EX-99.1 3 exhibit2.htm EX-99.1 EX-99.1

-Page 7-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
(Unaudited, Millions of Dollars Except Per Share Amounts)

                                 
    FOURTH QUARTER   YEAR TO DATE
    2006   2005   2006   2005
NET SALES
   $ 1,019.3     $ 839.4     $ 4,018.6     $ 3,285.3  
 
                                
COSTS AND EXPENSES 
                                
           Cost of sales
     647.2       550.1       2,560.1       2,104.0  
           Selling, general and administrative
     239.9       184.9       955.2       736.8  
           Interest-net
     15.4       9.9       64.9       33.8  
           Other-net
     11.9       13.8       57.5       47.9  
           Restructuring charges
     3.8       0.7       13.8       4.6  
 
                                
 
     918.2       759.4       3,651.5       2,927.1  
 
                                
EARNINGS FROM CONTINUING OPERATIONS
                                
           BEFORE INCOME TAXES
     101.1       80.0       367.1       358.2  
           Income taxes
     14.1       15.8       76.4       86.5  
 
                                
 
                                
NET EARNINGS FROM CONTINUING OPERATIONS
     87.0       64.2       290.7       271.7  
 
                                
 
                                
           Loss from discontinued operations (including loss
                                
               on disposal of $1.5 million in 2006) before income taxes
     (0.5 )     (3.8 )     (1.5 )     (1.2 )
           Income taxes (tax benefit) on discontinued operations
     (0.1 )     0.2       (0.3 )     0.9  
 
                                
NET LOSS FROM DISCONTINUED OPERATIONS
     (0.4 )     (4.0 )     (1.2 )     (2.1 )
 
                                
 
                                
NET EARNINGS
   $ 86.6     $ 60.2     $ 289.5     $ 269.6  
 
                                
 
                                
BASIC EARNINGS PER SHARE OF COMMON STOCK
                                
           Continuing operations
   $ 1.06     $ 0.76     $ 3.55     $ 3.26  
           Discontinued operations
     (0.01 )     (0.05 )     (0.01 )     (0.03 )
 
                                
               Total basic earnings per share of common stock
   $ 1.06     $ 0.72     $ 3.54     $ 3.23  
 
                                
 
                                
DILUTED EARNINGS PER SHARE OF COMMON STOCK
                                
           Continuing operations
   $ 1.04     $ 0.75     $ 3.47     $ 3.18  
           Discontinued operations
     (0.01 )     (0.05 )     (0.01 )     (0.02 )
 
                                
               Total diluted earnings per share of common stock
   $ 1.03     $ 0.70     $ 3.46     $ 3.16  
 
                                
 
                                
DIVIDENDS PER SHARE
   $ 0.30     $ 0.29     $ 1.18     $ 1.14  
 
                                
 
                                
AVERAGE SHARES OUTSTANDING (in thousands)
                                
           Basic
     81,796       83,915       81,866       83,347  
 
                                
 
                                
           Diluted
     83,691       85,856       83,704       85,406  
 
                                
 
                                
 
                                
 
                                
           AGM
   $ 372.1     $ 289.3     $ 1,458.5     $ 1,181.3  
              % of Net Sales
     36.5 %     34.5 %     36.3 %     36.0 %
 
                                
 
                                
           SG&A % of Net Sales
     23.5 %     22.0 %     23.8 %     22.4 %
 
                                

1

-Page 8-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(Unaudited, Millions of Dollars)

                 
    December 30, 2006   December 31, 2005
ASSETS
                
 
                
           Cash and cash equivalents
   $ 176.6     $ 657.8  
           Accounts and notes receivable
     749.6       609.6  
           Inventories
     598.9       460.7  
           Other current assets
     81.1       84.2  
           Assets held for sale
     28.4       13.3  
 
                
                  Total current assets
     1,634.6       1,825.6  
 
                
           Property, plant and equipment
     555.2       467.1  
           Goodwill and other intangibles
     1,629.5       1,060.4  
           Other assets
     131.0       192.0  
 
                
                  Total assets
   $ 3,950.3     $ 3,545.1  
 
                
 
                
LIABILITIES AND SHAREOWNERS’ EQUITY
                
 
                
           Short-term borrowings
   $ 320.0     $ 170.2  
           Accounts payable
     445.2       327.7  
           Accrued expenses
     486.9       374.3  
           Liabilities held for sale
     —       3.1  
 
                
                  Total current liabilities
     1,252.1       875.3  
 
                
           Long-term debt
     679.2       895.3  
           Other long-term liabilities
     472.3       329.6  
           Shareowners’ equity
     1,546.7       1,444.9  
 
                
                  Total liabilities and equity
   $ 3,950.3     $ 3,545.1  
 
                

2

-Page 9-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
SUMMARY OF CASH FLOW ACTIVITY
(Unaudited, Millions of Dollars)

                                         
    FOURTH QUARTER           YEAR TO DATE
    2006   2005           2006   2005
 
                                        
OPERATING ACTIVITIES
                                        
 
                                        
           Net earnings
   $ 86.6     $ 60.2             $ 289.5     $ 269.6  
           Depreciation and amortization
     29.9       25.8               121.2       96.5  
           Changes in working capital
     55.2       82.6               28.7       1.2  
           Other
     (52.4 )     (18.6 )             (0.3 )     (5.0 )
 
                                        
                 Net cash provided by operating activities
     119.3       150.0               439.1       362.3  
 
                                        
INVESTING AND FINANCING ACTIVITIES
                                        
 
                                        
           Capital and software expenditures
     (20.7 )     (24.4 )             (80.5 )     (68.4 )
           Proceeds (taxes paid) from sale of business
     —       —               0.9       (20.6 )
           Business acquisitions and asset disposals
     0.3       (174.5 )             (539.9 )     (282.9 )
           Cash dividends on common stock
     (24.5 )     (24.3 )             (96.1 )     (94.9 )
           Other
     (139.1 )     392.9               (204.7 )     512.3  
 
                                        
                 Net cash used in investing and financing activities
     (184.0 )     169.7               (920.3 )     45.5  
 
                                        
Increase(Decrease) in Cash and Cash Equivalents
     (64.7 )     319.7               (481.2 )     407.8  
 
                                        
Cash and Cash Equivalents, Beginning of Period
     241.3       338.1               657.8       250.0  
 
                                        
 
                                        
Cash and Cash Equivalents, End of Period
   $ 176.6     $ 657.8             $ 176.6     $ 657.8  
 
                                        
 
                                        
 
                                        
 
                                        
Free Cash Flow Computation
                                        
 
                                        
Operating Cash Flow
   $ 119.3     $ 150.0             $ 439.1     $ 362.3  
Less: capital and software expenditures
     (20.7 )     (24.4 )             (80.5 )     (68.4 )
 
                                        
Free Cash Flow (before dividends)
   $ 98.6     $ 125.6             $ 358.6     $ 293.9  
 
                                        
 
                                        
 
                                        

Free cash flow is defined as cash flow from operations less capital expenditures; the company believes this is an important measure of its liquidity, as well as its ability to fund future growth and to provide a return to the shareowners.

The change in working capital is comprised of accounts receivable, inventory and accounts payable.

3

-Page 10-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
BUSINESS SEGMENT INFORMATION
(Unaudited, Millions of Dollars)

                                         
    FOURTH QUARTER           YEAR TO DATE
    2006   2005           2006   2005
NET SALES
                                        
              Consumer Products
   $ 339.1     $ 289.5             $ 1,328.5     $ 1,097.8  
              Industrial Tools
     456.5       339.4               1,802.9       1,369.5  
              Security Solutions
     223.7       210.5               887.2       818.0  
 
                                        
                     Total
   $ 1,019.3     $ 839.4             $ 4,018.6     $ 3,285.3  
 
                                        
 
                                        
OPERATING PROFIT
                                        
              Consumer Products
   $ 58.3     $ 45.2             $ 210.3     $ 185.2  
              Industrial Tools
     43.5       30.9               159.1       135.5  
              Security Solutions
     30.4       28.3               133.9       123.8  
 
                                        
                     Total
   $ 132.2     $ 104.4             $ 503.3     $ 444.5  
 
                                        
OPERATING PROFIT % OF NET SALES
                                        
              Consumer Products
     17.2 %     15.6 %             15.8 %     16.9 %
              Industrial Tools
     9.5 %     9.1 %             8.8 %     9.9 %
              Security Solutions
     13.6 %     13.4 %             15.1 %     15.1 %
 
                                        
                     Total
     13.0 %     12.4 %             12.5 %     13.5 %
 
                                        

4