EX-12 2 d490388dex12.htm EX-12 EX-12

Exhibit 12

PS BUSINESS PARKS, INC.

STATEMENT RE: COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES

(in thousands, except ratio data)

 

     2012      2011     2010      2009     2008  

Income from continuing operations

    $ 94,395       $ 99,563      $ 96,394       $ 91,368      $ 84,106   

Interest expense

      20,618         5,455        3,534         3,552        3,952   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Earnings from continuing operations available to cover fixed charges

    $ 115,013       $ 105,018      $ 99,928       $ 94,920      $ 88,058   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Fixed charges (1)

    $ 20,618       $ 5,455      $ 3,534       $ 3,552      $ 3,952   

Preferred stock dividends

      69,136         41,799        46,214         17,440        46,630   

Preferred partnership distributions

      323         (6,991 )      5,103         (2,569 )      7,007   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Combined fixed charges and preferred distributions

    $ 90,077       $ 40,263      $ 54,851       $ 18,423      $ 57,589   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Ratio of earnings from continuing operations to fixed charges

      5.6         19.3        28.3         26.7        22.3   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Ratio of earnings from continuing operations to combined fixed charges and preferred distributions

      1.3         2.6        1.8         5.2        1.5   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Supplemental disclosure of Ratio of Funds from Operations (“FFO”) to fixed charges:

 

     2012      2011     2010      2009     2008  

FFO

    $ 134,472       $ 149,797      $ 124,420       $ 163,074      $ 131,558   

Interest expense

      20,618         5,455        3,534         3,552        3,952   

Net income allocable to noncontrolling interests — preferred units

      323         (6,991 )      5,103         (2,569 )      7,007   

Preferred stock dividends

      69,136         41,799        46,214         17,440        46,630   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

FFO available to cover fixed charges

    $ 224,549       $ 190,060      $ 179,271       $ 181,497      $ 189,147   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Fixed charges (1)

    $ 20,618       $ 5,455      $ 3,534       $ 3,552      $ 3,952   

Preferred stock dividends (2)

      51,969         41,799        42,730         44,662        50,858   

Preferred partnership distributions (2)

      174         398        4,521         5,848        7,007   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Combined fixed charges and preferred distributions paid

    $ 72,761       $ 47,652      $ 50,785       $ 54,062      $ 61,817   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Ratio of adjusted FFO to fixed charges

      10.9         34.8        50.7         51.1        47.9   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Ratio of adjusted FFO to combined fixed charges and preferred distributions paid

      3.1         4.0        3.5         3.4        3.1   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

 

(1) Fixed charges include interest expense.

 

(2) Excludes the charge for the issuance costs related to the redemption/repurchase of preferred equity and the gain on the repurchase of preferred equity.