(State of Incorporation) | Commission file number | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits |
Exhibit No. | Description | ||||
99.1 | |||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
SUN COMMUNITIES, INC. | |||||||||||
Dated: February 22, 2022 | By: | /s/ Karen J. Dearing | |||||||||
Karen J. Dearing, Executive Vice President, Chief Financial Officer, Secretary and Treasurer |
Summary - Earnings Press Release | |||||
Investor Information | |||||
Portfolio Overview | |||||
Financial Information | |||||
Financial and Operating Highlights | |||||
Consolidated Balance Sheets | |||||
Statements of Operations | |||||
Outstanding Securities and Capitalization | |||||
Reconciliations to Non-GAAP Financial Measures | |||||
Reconciliation of Net Income to Funds from Operations | |||||
Reconciliation of Net Income to Net Operating Income | |||||
Reconciliation of Net Income to Recurring EBITDA | |||||
Non-GAAP and Other Financial Measures | |||||
Debt Analysis | |||||
Selected Financial Information | |||||
Same Community Summary | |||||
Marina Summary | |||||
MH and RV Acquisitions and Other Summary | |||||
Home Sales Summary | |||||
Rental Program Summary | |||||
Other Information | |||||
Property Summary | |||||
Acquisitions, Development and Capital Improvements | |||||
Operating Statistics for MH and Annual RVs | |||||
Footnotes and Definitions | |||||
Quarter Ended December 31, 2021 | |||||||||||||||||
Total Same Community | MH | RV | |||||||||||||||
Revenue | 8.5 | % | 5.5 | % | 15.7 | % | |||||||||||
Expense | 8.7 | % | 2.4 | % | 17.5 | % | |||||||||||
NOI | 8.4 | % | 6.7 | % | 14.1 | % |
Year Ended December 31, 2021 | |||||||||||||||||
Total Same Community | MH | RV | |||||||||||||||
Revenue | 11.8 | % | 5.7 | % | 24.8 | % | |||||||||||
Expense | 13.1 | % | 8.1 | % | 19.4 | % | |||||||||||
NOI | 11.2 | % | 4.9 | % | 28.9 | % |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New home sales volume | 149 | 156 | (7) | (4.5) | % | 732 | 570 | 162 | 28.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-owned home sales volume | 784 | 626 | 158 | 25.2 | % | 3,356 | 2,296 | 1,060 | 46.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total home sales volume | 933 | 782 | 151 | 19.3 | % | 4,088 | 2,866 | 1,222 | 42.6 | % |
Property Name | Property Type | Sites, Wet Slips and Dry Storage Spaces | Development Sites | State / Province | Total Purchase Price (in millions) | Month Acquired | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beaver Brook Campground | RV | 204 | 150 | ME | $ | 4.5 | October | |||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald Coast | Marina | 311 | — | FL | 52.0 | November | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tall Pines Harbor Campground | RV | 241 | — | VA | 10.5 | November | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wells Beach Resort Campground | RV | 231 | — | ME | 12.2 | November | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Port Royal | Marina | 167 | — | SC | 20.5 | November | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Podickory Point | Marina | 209 | — | MD | 3.2 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunroad Marina (completion of August 2022 acquisition) | Marina | — | — | CA | 30.2 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jellystone Park at Mammoth Cave | RV | 315 | — | KY | 32.5 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
South Bay | Marina | 333 | — | CA | 12.0 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wentworth by the Sea | Marina | 155 | — | NH | 14.3 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rocky Mountain RV Park | RV | 75 | — | MT | 12.5 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Haas Lake RV Park Campground | RV | 492 | — | MI | 20.0 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pearwood RV Resort | RV | 144 | — | TX | 10.3 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Holly Shores Camping Resort | RV | 310 | — | NJ | 27.5 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pheasant Ridge RV Park | RV | 130 | — | OR | 19.0 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Ranch Resort | RV | 165 | 165 | TX | 12.6 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jellystone Park at Whispering Pines | RV | 131 | — | TX | 13.8 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hospitality Creek Campground | RV | 230 | — | NJ | 15.6 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 3,843 | 315 | $ | 323.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions subsequent to quarter end | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Harrison Yacht Yard | Marina | 21 | — | MD | $ | 5.8 | January | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outer Banks | Marina | 196 | — | NC | 5.0 | January | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jarrett Bay Boatworks | Marina | 12 | — | NC | 51.4 | February | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 229 | — | $ | 62.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisitions | 4,072 | 315 | $ | 385.4 |
Net Income | |||||
Weighted average common shares outstanding (in millions)(a) | 120.2 | ||||
First quarter 2022, basic earnings per share | $0.12 - $0.16 | ||||
Full year 2022, basic earnings per share | $2.70 - $2.86 |
Core FFO(1) | |||||
Weighted average common shares outstanding, fully diluted (in millions)(a) | 126.0 | ||||
First quarter 2022, Core FFO(1) per Share | $1.23 - $1.27 | ||||
Full year 2022, Core FFO(1) per Share | $7.07 - $7.23 |
1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||
Seasonality of Core FFO(1) per fully diluted Share | 17.4% | 27.5% | 35.7% | 19.4% |
2021 Actual (in millions) | 2022E Change % | |||||||||||||
Income from real property (excluding transient revenue) | $ | 1,318.4 | 10.1% - 10.5% | |||||||||||
Transient revenue | 281.4 | 20.5% - 21.5% | ||||||||||||
Income from real property | $ | 1,599.8 | 11.9% - 12.4% | |||||||||||
Property operating and maintenance | 522.9 | 13.5% - 13.9% | ||||||||||||
Real estate taxes | 94.8 | 11.3% - 11.8% | ||||||||||||
Total property operating expenses | $ | 617.7 | 13.1% - 13.6% | |||||||||||
Net operating income(1) | $ | 982.1 | 10.9% - 11.9% |
MH and RV (428 properties) | Marina (101 properties) | ||||||||||||||||||||||
2021 Actual (in millions) | 2022E Change % | 2021 Actual (in millions) | 2022E Change % | ||||||||||||||||||||
Income from real property(b) | $ | 1,179.6 | 6.6% - 6.9% | $ | 231.2 | 5.3% - 6.0% | |||||||||||||||||
Total property operating expenses(b)(c) | 382.5 | 7.2% - 7.8% | 99.0 | 4.0% - 4.4% | |||||||||||||||||||
Net operating income(1) | $ | 797.1 | 6.0% - 6.8% | $ | 132.2 | 6.0% - 7.4% |
1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||
Same Property NOI(1) Seasonality | ||||||||||||||||||||||||||
MH | 25.0% | 24.8% | 24.8% | 25.4% | ||||||||||||||||||||||
RV | 16.7% | 26.0% | 38.9% | 18.4% | ||||||||||||||||||||||
Marina | 18.2% | 27.3% | 30.7% | 23.8% | ||||||||||||||||||||||
Weighted average monthly rental rate increase | ||||||||||||||||||||||||||
MH | 4.0% - 4.2% | |||||||||||||||||||||||||
RV | 5.7% - 5.9% | |||||||||||||||||||||||||
MH and RV | 4.4% - 4.6% |
2021 Actual (in millions) | 2022E Change % | |||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment revenues, net | $ | 64.5 | 19.6% - 24.7% | |||||||||||
Home sales contribution to Core FFO(1)(b), net of home selling expenses | $ | 13.9 | (42.6)% - (39.5)% | |||||||||||
Interest income | $ | 12.2 | 68.2% - 72.5% | |||||||||||
Brokerage commissions and other revenues, net, and income from nonconsolidated affiliates | $ | 30.1 | (10.2)% - (7.9)% | |||||||||||
General and administrative expenses | $ | 181.2 | 27.4% - 30.1% |
2022E | |||||
Increase in revenue producing sites | 2,500 - 2,800 | ||||
New home sales volume | 650 - 750 | ||||
Pre-owned home sales volume | 2,200 - 2,400 | ||||
Newly built ground-up and expansion sites | 1,600 - 2,000 |
1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||
Seasonality of Park Holidays | 6.7% | 31.6% | 49.9% | 11.8% |
RESEARCH COVERAGE | ||||||||||||||||||||
Firm | Analyst | Phone | ||||||||||||||||||
Bank of America Merrill Lynch | Joshua Dennerlein | (646) 855-1681 | joshua.dennerlein@baml.com | |||||||||||||||||
Barclays | Anthony Powell | (212) 526-8768 | anthony.powell@barclays.com | |||||||||||||||||
Allison Gelman | (212) 526-3367 | allison.gelman@barclays.com | ||||||||||||||||||
Berenberg Capital Markets | Keegan Carl | (646) 949-9052 | keegan.carl@berenberg-us.com | |||||||||||||||||
BMO Capital Markets | John Kim | (212) 885-4115 | johnp.kim@bmo.com | |||||||||||||||||
Citi Research | Michael Bilerman | (212) 816-1383 | michael.bilerman@citi.com | |||||||||||||||||
Nicholas Joseph | (212) 816-1909 | nicholas.joseph@citi.com | ||||||||||||||||||
Evercore ISI | Steve Sakwa | (212) 446-9462 | steve.sakwa@evercoreisi.com | |||||||||||||||||
Samir Khanal | (212) 888-3796 | samir.khanal@evercoreisi.com | ||||||||||||||||||
Green Street Advisors | John Pawlowski | (949) 640-8780 | jpawlowski@greenstreetadvisors.com | |||||||||||||||||
RBC Capital Markets | Brad Heffern | (512) 708-6311 | brad.heffern@rbccm.com | |||||||||||||||||
Robert W. Baird & Co. | Wesley Golladay | (216) 737-7510 | wgolladay@rwbaird.com | |||||||||||||||||
UBS | Michael Goldsmith | (212) 713-2951 | michael.goldsmith@ubs.com | |||||||||||||||||
INQUIRIES | ||||||||||||||||||||
Sun Communities welcomes questions or comments from stockholders, analysts, investment managers, media or any prospective investor. Please address all inquiries to our Investor Relations department. | ||||||||||||||||||||
At Our Website | www.suncommunities.com | |||||||||||||||||||
By Email | investorrelations@suncommunities.com | |||||||||||||||||||
By Phone | (248) 208-2500 |
Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2021 | 9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 542,433 | $ | 684,294 | $ | 603,863 | $ | 442,015 | $ | 384,265 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 14,786 | $ | 250,161 | $ | 120,849 | $ | 27,941 | $ | 9,818 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Sun Communities Inc. common stockholders | $ | 12,830 | $ | 231,770 | $ | 110,770 | $ | 24,782 | $ | 7,586 | ||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share* | $ | 0.11 | $ | 2.00 | $ | 0.98 | $ | 0.23 | $ | 0.07 | ||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share* | $ | 0.11 | $ | 2.00 | $ | 0.98 | $ | 0.23 | $ | 0.07 | ||||||||||||||||||||||
Cash distributions declared per common share* | $ | 0.83 | $ | 0.83 | $ | 0.83 | $ | 0.83 | $ | 0.79 | ||||||||||||||||||||||
FFO attributable to Sun Communities, Inc. common stockholders and dilutive convertible securities(1)(4) | $ | 152,302 | $ | 223,069 | $ | 198,017 | $ | 135,925 | $ | 110,849 | ||||||||||||||||||||||
FFO attributable to Sun Communities, Inc. common stockholders and dilutive convertible securities(1)(4) per share - fully diluted* | $ | 1.28 | $ | 1.92 | $ | 1.70 | $ | 1.22 | $ | 1.03 | ||||||||||||||||||||||
Core FFO attributable to Sun Communities, Inc. common stockholders and dilutive convertible securities(1)(4) | $ | 155,825 | $ | 244,535 | $ | 209,620 | $ | 141,036 | $ | 124,872 | ||||||||||||||||||||||
Core FFO attributable to Sun Communities, Inc. common stockholders and dilutive convertible securities(1)(4) per share - fully diluted* | $ | 1.31 | $ | 2.11 | $ | 1.80 | $ | 1.26 | $ | 1.16 | ||||||||||||||||||||||
Recurring EBITDA(1) | $ | 208,570 | $ | 314,499 | $ | 268,225 | $ | 190,830 | $ | 168,527 | ||||||||||||||||||||||
Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 13,494,084 | $ | 12,583,296 | $ | 12,040,990 | $ | 11,454,209 | $ | 11,206,586 | ||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 5,671,834 | $ | 4,689,437 | $ | 4,311,175 | $ | 4,417,935 | $ | 4,757,076 | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 6,474,597 | $ | 5,488,469 | $ | 5,099,563 | $ | 5,101,512 | $ | 5,314,879 |
Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2021 | 9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating Information* | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 602 | 584 | 569 | 562 | 552 | |||||||||||||||||||||||||||
Manufactured home sites | 98,621 | 98,301 | 97,448 | 96,876 | 96,688 | |||||||||||||||||||||||||||
Annual RV sites | 30,540 | 29,640 | 28,807 | 28,441 | 27,564 | |||||||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 29,847 | 27,922 | 27,032 | 26,295 | 25,043 | |||||||||||||||||||||||||||
Total sites | 159,008 | 155,863 | 153,287 | 151,612 | 149,295 | |||||||||||||||||||||||||||
Marina wet slips and dry storage spaces | 45,155 | 43,615 | (a) | 40,179 | (a) | 39,338 | (a) | 38,739 | (a) | |||||||||||||||||||||||
MH occupancy | 96.6 | % | 96.6 | % | 96.7 | % | 96.5 | % | 96.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Annual RV occupancy | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Blended MH and annual RV occupancy | 97.4 | % | 97.4 | % | 97.4 | % | 97.3 | % | 97.3 | % | ||||||||||||||||||||||
New home sales volume | 149 | 207 | 227 | 149 | 156 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-owned home sales volume | 784 | 955 | 931 | 686 | 626 | |||||||||||||||||||||||||||
Total home sales volume | 933 | 1,162 | 1,158 | 835 | 782 |
Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2021 | 9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue Producing Site Net Gains(5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MH net leased sites | 321 | 144 | 226 | 127 | 247 | |||||||||||||||||||||||||||
RV net leased sites | 489 | 432 | 357 | 387 | 331 | |||||||||||||||||||||||||||
Total net leased sites | 810 | 576 | 583 | 514 | 578 |
December 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Land | $ | 2,556,284 | $ | 2,119,364 | ||||||||||
Land improvements and buildings | 9,958,320 | 8,480,597 | ||||||||||||
Rental homes and improvements | 591,733 | 637,603 | ||||||||||||
Furniture, fixtures and equipment | 656,367 | 447,039 | ||||||||||||
Investment property | 13,762,704 | 11,684,603 | ||||||||||||
Accumulated depreciation | (2,337,247) | (1,968,812) | ||||||||||||
Investment property, net | 11,425,457 | 9,715,791 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash | 78,198 | 92,641 | ||||||||||||
Marketable securities | 186,898 | 124,726 | ||||||||||||
Inventory of manufactured homes | 51,055 | 46,643 | ||||||||||||
Notes and other receivables, net | 469,594 | 221,650 | ||||||||||||
Goodwill | 495,353 | 428,833 | ||||||||||||
Other intangible assets, net | 306,755 | 305,611 | ||||||||||||
Other assets, net | 480,774 | 270,691 | ||||||||||||
Total Assets | $ | 13,494,084 | $ | 11,206,586 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Secured debt | $ | 3,380,739 | $ | 3,489,983 | ||||||||||
Unsecured debt | 2,291,095 | 1,267,093 | ||||||||||||
Distributions payable | 98,372 | 86,988 | ||||||||||||
Advanced reservation deposits and rent | 242,778 | 187,730 | ||||||||||||
Accrued expenses and accounts payable | 237,529 | 148,435 | ||||||||||||
Other liabilities | 224,084 | 134,650 | ||||||||||||
Total Liabilities | 6,474,597 | 5,314,879 | ||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||
Temporary equity | 288,882 | 264,379 | ||||||||||||
Stockholders' Equity | ||||||||||||||
Common stock | 1,160 | 1,076 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 8,175,676 | 7,087,658 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 3,053 | 3,178 | ||||||||||||
Distributions in excess of accumulated earnings | (1,555,994) | (1,566,636) | ||||||||||||
Total Sun Communities, Inc. stockholders' equity | 6,623,895 | 5,525,276 | ||||||||||||
Noncontrolling interests | ||||||||||||||
Common and preferred OP units | 86,766 | 85,968 | ||||||||||||
Consolidated entities | 19,944 | 16,084 | ||||||||||||
Total noncontrolling interests | 106,710 | 102,052 | ||||||||||||
Total Stockholders' Equity | 6,730,605 | 5,627,328 | ||||||||||||
Total Liabilities, Temporary Equity and Stockholders' Equity | $ | 13,494,084 | $ | 11,206,586 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property (excluding transient) | $ | 338,887 | $ | 264,198 | $ | 74,689 | 28.3 | % | $ | 1,318,424 | $ | 957,689 | $ | 360,735 | 37.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Real property - transient | 45,826 | 35,957 | 9,869 | 27.4 | % | 281,432 | 172,430 | 109,002 | 63.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home sales | 65,006 | 48,920 | 16,086 | 32.9 | % | 280,152 | 175,699 | 104,453 | 59.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment | 80,135 | 28,518 | 51,617 | 181.0 | % | 350,238 | 65,180 | 285,058 | 437.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | 4,192 | 2,510 | 1,682 | 67.0 | % | 12,232 | 10,119 | 2,113 | 20.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage commissions and other, net | 8,387 | 4,162 | 4,225 | 101.5 | % | 30,127 | 17,230 | 12,897 | 74.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues | 542,433 | 384,265 | 158,168 | 41.2 | % | 2,272,605 | 1,398,347 | 874,258 | 62.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating and maintenance | 131,309 | 96,798 | 34,511 | 35.7 | % | 522,918 | 336,211 | 186,707 | 55.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate tax | 24,454 | 20,265 | 4,189 | 20.7 | % | 94,815 | 72,606 | 22,209 | 30.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home costs and selling | 48,850 | 41,086 | 7,764 | 18.9 | % | 205,770 | 147,075 | 58,695 | 39.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment | 74,646 | 26,457 | 48,189 | 182.1 | % | 285,768 | 57,996 | 227,772 | 392.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 54,604 | 30,906 | 23,698 | 76.7 | % | 181,210 | 109,616 | 71,594 | 65.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophic event-related charges, net | (858) | 831 | (1,689) | (203.2) | % | 2,239 | 885 | 1,354 | 153.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business combinations | 331 | 23,008 | (22,677) | (98.6) | % | 1,362 | 23,008 | (21,646) | (94.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 144,677 | 117,423 | 27,254 | 23.2 | % | 522,745 | 376,876 | 145,869 | 38.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 19 | — | 19 | N/A | 8,127 | 5,209 | 2,918 | 56.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | 42,405 | 35,013 | 7,392 | 21.1 | % | 158,629 | 129,071 | 29,558 | 22.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on mandatorily redeemable preferred OP units / equity | 1,047 | 1,047 | — | — | % | 4,171 | 4,177 | (6) | (0.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Expenses | 521,484 | 392,834 | 128,650 | 32.7 | % | 1,987,754 | 1,262,730 | 725,024 | 57.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income / (loss) Before Other Items | 20,949 | (8,569) | 29,518 | 344.5 | % | 284,851 | 135,617 | 149,234 | 110.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain / (loss) on remeasurement of marketable securities | (9,770) | 8,765 | (18,535) | (211.5) | % | 33,457 | 6,129 | 27,328 | 445.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain / (loss) on foreign currency translation | 3,364 | 10,162 | (6,798) | (66.9) | % | (3,743) | 7,666 | (11,409) | (148.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on dispositions of properties | — | — | — | N/A | 108,104 | 5,595 | 102,509 | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net(6) | (2,081) | (298) | (1,783) | N/M | (12,122) | (5,188) | (6,934) | 133.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain / (loss) on remeasurement of notes receivable | 124 | (964) | 1,088 | 112.9 | % | 685 | (3,275) | 3,960 | (120.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from nonconsolidated affiliates | 1,065 | 392 | 673 | 171.7 | % | 3,992 | 1,740 | 2,252 | 129.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | (30) | (103) | 73 | (70.9) | % | (160) | (1,608) | 1,448 | (90.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current tax benefit / (expense) | 182 | (328) | 510 | 155.5 | % | (1,236) | (790) | (446) | 56.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax benefit / (expense) | 983 | 761 | 222 | 29.2 | % | (91) | 1,565 | (1,656) | (105.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 14,786 | 9,818 | 4,968 | 50.6 | % | 413,737 | 147,451 | 266,286 | 180.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred return to preferred OP units / equity interests | 3,095 | 2,136 | 959 | 44.9 | % | 12,095 | 6,935 | 5,160 | 74.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Income / (loss) attributable to noncontrolling interests | (1,139) | 96 | (1,235) | N/M | 21,490 | 8,902 | 12,588 | 141.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to Sun Communities, Inc. | $ | 12,830 | $ | 7,586 | $ | 5,244 | 69.1 | % | $ | 380,152 | $ | 131,614 | $ | 248,538 | 188.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic | 115,179 | 104,275 | 10,904 | 10.5 | % | 112,582 | 97,521 | 15,061 | 15.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted | 115,700 | 104,744 | 10,956 | 10.5 | % | 115,144 | 97,522 | 17,622 | 18.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.11 | $ | 0.07 | $ | 0.04 | 57.1 | % | $ | 3.36 | $ | 1.34 | $ | 2.02 | 150.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.11 | $ | 0.07 | $ | 0.04 | 57.1 | % | $ | 3.36 | $ | 1.34 | $ | 2.02 | 150.7 | % |
Outstanding Securities - As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Number of Units / Shares Outstanding | Conversion Rate* | If Converted(1) | Issuance Price Per Unit* | Annual Distribution Rate* | |||||||||||||||||||||||||
Non-convertible Securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Common shares | 115,976 | N/A | N/A | N/A | $3.32^ | ||||||||||||||||||||||||
Convertible Securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Common OP units | 2,538 | 1.0000 | 2,538 | N/A | Mirrors common shares distributions | ||||||||||||||||||||||||
Series A-1 preferred OP units | 275 | 2.4390 | 671 | $100 | 6.00% | ||||||||||||||||||||||||
Series A-3 preferred OP units | 40 | 1.8605 | 75 | $100 | 4.50% | ||||||||||||||||||||||||
Series C preferred OP units | 306 | 1.1100 | 340 | $100 | 5.00% | ||||||||||||||||||||||||
Series D preferred OP units | 489 | 0.8000 | 391 | $100 | 4.00% | ||||||||||||||||||||||||
Series E preferred OP units | 90 | 0.6897 | 62 | $100 | 5.25% | ||||||||||||||||||||||||
Series F preferred OP units | 90 | 0.6250 | 56 | $100 | 3.00% | ||||||||||||||||||||||||
Series G preferred OP units | 241 | 0.6452 | 155 | $100 | 3.20% | ||||||||||||||||||||||||
Series H preferred OP units | 581 | 0.6098 | 355 | $100 | 3.00% | ||||||||||||||||||||||||
Series I preferred OP units | 922 | 0.6098 | 562 | $100 | 3.00% | ||||||||||||||||||||||||
Series J preferred OP units | 240 | 0.6061 | 145 | $100 | 2.85% |
Capitalization - As of December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
Equity | Shares | Share Price* | Total | |||||||||||||||||
Common shares | 115,976 | $ | 209.97 | $ | 24,351,481 | |||||||||||||||
Common OP units | 2,538 | $ | 209.97 | 532,904 | ||||||||||||||||
Subtotal | 118,514 | $ | 24,884,385 | |||||||||||||||||
Preferred OP units, as converted | 2,812 | $ | 209.97 | 590,436 | ||||||||||||||||
Total diluted shares outstanding | 121,326 | $ | 25,474,821 | |||||||||||||||||
Debt | ||||||||||||||||||||
Secured debt | $ | 3,380,739 | ||||||||||||||||||
Unsecured debt | 2,291,095 | |||||||||||||||||||
Total debt | $ | 5,671,834 | ||||||||||||||||||
Total Capitalization | $ | 31,146,655 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to Sun Communities, Inc. Common Stockholders | $ | 12,830 | $ | 7,586 | $ | 380,152 | $ | 131,614 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 144,489 | 117,354 | 521,856 | 376,897 | |||||||||||||||||||
Depreciation on nonconsolidated affiliates | 32 | 38 | 123 | 66 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of marketable securities | 9,770 | (8,765) | (33,457) | (6,129) | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | 30 | 103 | 160 | 1,608 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of notes receivable | (124) | 964 | (685) | 3,275 | |||||||||||||||||||
Income / (loss) attributable to noncontrolling interests | (1,330) | 4 | 14,783 | 7,881 | |||||||||||||||||||
Preferred return to preferred OP units | 845 | 494 | 1,888 | 2,231 | |||||||||||||||||||
Interest expense on Aspen preferred OP units | — | — | 2,056 | — | |||||||||||||||||||
Gain on dispositions of properties | — | — | (108,104) | (5,595) | |||||||||||||||||||
Gain on dispositions of assets, net | (14,240) | (6,929) | (60,485) | (22,180) | |||||||||||||||||||
FFO Attributable to Sun Communities, Inc. Common Stockholders and Dilutive Convertible Securities(1)(4) | $ | 152,302 | $ | 110,849 | $ | 718,287 | $ | 489,668 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Business combination expense and other acquisition related costs(7) | 3,291 | 24,043 | 10,005 | 25,334 | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 19 | — | 8,127 | 5,209 | |||||||||||||||||||
Catastrophic event-related charges, net | (857) | 831 | 2,239 | 885 | |||||||||||||||||||
Gain / (loss) on earnings - catastrophic event-related charges | (200) | — | 200 | — | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on foreign currency translation | (3,364) | (10,162) | 3,743 | (7,666) | |||||||||||||||||||
Other adjustments, net(8) | 4,634 | (689) | 16,139 | 2,130 | |||||||||||||||||||
Core FFO Attributable to Sun Communities, Inc. Common Stockholders and Dilutive Convertible Securities(1)(4) | $ | 155,825 | $ | 124,872 | $ | 758,740 | $ | 515,560 | |||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic | 115,179 | 104,275 | 112,582 | 97,521 | |||||||||||||||||||
Add | |||||||||||||||||||||||
Common shares dilutive effect from forward equity sale | 207 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Common stock issuable upon conversion of stock options | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||
Restricted stock | 314 | 468 | 220 | 455 | |||||||||||||||||||
Common OP units | 2,527 | 2,496 | 2,562 | 2,458 | |||||||||||||||||||
Common stock issuable upon conversion of certain preferred OP units | 1,086 | 798 | 1,151 | 907 | |||||||||||||||||||
Weighted Average Common Shares Outstanding - Fully Diluted | 119,313 | 108,038 | 116,515 | 101,342 | |||||||||||||||||||
FFO Attributable to Sun Communities, Inc. Common Stockholders and Dilutive Convertible Securities(1)(4) Per Share - Fully Diluted | $ | 1.28 | $ | 1.03 | $ | 6.16 | $ | 4.83 | |||||||||||||||
Core FFO Attributable to Sun Communities, Inc. Common Stockholders and Dilutive Convertible Securities(1)(4) Per Share - Fully Diluted | $ | 1.31 | $ | 1.16 | $ | 6.51 | $ | 5.09 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to Sun Communities, Inc. Common Stockholders | $ | 12,830 | $ | 7,586 | $ | 380,152 | $ | 131,614 | |||||||||||||||
Interest income | (4,192) | (2,510) | (12,232) | (10,119) | |||||||||||||||||||
Brokerage commissions and other revenues, net | (8,387) | (4,162) | (30,127) | (17,230) | |||||||||||||||||||
General and administrative expense | 54,604 | 30,906 | 181,210 | 109,616 | |||||||||||||||||||
Catastrophic event-related charges, net | (858) | 831 | 2,239 | 885 | |||||||||||||||||||
Business combination expense | 331 | 23,008 | 1,362 | 23,008 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 144,677 | 117,423 | 522,745 | 376,876 | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 19 | — | 8,127 | 5,209 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 42,405 | 35,013 | 158,629 | 129,071 | |||||||||||||||||||
Interest on mandatorily redeemable preferred OP units / equity | 1,047 | 1,047 | 4,171 | 4,177 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of marketable securities | 9,770 | (8,765) | (33,457) | (6,129) | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on foreign currency translation | (3,364) | (10,162) | 3,743 | (7,666) | |||||||||||||||||||
Gain on disposition of property | — | — | (108,104) | (5,595) | |||||||||||||||||||
Other expense, net(6) | 2,081 | 298 | 12,122 | 5,188 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of notes receivable | (124) | 964 | (685) | 3,275 | |||||||||||||||||||
Income from nonconsolidated affiliates | (1,065) | (392) | (3,992) | (1,740) | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | 30 | 103 | 160 | 1,608 | |||||||||||||||||||
Current tax (benefit) / expense | (182) | 328 | 1,236 | 790 | |||||||||||||||||||
Deferred tax (benefit) / expense | (983) | (761) | 91 | (1,565) | |||||||||||||||||||
Preferred return to preferred OP units / equity interests | 3,095 | 2,136 | 12,095 | 6,935 | |||||||||||||||||||
Less: Income / (loss) attributable to noncontrolling interests | (1,139) | 96 | 21,490 | 8,902 | |||||||||||||||||||
NOI(1) | $ | 250,595 | $ | 192,987 | $ | 1,120,975 | $ | 757,110 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
Real Property NOI(1) | $ | 228,950 | $ | 183,092 | $ | 982,123 | $ | 721,302 | |||||||||||||||
Home Sales NOI(1) | 16,156 | 7,834 | 74,382 | 28,624 | |||||||||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment NOI(1) | 5,489 | 2,061 | 64,470 | 7,184 | |||||||||||||||||||
NOI(1) | $ | 250,595 | $ | 192,987 | $ | 1,120,975 | $ | 757,110 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to Sun Communities, Inc. Common Stockholders | $ | 12,830 | $ | 7,586 | $ | 380,152 | $ | 131,614 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 144,677 | 117,423 | 522,745 | 376,876 | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 19 | — | 8,127 | 5,209 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 42,405 | 35,013 | 158,629 | 129,071 | |||||||||||||||||||
Interest on mandatorily redeemable preferred OP units / equity | 1,047 | 1,047 | 4,171 | 4,177 | |||||||||||||||||||
Current tax (benefit) / expense | (182) | 328 | 1,236 | 790 | |||||||||||||||||||
Deferred tax (benefit) / expense | (983) | (761) | 91 | (1,565) | |||||||||||||||||||
Income from nonconsolidated affiliates | (1,065) | (392) | (3,992) | (1,740) | |||||||||||||||||||
Less: Gain on dispositions of properties | — | — | (108,104) | (5,595) | |||||||||||||||||||
Less: Gain on dispositions of assets, net | (14,240) | (6,929) | (60,485) | (22,180) | |||||||||||||||||||
EBITDAre(1) | $ | 184,508 | $ | 153,315 | $ | 902,570 | $ | 616,657 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Catastrophic event-related charges, net | (858) | 831 | 2,239 | 885 | |||||||||||||||||||
Business combination expense | 331 | 23,008 | 1,362 | 23,008 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of marketable securities | 9,770 | (8,765) | (33,457) | (6,129) | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on foreign currency translation | (3,364) | (10,162) | 3,743 | (7,666) | |||||||||||||||||||
Other expense, net(6) | 2,081 | 298 | 12,122 | 5,188 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of notes receivable | (124) | 964 | (685) | 3,275 | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | 30 | 103 | 160 | 1,608 | |||||||||||||||||||
Preferred return to preferred OP units / equity interests | 3,095 | 2,136 | 12,095 | 6,935 | |||||||||||||||||||
Income / (loss) attributable to noncontrolling interests | (1,139) | 96 | 21,490 | 8,902 | |||||||||||||||||||
Plus: Gain on dispositions of assets, net | 14,240 | 6,929 | 60,485 | 22,180 | |||||||||||||||||||
Recurring EBITDA(1) | $ | 208,570 | $ | 168,753 | $ | 982,124 | $ | 674,843 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2021 | 9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | |||||||||||||||||||||||||
Debt Outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt | $ | 3,380,739 | $ | 3,403,436 | $ | 3,457,734 | $ | 3,472,930 | $ | 3,489,983 | |||||||||||||||||||
Unsecured debt | |||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured notes | 1,186,350 | 591,252 | 591,688 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Line of credit and other debt(9) | 1,034,833 | 624,837 | 191,841 | 875,093 | 1,197,181 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity - Sun NG Resorts - mandatorily redeemable | 35,249 | 35,249 | 35,249 | 35,249 | 35,249 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred OP units - mandatorily redeemable | 34,663 | 34,663 | 34,663 | 34,663 | 34,663 | ||||||||||||||||||||||||
Total unsecured debt | 2,291,095 | 1,286,001 | 853,441 | 945,005 | 1,267,093 | ||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 5,671,834 | $ | 4,689,437 | $ | 4,311,175 | $ | 4,417,935 | $ | 4,757,076 | |||||||||||||||||||
% Fixed / Floating | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed | 81.8 | % | 86.7 | % | 94.7 | % | 79.3 | % | 74.0 | % | |||||||||||||||||||
Floating | 18.2 | % | 13.3 | % | 5.3 | % | 20.7 | % | 26.0 | % | |||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
Weighted Average Interest Rates | |||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt | 3.78 | % | 3.78 | % | 3.75 | % | 3.75 | % | 3.75 | % | |||||||||||||||||||
Senior unsecured notes | 2.55 | % | 2.70 | % | 2.70 | % | — | % | — | % | |||||||||||||||||||
Line of credit and other debt(9) | 0.98 | % | 0.98 | % | 0.93 | % | 1.77 | % | 2.11 | % | |||||||||||||||||||
Preferred Equity - Sun NG Resorts - mandatorily redeemable | 6.00 | % | 6.00 | % | 6.00 | % | 6.00 | % | 6.00 | % | |||||||||||||||||||
Preferred OP units - mandatorily redeemable | 5.93 | % | 5.93 | % | 5.93 | % | 5.93 | % | 5.93 | % | |||||||||||||||||||
Total average | 3.04 | % | 3.30 | % | 3.52 | % | 3.39 | % | 3.37 | % | |||||||||||||||||||
Debt Ratios | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Debt / Recurring EBITDA(1) (TTM) | 5.7 | 4.9 | 5.1 | 6.1 | 6.9 | ||||||||||||||||||||||||
Net Debt / Enterprise Value | 18.0 | % | 17.1 | % | 16.8 | % | 19.7 | % | 21.4 | % | |||||||||||||||||||
Net Debt / Gross Assets | 35.4 | % | 31.2 | % | 29.6 | % | 31.8 | % | 35.5 | % | |||||||||||||||||||
Coverage Ratios | |||||||||||||||||||||||||||||
Recurring EBITDA(1) (TTM) / Interest | 6.2 | 6.1 | 5.6 | 5.0 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||
Recurring EBITDA(1) (TTM) / Interest + Pref. Distributions + Pref. Stock Distribution | 6.0 | 6.0 | 5.5 | 4.8 | 4.8 |
Maturities / Principal Amortization Next Five Years | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | ||||||||||||||||||||||||
Secured debt | |||||||||||||||||||||||||||||
Maturities | $ | 70,678 | $ | 185,619 | $ | 315,330 | $ | 50,528 | $ | 521,582 | |||||||||||||||||||
Principal amortization | 61,281 | 60,865 | 57,424 | 54,019 | 45,867 | ||||||||||||||||||||||||
Line of credit and other debt(9) | 10,000 | 10,000 | 10,000 | 1,004,833 | — | ||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity - Sun NG Resorts - mandatorily redeemable | — | — | 33,428 | 1,821 | — | ||||||||||||||||||||||||
Preferred OP units - mandatorily redeemable | — | — | 27,373 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 141,959 | $ | 256,484 | $ | 443,555 | $ | 1,111,201 | $ | 567,449 | |||||||||||||||||||
Weighted average rate of maturities | 4.48 | % | 4.08 | % | 4.47 | % | 4.04 | % | 3.75 | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Community | MH | RV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property (excluding transient) | $ | 222,383 | $ | 208,958 | $ | 13,425 | 6.4 | % | $ | 174,863 | $ | 167,575 | $ | 7,288 | 4.3 | % | $ | 47,520 | $ | 41,383 | $ | 6,137 | 14.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property - transient | 30,822 | 26,800 | 4,022 | 15.0 | % | 261 | 379 | (118) | (31.1) | % | 30,561 | 26,421 | 4,140 | 15.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 7,934 | 4,938 | 2,996 | 60.7 | % | 4,793 | 2,520 | 2,273 | 90.2 | % | 3,141 | 2,418 | 723 | 29.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating | 261,139 | 240,696 | 20,443 | 8.5 | % | 179,917 | 170,474 | 9,443 | 5.5 | % | 81,222 | 70,222 | 11,000 | 15.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Operating(10)(11) | 83,982 | 77,247 | 6,735 | 8.7 | % | 45,842 | 44,775 | 1,067 | 2.4 | % | 38,140 | 32,472 | 5,668 | 17.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Property NOI(1) | $ | 177,157 | $ | 163,449 | $ | 13,708 | 8.4 | % | $ | 134,075 | $ | 125,699 | $ | 8,376 | 6.7 | % | $ | 43,082 | $ | 37,750 | $ | 5,332 | 14.1 | % |
Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Community | MH | RV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property (excluding Transient) | $ | 875,361 | $ | 824,669 | $ | 50,692 | 6.1 | % | $ | 693,374 | $ | 663,564 | $ | 29,810 | 4.5 | % | $ | 181,987 | $ | 161,105 | $ | 20,882 | 13.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property - transient | 194,754 | 144,077 | 50,677 | 35.2 | % | 1,460 | 1,722 | (262) | (15.2) | % | 193,294 | 142,355 | 50,939 | 35.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 39,011 | 23,362 | 15,649 | 67.0 | % | 19,265 | 10,298 | 8,967 | 87.1 | % | 19,746 | 13,064 | 6,682 | 51.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating | 1,109,126 | 992,108 | 117,018 | 11.8 | % | 714,099 | 675,584 | 38,515 | 5.7 | % | 395,027 | 316,524 | 78,503 | 24.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Operating(10)(11) | 345,737 | 305,561 | 40,176 | 13.1 | % | 182,771 | 169,072 | 13,699 | 8.1 | % | 162,966 | 136,489 | 26,477 | 19.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Property NOI(1) | $ | 763,389 | $ | 686,547 | $ | 76,842 | 11.2 | % | $ | 531,328 | $ | 506,512 | $ | 24,816 | 4.9 | % | $ | 232,061 | $ | 180,035 | $ | 52,026 | 28.9 | % |
As of | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Other Information | |||||||||||||||||||||||
Number of properties | 403 | 403 | — | ||||||||||||||||||||
MH occupancy | 97.6 | % | |||||||||||||||||||||
RV occupancy | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||
MH & RV blended occupancy(3) | 98.2 | % | |||||||||||||||||||||
Adjusted MH occupancy(3) | 98.6 | % | |||||||||||||||||||||
Adjusted RV occupancy(3) | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||
Adjusted MH & RV blended occupancy(3) | 98.9 | % | 97.5 | % | 1.4 | % | |||||||||||||||||
Sites available for development | 6,866 | 7,332 | (466) | ||||||||||||||||||||
Monthly base rent per site - MH | $ | 611 | $ | 591 | $ | 20 | 3.4%(13) | ||||||||||||||||
Monthly base rent per site - RV(12) | $ | 537 | $ | 512 | $ | 25 | 4.8%(13) | ||||||||||||||||
Monthly base rent per site - Total(12) | $ | 593 | $ | 573 | $ | 20 | 3.6%(13) |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2021 | |||||||||||||
Financial Information | ||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||
Real property (excluding transient) | $ | 70,076 | $ | 250,984 | ||||||||||
Real property - transient | 3,414 | 14,790 | ||||||||||||
Other | 2,919 | 14,053 | ||||||||||||
Total Operating | 76,409 | 279,827 | ||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||
Property Operating(a) | 31,895 | 117,711 | ||||||||||||
Real Property NOI | 44,514 | 162,116 | ||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment | ||||||||||||||
Revenue | 68,468 | 269,170 | ||||||||||||
Expense | 59,408 | 219,040 | ||||||||||||
NOI | 9,060 | 50,130 | ||||||||||||
Marina NOI | $ | 53,574 | $ | 212,246 | ||||||||||
Other Information | December 31, 2021 | |||||||||||||
Number of properties(b) | 125 | |||||||||||||
Total wet slips and dry storage | 45,155 | |||||||||||||
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2021 | ||||||||||
Financial Information | |||||||||||
Revenues | |||||||||||
Real property (excluding transient) | $ | 11,111 | $ | 40,359 | |||||||
Real property - transient | 11,590 | 71,888 | |||||||||
Other | 1,845 | 9,202 | |||||||||
Total Operating | 24,546 | 121,449 | |||||||||
Expenses | |||||||||||
Property Operating(a) | 17,267 | 64,832 | |||||||||
Real Property NOI | $ | 7,279 | $ | 56,617 | |||||||
Other Information | December 31, 2021 | ||||||||||
Number of properties | 74 | ||||||||||
Occupied sites | 8,126 | ||||||||||
Developed sites | 9,278 | ||||||||||
Occupancy % | 87.6 | % | |||||||||
Transient sites | 11,307 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Homes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New home sales | $ | 25,686 | $ | 21,192 | $ | 4,494 | 21.2 | % | $ | 114,852 | $ | 79,728 | $ | 35,124 | 44.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
New home cost of sales | 21,304 | 17,922 | 3,382 | 18.9 | % | 94,103 | 65,533 | 28,570 | 43.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Profit – new homes | 4,382 | 3,270 | 1,112 | 34.0 | % | 20,749 | 14,195 | 6,554 | 46.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin % – new homes | 17.1 | % | 15.4 | % | 1.7 | % | 18.1 | % | 17.8 | % | 0.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average selling price – new homes* | $ | 172,389 | $ | 135,846 | $ | 36,543 | 26.9 | % | $ | 156,902 | $ | 139,874 | $ | 17,028 | 12.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-owned Homes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-owned home sales | $ | 39,320 | $ | 27,728 | $ | 11,592 | 41.8 | % | $ | 165,300 | $ | 95,971 | $ | 69,329 | 72.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-owned home cost of sales | 22,655 | 18,512 | 4,143 | 22.4 | % | 93,024 | 66,351 | 26,673 | 40.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Profit – pre-owned homes | 16,665 | 9,216 | 7,449 | 80.8 | % | 72,276 | 29,620 | 42,656 | 144.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin % – pre-owned homes | 42.4 | % | 33.2 | % | 9.2 | % | 43.7 | % | 30.9 | % | 12.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average selling price – pre-owned homes* | $ | 50,153 | $ | 44,294 | $ | 5,859 | 13.2 | % | $ | 49,255 | $ | 41,799 | $ | 7,456 | 17.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Home Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from home sales | $ | 65,006 | $ | 48,920 | $ | 16,086 | 32.9 | % | $ | 280,152 | $ | 175,699 | $ | 104,453 | 59.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of home sales | 43,959 | 36,434 | 7,525 | 20.7 | % | 187,127 | 131,884 | 55,243 | 41.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home selling expenses | 4,891 | 4,652 | 239 | 5.1 | % | 18,643 | 15,191 | 3,452 | 22.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home Sales NOI(1) | $ | 16,156 | $ | 7,834 | $ | 8,322 | 106.2 | % | $ | 74,382 | $ | 28,624 | $ | 45,758 | 159.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New home sales volume* | 149 | 156 | (7) | (4.5) | % | 732 | 570 | 162 | 28.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-owned home sales volume* | 784 | 626 | 158 | 25.2 | % | 3,356 | 2,296 | 1,060 | 46.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total home sales volume* | 933 | 782 | 151 | 19.3 | % | 4,088 | 2,866 | 1,222 | 42.6 | % |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home rent | $ | 15,991 | $ | 15,939 | $ | 52 | 0.3 | % | $ | 66,442 | $ | 62,546 | $ | 3,896 | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Site rent | 16,320 | 19,124 | (2,804) | (14.7) | % | 71,670 | 74,823 | (3,153) | (4.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 32,311 | 35,063 | (2,752) | (7.8) | % | 138,112 | 137,369 | 743 | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Program operating and maintenance | 4,393 | 5,832 | (1,439) | (24.7) | % | 19,725 | 20,408 | (683) | (3.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Program NOI(1) | $ | 27,918 | $ | 29,231 | $ | (1,313) | (4.5) | % | $ | 118,387 | $ | 116,961 | $ | 1,426 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of sold rental homes* | 272 | 269 | 3 | 1.1 | % | 1,071 | 850 | 221 | 26.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of occupied rentals, end of period* | 9,870 | 11,752 | (1,882) | (16.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in occupied rental homes, end of period | $ | 556,342 | $ | 629,162 | $ | (72,820) | (11.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average monthly rental rate, end of period* | $ | 1,110 | $ | 1,042 | $ | 68 | 6.5 | % |
MH and RV Property Summary(15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2021 | 9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
FLORIDA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 132 | 131 | 129 | 128 | 128 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 40,783 | 40,500 | 40,171 | 40,011 | 39,803 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 40,019 | 39,747 | 39,402 | 39,283 | 39,063 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 98.1 | % | 98.1 | % | 98.1 | % | 98.2 | % | 98.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 5,950 | 6,163 | 5,895 | 5,823 | 6,011 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,268 | 1,414 | 1,414 | 1,497 | 1,497 | |||||||||||||||||||||||||||
MICHIGAN | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 84 | 83 | 75 | 74 | 74 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 32,257 | 31,997 | 29,600 | 29,092 | 29,086 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 31,061 | 30,782 | 28,671 | 28,145 | 28,109 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 96.3 | % | 96.2 | % | 96.9 | % | 96.7 | % | 96.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 869 | 554 | 509 | 541 | 546 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,422 | 1,481 | 1,182 | 1,182 | 1,182 | |||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 36 | 37 | 36 | 36 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 6,787 | 6,760 | 6,736 | 6,734 | 6,675 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 6,672 | 6,642 | 6,613 | 6,609 | 6,602 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 98.3 | % | 98.3 | % | 98.2 | % | 98.1 | % | 98.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 2,147 | 2,410 | 2,416 | 2,418 | 2,231 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 534 | 534 | 127 | 127 | 373 | |||||||||||||||||||||||||||
TEXAS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 30 | 26 | 25 | 24 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 8,192 | 8,004 | 7,947 | 7,928 | 7,766 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 8,006 | 7,805 | 7,731 | 7,671 | 7,572 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 97.7 | % | 97.5 | % | 97.3 | % | 96.8 | % | 97.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 2,576 | 2,131 | 1,835 | 1,773 | 1,810 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,184 | 1,066 | 1,194 | 1,275 | 1,378 | |||||||||||||||||||||||||||
ONTARIO, CANADA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 16 | 16 | 16 | 16 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 4,363 | 4,361 | 4,302 | 4,199 | 4,090 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 4,363 | 4,361 | 4,302 | 4,199 | 4,090 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 874 | 807 | 870 | 964 | 966 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,429 | 1,525 | 1,525 | 1,525 | 1,525 | |||||||||||||||||||||||||||
CONNECTICUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 16 | 16 | 16 | 16 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 1,902 | 1,901 | 1,901 | 1,897 | 1,897 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 1,765 | 1,760 | 1,757 | 1,746 | 1,739 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 92.8 | % | 92.6 | % | 92.4 | % | 92.0 | % | 91.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 103 | 104 | 104 | 108 | 108 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
MAINE | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 15 | 13 | 13 | 13 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 2,424 | 2,220 | 2,204 | 2,190 | 2,190 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 2,339 | 2,136 | 2,127 | 2,119 | 2,121 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 96.5 | % | 96.2 | % | 96.5 | % | 96.8 | % | 96.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 1,007 | 776 | 792 | 805 | 805 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 180 | 30 | 30 | 30 | 30 | |||||||||||||||||||||||||||
MH and RV Property Summary(15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2021 | 9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
ARIZONA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 12 | 12 | 14 | 14 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 4,123 | 4,071 | 4,401 | 4,391 | 4,323 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 3,917 | 3,853 | 4,116 | 4,101 | 4,030 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 95.0 | % | 94.6 | % | 93.5 | % | 93.4 | % | 93.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 1,185 | 1,237 | 1,260 | 1,270 | 1,337 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
INDIANA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 3,174 | 3,057 | 3,087 | 3,087 | 3,087 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 3,047 | 2,963 | 2,970 | 2,961 | 2,950 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 96.0 | % | 96.9 | % | 96.2 | % | 95.9 | % | 95.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 1,002 | 1,089 | 1,089 | 1,089 | 1,089 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 177 | 204 | 277 | 277 | 277 | |||||||||||||||||||||||||||
NEW JERSEY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 11 | 9 | 8 | 8 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 2,554 | 2,551 | 2,396 | 2,366 | 2,347 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 2,554 | 2,551 | 2,396 | 2,366 | 2,347 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 1,436 | 899 | 762 | 794 | 813 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 262 | 262 | 262 | 262 | 262 | |||||||||||||||||||||||||||
COLORADO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 2,552 | 2,552 | 2,453 | 2,453 | 2,453 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 2,442 | 2,431 | 2,420 | 2,395 | 2,380 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 95.7 | % | 95.3 | % | 98.7 | % | 97.6 | % | 97.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 987 | 987 | 987 | 962 | 962 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,744 | 1,629 | 1,225 | 1,250 | 1,250 | |||||||||||||||||||||||||||
NEW HAMPSHIRE | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 1,748 | 1,777 | 1,777 | 1,776 | 1,777 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 1,740 | 1,769 | 1,769 | 1,769 | 1,767 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 99.5 | % | 99.5 | % | 99.5 | % | 99.6 | % | 99.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 650 | 602 | 602 | 456 | 460 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 111 | 111 | 151 | 151 | 151 | |||||||||||||||||||||||||||
NEW YORK | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 10 | 10 | 10 | 10 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 1,482 | 1,457 | 1,457 | 1,452 | 1,419 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 1,455 | 1,432 | 1,428 | 1,415 | 1,380 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 98.2 | % | 98.3 | % | 98.0 | % | 97.5 | % | 97.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 1,659 | 1,684 | 1,684 | 1,689 | 1,422 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 371 | 371 | 371 | 371 | 371 | |||||||||||||||||||||||||||
VIRGINIA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 10 | 9 | 9 | 8 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 1,253 | 1,238 | 1,198 | 1,179 | 1,138 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 1,251 | 1,237 | 1,194 | 1,177 | 1,134 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 99.8 | % | 99.9 | % | 99.7 | % | 99.8 | % | 99.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 2,182 | 1,956 | 1,996 | 1,365 | 737 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 367 | 162 | 162 | 162 | 162 |
MH and RV Property Summary(15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2021 | 9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
OHIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 9 | 9 | 9 | 9 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 2,796 | 2,796 | 2,797 | 2,797 | 2,790 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 2,759 | 2,753 | 2,770 | 2,760 | 2,755 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 98.7 | % | 98.5 | % | 99.0 | % | 98.7 | % | 98.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 129 | 129 | 128 | 128 | 135 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 22 | 22 | 22 | 22 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||
OTHER STATES | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 64 | 61 | 63 | 64 | 61 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 12,771 | 12,699 | 13,828 | 13,765 | 13,411 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 12,443 | 12,390 | 13,344 | 13,253 | 12,913 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 97.4 | % | 97.6 | % | 96.5 | % | 96.3 | % | 96.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 7,091 | 6,394 | 6,103 | 6,110 | 5,611 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,601 | 1,501 | 1,501 | 1,545 | 1,545 | |||||||||||||||||||||||||||
TOTAL - MH AND RV PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 477 | 464 | 455 | 452 | 446 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Developed sites | 129,161 | 127,941 | 126,255 | 125,317 | 124,252 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied MH & Annual RV | 125,833 | 124,612 | 123,010 | 121,969 | 120,952 | |||||||||||||||||||||||||||
MH & Annual RV Occupancy % | 97.4 | % | (16) | 97.4 | % | 97.4 | % | 97.3 | % | 97.3 | % | |||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 29,847 | 27,922 | 27,032 | 26,295 | 25,043 | |||||||||||||||||||||||||||
Sites for development(17) | 10,672 | 10,312 | 9,443 | 9,676 | 10,025 | |||||||||||||||||||||||||||
% Communities age restricted | 31.4 | % | 32.3 | % | 32.5 | % | 32.7 | % | 33.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Marina Property Summary(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2021 | 09/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
FLORIDA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 20 | 19 | 18 | 16 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 5,233 | 4,825 | 4,528 | 4,274 | 3,985 | |||||||||||||||||||||||||||
RHODE ISLAND | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 12 | 12 | 11 | 11 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 3,485 | 3,485 | 3,302 | 3,302 | 3,302 | |||||||||||||||||||||||||||
CONNECTICUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 11 | 11 | 11 | 11 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 3,299 | 3,299 | 3,299 | 3,299 | 3,299 | |||||||||||||||||||||||||||
MASSACHUSETTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 9 | 9 | 9 | 9 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 2,546 | 2,546 | 2,546 | 2,546 | 2,236 | |||||||||||||||||||||||||||
MARYLAND | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 9 | 8 | 8 | 8 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 2,645 | 2,409 | 2,409 | 2,409 | 2,409 | |||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 9 | 8 | 7 | 5 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 3,940 | 3,527 | 2,884 | 2,297 | 2,297 | |||||||||||||||||||||||||||
NEW YORK | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 2,783 | 2,783 | 2,783 | 2,783 | 2,783 | |||||||||||||||||||||||||||
OTHER STATES | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 47 | 45 | 42 | 42 | 42 | |||||||||||||||||||||||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 21,224 | 20,741 | 18,428 | 18,428 | 18,428 | |||||||||||||||||||||||||||
TOTAL - MARINA PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 125 | 120 | 114 | 110 | 106 | |||||||||||||||||||||||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 45,155 | 43,615 | 40,179 | 39,338 | 38,739 |
Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Financial information | MH / RV | Marina | MH / RV | Marina | MH / RV | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions(18)(a) | $ | 944,257 | $ | 852,947 | $ | 571,930 | $ | 2,533,741 | $ | 938,966 | ||||||||||||||||||||||
Expansion and Development(19) | 191,740 | 9,861 | 248,146 | — | 281,808 | |||||||||||||||||||||||||||
Recurring Capital Expenditures(20) | 45,306 | 19,325 | 31,398 | 2,074 | 30,382 | |||||||||||||||||||||||||||
Lot Modifications(21) | 28,802 | N/A | 29,414 | N/A | 22,837 | |||||||||||||||||||||||||||
Growth Projects(22) | 25,647 | 51,390 | 28,315 | — | 9,638 | |||||||||||||||||||||||||||
Rebranding(23) | 6,142 | N/A | N/A | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,241,894 | $ | 933,523 | $ | 909,203 | $ | 2,535,815 | $ | 1,283,631 | ||||||||||||||||||||||
Other Information | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring Capital Expenditures Average / Site* | $ | 371 | $ | 491 | $ | 265 | N/A | $ | 345 |
Locations | Resident Move-outs | Net Leased Sites(5) | New Home Sales | Pre-owned Home Sales | Brokered Re-sales | |||||||||||||||||||||||||||
Florida | 2,353 | 844 | 204 | 224 | 1,868 | |||||||||||||||||||||||||||
Michigan | 412 | 223 | 51 | 1,798 | 268 | |||||||||||||||||||||||||||
Ontario, Canada | 494 | 182 | 96 | 6 | 504 | |||||||||||||||||||||||||||
Texas | 362 | 434 | 93 | 428 | 80 | |||||||||||||||||||||||||||
Arizona | 123 | 188 | 44 | 41 | 223 | |||||||||||||||||||||||||||
Indiana | 63 | 115 | 7 | 285 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||
Ohio | 65 | 4 | 1 | 136 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||
California | 135 | 52 | 27 | 12 | 146 | |||||||||||||||||||||||||||
Colorado | 5 | 62 | 51 | 26 | 54 | |||||||||||||||||||||||||||
Connecticut | 30 | 26 | 35 | 4 | 57 | |||||||||||||||||||||||||||
New York | 90 | 51 | 11 | 10 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||
New Hampshire | 2 | (27) | 6 | — | 52 | |||||||||||||||||||||||||||
Maine | 86 | 14 | 10 | 19 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | 119 | 55 | — | 1 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||
Virginia | 233 | 117 | — | 28 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Other states | 704 | 143 | 96 | 338 | 202 | |||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2021 | 5,276 | 2,483 | 732 | 3,356 | 3,528 |
Total For Year Ended | Resident Move-outs | Net Leased Sites(5) | New Home Sales | Pre-owned Home Sales | Brokered Re-sales | |||||||||||||||||||||||||||
2020 | 5,365 | 2,505 | 570 | 2,296 | 2,557 | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | 4,139 | 2,674 | 571 | 2,868 | 2,231 |
Percentage Trends | Resident Move-outs | Resident Re-sales | ||||||||||||
2021 | 2.7 | % | 8.4 | % | ||||||||||
2020 | 3.3 | % | 6.9 | % | ||||||||||
2019 | 2.6 | % | 6.6 | % |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
Contingent consideration expense | $ | (1,692) | $ | (72) | $ | (11,031) | $ | (2,962) | |||||||||||||||
Long term lease termination benefit / (expense) | 44 | — | 44 | (433) | |||||||||||||||||||
Repair reserve on repossessed homes | (433) | (226) | (1,135) | (1,793) | |||||||||||||||||||
Other expenses, net | $ | (2,081) | $ | (298) | $ | (12,122) | $ | (5,188) |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | December 31, 2020 | December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
Contingent consideration expense | $ | 1,692 | $ | 72 | $ | 11,031 | $ | 2,962 | |||||||||||||||
Long term lease termination (benefit) / expense | (44) | — | (44) | 433 | |||||||||||||||||||
Deferred tax (benefit) / expense | (983) | (761) | 91 | (1,565) | |||||||||||||||||||
RV rebranding non-recurring cost | 3,969 | — | 5,061 | — | |||||||||||||||||||
Deferred compensation amortization upon retirement | — | — | — | 300 | |||||||||||||||||||
Other adjustments, net | $ | 4,634 | $ | (689) | $ | 16,139 | $ | 2,130 |
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M84B53'0'DY:M:C?91G,]HZ :H"!-5O?-ZB&2$19%_&GVC>?\XXP#^[NI![/$
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M]]LQ,OL_DCN""V".(\N(>\@_ 4OWK7$G\]S(?H!XC]6'/L /)<7JG(^97^5$+F>0@@OL&VXZQ%!ZZD?O
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