XML 35 R25.htm IDEA: XBRL DOCUMENT v3.22.1
Fair Value of Financial Instruments (Tables)
 3 Months Ended
Mar. 31, 2022
Text Block [Abstract]  
Quantitative Information Regarding The Significant Unobservable Inputs For Certain Assets And Liabilities Measured At Fair Value On A Recurring Basis
          
          
          
          
In millions
  
Fair Value as of
March 31,

2022
  
Valuation Techniques
  
Unobservable Input
  
Range
(Weighted Average)
Assets of consolidated
VIEs:
  
  
  
  
Loans receivable at fair value
   
$
76
 
   
Market prices of similar liabilities adjusted for financial
 
guarantees provided to VIE obligations
   
Impact of financial guarantee

   
 
18% - 76
%  (
55
%)
(1)
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                            
Variable interest entity notes
   
 
285
 
   
Market
 
prices
 
of
 
VIE
assets adjusted for financial guarantees provided or market prices of similar liabilities
   
Impact of financial guarantee
   
 
36% - 76% (65
%)
(1)
 
 
(1)
- Weighted average represents the total MBIA guarantees as a percentage of total instrument fair value.
 
     
          
    
          
  
          
    
          
  
In millions
  
Fair Value as of
December 31,
2021
  
Valuation Techniques
  
Unobservable Input
  
Range

(Weighted Average)
Assets of consolidated VIEs:
  
      
  
  
  
  
  
      
Loans receivable at fair value
   
$
77
 
   
Market prices of similar liabilities adjusted for financial
 
guarantees provided to VIE obligations
   
Impact of financial guarantee
   
 
23% - 72
%  (
55
%)
(1)
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                            
Variable interest entity notes
   
 
291
 
   
Market
 
prices
 
of
 
VIE
assets adjusted for financial guarantees provided or market prices of similar liabilities
   
Impact of financial guarantee
   
 
33% - 73
%  (59%)
(1)
 
 
(1)
- Weighted average represents the total MBIA guarantees as a percentage of total instrument fair value.
Company's Assets And Liabilities Measured At Fair Value On Recurring Basis
The following tables present the fair value of the Company’s assets (including short-term investments) and liabilities measured and reported at fair value on a recurring basis as of March 31, 2022 and December 31, 2021:
 
                                                                     
    
Fair Value Measurements at Reporting Date
 Using
     
In millions
   
Quoted Prices in

Active Markets
for Identical
Assets (Level 1)
   
Significant

Other

Observable

Inputs

(Level 2)
   
Significant

Unobservable

Inputs

(Level 3)
   
Balance as of

March 31,

2022
Assets:
                                    
Fixed-maturity investments:
                                    
U.S. Treasury and government agency
   
$
801
 
   
$
86
 
   
$
-
 
   
$
887
 
State and municipal bonds
   
 
-
 
   
 
705
 
   
 
-
 
   
 
705
 
Foreign governments
   
 
-
 
   
 
23
 
   
 
-
 
   
 
23
 
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
1,070
 
   
 
-
 
   
 
1,070
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed agency
   
 
-
 
   
 
183
 
   
 
-
 
   
 
183
 
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
-
 
   
 
99
 
   
 
38
 
   
 
137
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
12
 
   
 
-
 
   
 
12
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
176
 
   
 
-
 
   
 
176
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
189
 
   
 
-
 
   
 
189
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total fixed-maturity investments
   
 
801
 
   
 
2,543
 
   
 
38
 
   
 
3,382
 
Money market securities
   
 
24
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
24
 
Perpetual debt and equity securities
   
 
46
 
   
 
22
 
   
 
-
 
   
 
68
 
Cash and cash equivalents
   
 
147
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
147
 
Assets of consolidated VIEs:
                                    
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
4
 
   
 
-
 
   
 
4
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
-
 
   
 
25
 
   
 
-
 
   
 
25
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
10
 
   
 
-
 
   
 
10
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
6
 
   
 
-
 
   
 
6
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
8
 
   
 
-
 
   
 
8
 
Cash
   
 
4
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
4
 
Loans receivable at fair value:
                                    
Residential loans receivable
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
76
 
   
 
76
 
Other assets:
                                    
Currency derivatives
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
9
 
   
 
9
 
Other
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
15
 
   
 
15
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total assets
   
$
1,022
 
   
$
2,618
 
   
$
138
 
   
$
3,778
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Liabilities:
                                    
Medium-term notes
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
99
 
   
$
99
 
Derivative liabilities:
                                    
Insured credit derivatives
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
   
 
1
 
Non-insured
interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
98
 
   
 
-
 
   
 
98
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                    
Variable interest entity notes
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
285
 
   
 
285
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
99
 
   
$
384
 
   
$
483
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
 
          
          
          
          
 
  
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets
for Identical
Assets

(Level 1)
  
Significant
Other
Observable
Inputs
(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Balance as of
December 31,
2021
                                                                     
Assets:
                                    
Fixed-maturity investments:
                                    
U.S. Treasury and government agency
   
$
750
 
   
$
95
 
   
$
-
 
   
$
845
 
State and municipal bonds
   
 
-
 
   
 
168
 
   
 
-
 
   
 
168
 
Foreign governments
   
 
-
 
   
 
17
 
   
 
-
 
   
 
17
 
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
1,050
 
   
 
-
 
   
 
1,050
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed agency
   
 
-
 
   
 
198
 
   
 
-
 
   
 
198
 
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
-
 
   
 
98
 
   
 
-
 
   
 
98
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
13
 
   
 
-
 
   
 
13
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
150
 
   
 
-
 
   
 
150
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
106
 
   
 
-
 
   
 
106
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total fixed-maturity investments
   
 
750
 
   
 
1,895
 
   
 
-
 
   
 
2,645
 
Money market securities
   
 
78
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
78
 
Perpetual debt and equity securities
   
 
47
 
   
 
23
 
   
 
-
 
   
 
70
 
Cash and cash equivalents
   
 
151
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
151
 
Derivative assets:
                                    
Non-insured
interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
   
 
1
 
Assets of consolidated VIEs:
                                    
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
5
 
   
 
-
 
   
 
5
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
-
 
   
 
27
 
   
 
-
 
   
 
27
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
10
 
   
 
-
 
   
 
10
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
6
 
   
 
4
 
   
 
10
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
8
 
   
 
-
 
   
 
8
 
Cash
   
 
9
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
9
 
Loans receivable at fair value:
                                    
Residential loans receivable
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
77
 
   
 
77
 
Other assets:
                                    
Currency derivatives
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
9
 
   
 
9
 
Other
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
14
 
   
 
14
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total assets
   
$
1,035
 
   
$
1,975
 
   
$
104
 
   
$
3,114
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Liabilities:
                                    
Medium-term notes
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
98
 
   
$
98
 
Derivative liabilities:
                                    
Insured credit derivatives
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
   
 
1
 
Non-insured
interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
130
 
   
 
-
 
   
 
130
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                    
Variable interest entity notes
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
291
 
   
 
291
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
131
 
   
$
389
 
   
$
520
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Fair Value Hierarchy Table Presents The Company's Assets And Liabilities Not Recorded At Fair Value On The Company's Consolidated Balance Sheet
 
          
          
          
          
          
 
  
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
  
 
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets for
Identical Assets
(Level 1)
  
Significant
Other Observable
Inputs

(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Fair Value
Balance as of
March 31,
2022
  
Carry Value
Balance as of
March 31,
2022
Liabilities:
  
  
  
  
  
Long-term debt
   
$
-
 
   
$
413
 
   
$
-
 
   
$
413
 
   
$
2,344
 
Medium-term notes
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
329
 
   
 
329
 
   
 
487
 
Investment agreements
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
331
 
   
 
331
 
   
 
274
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
413
 
   
$
660
 
   
$
1,073
 
   
$
3,105
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Financial Guarantees:
                                             
Gross liability (recoverable)
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
1,214
 
   
$
1,214
 
   
$
828
 
Ceded recoverable (liability)
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
33
 
   
 
33
 
   
 
17
 
 
    
  
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
  
 
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets for
Identical Assets

(Level 1)
  
Significant Other
Observable
Inputs

(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Fair Value
Balance as of
December 31,
2021
  
Carry Value
Balance as of
December 31,
2021
Liabilities:
  
  
  
  
  
Long-term debt
   
$
-
 
   
$
433
 
   
$
-
 
   
$
433
 
   
$
2,331
 
Medium-term notes
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
322
 
   
 
322
 
   
 
490
 
Investment agreements
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
355
 
   
 
355
 
   
 
274
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
433
 
   
$
677
 
   
$
1,110
 
   
$
3,095
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Financial Guarantees:
                                             
Gross liability (recoverable)
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
848
 
   
$
848
 
   
$
(80
) 
Ceded recoverable (liability)
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
30
 
   
 
30
 
   
 
(42
) 
Changes In Level 3 Assets Measured At Fair Value On A Recurring Basis
 
          
          
          
          
          
          
          
          
          
          
          
          
In millions
  
Balance,
Beginning
of Period
  
Total
Gains /
(Losses)
Included
in
Earnings
  
Unrealized
Gains /
(Losses)
Included
in OCI
(1)
  
Purchases
  
Issuances
  
Settlements
 
Sales
  
Transfers
into
Level 3
  
Transfers
out of
Level 3
  
Ending
Balance
  
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
Earnings
for Assets
still held as
of
March 31,
2022
 
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
OCI for
Assets

still held as
of
March 31,
2022
(1)
Assets:
  
  
  
  
  
  
 
  
  
  
  
 
Residential mortgage-
backed
non-agency
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
38
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
38
 
  
$
-
 
  
$
-
 
Assets of consolidated VIEs:
                                                                                                
Collateralized debt obligations
  
 
4
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(4
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
Loans receivable - residential
  
 
77
 
  
 
1
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(2
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
76
 
  
 
(1
) 
  
 
-
 
Currency derivatives
  
 
9
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
9
 
  
 
-
 
  
 
-
 
Other
  
 
14
 
  
 
1
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
15
 
  
 
1
 
  
 
-
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Total assets
  
$
104
 
  
$
2
 
  
$
-
 
  
$
38
 
  
$
-
 
  
$
(6
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
138
 
  
$
-
 
  
$
-
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
  
Balance,
Beginning
of Period
  
Total
Gains /
(Losses)
Included
in
Earnings
 
Unrealized
Gains /
(Losses)
Included
in OCI
(1)
  
Purchases
  
Issuances
  
Settlements
 
Sales
  
Transfers
into
Level 3
  
Transfers
out of
Level 3
  
Ending
Balance
  
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
Earnings
for Assets
still held as
of
March 31,
2021
  
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
OCI for
Assets still
held as of
March 31,
2021
(1)
Assets:
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
Assets of consolidated VIEs:
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
 
      
  
      
  
      
  
      
  
      
  
      
Loans receivable-residential
  
$
120
 
  
$
9
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(5
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
124
 
  
$
8
 
  
$
-
 
Loan repurchase
 
commitments
  
 
604
 
  
 
(4
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(600
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
Currency derivatives
  
 
6
 
  
 
3
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
9
 
  
 
3
 
  
 
-
 
Other
  
 
14
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
14
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Total assets
  
$
744
 
  
$
8
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(605
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
147
 
  
$
11
 
  
$
-
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(1)
- Reported within the “Unrealized gains (losses) on
available-for-sale
securities” on MBIA’s Consolidated Statement of Comprehensive Income/Loss.
Changes In Level 3 Liabilities Measured At Fair Value On A Recurring Basis
 
          
          
          
          
          
          
          
          
          
          
          
          
In millions
  
Balance,
Beginning
of Period
  
Total
(Gains) /
Losses
Included
in
Earnings
 
Unrealized
(Gains) /
Losses
Included
in OCI
(2)
  
Purchases
  
Issuances
  
Settlements
 
Sales
  
Transfers
into
Level 3
  
Transfers
out of
Level 3
  
Ending
Balance
  
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included in
Earnings
for Liabilities
still held as
of

March 31,
2022
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included in
OCI for
Liabilities still
held as of
March 31,
2022
(2)
Liabilities:
  
  
 
  
  
  
 
  
  
  
  
 
Medium-term notes
  
$
98
 
  
$
(8
) 
  
$
9
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
99
 
  
$
(8
) 
  
$
9
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                                                                                
VIE notes
  
 
291
 
  
 
4
 
  
 
1
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(11
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
285
 
  
 
(3
) 
  
 
4
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Total liabilities
  
$
389
 
  
$
(4
) 
  
$
10
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(11
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
384
 
  
$
(11
) 
  
$
13
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
 
Balance,
Beginning
of Period
 
Total
(Gains) /
Losses
Included
in
Earnings
 
Unrealized
(Gains) /
Losses
Included
in OCI
(2)
 
Purchases
 
Issuances
 
Settlements
 
Sales
 
Transfers
into
Level 3
 
Transfers
out of
Level 3
 
Ending
Balance
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included
in
Earnings

for
Liabilities
still held
as of

March 31,
2021
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included
in OCI for
Liabilities
still held
as of
March 31,
2021
(2)
Liabilities:
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
Medium-term notes
  
$
110
 
  
$
(7
) 
  
$
2
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
105
 
  
$
(7
) 
  
$
2
 
Other derivatives
  
 
49
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(49
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                                                                                
VIE notes
  
 
303
 
  
 
22
 
  
 
(16
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(29
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
280
 
  
 
4
 
  
 
3
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Total liabilities
  
$
462
 
  
$
15
 
  
$
(14
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(78
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
385
 
  
$
(3
) 
  
$
5
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(2)
- Reported within the “Instrument-specific credit risk of liabilities measured at fair value” on MBIA’s Consolidated Statement of Comprehensive Income/Loss.
Gains And Losses (Realized And Unrealized) Included In Earnings Pertaining To Level 3 Assets And Liabilities
 
                                                                     
    
Three Months Ended March 31, 2022
   
Three Months Ended March 31, 2021
In millions
   
Total

Gains

(Losses)
Included

in

Earnings
   
Change in Unrealized
Gains (Losses) for the

Period Included in
Earnings for Assets

and Liabilities still held
as of March 31,

2022
   
Total

Gains

(Losses)
Included

in

Earnings
   
Change in Unrealized
Gains (Losses) for the
Period Included in
Earnings for Assets
and Liabilities still held
as of March 31,

2021
Revenues:
                                    
Net gains (losses) on financial instruments at fair value and foreign exchange
   
$
8
 
   
$
8
 
   
$
7
 
   
$
7
 
Revenues of consolidated VIEs:
                                    
Net gains (losses) on
financial
instruments at fair value
and foreign exchange
   
 
(2
) 
   
 
3
 
   
 
(14
) 
   
 
7
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total
   
$
6
 
   
$
11
 
   
$
(7
) 
   
$
14
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Changes In Fair Value Included In The Company's Consolidated Statements Of Operations

     
          
      
          
  
 
  
Three Months Ended March 31,
In millions
  
2022
 
2021
Investments carried at fair value
(1)
   
$
(8
) 
  
$
3
 
Fixed-maturity securities held at fair
value-VIE
(2)
   
 
(1
) 
  
 
1
 
Loans receivable at fair value:
                 
Residential mortgage loans
(2)
   
 
1
 
  
 
9
 
Loan repurchase commitments
(2)
   
 
-
 
  
 
(4
) 
Other
assets-VIE
(2)
   
 
1
 
  
 
-
 
Medium-term notes
(1)
   
 
8
 
  
 
7
 
Variable interest entity notes
(2)
   
 
(5
) 
  
 
(23
) 
 
(1) - Reported within “Net gains (losses) of financial instruments at fair value and foreign exchange” on MBIA’s consolidated statements of operations.
(2) - Reported within “Net gains (losses) of financial instruments at fair value and foreign
exchange-VIE”
on MBIA’s consolidated statements of operations.
Difference Between Aggregate Fair Value And The Aggregate Remaining Contractual Principal Balance Outstanding
 
                                                                                                       
    
As of March 31, 2022
   
As of December 31, 2021
    
Contractual
Outstanding
   
Fair
        
Contractual
Outstanding
   
Fair
     
In millions
   
Principal
   
Value
   
Difference
   
Principal
   
Value
   
Difference
Loans receivable at fair value:
                                                      
Residential mortgage loans - current
   
$
40
 
   
$
40
 
   
$
-
 
   
$
40
 
   
$
40
 
   
$
-
 
Residential mortgage loans (90 days or more past due)
   
 
146
 
   
 
36
 
   
 
110
 
   
 
141
 
   
 
37
 
   
 
104
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total loans receivable and other instruments at fair value
   
$
186
 
   
$
76
 
   
$
110
 
   
$
181
 
   
$
77
 
   
$
104
 
Variable interest entity notes
   
$
925
 
   
$
285
 
   
$
640
 
   
$
922
 
   
$
291
 
   
$
631
 
Medium-term notes
   
$
106
 
   
$
99
 
   
$
7
 
   
$
108
 
   
$
98
 
   
$
10