XML 37 R26.htm IDEA: XBRL DOCUMENT v3.22.2
Investments (Tables)
 6 Months Ended
Jun. 30, 2022
Text Block [Abstract]  
Amortized Cost And Fair Value Of Available-For-Sale And Held-To-Maturity Investment Portfolios The following tables present the amortized cost, allowance for credit losses, corresponding gross unrealized gains and losses and fair value for AFS investments in the Company’s consolidated investment portfolio as of June 30, 2022 and December 31, 2021:
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
June 30, 2022
In millions
  
Amortized
Cost
  
Allowance
for Credit
Losses
 
Gross
Unrealized
Gains
  
Gross
Unrealized
Losses
 
Fair
Value
AFS Investments
  
      
  
      
 
      
  
      
 
      
Fixed-maturity investments:
  
      
  
      
 
      
  
      
 
      
U.S. Treasury and government agency
   
$
716
 
   
$
-
 
  
$
15
 
   
$
(30
) 
  
$
701
 
State and municipal bonds
   
 
353
 
   
 
-
 
  
 
7
 
   
 
(7
) 
  
 
353
 
Foreign governments
   
 
21
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
(4
) 
  
 
17
 
Corporate obligations
   
 
909
 
   
 
(3
) 
  
 
2
 
   
 
(112
) 
  
 
796
 
Mortgage-backed securities:
                                           
Residential mortgage-backed agency
   
 
205
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
(14
) 
  
 
191
 
Residential mortgage-backed non-agency
   
 
144
 
   
 
-
 
  
 
4
 
   
 
(11
) 
  
 
137
 
Commercial mortgage-backed
   
 
17
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
(1
) 
  
 
16
 
Asset-backed securities:
                                           
Collateralized debt obligations
   
 
122
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
(5
) 
  
 
117
 
Other asset-backed
   
 
140
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
(3
) 
  
 
137
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Total AFS investments
   
$
2,627
 
   
$
(3
) 
  
$
28
 
   
$
(187
) 
  
$
2,465
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
December 31, 2021
In millions
  
Amortized

Cost
  
Allowance
for Credit
Losses
  
Gross
Unrealized
Gains
  
Gross
Unrealized
Losses
 
Fair
Value
AFS Investments
  
      
  
      
  
      
  
      
 
      
Fixed-maturity investments:
  
      
  
      
  
      
  
      
 
      
U.S. Treasury and government agency
   
$
782
 
   
$
-
 
   
$
54
 
   
$
(2
) 
  
$
834
 
State and municipal bonds
   
 
140
 
   
 
-
 
   
 
27
 
   
 
-
 
  
 
167
 
Foreign governments
   
 
13
 
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
  
 
14
 
Corporate obligations
   
 
905
 
   
 
-
 
   
 
53
 
   
 
(5
) 
  
 
953
 
Mortgage-backed securities:
                                            
Residential mortgage-backed agency
   
 
190
 
   
 
-
 
   
 
3
 
   
 
(1
) 
  
 
192
 
Residential mortgage-backed non-agency
   
 
80
 
   
 
-
 
   
 
12
 
   
 
-
 
  
 
92
 
Commercial mortgage-backed
   
 
10
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
10
 
Asset-backed securities:
                                            
Collateralized debt obligations
   
 
101
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
101
 
Other asset-backed
   
 
95
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
(1
) 
  
 
94
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Total AFS investments
   
$
2,316
 
   
$
-
 
   
$
150
 
   
$
(9
) 
  
$
2,457
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Distribution By Contractual Maturity Of Available-For-Sale and Held-To-Maturity Investments
The following table presents the distribution by contractual maturity of AFS fixed-maturity securities at amortized cost, net of allowance for credit losses, and fair value as of June 30, 2022. Contractual maturity may differ from expected maturity as borrowers may have the right to call or prepay obligations.
 
                                   
    
AFS Securities
In millions
   
Net
Amortized
Cost
   
Fair
Value
Due in one year or less
   
$
349
 
   
$
349
 
Due after one year through five years
   
 
354
 
   
 
345
 
Due after five years through ten years
   
 
392
 
   
 
358
 
Due after ten years
   
 
901
 
   
 
815
 
Mortgage-backed and asset-backed
   
 
628
 
   
 
598
 
    
 
 
 
   
 
 
 
Total fixed-maturity investments
   
$
2,624
 
   
$
2,465
 
    
 
 
 
   
 
 
 
Gross Unrealized Losses Related To Available-For-Sale And Held-To-Maturity Investments
The following tables present the non-credit related gross unrealized losses related to AFS investments as of June 30, 2022 and December 31, 2021:
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
June 30, 2022
 
  
Less than 12 Months
 
12 Months or Longer
 
Total
In millions
  
Fair
Value
  
Unrealized
Losses
 
Fair
Value
  
Unrealized
Losses
 
Fair
Value
  
Unrealized
Losses
AFS Investments
  
      
  
      
 
      
  
      
 
      
  
      
Fixed-maturity investments:
  
      
  
      
 
      
  
      
 
      
  
      
U.S. Treasury and government agency
   
$
318
 
   
$
(27
) 
  
$
19
 
   
$
(3
) 
  
$
337
 
   
$
(30
) 
State and municipal bonds
   
 
53
 
   
 
(7
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
53
 
   
 
(7
) 
Foreign governments
   
 
15
 
   
 
(4
) 
  
 
1
 
   
 
-
 
  
 
16
 
   
 
(4
) 
Corporate obligations
   
 
732
 
   
 
(105
) 
  
 
25
 
   
 
(7
) 
  
 
757
 
   
 
(112
) 
Mortgage-backed securities:
                                                    
Residential mortgage-backed agency
   
 
146
 
   
 
(7
) 
  
 
41
 
   
 
(7
) 
  
 
187
 
   
 
(14
) 
Residential mortgage-backed non-agency
   
 
118
 
   
 
(11
) 
  
 
1
 
   
 
-
 
  
 
119
 
   
 
(11
) 
Commercial mortgage-backed
   
 
16
 
   
 
(1
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
16
 
   
 
(1
) 
Asset-backed securities:
                                                    
Collateralized debt obligations
   
 
81
 
   
 
(3
) 
  
 
36
 
   
 
(2
) 
  
 
117
 
   
 
(5
) 
Other asset-backed
   
 
132
 
   
 
(3
) 
  
 
1
 
   
 
-
 
  
 
133
 
   
 
(3
) 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
Total AFS investments
   
$
1,611
 
   
$
(168
) 
  
$
124
 
   
$
(19
) 
  
$
1,735
 
   
$
(187
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
   
 
  
December 31, 2021
 
  
Less than 12 Months
 
12 Months or Longer
 
Total
In millions
  
Fair
Value
  
Unrealized
Losses
 
Fair
Value
  
Unrealized
Losses
 
Fair
Value
  
Unrealized
Losses
AFS Investments
  
      
  
      
 
      
  
      
 
      
  
      
Fixed-maturity investments:
  
      
  
      
 
      
  
      
 
      
  
      
U.S. Treasury and government agency
   
$
161
 
   
$
(1
) 
  
$
16
 
   
$
(1
) 
  
$
177
 
   
$
(2
) 
State and municipal bonds
   
 
11
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
11
 
   
 
-
 
Foreign governments
   
 
3
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
3
 
   
 
-
 
Corporate obligations
   
 
270
 
   
 
(5
) 
  
 
8
 
   
 
-
 
  
 
278
 
   
 
(5
) 
Mortgage-backed securities:
                                                    
Residential mortgage-backed agency
   
 
94
 
   
 
(1
) 
  
 
1
 
   
 
-
 
  
 
95
 
   
 
(1
) 
Residential mortgage-backed non-agency
   
 
3
 
   
 
-
 
  
 
1
 
   
 
-
 
  
 
4
 
   
 
-
 
Commercial mortgage-backed
   
 
2
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
2
 
   
 
-
 
Asset-backed securities:
                                                    
Collateralized debt obligations
   
 
60
 
   
 
-
 
  
 
29
 
   
 
-
 
  
 
89
 
   
 
-
 
Other asset-backed
   
 
72
 
   
 
(1
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
72
 
   
 
(1
) 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
Total AFS investments
   
$
676
 
   
$
(8
) 
  
$
55
 
   
$
(1
) 
  
$
731
 
   
$
(9
) 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
Distribution Of Securities By Percentage Of Fair Value Below Book Value By More Than 5%
     
          
      
          
      
          
  
 
  
AFS Securities
Percentage of Fair Value Below Book Value
  
Number of
Securities
  
Book Value
(in millions)
  
Fair Value
(in millions)
> 5% to 15%
   
 
36
 
   
$
53
 
   
$
49
 
> 15% to 25%
   
 
18
 
   
 
51
 
   
 
42
 
> 25% to 50%
   
 
24
 
   
 
15
 
   
 
10
 
> 50%
   
 
3
 
   
 
-
 
   
 
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total
   
 
81
 
   
$
119
 
   
$
101
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Summary of Allowance for Credit Losses on AFS Investments
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Three Months Ended June 30, 2022
In millions
  
Balance

as of
March 31,
2022
  
Additions
not
previously
recorded
  
Additions
arising

from PCD
Assets
  
Reductions

from

Securities

Sold
  
Reductions-

Intent

to sell

or MLTN
  
Change in
Allowance
Previously
Recorded
  
Write
Offs
  
Recoveries
  
Balance
as of
June 30,
2022
AFS Investments
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
Fixed-maturity investments:
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
Corporate obligations
   
$
3
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
3
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total Allowance on
AFS
investments
   
$
3
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
3
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
                                                                                                                                                          
 
  
 
Six Months Ended June 30, 2022
 
  
      
  
      
  
      
  
 
 
 
  
      
  
      
  
 
 
 
  
 
 
 
  
      
In millions
  
Balance as of
December 31,

2021
  
Additions
not
previously
recorded
  
Additions
arising
from PCD
Assets
  
Reductions
from
Securities
Sold
  
Reductions-
Intent

to sell

or MLTN
  
Change in

Previously
Allowance
Recorded
  
Write

Offs
  
Recoveries
  
Balance
as of
June 30,
2022
AFS Investments
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
Fixed-maturity investments:
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
Corporate obligations
   
$
-
 
   
$
3
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
3
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total Allowance on AFS investments
   
$
-
 
   
$
3
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
3
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Securities Held In Unrealized Loss Position And Insured By Financial Guarantor and The Related Insurance Loss Reserve On Company Insured Investments
     
          
      
          
      
          
  
In millions
  
Fair

Value
 
  
Unrealized
Loss
 
  
Insurance

Loss Reserve 
(1)
 
Mortgage-backed
   
$
110
 
   
$
(10)
 
   
$
125
 
Corporate
oblig
ations
   
 
86
 
   
 
(16)
 
   
 
-
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Total
   
$
196
 
   
$
(26)
 
   
$
125
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1) -
 Insurance loss reserve estimates are based on the proportion of par value owned to the total amount of par value insured and are discounted using a discount rate equal to the risk-free rate applicable to the currency and weighted average remaining life of the insurance contract and may differ from the fair value.
Gross Realized Gains and Losses From Sales Of Available-For-Sale Securities
 
     
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Three Months Ended June 30,
 
Six Months Ended June 30,
In millions
  
2022
 
2021
 
2022
 
2021
Proceeds from sales
   
$
414
 
  
$
218
 
  
$
520
 
  
$
396
 
Gross realized gains
   
$
1
 
  
$
2
 
  
$
1
 
  
$
6
 
Gross realized losses
   
$
(22
) 
  
$
(3
) 
  
$
(25
) 
  
$
(8
) 
Portion Of Unrealized Gains Losses Recognized On Equity Investments
 
     
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
  
Three Months Ended June 30,
  
Six Months Ended June 30,
 
  
2022
 
2021
  
2022
 
2021
Net gains (losses) recognized during the period on equity and trading securities
   
$
(18
) 
  
$
3
 
   
$
(28
) 
  
$
5
 
Less:
                                  
Net gains (losses) recognized during the period on equity and trading securities sold during the period
   
 
(1
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
    
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Unrealized gains (losses) recognized during the period on equity and trading securities still held at the reporting date
   
$
(17
) 
  
$
3
 
   
$
(28
) 
  
$
5