Pension and Postretirement Health Care |
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Sep. 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement Benefits [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension and Postretirement Health Care | Pension and Postretirement Health Care The following table sets forth the net periodic pension and postretirement benefit expense for Northern Trust’s U.S. Qualified Plan, Non-U.S. Pension Plans, U.S. Non-Qualified Plan, and postretirement health care plan for the three and nine months ended September 30, 2021 and 2020. TABLE 72: NET PERIODIC PENSION EXPENSE (BENEFIT)
Northern Trust’s U.S. Qualified Plan provides participants the option to select lump-sum benefit payments upon retirement and termination of service. In the second quarter of 2021 it became probable that total lump-sum payments in 2021 would exceed the settlement threshold of the sum of annual service and interest cost. Northern Trust recognized settlement charges related to its U.S. Qualified Plan in the second and third quarter of 2021 and will record a settlement charge in the fourth quarter of 2021. The quarterly settlement charge represents the pro rata amount of the net loss in AOCI that is charged to income based on the proportion of the Projected Benefit Obligation settled to the total Projected Benefit Obligation and amounted to $6.9 million and $24.5 million for the three and nine months ended September 30, 2021, respectively. The application of settlement accounting required an interim remeasurement of the U.S. Qualified Plan as of quarter-end. Northern Trust utilized a discount rate of 3.06% based on the established discount rate methodology and an expected rate of return of 5.00%. The remeasurement and the recognition of settlement charges decreased the Projected Benefit Obligation of the U.S Qualified Plan by $81.6 million from $1,470.6 million as of December 31, 2020 to $1,389.0 million as of September 30, 2021, resulting in an overall change of a $26.0 million decrease to the net funded status of the U.S. Qualified Plan. The components of net periodic pension expense are recorded in Employee Benefits expense on the consolidated statements of income. There were no contributions to the U.S. Qualified Plan during the nine months ended September 30, 2021 and 2020, respectively, and $6.7 million and $10.6 million of contributions to the U.S. Non-Qualified Plan during the nine months ended September 30, 2021 and 2020, respectively.
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