EX-12.1 6 c89953a1exv12w1.htm STATEMENT OF COMPUTATION OF RATIOS exv12w1
 

Exhibit 12.1

CHS Inc.
RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND PREFERRED DIVIDENDS

                                                         
    Three Months Ended        
    November 30,     Years Ended August 31,  
(in thousands)   2004     2003     2004     2003     2002     2001     2000  
EARNINGS:
                                                        

Income before income taxes

   $ 23,023     $ 58,360     $ 221,332     $ 136,541     $ 144,838     $ 152,954     $ 91,268  

ADD:

                                                        
Minority interests
     8,189       3,922       33,830       21,950       15,390       35,098       24,547  
Fixed charges, as shown below
     16,068       16,135       70,370       66,306       57,813       77,267       75,085  
Redemptions received from equity method investees
     22,520       27,493       65,158       35,939       37,689       30,104       41,250  
Redemptions received from cooperatives and other investments
     983       3,458       9,481       8,467       6,310       1,672       2,638  

SUBTRACT:

                                                        
Equity in income of investees
     (16,683 )     (13,707 )     (79,022 )     (47,299 )     (58,133 )     (28,494 )     (28,325 )
Noncash patronage refunds
     (221 )     (311 )     (4,986 )     (1,795 )     (2,327 )     (3,896 )     (6,825 )
Interest capitalized
     (863 )     (503 )     (2,817 )     (3,905 )     (2,105 )     (1,244 )     (2,708 )
 
                                          
EARNINGS AS ADJUSTED
   $ 53,016     $ 94,847     $ 313,346     $ 216,204     $ 199,475     $ 263,461     $ 196,929  
 
                                          

FIXED CHARGES:

                                                        
Interest
   $ 12,456     $ 12,043     $ 54,441     $ 52,580     $ 44,561     $ 62,680     $ 60,276  
Amortization of debt costs expensed or capitalized
     1,086       871       3,971       3,162       3,030       2,747       2,116  
Appropriate portion (1/3) of rent expense
     2,526       3,221       11,958       10,563       10,223       11,840       12,694  
 
                                          
TOTAL FIXED CHARGES
     16,068       16,135       70,370       66,305       57,813       77,267       75,086  

                                                       
PREFERRED DIVIDEND FACTOR:
     2,426       2,152       9,339       5,539       276       —       —  
 
                                          

COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS

   $ 18,494     $ 18,287     $ 79,709     $ 71,844     $ 58,089     $ 77,267     $ 75,086  
 
                                          

RATIO

     2.9       5.2       3.9       3.0       3.4       3.4       2.6