EX-12.1 4 d306604dex121.htm EXHIBIT 12.1 Exhibit 12.1

Exhibit 12.1

NATIONAL RETAIL PROPERTIES, INC. AND SUBSIDIARIES

EXHIBIT 12

COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS

(dollars in thousands)

 

     2011      2010     2009     2008     2007  

Pretax income from continuing operations before income from equity investees

    $ 91,389       $ 71,249      $ 54,659      $ 89,966      $ 68,350   

Add:

            

Fixed charges (excluding capitalized interest)

      80,357         72,427        69,341        72,270        57,810   

Distributed income from equity investees

      593         578        607        438        —     
  

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Pretax earnings from operations, as adjusted

    $ 172,339       $ 144,254      $ 124,607      $ 162,674      $ 126,160   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Fixed Charges:

            

Interest on indebtedness

    $ 70,022       $ 61,639      $ 60,094      $ 63,746      $ 53,359   

Capitalized interest

      1,213         617        1,243        2,014        3,718   

Amortization of discount relating to indebtedness

      6,191         6,360        6,006        5,670        2,724   

Amortization of interest rate hedges

      9         (165 )      (159 )      (162 )      (309 ) 

Amortization of deferred charges

      4,135         4,593        3,400        3,016        2,036   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Fixed charges

    $ 81,570       $ 73,044      $ 70,584      $ 74,284      $ 61,528   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Ratio of net earnings to fixed charges

      2.11         1.97        1.77        2.19        2.05   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Fixed charges

    $ 81,570       $ 73,044      $ 70,584      $ 74,284      $ 61,528   

Preferred stock dividends

      6,785         6,785        6,785        6,785        6,785   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Combined fixed charges and preferred stock dividends

    $ 88,355       $ 79,829      $ 77,369      $ 81,069      $ 68,313   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends

      1.95         1.81        1.61        2.01        1.85