XML 37 R26.htm IDEA: XBRL DOCUMENT v3.21.2
Investments (Tables)
 9 Months Ended
Sep. 30, 2021
Text Block [Abstract]  
Amortized Cost And Fair Value Of Available-For-Sale And Held-To-Maturity Investment Portfolios
The following tables presents the amortized cost, allowance for credit losses, corresponding gross unrealized gains and losses and fair value for AFS investments in the Company’s consolidated investment portfolio as of September 30, 2021 and December 31, 2020:
 
                                                                                      
    
September 30, 2021
In millions
   
Amortized
Cost
   
Allowance
for Credit
Losses
   
Gross
Unrealized
Gains
   
Gross
Unrealized
Losses
  
Fair
Value
AFS Investments
                                            
Fixed-maturity investments:
                                            
U.S. Treasury and government agency
   
$
720
 
   
$
-
 
   
$
54
 
   
$
(2
) 
  
$
772
 
State and municipal bonds
   
 
151
 
   
 
-
 
   
 
27
 
   
 
-
 
  
 
178
 
Foreign governments
   
 
10
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
10
 
Corporate obligations
   
 
901
 
   
 
-
 
   
 
38
 
   
 
(5
) 
  
 
934
 
Mortgage-backed securities:
                                            
Residential mortgage-backed agency
   
 
195
 
   
 
-
 
   
 
4
 
   
 
(1
) 
  
 
198
 
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
82
 
   
 
-
 
   
 
10
 
   
 
-
 
  
 
92
 
Commercial mortgage-backed
   
 
10
 
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
  
 
11
 
Asset-backed securities:
                                            
Collateralized debt obligations
   
 
119
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
(1
) 
  
 
118
 
Other asset-backed
   
 
91
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
91
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Total AFS investments
   
$
2,279
 
   
$
-
 
   
$
134
 
   
$
(9
) 
  
$
2,404
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                      
    
December 31, 2020
In millions
   
Amortized
Cost
   
Allowance
for Credit
Losses
   
Gross
Unrealized
Gains
   
Gross
Unrealized
Losses
  
Fair
Value
AFS Investments
                                            
Fixed-maturity investments:
                                            
U.S. Treasury and government agency
   
$
775
 
   
$
-
 
   
$
75
 
   
$
(1
) 
  
$
849
 
State and municipal bonds
   
 
162
 
   
 
-
 
   
 
32
 
   
 
-
 
  
 
194
 
Foreign governments
   
 
11
 
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
  
 
12
 
Corporate obligations
   
 
827
 
   
 
-
 
   
 
64
 
   
 
(1
) 
  
 
890
 
Mortgage-backed securities:
                                            
Residential mortgage-backed agency
   
 
305
 
   
 
-
 
   
 
8
 
   
 
(1
) 
  
 
312
 
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
22
 
   
 
-
 
   
 
3
 
   
 
-
 
  
 
25
 
Commercial mortgage-backed
   
 
17
 
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
  
 
18
 
Asset-backed securities:
            
 
-
 
                          
Collateralized debt obligations
   
 
120
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
(2
) 
  
 
118
 
Other asset-backed
   
 
121
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
121
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Total AFS investments
   
$
2,360
 
   
$
-
 
   
$
184
 
   
$
(5
) 
  
$
2,539
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
Distribution By Contractual Maturity Of Available-For-Sale and Held-To-Maturity Investments
                                   
    
AFS Securities
In millions
   
Net
Amortized
Cost
   
Fair
Value
Due in one year or less
   
$
462
 
   
$
462
 
Due after one year through five years
   
 
308
 
   
 
323
 
Due after five years through ten years
   
 
321
 
   
 
336
 
Due after ten years
   
 
691
 
   
 
773
 
Mortgage-backed and asset-backed
   
 
497
 
   
 
510
 
    
 
 
 
   
 
 
 
Total fixed-maturity investments
   
$
2,279
 
   
$
2,404
 
    
 
 
 
   
 
 
 
Gross Unrealized Losses Related To Available-For-Sale And Held-To-Maturity Investments
                                                                                                       
    
September 30, 2021
    
Less than 12 Months
  
12 Months or Longer
  
Total
In millions
   
Fair
Value
   
Unrealized
Losses
  
Fair
Value
   
Unrealized
Losses
  
Fair
Value
   
Unrealized
Losses
AFS Investments
                                                    
Fixed-maturity investments:
                                                    
U.S. Treasury and government agency
   
$
60
 
   
$
(1
) 
  
$
10
 
   
$
(1
) 
  
$
70
 
   
$
(2
) 
State and municipal bonds
   
 
1
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
1
 
   
 
-
 
Foreign governments
   
 
6
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
6
 
   
 
-
 
Corporate obligations
   
 
287
 
   
 
(5
) 
  
 
7
 
   
 
-
 
  
 
294
 
   
 
(5
) 
Mortgage-backed securities:
                                                    
Residential mortgage-backed agency
   
 
83
 
   
 
(1
) 
  
 
1
 
   
 
-
 
  
 
84
 
   
 
(1
) 
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
1
 
   
 
-
 
  
 
1
 
   
 
-
 
Commercial mortgage-backed
   
 
2
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
2
 
   
 
-
 
Asset-backed securities:
                                                    
Collateralized debt obligations
   
 
44
 
   
 
-
 
  
 
43
 
   
 
(1
) 
  
 
87
 
   
 
(1
) 
Other asset-backed
   
 
56
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
56
 
   
 
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
Total AFS investments
   
$
539
 
   
$
(7
) 
  
$
62
 
   
$
(2
) 
  
$
601
 
   
$
(9
) 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
                                                                                                       
    
December 31, 2020
    
Less than 12 Months
  
12 Months or Longer
  
Total
In millions
   
Fair
Value
   
Unrealized
Losses
  
Fair
Value
   
Unrealized
Losses
  
Fair
Value
   
Unrealized
Losses
AFS Investments
                                                    
Fixed-maturity investments:
                                                    
U.S. Treasury and government agency
   
$
99
 
   
$
(1
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
  
$
99
 
   
$
(1
) 
Foreign governments
   
 
2
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
2
 
   
 
-
 
Corporate obligations
   
 
103
 
   
 
(1
) 
  
 
7
 
   
 
-
 
  
 
110
 
   
 
(1
) 
Mortgage-backed securities:
                                                    
Residential mortgage-backed agency
   
 
53
 
   
 
(1
) 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
53
 
   
 
(1
) 
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
2
 
   
 
-
 
  
 
1
 
   
 
-
 
  
 
3
 
   
 
-
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
-
 
  
 
5
 
   
 
-
 
  
 
5
 
   
 
-
 
Asset-backed securities:
                                                    
Collateralized debt obligations
   
 
37
 
   
 
-
 
  
 
78
 
   
 
(2
) 
  
 
115
 
   
 
(2
) 
Other asset-backed
   
 
29
 
   
 
-
 
  
 
-
 
   
 
-
 
  
 
29
 
   
 
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
Total AFS investments
   
$
325
 
   
$
(3
) 
  
$
91
 
   
$
(2
) 
  
$
416
 
   
$
(5
) 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
Distribution Of Securities By Percentage Of Fair Value Below Book Value By More Than 5%
                                                    
    
AFS Securities
Percentage of Fair Value Below Book Value
   
Number of
Securities
   
Book Value
(in millions)
   
Fair Value
(in millions)
> 5% to 15%
   
 
2
 
   
$
-
 
   
$
-
 
> 15% to 25%
   
 
2
 
   
 
5
 
   
 
4
 
> 50%
   
 
2
 
   
 
-
 
   
 
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total
   
 
6
 
   
$
5
 
   
$
4
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Securities Held In Unrealized Loss Position And Insured By Financial Guarantor and The Related Insurance Loss Reserve On Company Insured Investments
                                                    
In millions
   
Fair Value
     
Unrealized
Loss
     
Insurance
Loss
Reserve 
(1)
  
Mortgage-backed
   
$
1
 
   
$
-
 
   
$
-
 
Corporate obligations
   
 
37
 
   
 
(2)
 
   
 
-
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Total
   
$
38
 
   
$
(2)
 
   
$
-
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
  (1) - 
Insurance loss reserve estimates are based on the proportion of par value owned to the total amount of par value insured and are discounted using a discount rate equal to the risk-free rate applicable to the currency and weighted average remaining life of the insurance contract and may differ from the fair value.
Summary of Allowance for Credit Losses on HTM Investments
The following tables present the rollforward of the allowance for credit losses on HTM investments for the three and nine months ended September 30, 2020. As of September 30, 2020, the allowance for credit losses was reduced to zero as a result of the repayment of the assets, at par, subsequent to the third quarter of 2020.
 
                                                                                                       
         
Three Months Ended September 30, 2020
     
In millions
   
Balance,
Beginning
of Period
   
Current period
provision for
expected
credit losses
  
Initial
allowance
recognized for
PCD assets
   
Write-Offs
   
Recoveries
   
Balance as of
September 30,
2020
HTM Investments
                                                     
Assets of consolidated VIEs:
                                                     
Corporate obligations
   
$
23
 
   
$
(23
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total Allowance on HTM investments
   
$
23
 
   
$
(23
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
                                                                                                       
         
Nine Months Ended September 30, 2020
     
In millions
   
Balance
as of
January 1,
2020
(1)
   
Current period
provision for
expected
credit losses
  
Initial
allowance
recognized for
PCD assets
   
Write-Offs
   
Recoveries
   
Balance as of
September 30,
2020
HTM Investments
                                                     
Assets of consolidated VIEs:
                                                     
Corporate obligations
   
$
37
 
   
$
(37
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total Allowance on HTM investments
   
$
37
 
   
$
(37
) 
  
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
-
 
    
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(1) - 
Represents transition adjustment upon adoption of ASU 2016-13.
Gross Realized Gains and Losses From Sales Of Available-For-Sale Securities
                                           
    
Three Months Ended September 30,
  
Nine Months Ended September 30,
In millions
   
2021
   
2020
  
2021
  
2020
Proceeds from sales
   
$
73
 
   
$
293
 
  
$
469
 
  
$
862
 
Gross realized gains
   
$
1
 
   
$
22
 
  
$
7
 
  
$
53
 
Gross realized losses
   
$
-
 
   
$
(2
) 
  
$
(8
) 
  
$
(14
) 
Portion Of Unrealized Gains Losses Recognized On Equity Investments
                                           
    
Three Months Ended September 30,
   
Nine Months Ended September 30,
In millions
   
2021
  
2020
   
2021
   
2020
Net gains (losses) recognized during the period on equity securities
   
$
-
 
  
$
4
 
   
$
5
 
   
$
(1
) 
Less:
                                   
Net gains (losses) recognized during the period on equity securities sold during the period
   
 
1
 
  
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
    
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Unrealized gains (losses) recognized during the period on equity securities still held at the reporting date
   
$
(1
) 
  
$
4
 
   
$
4
 
   
$
(1
)