,257       91,262       91,271       91,288               91,288       33  
 
                                                 
  (a)      
Book value reflects an estimate for 2003.
                                                
     
See Glossary of Terms.   Page 1 of 8

 

 

             
    Last Updated   1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                               
                                                          Increase
                                                          (Decrease)
Line             1st Qtr   2nd Qtr   3rd Qtr   4th Qtr   Year-To-Date   vs Prior YTD
             
 
 
 
 
 
       
ELECTRIC OPERATING REVENUES
    (Dollars in Millions)
                                                
       
REGULATED ELECTRICITY SEGMENT
                                                
         
Retail
                                                
  22        
Residential
   $ 168     $ 233     $ 363     $ 193     $ 957     $ 51  
  23        
Business
     196       251       284       222       953       25  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  24          
Total retail
     364       484       647       415       1,910       76  
         
Wholesale revenue on delivered electricity
                                                
  25        
Traditional contracts
     3       4       5       3       15       6  
  26        
Retail load hedge management
     —       —       —       —       —       —  
  27      
Transmission for others
     6       5       9       7       27       (3 )
  28      
Other miscellaneous services
     7       6       6       7       26       9  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  29          
Total regulated electricity
     380       499       667       432       1,978       88  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
                                                
         
Delivered marketing and trading
                                                
  30        
Generation sales other than native load
     44       20       8       16       88       38  
  31        
Realized margins on electricity trading
     9       5       2       6       22       (28 )
  32        
Other delivered electricity (a)
     72       78       84       74       308       140  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  33        
Total delivered marketing and trading
     125       103       94       96       418       150  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
OTHER MARKETING AND TRADING
                                                
  34      
Realized margins on delivered commodities other than electricity (a)
     (2 )     (2 )     (5 )     1       (8 )     (16 )
  35      
Prior period mark-to-market (gains) losses on contracts delivered during current period (a)
     (3 )     1       (3 )     (1 )     (11 )     30  
  36      
Change in mark-to-market for future-period deliveries
     (3 )     (1 )     (3 )     (5 )     (7 )     (59 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  37      
Total other marketing and trading
     (8 )     (2 )     (11 )     (5 )     (26 )     (45 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  38    
Total marketing and trading
     117       101       83       91       392       105  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  39    
Total electric operating revenues
   $ 497     $ 600     $ 750     $ 523     $ 2,370     $ 193  
       
 
    
     
     
     
     
     
 

(a)   The net effect on net electric operating revenues from realization of prior-period mark-to-market included in line 39 is zero. Realization of prior-period mark-to-market relates to cash flow recognition, not revenue recognition. The arithmetic opposites of amounts included in line 35 are included in lines 31 and 34. For example, line 35 shows that a prior-period mark-to-market gain of $1 million was transferred to “realized” for the fourth quarter of 2003. Lines 31 and 34 include amounts totaling $1 million of realized gains for the fourth quarter of 2003.
     
See Glossary of Terms.   Page 2 of 8

 

 

     
Last Updated   1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                               
                                                          Increase
                                                          (Decrease)
Line             1st Qtr   2nd Qtr   3rd Qtr   4th Qtr   Year-To-Date   vs Prior YTD
             
 
 
 
 
 
       
ELECTRIC SALES (GWH)
                                                
       
REGULATED ELECTRICITY SEGMENT
                                                
         
Retail sales
                                                
  40        
Residential
     2,104       2,543       4,126       2,374       11,147       703  
  41        
Business
     2,849       3,450       3,891       3,226       13,416       499  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  42          
Total retail
     4,953       5,993       8,017       5,600       24,563       1,202  
         
Wholesale electricity delivered
                                                
  43        
Traditional contracts
     130       131       127       112       500       26  
  44        
Retail load hedge management
     109       205       446       333       1,093       (1,549 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  45          
Total regulated electricity
     5,192       6,329       8,590       6,045       26,156       (321 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
                                                
         
Delivered marketing and trading
                                                
  46        
Generation sales other than native load
     992       476       203       475       2,146       355  
  47        
Electricity trading
     5,074       4,936       5,640       5,655       21,305       3,268  
  48        
Other delivered electricity
     1,306       1,386       1,412       1,247       5,351       2,324  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  49        
Total delivered marketing and trading
     7,372       6,798       7,255       7,377       28,802       5,947  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  50    
Total electric sales
     12,564       13,127       15,845       13,422       54,958       5,626  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
     
See Glossary of Terms.   Page 3 of 8

 

 

     
Last Updated   1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                                 
                                                            Increase
                                                            (Decrease)
Line               1st Qtr   2nd Qtr   3rd Qtr   4th Qtr   Year-To-Date   vs Prior YTD
               
 
 
 
 
 
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
PRETAX GROSS MARGIN ANALYSIS
(Dollars in Millions)
                                                
       
Realized and Mark-To-Market Components
                                                
       
Current Period Effects
                                                
         
Realized margin on delivered commodities
                                                
             
Electricity
                                                
  51            
Generation sales other than native load
   $ 3     $ 1     $ —     $ 3     $ 7     $ (7 )
  52            
Other electricity marketing and trading (a)
     24       21       9       12       66       (33 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  53            
Total electricity
     27       22       9       15       73       (40 )
  54          
Other commodities (a)
     (2 )     (2 )     (5 )     1       (8 )     (16 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  55          
Total realized margin
     25       20       4       16       65       (56 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
         
Prior-period mark-to-market (gains) losses on contracts delivered during current period
                                                
  56          
Electricity (a)
     (5 )     (2 )     (3 )     (2 )     (14 )     16  
  57          
Other commodities (a)
     2       3       —       1       3       14  
  58          
Charge related to trading activities with Enron and its affiliates
     —       —       —       —       —       —  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  59          
Subtotal
     (3 )     1       (3 )     (1 )     (11 )     30  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  60      
Total current period effects (b)
     22       21       1       15       54       (26 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
Change in mark-to-market gains (losses) for future period deliveries (b)
                                                
  61      
Electricity
     (6 )     1       —       (5 )     (8 )     (71 )
  62      
Other commodities
     3       (2 )     (3 )     —       1       12  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  63      
Total future period effects
     (3 )     (1 )     (3 )     (5 )     (7 )     (59 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  64    
Total gross margin
   $ 19     $ 20     $ (2 )   $ 10     $ 47     $ (85 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 

    FUTURE MARKETING AND TRADING MARK-TO-MARKET REALIZATION
 
    As of December 31, 2003, Pinnacle West had accumulated mark-to-market net gains of $23 million related to our power marketing and trading activities. We estimate that these gains will be reclassified to realized gains as the underlying commodities are delivered, as follows: 2004, $5 million; 2005, $5 million; 2006, $3 million and thereafter, $10 million.

(a)   The net effect on pretax gross margin from realization of prior-period mark-to-market included in line 60 and in line 64 is zero. Realization of prior-period mark-to-market relates to cash flow recognition, not earnings recognition. The arithmetic opposites of amounts included in line 56 are included in line 52. The opposites of amounts included in line 57 are included in line 54. For example, line 56 shows that a prior-period mark-to-market gain of $2 million was transferred to “realized” for the fourth quarter of 2003. A $2 million realized gain is included in the $12 million on line 52 for the fourth quarter of 2003.
 
(b)   Quarterly amounts do not total to the annual amounts because of intra-year mark-to-market eliminations.
     
See Glossary of Terms.   Page 4 of 8

 

 

     
Last Updated   1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                           
                                                      Increase
                                                      (Decrease)
Line         1st Qtr   2nd Qtr   3rd Qtr   4th Qtr   Year-To-Date   vs Prior YTD
         
 
 
 
 
 
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
PRETAX GROSS MARGIN ANALYSIS (continued)
(Dollars in Millions)
                                                
       
By Commodity Sold or Traded
                                                
  65    
Electricity
   $ 17     $ 21     $ 6     $ 8     $ 52     $ (95 )
  66    
Natural gas
     2       3       (5 )     3       3       9  
  67    
Coal
     (1 )     (1 )     —       —       (2 )     —  
  68    
Emission allowances
     —       (3 )     (3 )     (1 )     (7 )     —  
  69    
Other
     1       —       —       —       1       1  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  70      
Total gross margin
   $ 19     $ 20     $ (2 )   $ 10     $ 47     $ (85 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
By Pinnacle West Entity
                                                
       
Parent company marketing and trading division
                                                
  71      
Generation sales other than native load
   $ (2 )   $ —     $ —     $ —     $ (2 )   $ (10 )
  72      
Other marketing and trading
     4       4       (2 )     (9 )     (3 )     (85 )
       
APS
                                                
  73      
Generation sales other than native load
     6       1       —       4       11       9  
  74      
Other marketing and trading
     —       3       (6 )     —       (3 )     (3 )
       
Pinnacle West Energy
                                                
  75      
Generation sales other than native load
     (1 )     —       —       (1 )     (2 )     (6 )
  76      
Other marketing and trading
     —       —       —       10       10       10  
       
APS ES
                                                
  77      
Other marketing and trading
     12       12       6       6       36       —  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  78    
Total gross margin before income taxes
   $ 19     $ 20     $ (2 )   $ 10     $ 47     $ (85 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
     
See Glossary of Terms.   Page 5 of 8

 

 

     
Last Updated   1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                             
                                                        Increase
                                                        (Decrease)
Line           1st Qtr   2nd Qtr   3rd Qtr   4th Qtr   Year-To-Date   vs Prior YTD
           
 
 
 
 
 
       
AVERAGE ELECTRIC CUSTOMERS
                                                
       
Retail customers
                                                
  79      
Residential
     827,937       821,331       824,655       839,539       828,366       26,565  
  80      
Business
     101,999       102,601       103,262       104,521       103,096       2,868  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  81        
Total
     929,936       923,932       927,917       944,060       931,462       29,432  
  82    
Wholesale customers
     65       66       66       66       66       (1 )
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  83        
Total customers
     930,001       923,998       927,983       944,126       931,528       29,431  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  84    
Customer Growth (% over prior year)
     3.3 %     3.1 %     3.2 %     3.4 %     3.3 %     0.2 %
       
RETAIL SALES (GWH) -
WEATHER NORMALIZED
                                                
  85    
Residential
     2,235       2,516       3,871       2,262       10,884       502  
  86    
Business
     2,880       3,494       3,832       3,162       13,368       469  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  87        
Total
     5,115       6,010       7,703       5,424       24,252       971  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
RETAIL USAGE
(KWh/Average Customer)
                                                
  88    
Residential
     2,541       3,096       5,004       2,828       13,457       432  
  89    
Business
     27,927       33,625       37,677       30,865       130,131       1,246  
       
RETAIL USAGE -
WEATHER NORMALIZED
(KWh/Average Customer)
                                                
  90    
Residential
     2,700       3,063       4,694       2,695       13,139       192  
  91    
Business
     28,236       34,058       37,113       30,252       129,665       967  
       
ELECTRICITY DEMAND (MW)
                                                
  92    
System peak demand
     3,569       5,571       6,332       5,124       6,332       529  
     
See Glossary of Terms.   Page 6 of 8

 

 

     
Last Updated   1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                             
                                                        Increase
                                                        (Decrease)
Line           1st Qtr   2nd Qtr   3rd Qtr   4th Qtr   Year-To-Date   vs Prior YTD
           
 
 
 
 
 
       
ENERGY SOURCES (GWH)
                                                
       
Generation production
                                                
  93      
Nuclear
     2,306       2,047       2,230       1,739       8,322       (659 )
  94      
Coal
     2,770       2,823       2,970       2,799       11,362       (694 )
  95      
Gas, oil and other
     1,288       1,572       2,696       535       6,091       1,722  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  96        
Total
     6,364       6,442       7,896       5,073       25,775       369  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
Purchased power
                                                
  97      
Firm load
     (15 )     606       1,099       1,418       3,108       1,489  
  98      
Marketing and trading
     6,489       6,349       7,255       7,236       27,329       3,625  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  99        
Total
     6,474       6,955       8,354       8,654       30,437       5,114  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  100        
Total energy sources
     12,838       13,397       16,250       13,727       56,212       5,483  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
POWER PLANT PERFORMANCE
                                                
       
Capacity Factors
                                                
  101      
Nuclear
     98 %     86 %     93 %     72 %     87 %     (7 )%
  102      
Coal
     75 %     75 %     79 %     74 %     76 %     (4 )%
  103      
Gas, oil and other
     26 %     31 %     44 %     9 %     28 %     1 %
  104      
System average
     58 %     59 %     64 %     41 %     55 %     (8 )%
       
Generation Capacity Out of Service and Replaced for Native Load (average MW/day)
                                                
  105      
Nuclear
     31       136       61       297       131       64  
  106      
Coal
     292       254       277       253       269       102  
  107      
Gas
     189       148       154       338       205       157  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  108        
Total
     512       538       492       888       606       323  
  109    
Generation Fuel Cost ($/MWh)
   $ 15.89     $ 16.80     $ 19.52     $ 15.40     $ 17.36     $ 4.35  
     
See Glossary of Terms.   Page 7 of 8

 

 

         
    Last Updated   1/29/2004

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                             
                                                        Increase
                                                        (Decrease)
Line           1st Qtr   2nd Qtr   3rd Qtr   4th Qtr   Year-To-Date   vs Prior YTD
               
 
 
 
 
 
       
ENERGY MARKET INDICATORS (a)
                                                
       
Electricity Average Daily Spot Prices ($/MWh)
                                                
         
On-Peak
                                                
  110        
Palo Verde
   $ 49.66     $ 48.88     $ 52.88     $ 42.98     $ 48.60     $ 16.32  
  111        
SP15
   $ 54.35     $ 50.73     $ 53.54     $ 46.88     $ 51.38     $ 17.16  
         
Off-Peak
                                                
  112        
Palo Verde
   $ 36.09     $ 25.48     $ 36.08     $ 30.48     $ 32.03     $ 12.14  
  113        
SP15
   $ 39.70     $ 28.27     $ 37.81     $ 32.85     $ 34.66     $ 12.97  
       
WEATHER INDICATORS
                                                
       
Actual
                                                
  114      
Cooling degree-days
     76       1,550       2,701       572       4,899       24  
  115      
Heating degree-days
     349       17       —       370       736       (64 )
  116      
Average humidity
     44 %     18 %     30 %     34 %     31 %     4 %
       
10-Year Averages
                                                
  117      
Cooling degree-days
     77       1,478       2,489       395       4,439       —  
  118      
Heating degree-days
     546       34       —       433       1,013       —  
  119      
Average humidity
     45 %     25 %     34 %     40 %     36 %     0 %
       
ECONOMIC INDICATORS
                                                
       
Building Permits — Metro Phoenix (b) (d)
                                                
  120      
Single-family
     8,030       10,613       11,191       5,929       35,763       3,729  
  121      
Multi-family
     863       2,053       1,231       2,623       6,770       362  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
  122        
Total
     8,893       12,666       12,422       8,552       42,533       4,091  
       
 
    
     
     
     
     
     
 
       
Arizona Job Growth (c) (d)
                                                
  123      
Payroll job growth (% over prior year)
     1.0 %     0.6 %     0.9 %     1.4 %     0.9 %     (0.1 )%
  124      
Unemployment rate (%, seasonally adjusted)
     5.7 %     5.9 %     6.1 %     4.9 %     5.7 %     6.2 %

Sources:

(a)   This price is an average of daily prices obtained and used with permission from Dow Jones & Company, Inc.
     
(b)   Arizona Real Estate Center, Arizona State University W.P. Carey College of Business
     
(c)   Arizona Department of Economic Security
     
(d)   The economic indicators reflect latest available data through periods ending November 2003.

     
See Glossary of Terms.   Page 8 of 8