(State of incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | |||||
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
HORACE MANN EDUCATORS CORPORATION | |||||||||||
By: | /s/ Kimberly A. Johnson | ||||||||||
Name: | Kimberly A. Johnson | ||||||||||
Title: | Senior Vice President & Controller | ||||||||||
(Principal Accounting Officer) |
News release for immediate release |
($ in millions, except per share amounts) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 378.7 | $ | 342.6 | 10.5 | % | $ | 1,089.0 | $ | 1,035.2 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | 11.7 | 20.4 | -42.6 | % | 5.5 | 36.5 | -84.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (6.6) | (10.1) | N.M. | (23.4) | (34.5) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 18.3 | 30.5 | -40.0 | % | 28.9 | 71.0 | -59.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 21.3 | 33.8 | -37.0 | % | 37.7 | 80.9 | -53.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 0.28 | 0.49 | -42.9 | % | 0.13 | 0.87 | -85.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (0.16) | (0.24) | N.M. | (0.57) | (0.82) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings per diluted share* | 0.44 | 0.73 | -39.7 | % | 0.70 | 1.69 | -58.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings per diluted share* | 0.51 | 0.81 | -37.0 | % | 0.91 | 1.93 | -52.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | 25.74 | 26.69 | -3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted book value per share* | 35.57 | 37.03 | -3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per share* | 29.99 | 30.99 | -3.2 | % |
($ in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty net premiums written* | $ | 188.4 | $ | 166.4 | 13.2 | % | $ | 508.4 | $ | 464.0 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty net income (loss) / core earnings (loss)* | (11.3) | (2.5) | N.M. | (44.3) | (19.4) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty combined ratio | 116.6 | % | 107.5 | % | 9.1 | pts | 117.8 | % | 110.9 | % | 6.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty underlying loss ratio* | 73.3 | % | 69.3 | % | 4.0 | pts | 71.2 | % | 67.3 | % | 3.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty expense ratio | 25.8 | % | 27.3 | % | -1.5 | pts | 27.1 | % | 26.8 | % | 0.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty catastrophe losses | 17.5 | % | 9.6 | % | 7.9 | pts | 19.5 | % | 15.0 | % | 4.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty underlying combined ratio* | 99.1 | % | 96.6 | % | 2.5 | pts | 98.3 | % | 94.1 | % | 4.2 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Auto combined ratio | 108.7 | % | 110.8 | % | -2.1 | pts | 111.4 | % | 110.6 | % | 0.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Auto underlying loss ratio* | 79.7 | % | 78.4 | % | 1.3 | pts | 80.6 | % | 77.0 | % | 3.6 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property combined ratio | 131.0 | % | 101.9 | % | 29.1 | pts | 129.4 | % | 111.6 | % | 17.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property underlying loss ratio* | 61.8 | % | 53.3 | % | 8.5 | pts | 54.1 | % | 50.1 | % | 4.0 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement net income / core earnings* | $ | 20.9 | $ | 17.7 | 18.1 | % | $ | 52.3 | $ | 57.1 | -8.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement adjusted core earnings* | 21.0 | 17.9 | 17.3 | % | 52.5 | 57.7 | -9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life annualized sales* | 2.2 | 2.2 | — | % | 6.6 | 6.2 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life mortality costs | 15.9 | 17.6 | -9.7 | % | 53.0 | 53.7 | -1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net annuity contract deposits* | 125.6 | 108.1 | 16.2 | % | 347.6 | 324.3 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity assets under management(1) | 4,938.2 | 4,694.6 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets under administration(2) | 8,215.3 | 7,877.5 | 4.3 | % |
($ in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits net income / core earnings* | $ | 15.8 | $ | 20.7 | -23.7 | % | $ | 41.6 | $ | 48.9 | -14.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits adjusted core earnings* | 18.7 | 23.8 | -21.4 | % | 50.2 | 58.2 | -13.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(1) | 28.5 | % | 36.7 | % | -8.2 | pts | 24.6 | % | 27.7 | % | -3.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 63.5 | $ | 68.2 | -6.9 | % | $ | 195.2 | $ | 207.2 | -5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Worksite direct products sales* | 3.5 | 2.2 | 59.1 | % | 10.7 | 5.8 | 84.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Employer-sponsored products sales* | 4.6 | 2.2 | 109.1 | % | 10.0 | 5.8 | 72.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Worksite direct products benefit ratio | 27.8 | % | 25.4 | % | 2.4 | pts | 26.7 | % | 25.0 | % | 1.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Employer-sponsored products benefit ratio | 36.4 | % | 24.8 | % | 11.6 | pts | 43.1 | % | 44.6 | % | -1.5 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment income - investment portfolio | $ | 91.8 | $ | 70.9 | 29.5 | % | $ | 249.0 | $ | 223.3 | 11.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax investment income - deposit asset on reinsurance | 27.1 | 26.7 | 1.5 | % | 78.8 | 77.4 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total pretax net investment income | 118.9 | 97.6 | 21.8 | % | 327.8 | 300.7 | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment losses | (8.4) | (12.8) | N.M | (29.7) | (43.8) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities | (680.0) | (632.0) | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment yield, excluding limited partnership interests, pretax - annualized | 4.78 | % | 4.26 | % | 0.52 | pts | 4.68 | % | 4.32 | % | 0.36 | pts |
($ in millions, except per share data) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Summary | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 11.7 | $ | 20.4 | -42.6 | % | $ | 5.5 | $ | 36.5 | -84.9 | % | |||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (6.6) | (10.1) | N.M. | (23.4) | (34.5) | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 18.3 | 30.5 | -40.0 | % | 28.9 | 71.0 | -59.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 21.3 | 33.8 | -37.0 | % | 37.7 | 80.9 | -53.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share:(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 0.28 | $ | 0.49 | -42.9 | % | $ | 0.13 | $ | 0.87 | -85.1 | % | |||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (0.16) | (0.24) | N.M. | (0.57) | (0.82) | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 0.44 | 0.73 | -39.7 | % | 0.70 | 1.69 | -58.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 0.51 | 0.81 | -37.0 | % | 0.91 | 1.93 | -52.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of shares and equivalent shares (in millions) - Diluted | 41.4 | 41.6 | -0.5 | % | 41.4 | 41.9 | -1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - LTM(2) | (1.0) | % | 6.3 | % | (1.0) | % | 6.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - annualized | 4.3 | % | 7.1 | % | 0.7 | % | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity - LTM*(3) | 1.8 | % | 7.8 | % | 1.8 | % | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity - annualized* | 5.0 | % | 8.1 | % | 2.6 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core return on equity - LTM*(4) | 2.6 | % | 8.6 | % | 2.6 | % | 8.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core return on equity - annualized* | 5.9 | % | 8.9 | % | 3.4 | % | 7.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share:(5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | 25.74 | $ | 26.69 | -3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of net unrealized investment (losses) on fixed maturity securities | (13.10) | (12.14) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share impact of net reserve remeasurements attributable to discount rates* | 3.27 | 1.80 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted book value* | $ | 35.57 | $ | 37.03 | -3.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid | $ | 0.33 | $ | 0.32 | 3.1 | % | $ | 0.99 | $ | 0.96 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||
Ending number of shares outstanding (in millions)(5) | 40.8 | 40.9 | -0.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 13,412.5 | $ | 13,166.6 | 1.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | — | 249.0 | -100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 546.1 | 248.9 | 119.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 1,051.3 | 1,092.3 | -3.8 | % |
($ in millions, except per share data) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | $ | 266.0 | $ | 257.4 | 3.3 | % | $ | 782.6 | $ | 768.6 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 118.9 | 97.6 | 21.8 | % | 327.8 | 300.7 | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses | (8.4) | (12.8) | N.M. | (29.7) | (43.8) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2.2 | 0.4 | N.M. | 8.3 | 9.7 | -14.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 378.7 | 342.6 | 10.5 | % | 1,089.0 | 1,035.2 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 199.2 | 167.1 | 19.2 | % | 587.6 | 545.7 | 7.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 52.7 | 44.8 | 17.6 | % | 152.1 | 125.9 | 20.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 75.7 | 75.6 | 0.1 | % | 235.6 | 229.4 | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC amortization expense | 26.3 | 22.2 | 18.5 | % | 75.4 | 65.7 | 14.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.7 | 4.2 | -11.9 | % | 11.1 | 12.6 | -11.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 7.5 | 5.3 | 41.5 | % | 21.1 | 13.5 | 56.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits, losses and expenses | 365.1 | 319.2 | 14.4 | % | 1,082.9 | 992.8 | 9.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 13.6 | 23.4 | -41.9 | % | 6.1 | 42.4 | -85.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 1.9 | 3.0 | -36.7 | % | 0.6 | 5.9 | -89.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 11.7 | $ | 20.4 | -42.6 | % | $ | 5.5 | $ | 36.5 | -84.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net Premiums Written and Contract Deposits* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | 188.4 | $ | 166.4 | 13.2 | % | $ | 508.4 | $ | 464.0 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | 154.8 | 138.0 | 12.2 | % | 432.8 | 408.0 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 63.7 | 68.3 | -6.7 | % | 196.1 | 206.8 | -5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 406.9 | $ | 372.7 | 9.2 | % | $ | 1,137.3 | $ | 1,078.8 | 5.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Segment Net Income (Loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | (11.3) | $ | (2.5) | N.M. | $ | (44.3) | $ | (19.4) | -128.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | 20.9 | 17.7 | 18.1 | % | 52.3 | 57.1 | -8.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 15.8 | 20.7 | -23.7 | % | 41.6 | 48.9 | -14.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other(1) | (13.7) | (15.5) | 11.6 | % | (44.1) | (50.1) | 12.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated net income | $ | 11.7 | $ | 20.4 | -42.6 | % | $ | 5.5 | $ | 36.5 | -84.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | (8.4) | $ | (12.8) | N.M. | $ | (29.7) | $ | (43.8) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
After tax | (6.6) | (10.1) | N.M. | (23.4) | (34.5) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share, diluted | $ | (0.16) | $ | (0.24) | N.M. | $ | (0.57) | $ | (0.82) | N.M. |
($ in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written* | $ | 188.4 | $ | 166.4 | 13.2 | % | $ | 508.4 | $ | 464.0 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 164.3 | 152.4 | 7.8 | % | 474.1 | 452.5 | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 12.0 | 8.0 | 50.0 | % | 26.6 | 22.9 | 16.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 0.8 | 0.7 | 14.3 | % | 2.3 | 2.7 | -14.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses (LAE) | 149.2 | 122.3 | 22.0 | % | 430.0 | 380.8 | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes amortization expense) | 42.5 | 41.6 | 2.2 | % | 128.5 | 121.1 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss before income taxes | (14.6) | (2.8) | N.M. | (55.5) | (23.8) | -133.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss / core loss* | (11.3) | (2.5) | N.M. | (44.3) | (19.4) | -128.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income, after tax | 9.7 | 6.8 | 42.6 | % | 21.9 | 19.4 | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 22.7 | 11.5 | 97.4 | % | 73.2 | 53.4 | 37.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | 28.7 | 14.6 | 96.6 | % | 92.6 | 67.6 | 37.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years’ reserve development, before tax(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto | — | 2.0 | N.M. | — | 14.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and other | — | — | N.M. | — | (6.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | — | 2.0 | N.M. | — | 8.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating statistics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 90.8 | % | 80.2 | % | 10.6 | pts | 90.7 | % | 84.1 | % | 6.6 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 25.8 | % | 27.3 | % | -1.5 | pts | 27.1 | % | 26.8 | % | 0.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 116.6 | % | 107.5 | % | 9.1 | pts | 117.8 | % | 110.9 | % | 6.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Effect on the combined ratio of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | 17.5 | % | 9.6 | % | 7.9 | pts | 19.5 | % | 15.0 | % | 4.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Prior years’ reserve development(1) | — | % | 1.3 | % | -1.3 | pts | — | % | 1.8 | % | -1.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio excluding the effects of catastrophe losses and prior years’ reserve development (underlying combined ratio)* | 99.1 | % | 96.6 | % | 2.5 | pts | 98.3 | % | 94.1 | % | 4.2 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Risks in force (in thousands) | 528 | 540 | -2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto(2) | 360 | 368 | -2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 168 | 172 | -2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Household Retention - LTM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto(3) | 86.4 | % | 86.9 | % | -0.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property(3) | 90.0 | % | 89.5 | % | 0.5 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written and contract deposits* | $ | 154.8 | $ | 138.0 | 12.2 | % | $ | 432.8 | $ | 408.0 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | 38.2 | 36.8 | 3.8 | % | 113.3 | 108.9 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 96.9 | 81.4 | 19.0 | % | 274.1 | 254.0 | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3.7 | 4.1 | -9.8 | % | 12.1 | 13.4 | -9.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Death benefits / mortality cost(1) | 15.9 | 17.6 | -9.7 | % | 53.0 | 53.7 | -1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 51.7 | 44.4 | 16.4 | % | 149.4 | 125.2 | 19.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in reserves | 14.6 | 10.5 | 39.0 | % | 38.0 | 37.4 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 23.7 | 24.1 | -1.7 | % | 72.7 | 74.6 | -2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC amortization expense | 7.5 | 6.0 | 25.0 | % | 21.9 | 17.1 | 28.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 0.1 | 0.2 | -50.0 | % | 0.2 | 0.8 | -75.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 25.3 | 19.5 | 29.7 | % | 64.3 | 67.5 | -4.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 4.4 | 1.8 | 144.4 | % | 12.0 | 10.4 | 15.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 20.9 | 17.7 | 18.1 | % | 52.3 | 57.1 | -8.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 21.0 | 17.9 | 17.3 | % | 52.5 | 57.7 | -9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life policies in force (in thousands) | 162 | 162 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 20,351 | $ | 19,815 | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Lapse ratio - 12 months(1) | 4.1 | % | 4.0 | % | 0.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity contracts in force (in thousands) | 223 | 227 | -1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Horace Mann Retirement Advantage® contracts in force (in thousands) | 19 | 16 | 18.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Persistency - LTM | 91.7 | % | 94.0 | % | -2.3 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | $ | 63.5 | $ | 68.2 | -6.9 | % | $ | 195.2 | $ | 207.2 | -5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 10.3 | 8.7 | 18.4 | % | 28.5 | 25.4 | 12.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (3.1) | (5.2) | 40.4 | % | (8.2) | (8.4) | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, settlement expenses and change in reserves | 19.5 | 16.7 | 16.8 | % | 66.6 | 73.8 | -9.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 1.0 | 0.4 | 150.0 | % | 2.7 | 0.7 | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC amortization expense) | 26.4 | 24.4 | 8.2 | % | 82.3 | 76.0 | 8.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.6 | 4.0 | -10.0 | % | 10.9 | 11.8 | -7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 20.2 | 26.2 | -22.9 | % | 53.0 | 61.9 | -14.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 15.8 | 20.7 | -23.7 | % | 41.6 | 48.9 | -14.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 18.7 | 23.8 | -21.4 | % | 50.2 | 58.2 | -13.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit ratio(1) | 32.3 | % | 25.1 | % | 7.2 | pts | 35.5 | % | 35.9 | % | -0.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expense ratio(2) | 37.3 | % | 33.9 | % | 3.4 | pts | 38.2 | % | 33.9 | % | 4.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(3) | 28.5 | % | 36.7 | % | -8.2 | pts | 24.6 | % | 27.7 | % | -3.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Worksite Direct products benefit ratio | 27.8 | % | 25.4 | % | 2.4 | pts | 26.7 | % | 25.0 | % | 1.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Worksite Direct premium persistency (rolling 12 months) | 90.5 | % | 91.3 | % | -0.8 | pts | 90.5 | % | 91.3 | % | -0.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Employer-sponsored products benefit ratio | 36.4 | % | 24.8 | % | 11.6 | pts | 43.1 | % | 44.6 | % | -1.5 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of loss before tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses | $ | (8.4) | $ | (12.8) | N.M. | $ | (29.7) | $ | (43.8) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (7.5) | (5.3) | -41.5 | % | (21.1) | (13.5) | -56.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses, net investment income and other income | (1.4) | (1.4) | — | % | (4.9) | (5.9) | 16.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss before income taxes | (17.3) | (19.5) | 11.3 | % | (55.7) | (63.2) | 11.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | (13.7) | (15.5) | 11.6 | % | (44.1) | (50.1) | 12.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core loss* | (7.1) | (5.4) | -31.5 | % | (20.7) | (15.6) | -32.7 | % |
($ in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2023, $4,325.7; 2022, $4,542.0) | $ | 3,795.9 | $ | 4,052.8 | -6.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 55.3 | 90.1 | -38.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 29.2 | 19.7 | 48.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 140.4 | 139.0 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 823.5 | 708.6 | 16.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 74.2 | 54.7 | 35.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Life & Retirement investments | 4,918.5 | 5,064.9 | -2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2023, $607.3; 2022, $590.4) | 552.6 | 540.7 | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 15.8 | 15.7 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 46.0 | 5.3 | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 196.9 | 192.2 | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 1.0 | 1.0 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Property & Casualty investments | 812.3 | 754.9 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2023, $708.4; 2022, $771.7) | 612.9 | 678.6 | -9.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 4.9 | 7.0 | -30.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 37.4 | 22.6 | 65.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 0.9 | 0.8 | 12.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 122.2 | 96.7 | 26.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 8.2 | 7.6 | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Supplemental & Group Benefits investments | 786.5 | 813.3 | -3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2023, $0.2; 2022, $0.0) | 0.2 | — | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 1.0 | 1.0 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 0.9 | 3.9 | -76.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Corporate & Other investments | 2.1 | 4.9 | -57.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 6,519.4 | $ | 6,638.0 | -1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income - investment portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 91.8 | $ | 70.9 | 29.5 | % | $ | 249.0 | $ | 223.3 | 11.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
After tax | 72.8 | 56.5 | 28.8 | % | 197.6 | 177.7 | 11.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 27.1 | 26.7 | 1.5 | % | $ | 78.8 | 77.4 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 21.4 | 21.0 | 1.9 | % | 62.2 | 61.1 | 1.8 | % |
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