EX-12.1 7 w14881exv12w1.htm EXHIBIT 12.1 exv12w1
 

Exhibit 12.1
COMMERCIAL NET LEASE REALTY, INC. AND SUBSIDIARIES
EXHIBIT 12
CONSOLIDATED RATIOS OF EARNINGS TO FIXED CHARGES
The following table sets forth the Company’s consolidated ratios of earnings to fixed charges for the periods as shown.
                                                 
    For the Nine Months
Ended 9/2/2005		     For the Years Ended December 31,
    2005     2004     2003     2002     2001     2000  
Net Earnings, before extraordinary item
   $ 59,422,638     $ 64,933,739     $ 53,472,592     $ 48,058,349     $ 28,963,548     $ 38,250,664  
 
                                                
Fixed Charges:
                                                
Interest on Indebtedness
     26,045,068       33,453,678       28,356,201       27,239,152       25,522,640       27,213,199  
Amortization of Discount Relating to Indebtedness
     75,356       122,859       146,195       127,375       107,201       93,600  
Amortization of Treasury Lock Gain
     (243,126 )     (456,669 )     (596,741 )     (554,527 )     (515,299 )     (478,846 )
Amortization of Deferred Charges
     816,029       1,260,198       1,334,224       963,438       817,170       812,529  
 
                                    
 
     26,693,327       34,380,066       29,239,879       27,775,438       25,931,712       27,640,482  
 
                                                
Net Earnings Before Fixed Charges
   $ 86,115,965     $ 99,313,805     $ 82,712,471     $ 75,833,787     $ 54,895,260     $ 65,891,146  
 
                                    
 
                                                
Divided by Fixed Charges
                                                
Fixed Charges
   $ 26,693,327     $ 34,380,066     $ 29,239,879     $ 27,775,438     $ 25,931,712     $ 27,640,482  
Capitalized and Deferred Interest
     2,099,156       270,879       102,544       (599,902 )     451,624       646,897  
 
                                    
 
   $ 28,792,483     $ 34,650,945     $ 29,342,423     $ 27,175,536     $ 26,383,336     $ 28,287,379  
 
                                    
 
                                                
Ratio of Net Earnings to Fixed Charges
     2.99       2.87       2.82       2.79       2.08       2.33  
 
                                    
 
                                                
Preferred Stock Dividends
                                                
Series A Preferred Stock
   $ 3,006,432     $ 4,008,378     $ 4,007,532     $ 4,009,554     $ —     $ —  
Series B Convertible Preferred Stock
     1,256,250       1,675,000       502,500       —       —       —  
 
                                    
Total Preferred Stock Dividends
   $ 4,262,682     $ 5,683,378     $ 4,510,032     $ 4,009,554     $ —     $ —  
 
                                    
 
                                                
Combined Fixed Charges and Preferred Stock Dividends
   $ 33,055,165     $ 40,334,323     $ 33,852,455     $ 31,185,090     $ 26,383,336     $ 28,287,379  
 
                                    
 
                                                
Ratio of Net Earnings to Combined Fixed Charges and Preferred Stock Dividends
     2.61       2.46       2.44       2.43       2.08       2.33  
 
                                    
 
                                                
Advisor Acquisition Costs
   $ —     $ —     $ —     $ —     $ 12,581,769     $ 1,521,063  
 
                                    
 
                                                
Net Earnings Before Extraordinary Gain and After Advisor Acquisition Costs and Fixed Charges (1)
   $ 86,115,965     $ 99,313,805     $ 82,712,471     $ 75,833,787     $ 67,477,029     $ 67,412,209  
 
                                    
 
                                                
Ratio of Net Earnings Before Extraordinary Gain and After Advisor Acquisition Costs to Fixed Charges (1)
     2.99       2.87       2.82       2.79       2.56       2.38  
 
                                    
 
(1)   The Company’s revolving credit facility and notes payable covenants provide for fixed charge coverage ratios to be calculated before Advisor Acquisiton Costs.

1 of 1