(State or Other Jurisdiction of Incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | |||||
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Item 2.02. | Results of Operations and Financial Condition. |
Item 9.01(d). | Financial Statements and Exhibits. |
99.1 | |||||
99.2 | |||||
99.3 | |||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document). |
CNO Financial Group, Inc. | |||||||||||
Date: April 29, 2024 | |||||||||||
By: | /s/ Michellen A. Wildin | ||||||||||
Michellen A. Wildin | |||||||||||
Senior Vice President and Chief Accounting Officer | |||||||||||
Per diluted share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | Quarter ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | % change | 2024 | 2023 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from insurance products (b) | $ | 0.61 | $ | 0.56 | 9 | $ | 68.0 | $ | 63.7 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fee income | 0.10 | 0.13 | (23) | 11.3 | 15.5 | (27) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (c) | 0.11 | 0.14 | (21) | 12.3 | 15.5 | (21) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (0.15) | (0.16) | (6) | (16.8) | (18.3) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 0.67 | 0.67 | 74.8 | 76.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense on operating income | (0.15) | (0.16) | (6) | (17.3) | (17.8) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income (1) | 0.52 | 0.51 | 2 | 57.5 | 58.6 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment losses from sales and change in allowance for credit losses | (0.04) | (0.11) | (4.6) | (12.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in market value of investments recognized in earnings | 0.11 | (0.02) | 12.4 | (1.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value of embedded derivative liabilities and market risk benefits | 0.57 | (0.57) | 64.0 | (65.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | 0.02 | (0.4) | 2.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating income (loss) before taxes | 0.64 | (0.68) | 71.4 | (77.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on non-operating income (loss) | (0.15) | 0.16 | (16.6) | 18.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net non-operating income (loss) | 0.49 | (0.52) | 54.8 | (59.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 1.01 | $ | (0.01) | $ | 112.3 | $ | (0.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted shares outstanding | 110.8 | 114.5 |
Quarter ended | |||||||||||
March 31, | |||||||||||
2024 | 2023 | ||||||||||
Trailing twelve months return on equity (a) | 18.8 | % | 21.8 | % | |||||||
Trailing twelve months operating return on equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss) and net operating loss carryforwards (a non-GAAP financial measure) (5) | 9.7 | % | 10.3 | % | |||||||
Trailing twelve months operating return, excluding significant items, on equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss) and net operating loss carryforwards (a non-GAAP financial measure) (5) | 8.5 | % | 9.8 | % | |||||||
Shareholders’ equity | $ | 2,367.7 | $ | 2,031.8 | |||||||
Accumulated other comprehensive loss | 1,480.3 | 1,664.4 | |||||||||
Shareholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive loss | 3,848.0 | 3,696.2 | |||||||||
Net operating loss carryforwards | (311.2) | (152.4) | |||||||||
Shareholders' equity, excluding accumulated other comprehensive loss and net operating loss carryforwards | $ | 3,536.8 | $ | 3,543.8 | |||||||
Book value per diluted share | $ | 21.52 | $ | 17.49 | |||||||
Accumulated other comprehensive loss | 13.45 | 14.33 | |||||||||
Book value per diluted share, excluding accumulated other comprehensive loss (a non-GAAP financial measure) (2) | $ | 34.97 | $ | 31.82 |
Investment grade | Below investment grade | Total | |||||||||||||||
Corporate securities | $ | 12,557.8 | $ | 574.9 | $ | 13,132.7 | |||||||||||
United States Treasury securities and obligations of the United States government and agencies | 232.8 | — | 232.8 | ||||||||||||||
States and political subdivisions | 3,044.9 | 9.6 | 3,054.5 | ||||||||||||||
Foreign governments | 94.8 | — | 94.8 | ||||||||||||||
Asset-backed securities | 1,436.8 | 109.3 | 1,546.1 | ||||||||||||||
Agency residential mortgage-backed securities | 683.3 | — | 683.3 | ||||||||||||||
Non-agency residential mortgage-backed securities | 1,189.0 | 481.4 | (a) | 1,670.4 | |||||||||||||
Collateralized loan obligations | 1,151.0 | — | 1,151.0 | ||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | 2,296.7 | 88.5 | 2,385.2 | ||||||||||||||
Total | $ | 22,687.1 | $ | 1,263.7 | $ | 23,950.8 |
March 31, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Investments: | |||||||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value (net of allowance for credit losses: March 31, 2024 - $39.0 and December 31, 2023 - $42.9; amortized cost: March 31, 2024 - $23,950.8 and December 31, 2023 - $23,699.2) | $ | 21,648.1 | $ | 21,506.2 | |||||||
Equity securities at fair value | 118.4 | 96.9 | |||||||||
Mortgage loans (net of allowance for credit losses: March 31, 2024 - $16.6 and December 31, 2023 - $15.4) | 2,087.1 | 2,064.1 | |||||||||
Policy loans | 130.3 | 128.5 | |||||||||
Trading securities | 222.8 | 222.7 | |||||||||
Investments held by variable interest entities (net of allowance for credit losses: March 31, 2024 - $4.3 and December 31, 2023 - $3.1; amortized cost: March 31, 2024 - $547.2 and December 31, 2023 - $787.6) | 533.4 | 768.6 | |||||||||
Other invested assets | 1,471.3 | 1,353.4 | |||||||||
Total investments | 26,211.4 | 26,140.4 | |||||||||
Cash and cash equivalents - unrestricted | 566.3 | 774.5 | |||||||||
Cash and cash equivalents held by variable interest entities | 83.5 | 114.5 | |||||||||
Accrued investment income | 252.0 | 251.5 | |||||||||
Present value of future profits | 175.5 | 180.7 | |||||||||
Deferred acquisition costs | 1,992.3 | 1,944.4 | |||||||||
Reinsurance receivables (net of allowance for credit losses: March 31, 2024 - $3.0 and December 31, 2023 - $3.0) | 3,969.0 | 4,040.7 | |||||||||
Market risk benefit asset | 84.1 | 75.4 | |||||||||
Income tax assets, net | 886.1 | 936.2 | |||||||||
Assets held in separate accounts | 3.3 | 3.1 | |||||||||
Other assets | 716.2 | 641.1 | |||||||||
Total assets | $ | 34,939.7 | $ | 35,102.5 | |||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||
Liabilities for insurance products: | |||||||||||
Policyholder account balances | $ | 15,736.7 | $ | 15,667.8 | |||||||
Future policy benefits | 11,736.5 | 11,928.2 | |||||||||
Market risk benefit liability | 3.8 | 7.4 | |||||||||
Liability for life insurance policy claims | 65.1 | 62.1 | |||||||||
Unearned and advanced premiums | 226.0 | 218.9 | |||||||||
Liabilities related to separate accounts | 3.3 | 3.1 | |||||||||
Other liabilities | 905.0 | 848.8 | |||||||||
Investment borrowings | 2,189.1 | 2,189.3 | |||||||||
Borrowings related to variable interest entities | 565.5 | 820.8 | |||||||||
Notes payable – direct corporate obligations | 1,141.0 | 1,140.5 | |||||||||
Total liabilities | 32,572.0 | 32,886.9 | |||||||||
Commitments and Contingencies | |||||||||||
Shareholders' equity: | |||||||||||
Common stock ($0.01 par value, 8,000,000,000 shares authorized, shares issued and outstanding: March 31, 2024 – 108,568,594; December 31, 2023 – 109,357,540) | 1.1 | 1.1 | |||||||||
Additional paid-in capital | 1,851.2 | 1,891.5 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,480.3) | (1,576.8) | |||||||||
Retained earnings | 1,995.7 | 1,899.8 | |||||||||
Total shareholders' equity | 2,367.7 | 2,215.6 | |||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 34,939.7 | $ | 35,102.5 |
Three months ended | |||||||||||
March 31, | |||||||||||
2024 | 2023 | ||||||||||
Revenues: | |||||||||||
Insurance policy income | $ | 628.4 | $ | 625.5 | |||||||
Net investment income: | |||||||||||
General account assets | 301.9 | 292.2 | |||||||||
Policyholder and other special-purpose portfolios | 167.3 | 50.8 | |||||||||
Investment gains (losses): | |||||||||||
Realized investment losses | (10.0) | (14.6) | |||||||||
Other investment gains | 17.8 | — | |||||||||
Total investment gains (losses) | 7.8 | (14.6) | |||||||||
Fee revenue and other income | 51.1 | 52.1 | |||||||||
Total revenues | 1,156.5 | 1,006.0 | |||||||||
Benefits and expenses: | |||||||||||
Insurance policy benefits | 631.4 | 609.7 | |||||||||
Liability for future policy benefits remeasurement loss | (6.4) | .6 | |||||||||
Change in fair value of market risk benefits | (13.7) | 14.8 | |||||||||
Interest expense | 60.2 | 54.7 | |||||||||
Amortization of deferred acquisition costs and present value of future profits | 60.5 | 55.5 | |||||||||
Other operating costs and expenses | 278.3 | 271.7 | |||||||||
Total benefits and expenses | 1,010.3 | 1,007.0 | |||||||||
Income (loss) before income taxes | 146.2 | (1.0) | |||||||||
Income tax expense (benefit) on period income (loss) | 33.9 | (0.2) | |||||||||
Net income (loss) | $ | 112.3 | $ | (0.8) | |||||||
Earnings per common share: | |||||||||||
Basic: | |||||||||||
Weighted average shares outstanding | 108,964,000 | 114,545,000 | |||||||||
Net income (loss) | $ | 1.03 | $ | (.01) | |||||||
Diluted: | |||||||||||
Weighted average shares outstanding | 110,845,000 | 114,545,000 | |||||||||
Net income (loss) | $ | 1.01 | $ | (.01) |
Trailing twelve months ended | |||||||||||||||||
1Q24 | 1Q23 | ||||||||||||||||
Net operating income | $ | 355.0 | $ | 354.5 | |||||||||||||
Net operating income, excluding significant items | $ | 311.7 | $ | 336.6 | |||||||||||||
Net income | $ | 389.6 | $ | 446.4 | |||||||||||||
Average common equity, excluding accumulated other | |||||||||||||||||
comprehensive income (loss) and net operating loss | |||||||||||||||||
carryforwards (a non-GAAP financial measure) | $ | 3,650.0 | $ | 3,434.8 | |||||||||||||
Average common shareholders' equity | $ | 2,075.3 | $ | 2,046.3 | |||||||||||||
Operating return on equity, excluding accumulated other | |||||||||||||||||
comprehensive income (loss) and net operating loss | |||||||||||||||||
carryforwards (a non-GAAP financial measure) | 9.7 | % | 10.3 | % | |||||||||||||
Operating return, excluding significant items, on equity, excluding | |||||||||||||||||
accumulated other comprehensive income (loss) and net | |||||||||||||||||
operating loss carryforwards (a non-GAAP financial measure) | 8.5 | % | 9.8 | % | |||||||||||||
Return on equity | 18.8 | % | 21.8 | % |
Net operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating | income, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
income, | excluding | Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
excluding | significant | income - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating | Significant | significant | items - trailing | Net | trailing | |||||||||||||||||||||||||||||||||
income | items | items (a) | four quarters | income (loss) | four quarters | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 | $ | 135.1 | $ | (17.4) | (b) | $ | 117.7 | $ | 393.4 | $ | 233.3 | $ | 677.3 | |||||||||||||||||||||||||
3Q22 | 77.9 | — | 77.9 | 360.9 | 175.9 | 749.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q22 | 82.9 | (0.5) | (c) | 82.4 | 342.5 | 38.0 | 630.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q23 | 58.6 | — | 58.6 | 336.6 | (0.8) | 446.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 | 62.3 | — | 62.3 | 281.2 | 73.7 | 286.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q23 | 101.3 | (16.9) | (d) | 84.4 | 287.7 | 167.3 | 278.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 | 133.9 | (26.4) | (e) | 107.5 | 312.8 | 36.3 | 276.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 | 57.5 | — | 57.5 | 311.7 | 112.3 | 389.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) See note (6) for additional information. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Comprised of an experience refund of $22.5 million related to a reinsurance agreement, net of tax expense of $5.1 million. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Comprised of $.7 million of the net favorable impact arising from our comprehensive annual actuarial review, net of tax expense of $.2 million. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(d) Comprised of $21.7 million of legal recoveries, net of expenses and increased legal accruals, net of tax expense of $4.8 million. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(e) Comprised of $33.9 million of the net favorable impact arising from our comprehensive annual actuarial review, net of tax expense of $7.5 million. |
Twelve months ended | |||||||||||||||||
1Q24 | 1Q23 | ||||||||||||||||
Pre-tax operating earnings (a non-GAAP financial measure) | $ | 457.9 | $ | 458.6 | |||||||||||||
Income tax expense | (102.9) | (104.1) | |||||||||||||||
Net operating income | 355.0 | 354.5 | |||||||||||||||
Non-operating items: | |||||||||||||||||
Net realized investment losses from sales, impairments and change in allowance for credit losses | (54.6) | (67.7) | |||||||||||||||
Net change in market value of investments recognized in earnings | 8.0 | (49.6) | |||||||||||||||
Changes in fair value of embedded derivative liabilities and market risk benefits | 99.2 | 209.7 | |||||||||||||||
Fair value changes related to the agent deferred compensation plan | (3.5) | 26.2 | |||||||||||||||
Other | (3.0) | (2.0) | |||||||||||||||
Non-operating income before taxes | 46.1 | 116.6 | |||||||||||||||
Income tax expense on non-operating income | (11.5) | (24.7) | |||||||||||||||
Net non-operating income | 34.6 | 91.9 | |||||||||||||||
Net income | $ | 389.6 | $ | 446.4 | |||||||||||||
1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated capital, excluding accumulated other comprehensive | |||||||||||||||||||||||||||||
income (loss) and net operating loss carryforwards | |||||||||||||||||||||||||||||
(a non-GAAP financial measure) | $ | 3,141.7 | $ | 3,329.0 | $ | 3,510.3 | $ | 3,557.1 | |||||||||||||||||||||
Net operating loss carryforwards | 238.2 | 214.7 | 190.9 | 169.0 | |||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (561.5) | (1,415.8) | (1,837.8) | (1,957.3) | |||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | $ | 2,818.4 | $ | 2,127.9 | $ | 1,863.4 | $ | 1,768.8 | |||||||||||||||||||||
1Q23 | 2Q23 | 3Q23 | 4Q24 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated capital, excluding accumulated other comprehensive | |||||||||||||||||||||||||||||
income (loss) and net operating loss carryforwards | |||||||||||||||||||||||||||||
(a non-GAAP financial measure) | $ | 3,543.8 | $ | 3,603.0 | $ | 3,744.2 | $ | 3,712.8 | |||||||||||||||||||||
Net operating loss carryforwards | 152.4 | 126.3 | 102.6 | 79.6 | |||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,664.4) | (1,733.5) | (1,956.7) | (1,576.8) | |||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | $ | 2,031.8 | $ | 1,995.8 | $ | 1,890.1 | $ | 2,215.6 | |||||||||||||||||||||
1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated capital, excluding accumulated other comprehensive | |||||||||||||||||||||||||||||
income (loss) and net operating loss carryforwards | |||||||||||||||||||||||||||||
(a non-GAAP financial measure) | $ | 3,536.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating loss carryforwards | 311.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,480.3) | ||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | $ | 2,367.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Trailing four quarter average | |||||||||||||||||
1Q24 | 1Q23 | ||||||||||||||||
Consolidated capital, excluding accumulated other comprehensive | |||||||||||||||||
income (loss) and net operating loss carryforwards | |||||||||||||||||
(a non-GAAP financial measure) | $ | 3,650.0 | $ | 3,434.8 | |||||||||||||
Net operating loss carryforwards | 135.1 | 192.5 | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,709.8) | (1,581.0) | |||||||||||||||
Common shareholders' equity | $ | 2,075.3 | $ | 2,046.3 |
Three months ended | ||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 63.6 | $ | (12.9) | (a) | $ | 50.7 | |||||||||||||
Health margin | 146.4 | (22.3) | (a) | 124.1 | ||||||||||||||||
Life margin | 64.6 | 1.3 | (a) | 65.9 | ||||||||||||||||
Total insurance product margin | 274.6 | (33.9) | 240.7 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (138.8) | — | (138.8) | |||||||||||||||||
Income from insurance products | 135.8 | (33.9) | 101.9 | |||||||||||||||||
Fee income | 17.8 | — | 17.8 | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines | 38.3 | — | 38.3 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (19.8) | — | (19.8) | |||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 172.1 | (33.9) | 138.2 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (38.2) | 7.5 | (30.7) | |||||||||||||||||
Net operating income | $ | 133.9 | $ | (26.4) | $ | 107.5 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 1.18 | $ | (0.23) | $ | 0.95 |
Three months ended | ||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 57.0 | $ | — | $ | 57.0 | ||||||||||||||
Health margin | 123.2 | — | 123.2 | |||||||||||||||||
Life margin | 59.8 | — | 59.8 | |||||||||||||||||
Total insurance product margin | 240.0 | — | 240.0 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (153.2) | — | (153.2) | |||||||||||||||||
Income from insurance products | 86.8 | — | 86.8 | |||||||||||||||||
Fee income | (2.9) | — | (2.9) | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines | 38.4 | — | 38.4 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | 7.5 | (21.7) | (a) | (14.2) | ||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 129.8 | (21.7) | 108.1 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (28.5) | 4.8 | (23.7) | |||||||||||||||||
Net operating income | $ | 101.3 | $ | (16.9) | $ | 84.4 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 0.88 | $ | (0.14) | $ | 0.74 |
Three months ended | ||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 50.8 | $ | 3.2 | (a) | $ | 54.0 | |||||||||||||
Health margin | 140.4 | (18.3) | (a) | 122.1 | ||||||||||||||||
Life margin | 43.3 | 14.4 | (a) | 57.7 | ||||||||||||||||
Total insurance product margin | 234.5 | (0.7) | 233.8 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (149.1) | — | (149.1) | |||||||||||||||||
Income from insurance products | 85.4 | (0.7) | 84.7 | |||||||||||||||||
Fee income | 9.2 | — | 9.2 | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines | 25.2 | — | 25.2 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (12.8) | — | (12.8) | |||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 107.0 | (0.7) | 106.3 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (24.1) | 0.2 | (23.9) | |||||||||||||||||
Net operating income | $ | 82.9 | $ | (0.5) | $ | 82.4 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 0.71 | $ | — | $ | 0.71 |
Three months ended | ||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 60.1 | $ | — | $ | 60.1 | ||||||||||||||
Health margin | 125.4 | — | 125.4 | |||||||||||||||||
Life margin | 70.2 | — | 70.2 | |||||||||||||||||
Total insurance product margin | 255.7 | — | 255.7 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (152.2) | — | (152.2) | |||||||||||||||||
Income from insurance products | 103.5 | — | 103.5 | |||||||||||||||||
Fee income | 3.2 | — | 3.2 | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines | 64.6 | — | 64.6 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | 2.9 | (22.5) | (a) | (19.6) | ||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 174.2 | (22.5) | 151.7 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (39.1) | 5.1 | (34.0) | |||||||||||||||||
Net operating income | $ | 135.1 | $ | (17.4) | $ | 117.7 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 1.15 | $ | (0.15) | $ | 1.00 |
Quarterly Financial Supplement - 1Q2024 | |||||||||||||||||
April 29, 2024 | |||||||||||||||||
Table of Contents | Page | |||||||||||||
Consolidated balance sheet | 3 | |||||||||||||
Consolidated statement of operations | 4 | |||||||||||||
Financial summary | 5 | |||||||||||||
Insurance operations | 6 | |||||||||||||
Margin from insurance products | 7-9 | |||||||||||||
Collected premiums and insurance policy income | 10 | |||||||||||||
Health and life new annualized premiums | 11 | |||||||||||||
Computation of weighted average shares outstanding | 12 | |||||||||||||
Annuities - account value rollforwards | 13 | |||||||||||||
Consolidated statutory information of U.S. based insurance subsidiaries | 14 | |||||||||||||
Investment income not allocated to product lines and investment income allocated to product lines | 15-18 | |||||||||||||
Other investment data | 18 | |||||||||||||
Significant items | 19-20 | |||||||||||||
Notes | 21-22 |
Mar-23 | Jun-23 | Sep-23 | Dec-23 | Mar-24 | |||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Investments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value | $ | 21,107.1 | $ | 20,959.7 | $ | 20,305.2 | $ | 21,506.2 | $ | 21,648.1 | |||||||||||||||||||
Equity securities at fair value | 106.1 | 96.4 | 95.5 | 96.9 | 118.4 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | 1,676.1 | 1,825.9 | 1,971.3 | 2,064.1 | 2,087.1 | ||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 123.0 | 124.2 | 126.4 | 128.5 | 130.3 | ||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 208.1 | 218.9 | 221.2 | 222.7 | 222.8 | ||||||||||||||||||||||||
Investments held by variable interest entities | 1,017.9 | 948.2 | 858.1 | 768.6 | 533.4 | ||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 1,097.1 | 1,176.7 | 1,119.9 | 1,353.4 | 1,471.3 | ||||||||||||||||||||||||
Total investments | 25,335.4 | 25,350.0 | 24,697.6 | 26,140.4 | 26,211.4 | ||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents - unrestricted | 425.0 | 457.7 | 460.8 | 774.5 | 566.3 | ||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents held by variable interest entities | 97.1 | 104.2 | 122.0 | 114.5 | 83.5 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued investment income | 241.3 | 242.1 | 252.3 | 251.5 | 252.0 | ||||||||||||||||||||||||
Present value of future profits | 197.6 | 191.8 | 186.2 | 180.7 | 175.5 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred acquisition costs | 1,811.3 | 1,857.7 | 1,897.5 | 1,944.4 | 1,992.3 | ||||||||||||||||||||||||
Reinsurance receivables | 4,189.6 | 4,029.2 | 4,053.2 | 4,040.7 | 3,969.0 | ||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit asset | 57.8 | 66.0 | 89.3 | 75.4 | 84.1 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax assets, net | 988.1 | 1,007.1 | 1,039.8 | 936.2 | 886.1 | ||||||||||||||||||||||||
Assets held in separate accounts | 2.8 | 3.0 | 2.9 | 3.1 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 669.0 | 745.1 | 705.8 | 641.1 | 716.2 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 34,015.0 | $ | 34,053.9 | $ | 33,507.4 | $ | 35,102.5 | $ | 34,939.7 | |||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities for insurance products: | |||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder account balances | $ | 15,302.9 | $ | 15,387.7 | $ | 15,481.8 | $ | 15,667.8 | $ | 15,736.7 | |||||||||||||||||||
Future policy benefits | 11,623.3 | 11,479.6 | 10,829.9 | 11,928.2 | 11,736.5 | ||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit liability | 17.6 | 10.5 | 3.1 | 7.4 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||
Liability for life insurance policy claims | 67.6 | 64.6 | 60.8 | 62.1 | 65.1 | ||||||||||||||||||||||||
Unearned and advanced premiums | 243.5 | 233.6 | 221.2 | 218.9 | 226.0 | ||||||||||||||||||||||||
Liabilities related to separate accounts | 2.8 | 3.0 | 2.9 | 3.1 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 681.3 | 898.9 | 869.6 | 848.8 | 905.0 | ||||||||||||||||||||||||
Investment borrowings | 1,839.6 | 1,839.5 | 2,089.4 | 2,189.3 | 2,189.1 | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings related to variable interest entities | 1,065.4 | 1,001.0 | 918.5 | 820.8 | 565.5 | ||||||||||||||||||||||||
Notes payable - direct corporate obligations | 1,139.2 | 1,139.7 | 1,140.1 | 1,140.5 | 1,141.0 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 31,983.2 | 32,058.1 | 31,617.3 | 32,886.9 | 32,572.0 | ||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | |||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 1.1 | 1.1 | 1.1 | 1.1 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,021.1 | 1,997.9 | 1,965.3 | 1,891.5 | 1,851.2 | ||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 1,674.0 | 1,730.3 | 1,880.4 | 1,899.8 | 1,995.7 | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity before accumulated other comprehensive loss | 3,696.2 | 3,729.3 | 3,846.8 | 3,792.4 | 3,848.0 | ||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,664.4) | (1,733.5) | (1,956.7) | (1,576.8) | (1,480.3) | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 2,031.8 | 1,995.8 | 1,890.1 | 2,215.6 | 2,367.7 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 34,015.0 | $ | 34,053.9 | $ | 33,507.4 | $ | 35,102.5 | $ | 34,939.7 | |||||||||||||||||||
Mar-23 | Jun-23 | Sep-23 | Dec-23 | Mar-24 | |||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 17.68 | $ | 17.56 | $ | 16.85 | $ | 20.26 | $ | 21.81 | |||||||||||||||||||
Book value per common share, excluding accumulated other comprehensive loss (1) (2) | $ | 32.17 | $ | 32.81 | $ | 34.30 | $ | 34.68 | $ | 35.44 | |||||||||||||||||||
Book value per diluted share (1) (3) | $ | 31.82 | $ | 32.34 | $ | 33.75 | $ | 33.94 | $ | 34.97 | |||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 625.5 | $ | 628.3 | $ | 626.0 | $ | 625.7 | $ | 2,505.5 | $ | 628.4 | |||||||||||||||||||||||
Net investment income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
General account assets | 292.2 | 308.1 | 324.8 | 325.1 | 1,250.2 | 301.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder and other special-purpose portfolios | 50.8 | 91.6 | (33.0) | 140.1 | 249.5 | 167.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment gains (losses): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized investment losses | (14.6) | (21.8) | (21.6) | (11.3) | (69.3) | (10.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other investment gains (losses) | — | (13.5) | (7.7) | 21.5 | 0.3 | 17.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total investment gains (losses) | (14.6) | (35.3) | (29.3) | 10.2 | (69.0) | 7.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fee revenue and other income | 52.1 | 30.1 | 59.0 | 69.4 | 210.6 | 51.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,006.0 | 1,022.8 | 947.5 | 1,170.5 | 4,146.8 | 1,156.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | 609.7 | 565.9 | 399.1 | 743.5 | 2,318.2 | 631.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits remeasurement (gain) loss | 0.6 | 8.3 | (0.1) | (30.0) | (21.2) | (6.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of market risk benefits | 14.8 | (17.6) | (33.8) | 15.3 | (21.3) | (13.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 54.7 | 57.6 | 62.6 | 63.7 | 238.6 | 60.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred acquisition costs and present value of future profits | 55.5 | 56.0 | 57.0 | 58.9 | 227.4 | 60.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other operating costs and expenses | 271.7 | 256.5 | 247.1 | 273.0 | 1,048.3 | 278.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 1,007.0 | 926.7 | 731.9 | 1,124.4 | 3,790.0 | 1,010.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (1.0) | 96.1 | 215.6 | 46.1 | 356.8 | 146.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) on period income (loss) | (0.2) | 22.4 | 48.3 | 9.8 | 80.3 | 33.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (0.8) | $ | 73.7 | $ | 167.3 | $ | 36.3 | $ | 276.5 | $ | 112.3 | |||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance product margin (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 57.3 | $ | 57.1 | $ | 57.0 | $ | 63.6 | $ | 235.0 | $ | 52.0 | |||||||||||||||||||||||
Health margin | 116.5 | 108.2 | 123.2 | 146.4 | 494.3 | 123.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Life margin | 47.4 | 57.9 | 59.8 | 64.6 | 229.7 | 54.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total insurance product margin | 221.2 | 223.2 | 240.0 | 274.6 | 959.0 | 229.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Allocated expenses | (157.5) | (149.5) | (153.2) | (138.8) | (599.0) | (161.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income from insurance products (8) | 63.7 | 73.7 | 86.8 | 135.8 | 360.0 | 68.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fee income | 15.5 | 0.6 | (2.9) | 17.8 | 31.0 | 11.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (9) | 15.5 | 28.0 | 38.4 | 38.3 | 120.2 | 12.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (18.3) | (21.1) | 7.5 | (19.8) | (51.7) | (16.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 76.4 | 81.2 | 129.8 | 172.1 | 459.5 | 74.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense on operating income | (17.8) | (18.9) | (28.5) | (38.2) | (103.4) | (17.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income (10) | 58.6 | 62.3 | 101.3 | 133.9 | 356.1 | 57.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) from sales, impairments and change in allowance for credit losses | (12.7) | (31.3) | (20.1) | 1.4 | (62.7) | (4.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net change in market value of investments recognized in earnings | (1.9) | (4.0) | (9.2) | 8.8 | (6.3) | 12.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fair value changes related to agent deferred compensation plan | — | — | 6.8 | (10.3) | (3.5) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value of embedded derivative liabilities and market risk benefits | (65.1) | 50.4 | 109.4 | (124.6) | (29.9) | 64.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 2.3 | (0.2) | (1.1) | (1.3) | (0.3) | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net non-operating income (loss) before taxes | (77.4) | 14.9 | 85.8 | (126.0) | (102.7) | 71.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on non-operating income (loss) | 18.0 | (3.5) | (19.8) | 28.4 | 23.1 | (16.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net non-operating income (loss) | (59.4) | 11.4 | 66.0 | (97.6) | (79.6) | 54.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (0.8) | $ | 73.7 | $ | 167.3 | $ | 36.3 | $ | 276.5 | $ | 112.3 | |||||||||||||||||||||||
Per diluted share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 0.51 | $ | 0.54 | $ | 0.88 | $ | 1.18 | $ | 3.09 | $ | 0.52 | |||||||||||||||||||||||
Net non-operating income (loss) | (0.52) | 0.10 | 0.58 | (0.86) | (0.69) | 0.49 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (0.01) | $ | 0.64 | $ | 1.46 | $ | 0.32 | $ | 2.40 | $ | 1.01 | |||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance product margin (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 5.1 | $ | 8.1 | $ | 7.2 | $ | 8.0 | $ | 28.4 | $ | 7.3 | |||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) (6) | 125.4 | 127.7 | 131.0 | 132.2 | 516.3 | 134.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (8.7) | (10.6) | (9.8) | 0.1 | (29.0) | (11.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited (6) | (48.1) | (50.6) | (53.4) | (57.3) | (209.4) | (58.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (16.4) | (17.5) | (18.0) | (19.4) | (71.3) | (20.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Annuity margin | 57.3 | 57.1 | 57.0 | 63.6 | 235.0 | 52.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Health: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | 401.4 | 397.1 | 397.8 | 398.3 | 1,594.6 | 398.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 74.0 | 74.3 | 74.2 | 74.2 | 296.7 | 74.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (318.1) | (322.7) | (308.5) | (285.6) | (1,234.9) | (308.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (40.8) | (40.5) | (40.3) | (40.5) | (162.1) | (41.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Health margin | 116.5 | 108.2 | 123.2 | 146.4 | 494.3 | 123.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Life: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | 219.0 | 223.1 | 221.0 | 219.4 | 882.5 | 222.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) (7) | 36.3 | 36.1 | 36.3 | 36.1 | 144.8 | 36.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (147.2) | (142.8) | (140.7) | (139.3) | (570.0) | (144.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited (7) | (12.1) | (12.2) | (12.1) | (12.9) | (49.3) | (12.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (19.9) | (20.8) | (22.1) | (23.0) | (85.8) | (23.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Advertising expense | (28.7) | (25.5) | (22.6) | (15.7) | (92.5) | (24.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Life margin | 47.4 | 57.9 | 59.8 | 64.6 | 229.7 | 54.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total insurance product margin | 221.2 | 223.2 | 240.0 | 274.6 | 959.0 | 229.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Allocated expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Branch office expenses | (19.8) | (15.9) | (16.3) | (12.9) | (64.9) | (19.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other allocated expenses | (137.7) | (133.6) | (136.9) | (125.9) | (534.1) | (141.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income from insurance products (8) | 63.7 | 73.7 | 86.8 | 135.8 | 360.0 | 68.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fee income | 15.5 | 0.6 | (2.9) | 17.8 | 31.0 | 11.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (9) | 15.5 | 28.0 | 38.4 | 38.3 | 120.2 | 12.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (18.3) | (21.1) | 7.5 | (19.8) | (51.7) | (16.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 76.4 | 81.2 | 129.8 | 172.1 | 459.5 | 74.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense on operating income | (17.8) | (18.9) | (28.5) | (38.2) | (103.4) | (17.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income (10) | $ | 58.6 | $ | 62.3 | $ | 101.3 | $ | 133.9 | $ | 356.1 | $ | 57.5 | |||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity margin (4): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed indexed annuities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 3.6 | $ | 5.5 | $ | 5.1 | $ | 5.5 | $ | 19.7 | $ | 6.0 | |||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) (6) | 98.8 | 101.2 | 104.4 | 105.9 | 410.3 | 108.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (4.1) | (4.2) | (4.3) | 2.5 | (10.1) | (5.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited (6) | (36.4) | (38.9) | (41.5) | (45.1) | (161.9) | (46.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (15.4) | (16.0) | (16.5) | (17.9) | (65.8) | (18.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Margin from fixed indexed annuities | $ | 46.5 | $ | 47.6 | $ | 47.2 | $ | 50.9 | $ | 192.2 | $ | 43.4 | |||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | $ | 9,183.8 | $ | 9,276.0 | $ | 9,381.0 | $ | 9,508.7 | $ | 9,337.3 | $ | 9,636.3 | |||||||||||||||||||||||
Margin/average net insurance liabilities (12) | 2.03 | % | 2.05 | % | 2.01 | % | 2.14 | % | 2.06 | % | 1.80 | % | |||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 0.3 | $ | 0.2 | $ | 0.3 | $ | 0.2 | $ | 1.0 | $ | 0.1 | |||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 20.9 | 20.9 | 21.0 | 20.8 | 83.6 | 20.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (0.1) | — | (0.1) | (0.3) | (0.5) | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | (11.1) | (11.1) | (11.4) | (11.6) | (45.2) | (11.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (0.9) | (1.3) | (1.4) | (1.4) | (5.0) | (1.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Margin from fixed interest annuities | $ | 9.1 | $ | 8.7 | $ | 8.4 | $ | 7.7 | $ | 33.9 | $ | 7.6 | |||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | $ | 1,630.9 | $ | 1,613.1 | $ | 1,603.0 | $ | 1,600.9 | $ | 1,612.0 | $ | 1,588.0 | |||||||||||||||||||||||
Margin/average net insurance liabilities (12) | 2.23 | % | 2.16 | % | 2.10 | % | 1.92 | % | 2.10 | % | 1.91 | % | |||||||||||||||||||||||
Other annuities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 1.2 | $ | 2.4 | $ | 1.8 | $ | 2.3 | $ | 7.7 | $ | 1.2 | |||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 5.7 | 5.6 | 5.6 | 5.5 | 22.4 | 5.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (4.5) | (6.4) | (5.4) | (2.1) | (18.4) | (5.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | (0.6) | (0.6) | (0.5) | (0.6) | (2.3) | (0.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (0.1) | (0.2) | (0.1) | (0.1) | (0.5) | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Margin from other annuities | $ | 1.7 | $ | 0.8 | $ | 1.4 | $ | 5.0 | $ | 8.9 | $ | 1.0 | |||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | $ | 469.5 | $ | 462.5 | $ | 455.6 | $ | 447.5 | $ | 458.8 | $ | 439.9 | |||||||||||||||||||||||
Margin/average net insurance liabilities (12) | 1.45 | % | 0.69 | % | 1.23 | % | 4.47 | % | 1.94 | % | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||
Total annuity margin | $ | 57.3 | $ | 57.1 | $ | 57.0 | $ | 63.6 | $ | 235.0 | $ | 52.0 | |||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | $ | 11,284.2 | $ | 11,351.6 | $ | 11,439.6 | $ | 11,557.1 | $ | 11,408.1 | $ | 11,664.2 | |||||||||||||||||||||||
Margin/average net insurance liabilities (12) | 2.03 | % | 2.01 | % | 1.99 | % | 2.20 | % | 2.06 | % | 1.78 | % | |||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Health margin (4): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 179.0 | $ | 176.2 | $ | 177.9 | $ | 178.1 | $ | 711.2 | $ | 179.7 | |||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 38.6 | 38.9 | 39.0 | 38.8 | 155.3 | 39.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (128.2) | (128.9) | (128.0) | (81.0) | (466.1) | (125.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (26.1) | (26.3) | (26.1) | (27.5) | (106.0) | (27.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Margin from supplemental health | $ | 63.3 | $ | 59.9 | $ | 62.8 | $ | 108.4 | $ | 294.4 | $ | 65.4 | |||||||||||||||||||||||
Margin/insurance policy income | 35 | % | 34 | % | 35 | % | 61 | % | 41 | % | 36 | % | |||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 156.5 | $ | 155.3 | $ | 154.2 | $ | 153.9 | $ | 619.9 | $ | 151.7 | |||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 1.3 | 1.2 | 1.1 | 1.3 | 4.9 | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (120.5) | (113.4) | (107.4) | (123.4) | (464.7) | (116.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (11.2) | (10.8) | (10.7) | (10.5) | (43.2) | (10.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Margin from Medicare supplement | $ | 26.1 | $ | 32.3 | $ | 37.2 | $ | 21.3 | $ | 116.9 | $ | 26.5 | |||||||||||||||||||||||
Margin/insurance policy income | 17 | % | 21 | % | 24 | % | 14 | % | 19 | % | 17 | % | |||||||||||||||||||||||
Long-term care | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 65.9 | $ | 65.6 | $ | 65.7 | $ | 66.3 | $ | 263.5 | $ | 67.0 | |||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 34.1 | 34.2 | 34.1 | 34.1 | 136.5 | 33.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (69.4) | (80.4) | (73.1) | (81.2) | (304.1) | (66.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (3.5) | (3.4) | (3.5) | (2.5) | (12.9) | (3.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Margin from long-term care | $ | 27.1 | $ | 16.0 | $ | 23.2 | $ | 16.7 | $ | 83.0 | $ | 31.1 | |||||||||||||||||||||||
Margin/insurance policy income | 41 | % | 24 | % | 35 | % | 25 | % | 31 | % | 46 | % | |||||||||||||||||||||||
Total health margin | $ | 116.5 | $ | 108.2 | $ | 123.2 | $ | 146.4 | $ | 494.3 | $ | 123.0 | |||||||||||||||||||||||
Margin/insurance policy income | 29 | % | 27 | % | 31 | % | 37 | % | 31 | % | 31 | % | |||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life margin (4): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive life | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 44.5 | $ | 45.3 | $ | 45.1 | $ | 46.2 | $ | 181.1 | $ | 46.6 | |||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) (7) | 13.1 | 12.7 | 12.9 | 12.8 | 51.5 | 13.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (18.2) | (17.1) | (18.1) | (12.3) | (65.7) | (19.9) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited (7) | (12.0) | (12.0) | (11.9) | (12.8) | (48.7) | (12.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (4.6) | (4.8) | (5.1) | (5.0) | (19.5) | (5.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Margin from interest sensitive life | $ | 22.8 | $ | 24.1 | $ | 22.9 | $ | 28.9 | $ | 98.7 | $ | 22.5 | |||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | $ | 1,032.0 | $ | 1,035.4 | $ | 1,039.6 | $ | 1,045.8 | $ | 1,038.2 | $ | 1,056.1 | |||||||||||||||||||||||
Interest margin | $ | 1.1 | $ | 0.7 | $ | 1.0 | $ | — | $ | 2.8 | $ | 0.9 | |||||||||||||||||||||||
Interest margin/average net insurance liabilities (12) | 0.43 | % | 0.27 | % | 0.38 | % | — | % | 0.27 | % | 0.34 | % | |||||||||||||||||||||||
Underwriting margin | $ | 21.7 | $ | 23.4 | $ | 21.9 | $ | 28.9 | $ | 95.9 | $ | 21.6 | |||||||||||||||||||||||
Underwriting margin/insurance policy income | 49 | % | 52 | % | 49 | % | 63 | % | 53 | % | 46 | % | |||||||||||||||||||||||
Traditional life | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 174.5 | $ | 177.8 | $ | 175.9 | $ | 173.2 | $ | 701.4 | $ | 176.1 | |||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 23.2 | 23.4 | 23.4 | 23.3 | 93.3 | 23.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (129.0) | (125.7) | (122.6) | (127.0) | (504.3) | (124.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | (0.1) | (0.2) | (0.2) | (0.1) | (0.6) | (0.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (15.3) | (16.0) | (17.0) | (18.0) | (66.3) | (18.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Advertising expense | (28.7) | (25.5) | (22.6) | (15.7) | (92.5) | (24.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Margin from traditional life | $ | 24.6 | $ | 33.8 | $ | 36.9 | $ | 35.7 | $ | 131.0 | $ | 32.1 | |||||||||||||||||||||||
Margin/insurance policy income | 14 | % | 19 | % | 21 | % | 21 | % | 19 | % | 18 | % | |||||||||||||||||||||||
Margin excluding advertising expense/insurance policy income | 31 | % | 33 | % | 34 | % | 30 | % | 32 | % | 32 | % | |||||||||||||||||||||||
Total life margin | $ | 47.4 | $ | 57.9 | $ | 59.8 | $ | 64.6 | $ | 229.7 | $ | 54.6 | |||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Collected premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity products | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed indexed annuities | $ | 323.3 | $ | 351.6 | $ | 321.8 | $ | 377.2 | $ | 1,373.9 | $ | 345.5 | |||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | 46.1 | 46.6 | 48.9 | 58.1 | 199.7 | 45.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other annuities | 1.5 | 3.6 | 1.5 | 3.0 | 9.6 | 1.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total annuity collected premiums | 370.9 | 401.8 | 372.2 | 438.3 | 1,583.2 | 393.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Health products | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | 180.0 | 175.8 | 175.6 | 175.2 | 706.6 | 181.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 158.4 | 148.4 | 146.6 | 156.0 | 609.4 | 155.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 66.5 | 65.1 | 63.9 | 66.3 | 261.8 | 67.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total health collected premiums | 404.9 | 389.3 | 386.1 | 397.5 | 1,577.8 | 404.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Life products | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-sensitive life | 58.2 | 60.3 | 58.3 | 60.2 | 237.0 | 60.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Traditional life | 176.4 | 176.3 | 175.2 | 172.1 | 700.0 | 176.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total life collected premiums | 234.6 | 236.6 | 233.5 | 232.3 | 937.0 | 237.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total collected premiums | $ | 1,010.4 | $ | 1,027.7 | $ | 991.8 | $ | 1,068.1 | $ | 4,098.0 | $ | 1,035.4 | |||||||||||||||||||||||
Insurance policy income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity products | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed indexed annuities | $ | 3.6 | $ | 5.5 | $ | 5.1 | $ | 5.5 | $ | 19.7 | $ | 6.0 | |||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | 0.3 | 0.2 | 0.3 | 0.2 | 1.0 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other annuities | 1.2 | 2.4 | 1.8 | 2.3 | 7.7 | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total annuity insurance policy income | 5.1 | 8.1 | 7.2 | 8.0 | 28.4 | 7.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Health products | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | 179.0 | 176.2 | 178.0 | 178.1 | 711.3 | 179.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 156.5 | 155.3 | 154.1 | 153.9 | 619.8 | 151.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 65.9 | 65.6 | 65.7 | 66.3 | 263.5 | 67.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total health insurance policy income | 401.4 | 397.1 | 397.8 | 398.3 | 1,594.6 | 398.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Life products | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-sensitive life | 44.5 | 45.3 | 45.1 | 46.2 | 181.1 | 46.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Traditional life | 174.5 | 177.8 | 175.9 | 173.2 | 701.4 | 176.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total life insurance policy income | 219.0 | 223.1 | 221.0 | 219.4 | 882.5 | 222.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total insurance policy income | $ | 625.5 | $ | 628.3 | $ | 626.0 | $ | 625.7 | $ | 2,505.5 | $ | 628.4 | |||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Division | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | $ | 17.4 | $ | 18.7 | $ | 19.2 | $ | 19.2 | $ | 74.5 | $ | 18.0 | |||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 7.8 | 8.9 | 8.7 | 11.5 | 36.9 | 9.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 6.2 | 5.7 | 8.9 | 11.1 | 31.9 | 10.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Consumer Division health NAP | 31.4 | 33.3 | 36.8 | 41.8 | 143.3 | 38.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Life products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive life | 4.6 | 6.3 | 4.4 | 4.5 | 19.8 | 4.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Traditional life | 49.7 | 46.0 | 41.9 | 35.5 | 173.1 | 48.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Consumer Division life NAP | 54.3 | 52.3 | 46.3 | 40.0 | 192.9 | 53.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Consumer Division health and life NAP | $ | 85.7 | $ | 85.6 | $ | 83.1 | $ | 81.8 | $ | 336.2 | $ | 91.5 | |||||||||||||||||||||||
Worksite Division | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | $ | 8.1 | $ | 9.8 | $ | 11.5 | $ | 10.4 | $ | 39.8 | $ | 9.5 | |||||||||||||||||||||||
Life products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive life | 2.8 | 3.3 | 3.7 | 3.9 | 13.7 | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Worksite Division health and life NAP | $ | 10.9 | $ | 13.1 | $ | 15.2 | $ | 14.3 | $ | 53.5 | $ | 13.0 | |||||||||||||||||||||||
Total NAP (both divisions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | $ | 25.5 | $ | 28.5 | $ | 30.7 | $ | 29.6 | $ | 114.3 | $ | 27.5 | |||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 7.8 | 8.9 | 8.7 | 11.5 | 36.9 | 9.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 6.2 | 5.7 | 8.9 | 11.1 | 31.9 | 10.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total health NAP | 39.5 | 43.1 | 48.3 | 52.2 | 183.1 | 47.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Life products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive life | 7.4 | 9.6 | 8.1 | 8.4 | 33.5 | 7.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Traditional life | 49.7 | 46.0 | 41.9 | 35.5 | 173.1 | 48.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total life NAP | 57.1 | 55.6 | 50.0 | 43.9 | 206.6 | 56.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total NAP | $ | 96.6 | $ | 98.7 | $ | 98.3 | $ | 96.1 | $ | 389.7 | $ | 104.5 | |||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 (a) | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding, beginning of period | 114,343.1 | 114,905.2 | 113,673.9 | 112,163.2 | 114,343.1 | 109,357.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average share activity during the period: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | (255.7) | (675.8) | (1,006.4) | (630.0) | (2,201.3) | (618.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amounts related to employee benefit plans | 671.8 | 45.9 | 23.5 | 61.2 | 1,571.6 | 344.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Shares withheld for the payment of the exercise price and taxes related to employee benefit plans | (214.3) | (1.8) | (1.9) | (3.8) | (438.9) | (119.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average basic shares outstanding during the period | 114,544.9 | 114,273.5 | 112,689.1 | 111,590.6 | 113,274.5 | 108,963.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic shares outstanding, end of period | 114,905.2 | 113,673.9 | 112,163.2 | 109,357.5 | 109,357.5 | 108,568.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average basic shares outstanding | 114,544.9 | 114,273.5 | 112,689.1 | 111,590.6 | 113,274.5 | 108,963.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common stock equivalent shares related to: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee benefit plans | — | 1,376.1 | 1,772.8 | 2,066.6 | 1,849.5 | 1,881.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted shares outstanding during the period | 114,544.9 | 115,649.6 | 114,461.9 | 113,657.2 | 115,124.0 | 110,844.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares outstanding, end of period | 116,176.0 | 115,303.3 | 113,974.7 | 111,750.3 | 111,750.3 | 110,036.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed indexed annuities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period excluding contracts 100% ceded | $ | 9,490.4 | $ | 9,584.3 | $ | 9,707.7 | $ | 9,819.2 | $ | 9,490.4 | $ | 9,999.2 | |||||||||||||||||||||||
Issuances (funds collected from new business) | 323.3 | 351.6 | 321.7 | 377.1 | 1,373.7 | 345.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums received (premiums collected from inforce business) | 0.4 | (0.2) | 0.1 | (0.2) | 0.1 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (4.0) | (5.2) | (5.2) | (5.3) | (19.7) | (6.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (178.2) | (182.6) | (177.6) | (199.9) | (738.3) | (232.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (59.2) | (63.1) | (62.7) | (58.9) | (243.9) | (74.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 6.1 | 17.2 | 29.4 | 59.9 | 112.6 | 68.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 5.5 | 5.7 | 5.8 | 7.3 | 24.3 | 11.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period excluding contracts 100% ceded | $ | 9,584.3 | $ | 9,707.7 | $ | 9,819.2 | $ | 9,999.2 | $ | 9,999.2 | $ | 10,112.7 | |||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period excluding contracts 100% ceded | $ | 1,663.1 | $ | 1,649.3 | $ | 1,636.6 | $ | 1,632.5 | $ | 1,663.1 | $ | 1,636.4 | |||||||||||||||||||||||
Issuances (funds collected from new business) | 45.3 | 45.8 | 48.4 | 57.5 | 197.0 | 45.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums received (premiums collected from inforce business) | 0.7 | 0.9 | 0.5 | 0.6 | 2.7 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (0.2) | (0.2) | (0.3) | (0.3) | (1.0) | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (43.3) | (42.1) | (39.3) | (39.9) | (164.6) | (52.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (27.7) | (28.2) | (24.9) | (26.1) | (106.9) | (30.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 11.3 | 11.2 | 11.7 | 11.9 | 46.1 | 11.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 0.1 | (0.1) | (0.2) | 0.2 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period excluding contracts 100% ceded | $ | 1,649.3 | $ | 1,636.6 | $ | 1,632.5 | $ | 1,636.4 | $ | 1,636.4 | $ | 1,610.6 | |||||||||||||||||||||||
Total annuities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period excluding contracts 100% ceded | $ | 11,153.5 | $ | 11,233.6 | $ | 11,344.3 | $ | 11,451.7 | $ | 11,153.5 | $ | 11,635.6 | |||||||||||||||||||||||
Issuances (funds collected from new business) | 368.6 | 397.4 | 370.1 | 434.6 | 1,570.7 | 390.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums received (premiums collected from inforce business) | 1.1 | 0.7 | 0.6 | 0.4 | 2.8 | 1.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (4.2) | (5.4) | (5.5) | (5.6) | (20.7) | (6.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (221.5) | (224.7) | (216.9) | (239.8) | (902.9) | (285.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (86.9) | (91.3) | (87.6) | (85.0) | (350.8) | (104.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 17.4 | 28.4 | 41.1 | 71.8 | 158.7 | 80.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 5.6 | 5.6 | 5.6 | 7.5 | 24.3 | 11.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period excluding contracts 100% ceded | $ | 11,233.6 | $ | 11,344.3 | $ | 11,451.7 | $ | 11,635.6 | $ | 11,635.6 | $ | 11,723.3 | |||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain from operations before interest expense and federal income taxes | $ | 58.3 | $ | 55.6 | $ | 54.0 | $ | 67.4 | $ | 235.3 | $ | 40.3 | |||||||||||||||||||||||
Interest expense on surplus debentures held by parent company | 15.9 | 16.6 | 31.6 | 17.9 | 82.0 | 17.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net gain from operations before federal income taxes | 42.4 | 39.0 | 22.4 | 49.5 | 153.3 | 22.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Federal income tax expense (benefit) | 3.3 | 1.9 | (15.0) | 31.8 | 22.0 | 26.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) from operations before net realized capital gains (losses) | 39.1 | 37.1 | 37.4 | 17.7 | 131.3 | (4.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized capital gains (losses) | (1.3) | (20.6) | (6.2) | 1.8 | (26.3) | (4.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 37.8 | $ | 16.5 | $ | 31.2 | $ | 19.5 | $ | 105.0 | $ | (8.2) | |||||||||||||||||||||||
Capital and surplus | $ | 1,831.3 | $ | 1,857.0 | $ | 1,932.6 | $ | 1,558.9 | $ | 1,558.9 | $ | 1,487.3 | |||||||||||||||||||||||
Asset valuation reserve (AVR) | 317.8 | 316.5 | 333.9 | 352.5 | 352.5 | 351.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Capital, surplus and AVR | 2,149.1 | 2,173.5 | 2,266.5 | 1,911.4 | 1,911.4 | 1,839.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest maintenance reserve (IMR) | 385.6 | 381.7 | 372.1 | 368.1 | 368.1 | 362.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total statutory capital, surplus, AVR & IMR | $ | 2,534.7 | $ | 2,555.2 | $ | 2,638.6 | $ | 2,279.5 | $ | 2,279.5 | $ | 2,201.2 | |||||||||||||||||||||||
Risk-based capital ratio | 380 | % | 386 | % | 392 | % | 402 | % | 402 | % | 391 | % | |||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 343.0 | $ | 399.7 | $ | 291.8 | $ | 465.2 | $ | 1,499.7 | $ | 469.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Allocated to product lines: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity | (125.4) | (127.7) | (131.0) | (132.2) | (516.3) | (134.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Health | (74.0) | (74.3) | (74.2) | (74.2) | (296.7) | (74.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Life | (36.3) | (36.1) | (36.3) | (36.1) | (144.8) | (36.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity returns credited to policyholder account balances | (18.6) | (62.3) | 54.6 | (105.2) | (131.5) | (139.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts allocated to product lines and credited to policyholder account balances | (254.3) | (300.4) | (186.9) | (347.7) | (1,089.3) | (385.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of annual option forfeitures related to fixed indexed annuity surrenders | — | 1.4 | 2.5 | 3.2 | 7.1 | 6.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount related to variable interest entities and other non-operating items | (20.9) | (19.0) | (18.7) | (16.2) | (74.8) | (12.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on debt | (15.7) | (15.6) | (15.7) | (15.7) | (62.7) | (15.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on financing arrangements | — | — | (1.1) | (1.3) | (2.4) | (1.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on investment borrowings from the Federal Home Loan Bank ("FHLB") program | (21.7) | (24.2) | (28.3) | (30.5) | (104.7) | (31.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses related to the funding agreement-backed notes ("FABN") program (a) | (7.6) | (7.6) | (7.6) | (7.6) | (30.4) | (7.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less amounts credited to deferred compensation plans (offsetting investment income) | (7.3) | (6.3) | 2.4 | (11.1) | (22.3) | (9.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (73.2) | (71.3) | (66.5) | (79.2) | (290.2) | (71.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines | $ | 15.5 | $ | 28.0 | $ | 38.4 | $ | 38.3 | $ | 120.2 | $ | 12.3 | ||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding variable components: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From general account assets | $ | 24.9 | $ | 26.4 | $ | 27.2 | $ | 29.8 | $ | 108.3 | $ | 27.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Other investment income | 1.9 | 2.0 | 2.4 | 3.0 | 9.3 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Spread income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB program: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income on matched assets | 31.8 | 34.7 | 39.4 | 41.5 | 147.4 | 41.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (21.7) | (24.2) | (28.3) | (30.5) | (104.7) | (31.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net spread income on FHLB program | 10.1 | 10.5 | 11.1 | 11.0 | 42.7 | 10.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
FABN program: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income on matched assets | 13.8 | 14.6 | 15.8 | 14.8 | 59.0 | 14.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses (b) | (7.6) | (7.6) | (7.6) | (7.6) | (30.4) | (7.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net spread income on FABN program | 6.2 | 7.0 | 8.2 | 7.2 | 28.6 | 7.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on corporate debt | (15.7) | (15.6) | (15.7) | (15.7) | (62.7) | (15.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on financing arrangements | — | — | (1.1) | (1.3) | (2.4) | (1.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total excluding variable components | 27.4 | 30.3 | 32.1 | 34.0 | 123.8 | 30.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable components: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income from Corporate Owned Life Insurance ("COLI") supporting agent deferred compensation plan: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in value of COLI investments | 2.2 | 2.4 | 2.6 | 5.8 | 13.0 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in liability for agent deferred compensation plan | (1.6) | (1.6) | (1.7) | (1.6) | (6.5) | (1.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net COLI income (loss) | 0.6 | 0.8 | 0.9 | 4.2 | 6.5 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other variable components: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alternative investment income (loss): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | (9.4) | 0.2 | 6.5 | 0.9 | (1.8) | (24.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocated to product lines | (7.8) | (7.8) | (7.5) | (7.4) | (30.5) | (7.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess alternative investment income (loss) | (17.2) | (7.6) | (1.0) | (6.5) | (32.3) | (31.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Prepayment and call income | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading account | 2.6 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | 6.5 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge variance related to fixed indexed products | — | (1.0) | (0.3) | (1.2) | (2.5) | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of annual option forfeitures related to fixed indexed annuity surrenders | — | 1.4 | 2.5 | 3.2 | 7.1 | 6.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (a) | 2.0 | 2.7 | 2.8 | 3.1 | 10.6 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable components | (11.9) | (2.3) | 6.3 | 4.3 | (3.6) | (18.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income not allocated to product lines | $ | 15.5 | $ | 28.0 | $ | 38.4 | $ | 38.3 | $ | 120.2 | $ | 12.3 | ||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed indexed annuities | $ | 9,183.8 | $ | 9,276.0 | $ | 9,381.0 | $ | 9,508.7 | $ | 9,337.3 | $ | 9,636.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | 1,630.9 | 1,613.1 | 1,603.0 | 1,600.9 | 1,612.0 | 1,588.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other annuities | 469.5 | 462.5 | 455.6 | 447.5 | 458.8 | 439.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total annuity average net insurance liabilities (11) | 11,284.2 | 11,351.6 | 11,439.6 | 11,557.1 | 11,408.1 | 11,664.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Health: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | 3,331.0 | 3,350.6 | 3,365.8 | 3,356.9 | 3,351.1 | 3,346.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 124.2 | 118.7 | 107.1 | 106.7 | 114.2 | 114.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 2,659.8 | 2,670.5 | 2,681.9 | 2,692.5 | 2,676.1 | 2,698.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total health average net insurance liabilities (11) | 6,115.0 | 6,139.8 | 6,154.8 | 6,156.1 | 6,141.4 | 6,159.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Life: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | 1,032.0 | 1,035.4 | 1,039.6 | 1,045.8 | 1,038.2 | 1,056.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | 1,973.0 | 1,975.3 | 1,981.8 | 1,989.0 | 1,979.8 | 1,994.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total life average net insurance liabilities (11) | 3,005.0 | 3,010.7 | 3,021.4 | 3,034.8 | 3,018.0 | 3,050.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average net insurance liabilities (11) | $ | 20,404.2 | $ | 20,502.1 | $ | 20,615.8 | $ | 20,748.0 | $ | 20,567.5 | $ | 20,874.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Average yield on allocated investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed indexed annuities | 4.30 | % | 4.36 | % | 4.45 | % | 4.45 | % | 4.39 | % | 4.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | 5.13 | % | 5.18 | % | 5.24 | % | 5.20 | % | 5.19 | % | 5.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other annuities | 4.86 | % | 4.84 | % | 4.92 | % | 4.92 | % | 4.88 | % | 5.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average yield on investments allocated to annuities | 4.45 | % | 4.50 | % | 4.58 | % | 4.58 | % | 4.53 | % | 4.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Health: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | 4.64 | % | 4.64 | % | 4.63 | % | 4.62 | % | 4.63 | % | 4.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 4.13 | % | 4.19 | % | 4.25 | % | 4.42 | % | 4.24 | % | 4.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 5.13 | % | 5.12 | % | 5.09 | % | 5.07 | % | 5.10 | % | 5.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average yield on investments allocated to health products | 4.84 | % | 4.84 | % | 4.82 | % | 4.82 | % | 4.83 | % | 4.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Life: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | 5.08 | % | 4.91 | % | 4.96 | % | 4.90 | % | 4.96 | % | 5.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Traditional | 4.70 | % | 4.74 | % | 4.72 | % | 4.69 | % | 4.71 | % | 4.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average yield on investments allocated to life products | 4.83 | % | 4.80 | % | 4.81 | % | 4.76 | % | 4.80 | % | 4.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total average yield | 4.62 | % | 4.65 | % | 4.69 | % | 4.68 | % | 4.66 | % | 4.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Allocated investment income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed indexed annuities | $ | 98.8 | $ | 101.2 | $ | 104.4 | $ | 105.9 | $ | 410.3 | $ | 108.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | 20.9 | 20.9 | 21.0 | 20.8 | 83.6 | 20.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other annuities | 5.7 | 5.6 | 5.6 | 5.5 | 22.4 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income allocated to annuities | 125.4 | 127.7 | 131.0 | 132.2 | 516.3 | 134.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Health: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | 38.6 | 38.9 | 39.0 | 38.8 | 155.3 | 39.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 1.3 | 1.2 | 1.1 | 1.3 | 4.9 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 34.1 | 34.2 | 34.1 | 34.1 | 136.5 | 33.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income allocated to health products | 74.0 | 74.3 | 74.2 | 74.2 | 296.7 | 74.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Life: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | 13.1 | 12.7 | 12.9 | 12.8 | 51.5 | 13.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | 23.2 | 23.4 | 23.4 | 23.3 | 93.3 | 23.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income allocated to life products | 36.3 | 36.1 | 36.3 | 36.1 | 144.8 | 36.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total allocated investment income | $ | 235.7 | $ | 238.1 | $ | 241.5 | $ | 242.5 | $ | 957.8 | $ | 245.3 | ||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
General account assets investment income | $ | 292.2 | $ | 308.1 | $ | 324.8 | $ | 325.1 | $ | 1,250.2 | $ | 301.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder and other special purpose portfolio investment income (loss) | 50.8 | 91.6 | (33.0) | 140.1 | 249.5 | 167.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less equity returns credited to policyholders: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity | (16.5) | (56.1) | 49.8 | (95.5) | (118.3) | (128.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Life | (2.1) | (6.2) | 4.8 | (9.7) | (13.2) | (11.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less amount related to variable interest entities | (20.9) | (19.0) | (18.7) | (16.2) | (74.8) | (12.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less amounts credited to deferred compensation plans | (7.3) | (6.3) | 2.4 | (11.1) | (22.3) | (9.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other special purpose portfolio investment income (loss) | 4.0 | 4.0 | 5.3 | 7.6 | 20.9 | 5.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income | 296.2 | 312.1 | 330.1 | 332.7 | 1,271.1 | 307.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less amounts allocated to product lines | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity | (125.4) | (127.7) | (131.0) | (132.2) | (516.3) | (134.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Health | (74.0) | (74.3) | (74.2) | (74.2) | (296.7) | (74.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Life | (36.3) | (36.1) | (36.3) | (36.1) | (144.8) | (36.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income allocated to product lines | (235.7) | (238.1) | (241.5) | (242.5) | (957.8) | (245.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of annual option forfeitures related to fixed indexed annuity surrenders | — | 1.4 | 2.5 | 3.2 | 7.1 | 6.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less interest expense on investment borrowings from FHLB program | (21.7) | (24.2) | (28.3) | (30.5) | (104.7) | (31.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less expenses related to FABN program | (7.6) | (7.6) | (7.6) | (7.6) | (30.4) | (7.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less interest expense on debt | (15.7) | (15.6) | (15.7) | (15.7) | (62.7) | (15.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less interest expense on financing arrangements | — | — | (1.1) | (1.3) | (2.4) | (1.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines | $ | 15.5 | $ | 28.0 | $ | 38.4 | $ | 38.3 | $ | 120.2 | $ | 12.3 | ||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | 1Q | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||
Average book value of invested assets and cash | $ | 26,801.8 | $ | 26,900.3 | $ | 27,287.6 | $ | 27,648.7 | $ | 27,897.0 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income from general account investments | 292.2 | 308.1 | 324.8 | 325.1 | 301.9 | |||||||||||||||||||||||||||
New money rate (14) | 6.34 | % | 6.32 | % | 6.03 | % | 6.92 | % | 6.17 | % | ||||||||||||||||||||||
Book yield (15) | 4.56 | % | 4.58 | % | 4.60 | % | 4.62 | % | 4.64 | % | ||||||||||||||||||||||
Earned yield (16) | 4.22 | % | 4.41 | % | 4.55 | % | 4.49 | % | 4.06 | % | ||||||||||||||||||||||
Pre-pay/call/make-whole income | $ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.2 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Alternative investment income (loss) | (9.4) | 0.2 | 6.5 | 0.9 | (24.3) | |||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin (4) | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 63.6 | $ | (12.9) | (a) | $ | 50.7 | |||||||||||||
Health margin | 146.4 | (22.3) | (a) | 124.1 | ||||||||||||||||
Life margin | 64.6 | 1.3 | (a) | 65.9 | ||||||||||||||||
Total insurance product margin | 274.6 | (33.9) | 240.7 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (138.8) | — | (138.8) | |||||||||||||||||
Income from insurance products (5) | 135.8 | (33.9) | 101.9 | |||||||||||||||||
Fee income | 17.8 | — | 17.8 | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (9) | 38.3 | — | 38.3 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (19.8) | — | (19.8) | |||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 172.1 | (33.9) | 138.2 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (38.2) | 7.5 | (30.7) | |||||||||||||||||
Net operating income (10) | $ | 133.9 | $ | (26.4) | $ | 107.5 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 1.18 | $ | (0.23) | $ | 0.95 |
Three months ended | ||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin (4) | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 57.0 | $ | — | $ | 57.0 | ||||||||||||||
Health margin | 123.2 | — | 123.2 | |||||||||||||||||
Life margin | 59.8 | — | 59.8 | |||||||||||||||||
Total insurance product margin | 240.0 | — | 240.0 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (153.2) | — | (153.2) | |||||||||||||||||
Income from insurance products (5) | 86.8 | — | 86.8 | |||||||||||||||||
Fee income | (2.9) | — | (2.9) | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (9) | 38.4 | — | 38.4 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | 7.5 | (21.7) | (a) | (14.2) | ||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 129.8 | (21.7) | 108.1 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (28.5) | 4.8 | (23.7) | |||||||||||||||||
Net operating income (10) | $ | 101.3 | $ | (16.9) | $ | 84.4 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 0.88 | $ | (0.14) | $ | 0.74 |
Three months ended | ||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin (4) | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 50.8 | $ | 3.2 | (a) | $ | 54.0 | |||||||||||||
Health margin | 140.4 | (18.3) | (a) | 122.1 | ||||||||||||||||
Life margin | 43.3 | 14.4 | (a) | 57.7 | ||||||||||||||||
Total insurance product margin | 234.5 | (0.7) | 233.8 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (149.1) | — | (149.1) | |||||||||||||||||
Income from insurance products (5) | 85.4 | (0.7) | 84.7 | |||||||||||||||||
Fee income | 9.2 | — | 9.2 | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (9) | 25.2 | — | 25.2 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (12.8) | — | (12.8) | |||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 107.0 | (0.7) | 106.3 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (24.1) | 0.2 | (23.9) | |||||||||||||||||
Net operating income (10) | $ | 82.9 | $ | (0.5) | $ | 82.4 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 0.71 | $ | — | $ | 0.71 |
Three months ended | ||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin (4) | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 60.1 | $ | — | $ | 60.1 | ||||||||||||||
Health margin | 125.4 | — | 125.4 | |||||||||||||||||
Life margin | 70.2 | — | 70.2 | |||||||||||||||||
Total insurance product margin | 255.7 | — | 255.7 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (152.2) | — | (152.2) | |||||||||||||||||
Income from insurance products (5) | 103.5 | — | 103.5 | |||||||||||||||||
Fee income | 3.2 | — | 3.2 | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (9) | 64.6 | — | 64.6 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | 2.9 | (22.5) | (a) | (19.6) | ||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 174.2 | (22.5) | 151.7 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (39.1) | 5.1 | (34.0) | |||||||||||||||||
Net operating income (10) | $ | 135.1 | $ | (17.4) | $ | 117.7 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 1.15 | $ | (0.15) | $ | 1.00 |
1]!?\$?_P!B7Q5_
MP3^_8RL?AWXRU#P_J6MVVK7E^T^BSS36I29@5 :6*)MPQS\N/
1]!?\$?_P!B7Q5_
MP3^_8RL?AWXRU#P_J6MVVK7E^T^BSS36I29@5 :6*)MPQS\N/
#S3D_=%7P,# K,BE,39'3N*T4<2*&4
M\5+*0ZBBBD,**** "BBB@ HHHH **** -/1_^6W_ '^M%&C_P#+;_@/]:*R
MEN6MCEJ***Z#$**** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH
M **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@
MHHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "B
MBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH ***
M* "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH
M **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@
MHHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "B
MBE5&8$@9QUH 2BBB@ J2&8Q-Z@]14=% &JK!P"IR#2UGP3&)L'E3U%7P0PR#
MD&I:L4F+1112&%%%% !1110 4444 :>C_P#+;_@/]:*-'_Y;?\!_K164MRUL
M'PG(T445U'.%%%% !1110 4444 %%%% !1
M110 4444 %%%% !1110 4444 .C?RY%?&=I!Q6M_;[_\^Z_]]5CT5SU\)1KM
M.K&]CMPF8XG")JA.U]]OU);F8W%P\Q7:6.<5%116\8J,5&.R.6
HZI>WB(=RK
M<7#2!3Z@$FJ%%-0BMD+F?<*W=*\9^)-%@$&GZS=PPC[L6_PH8Q;:WV@.P^;L/2K-%%1
(&3^-4JNR:M<7)O9['GE=II7AC3KSX5ZWXBE\W[?9W2118?";2
M8PC_\
MMO\ @/\ 6BC1_P#EM_P'^M%92W+6QRU%%%=!B%%%% !1110 4444 %%%% !1
M110 4444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110 4444 %%%
M% !1110 4444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110 4444
M %%%% !1110 4444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110
M4444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110 59M[?<0[CY>P
M]:2W@\P[F^[_ #J\..E)L:04445)04444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110
M 4444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110 5%-,(E]6/04LLHB7)Z]A6>[EV+,
M>332$V(S%F))R:2BBJ)"BBE R<4 !8X R35^" 1+D_>/6DMX/+&YOO']*GJ
M6RD@HHHI#"BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BB
MB@ I&8*I)/ H) &2>*H3SF0X'W1^M"5Q7$FF,K>BCH*BHHJR0HHHH *M6T&[
M#N..P]:;;P;SO8?+V]ZO=*ELI(****0PHHHH **** "BBB@#3T?_ );?\!_K
M11H__+;_ (#_ %HK*6Y:V.6HHHKH,0HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB
M@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH ****
M"BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH *
M*** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HH
MHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH *F@A,K9/W1200F5O11U-:"J%4
M #@4FQI , 8%+114E!1110 4444 %%%% !1110 4444 %%%% !1110 444
M4 %%%% !1110 4444 %%%% !3))!$NX_@*5W$:EFK.EE,K9/X"FD)L))&D8L
M33***HD**** "KUO!L&]ASV'I3;:#&'<<]A5JI;*2"BBBD,**** "BBB@ HH
MHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBJ5Q/N)1#QW/K0D*]A
M+B?S#M4_+_.J]%%6B0HHHH *G@@,IW'[H_6D@A,K9_A'6KX 4 #@"DV-(4
M8'2BBBI*"BBB@ HHHH **** "BBB@#3T?_EM_P !_K11H_\ RV_X#_6BLI;E
MK8Y:BBBN@Q"BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "B
MBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH ***
M* "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH
M **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@
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MN:TD140*O2DV-(55"*%48 I:**DH**** "BBB@ HHHH **** "BBB@#3T?\
MY;?\!_K11H__ "V_X#_6BLI;EK8Y:BBBN@Q"BBB@ HHHH **** "BBB@ HHH
MH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@
M HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "
MBBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **
M** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **
AJ*M1T#KM;I6?+$T3X/3L:I,EHCHHHIB"KEM<=(W/T-4Z*&AFM15:W
MGW81SSV-6:@H**** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH
M**** "FNH=2K=*=10!FRQ&)\'IV-1UJ.@D3:U9TL;1/M/X'UJDR6AE%%%,05
MOM6@"",@Y%9-6+>?RSM;[I_2DT-,O44=1FBI*"BBB@ HHHH ****
M"BBB@ HHHH **** "BBB@ HHHH **** "BBB@ ZU1N(-AW+]T]?:KU!&00>1
M0A&314]Q 8SN7[I_2H*LD**** )[>?RSM;[I_2KX((R.E9-6+>?80C?=]?2D
MT-,O4445)1IZ/_RV_P" _P!:*-'_ .6W_ ?ZT5E+
3P>/:K=M=6][;)<6L\<\$@RDD;!E8>Q%<$+;4'TVUN;
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M*6<*!N(!8Y[