EX-12 5 Ex12.htm EX-12  

  

 

 

EXHIBIT 12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS (UNAUDITED)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Year Ended December 31,

 

Three Months Ended March 31,

(dollars in thousands)

 

2009

 

2010

 

2011

 

2012

 

2013

 

2013

 

2014

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 102,612 

 

$

 32,976 

 

$

 112,203 

 

$

 185,912 

 

$

 102,245 

 

$

 (11,785) 

 

$

 72,556 

Fixed charges

 

 

 104,824 

 

 

 134,905 

 

 

 290,240 

 

 

 359,947 

 

 

 460,918 

 

 

 106,949 

 

 

 122,107 

Capitalized interest

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (9,777) 

 

 

 (6,700) 

 

 

 (1,606) 

 

 

 (1,605) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 11,395 

 

 

 4,142 

 

 

 3,495 

 

 

 330 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,415 

 

 

 6,770 

 

 

 (139) 

 

 

 1,175 

Earnings

 

$

 178,506 

 

$

 160,677 

 

$

 408,078 

 

$

 549,892 

 

$

 567,375 

 

$

 96,914 

 

$

 194,564 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 75,552 

 

$

 128,058 

 

$

 290,981 

 

$

 361,565 

 

$

 458,360 

 

$

 108,838 

 

$

 120,833 

Capitalized interest

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 9,777 

 

 

 6,700 

 

 

 1,606 

 

 

 1,605 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (11,395) 

 

 

 (4,142) 

 

 

 (3,495) 

 

 

 (330) 

Fixed charges

 

$

 104,824 

 

$

 134,905 

 

$

 290,240 

 

$

 359,947 

 

$

 460,918 

 

$

 106,949 

 

$

 122,107 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to fixed charges

 

 

 1.70 

 

 

 1.19 

 

 

 1.41 

 

 

 1.53 

 

 

 1.23 

 

 

 0.91 

 

 

 1.59 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 102,612 

 

$

 32,976 

 

$

 112,203 

 

$

 185,912 

 

$

 102,245 

 

$

 (11,785) 

 

$

 72,556 

Fixed charges

 

 

 104,824 

 

 

 134,905 

 

 

 290,240 

 

 

 359,947 

 

 

 460,918 

 

 

 106,949 

 

 

 122,107 

Capitalized interest

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (9,777) 

 

 

 (6,700) 

 

 

 (1,606) 

 

 

 (1,605) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 11,395 

 

 

 4,142 

 

 

 3,495 

 

 

 330 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,415 

 

 

 6,770 

 

 

 (139) 

 

 

 1,175 

Earnings

 

$

 178,506 

 

$

 160,677 

 

$

 408,078 

 

$

 549,892 

 

$

 567,375 

 

$

 96,914 

 

$

 194,564 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 75,552 

 

$

 128,058 

 

$

 290,981 

 

$

 361,565 

 

$

 458,360 

 

$

 108,838 

 

$

 120,833 

Capitalized interest

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 9,777 

 

 

 6,700 

 

 

 1,606 

 

 

 1,605 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (11,395) 

 

 

 (4,142) 

 

 

 (3,495) 

 

 

 (330) 

Fixed charges

 

 

 104,824 

 

 

 134,905 

 

 

 290,240 

 

 

 359,947 

 

 

 460,918 

 

 

 106,949 

 

 

 122,107 

Preferred stock dividends

 

 

 22,079 

 

 

 21,645 

 

 

 60,502 

 

 

 69,129 

 

 

 66,336 

 

 

 16,602 

 

 

 16,353 

Combined fixed charges and preferred stock dividends

 

$

 126,903 

 

$

 156,550 

 

$

 350,742 

 

$

 429,076 

 

$

 527,254 

 

$

 123,551 

 

$

 138,461 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends

 

 

 1.41 

 

 

 1.03 

 

 

 1.16 

 

 

 1.28 

 

 

 1.08 

 

 

 0.78 

 

 

 1.41 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) We have reclassified the income and expenses attributable to the properties sold prior to or held for sale at January 1, 2014 to discontinued operations.