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Fair Value of Financial Instruments (Tables)
 6 Months Ended
Jun. 30, 2022
Text Block [Abstract]  
Quantitative Information Regarding The Significant Unobservable Inputs For Certain Assets And Liabilities Measured At Fair Value On A Recurring Basis
 
     
          
    
          
  
          
    
          
  
In millions
  
Fair Value as of
June 30,

2022
  
Valuation Techniques
  
Unobservable Input
  
Range
(Weighted Average)
Assets of consolidated VIEs:
  
      
  
  
  
  
  
      
Loans receivable at f
a
ir value
   
$
68
 
   
Market prices of similar liabilities or internal cash flow models adjusted for financial guarantees provided to VIE obligations
   
Impact of financial guarantee
   
 
12% - 82% (55%)
(1)
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                            
Variable interest entity notes
   
 
217
 
   
Market prices of VIE assets adjusted for financial guarantees provided or market prices of similar liabilities
   
Impact of financial guarantee
   
 
39% - 77% (66%)
(1)
 
 
(1)
-
Weighted average represents the total MBIA guarantees as a percentage of total instrument fair value.
 
     
          
    
          
  
          
    
          
  
In millions
  
Fair Value as of
December 31,
2021
  
Valuation Techniques
  
Unobservable Input
  
Range
(Weighted Average)
Assets of consolidated VIEs:
                            
Loans receivable at fair value
   
$
77
 
   
Market prices of similar liabilities adjusted for financial guarantees provided to VIE obligations
   
Impact of financial guarantee
   
 
23% - 72% 
(55%)
(1)
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                            
Variable interest entity notes
   
 
291
 
   
Market prices of VIE assets adjusted for financial guarantees provided or market prices of similar liabilities
   
Impact of financial guarantee
   
 
33% - 73% 
(59%)
(1)
 
 
(1)
- Weighted average represents the total MBIA guarantees as a percentage of total instrument fair value.
Company's Assets And Liabilities Measured At Fair Value On Recurring Basis
The following tables present the fair value of the Company’s assets (including short-term investments) and liabilities measured and reported at fair value on a recurring basis as of June 30, 2022 and December 31,
20
21:
 
     
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Fair Value Measurements at Reporting Date
Using
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets
for Identical
Assets (Level 1)
  
Significant
Other
Observable
Inputs
(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Balance as of
June 30,
2022
Assets:
  
      
  
      
  
      
  
      
Fixed-maturity investments:
  
      
  
      
  
      
  
      
U.S. Treasury and government agency
   
$
630
 
   
$
81
 
   
$
-
 
   
$
711
 
State and municipal bonds
   
 
-
 
   
 
451
 
   
 
-
 
   
 
451
 
Foreign governments
   
 
-
 
   
 
18
 
   
 
-
 
   
 
18
 
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
878
 
   
 
-
 
   
 
878
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed agency
   
 
-
 
   
 
198
 
   
 
-
 
   
 
198
 
Residential mortgage-backed non-agency
   
 
-
 
   
 
89
 
   
 
55
 
   
 
144
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
17
 
   
 
-
 
   
 
17
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
167
 
   
 
-
 
   
 
167
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
154
 
   
 
-
 
   
 
154
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total fixed-maturity investments
   
 
630
 
   
 
2,053
 
   
 
55
 
   
 
2,738
 
Money market securities
   
 
181
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
181
 
Perpetual debt and equity securities
   
 
39
 
   
 
20
 
   
 
-
 
   
 
59
 
Cash and cash equivalents
   
 
202
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
202
 
Derivative assets:
                                    
Non-insured interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
   
 
1
 
Assets of consolidated VIEs:
                                    
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
4
 
   
 
-
 
   
 
4
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed non-agency
   
 
-
 
   
 
24
 
   
 
-
 
   
 
24
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
10
 
   
 
-
 
   
 
10
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
6
 
   
 
-
 
   
 
6
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
7
 
   
 
-
 
   
 
7
 
Cash
   
 
5
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
5
 
Loans receivable at fair value:
                                    
Residential loans receivable
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
68
 
   
 
68
 
Other assets:
                                    
Currency derivatives
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
9
 
   
 
9
 
Other
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
16
 
   
 
16
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total assets
   
$
1,057
 
   
$
2,125
 
   
$
148
 
   
$
3,330
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Liabilities:
                                    
Medium-term notes
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
42
 
   
$
42
 
Derivative liabilities:
                                    
Non-insured interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
72
 
   
 
-
 
   
 
72
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                    
Variable interest entity notes
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
217
 
   
 
217
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
72
 
   
$
259
 
   
$
331
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets
for Identical
Assets

(Level 1)
  
Significant
Other
Observable
Inputs
(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Balance as of
December 31,
2021
Assets:
  
      
  
      
  
      
  
      
Fixed-maturity investments:
  
      
  
      
  
      
  
      
U.S. Treasury and government agency
   
$
750
 
   
$
95
 
   
$
-
 
   
$
845
 
State and municipal bonds
   
 
-
 
   
 
168
 
   
 
-
 
   
 
168
 
Foreign governments
   
 
-
 
   
 
17
 
   
 
-
 
   
 
17
 
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
1,050
 
   
 
-
 
   
 
1,050
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed agency
   
 
-
 
   
 
198
 
   
 
-
 
   
 
198
 
Residential mortgage-backed non-agency
   
 
-
 
   
 
98
 
   
 
-
 
   
 
98
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
13
 
   
 
-
 
   
 
13
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
150
 
   
 
-
 
   
 
150
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
106
 
   
 
-
 
   
 
106
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total fixed-maturity investments
   
 
750
 
   
 
1,895
 
   
 
-
 
   
 
2,645
 
Money market securities
   
 
78
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
78
 
Perpetual debt and equity securities
   
 
47
 
   
 
23
 
   
 
-
 
   
 
70
 
Cash and cash equivalents
   
 
151
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
151
 
Derivative assets:
                                    
Non-insured interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
   
 
1
 
Assets of consolidated VIEs:
                                    
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
5
 
   
 
-
 
   
 
5
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed non-agency
   
 
-
 
   
 
27
 
   
 
-
 
   
 
27
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
10
 
   
 
-
 
   
 
10
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
6
 
   
 
4
 
   
 
10
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
8
 
   
 
-
 
   
 
8
 
Cash
   
 
9
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
9
 
Loans receivable at fair value:
                                    
Residential loans receivable
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
77
 
   
 
77
 
Other assets:
                                    
Currency derivatives
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
9
 
   
 
9
 
Other
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
14
 
   
 
14
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total assets
   
$
1,035
 
   
$
1,975
 
   
$
104
 
   
$
3,114
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Liabilities:
                                    
Medium-term notes
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
98
 
   
$
98
 
Derivative liabilities:
                                    
Insured credit derivatives
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
   
 
1
 
Non-insured interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
130
 
   
 
-
 
   
 
130
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                    
Variable interest entity notes
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
291
 
   
 
291
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
131
 
   
$
389
 
   
$
520
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Fair Value Hierarchy Table Presents The Company's Assets And Liabilities Not Recorded At Fair Value On The Company's Consolidated Balance Sheet
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
  
 
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets
for Identical
Assets

(Level 1)
  
Significant
Other Observable
Inputs

(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Fair Value
Balance as of
June 30,
2022
  
Carry Value
Balance as of
June 30,
2022
Liabilities:
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
Long-term debt
   
$
-
 
   
$
449
 
   
$
-
 
   
$
449
 
   
$
2,359
 
Medium-term notes
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
302
 
   
 
302
 
   
 
451
 
Investment agreements
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
321
 
   
 
321
 
   
 
277
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
449
 
   
$
623
 
   
$
1,072
 
   
$
3,087
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Financial Guarantees:
                                             
Gross liability (recoverable)
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
1,084
 
   
$
1,084
 
   
$
819
 
Ceded recoverable (liability)
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
29
 
   
 
29
 
   
 
17
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
    
  
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
  
 
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets for
Identical Assets

(Level 1)
  
Significant Other
Observable
Inputs

(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Fair Value
Balance as of
December 31,
2021
  
Carry Value
Balance as of
December 31,
2021
Liabilities:
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
Long-term debt
   
$
-
 
   
$
433
 
   
$
-
 
   
$
433
 
   
$
2,331
 
Medium-term notes
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
322
 
   
 
322
 
   
 
490
 
Investment agreements
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
355
 
   
 
355
 
   
 
274
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
433
 
   
$
677
 
   
$
1,110
 
   
$
3,095
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Financial Guarantees:
                                             
Gross liability (recoverable)
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
848
 
   
$
848
 
   
$
(80
) 
Ceded recoverable (liability)
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
30
 
   
 
30
 
   
 
(42
) 
 
Changes In Level 3 Assets Measured At Fair Value On A Recurring Basis
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
  
Balance,
Beginning
of Period
  
Total
Gains /
(Losses)
Included
in
Earnings
 
Unrealized
Gains /
(Losses)
Included
in OCI
(1)
 
Purchases
  
Issuances
  
Settlements
 
Sales
  
Transfers
into
Level 3
  
Transfers
out of
Level 3
  
Ending
Balance
  
Change in
Unrealized
Gains
(Losses)
for the
Period
Included in
Earnings
for Assets
still held
as of
June 30,
2022
 
Change in
Unrealized
Gains
(Losses)
for the
Period
Included in
OCI
for Assets
still held
as of
June 30,
2022
(1)
Assets:
  
      
  
      
 
      
 
      
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
  
      
 
      
Residential mortgage-
backed non-agency
   
$
38
 
   
$
1
 
  
$
(5
) 
  
$
21
 
   
$
-
 
   
$
-
 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
55
 
   
$
-
 
  
$
(3
) 
Assets of consolidated VIEs:
                                                                                                        
Loans receivable -residential
   
 
76
 
   
 
(6
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
(2
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
68
 
   
 
(8
) 
  
 
-
 
Currency derivatives
   
 
9
 
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
9
 
   
 
-
 
  
 
-
 
Other
   
 
15
 
   
 
1
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
16
 
   
 
1
 
  
 
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Total assets
   
$
138
 
   
$
(4
) 
  
$
(5
) 
  
$
21
 
   
$
-
 
   
$
(2
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
148
 
   
$
(7
) 
  
$
(3
) 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 

 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
  
Balance,
Beginning
of Period
  
Total
Gains /
(Losses)
Included
in
Earnings
 
Unrealized
Gains /
(Losses)
Included
in OCI
(1)
  
Purchases
  
Issuances
  
Settlements
 
Sales
 
Transfers
into
Level 3
  
Transfers
out of
Level 3
  
Ending
Balance
  
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
Earnings for
Assets

still held

as of
June 30,
2021
 
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
OCI for
Assets

still held

as of
June 30,
2021
(1)
Assets:
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
Assets of consolidated VIEs:
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
Loans receivable-residential
   
$
124
 
   
$
24
 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
(5
) 
  
$
(14
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
129
 
   
$
24
 
  
$
-
 
Currency derivatives
   
 
9
 
   
 
(1
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
8
 
   
 
(1
) 
  
 
-
 
Other
   
 
14
 
   
 
(1
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
13
 
   
 
(1
) 
  
 
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Total assets
   
$
147
 
   
$
22
 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
(5
) 
  
$
(14
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
150
 
   
$
22
 
  
$
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
  
Balance,
Beginning
of Year
  
Total
Gains /
(Losses)
Included
in
Earnings
 
Unrealized
Gains /
(Losses)
Included
in OCI
(1)
 
Purchases
  
Issuances
  
Settlements
 
Sales
  
Transfers
into
Level 3
  
Transfers
out of
Level 3
  
Ending
Balance
  
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
Earnings

for Assets

still held as
of

June 30,
2022
 
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
OCI for
Assets

still held as
of

June 30,
2022
(1)
Assets:
  
      
  
      
 
      
 
      
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
  
      
 
      
Residential mortgage-
backed non-agency
   
$
-
 
   
$
1
 
  
$
(5
) 
  
$
59
 
   
$
-
 
   
$
-
 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
55
 
   
$
-
 
  
$
-
 
Assets of consolidated 
VIEs:
                                                                                                        
Collateralized debt
obligations
   
 
4
 
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
(4
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
Loans receivable -
residential
   
 
77
 
   
 
(5
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
(4
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
68
 
   
 
(9
) 
  
 
-
 
Currency derivatives
   
 
9
 
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
9
 
   
 
-
 
  
 
-
 
Other
   
 
14
 
   
 
2
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
16
 
   
 
2
 
  
 
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Total assets
   
$
104
 
   
$
(2
) 
  
$
(5
) 
  
$
59
 
   
$
-
 
   
$
(8
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
148
 
   
$
(7
) 
  
$
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
  
Balance,
Beginning
of Year
  
Total
Gains /
(Losses)
Included
in
Earnings
 
Unrealized
Gains /
(Losses)
Included
in OCI
(1)
  
Purchases
  
Issuances
  
Settlements
 
Sales
 
Transfers
into
Level 3
  
Transfers
out of
Level 3
  
Ending
Balance
  
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
Earnings

for Assets

still held as
of

June 30,
2021
 
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
Earnings for
Assets still

held as of

June 30,
2021
(1)
Assets:
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
Assets of consolidated
VIEs:
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
Loans receivable
-

residential
   
$
120
 
   
$
34
 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
(11
) 
  
$
(14
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
129
 
   
$
31
 
  
$
-
 
Loan repurchase 
commitments
   
 
604
 
   
 
(4
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
(600
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
Currency derivatives
   
 
6
 
   
 
2
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
8
 
   
 
2
 
  
 
-
 
Other
   
 
14
 
   
 
(1
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
13
 
   
 
(1
) 
  
 
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Total assets
   
$
744
 
   
$
31
 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
(611
) 
  
$
(14
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
150
 
   
$
32
 
  
$
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
(1)
- Reported within the “Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities” on MBIA’s Consolidated Statement of Comprehensive Income/Loss.
Changes In Level 3 Liabilities Measured At Fair Value On A Recurring Basis
                                                                                                                                                                                                             
In millions
   
Balance,
Beginning
of Period
   
Total
(Gains) /
Losses
Included
in
Earnings
  
Unrealized
(Gains) /
Losses
Included
in in OCI
(2)
   
Purchases
   
Issuances
   
Settlements
  
Sales
   
Transfers
into
Level 3
   
Transfers
out of
Level 3
   
Ending
Balance
   
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included in
Earnings for
Liabilities
still held

as of
June 30,
2022
  
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included in
OCI for
Liabilities
still held
as of
June 30,
2022
(2)
Liabilities:
                                                                                                         
Medium-term notes
   
$
99
 
   
$
(13
) 
  
$
3
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
(47
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
42
 
   
$
(12
) 
  
$
5
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                                                                                         
VIE notes
   
 
285
 
   
 
(30
) 
  
 
18
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
(56
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
217
 
   
 
(6
) 
  
 
3
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Total liabilities
   
$
384
 
   
$
(43
) 
  
$
21
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
(103
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
259
 
   
$
(18
) 
  
$
8
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
                                                                                                 
                                                                                                 
 
(1) -
 Reported within the “Unrealized gains (losses) on available-for-sale
 
securities” on MBIA’s Consolidated Statement of Comprehensive Income
/Loss
.
 
(2) -
 Reported within the “Instrument-specific credit risk of liabilities measured at fair value” on MBIA’s Consolidated Statement of Comprehensive Income/Loss.
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
  
Balance,
Beginning
of Period
  
Total
(Gains) /
Losses
Included
in
Earnings
 
Unrealized
(Gains) /
Losses
Included
in OCI
(2)
 
Purchases
  
Issuances
  
Settlements
 
Sales
 
Transfers
into
Level 3
  
Transfers
out of
Level 3
  
Ending
Balance
  
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included in
Earnings for
Liabilities
still held

as of
June 30,
2021
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included
in OCI for
Liabilities
still held
as of
June 30,
2021
(2)
Liabilities:
  
      
  
      
 
      
 
      
  
      
  
      
 
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
Medium-term notes
   
$
105
 
   
$
(2
) 
  
$
2
 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
105
 
   
$
(2
) 
  
$
2
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                                                                                       
VIE notes
   
 
280
 
   
 
26
 
  
 
(8
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
(3
) 
  
 
(5
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
   
 
290
 
   
 
24
 
  
 
(7
) 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Total liabilities
   
$
385
 
   
$
24
 
  
$
(6
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
(3
) 
  
$
(5
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
395
 
   
$
22
 
  
$
(5
) 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
  
Balance,
Beginning
of Year
  
Total
(Gains) /
Losses
Included
in
Earnings
 
Unrealized
(Gains) /
Losses
Included in
Credit Risk
in OCI
(2)
  
Purchases
  
Issuances
  
Settlements
 
Sales
  
Transfers
into
Level 3
  
Transfers
out of
Level 3
  
Ending
Balance
  
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included in
Earnings

for Liabilities
still held as
of

June 30,
2022
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included in
OCI for
Liabilities still
held as of
June 30,
2022
(2)
Liabilities:
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
  
      
 
      
Medium-term notes
  
$
98
 
  
$
(22
) 
  
$
13
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(47
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
42
 
  
$
(20
) 
  
$
14
 
Liabilities of consolidated
VIEs:
                                                                                                
VIE notes
  
 
291
 
  
 
(26
) 
  
 
20
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(68
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
217
 
  
 
(8
) 
  
 
6
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Total liabilities
  
$
389
 
  
$
(48
) 
  
$
33
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(115
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
259
 
  
$
(28
) 
  
$
20
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
 
Balance,
Beginning
of Year
 
Total
(Gains) /
Losses
Included
in
Earnings
 
Unrealized
(Gains) /
Losses
Included
in OCI
(2)
 
Purchases
 
Issuances
 
Settlements
 
Sales
 
Transfers
into
Level 3
 
Transfers
out of
Level 3
 
Ending
Balance
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included

in
Earnings

for
Liabilities
still held

as of
June 30,
2021
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included

in OCI for
Liabilities
still held
as of
June 30,
2021
(2)
Liabilities:
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
Medium-term n
otes
  
$
110
 
  
$
(9
) 
  
$
4
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
105
 
  
$
(9
) 
  
$
4
 
Other derivatives
  
 
49
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(49
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
Liabilities of consolidated
 
VIEs:
                                                                                                
VIE notes
  
 
303
 
  
 
48
 
  
 
(24
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(32
) 
  
 
(5
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
290
 
  
 
28
 
  
 
(5
) 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Total liabilities
  
$
462
 
  
$
39
 
  
$
(20
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(81
) 
  
$
(5
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
395
 
  
$
19
 
  
$
(1
) 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
(2)
- Reported within the “Instrument-specific credit risk of liabilities measured at fair value” on MBIA’s Consolidated Statement of Comprehensive Income/Loss.
Gains And Losses (Realized And Unrealized) Included In Earnings Pertaining To Level 3 Assets And Liabilities
     
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Three Months Ended June 30, 2022
  
Three Months Ended June 30, 2021
In millions
  
Total

Gains
(Losses)
Included

in

Earnings
  
Change in Unrealized
Gains (Losses) for the

Period Included in
Earnings for Assets

and Liabilities still held
as of June 30,

2022
  
Total

Gains
(Losses)
Included

in

Earnings
  
Change in Unrealized
Gains (Losses) for the

Period Included in
Earnings for Assets

and Liabilities still held
as of June 30,

2021
Revenues:
  
      
  
      
  
      
  
      
Net gains (losses) on financial instruments at fair value and foreign exchange
   
$
14
 
   
$
12
 
   
$
2
 
   
$
2
 
Revenues of consolidated VIEs:
                                    
Net gains (losses) on financial instruments at fair value and foreign exchange
   
 
25
 
   
 
(1
) 
   
 
(4
) 
   
 
(2
) 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total
   
$
39
 
   
$
11
 
   
$
(2
) 
   
$
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Six Months Ended June 30, 2022
  
Six Months Ended June 30, 2021
In millions
  
Total

Gains
(Losses)
Included

in

Earnings
  
Change in Unrealized
Gains (Losses) for the

Period Included in
Earnings for Assets

and Liabilities still held
as of June 30,

2022
  
Total

Gains
(Losses)
Included

in

Earnings
  
Change in Unrealized
Gains (Losses) for the

Period Included in
Earnings for Assets

and Liabilities still held
as of June 30,

2021
Revenues:
  
      
  
      
  
      
  
      
Net gains (losses) on financial instruments at fair value and foreign exchange
   
$
23
 
   
$
20
 
   
$
9
 
   
$
9
 
Revenues of consolidated VIEs:
                                    
Net gains (losses) on financial instruments at fair value and foreign exchange
   
 
23
 
   
 
1
 
   
 
(17
) 
   
 
4
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total
   
$
46
 
   
$
21
 
   
$
(8
) 
   
$
13
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Changes In Fair Value Included In The Company's Consolidated Statements Of Operations
   
          
    
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Three Months Ended June 30,
 
Six Months Ended June 30,
In millions
  
2022
 
2021
 
2022
 
2021
Investments carried at fair value
(1)
  
$
(26
) 
 
$
3
 
 
$
(34
) 
 
$
6
 
Fixed-maturity securities held at fair value-VIE
(2)
  
 
(2
) 
 
 
1
 
 
 
(3
) 
 
 
2
 
Loans receivable at fair value:
  
      
 
      
 
      
 
      
Residential mortgage loans
(2)
  
 
(6
) 
 
 
24
 
 
 
(5
) 
 
 
34
 
Loan repurchase commitments
(2)
  
 
-
 
 
 
-
 
 
 
-
 
 
 
(4
) 
Other assets-VIE
(2)
  
 
1
 
 
 
(1
) 
 
 
2
 
 
 
(1
) 
Medium-term notes
(1)
  
 
13
 
 
 
2
 
 
 
22
 
 
 
9
 
Variable interest entity notes
(2)
  
 
28
 
 
 
(26
) 
 
 
23
 
 
 
(50
) 
 
(1) - Reported within “Net gains (losses) on financial instruments at fair value and foreign exchange” on MBIA’s consolidated statements of operations.
(2) - Reported within “Net gains (losses) on financial instruments at fair value and foreign exchange-VIE” on MBIA’s consolidated statements of operations.
Difference Between Aggregate Fair Value And The Aggregate Remaining Contractual Principal Balance Outstanding
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
As of June 30, 2022
  
As of December 31, 2021
In millions
  
Contractual
Outstanding
Principal
  
Fair
Value
  
Difference
  
Contractual
Outstanding
Principal
  
Fair
Value
  
Difference
Loans receivable at fair value:
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
Residential mortgage loans - current
   
$
40
 
   
$
40
 
   
$
-
 
   
$
40
 
   
$
40
 
   
$
-
 
Residential mortgage loans (90 days or more past due)
   
 
144
 
   
 
28
 
   
 
116
 
   
 
141
 
   
 
37
 
   
 
104
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total loans receivable and other instruments at fair value
   
$
184
 
   
$
68
 
   
$
116
 
   
$
181
 
   
$
77
 
   
$
104
 
Variable interest entity notes
   
$
832
 
   
$
217
 
   
$
615
 
   
$
922
 
   
$
291
 
   
$
631
 
Medium-term notes
   
$
52
 
   
$
42
 
   
$
10
 
   
$
108
 
   
$
98
 
   
$
10