(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Exhibit No. | Description | |||||||
99.1 | ||||||||
99.2 | ||||||||
101.1 | Pursuant to Rule 406 of Regulation S-T, the cover page to this Current Report on Form 8-K is formatted in Inline XBRL. | |||||||
104.1 | Cover Page Interactive Data File (Embedded within the Inline XBRL document and included in Exhibit 101.1.) |
THE TRAVELERS COMPANIES, INC. | |||||||||||
Date: | April 20, 2021 | By: | /s/ CHRISTINE K. KALLA | ||||||||
Name: Christine K. Kalla | |||||||||||
Executive Vice President and General Counsel |
($ in millions, except for per share amounts, and after-tax, except for premiums and revenues) | Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||
Net written premiums | $ | 7,505 | $ | 7,346 | 2 | % | |||||||||||||||||
Total revenues | $ | 8,313 | $ | 7,908 | 5 | ||||||||||||||||||
Net income | $ | 733 | $ | 600 | 22 | ||||||||||||||||||
per diluted share | $ | 2.87 | $ | 2.33 | 23 | ||||||||||||||||||
Core income | $ | 699 | $ | 676 | 3 | ||||||||||||||||||
per diluted share | $ | 2.73 | $ | 2.62 | 4 | ||||||||||||||||||
Diluted weighted average shares outstanding | 254.1 | 255.9 | (1) | ||||||||||||||||||||
Combined ratio | 96.6 | % | 95.5 | % | 1.1 | pts | |||||||||||||||||
Underlying combined ratio | 89.5 | % | 91.3 | % | (1.8) | pts | |||||||||||||||||
Return on equity | 10.2 | % | 9.4 | % | 0.8 | pts | |||||||||||||||||
Core return on equity | 11.1 | % | 11.5 | % | (0.4) | pts |
As of | ||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | Change | ||||||||||||||||||
Book value per share | $ | 112.42 | $ | 115.68 | (3) | % | ||||||||||||||
Adjusted book value per share | 101.21 | 99.54 | 2 | % |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
($ in millions and pre-tax, unless noted otherwise) | 2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||
Underwriting gain: | $ | 217 | $ | 288 | $ | (71) | |||||||||||||||||
Underwriting gain includes: | |||||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | 317 | 27 | 290 | ||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | (835) | (333) | (502) | ||||||||||||||||||||
Net investment income | 701 | 611 | 90 | ||||||||||||||||||||
Other income (expense), including interest expense | (71) | (81) | 10 | ||||||||||||||||||||
Core income before income taxes | 847 | 818 | 29 | ||||||||||||||||||||
Income tax expense | 148 | 142 | 6 | ||||||||||||||||||||
Core income | 699 | 676 | 23 | ||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) after income taxes | 34 | (76) | 110 | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 733 | $ | 600 | $ | 133 | |||||||||||||||||
Combined ratio | 96.6 | % | 95.5 | % | 1.1 | pts | |||||||||||||||||
Impact on combined ratio | |||||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | (4.2) | pts | (0.4) | pts | (3.8) | pts | |||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | 11.3 | pts | 4.6 | pts | 6.7 | pts | |||||||||||||||||
Underlying combined ratio | 89.5 | % | 91.3 | % | (1.8) | pts | |||||||||||||||||
Net written premiums | |||||||||||||||||||||||
Business Insurance | $ | 4,125 | $ | 4,190 | (2) | % | |||||||||||||||||
Bond & Specialty Insurance | 723 | 663 | 9 | ||||||||||||||||||||
Personal Insurance | 2,657 | 2,493 | 7 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,505 | $ | 7,346 | 2 | % |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
($ in millions and pre-tax, unless noted otherwise) | 2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||
Underwriting loss: | $ | (144) | $ | (99) | $ | (45) | |||||||||||||||||
Underwriting loss includes: | |||||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | 134 | 5 | 129 | ||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | (506) | (195) | (311) | ||||||||||||||||||||
Net investment income | 523 | 453 | 70 | ||||||||||||||||||||
Other income (expense) | (7) | (16) | 9 | ||||||||||||||||||||
Segment income before income taxes | 372 | 338 | 34 | ||||||||||||||||||||
Income tax expense | 55 | 49 | 6 | ||||||||||||||||||||
Segment income | $ | 317 | $ | 289 | $ | 28 | |||||||||||||||||
Combined ratio | 103.5 | % | 102.2 | % | 1.3 | pts | |||||||||||||||||
Impact on combined ratio | |||||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | (3.5) | pts | (0.1) | pts | (3.4) | pts | |||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | 13.3 | pts | 5.0 | pts | 8.3 | pts | |||||||||||||||||
Underlying combined ratio | 93.7 | % | 97.3 | % | (3.6) | pts | |||||||||||||||||
Net written premiums by market | |||||||||||||||||||||||
Domestic | |||||||||||||||||||||||
Select Accounts | $ | 729 | $ | 799 | (9) | % | |||||||||||||||||
Middle Market | 2,384 | 2,408 | (1) | ||||||||||||||||||||
National Accounts | 290 | 301 | (4) | ||||||||||||||||||||
National Property and Other | 445 | 428 | 4 | ||||||||||||||||||||
Total Domestic | 3,848 | 3,936 | (2) | ||||||||||||||||||||
International | 277 | 254 | 9 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,125 | $ | 4,190 | (2) | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||
($ in millions and pre-tax, unless noted otherwise) | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||
Underwriting gain: | $ | 107 | $ | 92 | $ | 15 | ||||||||||||||
Underwriting gain includes: | ||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | 15 | — | 15 | |||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | (24) | (1) | (23) | |||||||||||||||||
Net investment income | 59 | 55 | 4 | |||||||||||||||||
Other income | 3 | 4 | (1) | |||||||||||||||||
Segment income before income taxes | 169 | 151 | 18 | |||||||||||||||||
Income tax expense | 32 | 29 | 3 | |||||||||||||||||
Segment income | $ | 137 | $ | 122 | $ | 15 | ||||||||||||||
Combined ratio | 85.2 | % | 85.9 | % | (0.7) | pts | ||||||||||||||
Impact on combined ratio | ||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | (2.1) | pts | — | pts | (2.1) | pts | ||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | 3.1 | pts | 0.2 | pts | 2.9 | pts | ||||||||||||||
Underlying combined ratio | 84.2 | % | 85.7 | % | (1.5) | pts | ||||||||||||||
Net written premiums | ||||||||||||||||||||
Domestic | ||||||||||||||||||||
Management Liability | $ | 444 | $ | 401 | 11 | % | ||||||||||||||
Surety | 200 | 215 | (7) | |||||||||||||||||
Total Domestic | 644 | 616 | 5 | |||||||||||||||||
International | 79 | 47 | 68 | |||||||||||||||||
Total | $ | 723 | $ | 663 | 9 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||
($ in millions and pre-tax, unless noted otherwise) | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||
Underwriting gain: | $ | 254 | $ | 295 | $ | (41) | ||||||||||||||
Underwriting gain includes: | ||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | 168 | 22 | 146 | |||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | (305) | (137) | (168) | |||||||||||||||||
Net investment income | 119 | 103 | 16 | |||||||||||||||||
Other income | 21 | 22 | (1) | |||||||||||||||||
Segment income before income taxes | 394 | 420 | (26) | |||||||||||||||||
Income tax expense | 80 | 84 | (4) | |||||||||||||||||
Segment income | $ | 314 | $ | 336 | $ | (22) | ||||||||||||||
Combined ratio | 90.3 | % | 88.2 | % | 2.1 | pts | ||||||||||||||
Impact on combined ratio | ||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | (5.9) | pts | (0.8) | pts | (5.1) | pts | ||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | 10.8 | pts | 5.0 | pts | 5.8 | pts | ||||||||||||||
Underlying combined ratio | 85.4 | % | 84.0 | % | 1.4 | pts | ||||||||||||||
Net written premiums | ||||||||||||||||||||
Domestic | ||||||||||||||||||||
Automobile | $ | 1,375 | $ | 1,333 | 3 | % | ||||||||||||||
Homeowners and Other | 1,144 | 1,017 | 12 | |||||||||||||||||
Total Domestic | 2,519 | 2,350 | 7 | |||||||||||||||||
International | 138 | 143 | (3) | |||||||||||||||||
Total | $ | 2,657 | $ | 2,493 | 7 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
($ in millions, after-tax) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Net income | $ | 733 | $ | 600 | ||||||||||
Less: Net realized investment (gains) losses | (34) | 76 | ||||||||||||
Core income | $ | 699 | $ | 676 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
($ in millions, pre-tax) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Net income | $ | 891 | $ | 720 | ||||||||||
Less: Net realized investment (gains) losses | (44) | 98 | ||||||||||||
Core income | $ | 847 | $ | 818 |
Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions, after-tax) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $2,697 | $2,622 | $2,523 | $2,056 | $3,014 | $3,439 | $3,692 | $3,673 | $2,473 | $1,426 | $3,216 | $3,622 | $2,924 | $4,601 | $4,208 | $1,622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Loss from discontinued operations | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (439) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations | 2,697 | 2,622 | 2,523 | 2,056 | 3,014 | 3,439 | 3,692 | 3,673 | 2,473 | 1,426 | 3,216 | 3,622 | 2,924 | 4,601 | 4,208 | 2,061 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (gains) losses | (11) | (85) | (93) | (142) | (47) | (2) | (51) | (106) | (32) | (36) | (173) | (22) | 271 | (101) | (8) | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of TCJA at enactment (1) | — | — | — | 129 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core income | 2,686 | 2,537 | 2,430 | 2,043 | 2,967 | 3,437 | 3,641 | 3,567 | 2,441 | 1,390 | 3,043 | 3,600 | 3,195 | 4,500 | 4,200 | 2,026 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred dividends | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1 | 3 | 3 | 4 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core income, less preferred dividends | $2,686 | $2,537 | $2,430 | $2,043 | $2,967 | $3,437 | $3,641 | $3,567 | $2,441 | $1,389 | $3,040 | $3,597 | $3,191 | $4,496 | $4,195 | $2,020 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||
Basic income per share | ||||||||||||||
Net income | $ | 2.89 | $ | 2.34 | ||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Net realized investment (gains) losses, after-tax | (0.14) | 0.30 | ||||||||||||
Core income | $ | 2.75 | $ | 2.64 | ||||||||||
Diluted income per share | ||||||||||||||
Net income | $ | 2.87 | $ | 2.33 | ||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Net realized investment (gains) losses, after-tax | (0.14) | 0.29 | ||||||||||||
Core income | $ | 2.73 | $ | 2.62 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
($ in millions, after-tax) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Business Insurance | $ | 317 | $ | 289 | ||||||||||
Bond & Specialty Insurance | 137 | 122 | ||||||||||||
Personal Insurance | 314 | 336 | ||||||||||||
Total segment income | 768 | 747 | ||||||||||||
Interest Expense and Other | (69) | (71) | ||||||||||||
Total core income | $ | 699 | $ | 676 |
As of March 31, | ||||||||||||||
($ in millions) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Shareholders’ equity | $ | 28,269 | $ | 25,204 | ||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity | (2,817) | (1,785) | ||||||||||||
Net realized investment (gains) losses, net of tax | (34) | 76 | ||||||||||||
Adjusted shareholders’ equity | $ | 25,418 | $ | 23,495 |
As of December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | $29,201 | $25,943 | $22,894 | $23,731 | $23,221 | $23,598 | $24,836 | $24,796 | $25,405 | $24,477 | $25,475 | $27,415 | $25,319 | $26,616 | $25,135 | $22,303 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment (gains) losses, net of tax, included in shareholders’ equity | (4,074) | (2,246) | 113 | (1,112) | (730) | (1,289) | (1,966) | (1,322) | (3,103) | (2,871) | (1,859) | (1,856) | 146 | (620) | (453) | (327) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (gains) losses, net of tax | (11) | (85) | (93) | (142) | (47) | (2) | (51) | (106) | (32) | (36) | (173) | (22) | 271 | (101) | (8) | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of TCJA at enactment | — | — | — | 287 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (68) | (79) | (89) | (112) | (129) | (153) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from discontinued operations | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted shareholders’ equity | $25,116 | $23,612 | $22,914 | $22,764 | $22,444 | $22,307 | $22,819 | $23,368 | $22,270 | $21,570 | $23,375 | $25,458 | $25,647 | $25,783 | $24,545 | $22,227 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
($ in millions, after-tax) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Annualized net income | $ | 2,934 | $ | 2,398 | ||||||||||
Average shareholders’ equity | 28,735 | 25,574 | ||||||||||||
Return on equity | 10.2 | % | 9.4 | % | ||||||||||
Annualized core income | $ | 2,796 | $ | 2,702 | ||||||||||
Adjusted average shareholders’ equity | 25,272 | 23,596 | ||||||||||||
Core return on equity | 11.1 | % | 11.5 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
($ in millions) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Core income | $ | 699 | $ | 676 | ||||||||||
Annualized core income | 2,796 | 2,702 | ||||||||||||
Adjusted average shareholders’ equity | 25,272 | 23,596 | ||||||||||||
Core return on equity | 11.1 | % | 11.5 | % | ||||||||||
Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core income, less preferred dividends | $2,686 | $2,537 | $2,430 | $2,043 | $2,967 | $3,437 | $3,641 | $3,567 | $2,441 | $1,389 | $3,040 | $3,597 | $3,191 | $4,496 | $4,195 | $2,020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted average shareholders’ equity | 23,790 | 23,335 | 22,814 | 22,743 | 22,386 | 22,681 | 23,447 | 23,004 | 22,158 | 22,806 | 24,285 | 25,777 | 25,668 | 25,350 | 23,381 | 21,118 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity | 11.3% | 10.9% | 10.7% | 9.0% | 13.3% | 15.2% | 15.5% | 15.5% | 11.0% | 6.1% | 12.5% | 14.0% | 12.4% | 17.7% | 17.9% | 9.6% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
($ in millions, after-tax except as noted) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Pre-tax underwriting gain excluding the impact of catastrophes and net prior year loss reserve development | $ | 735 | $ | 594 | ||||||||||
Pre-tax impact of catastrophes | (835) | (333) | ||||||||||||
Pre-tax impact of net favorable prior year loss reserve development | 317 | 27 | ||||||||||||
Pre-tax underwriting gain | 217 | 288 | ||||||||||||
Income tax expense on underwriting results | 51 | 68 | ||||||||||||
Underwriting gain | 166 | 220 | ||||||||||||
Net investment income | 590 | 519 | ||||||||||||
Other income (expense), including interest expense | (57) | (63) | ||||||||||||
Core income | 699 | 676 | ||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | 34 | (76) | ||||||||||||
Net income | $ | 733 | $ | 600 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
($ in millions, pre-tax) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | ||||||||||||||
Claims and claim adjustment expenses | $ | 4,970 | $ | 4,789 | ||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Policyholder dividends | 11 | 12 | ||||||||||||
Allocated fee income | 38 | 41 | ||||||||||||
Loss ratio numerator | $ | 4,921 | $ | 4,736 | ||||||||||
Underwriting expense ratio | ||||||||||||||
Amortization of deferred acquisition costs | $ | 1,207 | $ | 1,178 | ||||||||||
General and administrative expenses (G&A) | 1,163 | 1,137 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Non-insurance G&A | 70 | 55 | ||||||||||||
Allocated fee income | 63 | 67 | ||||||||||||
Billing and policy fees and other | 27 | 28 | ||||||||||||
Expense ratio numerator | $ | 2,210 | $ | 2,165 | ||||||||||
Earned premium | $ | 7,386 | $ | 7,229 | ||||||||||
Combined ratio (1) | ||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 66.7 | % | 65.5 | % | ||||||||||
Underwriting expense ratio | 29.9 | % | 30.0 | % | ||||||||||
Combined ratio | 96.6 | % | 95.5 | % |
As of | ||||||||||||||||||||
($ in millions, except per share amounts) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | March 31, 2020 | |||||||||||||||||
Shareholders’ equity | $ | 28,269 | $ | 29,201 | $ | 25,204 | ||||||||||||||
Less: Net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity | 2,817 | 4,074 | 1,785 | |||||||||||||||||
Shareholders’ equity, excluding net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity | 25,452 | 25,127 | 23,419 | |||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||
Goodwill | 4,017 | 3,976 | 3,915 | |||||||||||||||||
Other intangible assets | 318 | 317 | 322 | |||||||||||||||||
Impact of deferred tax on other intangible assets | (63) | (59) | (47) | |||||||||||||||||
Tangible shareholders’ equity | $ | 21,180 | $ | 20,893 | $ | 19,229 | ||||||||||||||
Common shares outstanding | 251.5 | 252.4 | 252.8 | |||||||||||||||||
Book value per share | $ | 112.42 | $ | 115.68 | $ | 99.69 | ||||||||||||||
Adjusted book value per share | 101.21 | 99.54 | 92.63 | |||||||||||||||||
Tangible book value per share | 84.23 | 82.77 | 76.06 |
As of | |||||||||||||||||
($ in millions) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||
Debt | $ | 6,550 | $ | 6,550 | |||||||||||||
Shareholders’ equity | 28,269 | 29,201 | |||||||||||||||
Total capitalization | 34,819 | 35,751 | |||||||||||||||
Less: Net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity | 2,817 | 4,074 | |||||||||||||||
Total capitalization excluding net unrealized gain on investments, net of tax, included in shareholders’ equity | $ | 32,002 | $ | 31,677 | |||||||||||||
Debt-to-capital ratio | 18.8 | % | 18.3 | % | |||||||||||||
Debt-to-capital ratio excluding net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity | 20.5 | % | 20.7 | % |
Media: | Institutional Investors: | ||||
Patrick Linehan | Abbe Goldstein | ||||
917.778.6267 | 917.778.6825 | ||||
Page Number | |||||
Consolidated Results | |||||
Financial Highlights | 1 | ||||
Reconciliation to Net Income (Loss) and Earnings Per Share | 2 | ||||
Statement of Income (Loss) | 3 | ||||
Net Income (Loss) by Major Component and Combined Ratio | 4 | ||||
Core Income (Loss) | 5 | ||||
Selected Statistics - Property and Casualty Operations | 6 | ||||
Written and Earned Premiums - Property and Casualty Operations | 7 | ||||
Business Insurance | |||||
Segment Income (Loss) | 8 | ||||
Segment Income (Loss) by Major Component and Combined Ratio | 9 | ||||
Selected Statistics | 10 | ||||
Net Written Premiums | 11 | ||||
Bond & Specialty Insurance | |||||
Segment Income | 12 | ||||
Segment Income by Major Component and Combined Ratio | 13 | ||||
Selected Statistics | 14 | ||||
Net Written Premiums | 15 | ||||
Personal Insurance | |||||
Segment Income | 16 | ||||
Segment Income by Major Component and Combined Ratio | 17 | ||||
Selected Statistics | 18 | ||||
Net Written Premiums | 19 | ||||
Selected Statistics - Automobile | 20 | ||||
Selected Statistics - Homeowners and Other | 21 | ||||
Supplemental Detail | |||||
Interest Expense and Other | 22 | ||||
Consolidated Balance Sheet | 23 | ||||
Investment Portfolio | 24 | ||||
Investment Portfolio - Fixed Maturities Data | 25 | ||||
Investment Income | 26 | ||||
Net Realized and Unrealized Investment Gains (Losses) included in Shareholders’ Equity | 27 | ||||
Reinsurance Recoverables | 28 | ||||
Net Reserves for Losses and Loss Adjustment Expense | 29 | ||||
Asbestos Reserves | 30 | ||||
Capitalization | 31 | ||||
Statutory Capital and Surplus to GAAP Shareholders’ Equity Reconciliation | 32 | ||||
Statement of Cash Flows | 33 | ||||
Statement of Cash Flows (continued) | 34 | ||||
Glossary of Financial Measures and Description of Reportable Business Segments | 35-36 |
($ and shares in millions, except for per share data) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 600 | $ | (40) | $ | 827 | $ | 1,310 | $ | 733 | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 2.34 | $ | (0.16) | $ | 3.24 | $ | 5.13 | $ | 2.89 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 2.33 | $ | (0.16) | $ | 3.23 | $ | 5.10 | $ | 2.87 | ||||||||||||||||||||||
Core income (loss) | $ | 676 | $ | (50) | $ | 798 | $ | 1,262 | $ | 699 | ||||||||||||||||||||||
Core income (loss) per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 2.64 | $ | (0.20) | $ | 3.13 | $ | 4.94 | $ | 2.75 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 2.62 | $ | (0.20) | $ | 3.12 | $ | 4.91 | $ | 2.73 | ||||||||||||||||||||||
Return on equity | 9.4 | % | (0.6) | % | 12.1 | % | 18.4 | % | 10.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Core return on equity | 11.5 | % | (0.8) | % | 13.5 | % | 20.5 | % | 11.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Total assets, at period end | $ | 109,436 | $ | 113,337 | $ | 116,384 | $ | 116,764 | $ | 117,032 | ||||||||||||||||||||||
Total equity, at period end | $ | 25,204 | $ | 26,943 | $ | 27,849 | $ | 29,201 | $ | 28,269 | ||||||||||||||||||||||
Book value per share, at period end | $ | 99.69 | $ | 106.42 | $ | 109.94 | $ | 115.68 | $ | 112.42 | ||||||||||||||||||||||
Less: Net unrealized investment gains, net of tax | 7.06 | 14.41 | 15.05 | 16.14 | 11.21 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted book value per share, at period end | $ | 92.63 | $ | 92.01 | $ | 94.89 | $ | 99.54 | $ | 101.21 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding (basic) | 254.4 | 251.6 | 253.3 | 253.4 | 252.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding and common stock equivalents (diluted) | 255.9 | 251.6 | 254.3 | 254.8 | 254.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding at period end | 252.8 | 253.2 | 253.3 | 252.4 | 251.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends declared | $ | 210 | $ | 218 | $ | 218 | $ | 218 | $ | 216 | ||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Board of Directors authorization | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | 3.5 | — | — | 1.4 | 2.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Cost | $ | 425 | $ | — | $ | — | $ | 200 | $ | 356 | ||||||||||||||||||||||
Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | 0.3 | — | — | — | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Cost | $ | 46 | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | 41 | ||||||||||||||||||||||
($ and shares in millions, except earnings per share) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 600 | $ | (40) | $ | 827 | $ | 1,310 | $ | 733 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (gains) losses, after-tax | 76 | (10) | (29) | (48) | (34) | |||||||||||||||||||||||||||
Core income (loss) | $ | 676 | $ | (50) | $ | 798 | $ | 1,262 | $ | 699 | ||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 2.34 | $ | (0.16) | $ | 3.24 | $ | 5.13 | $ | 2.89 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (gains) losses, after-tax | 0.30 | (0.04) | (0.11) | (0.19) | (0.14) | |||||||||||||||||||||||||||
Core income (loss) | $ | 2.64 | $ | (0.20) | $ | 3.13 | $ | 4.94 | $ | 2.75 | ||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 2.33 | $ | (0.16) | $ | 3.23 | $ | 5.10 | $ | 2.87 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (gains) losses, after-tax | 0.29 | (0.04) | (0.11) | (0.19) | (0.14) | |||||||||||||||||||||||||||
Core income (loss) | $ | 2.62 | $ | (0.20) | $ | 3.12 | $ | 4.91 | $ | 2.73 | ||||||||||||||||||||||
Basic and Diluted | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss), as reported | $ | 600 | $ | (40) | $ | 827 | $ | 1,310 | $ | 733 | ||||||||||||||||||||||
Participating share-based awards - allocated income | (5) | (1) | (6) | (10) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders - basic and diluted | $ | 595 | $ | (41) | $ | 821 | $ | 1,300 | $ | 728 | ||||||||||||||||||||||
Common Shares | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding | 254.4 | 251.6 | 253.3 | 253.4 | 252.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding | 254.4 | 251.6 | 253.3 | 253.4 | 252.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average effects of dilutive securities - stock options and performance shares | 1.5 | — | 1.0 | 1.4 | 2.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted weighted average shares outstanding | 255.9 | 251.6 | 254.3 | 254.8 | 254.1 | |||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 7,229 | $ | 6,955 | $ | 7,380 | $ | 7,480 | $ | 7,386 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 611 | 268 | 671 | 677 | 701 | |||||||||||||||||||||||||||
Fee income | 108 | 114 | 101 | 106 | 101 | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | (98) | 13 | 37 | 50 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 58 | 51 | 86 | 84 | 81 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 7,908 | 7,401 | 8,275 | 8,397 | 8,313 | |||||||||||||||||||||||||||
Claims and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and claim adjustment expenses | 4,789 | 5,107 | 4,886 | 4,341 | 4,970 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred acquisition costs | 1,178 | 1,173 | 1,207 | 1,215 | 1,207 | |||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 1,137 | 1,121 | 1,109 | 1,142 | 1,163 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 84 | 85 | 87 | 83 | 82 | |||||||||||||||||||||||||||
Total claims and expenses | 7,188 | 7,486 | 7,289 | 6,781 | 7,422 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 720 | (85) | 986 | 1,616 | 891 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 120 | (45) | 159 | 306 | 158 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 600 | $ | (40) | $ | 827 | $ | 1,310 | $ | 733 | ||||||||||||||||||||||
Other statistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate on net investment income | 15.1 | % | 6.2 | % | 15.6 | % | 15.4 | % | 15.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Net investment income (after-tax) | $ | 519 | $ | 251 | $ | 566 | $ | 572 | $ | 590 | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 333 | $ | 854 | $ | 397 | $ | 29 | $ | 835 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 263 | $ | 673 | $ | 314 | $ | 24 | $ | 659 | ||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development - favorable: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 27 | $ | 2 | $ | 142 | $ | 180 | $ | 317 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 21 | $ | 1 | $ | 113 | $ | 141 | $ | 249 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions, net of tax) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting gain (loss) | $ | 220 | $ | (232) | $ | 281 | $ | 741 | $ | 166 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 519 | 251 | 566 | 572 | 590 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), including interest expense | (63) | (69) | (49) | (51) | (57) | |||||||||||||||||||||||||||
Core income (loss) | 676 | (50) | 798 | 1,262 | 699 | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | (76) | 10 | 29 | 48 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 600 | $ | (40) | $ | 827 | $ | 1,310 | $ | 733 | ||||||||||||||||||||||
Combined ratio (1) (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 65.5 | % | 72.7 | % | 65.6 | % | 57.3 | % | 66.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Underwriting expense ratio | 30.0 | % | 31.0 | % | 29.3 | % | 29.4 | % | 29.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 95.5 | % | 103.7 | % | 94.9 | % | 86.7 | % | 96.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Impact on combined ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | (0.4) | % | — | % | (1.9) | % | (2.4) | % | (4.2) | % | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | 4.6 | % | 12.3 | % | 5.3 | % | 0.4 | % | 11.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Underlying combined ratio | 91.3 | % | 91.4 | % | 91.5 | % | 88.7 | % | 89.5 | % | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Billing and policy fees and other | $ | 28 | $ | 17 | $ | 24 | $ | 28 | $ | 27 | ||||||||||||||||||||||
Fee income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expenses | $ | 41 | $ | 44 | $ | 35 | $ | 41 | $ | 38 | ||||||||||||||||||||||
Underwriting expenses | 67 | 70 | 66 | 65 | 63 | |||||||||||||||||||||||||||
Total fee income | $ | 108 | $ | 114 | $ | 101 | $ | 106 | $ | 101 | ||||||||||||||||||||||
Non-insurance general and administrative expenses | $ | 55 | $ | 52 | $ | 60 | $ | 67 | $ | 70 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 7,229 | $ | 6,955 | $ | 7,380 | $ | 7,480 | $ | 7,386 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 611 | 268 | 671 | 677 | 701 | |||||||||||||||||||||||||||
Fee income | 108 | 114 | 101 | 106 | 101 | |||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 58 | 51 | 86 | 84 | 81 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 8,006 | 7,388 | 8,238 | 8,347 | 8,269 | |||||||||||||||||||||||||||
Claims and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and claim adjustment expenses | 4,789 | 5,107 | 4,886 | 4,341 | 4,970 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred acquisition costs | 1,178 | 1,173 | 1,207 | 1,215 | 1,207 | |||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 1,137 | 1,121 | 1,109 | 1,142 | 1,163 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 84 | 85 | 87 | 83 | 82 | |||||||||||||||||||||||||||
Total claims and expenses | 7,188 | 7,486 | 7,289 | 6,781 | 7,422 | |||||||||||||||||||||||||||
Core income (loss) before income taxes | 818 | (98) | 949 | 1,566 | 847 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 142 | (48) | 151 | 304 | 148 | |||||||||||||||||||||||||||
Core income (loss) | $ | 676 | $ | (50) | $ | 798 | $ | 1,262 | $ | 699 | ||||||||||||||||||||||
Other statistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate on net investment income | 15.1 | % | 6.2 | % | 15.6 | % | 15.4 | % | 15.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Net investment income (after-tax) | $ | 519 | $ | 251 | $ | 566 | $ | 572 | $ | 590 | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 333 | $ | 854 | $ | 397 | $ | 29 | $ | 835 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 263 | $ | 673 | $ | 314 | $ | 24 | $ | 659 | ||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development - favorable: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 27 | $ | 2 | $ | 142 | $ | 180 | $ | 317 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 21 | $ | 1 | $ | 113 | $ | 141 | $ | 249 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross written premiums | $ | 8,152 | $ | 7,751 | $ | 8,243 | $ | 7,617 | $ | 8,407 | ||||||||||||||||||||||
Net written premiums | $ | 7,346 | $ | 7,346 | $ | 7,771 | $ | 7,269 | $ | 7,505 | ||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 7,229 | $ | 6,955 | $ | 7,380 | $ | 7,480 | $ | 7,386 | ||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | 4,733 | 5,053 | 4,830 | 4,291 | 4,920 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting expenses | 2,193 | 2,212 | 2,214 | 2,153 | 2,276 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting gain (loss) | 303 | (310) | 336 | 1,036 | 190 | |||||||||||||||||||||||||||
Policyholder dividends | 12 | 8 | 11 | 10 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting gain (loss) after policyholder dividends | $ | 291 | $ | (318) | $ | 325 | $ | 1,026 | $ | 179 | ||||||||||||||||||||||
Other statutory statistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserves for losses and loss adjustment expenses | $ | 43,913 | $ | 45,112 | $ | 46,181 | $ | 46,247 | $ | 47,153 | ||||||||||||||||||||||
Increase in reserves | $ | 170 | $ | 1,199 | $ | 1,069 | $ | 66 | $ | 906 | ||||||||||||||||||||||
Statutory capital and surplus | $ | 20,808 | $ | 20,607 | $ | 21,230 | $ | 22,180 | $ | 22,403 | ||||||||||||||||||||||
Net written premiums/surplus (1) | 1.41:1 | 1.42:1 | 1.39:1 | 1.34:1 | 1.33:1 | |||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Written premiums | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | $ | 8,152 | $ | 7,751 | $ | 8,243 | $ | 7,617 | $ | 8,407 | ||||||||||||||||||||||
Ceded | (806) | (405) | (472) | (348) | (902) | |||||||||||||||||||||||||||
Net | $ | 7,346 | $ | 7,346 | $ | 7,771 | $ | 7,269 | $ | 7,505 | ||||||||||||||||||||||
Earned premiums | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | $ | 7,683 | $ | 7,446 | $ | 7,898 | $ | 7,961 | $ | 7,895 | ||||||||||||||||||||||
Ceded | (454) | (491) | (518) | (481) | (509) | |||||||||||||||||||||||||||
Net | $ | 7,229 | $ | 6,955 | $ | 7,380 | $ | 7,480 | $ | 7,386 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 3,864 | $ | 3,735 | $ | 3,841 | $ | 3,854 | $ | 3,799 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 453 | 180 | 498 | 502 | 523 | |||||||||||||||||||||||||||
Fee income | 102 | 108 | 95 | 100 | 95 | |||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 31 | 36 | 58 | 51 | 53 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 4,450 | 4,059 | 4,492 | 4,507 | 4,470 | |||||||||||||||||||||||||||
Claims and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and claim adjustment expenses | 2,791 | 2,880 | 2,804 | 2,329 | 2,788 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred acquisition costs | 636 | 622 | 633 | 627 | 627 | |||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 685 | 656 | 651 | 672 | 683 | |||||||||||||||||||||||||||
Total claims and expenses | 4,112 | 4,158 | 4,088 | 3,628 | 4,098 | |||||||||||||||||||||||||||
Segment income (loss) before income taxes | 338 | (99) | 404 | 879 | 372 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 49 | (41) | 39 | 166 | 55 | |||||||||||||||||||||||||||
Segment income (loss) | $ | 289 | $ | (58) | $ | 365 | $ | 713 | $ | 317 | ||||||||||||||||||||||
Other statistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate on net investment income | 15.0 | % | 6.3 | % | 15.6 | % | 15.4 | % | 15.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Net investment income (after-tax) | $ | 385 | $ | 169 | $ | 421 | $ | 423 | $ | 441 | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 195 | $ | 377 | $ | 97 | $ | (24) | $ | 506 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 154 | $ | 298 | $ | 76 | $ | (19) | $ | 399 | ||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development - favorable (unfavorable): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 5 | $ | — | $ | (220) | $ | 124 | $ | 134 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 3 | $ | — | $ | (173) | $ | 97 | $ | 105 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions, net of tax) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting gain (loss) | $ | (84) | $ | (221) | $ | (59) | $ | 292 | $ | (116) | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 385 | 169 | 421 | 423 | 441 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense) | (12) | (6) | 3 | (2) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||
Segment income (loss) | $ | 289 | $ | (58) | $ | 365 | $ | 713 | $ | 317 | ||||||||||||||||||||||
Combined ratio (1) (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 70.9 | % | 75.8 | % | 71.8 | % | 59.2 | % | 72.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Underwriting expense ratio | 31.3 | % | 31.3 | % | 30.5 | % | 30.6 | % | 31.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 102.2 | % | 107.1 | % | 102.3 | % | 89.8 | % | 103.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Impact on combined ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (favorable) unfavorable prior year reserve development | (0.1) | % | — | % | 5.8 | % | (3.2) | % | (3.5) | % | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | 5.0 | % | 10.1 | % | 2.5 | % | (0.6) | % | 13.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Underlying combined ratio | 97.3 | % | 97.0 | % | 94.0 | % | 93.6 | % | 93.7 | % | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Billing and policy fees and other | $ | 4 | $ | 3 | $ | 4 | $ | 5 | $ | 4 | ||||||||||||||||||||||
Fee income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expenses | $ | 41 | $ | 44 | $ | 35 | $ | 41 | $ | 38 | ||||||||||||||||||||||
Underwriting expenses | 61 | 64 | 60 | 59 | 57 | |||||||||||||||||||||||||||
Total fee income | $ | 102 | $ | 108 | $ | 95 | $ | 100 | $ | 95 | ||||||||||||||||||||||
Non-insurance general and administrative expenses | $ | 47 | $ | 42 | $ | 52 | $ | 56 | $ | 60 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross written premiums | $ | 4,794 | $ | 4,127 | $ | 4,230 | $ | 3,909 | $ | 4,776 | ||||||||||||||||||||||
Net written premiums | $ | 4,190 | $ | 3,777 | $ | 3,833 | $ | 3,631 | $ | 4,125 | ||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 3,864 | $ | 3,735 | $ | 3,841 | $ | 3,854 | $ | 3,799 | ||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | 2,737 | 2,828 | 2,750 | 2,282 | 2,741 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting expenses | 1,247 | 1,167 | 1,145 | 1,132 | 1,251 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting gain (loss) | (120) | (260) | (54) | 440 | (193) | |||||||||||||||||||||||||||
Policyholder dividends | 10 | 6 | 9 | 7 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting gain (loss) after policyholder dividends | $ | (130) | $ | (266) | $ | (63) | $ | 433 | $ | (201) | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Net written premiums by market | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Select Accounts | $ | 799 | $ | 734 | $ | 658 | $ | 630 | $ | 729 | ||||||||||||||||||||||
Middle Market | 2,408 | 1,960 | 2,131 | 2,012 | 2,384 | |||||||||||||||||||||||||||
National Accounts | 301 | 215 | 239 | 241 | 290 | |||||||||||||||||||||||||||
National Property and Other | 428 | 585 | 602 | 471 | 445 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Domestic | 3,936 | 3,494 | 3,630 | 3,354 | 3,848 | |||||||||||||||||||||||||||
International | 254 | 283 | 203 | 277 | 277 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,190 | $ | 3,777 | $ | 3,833 | $ | 3,631 | $ | 4,125 | ||||||||||||||||||||||
Net written premiums by product line | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Workers’ compensation | $ | 1,096 | $ | 780 | $ | 774 | $ | 699 | $ | 948 | ||||||||||||||||||||||
Commercial automobile | 755 | 667 | 689 | 679 | 762 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial property | 433 | 620 | 603 | 507 | 466 | |||||||||||||||||||||||||||
General liability | 683 | 531 | 630 | 603 | 714 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial multi-peril | 956 | 892 | 899 | 861 | 940 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 13 | 4 | 35 | 5 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Domestic | 3,936 | 3,494 | 3,630 | 3,354 | 3,848 | |||||||||||||||||||||||||||
International | 254 | 283 | 203 | 277 | 277 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,190 | $ | 3,777 | $ | 3,833 | $ | 3,631 | $ | 4,125 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 667 | $ | 693 | $ | 723 | $ | 740 | $ | 743 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 55 | 42 | 58 | 58 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 5 | 5 | 7 | 10 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 727 | 740 | 788 | 808 | 807 | |||||||||||||||||||||||||||
Claims and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and claim adjustment expenses | 327 | 403 | 392 | 342 | 374 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred acquisition costs | 124 | 128 | 133 | 134 | 134 | |||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 125 | 123 | 124 | 128 | 130 | |||||||||||||||||||||||||||
Total claims and expenses | 576 | 654 | 649 | 604 | 638 | |||||||||||||||||||||||||||
Segment income before income taxes | 151 | 86 | 139 | 204 | 169 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 29 | 14 | 24 | 40 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||
Segment income | $ | 122 | $ | 72 | $ | 115 | $ | 164 | $ | 137 | ||||||||||||||||||||||
Other statistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate on net investment income | 14.7 | % | 3.0 | % | 14.8 | % | 14.4 | % | 15.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Net investment income (after-tax) | $ | 47 | $ | 41 | $ | 49 | $ | 50 | $ | 50 | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 1 | $ | 7 | $ | 2 | $ | 1 | $ | 24 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 1 | $ | 5 | $ | 2 | $ | 1 | $ | 19 | ||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development - favorable (unfavorable): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | — | $ | (33) | $ | — | $ | 32 | $ | 15 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | — | $ | (26) | $ | — | $ | 25 | $ | 12 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions, net of tax) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting gain | $ | 72 | $ | 29 | $ | 61 | $ | 107 | $ | 84 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 47 | 41 | 49 | 50 | 50 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3 | 2 | 5 | 7 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Segment income | $ | 122 | $ | 72 | $ | 115 | $ | 164 | $ | 137 | ||||||||||||||||||||||
Combined ratio (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 48.8 | % | 57.8 | % | 54.0 | % | 45.7 | % | 49.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Underwriting expense ratio | 37.1 | % | 36.0 | % | 35.3 | % | 35.2 | % | 35.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 85.9 | % | 93.8 | % | 89.3 | % | 80.9 | % | 85.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Impact on combined ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (favorable) unfavorable prior year reserve development | — | % | 4.7 | % | — | % | (4.2) | % | (2.1) | % | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | 0.2 | % | 1.0 | % | 0.3 | % | 0.1 | % | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Underlying combined ratio | 85.7 | % | 88.1 | % | 89.0 | % | 85.0 | % | 84.2 | % | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-insurance general and administrative expenses | $ | 1 | $ | 1 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross written premiums | $ | 750 | $ | 770 | $ | 803 | $ | 861 | $ | 834 | ||||||||||||||||||||||
Net written premiums | $ | 663 | $ | 734 | $ | 754 | $ | 800 | $ | 723 | ||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 667 | $ | 693 | $ | 723 | $ | 740 | $ | 743 | ||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | 325 | 401 | 390 | 339 | 371 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting expenses | 254 | 253 | 261 | 261 | 270 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting gain | 88 | 39 | 72 | 140 | 102 | |||||||||||||||||||||||||||
Policyholder dividends | 2 | 2 | 2 | 3 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting gain after policyholder dividends | $ | 86 | $ | 37 | $ | 70 | $ | 137 | $ | 99 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Net written premiums by market | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Liability | $ | 401 | $ | 438 | $ | 467 | $ | 463 | $ | 444 | ||||||||||||||||||||||
Surety | 215 | 220 | 208 | 202 | 200 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Domestic | 616 | 658 | 675 | 665 | 644 | |||||||||||||||||||||||||||
International | 47 | 76 | 79 | 135 | 79 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 663 | $ | 734 | $ | 754 | $ | 800 | $ | 723 | ||||||||||||||||||||||
Net written premiums by product line | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fidelity & surety | $ | 272 | $ | 274 | $ | 268 | $ | 258 | $ | 256 | ||||||||||||||||||||||
General liability | 289 | 326 | 339 | 357 | 340 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 55 | 58 | 68 | 50 | 48 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Domestic | 616 | 658 | 675 | 665 | 644 | |||||||||||||||||||||||||||
International | 47 | 76 | 79 | 135 | 79 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 663 | $ | 734 | $ | 754 | $ | 800 | $ | 723 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 2,698 | $ | 2,527 | $ | 2,816 | $ | 2,886 | $ | 2,844 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 103 | 46 | 115 | 117 | 119 | |||||||||||||||||||||||||||
Fee income | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 22 | 10 | 21 | 23 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 2,829 | 2,589 | 2,958 | 3,032 | 2,992 | |||||||||||||||||||||||||||
Claims and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims and claim adjustment expenses | 1,671 | 1,824 | 1,690 | 1,670 | 1,808 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred acquisition costs | 418 | 423 | 441 | 454 | 446 | |||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 320 | 333 | 328 | 333 | 344 | |||||||||||||||||||||||||||
Total claims and expenses | 2,409 | 2,580 | 2,459 | 2,457 | 2,598 | |||||||||||||||||||||||||||
Segment income before income taxes | 420 | 9 | 499 | 575 | 394 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 84 | (1) | 107 | 118 | 80 | |||||||||||||||||||||||||||
Segment income | $ | 336 | $ | 10 | $ | 392 | $ | 457 | $ | 314 | ||||||||||||||||||||||
Other statistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate on net investment income | 15.8 | % | 9.1 | % | 16.2 | % | 16.0 | % | 16.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Net investment income (after-tax) | $ | 87 | $ | 41 | $ | 96 | $ | 99 | $ | 99 | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 137 | $ | 470 | $ | 298 | $ | 52 | $ | 305 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 108 | $ | 370 | $ | 236 | $ | 42 | $ | 241 | ||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development - favorable: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 22 | $ | 35 | $ | 362 | $ | 24 | $ | 168 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 18 | $ | 27 | $ | 286 | $ | 19 | $ | 132 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions, net of tax) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting gain (loss) | $ | 232 | $ | (40) | $ | 279 | $ | 342 | $ | 198 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 87 | 41 | 96 | 99 | 99 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 17 | 9 | 17 | 16 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||
Segment income | $ | 336 | $ | 10 | $ | 392 | $ | 457 | $ | 314 | ||||||||||||||||||||||
Combined ratio (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 61.9 | % | 72.2 | % | 60.0 | % | 57.9 | % | 63.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Underwriting expense ratio | 26.3 | % | 29.1 | % | 26.4 | % | 26.2 | % | 26.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 88.2 | % | 101.3 | % | 86.4 | % | 84.1 | % | 90.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Impact on combined ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | (0.8) | % | (1.3) | % | (12.8) | % | (0.8) | % | (5.9) | % | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | 5.0 | % | 18.6 | % | 10.5 | % | 1.8 | % | 10.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Underlying combined ratio | 84.0 | % | 84.0 | % | 88.7 | % | 83.1 | % | 85.4 | % | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Billing and policy fees and other | $ | 24 | $ | 14 | $ | 20 | $ | 23 | $ | 23 | ||||||||||||||||||||||
Fee income | $ | 6 | $ | 6 | $ | 6 | $ | 6 | $ | 6 | ||||||||||||||||||||||
Non-insurance general and administrative expenses | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross written premiums | $ | 2,608 | $ | 2,854 | $ | 3,210 | $ | 2,847 | $ | 2,797 | ||||||||||||||||||||||
Net written premiums | $ | 2,493 | $ | 2,835 | $ | 3,184 | $ | 2,838 | $ | 2,657 | ||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 2,698 | $ | 2,527 | $ | 2,816 | $ | 2,886 | $ | 2,844 | ||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | 1,671 | 1,824 | 1,690 | 1,670 | 1,808 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting expenses | 692 | 792 | 808 | 760 | 755 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting gain (loss) | $ | 335 | $ | (89) | $ | 318 | $ | 456 | $ | 281 | ||||||||||||||||||||||
Policies in force (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile | 2,970 | 2,993 | 3,015 | 3,029 | 3,056 | |||||||||||||||||||||||||||
Homeowners and Other | 5,534 | 5,679 | 5,790 | 5,858 | 5,944 | |||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Net written premiums by product line | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile | $ | 1,333 | $ | 1,204 | $ | 1,484 | $ | 1,348 | $ | 1,375 | ||||||||||||||||||||||
Homeowners and Other | 1,017 | 1,458 | 1,524 | 1,330 | 1,144 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Domestic | 2,350 | 2,662 | 3,008 | 2,678 | 2,519 | |||||||||||||||||||||||||||
International | 143 | 173 | 176 | 160 | 138 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,493 | $ | 2,835 | $ | 3,184 | $ | 2,838 | $ | 2,657 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross written premiums | $ | 1,447 | $ | 1,322 | $ | 1,609 | $ | 1,460 | $ | 1,481 | ||||||||||||||||||||||
Net written premiums | $ | 1,433 | $ | 1,316 | $ | 1,602 | $ | 1,453 | $ | 1,466 | ||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 1,467 | $ | 1,254 | $ | 1,499 | $ | 1,500 | $ | 1,478 | ||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | 982 | 738 | 841 | 923 | 845 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting expenses | 354 | 374 | 381 | 369 | 370 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting gain | $ | 131 | $ | 142 | $ | 277 | $ | 208 | $ | 263 | ||||||||||||||||||||||
Other statistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio (2): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 66.9 | % | 58.9 | % | 56.0 | % | 61.5 | % | 57.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Underwriting expense ratio | 24.3 | % | 28.9 | % | 24.3 | % | 24.5 | % | 24.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 91.2 | % | 87.8 | % | 80.3 | % | 86.0 | % | 81.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Impact on combined ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | (0.2) | % | (1.2) | % | (1.4) | % | (1.4) | % | (5.2) | % | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | 0.5 | % | 2.9 | % | 0.2 | % | — | % | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Underlying combined ratio | 90.9 | % | 86.1 | % | 81.5 | % | 87.4 | % | 86.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses, net of reinsurance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 8 | $ | 35 | $ | 3 | $ | — | $ | 6 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 6 | $ | 27 | $ | 3 | $ | — | $ | 5 | ||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development - favorable: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 3 | $ | 15 | $ | 21 | $ | 20 | $ | 78 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 2 | $ | 12 | $ | 17 | $ | 16 | $ | 61 | ||||||||||||||||||||||
Policies in force (in thousands) | 2,970 | 2,993 | 3,015 | 3,029 | 3,056 | |||||||||||||||||||||||||||
Change from prior year quarter | (0.4) | % | 0.4 | % | 1.2 | % | 1.9 | % | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Change from prior quarter | (0.1) | % | 0.8 | % | 0.7 | % | 0.5 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Billing and policy fees and other | $ | 15 | $ | 9 | $ | 12 | $ | 13 | $ | 14 | ||||||||||||||||||||||
Fee income | $ | 3 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 3 | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross written premiums | $ | 1,161 | $ | 1,532 | $ | 1,601 | $ | 1,387 | $ | 1,316 | ||||||||||||||||||||||
Net written premiums | $ | 1,060 | $ | 1,519 | $ | 1,582 | $ | 1,385 | $ | 1,191 | ||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 1,231 | $ | 1,273 | $ | 1,317 | $ | 1,386 | $ | 1,366 | ||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | 689 | 1,086 | 849 | 747 | 963 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting expenses | 338 | 418 | 427 | 391 | 385 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory underwriting gain (loss) | $ | 204 | $ | (231) | $ | 41 | $ | 248 | $ | 18 | ||||||||||||||||||||||
Other statistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio (2): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 56.0 | % | 85.3 | % | 64.5 | % | 53.9 | % | 70.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Underwriting expense ratio | 28.6 | % | 29.3 | % | 28.7 | % | 28.1 | % | 28.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 84.6 | % | 114.6 | % | 93.2 | % | 82.0 | % | 99.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Impact on combined ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net favorable prior year reserve development | (1.6) | % | (1.5) | % | (25.9) | % | (0.3) | % | (6.6) | % | ||||||||||||||||||||||
Catastrophes, net of reinsurance | 10.5 | % | 34.1 | % | 22.3 | % | 3.8 | % | 21.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Underlying combined ratio | 75.7 | % | 82.0 | % | 96.8 | % | 78.5 | % | 84.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses, net of reinsurance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 129 | $ | 435 | $ | 295 | $ | 52 | $ | 299 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 102 | $ | 343 | $ | 233 | $ | 42 | $ | 236 | ||||||||||||||||||||||
Prior year reserve development - favorable: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax | $ | 19 | $ | 20 | $ | 341 | $ | 4 | $ | 90 | ||||||||||||||||||||||
After-tax | $ | 16 | $ | 15 | $ | 269 | $ | 3 | $ | 71 | ||||||||||||||||||||||
Policies in force (in thousands) | 5,534 | 5,679 | 5,790 | 5,858 | 5,944 | |||||||||||||||||||||||||||
Change from prior year quarter | 7.2 | % | 7.9 | % | 8.0 | % | 7.6 | % | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Change from prior quarter | 1.7 | % | 2.6 | % | 2.0 | % | 1.2 | % | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Billing and policy fees and other | $ | 9 | $ | 5 | $ | 8 | $ | 10 | $ | 9 | ||||||||||||||||||||||
Fee income | $ | 3 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 3 | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Claims and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 84 | 85 | 87 | 83 | 82 | |||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 7 | 9 | 6 | 9 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
Total claims and expenses | 91 | 94 | 93 | 92 | 88 | |||||||||||||||||||||||||||
Loss before income tax benefit | (91) | (94) | (93) | (92) | (88) | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit | (20) | (20) | (19) | (20) | (19) | |||||||||||||||||||||||||||
Loss | $ | (71) | $ | (74) | $ | (74) | $ | (72) | $ | (69) | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value (amortized cost $70,286 and $68,830; allowance for expected credit losses of $2 and $2) | $ | 73,861 | $ | 74,003 | ||||||||||
Equity securities, at fair value (cost $387 and $387) | 477 | 453 | ||||||||||||
Real estate investments | 1,018 | 1,026 | ||||||||||||
Short-term securities | 4,987 | 5,511 | ||||||||||||
Other investments | 3,544 | 3,430 | ||||||||||||
Total investments | 83,887 | 84,423 | ||||||||||||
Cash | 663 | 721 | ||||||||||||
Investment income accrued | 569 | 603 | ||||||||||||
Premiums receivable (net of allowance for expected credit losses of $110 and $105) | 8,167 | 7,829 | ||||||||||||
Reinsurance recoverables (net of allowance for estimated uncollectible reinsurance of $142 and $146) | 8,345 | 8,350 | ||||||||||||
Ceded unearned premiums | 1,165 | 772 | ||||||||||||
Deferred acquisition costs | 2,411 | 2,358 | ||||||||||||
Contractholder receivables (net of allowance for expected credit losses of $19 and $19) | 4,271 | 4,242 | ||||||||||||
Goodwill | 4,017 | 3,976 | ||||||||||||
Other intangible assets | 318 | 317 | ||||||||||||
Other assets | 3,219 | 3,173 | ||||||||||||
Total assets | $ | 117,032 | $ | 116,764 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Claims and claim adjustment expense reserves | $ | 55,340 | $ | 54,521 | ||||||||||
Unearned premium reserves | 15,742 | 15,222 | ||||||||||||
Contractholder payables | 4,290 | 4,261 | ||||||||||||
Payables for reinsurance premiums | 702 | 356 | ||||||||||||
Deferred taxes | 293 | 558 | ||||||||||||
Debt | 6,550 | 6,550 | ||||||||||||
Other liabilities | 5,846 | 6,095 | ||||||||||||
Total liabilities | 88,763 | 87,563 | ||||||||||||
Shareholders’ equity | ||||||||||||||
Common stock (1,750.0 shares authorized; 251.5 and 252.4 shares issued and outstanding) | 23,905 | 23,743 | ||||||||||||
Retained earnings | 39,285 | 38,771 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 1,291 | 2,502 | ||||||||||||
Treasury stock, at cost (530.0 and 527.3 shares) | (36,212) | (35,815) | ||||||||||||
Total shareholders’ equity | 28,269 | 29,201 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 117,032 | $ | 116,764 | ||||||||||
(at carrying value, $ in millions) | March 31, 2021 | Pre-tax Book Yield (1) | December 31, 2020 | Pre-tax Book Yield (1) | ||||||||||||||||||||||
Investment portfolio | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable fixed maturities (including redeemable preferred stock) | $ | 40,570 | 2.80 | % | $ | 40,230 | 2.90 | % | ||||||||||||||||||
Tax-exempt fixed maturities | 33,291 | 2.82 | % | 33,773 | 2.83 | % | ||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | 73,861 | 2.81 | % | 74,003 | 2.87 | % | ||||||||||||||||||||
Non-redeemable preferred stocks | 45 | 5.02 | % | 43 | 5.03 | % | ||||||||||||||||||||
Public common stocks | 432 | 410 | ||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | 477 | 453 | ||||||||||||||||||||||||
Real estate investments | 1,018 | 1,026 | ||||||||||||||||||||||||
Short-term securities | 4,987 | 0.14 | % | 5,511 | 0.18 | % | ||||||||||||||||||||
Private equities | 2,390 | 2,301 | ||||||||||||||||||||||||
Hedge funds | 216 | 197 | ||||||||||||||||||||||||
Real estate partnerships | 716 | 701 | ||||||||||||||||||||||||
Other investments | 222 | 231 | ||||||||||||||||||||||||
Total other investments | 3,544 | 3,430 | ||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 83,887 | $ | 84,423 | ||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity | $ | 2,817 | $ | 4,074 | ||||||||||||||||||||||
(at carrying value, $ in millions) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||
Fixed maturities | |||||||||||||||||
U.S. Treasury securities and obligations of U.S. Government corporations and agencies | $ | 2,544 | $ | 2,149 | |||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions: | |||||||||||||||||
Pre-refunded | 3,569 | 3,544 | |||||||||||||||
All other | 32,531 | 32,816 | |||||||||||||||
Total | 36,100 | 36,360 | |||||||||||||||
Debt securities issued by foreign governments | 976 | 1,054 | |||||||||||||||
Mortgage-backed securities - principally obligations of U.S. Government agencies | 2,045 | 2,361 | |||||||||||||||
Corporates (including redeemable preferreds) | 32,196 | 32,079 | |||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 73,861 | $ | 74,003 | |||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Amount | % of Total | Amount | % of Total | |||||||||||||||||||||||
Quality Ratings | ||||||||||||||||||||||||||
Aaa | $ | 31,253 | 42.3 | % | $ | 31,653 | 42.8 | % | ||||||||||||||||||
Aa | 18,466 | 25.0 | 18,327 | 24.8 | ||||||||||||||||||||||
A | 12,867 | 17.4 | 12,944 | 17.5 | ||||||||||||||||||||||
Baa | 9,960 | 13.5 | 9,738 | 13.1 | ||||||||||||||||||||||
Total investment grade | 72,546 | 98.2 | 72,662 | 98.2 | ||||||||||||||||||||||
Ba | 859 | 1.2 | 870 | 1.2 | ||||||||||||||||||||||
B | 362 | 0.5 | 366 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||
Caa and lower | 94 | 0.1 | 105 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
Total below investment grade | 1,315 | 1.8 | 1,341 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 73,861 | 100.0 | % | $ | 74,003 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
Average weighted quality | Aa2, AA | Aa2, AA | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average duration of fixed maturities and short-term securities, net of securities lending activities and net receivables and payables on investment sales and purchases | 4.1 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 511 | $ | 498 | $ | 502 | $ | 500 | $ | 491 | ||||||||||||||||||||||
Short-term securities | 22 | 13 | 6 | 3 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 88 | (234) | 173 | 182 | 218 | |||||||||||||||||||||||||||
621 | 277 | 681 | 685 | 712 | ||||||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | 10 | 9 | 10 | 8 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||
Net investment income, pre-tax | 611 | 268 | 671 | 677 | 701 | |||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 92 | 17 | 105 | 105 | 111 | |||||||||||||||||||||||||||
Net investment income, after-tax | $ | 519 | $ | 251 | $ | 566 | $ | 572 | $ | 590 | ||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 15.1 | % | 6.2 | % | 15.6 | % | 15.4 | % | 15.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Average invested assets (1) | $76,191 | $76,635 | $78,722 | $80,373 | $81,209 | |||||||||||||||||||||||||||
Average yield pre-tax (1) | 3.2 | % | 1.4 | % | 3.4 | % | 3.4 | % | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Average yield after-tax | 2.7 | % | 1.3 | % | 2.9 | % | 2.8 | % | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | (2) | $ | 10 | $ | 23 | $ | 21 | $ | 14 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | (88) | 43 | 16 | 37 | 26 | |||||||||||||||||||||||||||
Other (1) | (8) | (40) | (2) | (8) | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses) before tax | (98) | 13 | 37 | 50 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||
Related taxes | (22) | 3 | 8 | 2 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | $ | (76) | $ | 10 | $ | 29 | $ | 48 | $ | 34 | ||||||||||||||||||||||
Gross investment gains (1) | $ | 31 | $ | 69 | $ | 41 | $ | 64 | $ | 50 | ||||||||||||||||||||||
Gross investment losses before impairments (1) | (113) | (10) | (8) | (17) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) before impairments | (82) | 59 | 33 | 47 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||
Net credit impairment (charges) recoveries | (16) | (46) | 4 | 3 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) before tax | (98) | 13 | 37 | 50 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||
Related taxes | (22) | 3 | 8 | 2 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | $ | (76) | $ | 10 | $ | 29 | $ | 48 | $ | 34 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | March 31, 2020 | June 30, 2020 | September 30, 2020 | December 31, 2020 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity, by asset type | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 2,271 | $ | 4,632 | $ | 4,842 | $ | 5,175 | $ | 3,577 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities & other | 2 | 2 | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized investment gains before tax | 2,273 | 4,634 | 4,844 | 5,175 | 3,579 | |||||||||||||||||||||||||||
Related taxes | 488 | 988 | 1,032 | 1,101 | 762 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,785 | $ | 3,646 | $ | 3,812 | $ | 4,074 | $ | 2,817 | ||||||||||||||||||||||
(1) Includes the following gross investment gains and gross investment losses related to U.S. Treasury futures, which are settled daily: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment Treasury future gains | $ | 5 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Gross investment Treasury future losses | $ | 12 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
($ in millions) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Gross reinsurance recoverables on paid and unpaid claims and claim adjustment expenses (1) | $ | 3,750 | $ | 3,731 | ||||||||||
Gross structured settlements (2) | 2,920 | 2,964 | ||||||||||||
Mandatory pools and associations (3) | 1,817 | 1,801 | ||||||||||||
Gross reinsurance recoverables (4) | 8,487 | 8,496 | ||||||||||||
Allowance for estimated uncollectible reinsurance (5) | (142) | (146) | ||||||||||||
Net reinsurance recoverables | $ | 8,345 | $ | 8,350 | ||||||||||
Reinsurer | A.M. Best Rating of Group's Predominant Reinsurer | March 31, 2021 | ||||||||||||
Swiss Re Group | A+ second highest of 16 ratings | $ | 587 | |||||||||||
Berkshire Hathaway | A++ highest of 16 ratings | 309 | ||||||||||||
Munich Re Group | A+ second highest of 16 ratings | 290 | ||||||||||||
Alleghany Group | A+ second highest of 16 ratings | 195 | ||||||||||||
Axa Group | A+ second highest of 16 ratings | 186 | ||||||||||||
Group | A.M. Best Rating of Group's Predominant Insurer | March 31, 2021 | ||||||||||||
Fidelity & Guaranty Life Group | A- fourth highest of 16 ratings | $ | 745 | |||||||||||
Genworth Financial Group (a) | B seventh highest of 16 ratings | 315 | ||||||||||||
John Hancock Group | A+ second highest of 16 ratings | 271 | ||||||||||||
Brighthouse Financial, Inc. | A third highest of 16 ratings | 230 | ||||||||||||
Symetra Financial Corporation | A third highest of 16 ratings | 227 | ||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Statutory Reserves for Losses and Loss Adjustment Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of period | $ | 35,142 | $ | 35,415 | $ | 36,210 | $ | 36,946 | $ | 36,999 | ||||||||||||||||||||||
Incurred | 2,737 | 2,828 | 2,750 | 2,282 | 2,741 | |||||||||||||||||||||||||||
Paid | (2,364) | (2,067) | (2,054) | (2,296) | (2,056) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange and other | (100) | 34 | 40 | 67 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
End of period | $ | 35,415 | $ | 36,210 | $ | 36,946 | $ | 36,999 | $ | 37,694 | ||||||||||||||||||||||
Bond & Specialty Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of period | $ | 3,094 | $ | 3,085 | $ | 3,276 | $ | 3,447 | $ | 3,571 | ||||||||||||||||||||||
Incurred | 325 | 401 | 390 | 339 | 371 | |||||||||||||||||||||||||||
Paid | (300) | (216) | (237) | (243) | (256) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange and other | (34) | 6 | 18 | 28 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
End of period | $ | 3,085 | $ | 3,276 | $ | 3,447 | $ | 3,571 | $ | 3,691 | ||||||||||||||||||||||
Personal Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of period | $ | 5,507 | $ | 5,413 | $ | 5,626 | $ | 5,788 | $ | 5,677 | ||||||||||||||||||||||
Incurred | 1,671 | 1,824 | 1,690 | 1,670 | 1,808 | |||||||||||||||||||||||||||
Paid | (1,693) | (1,644) | (1,546) | (1,816) | (1,730) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange and other | (72) | 33 | 18 | 35 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||
End of period | $ | 5,413 | $ | 5,626 | $ | 5,788 | $ | 5,677 | $ | 5,768 | ||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of period | $ | 43,743 | $ | 43,913 | $ | 45,112 | $ | 46,181 | $ | 46,247 | ||||||||||||||||||||||
Incurred | 4,733 | 5,053 | 4,830 | 4,291 | 4,920 | |||||||||||||||||||||||||||
Paid | (4,357) | (3,927) | (3,837) | (4,355) | (4,042) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange and other | (206) | 73 | 76 | 130 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||
End of period | $ | 43,913 | $ | 45,112 | $ | 46,181 | $ | 46,247 | $ | 47,153 | ||||||||||||||||||||||
Prior Year Reserve Development: Unfavorable (Favorable) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Asbestos | $ | — | $ | — | $ | 295 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
All other | (5) | — | (75) | (124) | (134) | |||||||||||||||||||||||||||
Total Business Insurance (1) | (5) | — | 220 | (124) | (134) | |||||||||||||||||||||||||||
Bond & Specialty Insurance | — | 33 | — | (32) | (15) | |||||||||||||||||||||||||||
Personal Insurance | (22) | (35) | (362) | (24) | (168) | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (27) | $ | (2) | $ | (142) | $ | (180) | $ | (317) | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Asbestos reserves | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning reserves: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | $ | 1,601 | $ | 1,530 | $ | 1,470 | $ | 1,772 | $ | 1,668 | ||||||||||||||||||||||
Ceded | (322) | (316) | (301) | (365) | (330) | |||||||||||||||||||||||||||
Net | 1,279 | 1,214 | 1,169 | 1,407 | 1,338 | |||||||||||||||||||||||||||
Incurred losses and loss expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | — | — | 362 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Ceded | — | — | (67) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Paid loss and loss expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | 69 | 60 | 61 | 105 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||
Ceded | (6) | (15) | (2) | (35) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange and other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | (2) | — | 1 | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Ceded | — | — | 1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Ending reserves: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | 1,530 | 1,470 | 1,772 | 1,668 | 1,616 | |||||||||||||||||||||||||||
Ceded | (316) | (301) | (365) | (330) | (327) | |||||||||||||||||||||||||||
Net | $ | 1,214 | $ | 1,169 | $ | 1,407 | $ | 1,338 | $ | 1,289 | ||||||||||||||||||||||
($ in millions) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Debt | ||||||||||||||
Short-term debt | ||||||||||||||
Commercial paper | $ | 100 | $ | 100 | ||||||||||
Total short-term debt | 100 | 100 | ||||||||||||
Long-term debt | ||||||||||||||
7.75% Senior notes due April 15, 2026 | 200 | 200 | ||||||||||||
7.625% Junior subordinated debentures due December 15, 2027 | 125 | 125 | ||||||||||||
6.375% Senior notes due March 15, 2033 (1) | 500 | 500 | ||||||||||||
6.75% Senior notes due June 20, 2036 (1) | 400 | 400 | ||||||||||||
6.25% Senior notes due June 15, 2037 (1) | 800 | 800 | ||||||||||||
5.35% Senior notes due November 1, 2040 (1) | 750 | 750 | ||||||||||||
4.60% Senior notes due August 1, 2043 (1) | 500 | 500 | ||||||||||||
4.30% Senior notes due August 25, 2045 (1) | 400 | 400 | ||||||||||||
8.50% Junior subordinated debentures due December 15, 2045 | 56 | 56 | ||||||||||||
3.75% Senior notes due May 15, 2046 (1) | 500 | 500 | ||||||||||||
8.312% Junior subordinated debentures due July 1, 2046 | 73 | 73 | ||||||||||||
4.00% Senior notes due May 30, 2047 (1) | 700 | 700 | ||||||||||||
4.05% Senior notes due March 7, 2048 (1) | 500 | 500 | ||||||||||||
4.10% Senior notes due March 4, 2049 (1) | 500 | 500 | ||||||||||||
2.55% Senior notes due April 27, 2050 (1) | 500 | 500 | ||||||||||||
Total long-term debt | 6,504 | 6,504 | ||||||||||||
Unamortized fair value adjustment | 41 | 41 | ||||||||||||
Unamortized debt issuance costs | (95) | (95) | ||||||||||||
6,450 | 6,450 | |||||||||||||
Total debt | 6,550 | 6,550 | ||||||||||||
Common equity (excluding net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity) | 25,452 | 25,127 | ||||||||||||
Total capital (excluding net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity) | $ | 32,002 | $ | 31,677 | ||||||||||
Total debt to capital (excluding net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity) | 20.5 | % | 20.7 | % | ||||||||||
($ in millions) | March 31, 2021 (1) | December 31, 2020 | ||||||||||||
Statutory capital and surplus | $ | 22,403 | $ | 22,180 | ||||||||||
GAAP adjustments | ||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | 3,568 | 3,568 | ||||||||||||
Investments | 3,727 | 5,337 | ||||||||||||
Noninsurance companies | (3,618) | (3,730) | ||||||||||||
Deferred acquisition costs | 2,411 | 2,358 | ||||||||||||
Deferred federal income tax | (1,285) | (1,585) | ||||||||||||
Current federal income tax | (44) | (42) | ||||||||||||
Reinsurance recoverables | 55 | 55 | ||||||||||||
Furniture, equipment & software | 818 | 841 | ||||||||||||
Agents balances | 161 | 168 | ||||||||||||
Other | 73 | 51 | ||||||||||||
Total GAAP adjustments | 5,866 | 7,021 | ||||||||||||
GAAP shareholders’ equity | $ | 28,269 | $ | 29,201 | ||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 600 | $ | (40) | $ | 827 | $ | 1,310 | $ | 733 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (gains) losses | 98 | (13) | (37) | (50) | (44) | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 203 | 188 | 186 | 212 | 235 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred federal income tax expense (benefit) | 6 | (77) | 4 | 38 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred acquisition costs | 1,178 | 1,173 | 1,207 | 1,215 | 1,207 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity in (income) loss from other investments | (67) | 253 | (154) | (162) | (200) | |||||||||||||||||||||||||||
Premiums receivable | (326) | (245) | 247 | 418 | (333) | |||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance recoverables | (15) | 75 | (210) | (12) | 12 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred acquisition costs | (1,215) | (1,238) | (1,241) | (1,160) | (1,258) | |||||||||||||||||||||||||||
Claims and claim adjustment expense reserves | 388 | 1,067 | 1,218 | (51) | 777 | |||||||||||||||||||||||||||
Unearned premium reserves | 414 | 229 | 317 | (368) | 509 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | (636) | 292 | (38) | 511 | (504) | |||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 628 | 1,664 | 2,326 | 1,901 | 1,190 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from maturities of fixed maturities | 1,461 | 1,610 | 2,170 | 2,146 | 2,064 | |||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | 388 | 832 | 774 | 1,063 | 1,238 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 33 | 21 | 22 | 35 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 64 | 75 | 45 | 97 | 79 | |||||||||||||||||||||||||||
Purchases of investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | (2,630) | (2,160) | (5,161) | (4,122) | (4,754) | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | (35) | (24) | (21) | (32) | (19) | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate investments | (16) | (8) | (9) | (80) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments | (103) | (125) | (93) | (166) | (97) | |||||||||||||||||||||||||||
Net sales (purchases) of short-term securities | 906 | (2,053) | (240) | 821 | 524 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities transactions in course of settlement | 85 | 9 | 428 | (569) | 269 | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition, net of cash acquired | — | — | — | — | (38) | |||||||||||||||||||||||||||
Other | (69) | (75) | (78) | (108) | (60) | |||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 84 | (1,898) | (2,163) | (915) | (774) | |||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 1Q2020 | 2Q2020 | 3Q2020 | 4Q2020 | 1Q2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock acquired - share repurchase authorization | (425) | — | — | (200) | (356) | |||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock acquired - net employee share-based compensation | (46) | — | — | (1) | (41) | |||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (210) | (216) | (217) | (218) | (214) | |||||||||||||||||||||||||||
Payment of debt | — | — | — | (500) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Issuance of debt | — | 490 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock - employee share options | 31 | 34 | 7 | 55 | 134 | |||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | (650) | 308 | (210) | (864) | (477) | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | (12) | 5 | 7 | 16 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash | 50 | 79 | (40) | 138 | (58) | |||||||||||||||||||||||||||
Cash at beginning of period | 494 | 544 | 623 | 583 | 721 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash at end of period | $ | 544 | $ | 623 | $ | 583 | $ | 721 | $ | 663 | ||||||||||||||||||||||
Income taxes paid | $ | 15 | $ | 2 | $ | 396 | $ | 165 | $ | 58 | ||||||||||||||||||||||
Interest paid | $ | 60 | $ | 106 | $ | 60 | $ | 113 | $ | 59 | ||||||||||||||||||||||
As of | ||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | March 31, 2020 | June 30, 2020 | September 30, 2020 | December 31, 2020 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | $ | 25,204 | $ | 26,943 | $ | 27,849 | $ | 29,201 | $ | 28,269 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains, net of tax, included in shareholders’ equity | (1,785) | (3,646) | (3,812) | (4,074) | (2,817) | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (gains) losses, net of tax | 76 | 66 | 37 | (11) | (34) | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted shareholders’ equity | $ | 23,495 | $ | 23,363 | $ | 24,074 | $ | 25,116 | $ | 25,418 | ||||||||||||||||||||||
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M.\]FN92-5K1UW0#IOYE.M+0J#XU!8L*"SB$-
Document and Entity Information Document and Entity Information |
Apr. 20, 2021 |
---|---|
Document and Entity Information | |
Document type | 8-K |
Document period end date | Apr. 20, 2021 |
Registrant name | Travelers Companies, Inc. |
Entity incorporation, state | MN |
Entity file number | 001-10898 |
Entity tax identification number | 41-0518860 |
Entity address, address line one | 485 Lexington Avenue |
Entity address, city | New York |
Entity address, state | NY |
Entity address, postal zip code | 10017 |
City area code | 917 |
Local phone number | 778-6000 |
Written communications | false |
Soliciting material | false |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) | false |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) | false |
Title of 12(b) security | Common stock, without par value |
Trading symbol | TRV |
Security exchange name | NYSE |
Entity emerging growth company | false |
Central index key | 0000086312 |
Amendment flag | false |
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