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EXHIBIT 8.1

Incorporated in Portugal

TMN—Telecomunicações Móveis Nacionais, S.A.
Previsão—Sociedade Gestora de Fundos de Pensões, S.A.
PT.com, SGPS, S.A.
PT Prime—Soluções Empresariais de Telecomunicações e Sistemas, S.A.
PT Comunicações, S.A.
PT Corporate, S.A.
PT Ventures, SGPS, S.A.
PT Sistemas de Informação, S.A.
Portugal Telecom Inovação, S.A.
PT Pro, Serviços Administrativos e de Gestão Partilhados, S.A.
PT Compras—Serviços de Consultoria e Negociação, S.A.
PT Contact—Telemarketing e Serviços de Informação, S.A.
PT Conteúdos—Actividade de Televisão e de Produção de Conteúdos, S.A. (58.43%)
PT Centro Corporativo, S.A.
PT Portugal, S.G.P.S., S.A.
PT Prestações-Mandatária de Aquisições e Gestão de Bens, S.A.
PT Rede Fixa, S.G.P.S., S.A.

Incorporated in Brazil

Vivo Participações S.A. (31.38% ownership, including a 44.43% voting interest)
Portugal Telecom, Brasil, S.A.
Universo Online S.A. (29.00%)

Incorporated in the Netherlands

Brasilcel, N.V. (50.00%)
Portugal Telecom International Finance B.V.
Africatel Holdings B.V. (78.00%)

Other

Cabo Verde Telecom, S.A. (40.00%)
CST—Companhia Santomensa de Telecomunicações, S.A.R.L. (51.00%)
CTM—Companhia de Telecomunicações de Macau, S.A.R.L. (28.00%)
Médi Télécom (32.18%)
Mobitel, S.A.
MTC—Mobile Telecommunications Limited (34.00%)(2)
Timor Telecom, S.A. (41.12%)
Unitel (25.00%)

(1)

All subsidiaries are wholly owned by Portugal Telecom, except where ownership is noted in parentheses.

(2)

See note 2(b) to our audited consolidated financial statements.

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