EX-12 4 d305909dex12.htm STATEMENT RE: COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES Statement re: Computation of Ratio of Earnings to Fixed Charges

Exhibit 12

PS BUSINESS PARKS, INC.

STATEMENT RE: COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES

(in thousands, except ratio data)

 

     2011     2010      2009     2008      2007  

Income from continuing operations

    $ 99,543      $ 96,401       $ 91,442      $ 84,188       $ 80,683   

Interest expense

      5,455        3,534         3,552        3,952         4,130   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Earnings from continuing operations available to cover fixed charges

    $ 104,998      $ 99,935       $ 94,994      $ 88,140       $ 84,813   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Fixed charges (1)

    $ 5,455      $ 3,534       $ 3,552      $ 3,952       $ 4,130   

Preferred stock dividends

      41,799        46,214         17,440        46,630         50,937   

Preferred partnership distributions

      (6,991 )      5,103         (2,569 )      7,007         6,854   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Combined fixed charges and preferred distributions

    $ 40,263      $ 54,851       $ 18,423      $ 57,589       $ 61,921   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Ratio of earnings from continuing operations to fixed charges

      19.2        28.3         26.7        22.3         20.5   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Ratio of earnings from continuing operations to combined fixed charges and preferred distributions

      2.6        1.8         5.2        1.5         1.4   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Supplemental disclosure of Ratio of Funds from Operations (“FFO”) to fixed charges:

 

     2011     2010      2009     2008      2007  

FFO

    $ 149,797      $ 124,420       $ 163,074      $ 131,558       $ 122,405   

Interest expense

      5,455        3,534         3,552        3,952         4,130   

Net income allocable to noncontrolling interests — preferred units

      (6,991 )      5,103         (2,569 )      7,007         6,854   

Preferred stock dividends

      41,799        46,214         17,440        46,630         50,937   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

FFO available to cover fixed charges

    $ 190,060      $ 179,271       $ 181,497      $ 189,147       $ 184,326   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Fixed charges (1)

    $ 5,455      $ 3,534       $ 3,552      $ 3,952       $ 4,130   

Preferred stock dividends (2)

      41,799        42,730         44,662        50,858         50,937   

Preferred partnership distributions (2)

      398        4,521         5,848        7,007         6,854   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Combined fixed charges and preferred distributions paid

    $ 47,652      $ 50,785       $ 54,062      $ 61,817       $ 61,921   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Ratio of adjusted FFO to fixed charges

      34.8        50.7         51.1        47.9         44.6   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Ratio of adjusted FFO to combined fixed charges and preferred distributions paid

      4.0        3.5         3.4        3.1         3.0   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

  

 

(1) Fixed charges include interest expense.

 

(2) Excludes the issuance costs related to the redemption/repurchase of preferred equity and the gain on the repurchase of preferred equity.