(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of exchange on which registered | ||||||
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition |
Item 7.01 | Regulation FD Disclosure |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits |
Exhibits. | |||||
Exhibit No. | Description | ||||
Press release dated January 21, 2021 | |||||
Supplemental Information dated January 21, 2021 | |||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
SANDY SPRING BANCORP, INC. | ||||||||
(Registrant) | ||||||||
Date: January 21, 2021 | By: | /s/ Daniel J. Schrider | ||||||
Daniel J. Schrider | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
![]() | NEWS RELEASE |
Three Months Ended December 31, | % Change | Year Ended December 31, | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Results of operations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 99,827 | $ | 65,583 | 52 | % | $ | 363,159 | $ | 265,308 | 37 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | (4,489) | 1,655 | n/m | 85,669 | 4,684 | n/m | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 32,234 | 19,224 | 68 | 102,716 | 71,322 | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 61,661 | 46,081 | 34 | 255,782 | 179,085 | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 74,889 | 37,071 | 102 | 124,424 | 152,861 | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 56,662 | 28,457 | 99 | 96,953 | 116,433 | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 56,194 | $ | 28,273 | 99 | $ | 96,170 | $ | 115,671 | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision pre-merger income (1) | $ | 70,403 | $ | 39,674 | 77 | $ | 235,267 | $ | 158,857 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 1.78 | % | 1.32 | % | 0.82 | % | 1.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 15.72 | % | 9.93 | % | 7.24 | % | 10.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 22.24 | % | 14.39 | % | 10.38 | % | 15.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.38 | % | 3.38 | % | 3.35 | % | 3.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP basis (2) | 46.69 | % | 54.34 | % | 54.90 | % | 53.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP basis (2) | 45.09 | % | 51.98 | % | 46.53 | % | 51.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per share data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 1.19 | $ | 0.80 | 49 | % | $ | 2.19 | $ | 3.25 | (33) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 1.19 | $ | 0.80 | 49 | $ | 2.18 | $ | 3.25 | (33) | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares | 47,284,808 | 35,543,254 | 33 | 44,132,251 | 35,617,924 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.30 | $ | 0.30 | — | $ | 1.20 | $ | 1.18 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 31.24 | $ | 32.40 | (4) | $ | 31.24 | $ | 32.40 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (1) | $ | 22.28 | $ | 22.37 | — | $ | 22.28 | $ | 22.37 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding common shares | 47,056,777 | 34,970,370 | 35 | 47,056,777 | 34,970,370 | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial condition at period-end: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | $ | 1,413,781 | $ | 1,125,136 | 26 | % | $ | 1,413,781 | $ | 1,125,136 | 26 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans | 10,400,509 | 6,705,232 | 55 | 10,400,509 | 6,705,232 | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | 12,095,936 | 7,947,703 | 52 | 12,095,936 | 7,947,703 | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | 12,798,429 | 8,629,002 | 48 | 12,798,429 | 8,629,002 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 10,033,069 | 6,440,319 | 56 | 10,033,069 | 6,440,319 | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | 7,856,842 | 5,485,055 | 43 | 7,856,842 | 5,485,055 | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,469,955 | 1,132,974 | 30 | 1,469,955 | 1,132,974 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage (3) | 8.92 | % | 9.70 | % | 8.92 | % | 9.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets (3) | 10.58 | % | 11.06 | % | 10.58 | % | 11.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets (3) | 10.58 | % | 11.21 | % | 10.58 | % | 11.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total regulatory capital to risk-weighted assets (3) | 13.93 | % | 14.85 | % | 13.93 | % | 14.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (4) | 8.46 | % | 9.46 | % | 8.46 | % | 9.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 11.34 | % | 13.31 | % | 11.38 | % | 13.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Credit quality ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans | 1.59 | % | 0.84 | % | 1.59 | % | 0.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 1.11 | % | 0.62 | % | 1.11 | % | 0.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.91 | % | 0.50 | % | 0.91 | % | 0.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-performing loans | 143.23 | % | 136.02 | % | 143.23 | % | 136.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs to average loans (5) | 0.02 | % | 0.03 | % | 0.01 | % | 0.03 | % |
Three Months Ended December 31, | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision pre-merger income: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 56,662 | $ | 28,457 | $ | 96,953 | $ | 116,433 | ||||||||||||||||||
Plus non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition expense | 3 | 948 | 25,174 | 1,312 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 18,227 | 8,614 | 27,471 | 36,428 | ||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | (4,489) | 1,655 | 85,669 | 4,684 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision pre-merger income | $ | 70,403 | $ | 39,674 | $ | 235,267 | $ | 158,857 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 61,661 | $ | 46,081 | $ | 255,782 | $ | 179,085 | ||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income | $ | 132,061 | $ | 84,807 | $ | 465,875 | $ | 336,630 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP basis | 46.69 | % | 54.34 | % | 54.90 | % | 53.20 | % | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 61,661 | $ | 46,081 | $ | 255,782 | $ | 179,085 | ||||||||||||||||||
Less non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 1,655 | 481 | 6,221 | 1,946 | ||||||||||||||||||||||
Loss on FHLB redemption | — | — | 5,928 | — | ||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition expense | 3 | 948 | 25,174 | 1,312 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense - as adjusted | $ | 60,003 | $ | 44,652 | $ | 218,459 | $ | 175,827 | ||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income | $ | 132,061 | $ | 84,807 | $ | 465,875 | $ | 336,630 | ||||||||||||||||||
Plus non-GAAP adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent income | 1,052 | 1,149 | 4,128 | 4,746 | ||||||||||||||||||||||
Less non-GAAP adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains | 35 | 57 | 467 | 77 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income - as adjusted | $ | 133,078 | $ | 85,899 | $ | 469,536 | $ | 341,299 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP basis | 45.09 | % | 51.98 | % | 46.53 | % | 51.52 | % | ||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio: | ||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 1,469,955 | $ | 1,132,974 | $ | 1,469,955 | $ | 1,132,974 | ||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive (income)/ loss | (18,705) | 4,332 | (18,705) | 4,332 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill | (370,223) | (347,149) | (370,223) | (347,149) | ||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | (32,521) | (7,841) | (32,521) | (7,841) | ||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 1,048,506 | $ | 782,316 | $ | 1,048,506 | $ | 782,316 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,798,429 | $ | 8,629,002 | $ | 12,798,429 | $ | 8,629,002 | ||||||||||||||||||
Goodwill | (370,223) | (347,149) | (370,223) | (347,149) | ||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | (32,521) | (7,841) | (32,521) | (7,841) | ||||||||||||||||||||||
Tangible assets | $ | 12,395,685 | $ | 8,274,012 | $ | 12,395,685 | $ | 8,274,012 | ||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio | 8.46 | % | 9.46 | % | 8.46 | % | 9.46 | % | ||||||||||||||||||
Outstanding common shares | 47,056,777 | 34,970,370 | 47,056,777 | 34,970,370 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share | $ | 22.28 | $ | 22.37 | $ | 22.28 | $ | 22.37 |
Three Months Ended December 31, | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Operating earnings (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 56,662 | $ | 28,457 | $ | 96,953 | $ | 116,433 | ||||||||||||||||||
Plus non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses - net of tax | (3,343) | 1,205 | 63,789 | 3,460 | ||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition expense - net of tax | 3 | 698 | 18,745 | 969 | ||||||||||||||||||||||
PPPLF funding expense - net of tax | 122 | — | 829 | — | ||||||||||||||||||||||
Less non-GAAP adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||
PPP interest income and net deferred fee - net of tax | 5,239 | — | 14,948 | — | ||||||||||||||||||||||
Operating earnings (Non-GAAP) | $ | 48,205 | $ | 30,360 | $ | 165,368 | $ | 120,862 | ||||||||||||||||||
Operating earnings per common share (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted (GAAP) | 47,284,808 | 35,543,254 | 44,132,251 | 35,617,924 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per diluted common share (GAAP) | $ | 1.19 | $ | 0.80 | $ | 2.18 | $ | 3.25 | ||||||||||||||||||
Operating earnings per diluted common share (non-GAAP) | $ | 1.02 | $ | 0.85 | $ | 3.75 | $ | 3.39 | ||||||||||||||||||
Operating return on average assets (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Average assets (GAAP) | $ | 12,645,329 | $ | 8,542,837 | $ | 11,775,096 | $ | 8,367,139 | ||||||||||||||||||
Average PPP loans | (1,060,995) | — | (710,264) | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted average assets (non-GAAP) | $ | 11,584,334 | $ | 8,542,837 | $ | 11,064,832 | $ | 8,367,139 | ||||||||||||||||||
Return on average assets (GAAP) | 1.78 | % | 1.32 | % | 0.82 | % | 1.39 | % | ||||||||||||||||||
Operating return on adjusted average assets (non-GAAP) | 1.66 | % | 1.41 | % | 1.49 | % | 1.44 | % | ||||||||||||||||||
Operating return on average tangible common equity (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Average total stockholders' equity (GAAP) | $ | 1,433,900 | $ | 1,136,824 | $ | 1,339,491 | $ | 1,108,310 | ||||||||||||||||||
Average accumulated other comprehensive (income)/ loss | (16,398) | 3,005 | (11,326) | 7,069 | ||||||||||||||||||||||
Average goodwill | (370,419) | (347,149) | (365,543) | (347,149) | ||||||||||||||||||||||
Average other intangible assets, net | (33,675) | (8,146) | (28,357) | (8,873) | ||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity (non-GAAP) | $ | 1,013,408 | $ | 784,534 | $ | 934,265 | $ | 759,357 | ||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (GAAP) | 22.24 | % | 14.39 | % | 10.38 | % | 15.33 | % | ||||||||||||||||||
Operating return on average tangible common equity (non-GAAP) | 18.92 | % | 15.35 | % | 17.70 | % | 15.92 | % |
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 93,651 | $ | 82,469 | ||||||||||
Federal funds sold | 291 | 208 | ||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 203,061 | 63,426 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 297,003 | 146,103 | ||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale (at fair value) | 78,294 | 53,701 | ||||||||||||
Investments available-for-sale (at fair value) | 1,348,021 | 1,073,333 | ||||||||||||
Other equity securities | 65,760 | 51,803 | ||||||||||||
Total loans | 10,400,509 | 6,705,232 | ||||||||||||
Less: allowance for credit losses | (165,367) | (56,132) | ||||||||||||
Net loans | 10,235,142 | 6,649,100 | ||||||||||||
Premises and equipment, net | 57,720 | 58,615 | ||||||||||||
Other real estate owned | 1,455 | 1,482 | ||||||||||||
Accrued interest receivable | 46,431 | 23,282 | ||||||||||||
Goodwill | 370,223 | 347,149 | ||||||||||||
Other intangible assets, net | 32,521 | 7,841 | ||||||||||||
Other assets | 265,859 | 216,593 | ||||||||||||
Total assets | $ | 12,798,429 | $ | 8,629,002 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 3,325,547 | $ | 1,892,052 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 6,707,522 | 4,548,267 | ||||||||||||
Total deposits | 10,033,069 | 6,440,319 | ||||||||||||
Securities sold under retail repurchase agreements and federal funds purchased | 543,157 | 213,605 | ||||||||||||
Advances from FHLB | 379,075 | 513,777 | ||||||||||||
Subordinated debentures | 227,088 | 209,406 | ||||||||||||
Total borrowings | 1,149,320 | 936,788 | ||||||||||||
Accrued interest payable and other liabilities | 146,085 | 118,921 | ||||||||||||
Total liabilities | 11,328,474 | 7,496,028 | ||||||||||||
Stockholders' equity | ||||||||||||||
Common stock -- par value $1.00; shares authorized 100,000,000; shares issued and outstanding 47,056,777 and 34,970,370 at December 31, 2020 and December 31, 2019, respectively | 47,057 | 34,970 | ||||||||||||
Additional paid in capital | 846,922 | 586,622 | ||||||||||||
Retained earnings | 557,271 | 515,714 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income/ (loss) | 18,705 | (4,332) | ||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,469,955 | 1,132,974 | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 12,798,429 | $ | 8,629,002 |
Three Months Ended December 31, | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 104,756 | $ | 77,522 | $ | 393,477 | $ | 316,550 | ||||||||||||||||||
Interest on loans held for sale | 592 | 462 | 1,686 | 1,607 | ||||||||||||||||||||||
Interest on deposits with banks | 27 | 724 | 446 | 2,129 | ||||||||||||||||||||||
Interest and dividends on investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable for federal income taxes | 4,866 | 5,437 | 22,136 | 21,739 | ||||||||||||||||||||||
Exempt from federal income taxes | 1,550 | 1,243 | 5,814 | 5,834 | ||||||||||||||||||||||
Interest on federal funds sold | — | 2 | 1 | 10 | ||||||||||||||||||||||
Total interest income | 111,791 | 85,390 | 423,560 | 347,869 | ||||||||||||||||||||||
Interest Expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 6,410 | 14,723 | 41,651 | 61,681 | ||||||||||||||||||||||
Interest on retail repurchase agreements and federal funds purchased | 234 | 216 | 1,965 | 1,161 | ||||||||||||||||||||||
Interest on advances from FHLB | 2,730 | 3,189 | 6,593 | 16,578 | ||||||||||||||||||||||
Interest on subordinated debt | 2,590 | 1,679 | 10,192 | 3,141 | ||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 11,964 | 19,807 | 60,401 | 82,561 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income | 99,827 | 65,583 | 363,159 | 265,308 | ||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | (4,489) | 1,655 | 85,669 | 4,684 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision/ (credit) for credit losses | 104,316 | 63,928 | 277,490 | 260,624 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains | 35 | 57 | 467 | 77 | ||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 1,917 | 2,427 | 7,066 | 9,692 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 14,491 | 4,170 | 40,058 | 14,711 | ||||||||||||||||||||||
Wealth management income | 8,215 | 6,401 | 30,570 | 22,669 | ||||||||||||||||||||||
Insurance agency commissions | 1,356 | 1,331 | 6,795 | 6,612 | ||||||||||||||||||||||
Income from bank owned life insurance | 705 | 660 | 2,867 | 3,165 | ||||||||||||||||||||||
Bank card fees | 1,570 | 1,435 | 5,672 | 5,616 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 3,945 | 2,743 | 9,221 | 8,780 | ||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | 32,234 | 19,224 | 102,716 | 71,322 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 36,080 | 26,251 | 134,471 | 103,950 | ||||||||||||||||||||||
Occupancy expense of premises | 5,236 | 4,663 | 21,383 | 19,470 | ||||||||||||||||||||||
Equipment expenses | 3,121 | 2,791 | 12,224 | 10,720 | ||||||||||||||||||||||
Marketing | 1,058 | 1,085 | 4,281 | 4,456 | ||||||||||||||||||||||
Outside data services | 2,394 | 1,854 | 8,759 | 7,567 | ||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 1,527 | 123 | 4,727 | 2,260 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 1,655 | 481 | 6,221 | 1,946 | ||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition expense | 3 | 948 | 25,174 | 1,312 | ||||||||||||||||||||||
Professional fees and services | 2,473 | 2,553 | 7,939 | 6,978 | ||||||||||||||||||||||
Other expenses | 8,114 | 5,332 | 30,603 | 20,426 | ||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | 61,661 | 46,081 | 255,782 | 179,085 | ||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 74,889 | 37,071 | 124,424 | 152,861 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 18,227 | 8,614 | 27,471 | 36,428 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 56,662 | $ | 28,457 | $ | 96,953 | $ | 116,433 | ||||||||||||||||||
Net income per share amounts: | ||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 1.19 | $ | 0.80 | $ | 2.19 | $ | 3.25 | ||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 1.19 | $ | 0.80 | $ | 2.18 | $ | 3.25 | ||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.30 | $ | 0.30 | $ | 1.20 | $ | 1.18 |
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profitability for the quarter: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent interest income | $ | 112,843 | $ | 113,627 | $ | 116,252 | $ | 84,966 | $ | 86,539 | $ | 88,229 | $ | 88,423 | $ | 89,424 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 11,964 | 15,500 | 13,413 | 19,524 | 19,807 | 20,292 | 21,029 | 21,433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income | 100,879 | 98,127 | 102,839 | 65,442 | 66,732 | 67,937 | 67,394 | 67,991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent adjustment | 1,052 | 643 | 1,325 | 1,108 | 1,149 | 1,147 | 1,209 | 1,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | (4,489) | 7,003 | 58,686 | 24,469 | 1,655 | 1,524 | 1,633 | (128) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 32,234 | 29,390 | 22,924 | 18,168 | 19,224 | 18,573 | 16,556 | 16,969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 61,661 | 60,937 | 85,438 | 47,746 | 46,081 | 44,925 | 43,887 | 44,192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/ (loss) before income tax expense/ (benefit) | 74,889 | 58,934 | (19,686) | 10,287 | 37,071 | 38,914 | 37,221 | 39,655 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense/ (benefit) | 18,227 | 14,292 | (5,348) | 300 | 8,614 | 9,531 | 8,945 | 9,338 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income/ (loss) | $ | 56,662 | $ | 44,642 | $ | (14,338) | $ | 9,987 | $ | 28,457 | $ | 29,383 | $ | 28,276 | $ | 30,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial performance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision pre-merger income | $ | 70,403 | $ | 67,200 | $ | 61,454 | $ | 36,210 | $ | 39,674 | $ | 40,802 | $ | 38,854 | $ | 39,527 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 1.78 | % | 1.38 | % | (0.45) | % | 0.46 | % | 1.32 | % | 1.39 | % | 1.37 | % | 1.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 15.72 | % | 12.67 | % | (4.15) | % | 3.55 | % | 9.93 | % | 10.38 | % | 10.32 | % | 11.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 22.24 | % | 18.16 | % | (5.80) | % | 5.36 | % | 14.39 | % | 15.13 | % | 15.10 | % | 16.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.38 | % | 3.24 | % | 3.47 | % | 3.29 | % | 3.38 | % | 3.51 | % | 3.54 | % | 3.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP basis (1) | 46.69 | % | 48.03 | % | 68.66 | % | 57.87 | % | 54.34 | % | 52.63 | % | 53.04 | % | 52.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP basis (1) | 45.09 | % | 45.27 | % | 43.85 | % | 54.76 | % | 51.98 | % | 50.95 | % | 51.71 | % | 51.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income/ (loss) attributable to common shareholders | $ | 56,194 | $ | 44,268 | $ | (14,458) | $ | 9,919 | $ | 28,274 | $ | 29,196 | $ | 28,065 | $ | 30,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic net income/ (loss) per common share | $ | 1.19 | $ | 0.94 | $ | (0.31) | $ | 0.29 | $ | 0.80 | $ | 0.82 | $ | 0.79 | $ | 0.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income/ (loss) per common share | $ | 1.19 | $ | 0.94 | $ | (0.31) | $ | 0.28 | $ | 0.80 | $ | 0.82 | $ | 0.79 | $ | 0.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares | 47,284,808 | 47,175,071 | 46,988,351 | 34,743,623 | 35,543,254 | 35,671,721 | 35,634,924 | 35,618,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.30 | $ | 0.30 | $ | 0.30 | $ | 0.30 | $ | 0.30 | $ | 0.30 | $ | 0.30 | $ | 0.28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains | $ | 35 | $ | 51 | $ | 212 | $ | 169 | $ | 57 | $ | 15 | $ | 5 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 1,917 | 1,673 | 1,223 | 2,253 | 2,427 | 2,516 | 2,442 | 2,307 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 14,491 | 14,108 | 8,426 | 3,033 | 4,170 | 4,408 | 3,270 | 2,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management income | 8,215 | 7,785 | 7,604 | 6,966 | 6,401 | 5,493 | 5,539 | 5,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance agency commissions | 1,356 | 2,122 | 1,188 | 2,129 | 1,331 | 2,116 | 1,265 | 1,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from bank owned life insurance | 705 | 708 | 809 | 645 | 660 | 662 | 654 | 1,189 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank card fees | 1,570 | 1,525 | 1,257 | 1,320 | 1,435 | 1,462 | 1,467 | 1,252 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3,945 | 1,418 | 2,205 | 1,653 | 2,743 | 1,901 | 1,914 | 2,222 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | $ | 32,234 | $ | 29,390 | $ | 22,924 | $ | 18,168 | $ | 19,224 | $ | 18,573 | $ | 16,556 | $ | 16,969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 36,080 | $ | 36,041 | $ | 34,297 | $ | 28,053 | $ | 26,251 | $ | 26,234 | $ | 25,489 | $ | 25,976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy expense of premises | 5,236 | 5,575 | 5,991 | 4,581 | 4,663 | 4,816 | 4,760 | 5,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment expenses | 3,121 | 3,133 | 3,219 | 2,751 | 2,791 | 2,641 | 2,712 | 2,576 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 1,058 | 1,305 | 729 | 1,189 | 1,085 | 1,541 | 887 | 943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outside data services | 2,394 | 2,614 | 2,169 | 1,582 | 1,854 | 1,973 | 1,962 | 1,778 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 1,527 | 1,340 | 1,378 | 482 | 123 | (83) | 1,084 | 1,136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 1,655 | 1,968 | 1,998 | 600 | 481 | 491 | 483 | 491 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition expense | 3 | 1,263 | 22,454 | 1,454 | 948 | 364 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees and services | 2,473 | 1,800 | 1,840 | 1,826 | 2,553 | 1,546 | 1,634 | 1,245 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 8,114 | 5,898 | 11,363 | 5,228 | 5,332 | 5,402 | 4,876 | 4,816 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | $ | 61,661 | $ | 60,937 | $ | 85,438 | $ | 47,746 | $ | 46,081 | $ | 44,925 | $ | 43,887 | $ | 44,192 |
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheets at quarter end: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 3,634,720 | $ | 3,588,702 | $ | 3,581,778 | $ | 2,241,240 | $ | 2,169,156 | $ | 2,036,021 | $ | 1,994,027 | $ | 1,962,879 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,642,216 | 1,652,208 | 1,601,803 | 1,305,682 | 1,288,677 | 1,278,505 | 1,224,986 | 1,216,713 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,050,973 | 994,800 | 997,423 | 643,114 | 684,010 | 678,906 | 658,709 | 688,939 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 2,267,548 | 2,227,246 | 2,222,810 | 813,525 | 801,019 | 772,619 | 772,158 | 769,660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,105,179 | 1,173,857 | 1,211,745 | 1,116,512 | 1,149,327 | 1,199,275 | 1,241,081 | 1,249,968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 182,619 | 175,123 | 169,050 | 149,573 | 146,279 | 150,692 | 171,106 | 176,388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 517,254 | 521,999 | 558,434 | 453,346 | 466,764 | 480,530 | 489,176 | 505,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 10,400,509 | 10,333,935 | 10,343,043 | 6,722,992 | 6,705,232 | 6,596,548 | 6,551,243 | 6,569,990 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (165,367) | (170,314) | (163,481) | (85,800) | (56,132) | (54,992) | (54,024) | (53,089) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 78,294 | 88,728 | 68,765 | 67,114 | 53,701 | 78,821 | 50,511 | 24,998 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 1,413,781 | 1,425,733 | 1,424,652 | 1,250,560 | 1,125,136 | 946,210 | 955,715 | 987,299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | 12,095,936 | 11,965,915 | 12,447,146 | 8,222,589 | 7,947,703 | 7,742,138 | 7,713,364 | 7,648,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 12,798,429 | 12,678,131 | 13,290,447 | 8,929,602 | 8,629,002 | 8,437,538 | 8,398,519 | 8,327,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 3,325,547 | 3,458,804 | 3,434,038 | 1,939,937 | 1,892,052 | 2,081,435 | 2,023,614 | 1,813,708 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 10,033,069 | 9,964,969 | 10,076,834 | 6,593,874 | 6,440,319 | 6,493,899 | 6,389,749 | 6,224,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer repurchase agreements | 153,157 | 142,287 | 143,579 | 125,305 | 138,605 | 126,008 | 150,604 | 122,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 7,856,842 | 7,643,381 | 8,313,546 | 5,732,349 | 5,485,055 | 5,093,265 | 5,136,860 | 5,297,108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,469,955 | 1,424,749 | 1,390,093 | 1,116,334 | 1,132,974 | 1,140,041 | 1,119,445 | 1,095,848 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly average balance sheets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 3,599,648 | $ | 3,582,751 | $ | 3,448,882 | $ | 2,202,461 | $ | 2,092,478 | $ | 1,982,979 | $ | 1,960,919 | $ | 1,964,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,643,817 | 1,628,474 | 1,681,674 | 1,285,257 | 1,274,782 | 1,258,000 | 1,215,632 | 1,207,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,017,304 | 977,607 | 969,251 | 659,494 | 695,817 | 651,905 | 686,282 | 676,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 2,189,828 | 2,207,388 | 1,899,264 | 819,133 | 765,159 | 786,150 | 756,594 | 780,318 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,136,989 | 1,189,452 | 1,208,566 | 1,139,786 | 1,169,623 | 1,215,132 | 1,244,086 | 1,230,319 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 180,494 | 173,280 | 162,978 | 145,266 | 149,690 | 162,196 | 174,095 | 189,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 515,202 | 543,242 | 575,734 | 465,314 | 477,572 | 486,865 | 505,235 | 515,644 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 10,283,282 | 10,302,194 | 9,946,349 | 6,716,711 | 6,625,121 | 6,543,227 | 6,542,843 | 6,564,704 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 68,255 | 54,784 | 53,312 | 35,030 | 50,208 | 61,870 | 37,121 | 17,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 1,418,683 | 1,404,238 | 1,398,586 | 1,179,084 | 1,002,692 | 941,048 | 964,863 | 1,010,940 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | 11,882,542 | 12,049,463 | 11,921,132 | 7,994,618 | 7,859,836 | 7,690,629 | 7,619,240 | 7,627,187 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 12,645,329 | 12,835,893 | 12,903,156 | 8,699,342 | 8,542,837 | 8,370,789 | 8,294,883 | 8,258,116 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 3,424,729 | 3,281,607 | 3,007,222 | 1,797,227 | 1,927,063 | 1,909,884 | 1,796,802 | 1,682,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 9,999,144 | 9,862,639 | 9,614,176 | 6,433,694 | 6,459,551 | 6,405,762 | 6,247,409 | 5,952,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer repurchase agreements | 146,685 | 142,694 | 144,050 | 135,652 | 126,596 | 138,736 | 141,865 | 129,059 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 7,609,829 | 7,969,487 | 8,326,909 | 5,612,056 | 5,326,303 | 5,202,876 | 5,269,209 | 5,403,946 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,433,900 | 1,401,746 | 1,390,544 | 1,130,051 | 1,136,824 | 1,123,185 | 1,099,078 | 1,073,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial measures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 11.34 | % | 10.92 | % | 10.78 | % | 12.99 | % | 13.31 | % | 13.42 | % | 13.25 | % | 13.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities to earning assets | 11.69 | % | 11.91 | % | 11.45 | % | 15.21 | % | 14.16 | % | 12.22 | % | 12.39 | % | 12.91 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to earning assets | 85.98 | % | 86.36 | % | 83.10 | % | 81.76 | % | 84.37 | % | 85.20 | % | 84.93 | % | 85.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to assets | 81.26 | % | 81.51 | % | 77.82 | % | 75.29 | % | 77.71 | % | 78.18 | % | 78.00 | % | 78.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to deposits | 103.66 | % | 103.70 | % | 102.64 | % | 101.96 | % | 104.11 | % | 101.58 | % | 102.53 | % | 105.55 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital measures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage (1) | 8.92 | % | 8.65 | % | 8.35 | % | 8.78 | % | 9.70 | % | 9.96 | % | 9.80 | % | 9.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets (1) | 10.58 | % | 10.45 | % | 10.23 | % | 10.23 | % | 11.06 | % | 11.37 | % | 11.43 | % | 11.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets (1) | 10.58 | % | 10.45 | % | 10.23 | % | 10.23 | % | 11.21 | % | 11.52 | % | 11.59 | % | 11.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total regulatory capital to risk-weighted assets (1) | 13.93 | % | 14.02 | % | 13.79 | % | 14.09 | % | 14.85 | % | 12.70 | % | 12.79 | % | 12.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 31.24 | $ | 30.30 | $ | 29.58 | $ | 32.68 | $ | 32.40 | $ | 32.00 | $ | 31.43 | $ | 30.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding common shares | 47,056,777 | 47,025,779 | 47,001,022 | 34,164,672 | 34,970,370 | 35,625,822 | 35,614,953 | 35,557,110 |
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | $ | 133 | $ | — | $ | 775 | $ | — | $ | — | $ | 1,201 | $ | 1,248 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | — | — | 515 | — | — | — | — | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 161 | 93 | — | — | — | 17 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 480 | 320 | 138 | 8 | — | — | — | 221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | — | 1 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans 90 days past due | 774 | 414 | 1,428 | 8 | — | 1,218 | 1,248 | 311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | 45,227 | 26,784 | 26,482 | 17,770 | 8,437 | 8,454 | 6,409 | 6,071 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | 11,561 | 6,511 | 6,729 | 4,074 | 4,148 | 3,810 | 3,766 | 5,992 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | 15,044 | 1,678 | 2,957 | 829 | 829 | 829 | 1,990 | 3,306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 22,933 | 17,659 | 20,246 | 10,834 | 8,450 | 6,393 | 7,083 | 8,013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 10,212 | 11,296 | 11,724 | 12,271 | 12,661 | 12,574 | 10,625 | 9,704 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | — | — | — | — | 156 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 7,384 | 7,493 | 7,800 | 5,596 | 4,107 | 4,561 | 4,439 | 4,081 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-accrual loans | 112,361 | 71,421 | 75,938 | 51,374 | 38,632 | 36,621 | 34,312 | 37,323 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total restructured loans - accruing | 2,317 | 2,854 | 2,553 | 2,575 | 2,636 | 2,287 | 2,133 | 2,479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | 115,452 | 74,689 | 79,919 | 53,957 | 41,268 | 40,126 | 37,693 | 40,113 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets and other real estate owned (OREO) | 1,455 | 1,389 | 1,389 | 1,416 | 1,482 | 1,482 | 1,486 | 1,410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets | $ | 116,907 | $ | 76,078 | $ | 81,308 | $ | 55,373 | $ | 42,750 | $ | 41,608 | $ | 39,179 | $ | 41,523 |
For the Quarter Ended, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | September 30, 2020 | June 30, 2020 | March 31, 2020 | December 31, 2019 | September 31, 2019 | June 30, 2019 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Analysis of non-accrual loan activity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 71,421 | $ | 75,938 | $ | 51,374 | $ | 38,632 | $ | 36,621 | $ | 34,312 | $ | 37,323 | $ | 33,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchased credit deteriorated loans designated as non-accrual | — | — | — | 13,084 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual balances transferred to OREO | (70) | — | — | — | — | — | (195) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual balances charged-off | (513) | (144) | (162) | (575) | (454) | (705) | (604) | (227) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net payments or draws | (13,212) | (4,248) | (1,881) | (1,860) | (2,916) | (2,903) | (5,517) | (1,786) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans placed on non-accrual | 54,735 | 893 | 27,289 | 2,369 | 5,381 | 6,015 | 3,396 | 6,202 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans brought current | — | (1,018) | (682) | (276) | — | (98) | (91) | (449) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 112,361 | $ | 71,421 | $ | 75,938 | $ | 51,374 | $ | 38,632 | $ | 36,621 | $ | 34,312 | $ | 37,323 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Analysis of allowance for credit losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 170,314 | $ | 163,481 | $ | 85,800 | $ | 56,132 | $ | 54,992 | $ | 54,024 | $ | 53,089 | $ | 53,486 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transition impact of adopting ASC 326 | — | — | — | 2,983 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial allowance on purchased credit deteriorated loans | — | — | — | 2,762 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial allowance on acquired PCD loans | — | — | 18,628 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | (4,489) | 7,003 | 58,686 | 24,469 | 1,655 | 1,524 | 1,633 | (128) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less loans charged-off, net of recoveries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | 379 | 21 | (4) | — | (3) | (3) | (3) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | — | — | — | — | — | (224) | (4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 56 | 88 | (463) | 108 | 15 | 389 | 735 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 37 | (6) | 15 | 333 | 264 | 209 | (10) | 89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | (1) | (2) | (1) | (2) | (2) | (2) | (2) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | (13) | 69 | 86 | 107 | 241 | 187 | (18) | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs/ (recoveries) | 458 | 170 | (367) | 546 | 515 | 556 | 698 | 269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at the end of period | $ | 165,367 | $ | 170,314 | $ | 163,481 | $ | 85,800 | $ | 56,132 | $ | 54,992 | $ | 54,024 | $ | 53,089 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset quality ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 1.11 | % | 0.72 | % | 0.77 | % | 0.80 | % | 0.62 | % | 0.61 | % | 0.58 | % | 0.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.91 | % | 0.60 | % | 0.61 | % | 0.62 | % | 0.50 | % | 0.49 | % | 0.47 | % | 0.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans | 1.59 | % | 1.65 | % | 1.58 | % | 1.28 | % | 0.84 | % | 0.83 | % | 0.82 | % | 0.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-performing loans | 143.23 | % | 228.03 | % | 204.56 | % | 159.02 | % | 136.02 | % | 137.05 | % | 143.33 | % | 132.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs/ (recoveries) to average loans | 0.02 | % | 0.01 | % | (0.01) | % | 0.03 | % | 0.03 | % | 0.03 | % | 0.04 | % | 0.02 | % |
Three Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands and tax-equivalent) | Average Balances | Interest (1) | Annualized Average Yield/Rate | Average Balances | Interest (1) | Annualized Average Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 3,599,648 | $ | 38,867 | 4.30 | % | $ | 2,092,478 | $ | 24,982 | 4.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,643,817 | 19,440 | 4.70 | 1,274,782 | 15,606 | 4.86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,017,304 | 10,400 | 4.07 | 695,817 | 9,388 | 5.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 2,189,828 | 20,015 | 3.64 | 765,159 | 9,821 | 5.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 8,450,597 | 88,722 | 4.18 | 4,828,236 | 59,797 | 4.91 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,136,989 | 10,102 | 3.55 | 1,169,623 | 11,030 | 3.77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 180,494 | 1,698 | 3.74 | 149,690 | 1,650 | 4.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 515,202 | 4,806 | 3.71 | 477,572 | 5,594 | 4.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 1,832,685 | 16,606 | 3.62 | 1,796,885 | 18,274 | 4.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) | 10,283,282 | 105,328 | 4.08 | 6,625,121 | 78,071 | 4.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 68,255 | 592 | 3.48 | 50,208 | 462 | 3.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,138,767 | 4,925 | 1.73 | 816,008 | 5,704 | 2.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt securities (3) | 279,916 | 1,971 | 2.81 | 186,684 | 1,576 | 3.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities (4) | 1,418,683 | 6,896 | 1.94 | 1,002,692 | 7,280 | 2.90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 111,820 | 27 | 0.10 | 181,394 | 724 | 1.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 502 | — | 0.10 | 421 | 2 | 1.66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 11,882,542 | 112,843 | 3.78 | 7,859,836 | 86,539 | 4.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses | (171,026) | (54,653) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 111,565 | 68,011 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 58,060 | 59,277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 764,188 | 610,366 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,645,329 | $ | 8,542,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | $ | 1,195,307 | $ | 293 | 0.10 | % | $ | 800,263 | $ | 685 | 0.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Regular savings deposits | 406,637 | 57 | 0.06 | 325,540 | 94 | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings deposits | 3,194,999 | 1,870 | 0.23 | 1,875,045 | 5,820 | 1.23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 1,777,472 | 4,190 | 0.94 | 1,531,640 | 8,124 | 2.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 6,574,415 | 6,410 | 0.39 | 4,532,488 | 14,723 | 1.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 377,362 | 234 | 0.25 | 133,716 | 216 | 0.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 428,278 | 2,730 | 2.54 | 516,101 | 3,189 | 2.45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 229,774 | 2,590 | 4.51 | 143,998 | 1,679 | 4.66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 1,035,414 | 5,554 | 2.13 | 793,815 | 5,084 | 2.55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 7,609,829 | 11,964 | 0.63 | 5,326,303 | 19,807 | 1.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 3,424,729 | 1,927,063 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 176,871 | 152,647 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,433,900 | 1,136,824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 12,645,329 | $ | 8,542,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and spread | $ | 100,879 | 3.15 | % | $ | 66,732 | 2.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: tax-equivalent adjustment | 1,052 | 1,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 99,827 | $ | 65,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income/earning assets | 3.78 | % | 4.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense/earning assets | 0.40 | 1.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.38 | % | 3.38 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands and tax-equivalent) | Average Balances | Interest (1) | Annualized Average Yield/Rate | Average Balances | Interest (1) | Annualized Average Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 3,210,527 | $ | 142,105 | 4.43 | % | $ | 2,000,571 | $ | 99,410 | 4.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,560,223 | 73,655 | 4.72 | 1,239,289 | 60,581 | 4.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 906,414 | 40,262 | 4.44 | 677,536 | 39,241 | 5.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,781,197 | 69,633 | 3.91 | 772,052 | 41,300 | 5.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 7,458,361 | 325,655 | 4.37 | 4,689,448 | 240,532 | 5.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,168,668 | 43,001 | 3.68 | 1,214,625 | 46,438 | 3.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 165,567 | 6,683 | 4.04 | 168,797 | 7,232 | 4.28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 524,897 | 20,356 | 3.88 | 496,199 | 24,391 | 4.92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 1,859,132 | 70,040 | 3.77 | 1,879,621 | 78,061 | 4.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) | 9,317,493 | 395,695 | 4.25 | 6,569,069 | 318,593 | 4.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 52,893 | 1,686 | 3.19 | 41,905 | 1,607 | 3.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,106,315 | 22,482 | 2.03 | 768,521 | 22,873 | 2.98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt securities (3) | 244,168 | 7,378 | 3.02 | 211,236 | 7,403 | 3.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities (4) | 1,350,483 | 29,860 | 2.21 | 979,757 | 30,276 | 3.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 246,155 | 446 | 0.18 | 108,534 | 2,129 | 1.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 403 | 1 | 0.28 | 572 | 10 | 1.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 10,967,427 | 427,688 | 3.90 | 7,699,837 | 352,615 | 4.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses | (128,793) | (53,746) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 122,826 | 65,181 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 59,031 | 60,595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 754,605 | 595,272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 11,775,096 | $ | 8,367,139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | $ | 1,062,474 | $ | 1,812 | 0.17 | % | $ | 750,606 | $ | 1,990 | 0.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Regular savings deposits | 374,196 | 269 | 0.07 | 329,158 | 415 | 0.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings deposits | 2,741,230 | 12,424 | 0.45 | 1,751,989 | 25,437 | 1.45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 1,924,429 | 27,146 | 1.41 | 1,604,996 | 33,839 | 2.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 6,102,329 | 41,651 | 0.68 | 4,436,749 | 61,681 | 1.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 509,523 | 1,965 | 0.39 | 152,088 | 1,161 | 0.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 545,652 | 6,593 | 1.21 | 645,587 | 16,578 | 2.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 224,306 | 10,192 | 4.54 | 64,251 | 3,141 | 4.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 1,279,481 | 18,750 | 1.47 | 861,926 | 20,880 | 2.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 7,381,810 | 60,401 | 0.82 | 5,298,675 | 82,561 | 1.56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 2,880,294 | 1,830,008 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 173,501 | 130,146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,339,491 | 1,108,310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 11,775,096 | $ | 8,367,139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and spread | $ | 367,287 | 3.08 | % | $ | 270,054 | 3.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: tax-equivalent adjustment | 4,128 | 4,746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 363,159 | $ | 265,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income/earning assets | 3.90 | % | 4.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense/earning assets | 0.55 | 1.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.35 | % | 3.51 | % |
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