EX-99.4 5 p69118exv99w4.htm EX-99.4 exv99w4
 

Exhibit 99.4

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                         
                                                    Increase
                                                    (Decrease)
Line
       1st Qtr
   2nd Qtr
   3rd Qtr
   4th Qtr
   Year-To-Date
   vs Prior YTD
       
EARNINGS CONTRIBUTION BY SUBSIDIARY ($ Millions)
                                                
  1    
Arizona Public Service
   $ 16     $ 43     $ 100     $ 21     $ 181     $ (18 )
       
Pinnacle West Energy
     5       2       3       (12 )     (1 )     18  
  3    
APS Energy Services
     8       5       1       3       16       (12 )
  4    
SunCor
     1       2       6       36       46       36  
  5    
El Dorado
     3       2       1       1       7       62  
  6    
Parent Company
     (13 )     1       (1 )     (3 )     (18 )     (61 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  7    
Income From Continuing Operations
     20       55       110       46       231       25  
       
Income From Discontinued Operations —
                                                
  8a    
Net of Tax
     5       1       —       3       10       1  
       
Cumulative Effect of Change in Accounting —
                                                
  8b    
Net of Tax
     —       —       —       —       —       66  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  9    
Net Income
   $ 25     $ 56     $ 110     $ 49     $ 241     $ 92  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
EARNINGS PER SHARE
                                                
       
BY SUBSIDIARY — DILUTED
                                                
  10    
Arizona Public Service
   $ 0.17     $ 0.47     $ 1.10     $ 0.23     $ 1.98     $ (0.37 )
  11    
Pinnacle West Energy
     0.06       0.02       0.04       (0.14 )     (0.01 )     0.22  
  12    
APS Energy Services
     0.08       0.06       0.01       0.03       0.18       (0.15 )
  13    
SunCor
     0.01       0.02       0.07       0.39       0.50       0.37  
  14    
El Dorado
     0.03       0.02       0.01       0.02       0.08       0.73  
  15    
Parent Company
     (0.13 )     0.01       (0.03 )     (0.03 )     (0.21 )     (0.71 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  16    
Income From Continuing Operations
     0.22       0.60       1.20       0.50       2.52       0.09  
       
Income From Discontinued Operations —
                                                
  17a    
Net of Tax
     0.06       0.01       —       0.04       0.11       0.01  
       
Cumulative Effect of Change in Accounting —
                                                
  17b    
Net of Tax
     —       —       —       —       —       0.77  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  18    
Net Income
   $ 0.28     $ 0.61     $ 1.20     $ 0.54     $ 2.63     $ 0.87  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  19    
BOOK VALUE PER SHARE
   $ 29.39     $ 29.95     $ 30.68     $ 30.97     $ 30.97     $ 1.57  
       
COMMON SHARES OUTSTANDING — DILUTED (Thousands)
                                                
  20    
Average
     91,359       91,450       91,467       91,403       91,405       6,441  
  21    
End of Period
     91,257       91,262       91,271       91,288       91,288       33  
     
See Glossary of Terms.
  Page 1 of 8

 

 

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                         
                                                    Increase
                                                    (Decrease)
Line
       1st Qtr
   2nd Qtr
   3rd Qtr
   4th Qtr
   Year-To-Date
   vs Prior YTD
       
ELECTRIC OPERATING REVENUES
                                                
       
(Dollars in Millions)
                                                
       
Regulated Electricity Segment
                                                
       
Retail
                                                
  22    
Residential
   $ 168     $ 233     $ 363     $ 193     $ 957     $ 51  
  23    
Business
     196       251       284       222       953       25  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  24    
Total retail
     364       484       647       415       1,910       76  
       
Wholesale revenue on delivered electricity
                                                
  25    
Traditional contracts
     3       4       5       3       15       6  
  26    
Retail load hedge management
     —       —       —       —       —       —  
  27    
Transmission for others
     6       5       9       7       27       (3 )
  28    
Other miscellaneous services
     7       6       6       7       26       9  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  29    
Total regulated electricity
     380       499       667       432       1,978       88  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Marketing and Trading Segment
                                                
       
Delivered marketing and trading
                                                
  30    
Generation sales other than native load
     44       20       8       16       88       38  
  31    
Realized margins on electricity trading (a)
     9       5       2       6       22       (28 )
  32    
Other delivered electricity (a)
     72       78       84       74       308       140  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  33    
Total delivered marketing and trading
     125       103       94       96       418       150  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Other Marketing and Trading
                                                
  34    
Realized margins on delivered commodities other than electricity (a)
     (2 )     (2 )     (5 )     1       (8 )     (16 )
  35    
Prior period mark-to-market (gains) losses on contracts delivered during current period (a)
     (3 )     1       (3 )     (1 )     (11 )     30  
  36    
Change in mark-to-market for future-period deliveries
     (3 )     (1 )     (3 )     (5 )     (7 )     (59 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  37    
Total other marketing and trading
     (8 )     (2 )     (11 )     (5 )     (26 )     (45 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  38    
Total marketing and trading
     117       101       83       91       392       105  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  39    
Total electric operating revenues
   $ 497     $ 600     $ 750     $ 523     $ 2,370     $ 193  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  

(a)   The net effect on net electric operating revenues from realization of prior-period mark-to-market included in line 39 is zero. Realization of prior-period mark-to-market relates to cash flow recognition, not revenue recognition. The arithmetic opposites of amounts included in line 35 are included in lines 31, 32 and 34. For example, line 35 shows that a prior-period mark-to-market gain of $1 million was transferred to “realized” for the fourth quarter of 2003. Lines 31, 32 and 34 include amounts totaling $1 million of realized gain for the fourth quarter of 2003.
     
See Glossary of Terms.
  Page 2 of 8

 

 

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                         
                                                    Increase
                                                    (Decrease)
Line
       1st Qtr
   2nd Qtr
   3rd Qtr
   4th Qtr
   Year-To-Date
   vs Prior YTD
       
ELECTRIC SALES (GWH)
                                                
       
Regulated Electricity Segment
                                                
       
Retail sales
                                                
  40    
Residential
     2,104       2,543       4,126       2,374       11,147       703  
  41    
Business
     2,849       3,450       3,891       3,226       13,416       499  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  42    
Total retail
     4,953       5,993       8,017       5,600       24,563       1,202  
       
Wholesale electricity delivered
                                                
  43    
Traditional contracts
     130       131       127       112       500       26  
  44    
Retail load hedge management
     109       205       446       333       1,093       (1,549 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  45    
Total regulated electricity
     5,192       6,329       8,590       6,045       26,156       (321 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Marketing and Trading Segment
                                                
       
Delivered marketing and trading
                                                
  46    
Generation sales other than native load
     992       476       203       475       2,146       355  
  47    
Electricity trading
     5,074       4,936       5,640       5,655       21,305       3,268  
  48    
Other delivered electricity
     1,306       1,386       1,412       1,247       5,351       2,324  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 
  49    
Total delivered marketing and trading
     7,372       6,798       7,255       7,377       28,802       5,947  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  50    
Total electric sales
     12,564       13,127       15,845       13,422       54,958       5,626  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
     
See Glossary of Terms.
  Page 3 of 8

 

 

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                         
                                                    Increase
                                                    (Decrease)
Line
       1st Qtr
   2nd Qtr
   3rd Qtr
   4th Qtr
   Year-To-Date
   vs Prior YTD
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
                                                
       
PRETAX GROSS MARGIN ANALYSIS
                                                
       
(Dollars in Millions)
                                                
       
Realized and Mark-To-Market Components
                                                
       
Current Period Effects
                                                
       
Realized margin on delivered commodities
                                                
       
Electricity
                                                
  51    
Generation sales other than native load
   $ 3     $ 1     $ —     $ 3     $ 7     $ (7 )
  52    
Other electricity marketing and trading (a)
     24       21       9       12       66       (33 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  53    
Total electricity
     27       22       9       15       73       (40 )
  54    
Other commodities (a)
     (2 )     (2 )     (5 )     1       (8 )     (16 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  55    
Total realized margin
     25       20       4       16       65       (56 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Prior-period mark-to-market (gains) losses on contracts delivered during current period
                                                
  56    
Electricity (a)
     (5 )     (2 )     (3 )     (2 )     (14 )     16  
  57    
Other commodities (a)
     2       3       —       1       3       14  
  58    
Charge related to trading activities with Enron and its affiliates
     —       —       —       —       —       —  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  59    
Subtotal
     (3 )     1       (3 )     (1 )     (11 )     30  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  60    
Total current period effects (b)
     22       21       1       15       54       (26 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Change in mark-to-market gains (losses) for future period deliveries (b)
                                                
  61    
Electricity
     (6 )     1       —       (5 )     (8 )     (71 )
  62    
Other commodities
     3       (2 )     (3 )     —       1       12  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  63    
Total future period effects
     (3 )     (1 )     (3 )     (5 )     (7 )     (59 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  64    
Total gross margin
   $ 19     $ 20     $ (2 )   $ 10     $ 47     $ (85 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  

Future Marketing and Trading Mark-to-Market Realization

As of December 31, 2003, Pinnacle West had accumulated mark-to-market net gains of $23 million related to our power marketing and trading activities. We estimate that these gains will be reclassified to realized gains as the underlying commodities are delivered, as follows: 2004, $5 million; 2005, $5 million; 2006, $3 million and thereafter, $10 million.

(a)   The net effect on pretax gross margin from realization of prior-period mark-to-market included in line 60 and in line 64 is zero. Realization of prior-period mark-to-market relates to cash flow recognition, not earnings recognition. The arithmetic opposites of amounts included in line 56 are included in line 52. The opposites of amounts included in line 57 are included in line 54. For example, line 56 shows that a prior-period mark-to-market gain of $2 million was transferred to “realized” for the fourth quarter of 2003. A $2 million realized gain is included in the $12 million on line 52 for the fourth quarter of 2003.
 
(b)   Quarterly amounts do not total to the annual amounts because of intra-year mark-to-market eliminations.
     
See Glossary of Terms.
  Page 4 of 8

 

 

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                         
                                                    Increase
                                                    (Decrease)
Line
       1st Qtr
   2nd Qtr
   3rd Qtr
   4th Qtr
   Year-To-Date
   vs Prior YTD
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
                                                
       
PRETAX GROSS MARGIN
ANALYSIS (continued)
                                                
       
(Dollars in Millions)
                                                
       
By Commodity Sold or Traded
                                                
  65    
Electricity
   $ 17     $ 21     $ 6     $ 8     $ 52     $ (95 )
  66    
Natural gas
     2       3       (5 )     3       3       9  
  67    
Coal
     (1 )     (1 )     —       —       (2 )     —  
  68    
Emission allowances
     —       (3 )     (3 )     (1 )     (7 )     —  
  69    
Other
     1       —       —       —       1       1  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  70    
Total gross margin
   $ 19     $ 20     $ (2 )   $ 10     $ 47     $ (85 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
By Pinnacle West Entity
                                                
       
Parent company marketing and trading division
                                                
  71    
Generation sales other than native load
   $ (2 )   $ —     $ —     $ —     $ (2 )   $ (10 )
  72    
Other marketing and trading
     4       4       (2 )     (9 )     (3 )     (85 )
       
APS
                                                
  73    
Generation sales other than native load
     6       1       —       4       11       9  
  74    
Other marketing and trading
     —       3       (6 )     —       (3 )     (3 )
       
Pinnacle West Energy
                                                
  75    
Generation sales other than native load
     (1 )     —       —       (1 )     (2 )     (6 )
  76    
Other marketing and trading
     —       —       —       10       10       10  
       
APS ES
                                                
  77    
Other marketing and trading
     12       12       6       6       36       —  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  78    
Total gross margin before income taxes
   $ 19     $ 20     $ (2 )   $ 10     $ 47     $ (85 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
     
See Glossary of Terms.
  Page 5 of 8

 

 

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                         
                                                    Increase
                                                    (Decrease)
Line
       1st Qtr
   2nd Qtr
   3rd Qtr
   4th Qtr
   Year-To-Date
   vs Prior YTD
       
AVERAGE ELECTRIC CUSTOMERS
                                                
       
Retail customers
                                                
  79    
Residential
     827,937       821,331       824,655       839,539       828,366       26,565  
  80    
Business
     101,999       102,601       103,262       104,521       103,096       2,868  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  81    
Total
     929,936       923,932       927,917       944,060       931,462       29,432  
  82    
Wholesale customers
     65       66       66       66       66       (1 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  83    
Total customers
     930,001       923,998       927,983       944,126       931,528       29,431  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  84    
Customer Growth (% over prior year)
     3.3 %     3.1 %     3.2 %     3.4 %     3.3 %     0.2 %
       
RETAIL SALES (GWH) — WEATHER NORMALIZED
                                                
  85    
Residential
     2,243       2,522       3,866       2,268       10,899       468  
  86    
Business
     2,875       3,495       3,828       3,168       13,366       461  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
  87    
Total
     5,118       6,017       7,694       5,436       24,265       929  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
RETAIL USAGE
                                                
       
(KWh/Average Customer)
                                                
  88    
Residential
     2,541       3,096       5,004       2,828       13,457       432  
  89    
Business
     27,927       33,625       37,677       30,865       130,131       1,246  
       
RETAIL USAGE — WEATHER NORMALIZED
                                                
       
(KWh/Average Customer)
                                                
  90    
Residential
     2,709       3,071       4,688       2,701       13,157       148  
  91    
Business
     28,187       34,064       37,071       30,310       129,646       890  
       
ELECTRICITY DEMAND (MW)
                                                
  92    
System peak demand
     3,569       5,571       6,332       5,124       6,332       529  
     
See Glossary of Terms.
  Page 6 of 8

 

 

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                         
                                                    Increase
                                                    (Decrease)
Line
       1st Qtr
   2nd Qtr
   3rd Qtr
   4th Qtr
   Year-To-Date
   vs Prior YTD
       
ENERGY SOURCES (GWH)
                                                
       
Generation production
                                                
  93    
Nuclear
     2,306       2,047       2,230       1,732       8,315       (666 )
  94    
Coal
     2,770       2,824       2,972       2,800       11,366       (690 )
  95    
Gas, oil and other
     1,288       1,572       2,696       535       6,091       1,722  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  96    
Total
     6,364       6,443       7,898       5,067       25,772       366  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Purchased power
                                                
  97    
Firm load
     (12 )     606       1,099       1,418       3,111       1,492  
  98    
Marketing and trading
     6,489       6,527       7,498       7,235       27,749       4,045  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  99    
Total
     6,477       7,133       8,597       8,653       30,860       5,537  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  100    
Total energy sources
     12,841       13,576       16,495       13,720       56,632       5,903  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
POWER PLANT PERFORMANCE
                                                
       
Capacity Factors
                                                
  101    
Nuclear
     98 %     86 %     93 %     72 %     87 %     (7 )%
  102    
Coal
     75 %     75 %     79 %     74 %     76 %     (4 )%
  103    
Gas, oil and other
     26 %     31 %     44 %     9 %     28 %     1 %
  104    
System average
     58 %     59 %     64 %     41 %     55 %     (8 )%
       
Generation Capacity Out of Service and Replaced for Native Load (average MW/day)
                                                
  105    
Nuclear
     31       136       61       297       131       64  
  106    
Coal
     292       254       277       253       269       102  
  107    
Gas
     189       148       154       338       205       157  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  108    
Total
     512       538       492       888       606       323  
  109    
Generation Fuel Cost ($/MWh)
   $ 15.89     $ 16.80     $ 19.52     $ 15.40     $ 17.36     $ 4.35  
     
See Glossary of Terms.
  Page 7 of 8

 

 

Pinnacle West Capital Corporation

Consolidated Statistics By Quarter
2003

                                                         
                                                    Increase
                                                    (Decrease)
Line
       1st Qtr
   2nd Qtr
   3rd Qtr
   4th Qtr
   Year-To-Date
   vs Prior YTD
       
ENERGY MARKET INDICATORS (a)
                                                
       
Electricity Average Daily Spot Prices ($/MWh)
                                                
       
On-Peak
                                                
  110    
Palo Verde
   $ 49.66     $ 48.88     $ 52.88     $ 42.98     $ 48.60     $ 16.32  
  111    
SP15
   $ 54.35     $ 50.73     $ 53.54     $ 46.88     $ 51.38     $ 17.16  
       
Off-Peak
                                                
  112    
Palo Verde
   $ 36.09     $ 25.48     $ 36.08     $ 30.48     $ 32.03     $ 12.14  
  113    
SP15
   $ 39.70     $ 28.27     $ 37.81     $ 32.85     $ 34.66     $ 12.97  
       
WEATHER INDICATORS
                                                
       
Actual
                                                
  114    
Cooling degree-days
     76       1,550       2,701       572       4,899       24  
  115    
Heating degree-days
     349       17       —       370       736       (64 )
  116    
Average humidity
     44 %     18 %     30 %     34 %     31 %     4 %
       
10-Year Averages
                                                
  117    
Cooling degree-days
     80       1,491       2,540       420       4,531       —  
  118    
Heating degree-days
     521       36       —       415       972       —  
  119    
Average humidity
     43 %     24 %     33 %     40 %     35 %     0 %
       
ECONOMIC INDICATORS
                                                
       
Building Permits — Metro Phoenix (b)
                                                
  120    
Single-family
     8,030       10,613       11,191       9,817       39,651       5,339  
  121    
Multi-family
     863       2,053       1,231       2,580       6,727       (347 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  122    
Total
     8,893       12,666       12,422       12,397       46,378       4,992  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Arizona Job Growth (c)
                                                
  123    
Payroll job growth (% over prior year)
     1.1 %     0.6 %     1.1 %     1.5 %     1.1 %     1.1 %
  124    
Unemployment rate (%, seasonally adjusted)
     5.9 %     5.9 %     5.7 %     5.1 %     5.6 %     (0.6 )%

Sources:

(a)   This price is an average of daily prices obtained and used with permission from Dow Jones & Company, Inc.
 
(b)   Arizona Real Estate Center, Arizona State University W.P. Carey College of Business
 
(c)   Arizona Department of Economic Security

     
See Glossary of Terms.
  Page 8 of 8