(Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Ticker Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||
Fourth Quarter and Full-Year 2020 Earnings Press Release dated January 26, 2021 | ||||||||
Investor Update dated January 26, 2021 | ||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File - embedded within the Inline XBRL Document |
Media contact: | Investor/analyst contact: | |||||||
Media Relations | Emily Halverson | |||||||
(206) 304-0008 | Managing Director, Investor Relations | |||||||
(206) 392-5908 |
Three Months Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | Dollars | Diluted EPS | Dollars | Diluted EPS | |||||||||||||||||||
Reported GAAP net income (loss) and diluted EPS | $ | (430) | $ | (3.47) | $ | 181 | $ | 1.46 | |||||||||||||||
Payroll support program wage offset | (22) | (0.18) | — | — | |||||||||||||||||||
Mark-to-market fuel hedge adjustments | (8) | (0.07) | (5) | (0.04) | |||||||||||||||||||
Special items - impairment charges and other | 255 | 2.06 | — | — | |||||||||||||||||||
Special items - restructuring charges | (102) | (0.82) | — | — | |||||||||||||||||||
Special items - merger-related costs | 1 | 0.01 | 5 | 0.04 | |||||||||||||||||||
Special items - net non-operating | 26 | 0.21 | — | — | |||||||||||||||||||
Income tax effect on special items and fuel hedge adjustments | (36) | (0.29) | — | — | |||||||||||||||||||
Non-GAAP adjusted net income (loss) and diluted EPS | $ | (316) | $ | (2.55) | $ | 181 | $ | 1.46 |
Twelve Months Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | Dollars | Diluted EPS | Dollars | Diluted EPS | |||||||||||||||||||
Reported GAAP net income (loss) and diluted EPS | $ | (1,307) | $ | (10.59) | $ | 769 | $ | 6.19 | |||||||||||||||
Payroll support program wage offset | (782) | (6.33) | — | — | |||||||||||||||||||
Mark-to-market fuel hedge adjustments | (8) | (0.06) | (6) | (0.05) | |||||||||||||||||||
Special items - impairment charges and other | 605 | 4.90 | — | — | |||||||||||||||||||
Special items - restructuring charges | 220 | 1.78 | — | — | |||||||||||||||||||
Special items - merger-related costs | 6 | 0.05 | 44 | 0.35 | |||||||||||||||||||
Special items - net non-operating | 26 | 0.21 | — | — | |||||||||||||||||||
Income tax effect on special items and fuel hedge adjustments | (16) | (0.13) | (9) | (0.07) | |||||||||||||||||||
Non-GAAP adjusted net income (loss) and diluted EPS | $ | (1,256) | $ | (10.17) | $ | 798 | $ | 6.42 |
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS (unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | 2020 | 2019 | Change | 2020 | 2019 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passenger revenue | $ | 657 | $ | 2,057 | (68) | % | $ | 3,019 | $ | 8,095 | (63) | % | |||||||||||||||||||||||
Mileage Plan other revenue | 108 | 119 | (9) | % | 374 | 465 | (20) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Cargo and other | 43 | 52 | (17) | % | 173 | 221 | (22) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Revenues | 808 | 2,228 | (64) | % | 3,566 | 8,781 | (59) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wages and benefits | 474 | 638 | (26) | % | 2,053 | 2,370 | (13) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Variable incentive pay | 65 | 38 | 71 | % | 130 | 163 | (20) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Payroll support program wage offset | (22) | — | NM | (782) | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Aircraft fuel, including hedging gains and losses | 155 | 470 | (67) | % | 723 | 1,878 | (62) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Aircraft maintenance | 77 | 96 | (20) | % | 321 | 437 | (27) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Aircraft rent | 70 | 84 | (17) | % | 299 | 331 | (10) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Landing fees and other rentals | 94 | 143 | (34) | % | 417 | 531 | (21) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Contracted services | 43 | 75 | (43) | % | 181 | 289 | (37) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Selling expenses | 18 | 77 | (77) | % | 101 | 313 | (68) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 100 | 106 | (6) | % | 420 | 423 | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage service | 20 | 55 | (64) | % | 90 | 214 | (58) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Third-party regional carrier expense | 36 | 41 | (12) | % | 128 | 166 | (23) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 97 | 148 | (34) | % | 407 | 559 | (27) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Special items - impairment charges and other | 255 | — | NM | 605 | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Special items - restructuring charges | (102) | — | NM | 220 | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Special items - merger-related costs | 1 | 5 | (80) | % | 6 | 44 | (86) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 1,381 | 1,976 | (30) | % | 5,319 | 7,718 | (31) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Operating Income (Loss) | (573) | 252 | NM | (1,753) | 1,063 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating Income (Expense): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 8 | 11 | (27) | % | 31 | 42 | (26) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (34) | (18) | 89 | % | (98) | (78) | 26 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest capitalized | 3 | 4 | (25) | % | 11 | 15 | (27) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other - net | 1 | (6) | NM | 17 | (26) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Special charges - net non-operating | (26) | — | NM | (26) | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-operating Expense | (48) | (9) | NM | (65) | (47) | 38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Tax | (621) | 243 | (1,818) | 1,016 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | (191) | 62 | (511) | 247 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income (Loss) | $ | (430) | $ | 181 | $ | (1,307) | $ | 769 | |||||||||||||||||||||||||||
Basic Earnings (Loss) Per Share: | $ | (3.47) | $ | 1.47 | $ | (10.59) | $ | 6.24 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted Earnings (Loss) Per Share: | $ | (3.47) | $ | 1.46 | $ | (10.59) | $ | 6.19 | |||||||||||||||||||||||||||
Shares Used for Computation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 124.013 | 123.129 | 123.450 | 123.279 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 124.013 | 124.245 | 123.450 | 124.289 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividend declared per share | $ | — | $ | 0.35 | $ | 0.375 | $ | 1.40 |
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (unaudited) | |||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||
(in millions) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Cash and marketable securities | $ | 3,346 | $ | 1,521 | |||||||
Other current assets | 660 | 516 | |||||||||
Current assets | 4,006 | 2,037 | |||||||||
Property and equipment-net | 6,211 | 6,902 | |||||||||
Operating lease asset | 1,400 | 1,711 | |||||||||
Goodwill | 1,943 | 1,943 | |||||||||
Intangible assets-net | 107 | 122 | |||||||||
Other assets | 379 | 278 | |||||||||
Total assets | $ | 14,046 | $ | 12,993 | |||||||
Air traffic liability | 1,073 | 900 | |||||||||
Current portion of long-term debt | 1,138 | 235 | |||||||||
Current portion of operating lease liabilities | 290 | 269 | |||||||||
Other current liabilities | 1,770 | 1,797 | |||||||||
Current liabilities | $ | 4,271 | $ | 3,201 | |||||||
Long-term debt | 2,357 | 1,264 | |||||||||
Long-term operating lease liabilities | 1,268 | 1,439 | |||||||||
Other liabilities and credits | 3,145 | 2,758 | |||||||||
Shareholders' equity | 3,005 | 4,331 | |||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 14,046 | $ | 12,993 | |||||||
Debt-to-capitalization ratio, including operating leases | 61% | 41% | |||||||||
Number of common shares outstanding | 124.218 | 123.000 |
SUMMARY CASH FLOW (unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alaska Air Group, Inc. |
(in millions) | Year Ended December 31, 2020 | Nine Months Ended September 30, 2020(a) | Three Months Ended December 31, 2020(b) | ||||||||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | $ | (234) | $ | 116 | $ | (350) | |||||||||||
Less: Payroll support program grant | (753) | (753) | — | ||||||||||||||
Adjusted net cash used in operating activities | (987) | (637) | (350) | ||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | (593) | (767) | 174 | ||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 1,981 | 2,286 | (305) | ||||||||||||||
Adjusted net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash | 401 | 882 | (481) | ||||||||||||||
Adjusted to remove: | |||||||||||||||||
Payroll support program note and equity | 298 | 298 | — | ||||||||||||||
CARES Act loan program and equity | 135 | 135 | — | ||||||||||||||
Net secured debt issuances (payments)(c) | 1,711 | 1,724 | (13) | ||||||||||||||
Net credit facility draws (payments)(d) | 363 | 363 | — | ||||||||||||||
Net marketable security activity(e) | (676) | (593) | (83) | ||||||||||||||
Early out and severance payments(f) | (31) | — | (31) | ||||||||||||||
Advance vendor rebate(g) | 38 | 50 | (12) | ||||||||||||||
Total adjustments | 1,838 | 1,977 | (139) | ||||||||||||||
Adjusted cash burn | $ | (1,437) | $ | (1,095) | $ | (342) | |||||||||||
Days in the period | 366 | 274 | 92 | ||||||||||||||
Average daily cash burn | $ | (4) | $ | (4) | $ | (4) |
OPERATING STATISTICS SUMMARY (unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | 2020 | 2019 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Operating Statistics:(a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue passengers (000) | 3,916 | 11,715 | (66.6)% | 17,927 | 46,733 | (61.6)% | |||||||||||||||||||||||||||||
RPMs (000,000) "traffic" | 4,366 | 13,928 | (68.7)% | 20,493 | 56,040 | (63.4)% | |||||||||||||||||||||||||||||
ASMs (000,000) "capacity" | 9,631 | 16,648 | (42.1)% | 37,114 | 66,654 | (44.3)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Load factor | 45.3% | 83.7% | (38.4) pts | 55.2% | 84.1% | (28.9) pts | |||||||||||||||||||||||||||||
Yield | 15.06¢ | 14.77¢ | 2.0% | 14.73¢ | 14.45¢ | 1.9% | |||||||||||||||||||||||||||||
RASM | 8.39¢ | 13.38¢ | (37.3)% | 9.61¢ | 13.17¢ | (27.0)% | |||||||||||||||||||||||||||||
CASMex(b) | 11.35¢ | 9.01¢ | 26.0% | 12.25¢ | 8.70¢ | 40.8% | |||||||||||||||||||||||||||||
Economic fuel cost per gallon(b) | $1.39 | $2.21 | (37.1)% | $1.58 | $2.19 | (27.9)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Fuel gallons (000,000) | 117 | 216 | (45.9)% | 461 | 862 | (46.5)% | |||||||||||||||||||||||||||||
ASM's per gallon | 82.3 | 77.2 | 6.7% | 80.5 | 77.3 | 4.1% | |||||||||||||||||||||||||||||
Average full-time equivalent employees (FTEs) | 16,050 | 22,506 | (28.7)% | 17,596 | 22,126 | (20.5)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Employee productivity (PAX/FTEs/months) | 81.3 | 173.5 | (53.1)% | 84.9 | 176.0 | (51.8)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Mainline Operating Statistics: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue passengers (000) | 2,545 | 8,805 | (71.1)% | 12,280 | 35,530 | (65.4)% | |||||||||||||||||||||||||||||
RPMs (000,000) "traffic" | 3,622 | 12,496 | (71.0)% | 17,438 | 50,413 | (65.4)% | |||||||||||||||||||||||||||||
ASMs (000,000) "capacity" | 8,047 | 14,895 | (46.0)% | 31,387 | 59,711 | (47.4)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Load factor | 45.0% | 83.9% | (38.9) pts | 55.6% | 84.4% | (28.8) pts | |||||||||||||||||||||||||||||
Yield | 13.54¢ | 13.69¢ | (1.1)% | 13.48¢ | 13.39¢ | 0.7% | |||||||||||||||||||||||||||||
RASM | 7.73¢ | 12.53¢ | (38.3)% | 9.01¢ | 12.36¢ | (27.1)% | |||||||||||||||||||||||||||||
CASMex(b) | 10.60¢ | 8.27¢ | 28.2% | 11.57¢ | 8.00¢ | 44.6% | |||||||||||||||||||||||||||||
Economic fuel cost per gallon(b) | $1.37 | $2.19 | (37.4)% | $1.59 | $2.17 | (26.7)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Fuel gallons (000,000) | 88 | 182 | (51.4)% | 358 | 731 | (51.0)% | |||||||||||||||||||||||||||||
ASM's per gallon | 90.9 | 81.8 | 11.1% | 87.7 | 81.7 | 7.3% | |||||||||||||||||||||||||||||
Average number of FTEs | 11,665 | 16,771 | (30.4)% | 13,214 | 16,642 | (20.6)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Aircraft utilization | 8.3 | 10.8 | (23.1)% | 8.3 | 10.9 | (23.9)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Average aircraft stage length | 1,298 | 1,303 | (0.4)% | 1,272 | 1,299 | (2.1)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating fleet(d) | 197 | 237 | (40) a/c | 197 | 237 | (40) a/c | |||||||||||||||||||||||||||||
Regional Operating Statistics:(c) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue passengers (000) | 1,371 | 2,910 | (52.9)% | 5,647 | 11,203 | (49.6)% | |||||||||||||||||||||||||||||
RPMs (000,000) "traffic" | 744 | 1,432 | (48.0)% | 3,055 | 5,627 | (45.7)% | |||||||||||||||||||||||||||||
ASMs (000,000) "capacity" | 1,584 | 1,753 | (9.6)% | 5,727 | 6,943 | (17.5)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Load factor | 47.0% | 81.7% | (34.7) pts | 53.3% | 81.0% | (27.7) pts | |||||||||||||||||||||||||||||
Yield | 22.47¢ | 24.22¢ | (7.2)% | 21.90¢ | 23.90¢ | (8.4)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating Fleet | 94 | 95 | (1) a/c | 94 | 95 | (1) a/c |
OPERATING SEGMENTS (unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Mainline | Regional | Horizon | Consolidating & Other(a) | Air Group Adjusted(b) | Special Items(c) | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passenger revenue | $ | 490 | $ | 167 | $ | — | $ | — | $ | 657 | $ | — | $ | 657 | |||||||||||||||||||||||||||
CPA revenue | — | — | 105 | (105) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mileage Plan other revenue | 90 | 18 | — | — | 108 | — | 108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cargo and other | 42 | — | — | 1 | 43 | — | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Revenues | 622 | 185 | 105 | (104) | 808 | — | 808 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-fuel operating expenses | 853 | 266 | 85 | (110) | 1,094 | 132 | 1,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fuel expense | 121 | 42 | — | — | 163 | (8) | 155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 974 | 308 | 85 | (110) | 1,257 | 124 | 1,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-operating Income (Expense) | (18) | — | (6) | 2 | (22) | (26) | (48) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Tax | $ | (370) | $ | (123) | $ | 14 | $ | 8 | $ | (471) | $ | (150) | $ | (621) | |||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Mainline | Regional | Horizon | Consolidating & Other(a) | Air Group Adjusted(b) | Special Items(c) | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passenger revenue | $ | 1,711 | $ | 346 | $ | — | $ | — | $ | 2,057 | $ | — | $ | 2,057 | |||||||||||||||||||||||||||
CPA revenues | — | — | 110 | (110) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mileage Plan other revenue | 107 | 12 | — | — | 119 | — | 119 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cargo and other | 49 | 1 | — | 2 | 52 | — | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Revenues | 1,867 | 359 | 110 | (108) | 2,228 | — | 2,228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-fuel operating expenses | 1,233 | 280 | 99 | (111) | 1,501 | 5 | 1,506 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fuel expense | 398 | 77 | — | — | 475 | (5) | 470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 1,631 | 357 | 99 | (111) | 1,976 | — | 1,976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-operating Income (Expense) | (4) | — | (6) | 1 | (9) | — | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Tax | $ | 232 | $ | 2 | $ | 5 | $ | 4 | $ | 243 | $ | — | $ | 243 |
OPERATING SEGMENTS (unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twelve Months Ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Mainline | Regional | Horizon | Consolidating & Other(a) | Air Group Adjusted(b) | Special Items(c) | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passenger revenue | $ | 2,350 | $ | 669 | $ | — | $ | — | $ | 3,019 | $ | — | $ | 3,019 | |||||||||||||||||||||||||||
CPA revenue | — | — | 386 | (386) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mileage Plan other revenue | 309 | 65 | — | — | 374 | — | 374 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cargo and other | 170 | — | — | 3 | 173 | — | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Revenues | 2,829 | 734 | 386 | (383) | 3,566 | — | 3,566 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-fuel operating expenses | 3,630 | 993 | 323 | (399) | 4,547 | 49 | 4,596 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fuel expense | 569 | 162 | — | — | 731 | (8) | 723 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 4,199 | 1,155 | 323 | (399) | 5,278 | 41 | 5,319 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-operating Income (Expense) | (19) | — | (22) | 2 | (39) | (26) | (65) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Tax | $ | (1,389) | $ | (421) | $ | 41 | $ | 18 | $ | (1,751) | $ | (67) | $ | (1,818) | |||||||||||||||||||||||||||
Twelve Months Ended December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Mainline | Regional | Horizon | Consolidating & Other(a) | Air Group Adjusted(b) | Special Items(c) | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passenger revenue | $ | 6,750 | $ | 1,345 | $ | — | $ | — | $ | 8,095 | $ | — | $ | 8,095 | |||||||||||||||||||||||||||
CPA revenue | — | — | 450 | (450) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mileage Plan other revenue | 419 | 46 | — | — | 465 | — | 465 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cargo and other | 212 | 3 | 1 | 5 | 221 | — | 221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Revenues | 7,381 | 1,394 | 451 | (445) | 8,781 | — | 8,781 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-fuel operating expenses | 4,778 | 1,097 | 385 | (464) | 5,796 | 44 | 5,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fuel expense | 1,589 | 295 | — | — | 1,884 | (6) | 1,878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 6,367 | 1,392 | 385 | (464) | 7,680 | 38 | 7,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-operating Income (Expense) | (21) | — | (28) | 2 | (47) | — | (47) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Tax | $ | 993 | $ | 2 | $ | 38 | $ | 21 | $ | 1,054 | $ | (38) | $ | 1,016 |
CASM Excluding Fuel and Special Items Reconciliation (unaudited) | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||
(in cents) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Consolidated: | |||||||||||||||||||||||
Total operating expenses per ASM (CASM) | 14.33 | ¢ | 11.86 | ¢ | 14.33 | ¢ | 11.58 | ¢ | |||||||||||||||
Less the following components: | |||||||||||||||||||||||
Payroll support program wage offset | (0.23) | — | (2.11) | — | |||||||||||||||||||
Aircraft fuel, including hedging gains and losses | 1.61 | 2.82 | 1.95 | 2.82 | |||||||||||||||||||
Special items - impairment charges and other | 2.65 | — | 1.63 | — | |||||||||||||||||||
Special items - restructuring charges | (1.06) | — | 0.59 | — | |||||||||||||||||||
Special items - merger-related costs | 0.01 | 0.03 | 0.02 | 0.06 | |||||||||||||||||||
CASM, excluding fuel and special items | 11.35 | ¢ | 9.01 | ¢ | 12.25 | ¢ | 8.70 | ¢ | |||||||||||||||
Mainline: | |||||||||||||||||||||||
Total operating expenses per ASM (CASM) | 13.84 | ¢ | 10.95 | ¢ | 13.59 | ¢ | 10.73 | ¢ | |||||||||||||||
Less the following components: | |||||||||||||||||||||||
Payroll support program wage offset | (0.07) | — | (2.17) | — | |||||||||||||||||||
Aircraft fuel, including hedging gains and losses | 1.40 | 2.64 | 1.79 | 2.65 | |||||||||||||||||||
Special items - impairment charges and other | 3.17 | — | 1.73 | — | |||||||||||||||||||
Special items - restructuring charges | (1.27) | — | 0.65 | — | |||||||||||||||||||
Special items - merger-related costs | 0.01 | 0.04 | 0.02 | 0.08 | |||||||||||||||||||
CASM, excluding fuel and special items | 10.60 | ¢ | 8.27 | ¢ | 11.57 | ¢ | 8.00 | ¢ | |||||||||||||||
Fuel Reconciliations (unaudited) | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except for per gallon amounts) | Dollars | Cost/Gal | Dollars | Cost/Gal | |||||||||||||||||||
Raw or "into-plane" fuel cost | $ | 159 | $ | 1.36 | $ | 471 | $ | 2.19 | |||||||||||||||
Losses (gains) on settled hedges | 4 | 0.03 | 4 | 0.02 | |||||||||||||||||||
Consolidated economic fuel expense | $ | 163 | $ | 1.39 | $ | 475 | $ | 2.21 | |||||||||||||||
Mark-to-market fuel hedge adjustments | (8) | (0.07) | (5) | (0.03) | |||||||||||||||||||
GAAP fuel expense | $ | 155 | $ | 1.32 | $ | 470 | $ | 2.18 | |||||||||||||||
Fuel gallons | 117 | 216 | |||||||||||||||||||||
Twelve Months Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except for per gallon amounts) | Dollars | Cost/Gal | Dollars | Cost/Gal | |||||||||||||||||||
Raw or "into-plane" fuel cost | $ | 713 | $ | 1.54 | $ | 1,868 | $ | 2.17 | |||||||||||||||
Losses (gains) on settled hedges | 18 | 0.04 | 16 | 0.02 | |||||||||||||||||||
Consolidated economic fuel expense | $ | 731 | $ | 1.58 | $ | 1,884 | $ | 2.19 | |||||||||||||||
Mark-to-market fuel hedge adjustments | (8) | (0.01) | (6) | (0.01) | |||||||||||||||||||
GAAP fuel expense | $ | 723 | $ | 1.57 | $ | 1,878 | $ | 2.18 | |||||||||||||||
Fuel gallons | 461 | 862 | |||||||||||||||||||||
Debt-to-capitalization, including operating leases | |||||||||||
(in millions) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Long-term debt | $ | 2,357 | $ | 1,264 | |||||||
Long-term and current capitalized operating leases | 1,558 | 1,708 | |||||||||
COVID-19 Related Borrowings(a) | 734 | — | |||||||||
Adjusted debt, net of current portion of long-term debt | 4,649 | 2,972 | |||||||||
Shareholders' equity | 3,005 | 4,331 | |||||||||
Total Invested Capital | $ | 7,654 | $ | 7,303 | |||||||
Debt-to-capitalization ratio, including operating leases | 61% | 41% |
Adjusted net debt to earnings before interest, taxes, depreciation, amortization, special items and rent | |||||||||||
(in millions) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Current portion of long-term debt | $ | 1,138 | $ | 235 | |||||||
Current portion of operating lease liabilities | 290 | 269 | |||||||||
Long-term debt | 2,357 | 1,264 | |||||||||
Long-term operating lease liabilities, net of current portion | 1,268 | 1,439 | |||||||||
Total adjusted debt | 5,053 | 3,207 | |||||||||
Less: Cash and marketable securities | (3,346) | (1,521) | |||||||||
Adjusted net debt | $ | 1,707 | $ | 1,686 | |||||||
(in millions) | Year Ended December 31, 2020 | Year Ended December 31, 2019 | |||||||||
GAAP Operating Income (Loss) | $ | (1,753) | $ | 1,063 | |||||||
Adjusted for: | |||||||||||
Payroll support program grant wage offset and special items | 49 | 44 | |||||||||
Mark-to-market fuel hedge adjustments | (8) | (6) | |||||||||
Depreciation and amortization | 420 | 423 | |||||||||
Aircraft rent | 299 | 331 | |||||||||
EBITDAR | $ | (993) | $ | 1,855 | |||||||
Net adjusted debt to EBITDAR | (1.7x) | 0.9x |
AIR GROUP - CONSOLIDATED |
January Expectation(a) | Q1 Expectation(a) | ||||||||||
Capacity (ASMs) % change versus 2019(a)(b) | Down ~35% | Down ~30% | |||||||||
Revenue passengers % change versus 2019(a) | Down 65 - 70% | Down 60% to 65% | |||||||||
Passenger load factor | ~ 35% to 40% | ~40% to 45% | |||||||||
Total revenue % change versus 2019(a) | Down 60% to 65% | Down 60% to 65% | |||||||||
Cost per ASM excluding fuel and special items % change versus 2019(a) | n/a | Up ~20% |
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