EX-99.1 2 d818293dex991.htm EX-99.1 Prepared by R.R. Donnelley Financial -- EX-99.1

Exhibit 99.1

Adjusted Earnings (Non-GAAP) Financial Information

Adjusted Earnings represents income from continuing operations, excluding the effects of the following items from the Company’s GAAP financial results, including the related income tax effects:

Amortization of acquisition-related intangibles - Amortization expense of acquired intangible assets purchased in connection with acquisitions by the Company.

Acquisition expenses and related adjustments - Transaction and integration expenses that are directly related to acquisitions by the Company. Examples include transaction closing costs, professional service fees, restructuring or severance charges, retention payments, employee relocation expenses, facility or other exit-related expenses, recoveries of acquisition-related expenses or post-closing expenses, bridge loan fees, and gains or losses on business combinations.

Litigation reserve adjustments - Adjustments to the Company’s reserves, including accrued interest, for estimated probable losses for its Average Wholesale Price and Securities Litigation matters, as such terms were defined in the Company’s Annual Reports on Form 10-K for the fiscal years ended March 31, 2014 and 2009.

LIFO-related adjustments - Last-In-First-Out (“LIFO”) inventory related adjustments.

Income taxes on Adjusted Earnings are calculated in accordance with Accounting Standards Codification 740, “Income Taxes,” which is the same accounting principle used by the Company when presenting its GAAP financial results.

The Company believes the presentation of non-GAAP measures such as Adjusted Earnings provides useful supplemental information to investors with regard to its core operating performance, as well as assists with the comparison of its past financial performance to the Company’s future financial results. Moreover, the Company believes that the presentation of Adjusted Earnings assists investors’ ability to compare its financial results to those of other companies in the same industry. However, the Company’s Adjusted Earnings measure may be defined and calculated differently by other companies in the same industry.

The Company internally uses non-GAAP financial measures such as Adjusted Earnings in connection with its own financial planning and reporting processes. Specifically, Adjusted Earnings serves as one of the measures management utilizes when allocating resources, deploying capital and assessing business performance and employee incentive compensation. Nonetheless, non-GAAP financial results and related measures disclosed by the Company should not be considered a substitute for, nor superior to, financial results and measures as determined or calculated in accordance with GAAP.


The Company is providing investors the following updated Presentation of Adjusted Earnings (Non-GAAP) as posted to the Company’s website on November 10, 2014:

Exhibit I: provides a reconciliation of Adjusted Earnings per share (Non-GAAP) recast to reflect the reclassifications of the workforce business within our International Technology business from discontinue operations to continue operations, for the fiscal years ended March 31, 2008 through March 31, 2013;

Exhibit II: provides a reconciliation of certain line items from the Company’s GAAP Condensed Consolidated Statements of Operations to Adjusted Earnings (Non-GAAP) for the fiscal years ended March 31, 2008 through March 31, 2013; and,

Exhibit III: provides a reconciliation of the Company’s GAAP segment financial results to Adjusted Earnings (Non-GAAP) for the fiscal years ended March 31, 2008 through March 31, 2013.


Exhibit I

McKESSON CORPORATION

RECONCILIATION OF RECAST ADJUSTED EARNINGS PER SHARE (ADJUSTED EPS, NON-GAAP)

FOR FISCAL 2008 - 2013

(unaudited)

The following are Fiscal 2008 - 2013 Adjusted Earnings Per Share (Non-GAAP), recast to reflect the reclassifications of the workforce business within our International Technology business from discontinued operations to continuing operations:

 

     Years Ended  
     March 31,
2008
     March 31,
2009
     March 31,
2010
     March 31,
2011
     March 31,
2012
     March 31,
2013
 

Adjusted EPS, as previously reported

   $ 3.41       $ 4.23       $ 4.65       $ 5.13       $ 6.28       $ 6.38   

Adjustments due to the reclassifications of the workforce business from discontinued operations to continuing operations

     0.04         0.04         0.05         0.06         0.07         0.07   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Adjusted EPS, as recast

   $ 3.45       $ 4.27       $ 4.70       $ 5.19       $ 6.35       $ 6.45   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Certain computations may reflect rounding adjustments.


Exhibit II

Page 1 of 3

McKESSON CORPORATION

RECONCILIATION OF GAAP OPERATING RESULTS TO ADJUSTED EARNINGS (NON-GAAP)

FOR FISCAL 2008 - 2013

(unaudited)

(in millions, except per share amounts)

The following are Fiscal 2008 - 2013 Adjusted Earnings (Non-GAAP), recast to reflect the reclassifications of the workforce business within our International Technology business from discontinued operations to continuing operations:

 

    Year Ended March 31, 2013  
    As Reported
(GAAP)
    Amortization
of Acquisition-
Related
Intangibles
    Acquisition
Expenses and
Related
Adjustments
    Litigation
Reserve
Adjustments
    LIFO-Related
Adjustments
    Adjusted
Earnings
(Non-
GAAP)
 

Revenues

  $ 122,196      $ —        $ —        $ —        $ —        $ 122,196   

Gross profit

  $ 6,881      $ 13      $ —        $ —        $ 13      $ 6,907   

Operating expenses

    (4,534     196        (10     72        —          (4,276

Other income, net

    34        —          —          —          —          34   

Impairment of equity investment

    (191     —          —          —          —          (191

Interest expense

    (240 )     —          11       —          —          (229
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before income taxes

    1,950        209        1        72        13        2,245   

Income tax expense

    (587     (76     (6     (27     (5     (701
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations after tax

    1,363       133       (5 )     45       8       1,544   

Income from continuing operations, net of tax, attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation

  $ 1,363     $ 133     $ (5 )   $ 45     $ 8     $ 1,544   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted earnings per common share from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation (a)

  $ 5.69     $ 0.56     $ (0.02 )   $ 0.19     $ 0.03     $ 6.45   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted weighted average common shares

    239       239       239       239       239       239   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
    Year Ended March 31, 2012  
    As Reported
(GAAP)
    Amortization
of Acquisition-
Related
Intangibles
    Acquisition
Expenses and
Related
Adjustments
    Litigation
Reserve
Adjustments
    LIFO-Related
Adjustments
    Adjusted
Earnings
(Non-
GAAP)
 

Revenues

  $ 122,453      $ —        $ —        $ —        $ —        $ 122,453   

Gross profit

  $ 6,435      $ 17      $ —        $ —        $ 11      $ 6,463   

Operating expenses

    (4,289     167        26        149        —          (3,947

Other income, net

    20        —          —          —          —          20   

Impairment of equity investment

    —          —          —          —          —          —     

Interest expense

    (251 )     —          —          —          —          (251
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before income taxes

    1,915        184        26        149        11        2,285   

Income tax expense

    (521     (71     (10     (89     (4     (695
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations after tax

    1,394       113       16       60       7       1,590   

Income from continuing operations, net of tax, attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation

  $ 1,394     $ 113     $ 16     $ 60     $ 7     $ 1,590   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted earnings per common share from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation (a)

  $ 5.56     $ 0.45     $ 0.07     $ 0.24     $ 0.03     $ 6.35   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted weighted average common shares

    251       251       251       251       251       251   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

(a) Certain computations may reflect rounding adjustments.


Exhibit II

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    Year Ended March 31, 2011  
    As Reported
(GAAP)
    Amortization
of
Acquisition-
Related
Intangibles
    Acquisition
Expenses
and
Related
Adjustments
    Litigation
Reserve
Adjustments
    LIFO-
Related
Adjustments
    Adjusted
Earnings
(Non-GAAP)
 

Revenues

  $ 111,804      $ —        $ —        $ —        $ —        $ 111,804   

Gross profit

  $ 5,828      $ 16      $ —        $ —        $ 3      $ 5,847   

Operating expenses

    (4,041     115        43        213        —          (3,670

Other income, net

    35        —          (16     —          —          19   

Impairment of equity investment

    —          —          —          —          —          —     

Interest expense

    (222 )     —          25       —          —          (197
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before income taxes

    1,600        131        52        213        3        1,999   

Income tax expense

    (503     (51     (16     (64     (1     (635
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations after tax

    1,097       80       36       149       2       1,364   

Income from continuing operations, net of tax, attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation

  $ 1,097     $ 80     $ 36     $ 149     $ 2     $ 1,364   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted earnings per common share from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation (a)

  $ 4.17     $ 0.30     $ 0.14     $ 0.57     $ 0.01     $ 5.19   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted weighted average common shares

    263       263       263       263       263       263   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
    Year Ended March 31, 2010  
    As Reported
(GAAP)
    Amortization
of
Acquisition-
Related
Intangibles
    Acquisition
Expenses
and
Related
Adjustments
    Litigation
Reserve
Adjustments
    LIFO-
Related
Adjustments
    Adjusted
Earnings
(Non-GAAP)
 

Revenues

  $ 108,425      $ —        $ —        $ —        $ —        $ 108,425   

Gross profit

  $ 5,527      $ 21      $ —        $ —        $ 8      $ 5,556   

Operating expenses

    (3,558     97        —          (20     —          (3,481

Other income, net

    43        —          —          —          —          43   

Impairment of equity investment

    —          —          —          —          —          —     

Interest expense

    (187 )     —          —          —          —          (187
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before income taxes

    1,825        118        —          (20     8        1,931   

Income tax expense

    (605     (46       8        (3     (646
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations after tax

    1,220       72       —          (12 )     5       1,285   

Income from continuing operations, net of tax, attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation

  $ 1,220     $ 72     $ —        $ (12 )   $ 5     $ 1,285   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted earnings per common share from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation (a)

  $ 4.46     $ 0.26     $ —        $ (0.04 )   $ 0.02     $ 4.70   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted weighted average common shares

    273       273       —          273       273       273   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

(a) Certain computations may reflect rounding adjustments.


Exhibit II

Page 3 of 3

 

    Year Ended March 31, 2009  
    As Reported
(GAAP)
    Amortization
of Acquisition-
Related
Intangibles
    Acquisition
Expenses and
Related
Adjustments
    Litigation
Reserve
Adjustments
    LIFO-Related
Adjustments
    Adjusted
Earnings
(Non-GAAP)
 

Revenues

  $ 106,376      $ —        $ —        $ —        $ —        $ 106,376   

Gross profit

  $ 5,251      $ 29      $ —        $ —        $ 8      $ 5,288   

Operating expenses

    (4,080     97        —          493        —          (3,490

Other income, net

    74        —          —          —          —          74   

Impairment of equity investment

    (63     —          —          —          —          (63

Interest expense

    (144 )     —          —          —          —          (144
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before income taxes

    1,038        126        —          493        8        1,665   

Income tax expense

    (240     (49       (182     (3     (474
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations after tax

    798       77       —          311       5       1,191   

Income from continuing operations, net of tax, attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation

  $ 798     $ 77     $ —        $ 311     $ 5     $ 1,191   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted earnings per common share from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation (a)

  $ 2.86     $ 0.28     $ —        $ 1.11     $ 0.02     $ 4.27   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted weighted average common shares

    279       279       —          279       279       279   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
    Year Ended March 31, 2008  
    As Reported
(GAAP)
    Amortization
of Acquisition-
Related
Intangibles
    Acquisition
Expenses and
Related
Adjustments
    Litigation
Reserve
Adjustments
    LIFO-Related
Adjustments
    Adjusted
Earnings
(Non-GAAP)
 

Revenues

  $ 101,454      $ —        $ —        $ —        $ —        $ 101,454   

Gross profit

  $ 4,888      $ 27      $ —        $ —        $ (14   $ 4,901   

Operating expenses

    (3,427     78        4        (5     —          (3,350

Other income, net

    119        —          —          —          —          119   

Impairment of equity investment

    —          —          —          —          —          —     

Interest expense

    (142 )     —          —          —          —          (142
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before income taxes

    1,438        105        4        (5     (14     1,528   

Income tax expense

    (466     (40     (2     2        5        (501
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations after tax

    972       65       2       (3 )     (9 )     1,027   

Income from continuing operations, net of tax, attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation

  $ 972     $ 65     $ 2     $ (3 )   $ (9 )   $ 1,027   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted earnings per common share from continuing operations, net of tax, attributable to McKesson Corporation (a)

  $ 3.26     $ 0.22     $ 0.01     $ (0.01 )   $ (0.03 )   $ 3.45   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Diluted weighted average common shares

    298       298       298       298       298       298   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

(a) Certain computations may reflect rounding adjustments.


Exhibit III

Page 1 of 2

McKESSON CORPORATION

RECONCILIATION OF GAAP SEGMENT FINANCIAL RESULTS TO ADJUSTED EARNINGS (NON-GAAP)

FOR FISCAL 2008 - 2013

(unaudited)

(in millions)

The following are Fiscal 2008 - 2013 Adjusted Earnings (Non-GAAP), recast to reflect the reclassifications of the workforce business within our International Technology business from discontinued operations to continuing operations:

 

    Year Ended March 31, 2013     Year Ended March 31, 2012     Year Ended March 31, 2011  
    Distribution
Solutions
    Technology
Solutions
    Corporate
& Interest
Expense
    Total     Distribution
Solutions
    Technology
Solutions
    Corporate
& Interest
Expense
    Total     Distribution
Solutions
    Technology
Solutions
    Corporate
& Interest
Expense
    Total  

As Reported (GAAP):

  

                   

Revenues

  $ 119,046      $ 3,150      $ —        $ 122,196      $ 119,424      $ 3,029      $ —        $ 122,453      $ 108,889      $ 2,915      $ —        $ 111,804   

Gross profit

  $ 5,435      $ 1,446      $ —        $ 6,881      $ 5,057      $ 1,378      $ —        $ 6,435      $ 4,565      $ 1,263      $ —        $ 5,828   

Operating expenses

    (3,068     (1,120     (346     (4,534     (2,854     (1,022     (413     (4,289     (2,673     (1,000     (368     (4,041

Other income, net

    19        4        11        34        16        4        —          20        5        3        27        35   

Impairment of equity investment

    (191 )     —          —          (191     —          —          —          —          —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before interest expense and income taxes

    2,195       330       (335 )     2,190        2,219       360       (413     2,166        1,897       266       (341 )     1,822   

Interest expense

    —          —          (240     (240     —          —          (251     (251     (1     —          (221     (222
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before income taxes

  $ 2,195     $ 330     $ (575 )   $ 1,950      $ 2,219     $ 360     $ (664   $ 1,915      $ 1,896     $ 266     $ (562 )   $ 1,600   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Gross profit margin

    4.57     45.90     —          5.63     4.23     45.49     —          5.26     4.19     43.33     —          5.21

Operating expenses as a % of revenues

    2.58     35.56     —          3.71     2.39     33.74     —          3.50     2.45     34.31     —          3.61

Operating pre-tax profit as a % of revenues

    1.84     10.48     —          1.79     1.86     11.89     —          1.77     1.74     9.13     —          1.63

Pre-Tax Adjustments:

  

                   

Gross profit

  $ 2      $ 11      $ —        $ 13      $ 1      $ 16      $ —        $ 17      $ —        $ 16      $ —        $ 16   

Operating expenses

    146       49       1       196        120       47       —          167        70       45       —          115   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Amortization of acquisition-related intangibles

    148        60        1        209        121        63        —          184        70        61        —          131   

Gross profit

    —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —     

Operating expenses

    47        7        (64     (10     24        1        1        26        41        —          2        43   

Other income, net

    —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          (16     (16

Interest expense

    —          —          11       11        —          —          —          —          —          —          25       25   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Acquisition expenses and related adjustments

    47        7        (53     1        24        1        1        26        41        —          11        52   

Operating expenses - Litigation reserve adjustments

    72        —          —          72        149        —          —          149        213        —          —          213   

Gross profit - LIFO-related adjustments

    13        —          —          13        11        —          —          11        3        —          —          3   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total pre-tax adjustments

  $ 280     $ 67     $ (52 )   $ 295      $ 305     $ 64     $ 1      $ 370      $ 327     $ 61     $ 11     $ 399   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Adjusted Earnings (Non-GAAP):

  

                   

Revenues

  $ 119,046      $ 3,150      $ —        $ 122,196      $ 119,424      $ 3,029      $ —        $ 122,453      $ 108,889      $ 2,915      $ —        $ 111,804   

Gross profit

  $ 5,450      $ 1,457      $ —        $ 6,907      $ 5,069      $ 1,394      $ —        $ 6,463      $ 4,568      $ 1,279      $ —        $ 5,847   

Operating expenses

    (2,803     (1,064     (409     (4,276     (2,561     (974     (412     (3,947     (2,349     (955     (366     (3,670

Other income, net

    19        4        11        34        16        4        —          20        5        3        11        19   

Impairment of equity investment

    (191 )     —          —          (191     —          —          —          —          —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before interest expense and income taxes

    2,475       397       (398 )     2,474        2,524       424       (412     2,536        2,224       327       (355 )     2,196   

Interest expense

    —          —          (229     (229     —          —          (251     (251     (1     —          (196     (197
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before income taxes

  $ 2,475     $ 397     $ (627 )   $ 2,245      $ 2,524     $ 424     $ (663   $ 2,285      $ 2,223     $ 327     $ (551 )   $ 1,999   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Gross profit margin

    4.58     46.25     —          5.65     4.24     46.02     —          5.28     4.20     43.88     —          5.23

Operating expenses as a % of revenues

    2.35     33.78     —          3.50     2.14     32.16     —          3.22     2.16     32.76     —          3.28

Operating pre-tax profit as a % of revenues

    2.08     12.60     —          2.02     2.11     14.00     —          2.07     2.04     11.22     —          1.96


Exhibit III

Page 2 of 2

 

    Year Ended March 31, 2010     Year Ended March 31, 2009     Year Ended March 31, 2008  
    Distribution
Solutions
    Technology
Solutions
    Corporate
& Interest
Expense
    Total     Distribution
Solutions
    Technology
Solutions
    Corporate
& Interest
Expense
    Total     Distribution
Solutions
    Technology
Solutions
    Corporate
& Interest
Expense
    Total  

As Reported (GAAP):

  

                   

Revenues

  $ 105,578      $ 2,847      $ —        $ 108,425      $ 103,568      $ 2,808      $ —        $ 106,376      $ 98,719      $ 2,735      $ —        $ 101,454   

Gross profit

  $ 4,219      $ 1,308      $ —        $ 5,527      $ 3,955      $ 1,296      $ —        $ 5,251      $ 3,586      $ 1,302      $ —        $ 4,888   

Operating expenses

    (2,260     (967     (331     (3,558     (2,777     (994     (309     (4,080     (2,138     (1,011     (278     (3,427

Other income (expense), net

    29        5        9        43        43        6        25        74        35        9        75        119   

Impairment of equity investment

    —          —          —          —          (63 )     —          —          (63     —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before interest expense and income taxes

    1,988       346       (322 )     2,012        1,158       308       (284 )     1,182        1,483       300       (203 )     1,580   

Interest expense

    (2     (2     (183     (187     2        (4     (142     (144     4        (4     (142     (142
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before income taxes

  $ 1,986     $ 344     $ (505 )   $ 1,825      $ 1,160     $ 304     $ (426 )   $ 1,038      $ 1,487     $ 296     $ (345 )   $ 1,438   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Gross profit margin

    4.00     45.94     —          5.10     3.82     46.15     —          4.94     3.63     47.61     —          4.82

Operating expenses as a % of revenues

    2.14     33.97     —          3.28     2.68     35.40     —          3.84     2.17     36.97     —          3.38

Operating pre-tax profit as a % of revenues

    1.88     12.15     —          1.86     1.12     10.97     —          1.11     1.50     10.97     —          1.56

Pre-Tax Adjustments:

  

                   

Gross profit

  $ 1      $ 20      $ —        $ 21      $ 1      $ 28      $ —        $ 29      $ 1      $ 26      $ —        $ 27   

Operating expenses

    50       47       —          97        50       47       —          97        28       50       —          78   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Amortization of acquisition-related intangibles

    51        67        —          118        51        75        —          126        29        76        —          105   

Gross profit

    —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —     

Operating expenses

    —          —          —          —          —          —          —          —          4        —          —          4   

Other income, net

    —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —     

Interest expense

    —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Acquisition expenses and related adjustments

    —          —          —          —          —          —          —          —          4        —          —          4   

Operating expenses - Litigation reserve adjustments

    —          —          (20     (20     493        —          —          493        —          —          (5     (5

Gross profit - LIFO-related adjustments

    8        —          —          8        8        —          —          8        (14     —          —          (14
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total pre-tax adjustments

  $ 59     $ 67     $ (20 )   $ 106      $ 552     $ 75     $ —        $ 627      $ 19     $ 76     $ (5 )   $ 90   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Adjusted Earnings (Non-GAAP):

  

                   

Revenues

  $ 105,578      $ 2,847      $ —        $ 108,425      $ 103,568      $ 2,808      $ —        $ 106,376      $ 98,719      $ 2,735      $ —        $ 101,454   

Gross profit

  $ 4,228      $ 1,328      $ —        $ 5,556      $ 3,964      $ 1,324      $ —        $ 5,288      $ 3,573      $ 1,328      $ —        $ 4,901   

Operating expenses

    (2,210     (920     (351     (3,481     (2,234     (947     (309     (3,490     (2,106     (961     (283     (3,350

Other income, net

    29        5        9        43        43        6        25        74        35        9        75        119   

Impairment of equity investment

    —          —          —          —          (63 )     —          —          (63     —          —          —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before interest expense and income taxes

    2,047       413       (342 )     2,118        1,710       383       (284 )     1,809        1,502       376       (208 )     1,670   

Interest expense

    (2     (2     (183     (187     2        (4     (142     (144     4        (4     (142     (142
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income from continuing operations before income taxes

  $ 2,045     $ 411     $ (525 )   $ 1,931      $ 1,712     $ 379     $ (426 )   $ 1,665      $ 1,506     $ 372     $ (350 )   $ 1,528   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Gross profit margin

    4.00     46.65     —          5.12     3.83     47.15     —          4.97     3.62     48.56     —          4.83

Operating expenses as a % of revenues

    2.09     32.31     —          3.21     2.16     33.73     —          3.28     2.13     35.14     —          3.30

Operating pre-tax profit as a % of revenues

    1.94     14.51     —          1.95     1.65     13.64     —          1.70     1.52     13.75     —          1.65