EX-99.2 3 l35250aexv99w2.htm EX-99.2 EX-99.2
EXHIBIT 99.2
UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Washington, D.C. and Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
Consolidated Statements of Income
                                         
    Three Months Ended  
    December     December     September     June     March  
    2008     2007     2008     2008     2008  
Interest & Loan Fees Income
   $ 103,186     $ 119,096     $ 106,760     $ 106,419     $ 113,546  
Tax Equivalent Adjustment
     3,180       4,165       3,451       3,638       3,960  
 
                              
Interest & Fees Income (FTE)
     106,366       123,261       110,211       110,057       117,506  
Interest Expense
     39,961       58,271       42,623       43,267       51,268  
 
                              
Net Interest Income (FTE)
     66,405       64,990       67,588       66,790       66,238  
 
                                        
Provision for Credit Losses
     12,207       2,580       6,497       4,351       2,100  
 
                                        
Non-Interest Income:
                                        
Security (losses) gains
     (1,160 )     (562 )     (9,167 )     (46 )     955  
Fees from Trust & Brokerage Services
     3,568       4,317       4,522       4,553       3,939  
Fees from Deposit Services
     9,853       9,701       10,251       10,002       9,083  
Bankcard Fees and Merchant Discounts
     980       1,541       1,543       1,734       1,558  
Other Charges, Commissions, and Fees
     405       457       450       589       488  
Income from Bank Owned Life Insurance
     150       1,424       1,622       1,012       1,309  
Mortgage Banking Income
     43       80       93       156       93  
(Loss) Gain on Termination of Interest Rate Swaps Associated with Prepayment of FHLB Advances
     —       (8,900 )     —       —       —  
Other Non-Interest Revenue
     5,341       924       1,016       1,183       1,185  
 
                              
Total Non-Interest Income
     19,180       8,982       10,330       19,183       18,610  
 
                              
 
                                        
Non-Interest Expense:
                                        
Salaries and Employees Benefits
     18,292       18,032       18,766       18,941       19,028  
Net Occupancy
     4,248       4,028       4,163       3,974       4,297  
Other Expenses
     21,831       16,749       17,361       16,428       16,619  
Prepayment Penalties on FHLB Advances
     —       4,331       —       —       —  
Amortization of Intangibles
     747       1,078       789       940       1,018  
OREO Expense
     928       563       271       1,043       242  
FDIC Expense
     554       135       288       151       154  
 
                              
Total Non-Interest Expense
     46,600       44,916       41,638       41,477       41,358  
 
                              
 
                                        
Income Before Income Taxes (FTE)
     26,778       26,476       29,783       40,145       41,390  
 
                                        
Tax Equivalent Adjustment
     3,180       4,165       3,451       3,638       3,960  
 
                              
 
                                        
Income Before Income Taxes
     23,598       22,311       26,332       36,507       37,430  
 
                                        
Income Taxes
     7,079       6,359       6,740       11,360       11,734  
 
                              
 
                                        
Net Income
   $ 16,519     $ 15,952     $ 19,592     $ 25,147     $ 25,696  
 
                              
 
                                        
MEMO: Effective Tax Rate
     30.00 %     28.50 %     25.60 %     31.12 %     31.35 %

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Washington, D.C. and Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
Consolidated Statements of Income
                                 
    Year Ended  
    December     December     December     December  
    2008     2007     2006     2005  
Interest & Loan Fees Income
   $ 429,911     $ 438,729     $ 400,683     $ 345,278  
Tax Equivalent Adjustment
     14,229       16,472       15,452       12,590  
 
                        
Interest & Fees Income (FTE)
     444,140       455,201       416,135       357,868  
Interest Expense
     177,119       213,310       181,090       124,451  
 
                        
Net Interest Income (FTE)
     267,021       241,891       235,045       233,417  
 
                                
Credit Loss Provision
     25,155       5,330       1,437       5,618  
 
                                
Non-Interest Income:
                                
Security (losses) gains
     (9,418 )     (68 )     (3,176 )     695  
Fees from Trust & Brokerage Services
     16,582       15,414       12,948       11,083  
Fees from Deposit Services
     39,189       33,835       29,077       27,749  
Bankcard Fees and Merchant Discounts
     5,815       6,063       5,351       4,417  
Other Charges, Commissions, and Fees
     1,932       1,704       1,549       1,596  
Income from Bank Owned Life Insurance
     4,093       5,389       4,422       4,753  
Mortgage Banking Income
     385       527       855       1,055  
(Loss) Gain on Termination of Interest Rate Swaps Associated with Prepayment of FHLB Advances
     —       (8,113 )     (4,599 )     —  
Other Non-Interest Revenue
     8,725       2,998       2,606       1,277  
 
                        
Total Non-Interest Income
     67,303       57,749       49,033       52,625  
 
                        
 
                                
Non-Interest Expense:
                                
Salaries and Employee Benefits
     75,027       65,239       63,144       59,685  
Net Occupancy
     16,682       14,421       12,547       12,201  
Other Expenses
     72,239       58,548       50,273       45,395  
Prepayment Penalties on FHLB Advances
     —       5,117       8,261       406  
Amortization of Intangibles
     3,494       2,868       1,886       2,292  
OREO Expense
     2,484       1,167       482       594  
FDIC Expense
     1,147       569       580       587  
 
                        
Total Non-Interest Expense
     171,073       147,929       137,173       121,160  
 
                        
 
                                
Income Before Income Taxes (FTE)
     138,096       146,381       145,468       159,264  
 
                                
Tax Equivalent Adjustment
     14,229       16,472       15,452       12,590  
 
                        
 
                                
Income Before Income Taxes
     123,867       129,909       130,016       146,674  
 
                                
Taxes
     36,913       39,235       40,767       46,265  
 
                        
 
                                
Net Income
   $ 86,954     $ 90,674     $ 89,249     $ 100,409  
 
                        
 
                                
MEMO: Effective Tax Rate
     29.80 %     30.20 %     31.36 %     31.54 %

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Washington, D.C. and Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
Consolidated Balance Sheets
                                         
    December 31     December 31                    
    2008     2007     December 31     December 31     December 31  
    Q-T-D Average     Q-T-D Average     2008     2007     2006  
Cash & Cash Equivalents
   $ 199,752     $ 210,148     $ 213,534     $ 230,651     $ 259,013  
 
Securities Available for Sale
     1,151,121       1,111,068       1,097,043       1,156,561       1,010,252  
Securities Held to Maturity
     124,427       157,785       116,407       157,228       212,296  
Other Investment Securities
     76,453       70,395       78,372       80,975       52,922  
 
                              
Total Securities
     1,352,001       1,339,248       1,291,822       1,394,764       1,275,470  
 
                              
Total Cash and Securities
     1,551,753       1,549,396       1,505,356       1,625,415       1,534,483  
 
                              
 
                                        
Loans Held for Sale
     933       960       868       1,270       2,041  
 
                                        
Commercial Loans
     3,855,156       3,497,159       3,916,768       3,648,999       2,757,957  
Mortgage Loans
     1,753,300       1,776,940       1,754,100       1,772,441       1,694,922  
Consumer Loans
     352,661       384,894       349,690       379,121       360,829  
 
                              
 
                                        
Gross Loans
     5,961,117       5,658,993       6,020,558       5,800,561       4,813,708  
 
                                        
Unearned Income
     (6,604 )     (7,060 )     (6,403 )     (7,077 )     (6,961 )
 
                              
 
                                        
Loans, Net of Unearned Income
     5,954,513       5,651,933       6,014,155       5,793,484       4,806,747  
 
                                        
Allowance for Loan Losses
     (57,416 )     (50,345 )     (61,494 )     (50,456 )     (43,629 )
 
                                        
Goodwill
     312,370       312,784       312,263       312,111       167,421  
Other Intangibles
     7,795       11,431       7,384       10,878       2,640  
 
                              
Total Intangibles
     320,165       324,215       319,647       322,989       170,061  
 
                                        
Real Estate Owned
     13,777       5,980       19,817       6,365       4,231  
Other Assets
     291,511       287,462       303,742       295,672       243,664  
 
                              
Total Assets
   $ 8,075,236     $ 7,769,601     $ 8,102,091     $ 7,994,739     $ 6,717,598  
 
                              
 
                                        
MEMO: Earning Assets
   $ 7,289,879     $ 6,981,493     $ 7,267,990     $ 7,167,127     $ 6,082,080  
 
                              
 
                                        
Interest-bearing Deposits
   $ 4,722,244     $ 4,459,350     $ 4,741,855     $ 4,436,323     $ 3,924,985  
Noninterest-bearing Deposits
     893,494       867,133       906,099       913,427       903,207  
 
                              
Total Deposits
     5,615,738       5,326,483       5,647,954       5,349,750       4,828,192  
 
                                        
Short-term Borrowings
     763,681       817,027       778,320       1,036,063       682,266  
Long-term Borrowings
     853,597       792,642       852,685       774,162       499,200  
 
                              
Total Borrowings
     1,617,278       1,609,669       1,631,005       1,810,225       1,181,466  
 
                                        
Other Liabilities
     57,107       66,650       86,420       73,565       73,848  
 
                              
Total Liabilities
     7,290,123       7,002,802       7,365,379       7,233,540       6,083,506  
 
                              
 
                                        
Preferred Equity
     —       —       —       —       —  
Common Equity
     785,113       766,799       736,712       761,199       634,092  
 
                              
Total Shareholders’ Equity
     785,113       766,799       736,712       761,199       634,092  
 
                              
 
                                        
Total Liabilities & Equity
   $ 8,075,236     $ 7,769,601     $ 8,102,091     $ 7,994,739     $ 6,717,598  
 
                              

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Washington, D.C. and Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
                                         
    Three Months Ended
    December   December   September   June   March
    2008   2007   2008   2008   2008
Quarterly Share Data:
                                        
 
Earnings Per Share:
                                        
Basic
   $ 0.38     $ 0.37     $ 0.45     $ 0.58     $ 0.59  
Diluted
   $ 0.38     $ 0.37     $ 0.45     $ 0.58     $ 0.59  
 
                                        
Common Dividend Declared Per Share
   $ 0.29     $ 0.29     $ 0.29     $ 0.29     $ 0.29  
 
                                        
High Common Stock Price
   $ 35.00     $ 33.61     $ 42.00     $ 31.33     $ 33.07  
Low Common Stock Price
   $ 21.05     $ 25.54     $ 18.52     $ 22.95     $ 24.00  
 
                                        
Average Shares Outstanding (Net of Treasury Stock):
                                        
Basic
     43,358,278       43,216,077       43,276,962       43,264,809       43,246,852  
Diluted
     43,546,679       43,438,997       43,421,333       43,419,616       43,418,571  
 
                                        
Memorandum Items:
                                        
Tax Applicable to Security Transactions
   $ (406 )   $ (197 )   $ (3,208 )   $ (16 )   $ 334  
 
                                        
Common Dividends
   $ 12,589     $ 12,537     $ 12,552     $ 12,548     $ 12,542  
                                 
    Year Ended
    December   December   December   December
    2008   2007   2006   2005
YTD Share Data:
                                        
 
Earnings Per Share:
                                
Basic
   $ 2.01     $ 2.16     $ 2.15     $ 2.36  
Diluted
   $ 2.00     $ 2.15     $ 2.13     $ 2.33  
 
                                
Common Dividend Declared Per Share
   $ 1.16     $ 1.13     $ 1.09     $ 1.05  
 
                                
Average Shares Outstanding (Net of Treasury Stock):
                                
Basic
     43,286,894       41,901,422       41,532,121       42,514,445  
Diluted
     43,434,083       42,222,899       41,942,889       43,024,861  
 
                                
Memorandum Items:
                                
Tax Applicable to Security Transactions
   $ (3,296 )   $ (24 )   $ (1,112 )   $ 243  
 
                                
Common Dividends
   $ 50,231     $ 47,446     $ 45,219     $ 44,575  
 
                                
EOP Employees (full-time equivalent)
     1,531       1,537       1,367       1,374  

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Washington, D.C. and Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
                                         
    Three Months Ended
    December   December   September   June   March
    2008   2007   2008   2008   2008
EOP Share Data:
                                        
 
Book Value Per Share
   $ 16.97     $ 17.61     $ 17.86     $ 17.86     $ 17.83  
Tangible Book Value Per Share
   $ 9.61     $ 10.14     $ 10.46     $ 10.44     $ 10.39  
 
                                        
52-week High Common Stock Price
   $ 42.00     $ 39.50     $ 42.00     $ 33.61     $ 35.37  
Date
     09/19/08       01/03/07       09/19/08       10/05/07       04/03/07  
52-week Low Common Stock Price
   $ 18.52     $ 25.54     $ 18.52     $ 22.95     $ 24.00  
Date
     07/15/08       11/08/07       07/15/08       06/30/08       01/18/08  
 
                                        
EOP Shares Outstanding (Net of Treasury Stock):
     43,403,891       43,234,726       43,283,927       43,270,277       43,260,951  
                                         
    Three Months Ended
    December   December   September   June   March
    2008   2007   2008   2008   2008
Selected Yields and Net Interest Margin:
                                        
 
                                        
Loans
     5.97 %     7.36 %     6.21 %     6.34 %     6.86 %
Investment Securities
     5.30 %     5.66 %     5.45 %     5.39 %     5.68 %
Money Market Investments/FFS
     0.83 %     5.24 %     1.91 %     2.07 %     3.10 %
Average Earning Assets Yield
     5.82 %     7.02 %     6.05 %     6.13 %     6.61 %
Interest-bearing Deposits
     2.46 %     3.50 %     2.57 %     2.69 %     3.16 %
Short-term Borrowings
     0.54 %     3.84 %     1.54 %     1.64 %     2.77 %
Long-term Borrowings
     4.54 %     5.52 %     4.26 %     4.40 %     4.80 %
Average Liability Costs
     2.51 %     3.81 %     2.68 %     2.77 %     3.30 %
Net Interest Spread
     3.31 %     3.21 %     3.37 %     3.36 %     3.31 %
Net Interest Margin
     3.63 %     3.71 %     3.71 %     3.71 %     3.72 %
 
                                        
Selected Financial Ratios:
                                        
Return on Average Common Equity
     8.37 %     8.25 %     9.94 %     12.90 %     13.35 %
Return on Average Assets
     0.81 %     0.81 %     0.97 %     1.27 %     1.30 %
Efficiency Ratio
     51.79 %     58.06 %     46.60 %     45.91 %     47.80 %

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Washington, D.C. and Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
                                 
    Year Ended
    December   December   December   December
    2008   2007   2006   2005
Selected Yields and Net Interest Margin:
                                
Loans
     6.34 %     7.44 %     7.20 %     6.36 %
Investment Securities
     5.46 %     5.70 %     5.67 %     5.11 %
Money Market Investments/FFS
     1.94 %     5.14 %     4.35 %     3.09 %
Average Earning Assets Yield
     6.15 %     7.07 %     6.84 %     6.04 %
Interest-bearing Deposits
     2.71 %     3.54 %     3.10 %     2.06 %
Short-term Borrowings
     1.69 %     4.31 %     4.04 %     2.43 %
Long-term Borrowings
     4.49 %     5.61 %     6.38 %     5.82 %
Average Liability Costs
     2.81 %     3.88 %     3.57 %     2.56 %
Net Interest Spread
     3.34 %     3.19 %     3.27 %     3.48 %
Net Interest Margin
     3.70 %     3.76 %     3.86 %     3.94 %
 
                                
Selected Financial Ratios:
                                
Return on Average Common Equity
     11.12 %     12.99 %     13.90 %     15.66 %
Return on Average Assets
     1.09 %     1.28 %     1.34 %     1.55 %
Loan / Deposit Ratio
     106.48 %     108.29 %     99.56 %     100.70 %
Allowance for Loan Losses/ Loans, Net of Unearned Income
     1.02 %     0.87 %     0.91 %     0.95 %
Allowance for Credit Losses (1)/ Loans, Net of Unearned Income
     1.06 %     1.01 %     1.09 %     1.14 %
Nonaccrual Loans / Loans, Net of Unearned Income
     0.70 %     0.24 %     0.12 %     0.15 %
90-Day Past Due Loans/ Loans, Net of Unearned Income
     0.20 %     0.25 %     0.18 %     0.13 %
Non-performing Loans/ Loans, Net of Unearned Income
     0.90 %     0.49 %     0.30 %     0.28 %
Non-performing Assets/ Total Assets
     0.91 %     0.43 %     0.27 %     0.24 %
Primary Capital Ratio
     9.80 %     10.18 %     10.14 %     10.15 %
Shareholders’ Equity Ratio
     9.09 %     9.52 %     9.44 %     9.44 %
Price / Book Ratio
     1.96 x     1.59 x     2.50 x     2.33 x
Price / Earnings Ratio
     16.59 x     13.05 x     18.16 x     15.10 x
Efficiency Ratio
     48.03 %     48.01 %     46.93 %     41.45 %
 
Note: (1) Includes allowances for loan losses and lending-related commitments.

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Washington, D.C. and Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
                                         
    December     December     September     June     March  
    2008     2007     2008     2008     2008  
Asset Quality Data:
                                        
 
EOP Non-Accrual Loans
   $ 42,317     $ 14,115     $ 36,065     $ 33,676     $ 25,103  
EOP 90-Day Past Due Loans
     11,881       14,210       12,963       15,696       12,375  
 
                              
Total EOP Non-performing Loans
   $ 54,198     $ 28,325     $ 49,028     $ 49,372     $ 37,478  
 
                                        
EOP Other Real Estate & Assets Owned
     19,817       6,365       13,340       9,618       7,043  
 
                              
Total EOP Non-performing Assets
   $ 74,015     $ 34,690     $ 62,368     $ 58,990     $ 44,521  
 
                              
                                         
    Three Months Ended     Year Ended  
    December     December     December     December     December  
    2008     2007     2008     2007     2006  
Allowance for Credit Losses:(1)
                                        
Beginning Balance
   $ 59,388     $ 58,617     $ 58,744     $ 52,371     $ 52,871  
Allowance of Purchased Companies
     —       —       —       7,648       —  
Provision Expense
     12,207       2,580       25,155       5,330       1,437  
 
                              
 
     71,595       61,197       83,899       65,349       54,308  
Gross Charge-offs
     (8,152 )     (2,786 )     (21,198 )     (7,738 )     (3,228 )
Recoveries
     160       333       902       1,133       1,291  
 
                              
Net Charge-offs
     (7,992 )     (2,453 )     (20,296 )     (6,605 )     (1,937 )
 
                              
Ending Balance
   $ 63,603     $ 58,744     $ 63,603     $ 58,744     $ 52,371  
 
                              
 
Note: (1) Includes allowances for loan losses and lending-related commitments.