EX-99.2 3 dex992.htm FINANCIAL SUPPLEMENT Financial Supplement

Exhibit 99.2

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Financial Supplement

For the Third Quarter of Fiscal Year 2009 ending January 2, 2009


PSS World Medical, Inc.

As of January 2, 2009

Current Fiscal Year

(in thousands, except per share data)

 

     Fiscal 2009  
     Q1     Q2     Q3  

Net Sales

   $ 472,215     $ 491,603     $ 519,145  

Cost of Goods Sold

     333,283       344,347       364,282  
                        

Gross Profit

     138,931       147,255       154,863  

General & Administrative Expenses

     89,580       90,635       89,372  

Selling Expenses

     31,266       32,161       33,721  
                        

Income from operations

     18,085       24,460       31,770  

Interest Expense

     (1,733 )     (2,878 )     (3,964 )

Interest & Investment Income

     122       842       1,034  

Other Income

     608       520       877  
                        

Income from Operations before Income Taxes

     17,082       22,943       29,717  

Provision for Income Taxes

     6,766       9,045       11,559  
                        

Net Income

   $ 10,317     $ 13,898     $ 18,158  
                        

Earnings per share - Basic:

      

Net Income

   $ 0.17     $ 0.23     $ 0.31  
                        

Earnings per share - Diluted:

      

Net Income

   $ 0.17     $ 0.23     $ 0.30  
                        

WASO - Basic

     61,003       59,941       59,481  

WASO - Diluted

     61,723       60,921       60,322  

Net Sales by Segment:

      

Physician Business

   $ 331,386     $ 341,761     $ 357,269  

Elder Care Business

     140,406       149,485       161,874  

Corporate Shared Services

     423       356       2  
                        
   $ 472,215     $ 491,603     $ 519,145  
                        

Billing Days:

     64       63       66  

Net Sales Per Billing Day:

      

Physician Business

   $ 5,178     $ 5,425       5,413  

Elder Care Business

     2,194       2,373       2,453  

Corporate Shared Services

     7       6       —    
                        
   $ 7,378     $ 7,803       7,866  
                        

 

Numbers may not foot due to rounding differences


PSS World Medical, Inc.

As of January 2, 2009

(in thousands, except per share data)

 

    Fiscal 2006     Fiscal 2007     Fiscal 2008  
    Q1     Q2     Q3     Q4     Total     Q1     Q2     Q3     Q4     Total     Q1     Q2     Q3     Q4     Total  

Net Sales (1)

  $ 387,129     $ 385,819     $ 423,781     $ 422,688     $ 1,619,417     $ 413,135     $ 427,059     $ 458,421     $ 443,024     $ 1,741,639     $ 438,910     $ 457,930     $ 465,208     $ 493,744     $ 1,855,791  

Cost of Goods Sold

    276,654       273,512       303,707       298,219       1,152,092       293,233       303,203       335,186       310,007       1,241,629       311,227       325,390       330,215       347,289       1,314,120  
                                                                                                                       

Gross Profit

    110,475       112,307       120,074       124,469       467,325       119,902       123,856       123,235       133,017       500,010       127,683       132,540       134,993       146,455       541,672  

General & Administrative Expenses (2)

    70,337       69,279       72,053       75,639       287,308       73,664       73,391       75,222       78,423       300,700       83,600       77,315       79,370       83,688       323,973  

Selling Expenses

    25,774       26,217       27,469       28,148       107,608       27,498       28,878       30,140       30,307       116,823       29,551       30,763       31,509       33,473       125,295  
                                                                                                                       

Income from operations

    14,364       16,811       20,552       20,682       72,409       18,740       21,587       17,873       24,287       82,487       14,532       24,462       24,115       29,294       92,403  

Interest Expense

    (1,509 )     (1,358 )     (1,561 )     (1,456 )     (5,884 )     (1,406 )     (1,336 )     (1,320 )     (1,284 )     (5,346 )     (1,358 )     (1,533 )     (1,811 )     (2,071 )     (6,773 )

Interest & Investment Income

    99       111       75       138       423       101       282       426       385       1,194       528       114       26       23       691  

Other Income

    457       1,750       435       504       3,146       469       429       517       591       2,006       544       546       833       5,361       7,284  
                                                                                                                       

Income from Continuing Operations before Income Taxes

    13,411       17,314       19,501       19,868       70,094       17,904       20,962       17,496       23,979       80,341       14,246       23,589       23,163       32,608       93,605  

Provision for Income Taxes

    5,271       6,529       7,080       6,957       25,837       6,949       8,187       6,376       8,348       29,860       5,559       9,106       9,001       13,165       36,831  
                                                                                                                       

Income from Continuing Operations

    8,140       10,785       12,421       12,911       44,257       10,955       12,775       11,120       15,631       50,481       8,687       14,483       14,162       19,442       56,775  
                                                                                                                       

Net (Loss) Income

  $ 8,140     $ 10,785     $ 12,421     $ 12,911     $ 44,257     $ 10,955     $ 12,775     $ 11,120     $ 15,631     $ 50,481     $ 8,687     $ 14,483     $ 14,162     $ 19,442     $ 56,775  
                                                                                                                       

Earnings (loss) per share - Basic:

                             

Income from Continuing Operations

  $ 0.13     $ 0.16     $ 0.19     $ 0.19     $ 0.67     $ 0.16     $ 0.19     $ 0.17     $ 0.23     $ 0.75     $ 0.13     $ 0.22     $ 0.22     $ 0.31     $ 0.88  
                                                                                                                       

Net (Loss) Income

  $ 0.13     $ 0.16     $ 0.19     $ 0.19     $ 0.67     $ 0.16     $ 0.19     $ 0.17     $ 0.23     $ 0.75     $ 0.13     $ 0.22     $ 0.22     $ 0.31     $ 0.88  
                                                                                                                       

Earnings (loss) per share - Diluted:

                             

Income from Continuing Operations

  $ 0.12     $ 0.16     $ 0.19     $ 0.19     $ 0.66     $ 0.16     $ 0.18     $ 0.16     $ 0.23     $ 0.73     $ 0.13     $ 0.22     $ 0.22     $ 0.31     $ 0.86  
                                                                                                                       

Net (Loss) Income

  $ 0.12     $ 0.16     $ 0.19     $ 0.19     $ 0.66     $ 0.16     $ 0.18     $ 0.16     $ 0.23     $ 0.73     $ 0.13     $ 0.22     $ 0.22     $ 0.31     $ 0.86  
                                                                                                                       

WASO - Basic

    64,877       65,392       65,779       66,546       65,643       67,310       67,453       67,054       67,059       67,219       66,793       65,806       63,999       62,213       64,703  

WASO - Diluted

    65,860       66,487       66,931       68,062       66,887       68,947       69,478       69,458       69,419       69,325       68,765       67,067       65,756       63,152       66,184  

Net Sales by Segment:

                             

Physician Business

  $ 250,544     $ 255,422     $ 290,010     $ 290,844     $ 1,086,820     $ 284,438     $ 300,813     $ 329,160     $ 313,109     $ 1,227,520     $ 306,245     $ 320,171     $ 326,520     $ 355,749     $ 1,308,685  

Elder Care Business

    136,585       130,397       133,771       131,844       532,597       128,697       126,246       129,261       129,915       514,119       132,664       137,759       138,688       137,995       547,106  
                                                                                                                       
  $ 387,129     $ 385,819     $ 423,781     $ 422,688     $ 1,619,417     $ 413,135     $ 427,059     $ 458,421     $ 443,024     $ 1,741,639     $ 438,910     $ 457,930     $ 465,208     $ 493,744     $ 1,855,791  
                                                                                                                       

Billing Days:

    64       63       62       64       253       64       63       62       64       253       64       63       62       64       253  

Net Sales Per Billing Day:

                             

Physician Business

  $ 3,915     $ 4,054     $ 4,678     $ 4,544     $ 4,296     $ 4,444     $ 4,775     $ 5,309     $ 4,892     $ 4,852     $ 4,785     $ 5,082     $ 5,266     $ 5,559     $ 5,173  

Elder Care Business

    2,134       2,070       2,158       2,060       2,105       2,011       2,004       2,085       2,030       2,032       2,073       2,187       2,237       2,156       2,162  
                                                                                                                       
  $ 6,049     $ 6,124     $ 6,836     $ 6,604     $ 6,401     $ 6,455     $ 6,779     $ 7,394     $ 6,922     $ 6,884     $ 6,858     $ 7,269     $ 7,503     $ 7,715     $ 7,335  
                                                                                                                       

 

Numbers may not foot due to rounding differences


PSS World Medical, Inc.

As of January 2, 2009

SelectTM Net Sales

(in thousands)

 

     Fiscal 2004    Fiscal 2005    Fiscal 2006    Fiscal 2007    Fiscal 2008

Consolidated Select Sales

   $ 121,211    $ 137,540    $ 157,296    $ 185,844    $ 234,810

 

Numbers may not foot due to rounding differences


PSS World Medical, Inc.

Segment Information

As of January 2, 2009

(in thousands)

 

     Three Months Ended     Nine Month Ended  
     1/2/2009     12/28/2007     1/2/2009     12/28/2007  

NET SALES:

        

Physician Business

   357,269     326,520     1,030,416     952,936  

Elder Care Business

   161,874     138,688     451,765     409,112  

Corporate Shared Services

   2     —       781     —    
                        

Total Net Sales

   519,145     465,208     1,482,962     1,362,048  
                        

BILLING DAYS:

   66     62     193     189  

NET SALES PER BILLING DAY:

        

Physician Business

   5,413     5,266     5,339     5,042  

Elder Care Business

   2,453     2,237     2,341     2,165  

Corporate Shared Services

   —       —       4     —    
                        

Total Net Sales Per Billing Day

   7,866     7,503     7,684     7,207  
                        

INCOME FROM OPERATIONS:

        

Physician Business

   32,156     23,804     80,529     63,230  

Elder Care Business

   8,717     6,491     22,569     18,040  

Corporate Shared Services

   (9,103 )   (6,180 )   (28,784 )   (18,162 )
                        

Total Income from operations

   31,770     24,115     74,315     63,109  
                        

DEPRECIATION:

        

Physician Business

   1,866     2,022     5,587     6,288  

Elder Care Business

   1,256     1,118     3,675     3,404  

Corporate Shared Services

   1,940     1,533     5,432     4,338  
                        

Total Depreciation

   5,062     4,672     14,695     14,029  
                        

AMORTIZATION OF INTANGIBLE AND OTHER ASSETS:

        

Physician Business

   679     763     2,357     2,312  

Elder Care Business

   563     583     1,738     1,867  

Corporate Shared Services

   21     16     65     46  
                        

Total amortization of intangible and other assets

   1,264     1,362     4,161     4,226  
                        

PROVISION FOR DOUBTFUL ACCOUNTS:

        

Physician Business

   342     477     1,490     1,862  

Elder Care Business

   526     1,184     1,998     1,598  
                        

Total provision for doubtful accounts

   868     1,661     3,488     3,461  
                        

INTEREST EXPENSE:

        

Total Interest Expense

   3,964     1,811     8,576     4,702  
                        

INTEREST AND INVESTMENT INCOME:

        

Elder Care Business

   9     5     34     11  

Corporate Shared Services

   1,025     21     1,964     657  
                        

Total interest and investment income

   1,034     26     1,999     668  
                        

PROVISION (BENEFIT) FOR INCOME TAXES:

        

Physician Business

   12,142     9,354     29,818     24,010  

Elder Care Business

   2,591     1,870     6,295     4,827  

Corporate Shared Services

   (3,174 )   (2,223 )   (8,743 )   (5,172 )
                        

Total provision for income taxes

   11,559     9,001     27,370     23,665  
                        

 

Numbers may not foot due to rounding differences


PSS World Medical, Inc.

Current Fiscal Year Balance Sheet

(in thousands)

Consolidated

 

     As of
      6/27/08    9/26/08    1/2/09
ASSETS         

Cash

   29,840    226,049    214,709

Accounts Receivable, net

   227,661    240,806    232,894

Inventory, net

   192,707    199,337    239,940

Prepaid Expenses

   4,329    3,506    3,420

Other Current Assets

   30,344    18,708    19,815
              

Total Current Assets

   484,880    688,406    710,778
              

Property and Equipment, net

   91,881    95,866    96,088

Intangibles, net

   25,738    24,345    23,102

Goodwill

   112,320    112,392    112,717

Investment in Available for Sale Securities

   14,231    16,725    15,333

Other Long-Term Assets

   67,747    104,973    91,688
              

Total Long-Term Assets

   311,916    354,301    338,929
              

Total Assets

   796,796    1,042,706    1,049,707
              
LIABILITIES & EQUITY         

Accounts Payable

   128,656    149,668    155,133

Accrued Expenses

   38,055    50,816    43,170

Current Maturities of Long-Term Debt

   150,780    151,068    151,007

Revolving Line of Credit

   50,000    50,000    50,000

Other Current Liabilities

   8,102    8,723    9,160
              

Total Current Liabilities

   375,592    415,772    412,445
              

Long-Term Debt

   706    232,284    232,033

Other Long-Term Liabilities

   68,625    64,763    56,503

Total Long-Term Liabilities

   69,331    297,047    288,536
              

Total Liabilities

   444,924    712,819    700,981
              

Total Equity

   351,872    329,888    348,726
              

Total Liabilities & Equity

   796,796    1,042,707    1,049,707
              

 

Numbers may not foot due to rounding differences


PSS World Medical, Inc.

Balance Sheet Trend

(in thousands)

Consolidated

 

     Fiscal 2006    Fiscal 2007    Fiscal 2008
ASSETS    Jun-05    Sep-05    Dec-05    Mar-06    Jun-06    Sep-06    Dec-06    Mar-07    Jun-07    Sep-07    Dec-07    Mar-08

Cash

   23,836    17,466    26,651    23,867    27,784    45,678    54,904    46,658    23,954    17,041    15,031    21,122

Accounts Receivable, net

   208,642    213,585    207,659    208,964    206,405    225,536    219,822    222,776    222,699    232,282    224,282    237,248

Inventory, net

   132,684    136,450    167,407    173,458    170,612    172,127    186,193    174,130    187,499    188,087    214,256    190,846

Deferred Tax Assets

   29,113    20,183    14,298    12,959    11,181    9,042    7,379    8,776    8,987    9,319    9,175    10,488

Other Current Assets

   22,182    25,822    27,937    33,827    32,876    39,288    37,329    34,434    34,257    27,894    31,611    48,745
                                                           

Total Current Assets

   416,457    413,506    443,952    453,075    448,858    491,671    505,627    486,774    477,396    474,623    494,355    508,449
                                                           

Property and Equipment, net

   84,173    86,840    86,475    87,663    88,214    87,291    85,885    88,627    89,347    89,339    89,897    90,680

Intangibles, net

   21,217    34,427    35,395    34,345    33,350    32,343    31,186    29,758    30,280    28,991    27,669    26,305

Goodwill

   86,273    103,420    105,452    105,521    106,519    106,819    106,971    107,366    110,993    110,727    110,868    110,679

Investment in available for sale securities

   —      —      —      —      —      —      —      —      —      46,147    50,206    —  

Other Long-Term Assets

   47,315    50,862    53,665    56,371    54,983    54,935    58,063    62,450    98,380    69,856    68,580    78,713
                                                           

Total Long-Term Assets

   238,978    275,549    280,987    283,900    283,066    281,388    282,105    288,201    329,000    345,060    347,220    306,377
                                                           

Total Assets

   655,435    689,055    724,939    736,975    731,924    773,059    787,732    774,975    806,396    819,683    841,575    814,826
                                                           
     Fiscal 2006    Fiscal 2007    Fiscal 2008
LIABILITIES & EQUITY    Jun-05    Sep-05    Dec-05    Mar-06    Jun-06    Sep-06    Dec-06    Mar-07    Jun-07    Sep-07    Dec-07    Mar-08

Accounts Payable

   115,455    118,953    141,622    139,227    122,449    145,767    162,338    131,330    144,572    149,827    161,728    135,930

Accrued Expenses

   26,660    33,196    30,413    34,499    27,748    34,827    31,670    37,224    33,099    33,274    34,350    46,056

Current Maturities of Long-Term Debt (1)

   25,679    27,786    25,788    509    517    1,655    152,154    2,238    2,132    32,129    33,660    220,987

Other Current Liabilities

   12,661    11,883    11,837    13,639    12,490    13,917    10,730    11,440    15,267    15,000    15,846    11,969
                                                           

Total Current Liabilities

   180,455    191,818    209,660    187,874    163,204    196,166    356,892    182,232    195,070    230,230    245,584    414,942
                                                           

Long-Term Debt

   151,192    151,113    150,981    150,855    150,725    150,616    460    150,675    150,527    150,449    150,839    725

Other Long-Term Liabilities

   35,870    41,179    43,509    49,433    54,274    57,781    62,302    61,207    70,414    66,788    67,133    64,130
                                                           

Total Long-Term Liabilities

   187,062    192,292    194,490    200,288    204,999    208,397    62,762    211,882    220,941    217,237    217,972    64,855

Total Liabilities

   367,517    384,110    404,150    388,162    368,203    404,563    419,654    394,114    416,011    447,467    463,556    479,797
                                                           

Total Equity

   287,918    304,945    320,789    348,813    363,721    368,496    368,078    380,861    390,385    372,216    378,019    335,029
                                                           

Total Liabilities & Equity

   655,435    689,055    724,939    736,975    731,924    773,059    787,732    774,975    806,396    819,683    841,575    814,826
                                                           

 

(1) During the first quarter of fiscal year 2009, the Company corrected the classification of the Company’s $150 million 2.25% senior convertible notes at March 28, 2008 from long-term debt to short-term debt.

 

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PSS World Medical, Inc.

Unaudited Operating Highlights

Current Fiscal Year

(in millions)

 

     Three Months Ended     Nine Months Ended  
     Jan. 2, 2009     Dec. 28, 2007     Jan. 2, 2009     Dec. 28, 2007  

Net Sales:

        

Physician Business

   $ 357.3     $ 326.5     $ 1,030.4     $ 952.9  

Elder Care Business

     161.9       138.7       451.8       409.1  

Corporate Shared Services

     —         —         0.8       —    
                                

Total Net Sales

   $ 519.1     $ 465.2     $ 1,483.0     $ 1,362.0  
                                

Income from Operations:

        

Physician Business

   $ 32.2     $ 23.8     $ 80.5     $ 63.2  

Elder Care Business

     8.7       6.5       22.6       18.0  

Corporate Shared Services

     (9.1 )     (6.2 )     (28.8 )     (18.2 )
                                

Total income from operations

   $ 31.8     $ 24.1     $ 74.3     $ 63.1  
                                

EBITDA (a)

   $ 39.0     $ 31.0     $ 95.2     $ 83.3  

Income from operations, as a percentage of net sales

     6.1 %     5.2 %     5.0 %     4.6 %

Consolidated Return on Committed Capital (“ROCC”) (b)

     32.6 %     26.1 %     27.0 %     24.3 %

Billing Days

     66       62       193       189  

Net Sales Per Billing Day (in thousands):

        

Physician Business

   $ 5,413     $ 5,266     $ 5,339     $ 5,042  

Elder Care Business

     2,453       2,237       2,341       2,165  

Corporate Shared Services

     —         —         4       —    
                                

Total Net Sales Per Billing Day

   $ 7,866     $ 7,503     $ 7,684     $ 7,207  
                                

Net Sales Per Billing Day Growth Rate:

        

Physician Business

     2.8 %       5.9 %  

Elder Care Business

     9.6 %       8.1 %  

Total Net Sales Per Billing Day Growth Rate

     4.8 %       6.6 %  
                 Annualized  

DSO (c)

        

Physician Business

         39.4       42.4  

Elder Care Business

         49.2       50.2  

DOH (d)

        

Physician Business

         54.6       52.8  

Elder Care Business

         51.9       55.3  

DIP (e)

        

Physician Business

         40.9       46.2  

Elder Care Business

         25.7       28.0  

Cash Conversion Days (f)

        

Physician Business

         53.1       49.0  

Elder Care Business

         75.4       77.5  
                 As of  
                 Jan. 2, 2009     Dec. 28, 2007  

Operational working capital (g)

       $ 317.7     $ 276.8  

Net Debt:

        

Bank debt

       $ 50.0     $ 32.6  

Other debt

       $ 3.0     $ 1.9  

Convertible senior notes

       $ 380.0     $ 150.0  

Less: Cash and cash equivalents

       $ (214.7 )   $ (15.0 )
                    

Net Debt

       $ 218.3     $ 169.5  
                    

 

Numbers may not foot due to rounding differences


PSS World Medical, Inc.

Selling Days Calendar FY08-FY10

 

FY2008   FY2009   FY2010   Notes

Closing
Date

  Selling
Days
  Closing
Date
  Selling
Days
  Closing
Date
  Selling
Days
 
27-Apr   20   25-Apr   20   24-Apr   20   A
25-May   20   30-May   24   29-May   24   A
29-Jun   24   27-Jun   20   26-Jun   20   B
                 
  64     64     64  
                 
27-Jul   19   25-Jul   19   31-Jul   24   A
31-Aug   25   29-Aug   25   28-Aug   20   A
28-Sep   19   26-Sep   19   2-Oct   24   B
                 
  63     63     68  
                 
26-Oct   20   31-Oct   25   30-Oct   20   A
30-Nov   23   28-Nov   18   27-Nov   18   A
28-Dec   19   2-Jan   23   1-Jan   23   B
                 
  62     66     61  
                 
25-Jan   19   30-Jan   20   29-Jan   20   A
29-Feb   25   27-Feb   20   26-Feb   20   A
28-Mar   20   27-Mar   20   2-Apr   25   B
                 
  64     60     65  
                 
  253     253     258  

 

A Closing date is the last Friday of the month (for non-quarter end months).
B “Selling Days” defines closing date as the Friday closest to month end based on business days only (for quarter end months only).

 

Holidays:

       
Jan    1      New Year’s Day
May    1      Memorial Day
July    1      Independence Day
Sept    1      Labor Day
Nov    2      Thanksgiving
Dec    2      Christmas

 

Numbers may not foot due to rounding differences


PSS World Medical, Inc.

EBITDA Calculation

Current Fiscal Year

(in thousands)

 

     Fiscal 2009  
     Q1     Q2     Q3  

Net Income

   $ 10,317     $ 13,898     $ 18,158  

Plus: Interest expense

     1,733       2,878       3,964  

Less: Interest and investment income

     (122 )     (842 )     (1,034 )

Plus: Provision for income taxes

     6,766       9,045       11,559  

Plus: Depreciation

     4,775       4,857       5,062  

Plus: Amortization of intangible assets

     1,344       1,553       1,264  
                        

EBITDA

   $ 24,813     $ 31,390     $ 38,973  
                        

 

Numbers may not foot due to rounding differences


PSS World Medical, Inc.

EBITDA Calculation

(in thousands)

 

     Fiscal 2006     Fiscal 2007     Fiscal 2008  
     Q1     Q2     Q3     Q4     Total FY
2006
    Q1     Q2     Q3     Q4     Total FY
2007
    Q1     Q2     Q3     Q4     Total FY
2008
 

Income from Continuing Operations

   $ 8,140     $ 10,785     $ 12,421     $ 12,911     $ 44,257     $ 10,955     $ 12,775     $ 11,120     $ 15,631     $ 50,481     $ 8,687     $ 14,483     $ 14,162     $ 19,442     $ 56,775  

Plus: Interest expense

     1,509       1,358       1,561       1,456       5,884       1,406       1,336       1,320       1,284       5,346       1,358       1,533       1,811       2,071       6,773  

Less: Interest and investment income

     (99 )     (111 )     (75 )     (138 )     (423 )     (101 )     (282 )     (426 )     (385 )     (1,194 )     (528 )     (114 )     (26 )     (23 )     (691 )

Plus: Provision for income taxes

     5,271       6,529       7,080       6,957       25,837       6,949       8,187       6,376       8,348       29,860       5,559       9,106       9,001       13,165       36,831  

Plus: Depreciation

     3,316       3,468       3,673       3,475       13,932       4,094       4,145       4,215       4,296       16,750       4,595       4,758       4,672       4,682       18,707  

Plus: Amortization of intangible assets

     1,361       1,389       1,677       1,871       6,298       1,505       1,472       1,468       1,463       5,908       1,458       1,406       1,362       1,360       5,586  
                                                                                                                        

EBITDA

   $ 19,498     $ 23,418     $ 26,337     $ 26,532     $ 95,785     $ 24,808     $ 27,633     $ 24,073     $ 30,637     $ 107,151     $ 21,128     $ 31,172     $ 30,983     $ 40,697     $ 123,980  
                                                                                                                        

 

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Return on Committed Capital (ROCC)

Current Fiscal Year

(in thousands)

Consolidated

 

     Fiscal 2009  
     Q1     Q2     Q3  

Quarterly Average Committed Capital (1)

   392,048     392,958     415,845  

Committed Capital - Current Quarter

   385,462     400,454     431,237  

Committed Capital - Previous Quarter

   398,635     385,462     400,454  

Return on Committed Capital - Quarterly (2)

   20.4 %   27.0 %   32.6 %

Return:

                  

Net Income

   10,317     13,898     18,158  

Add:

      

Provision for Income Taxes

   6,766     9,045     11,559  

Interest Expense

   1,733     2,878     3,964  

Amortization

   1,344     1,553     1,264  

Interest and Investment Income

   (122 )   (842 )   (1,034 )
                  
   20,037     26,533     33,911  
                  

Committed Capital:

                  

Total Assets

   796,796     1,042,706     1,049,707  

Less assets excluded:

      

Cash

   (29,840 )   (226,049 )   (214,709 )

Goodwill and Intangibles, net

   (138,058 )   (136,736 )   (135,820 )

Total Liabilities

   (444,924 )   (712,819 )   (700,981 )

Plus liabilities excluded:

      

Current debt

   200,780     201,068     201,007  

Long-term debt

   706     232,284     232,033  
                  
   385,462     400,454     431,237  
                  

 

(1) Quarterly Average Committed Capital equals the sum of the committed capital of the most recent two quarters, divided by two.
(2) Return on Committed Capital equals Return divided by Committed Capital. Quarterly calculations are annualized.

 

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Return on Committed Capital (ROCC)

(in thousands)

Consolidated

 

     Fiscal 2006     Fiscal 2007     Fiscal 2008  
     Q1     Q2     Q3     Q4     Total FY
2006
    Q1     Q2     Q3     Q4     Total FY
2007
    Q1     Q2     Q3     Q4     Total FY
2008
 

Quarterly Average Committed Capital (1)

   316,837     322,662     325,748     330,989       340,070     341,619     331,779     338,812       363,905     387,926     403,493     403,793    

Annual Average Committed Capital (2)

           321,764             341,411             374,314  

Committed Capital - Current Quarter

   322,976     322,347     329,148     332,830       347,310     335,927     327,631     349,992       377,817     398,035     408,951     398,635    

Committed Capital - Previous Quarter

   310,697     322,976     322,347     329,148       332,830     347,310     335,927     327,631       349,992     377,817     398,035     408,951    

Committed Capital - Current Year End

           332,830             349,992             398,635  

Committed Capital - Previous Year End

           310,697             332,830             349,992  

Return on Committed Capital - Quarterly (3)

   20.4 %   24.7 %   27.8 %   27.9 %     24.4 %   27.5 %   23.9 %   31.1 %     18.2 %   27.2 %   26.1 %   35.7 %  

Return on Committed Capital - Annual

           25.4 %           26.5 %           28.1 %

Return:

                                                                                          

Income from Continuing Operations before Extraordinary Loss

   8,140     10,785     12,421     12,911     44,257     10,955     12,775     11,120     15,631     50,481     8,687     14,483     14,162     19,442     56,775  

Add:

                              

Provision for Income Taxes

   5,271     6,529     7,080     6,957     25,837     6,949     8,187     6,376     8,348     29,860     5,559     9,106     9,001     13,165     36,831  

Interest Expense

   1,509     1,358     1,550     1,467     5,884     1,406     1,336     1,320     1,284     5,346     1,358     1,533     1,811     2,071     6,773  

Amortization

   1,361     1,389     1,677     1,871     6,298     1,500     1,477     1,469     1,462     5,908     1,458     1,406     1,362     1,360     5,587  

Interest and Investment Income

   (99 )   (111 )   (64 )   (149 )   (423 )   (101 )   (282 )   (426 )   (385 )   (1,194 )   (528 )   (114 )   (26 )   (23 )   (691 )
                                                                                          
   16,182     19,950     22,664     23,057     81,853     20,709     23,493     19,859     26,340     90,401     16,534     26,414     26,310     36,016     105,274  
                                                                                          

Committed
Capital:

                                                                                          

Total Assets

   655,435     689,055     724,939     736,975     736,975     731,924     773,059     787,732     774,975     774,975     806,396     819,683     841,575     814,825     814,825  

Less assets excluded:

                              

Cash

   (23,836 )   (17,466 )   (26,651 )   (23,867 )   (23,867 )   (27,784 )   (45,678 )   (54,904 )   (46,658 )   (46,658 )   (23,954 )   (17,041 )   (15,031 )   (21,122 )   (21,122 )

Goodwill and Intangibles, net

   (107,490 )   (137,847 )   (140,847 )   (139,866 )   (139,866 )   (139,869 )   (139,162 )   (138,157 )   (137,124 )   (137,124 )   (141,273 )   (139,718 )   (138,537 )   (136,984 )   (136,984 )

DTA from sale of Imaging Business

   (10,487 )   (6,184 )   (912 )   (3,614 )   (3,614 )   —             —              

Total Liabilities

   (367,517 )   (384,110 )   (404,150 )   (388,162 )   (388,162 )   (368,203 )   (404,563 )   (419,654 )   (394,114 )   (394,114 )   (416,011 )   (447,467 )   (463,556 )   (479,797 )   (479,797 )

Plus liabilities excluded:

                              

Current debt

   25,679     27,786     25,788     509     509     517     1,655     152,154     2,238     2,238     2,132     32,129     33,660     70,987     70,987  

Long-term debt

   151,192     151,113     150,981     150,855     150,855     150,725     150,616     460     150,675     150,675     150,527     150,449     150,839     150,725     150,725  
                                                                                          
   322,976     322,347     329,148     332,830     332,830     347,310     335,927     327,631     349,992     349,992     377,817     398,035     408,951     398,635     398,635  
                                                                                          

 

(1) Quarterly Average Committed Capital equals the sum of the committed capital of the most recent two quarters, divided by two.
(2) Annual Average Committed Capital equals the sum of the committed capital of the most recent two year ends, divided by two.
(3) Return on Committed Capital equals return divided by Committe4d Capital. Quarterly calculations are annualized.

 

Numbers may not foot due to rounding differences


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Footnotes

 

(a) EBITDA represents net income plus provision for income taxes, interest expense, depreciation, and amortization of intangible assets, less interest and investment income. Management review EBITDA when evaluating and comparing the performance of each operating segment on a quarterly basis. Management believes EBITDA is an important measure of liquidity.

 

(b) ROCC equals return divided by average committed capital. Return is annualized for quarterly and year to date calculations. Management review ROCC when evaluating and comparing the performance of each operating segment on a quarterly basis. Management believes ROCC is an important measure of profitability and return.

 

(c) DSO is average accounts receivable divided by average daily net sales. Average accounts receivable is the sum of accounts receivable, net of the allowance for doubtful accounts, at the beginning and end of the most recent four quarters divided by five. Average daily net sales are net sales for the most recent four quarters divided by 360. Southern Anesthesia & Surgical, Inc. (“SAS”) accounts receivable balance of $1.4 million as of September 30, 2005, has been excluded from the Fiscal Year 2006 calculation.

 

(d) DOH is average inventory divided by average daily cost of goods sold (“COGS”). Average inventory is the sum of inventory at the beginning and end of the most recent four quarters divided by five. Average daily COGS is quarterly COGS for the most recent four quarters divided by 360. SAS inventory balance of $3.9 million as of September 30, 2005, has been excluded from the Fiscal Year 2006 calculation.

 

(e) DIP is average accounts payable divided by average daily COGS. Average accounts payable is the sum of accounts payable at the beginning and end of the most recent four quarters divided by five. SAS accounts payable balance of $3.8 million as of September 30, 2005, has bee excluded from the Fiscal Year 2006 calculation.

 

(f) Cash Conversion Days is the sum of DSO and DOH less DIP.

 

(g) Operational working capital equals accounts receivable plus inventory minus accounts payable.