EX-12 3 Ex12.htm EX-12  

 

EXHIBIT 12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS (UNAUDITED)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Year Ended December 31,

 

Three Months Ended March 31,

 

 

2008 

 

2009 

 

2010 

 

2011 

 

2012 

 

2012 

 

2013 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(dollars in thousands)

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 94,127 

 

$

 107,627 

 

$

 36,194 

 

$

 112,301 

 

$

 185,336 

 

$

 45,589 

 

$

 (11,987) 

Fixed charges

 

 

 115,352 

 

 

 110,012 

 

 

 140,739 

 

 

 296,544 

 

 

 365,389 

 

 

 87,542 

 

 

 108,400 

Capitalized interest

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (9,777) 

 

 

 (2,421) 

 

 

 (1,606) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 11,395 

 

 

 3,693 

 

 

 3,495 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,415 

 

 

 1,056 

 

 

 (139) 

Earnings

 

$

 195,555 

 

$

 188,709 

 

$

 169,729 

 

$

 414,480 

 

$

 554,758 

 

$

 135,459 

 

$

 98,163 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 101,554 

 

$

 80,740 

 

$

 133,892 

 

$

 297,285 

 

$

 367,007 

 

$

 88,814 

 

$

 110,289 

Capitalized interest

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 9,777 

 

 

 2,421 

 

 

 1,606 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (11,395) 

 

 

 (3,693) 

 

 

 (3,495) 

Fixed charges

 

$

 115,352 

 

$

 110,012 

 

$

 140,739 

 

$

 296,544 

 

$

 365,389 

 

$

 87,542 

 

$

 108,400 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to fixed charges

 

 

 1.70 

 

 

 1.72 

 

 

 1.21 

 

 

 1.40 

 

 

 1.52 

 

 

 1.55 

 

 

 0.91 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 94,127 

 

$

 107,627 

 

$

 36,194 

 

$

 112,301 

 

$

 185,336 

 

$

 45,589 

 

$

 (11,987) 

Fixed charges

 

 

 115,352 

 

 

 110,012 

 

 

 140,739 

 

 

 296,544 

 

 

 365,389 

 

 

 87,542 

 

 

 108,400 

Capitalized interest

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (9,777) 

 

 

 (2,421) 

 

 

 (1,606) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 11,395 

 

 

 3,693 

 

 

 3,495 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,415 

 

 

 1,056 

 

 

 (139) 

Earnings

 

$

 195,555 

 

$

 188,709 

 

$

 169,729 

 

$

 414,480 

 

$

 554,758 

 

$

 135,459 

 

$

 98,163 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 101,554 

 

$

 80,740 

 

$

 133,892 

 

$

 297,285 

 

$

 367,007 

 

$

 88,814 

 

$

 110,289 

Capitalized interest

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 9,777 

 

 

 2,421 

 

 

 1,606 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (11,395) 

 

 

 (3,693) 

 

 

 (3,495) 

Fixed charges

 

 

 115,352 

 

 

 110,012 

 

 

 140,739 

 

 

 296,544 

 

 

 365,389 

 

 

 87,542 

 

 

 108,400 

Preferred stock dividends

 

 

 23,201 

 

 

 22,079 

 

 

 21,645 

 

 

 60,502 

 

 

 69,129 

 

 

 19,207 

 

 

 16,602 

Combined fixed charges and preferred stock dividends

 

$

 138,553 

 

$

 132,091 

 

$

 162,384 

 

$

 357,046 

 

$

 434,518 

 

$

 106,749 

 

$

 125,002 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends

 

 

 1.41 

 

 

 1.43 

 

 

 1.05 

 

 

 1.16 

 

 

 1.28 

 

 

 1.27 

 

 

 0.79 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) We have reclassified the income and expenses attributable to the properties sold prior to or held for sale at March 31, 2013 to discontinued operations.