EX-12 2 l13317aexv12.htm EXHIBIT 12 STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS Exhibit 12
 

EXHIBIT 12

STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS

TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED
CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS
(UNAUDITED)
                                                         
                                            Three Months Ended  
    Year Ended December 31     March 31  
    2000     2001     2002     2003     2004     2004     2005  
    (dollars in thousands)  
Earnings:
                                                        
 
                                                        
Income from continuing operations before extraordinary items (1)
   $ 57,933     $ 53,261     $ 61,499     $ 74,252     $ 84,602     $ 20,613     $ 23,300  
Fixed charges
     38,866       34,644       44,644       59,833       76,824       19,580       20,773  
Capitalized interest
     (3,079 )     (841 )     (170 )     (1,535 )     (875 )     (137 )     (265 )
Equity (earnings) losses in less than 50% owned subsidiary
     (318 )     (332 )     (15 )     (270 )                        
 
                                                        
         
Earnings
   $ 93,402     $ 86,732     $ 105,958     $ 132,280     $ 160,551     $ 40,056     $ 43,808  
         
 
                                                        
Fixed charges:
                                                        
 
                                                        
Interest expense (2)
   $ 34,622     $ 32,028     $ 42,101     $ 55,377     $ 72,556     $ 18,552     $ 19,645  
Capitalized interest
     3,079       841       170       1,535       875       137       265  
Amortization of loan expenses
     1,165       1,775       2,373       2,921       3,393       891       863  
 
                                                        
         
Fixed charges
   $ 38,866     $ 34,644     $ 44,644     $ 59,833     $ 76,824     $ 19,580     $ 20,773  
         
 
                                                        
         
Consolidated ratio of earnings to fixed charges
     2.40       2.50       2.37       2.21       2.09       2.05       2.11  
         
 
                                                        
Earnings:
                                                        
 
                                                        
Income from continuing operations before extraordinary items (1)
   $ 57,933     $ 53,261     $ 61,499     $ 74,252     $ 84,602     $ 20,613     $ 23,300  
Fixed charges
     38,866       34,644       44,644       59,833       76,824       19,580       20,773  
Capitalized interest
     (3,079 )     (841 )     (170 )     (1,535 )     (875 )     (137 )     (265 )
Equity (earnings) losses in less than 50% owned subsidiary
     (318 )     (332 )     (15 )     (270 )                        
 
                                                        
         
Earnings
   $ 93,402     $ 86,732     $ 105,958     $ 132,280     $ 160,551     $ 40,056     $ 43,808  
         
 
                                                        
Combined fixed charges and preferred stock dividends:
                                                        
 
                                                        
Interest expense (2)
   $ 34,622     $ 32,028     $ 42,101     $ 55,377     $ 72,556     $ 18,552     $ 19,645  
Capitalized interest
     3,079       841       170       1,535       875       137       265  
Amortization of loan expenses
     1,165       1,775       2,373       2,921       3,393       891       863  
         
 
                                                        
Fixed charges
     38,866       34,644       44,644       59,833       76,824       19,580       20,773  
Preferred stock dividends
     13,490       13,505       12,468       9,218       12,737       2,270       5,436  
 
                                                        
         
Combined fixed charges and preferred stock dividends
   $ 52,356     $ 48,149     $ 57,112     $ 69,051     $ 89,561     $ 21,850     $ 26,209  
         
 
                                                        
Consolidated ratio of earnings to combined fixed charges and
                                                       
         
preferred stock dividends
     1.78       1.80       1.86       1.92       1.79       1.83       1.67  
         

(1)   In accordance with FASB Statement No. 144, we have reclassified the income and expenses attributable to the properties sold subsequent to January 1, 2002 to discontinued operations.
 
(2)   For purposes of this statement, interest expense consists of interest on all indebtedness including amounts allocated to discontinued operations, in accordance with FASB Statement No. 144.