(State of incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | |||||
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
HORACE MANN EDUCATORS CORPORATION | |||||||||||
By: | /s/ Kimberly A. Johnson | ||||||||||
Name: | Kimberly A. Johnson | ||||||||||
Title: | Senior Vice President & Controller | ||||||||||
(Principal Accounting Officer) |
News release for immediate release |
($ in millions, except per share amounts) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | % Change | 2022 | 2021 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 346.8 | $ | 331.4 | 4.6 | % | $ | 1,382.9 | $ | 1,330.1 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (18.5) | 40.5 | -145.7 | % | (2.6) | 142.8 | -101.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (10.0) | (0.3) | N.M. | (44.5) | (8.6) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments, after tax | (3.8) | — | N.M. | (3.8) | — | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings (loss)* | (4.7) | 40.8 | -111.5 | % | 45.7 | 151.4 | -69.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings (loss)* | (2.4) | 43.6 | -105.5 | % | 63.0 | 160.5 | -60.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share:(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (0.45) | 0.96 | -146.9 | % | (0.06) | 3.39 | -101.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (0.25) | (0.01) | N.M. | (1.06) | (0.20) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments, after tax | (0.09) | — | N.M. | (0.09) | — | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings (loss) per diluted share*(1) | (0.11) | 0.97 | -111.3 | % | 1.09 | 3.59 | -69.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings (loss) per diluted share*(1) | (0.06) | 1.03 | -105.8 | % | 1.51 | 3.80 | -60.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | 26.60 | 43.66 | -39.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted book value per share* | 35.33 | 36.64 | -3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per share* | 29.52 | 32.09 | -8.0 | % |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty net premiums written* | $ | 153.5 | $ | 146.6 | 4.7 | % | $ | 617.5 | $ | 607.8 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty net income (loss) / core earnings (loss)* | (25.0) | 14.5 | N.M. | (44.4) | 57.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty combined ratio | 128.0 | % | 99.9 | % | 28.1 | pts | 115.3 | % | 99.2 | % | 16.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty underlying loss ratio* | 81.6 | % | 64.4 | % | 17.2 | pts | 71.3 | % | 61.0 | % | 10.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty expense ratio | 29.4 | % | 28.3 | % | 1.1 | pts | 27.4 | % | 26.7 | % | 0.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty catastrophe losses | 8.0 | % | 7.2 | % | 0.8 | pts | 13.0 | % | 12.7 | % | 0.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty underlying combined ratio* | 111.0 | % | 92.7 | % | 18.3 | pts | 98.7 | % | 87.7 | % | 11.0 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Auto combined ratio | 143.6 | % | 108.4 | % | 35.2 | pts | 119.0 | % | 96.1 | % | 22.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Auto underlying loss ratio* | 99.8 | % | 79.3 | % | 20.5 | pts | 82.8 | % | 69.0 | % | 13.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property combined ratio | 101.0 | % | 84.7 | % | 16.3 | pts | 108.8 | % | 105.4 | % | 3.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property underlying loss ratio* | 49.9 | % | 37.3 | % | 12.6 | pts | 50.1 | % | 45.9 | % | 4.2 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement net income | $ | 7.0 | $ | 21.4 | -67.3 | % | $ | 48.8 | $ | 68.4 | -28.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement core earnings* | 10.8 | 21.4 | -49.5 | % | 52.6 | 68.4 | -23.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement adjusted core earnings* | 10.0 | 21.9 | -54.3 | % | 57.5 | 68.2 | -15.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life annualized sales* | 3.1 | 2.3 | 34.8 | % | 9.3 | 8.7 | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life mortality costs | 7.8 | 10.1 | -22.8 | % | 39.3 | 43.5 | -9.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net annuity contract deposits* | 105.0 | 104.2 | 0.8 | % | 429.3 | 448.8 | -4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity assets under management(1) | 4,878.4 | 5,339.8 | -8.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets under administration(2) | 8,160.8 | 9,509.7 | -14.2 | % |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits net income / core earnings* | 14.9 | 11.2 | 33.0 | % | $ | 58.5 | $ | 46.0 | 27.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits adjusted core earnings* | 18.0 | 13.5 | 33.3 | % | 70.9 | 55.3 | 28.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(1) | 27.3 | % | 36.6 | % | -9.3 | pts | 25.3 | % | 37.6 | % | -12.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 68.2 | $ | 31.6 | 115.8 | % | $ | 275.5 | $ | 128.0 | 115.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Worksite direct products sales* | 3.4 | 2.3 | 47.8 | % | 9.2 | 6.5 | 41.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Employer-sponsored products sales* | 1.1 | — | N.M. | 6.9 | — | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Worksite direct products benefits ratio | 25.3 | % | 31.7 | % | -6.4 | pts | 30.1 | % | 31.9 | % | -1.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Employer-sponsored products benefits ratio | 33.2 | % | — | N.M. | 41.9 | % | — | N.M. |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment income - investment portfolio | $ | 74.1 | $ | 88.1 | -15.9 | % | $ | 297.4 | $ | 321.4 | -7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax investment income - deposit asset on reinsurance | 26.1 | 26.0 | 0.4 | % | 103.5 | 101.1 | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total pretax net investment income | 100.2 | 114.1 | -12.2 | % | 400.9 | 422.5 | -5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment losses | (12.7) | (0.4) | N.M | (56.5) | (11.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities | (571.9) | 441.6 | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment yield, excluding limited partnership interests, pretax - annualized | 4.01 | % | 4.32 | % | -0.31 | pts | 4.25 | % | 4.27 | % | -0.02 | pts |
($ in millions, except per share data) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | % Change | 2022 | 2021 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Summary | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (18.5) | $ | 40.5 | -145.7 | % | $ | (2.6) | $ | 142.8 | -101.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (10.0) | (0.3) | N.M. | (44.5) | (8.6) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments, after tax | (3.8) | — | N.M. | (3.8) | — | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings (loss)* | (4.7) | 40.8 | -111.5 | % | 45.7 | 151.4 | -69.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings (loss)* | (2.4) | 43.6 | -105.5 | % | 63.0 | 160.5 | -60.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share:(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (0.45) | $ | 0.96 | -146.9 | % | $ | (0.06) | $ | 3.39 | -101.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (0.25) | (0.01) | N.M. | (1.06) | (0.20) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments, after tax | (0.09) | — | N.M. | (0.09) | — | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings (loss)* | (0.11) | 0.97 | -111.3 | % | 1.09 | 3.59 | -69.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings (loss)* | (0.06) | 1.03 | -105.8 | % | 1.51 | 3.80 | -60.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of shares and equivalent shares (in millions) - Basic | 41.4 | 42.0 | -1.4 | % | 41.6 | 42.0 | -1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of shares and equivalent shares (in millions) - Diluted | 41.6 | 42.2 | -1.4 | % | 41.8 | 42.2 | -0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - LTM(2) | (0.2) | % | 8.0 | % | (0.2) | % | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - annualized | (6.8) | % | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity - LTM*(3) | 3.1 | % | 10.3 | % | 3.1 | % | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity - annualized* | (1.3) | % | 10.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core return on equity - LTM*(4) | 4.2 | % | 10.9 | % | 4.2 | % | 10.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core return on equity - annualized* | (0.7) | % | 11.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Position | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share:(5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | 26.60 | $ | 43.66 | -39.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities(6) | $ | (8.73) | $ | 7.02 | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid | $ | 0.32 | $ | 0.31 | 3.2 | % | $ | 1.28 | $ | 1.24 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Ending number of shares outstanding (in millions)(5) | 40.9 | 41.4 | -1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 13,446.8 | $ | 14,383.9 | -6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | 249.0 | 249.0 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 249.0 | 253.6 | -1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 1,088.2 | 1,807.4 | -39.8 | % |
($ in millions, except per share data) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | % Change | 2022 | 2021 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | $ | 259.5 | $ | 210.8 | 23.1 | % | $ | 1,029.0 | $ | 889.6 | 15.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 100.2 | 114.1 | -12.2 | % | 400.9 | 422.5 | -5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses | (12.7) | (0.4) | N.M. | (56.5) | (11.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (0.2) | 6.9 | -102.9 | % | 9.5 | 29.0 | -67.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 346.8 | 331.4 | 4.6 | % | 1,382.9 | 1,330.1 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 203.4 | 171.5 | 18.6 | % | 761.6 | 617.7 | 23.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 48.5 | 10.7 | N.M. | 177.6 | 164.4 | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 86.2 | 68.7 | 25.5 | % | 315.9 | 251.5 | 25.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC unlocking and amortization expense | 22.0 | 24.2 | -9.1 | % | 98.7 | 94.7 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 4.2 | 3.2 | 31.3 | % | 16.8 | 13.0 | 29.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 5.9 | 3.5 | 68.6 | % | 19.4 | 13.9 | 39.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments | 4.8 | — | N.M. | 4.8 | — | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits, losses and expenses | 375.0 | 281.8 | 33.1 | % | 1,394.8 | 1,155.2 | 20.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (28.2) | 49.6 | -156.9 | % | (11.9) | 174.9 | -106.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (9.7) | 9.1 | N.M. | (9.3) | 32.1 | -129.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (18.5) | $ | 40.5 | -145.7 | % | $ | (2.6) | $ | 142.8 | -101.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net Premiums Written and Contract Deposits* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | 153.5 | $ | 146.6 | 4.7 | % | $ | 617.5 | $ | 607.8 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | 136.8 | 135.6 | 0.9 | % | 544.8 | 563.0 | -3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 67.9 | 31.8 | 113.5 | % | 274.7 | 128.0 | 114.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 358.2 | $ | 314.0 | 14.1 | % | $ | 1,437.0 | $ | 1,298.8 | 10.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Segment Net Income (Loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | (25.0) | $ | 14.5 | N.M. | $ | (44.4) | $ | 57.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | 7.0 | 21.4 | -67.3 | % | 48.8 | 68.4 | -28.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 14.9 | 11.2 | 33.0 | % | 58.5 | 46.0 | 27.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other(1) | (15.4) | (6.6) | -133.3 | % | (65.5) | (28.6) | -129.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated net income | $ | (18.5) | $ | 40.5 | -145.7 | % | $ | (2.6) | $ | 142.8 | -101.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | (12.7) | $ | (0.4) | N.M. | $ | (56.5) | $ | (11.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
After tax | (10.0) | (0.3) | N.M. | (44.5) | (8.6) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share, diluted | $ | (0.25) | $ | (0.01) | N.M. | $ | (1.06) | $ | (0.20) | N.M. |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written* | $ | 153.5 | $ | 146.6 | 4.7 | % | $ | 617.5 | $ | 607.8 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 155.7 | 153.3 | 1.6 | % | 608.2 | 617.4 | -1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 8.5 | 17.3 | -50.9 | % | 31.4 | 61.1 | -48.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 0.7 | 0.5 | 40.0 | % | 3.4 | 4.5 | -24.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses (LAE) | 153.5 | 109.7 | 39.9 | % | 534.3 | 447.9 | 19.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes amortization expense) | 45.8 | 43.3 | 5.8 | % | 166.9 | 164.8 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | N.M. | — | 0.1 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (34.4) | 18.1 | N.M. | (58.2) | 70.2 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (25.0) | 14.5 | N.M. | (44.4) | 57.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings (loss)* | (25.0) | 14.5 | N.M. | (44.4) | 57.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income, after tax | 7.0 | 14.1 | -50.4 | % | 26.4 | 50.2 | -47.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 9.8 | 8.8 | 11.4 | % | 63.2 | 61.8 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | 12.4 | 11.1 | 11.7 | % | 80.0 | 78.2 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years’ reserve development, before tax(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto | 14.0 | — | N.M. | 28.0 | (5.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and other | — | — | N.M. | (6.0) | (2.2) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 14.0 | — | N.M. | 22.0 | (7.2) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating statistics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 98.6 | % | 71.6 | % | 27.0 | pts | 87.9 | % | 72.5 | % | 15.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 29.4 | % | 28.3 | % | 1.1 | pts | 27.4 | % | 26.7 | % | 0.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 128.0 | % | 99.9 | % | 28.1 | pts | 115.3 | % | 99.2 | % | 16.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Effect on the combined ratio of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | 8.0 | % | 7.2 | % | 0.8 | pts | 13.0 | % | 12.7 | % | 0.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Prior years’ reserve development(1) | 9.0 | % | — | % | 9.0 | pts | 3.6 | % | -1.2 | % | 4.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio excluding the effects of catastrophe losses and prior years’ reserve development (underlying combined ratio)* | 111.0 | % | 92.7 | % | 18.3 | pts | 98.7 | % | 87.7 | % | 11.0 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Risks in force (in thousands) | 538 | 553 | -2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto(2) | 367 | 376 | -2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 171 | 177 | -3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Household Retention - LTM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto(3) | 87.0 | % | 83.7 | % | 3.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property(3) | 89.6 | % | 88.3 | % | 1.3 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written and contract deposits* | $ | 136.8 | $ | 135.6 | 0.9 | % | $ | 544.8 | $ | 563.0 | -3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | 35.6 | 25.9 | 37.5 | % | 145.3 | 144.2 | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 84.3 | 91.2 | -7.6 | % | 338.3 | 338.6 | -0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3.6 | 5.1 | -29.4 | % | 17.0 | 20.0 | -15.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Death benefits / mortality cost(1) | 7.8 | 10.1 | -22.8 | % | 39.3 | 43.5 | -9.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 47.9 | 10.7 | N.M. | 176.3 | 164.1 | 7.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Change in reserves | 22.4 | 41.3 | -45.8 | % | 88.2 | 85.3 | 3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 27.9 | 27.1 | 3.0 | % | 102.7 | 101.1 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC amortization expense, excluding unlocking | 6.4 | 6.9 | -7.2 | % | 27.7 | 27.0 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC unlocking | (1.3) | 0.3 | N.M | 5.1 | (1.5) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 0.3 | 0.3 | — | % | 1.1 | 1.3 | -15.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments | 4.8 | — | N.M. | 4.8 | — | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 7.3 | 25.5 | -71.4 | % | 55.4 | 82.0 | -32.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 0.3 | 4.1 | -92.7 | % | 6.6 | 13.6 | -51.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 7.0 | 21.4 | -67.3 | % | 48.8 | 68.4 | -28.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 10.8 | 21.4 | -49.5 | % | 52.6 | 68.4 | -23.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 10.0 | 21.9 | -54.3 | % | 57.5 | 68.2 | -15.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life policies in force (in thousands) | 162 | 163 | -0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 20,030 | $ | 19,548 | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Lapse ratio - 12 months(1) | 4.0 | % | 3.5 | % | 0.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity contracts in force (in thousands) | 228 | 230 | -0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Horace Mann Retirement Advantage® contracts in force (in thousands) | 17 | 15 | 13.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Persistency - LTM | 93.7 | % | 94.4 | % | -0.7 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | $ | 68.2 | $ | 31.6 | 115.8 | % | $ | 275.5 | $ | 128.0 | 115.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 7.9 | 6.2 | 27.4 | % | 33.3 | 25.2 | 32.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (5.0) | 0.7 | N.M. | (13.4) | 2.6 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, settlement expenses and change in reserves | 19.7 | 10.3 | 91.3 | % | 99.8 | 41.0 | 143.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 0.6 | 0.1 | N.M. | 1.3 | 0.3 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC unlocking and amortization expense) | 27.5 | 11.1 | 147.7 | % | 104.0 | 44.2 | 135.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.9 | 2.9 | 34.5 | % | 15.7 | 11.7 | 34.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 19.4 | 14.1 | 37.6 | % | 74.6 | 58.6 | 27.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 14.9 | 11.2 | 33.0 | % | 58.5 | 46.0 | 27.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 14.9 | 11.2 | 33.0 | % | 58.5 | 46.0 | 27.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 18.0 | 13.5 | 33.3 | % | 70.9 | 55.3 | 28.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits ratio(1) | 29.8 | % | 32.9 | % | -3.1 | pts | 36.7 | % | 32.3 | % | 4.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expense ratio(2) | 38.7 | % | 28.8 | % | 9.9 | pts | 35.2 | % | 28.4 | % | 6.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(3) | 27.3 | % | 36.6 | % | -9.3 | pts | 25.3 | % | 37.6 | % | -12.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Worksite Direct products benefits ratio | 25.3 | % | 31.7 | % | -6.4 | pts | 30.1 | % | 31.9 | % | -1.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Worksite Direct premium persistency (rolling 12 months) | 90.4 | % | 92.5 | % | -2.1 | pts | 90.4 | % | 92.5 | % | -2.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Employer-sponsored products benefits ratio | 33.2 | % | — | % | N.M. | 41.9 | % | — | % | N.M. |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | % Change | 2022 | 2021 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of loss before tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses | $ | (12.7) | $ | (0.4) | N.M. | $ | (56.5) | $ | (11.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (5.9) | (3.5) | -68.6 | % | (19.4) | (13.8) | -40.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses, net investment income and other income | (1.9) | (4.2) | 54.8 | % | (7.8) | (11.1) | 29.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss before income taxes | (20.5) | (8.1) | -153.1 | % | (83.7) | (35.9) | -133.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | (15.4) | (6.6) | -133.3 | % | (65.5) | (28.6) | -129.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core loss* | (5.4) | (6.3) | 14.3 | % | (21.0) | (20.0) | -5.0 | % |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | % Change | 2022 | 2021 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2022, $4,404.7; 2021, $4,559.1) | $ | 3,960.1 | $ | 4,915.4 | -19.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 75.6 | 110.1 | -31.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 70.4 | 87.5 | -19.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 138.4 | 141.3 | -2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 697.2 | 492.9 | 41.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 62.0 | 45.8 | 35.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Life & Retirement investments | 5,003.7 | 5,793.0 | -13.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2022, $591.6; 2021, $663.5) | 551.3 | 723.8 | -23.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 16.7 | 27.2 | -38.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 18.2 | 52.1 | -65.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 190.1 | 171.8 | 10.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 1.0 | 1.0 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Property & Casualty investments | 777.3 | 975.9 | -20.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2022, $760.4; 2021, $575.1) | 673.4 | 600.1 | 12.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 6.3 | 8.9 | -29.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 20.0 | 17.2 | 16.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 0.9 | 0.8 | 12.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 96.4 | 48.1 | 100.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 7.6 | 3.5 | 117.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Supplemental & Group Benefits investments | 804.6 | 678.6 | 18.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2022, $0.2; 2021, $0.0) | 0.2 | — | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 1.0 | 1.0 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 0.8 | 1.0 | -20.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Corporate & Other investments | 2.0 | 2.0 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 6,587.6 | $ | 7,449.5 | -11.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income - investment portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 74.1 | $ | 88.1 | -15.9 | % | $ | 297.4 | $ | 321.4 | -7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
After tax | 58.9 | 70.0 | -15.9 | % | 236.6 | 255.8 | -7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 26.1 | 26.0 | 0.4 | % | $ | 103.5 | 101.1 | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 20.6 | 20.6 | — | % | 81.7 | 79.9 | 2.3 | % |
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