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Fair Value of Financial Instruments (Tables)
 3 Months Ended
Mar. 31, 2021
Text Block [Abstract]  
Quantitative Information Regarding The Significant Unobservable Inputs For Certain Assets And Liabilities Measured At Fair Value On A Recurring Basis
The following tables provide quantitative information regarding the significant unobservable inputs used by the Company for assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis as of March 31, 2021 and December 31, 2020:
 
     
          
    
          
  
          
    
          
  
In millions
  
Fair Value as of
March 31,

2021
  
Valuation Techniques
  
Unobservable Input
  
Range

(Weighted Average)
Assets of consolidated VIEs:
  
      
  
  
  
  
  
      
                                                             
Loans receivable at fair value
   
$
124
 
   
Market prices adjusted for financial guarantees provided to VIE obligations
   
Impact of financial guarantee
(2)
   
 
-26% - 84% (20%)
(1)
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                            
 
Variable interest entity notes
   
 
280
 
   
Market prices of VIE assets adjusted for financial guarantees provided
   
Impact of financial guarantee
   
 
30% - 73% (59%)
(1)
 
 
(1) -
 Weighted average represents the total MBIA guarantees as a percentage of total instrument fair value.
 
(2) -
 Negative percentage represents financial guarantee policies in a receivable position.
 
     
          
    
          
  
          
    
          
  
In millions
  
Fair Value as of
December 31,
2020
 
  
Valuation Techniques
  
Unobservable Input
  
Range

(Weighted Average)
 
Assets of consolidated VIEs:
  
      
  
  
  
  
  
      
                                                             
Loans receivable at fair value
   
$
120
 
   
Market prices adjusted for financial guarantees provided to VIE obligations
   
Impact of financial guarantee
(2)
   
 
-28% - 109% (22%)
(1)
 
Loan repurchase commitments
   
 
604
 
   
Discounted cash flow
   
Recovery value
(3)
         
Liabilities of consolidated VIEs:
                            
 
Variable interest entity notes
   
 
303
 
   
Market prices of VIE assets adjusted for financial guarantees provided
   
Impact of financial guarantee
   
 
30% -
 
73% (57%)
(1)
 
Other derivative liabilities
   
 
49
 
   
Discounted cash flow
   
Cash flows
   
 
$49 -
 
$49 ($49)
 
(1) -
 Weighted average represents the total MBIA guarantees as a percentage of total instrument fair value.
 
(2) -
 Negative percentage represents financial guarantee policies in a receivable position.
 
(3) -
 Recovery value reflects an estimate of the amount to be awarded to the Company as part of litigation seeking to enforce its contractual rights.
Company's Assets And Liabilities Measured At Fair Value On Recurring Basis
The following tables present the fair value of the Company’s assets (including short-term investments) and liabilities measured and reported at fair value on a recurring basis as of March 31, 2021 and December 31, 2020:
     
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets
for Identical
Assets (Level 1)
  
Significant
Other
Observable
Inputs
(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Balance as of
March 31,
2021
Assets:
  
      
  
      
  
      
  
      
Fixed-maturity investments:
  
      
  
      
  
      
  
      
                                                                     
U.S. Treasury and government agency
   
$
955
 
   
$
99
 
   
$
-
 
   
$
1,054
 
State and municipal bonds
   
 
-
 
   
 
185
 
   
 
-
 
   
 
185
 
Foreign governments
   
 
-
 
   
 
17
 
   
 
-
 
   
 
17
 
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
984
 
   
 
-
 
   
 
984
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed agency
   
 
-
 
   
 
296
 
   
 
-
 
   
 
296
 
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
-
 
   
 
90
 
   
 
-
 
   
 
90
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
14
 
   
 
-
 
   
 
14
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
125
 
   
 
-
 
   
 
125
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
193
 
   
 
-
 
   
 
193
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total fixed-maturity investments
   
 
955
 
   
 
2,003
 
   
 
-
 
   
 
2,958
 
Money market securities
   
 
30
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
30
 
Perpetual debt and equity securities
   
 
40
 
   
 
24
 
   
 
-
 
   
 
64
 
Cash and cash equivalents
   
 
116
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
116
 
Derivative assets:
                                    
Non-insured
derivative assets:
                                    
Interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
   
 
1
 
     
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets
for Identical
Assets

(Level 1)
  
Significant
Other
Observable
Inputs
(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Balance as of
March 31,
2021
Assets of consolidated VIEs:
  
      
  
      
  
      
  
      
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
6
 
   
 
-
 
   
 
6
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
-
 
   
 
38
 
   
 
-
 
   
 
38
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
16
 
   
 
-
 
   
 
16
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
8
 
   
 
-
 
   
 
8
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
8
 
   
 
-
 
   
 
8
 
Cash
   
 
5
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
5
 
Loans receivable at fair value:
                                    
Residential loans receivable
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
124
 
   
 
124
 
Other assets:
                                    
Currency derivatives
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
9
 
   
 
9
 
Other
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
14
 
   
 
14
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total assets
   
$
1,146
 
   
$
2,104
 
   
$
147
 
   
$
3,397
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Liabilities:
                                    
Medium-term notes
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
105
 
   
$
105
 
Derivative liabilities:
                                    
Insured derivatives:
                                    
Credit derivatives
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
   
 
1
 
Non-insured
derivatives:
                                    
Interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
125
 
   
 
-
 
   
 
125
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                    
Variable interest entity notes
   
 
-
 
   
 
45
 
   
 
280
 
   
 
325
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
171
 
   
$
385
 
   
$
556
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets
for Identical
Assets (Level 1)
  
Significant
Other
Observable
Inputs
(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Balance as of
December 31,
2020
Assets:
  
      
  
      
  
      
  
      
Fixed-maturity investments:
  
      
  
      
  
      
  
      
                                                                     
U.S. Treasury and government agency
   
$
750
 
   
$
105
 
   
$
-
 
   
$
855
 
State and municipal bonds
   
 
-
 
   
 
195
 
   
 
-
 
   
 
195
 
Foreign governments
   
 
-
 
   
 
15
 
   
 
-
 
   
 
15
 
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
975
 
   
 
-
 
   
 
975
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed agency
   
 
-
 
   
 
319
 
   
 
-
 
   
 
319
 
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
-
 
   
 
32
 
   
 
-
 
   
 
32
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
20
 
   
 
-
 
   
 
20
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
121
 
   
 
-
 
   
 
121
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
141
 
   
 
-
 
   
 
141
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total fixed-maturity investments
   
 
750
 
   
 
1,923
 
   
 
-
 
   
 
2,673
 
Money market securities
   
 
1
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
1
 
Perpetual debt and equity securities
   
 
37
 
   
 
25
 
   
 
-
 
   
 
62
 
Cash and cash equivalents
   
 
158
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
158
 
Derivative assets:
                                    
Non-insured
derivative assets:
                                    
Interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
1
 
   
 
-
 
   
 
1
 
     
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
  
 
In millions
  
Quoted Prices in
Active Markets
for Identical
Assets

(Level 1)
  
Significant
Other
Observable
Inputs
(Level 2)
  
Significant
Unobservable
Inputs

(Level 3)
  
Balance as of
December 31,
2020
Assets of consolidated VIEs:
  
      
  
      
  
      
  
      
Corporate obligations
   
 
-
 
   
 
6
 
   
 
-
 
   
 
6
 
Mortgage-backed securities:
                                    
Residential mortgage-backed
non-agency
   
 
-
 
   
 
40
 
   
 
-
 
   
 
40
 
Commercial mortgage-backed
   
 
-
 
   
 
16
 
   
 
-
 
   
 
16
 
Asset-backed securities:
                                    
Collateralized debt obligations
   
 
-
 
   
 
8
 
   
 
-
 
   
 
8
 
Other asset-backed
   
 
-
 
   
 
7
 
   
 
-
 
   
 
7
 
Cash
   
 
9
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
9
 
Loans receivable at fair value:
                                    
Residential loans receivable
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
120
 
   
 
120
 
Loan repurchase commitments
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
604
 
   
 
604
 
Other assets:
                                    
Currency derivatives
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
6
 
   
 
6
 
Other
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
14
 
   
 
14
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total assets
   
$
955
 
   
$
2,026
 
   
$
744
 
   
$
3,725
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Liabilities:
                                    
Medium-term notes
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
110
 
   
$
110
 
Derivative liabilities:
                                    
Insured derivatives:
                                    
Credit derivatives
   
 
-
 
   
 
2
 
   
 
-
 
   
 
2
 
Non-insured
derivatives:
                                    
Interest rate derivatives
   
 
-
 
   
 
164
 
   
 
-
 
   
 
164
 
Other
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
49
 
   
 
49
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                    
Variable interest entity notes
   
 
-
 
   
 
47
 
   
 
303
 
   
 
350
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
213
 
   
$
462
 
   
$
675
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Fair Value Hierarchy Table Presents The Company's Assets And Liabilities Not Recorded At Fair Value On The Company's Consolidated Balance Sheet
                                                                                      
    
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
          
In millions
   
Quoted Prices in
Active Markets for
Identical Assets
(Level 1)
   
Significant
Other Observable
Inputs
(Level 2)
   
Significant
Unobservable
Inputs
(Level 3)
   
Fair Value
Balance as of
March 31,
2021
   
Carry Value
Balance as of
March 31,
2021
Liabilities:
                                             
Long-term debt
   
$
-
 
   
$
736
 
   
$
-
 
   
$
736
 
   
$
2,258
 
Medium-term notes
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
395
 
   
 
395
 
   
 
590
 
Investment agreements
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
353
 
   
 
353
 
   
 
268
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                             
Variable interest entity notes
   
 
-
 
   
 
129
 
   
 
-
 
   
 
129
 
   
 
126
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
865
 
   
$
748
 
   
$
1,613
 
   
$
3,242
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Financial Guarantees:
                                             
Gross liability (recoverable)
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
874
 
   
$
874
 
   
$
(246
) 
Ceded recoverable (liability)
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
45
 
   
 
45
 
   
 
(19
) 
       
 
 
 
 
    
Fair Value Measurements at Reporting Date Using
          
In millions
   
Quoted Prices in
Active Markets for
Identical Assets
(Level 1)
   
Significant Other
Observable
Inputs
(Level 2)
   
Significant
Unobservable
Inputs
(Level 3)
   
Fair Value
Balance as of
December 31,
2020
   
Carry Value
Balance as of
December 31,
2020
Liabilities:
                                             
Long-term debt
   
$
-
 
   
$
631
 
   
$
-
 
   
$
631
 
   
$
2,229
 
Medium-term notes
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
396
 
   
 
396
 
   
 
598
 
Investment agreements
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
376
 
   
 
376
 
   
 
269
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                             
Variable interest entity notes
   
 
-
 
   
 
276
 
   
 
-
 
   
 
276
 
   
 
273
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total liabilities
   
$
-
 
   
$
907
 
   
$
772
 
   
$
1,679
 
   
$
3,369
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Financial Guarantees:
                                             
Gross liability (recoverable)
   
$
-
 
   
$
-
 
   
$
811
 
   
$
811
 
   
$
(282
) 
Ceded recoverable (liability)
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
45
 
   
 
45
 
   
 
(17
) 
Changes In Level 3 Assets Measured At Fair Value On A Recurring Basis
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
 
Balance,
Beginning
of Period
 
Total
Gains /
(Losses)
Included
in
Earnings
 
Unrealized
Gains /
(Losses)
Included
in OCI
(1)
 
Purchases
 
Issuances
 
Settlements
 
Sales
 
Transfers
into
Level 3
 
Transfers
out of
Level 3
 
Ending
Balance
 
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
Earnings
for Assets

still held as
of
March 31,
2021
 
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
OCI for
Assets

still held as

of
March 31,
2021
(1)
Assets:
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
                                                                                                                                                                                                             
Assets of consolidated VIEs:
                                                                                                
Loans receivable- residential
  
$
120
 
  
$
9
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(5
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
124
 
  
$
8
 
  
$
-
 
Loan repurchase commitments
  
 
604
 
  
 
(4
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(600
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
Currency derivatives
  
 
6
 
  
 
3
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
9
 
  
 
3
 
  
 
-
 
Other
  
 
14
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
14
 
  
 
-
 
  
 
-
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Total assets
  
$
744
 
  
$
8
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(605
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
147
 
  
$
11
 
  
$
-
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
 
Balance,
Beginning
of Period
 
Total
Gains /
(Losses)
Included
in
Earnings
 
Unrealized
Gains /
(Losses)
Included
in OCI
(1)
 
Purchases
 
Issuances
 
Settlements
 
Sales
 
Transfers
into
Level 3
 
Transfers
out of
Level 3
 
Ending
Balance
 
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
Earnings
for Assets
still held as
of
March 31,
2020
 
Change in
Unrealized
Gains
(Losses) for
the Period
Included in
OCI for
Assets still
held as of
March 31,
2020
(1)
Assets:
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
                                                                                                                                                                                                             
Other asset-backed
  
$
1
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
1
 
  
$
-
 
  
$
-
 
Assets of consolidated VIEs:
                                                                                                
Loans receivable-
 
residential
  
 
136
 
  
 
(35
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(3
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
98
 
  
 
(35
) 
  
 
-
 
Loan repurchase
commitments
  
 
486
 
  
 
20
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
506
 
  
 
20
 
  
 
-
 
Currency derivatives
  
 
8
 
  
 
10
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
18
 
  
 
10
 
  
 
-
 
Other
  
 
18
 
  
 
(3
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
15
 
  
 
(3
) 
  
 
-
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Total assets
  
$
649
 
  
$
(8
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(3
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
638
 
  
$
(8
) 
  
$
-
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(1) -
Reported within the “Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities” on MBIA’s Consolidated Statement of Comprehensive Income/Loss.
Changes In Level 3 Liabilities Measured At Fair Value On A Recurring Basis
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
 
Balance,
Beginning
of Period
 
Total
(Gains) /
Losses
Included
in
Earnings
 
Unrealized
(Gains) /
Losses
Included
in in OCI
(2)
 
Purchases
 
Issuances
 
Settlements
 
Sales
 
Transfers
into
Level 3
 
Transfers
out of
Level 3
 
Ending
Balance
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included in
Earnings
for Liabilities
still held as
of

March 31,
2021
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for

the Period
Included in
OCI for
Liabilities still
held as of
March 31,
2021
(2)
Liabilities:
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
                                                                                                                                                                                                             
Medium-term notes
  
$
110
 
  
$
(7
) 
  
$
2
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
105
 
  
$
(7
) 
  
$
2
 
Other derivatives
  
 
49
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(49
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                                                                                
VIE notes
  
 
303
 
  
 
22
 
  
 
(16
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(29
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
280
 
  
 
4
 
  
 
3
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Total liabilities
  
$
462
 
  
$
15
 
  
$
(14
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(78
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
385
 
  
$
(3
) 
  
$
5
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
     
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
      
          
  
In millions
 
Balance,
Beginning
of Period
 
Total
(Gains) /
Losses
Included
in
Earnings
 
Unrealized
(Gains) /
Losses
Included
in OCI
(2)
 
Purchases
 
Issuances
 
Settlements
 
Sales
 
Transfers
into
Level 3
 
Transfers
out of
Level 3
 
Ending
Balance
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included in
Earnings
for Liabilities
still held as
of

March 31,
2020
 
Change in
Unrealized
(Gains)
Losses for
the Period
Included in
OCI for
Liabilities still
held as of
March 31,
2020
(2)
Liabilities:
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
Medium-term notes
  
$
108
 
  
$
2
 
  
$
(12
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
98
 
  
$
2
 
  
$
(12
) 
Credit derivatives
  
 
7
 
  
 
1
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
8
 
  
 
1
 
  
 
-
 
Other derivatives
  
 
34
 
  
 
3
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
37
 
  
 
3
 
  
 
-
 
Other payable
  
 
4
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(4
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
Liabilities of consolidated VIEs:
                                                                                                
VIE notes
  
 
347
 
  
 
(25
) 
  
 
(36
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(5
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
281
 
  
 
(28
) 
  
 
(34
) 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Total liabilities
  
$
500
 
  
$
(19
) 
  
$
(48
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(9
) 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
424
 
  
$
(22
) 
  
$
(46
) 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(2) -
Reported within the “Instrument-specific credit risk of liabilities measured at fair value” on MBIA’s Consolidated Statement of Comprehensive Income/Loss.
Gains And Losses (Realized And Unrealized) Included In Earnings Pertaining To Level 3 Assets And Liabilities
     
          
      
          
      
          
      
          
  
 
  
Three Months Ended March 31, 2021
  
Three Months Ended March 31, 2020
In millions
  
Total
Gains
(Losses)
Included
in
Earnings
  
Change in Unrealized
Gains (Losses) for the
Period Included in
Earnings for Assets
and Liabilities still held
as of March 31,

2021
  
Total
Gains
(Losses)
Included
in
Earnings
  
Change in Unrealized
Gains (Losses) for the
Period Included in
Earnings for Assets
and Liabilities still held
as of March 31,

2020
Revenues:
  
      
  
      
  
      
  
      
                                                                     
Unrealized gains (losses) on insured derivatives
  
$
-
 
  
$
-
 
  
$
(1
) 
  
$
(1
) 
Net gains (losses) on financial instruments at fair value and foreign exchange
  
 
7
 
  
 
7
 
  
 
(5
) 
  
 
(5
) 
Revenues of consolidated VIEs:
                                
Net gains (losses) on financial instruments at fair value and foreign exchange
  
 
(14
) 
  
 
7
 
  
 
17
 
  
 
20
 
Total
  
$
(7
) 
  
$
14
 
  
$
11
 
  
$
14
 
Changes In Fair Value Included In The Company's Consolidated Statements Of Operations
 
     
          
      
          
  
 
  
Three Months Ended March 31,
 
In millions
  
2021
 
  
2020
 
                                   
Investments carried at fair value
(1)
   
$
3
 
   
$
(20)
 
Fixed-maturity securities held at fair
value-VIE
(2)
   
 
1
 
   
 
(6)
 
Loans receivable at fair value:
                  
Residential mortgage loans
(2)
   
 
9
 
   
 
(35)
 
Loan repurchase commitments
(2)
   
 
(4)
 
   
 
20
 
Other
assets-VIE
(2)
   
 
-
 
   
 
(3)
 
Medium-term notes
(1)
   
 
7
 
   
 
(2)
 
Variable interest entity notes
(2)
   
 
(23)
 
   
 
27
 
 
(1) -
Reported within “Net gains (losses) of financial instruments at fair value and foreign exchange” on MBIA’s consolidated statements of operations.
(2) -
Reported within “Net gains (losses) of financial instruments at fair value and foreign exchange-VIE” on MBIA’s consolidated statements of operations.
Difference Between Aggregate Fair Value And The Aggregate Remaining Contractual Principal Balance Outstanding
                                                                                                       
    
As of March 31, 2021
   
As of December 31, 2020
    
Contractual
             
Contractual
          
    
Outstanding
   
Fair
        
Outstanding
   
Fair
     
In millions
   
Principal
   
Value
   
Difference
   
Principal
   
Value
   
Difference
Loans receivable at fair value:
                                                      
Residential mortgage loans - current
   
$
85
 
   
$
85
 
   
$
-
 
   
$
89
 
   
$
89
 
   
$
-
 
Residential mortgage loans (90 days or more past due)
   
 
144
 
   
 
39
 
   
 
105
 
   
 
147
 
   
 
31
 
   
 
116
 
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
Total loans receivable and other instruments at fair value
   
$
229
 
   
$
124
 
   
$
105
 
   
$
236
 
   
$
120
 
   
$
116
 
Variable interest entity notes
   
$
1,080
 
   
$
325
 
   
$
755
 
   
$
1,117
 
   
$
350
 
   
$
767
 
Medium-term notes
   
$
118
 
   
$
105
 
   
$
13
 
   
$
122
 
   
$
110
 
   
$
12