EX-99.2 3 j1810601exv99w2.htm EX-99.2 EX-99.2
 

EXHIBIT 99.2
UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
Consolidated Statements of Income
                                         
    Three Months Ended  
    December     December     September     June     March  
    2005     2004     2005     2005     2005  
Interest & Loan Fees Income
   $ 94,333     $ 77,446     $ 89,490     $ 82,179     $ 79,276  
Tax Equivalent Adjustment
     3,533       2,717       3,325       2,968       2,765  
 
                              
Interest & Fees Income (FTE)
     97,866       80,163       92,815       85,147       82,041  
Interest Expense
     36,612       24,175       32,832       28,721       26,286  
 
                              
Net Interest Income (FTE)
     61,254       55,988       59,983       56,426       55,755  
 
                                        
Provision for Credit Losses
     2,058       1,328       1,945       504       1,111  
 
                                        
Non-Interest Income:
                                        
Investment Securities Transactions
     (194 )     15       (93 )     58       924  
Fees from Trust & Brokerage Services
     2,771       2,448       2,813       2,741       2,758  
Fees from Deposit Services
     7,040       7,202       7,216       7,002       6,491  
Other Charges, Commissions, and Fees
     1,598       1,345       1,569       1,515       1,331  
Mortgage Banking Income
     365       171       337       227       126  
Other Non-Interest Revenue
     1,731       1,922       1,194       1,816       1,289  
 
                              
Total Non-Interest Income
     13,311       13,103       13,036       13,359       12,919  
 
                              
 
                                        
Non-Interest Expense:
                                        
Salaries and Employees Benefits
     15,005       12,912       15,205       14,921       14,066  
Net Occupancy
     2,942       3,279       3,113       3,051       3,095  
Other Expenses
     12,123       11,180       11,341       11,721       10,698  
Prepayment Penalties on FHLB Advances
     406       2,969       —       —       —  
Amortization of Intangibles
     535       635       560       586       611  
OREO Expense
     169       579       155       150       120  
FDIC Expense
     146       158       142       148       151  
 
                              
Total Non-Interest Expense
     31,326       31,712       30,516       30,577       28,741  
 
                              
 
                                        
Income Before Income Taxes (FTE)
     41,181       36,051       40,558       38,704       38,822  
 
                                        
Tax Equivalent Adjustment
     3,533       2,717       3,325       2,968       2,765  
 
                              
 
                                        
Income Before Income Taxes
     37,648       33,334       37,233       35,736       36,057  
 
                                        
Income Taxes
     11,962       7,834       11,784       11,222       11,297  
 
                              
 
                                        
Net Income
   $ 25,686     $ 25,500     $ 25,449     $ 24,514     $ 24,760  
 
                              
 
                                        
MEMO: Effective Tax Rate
     31.77 %     23.50 %     31.65 %     31.40 %     31.33 %

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
Consolidated Statements of Income
                                 
    Year Ended  
    December     December     December     December  
    2005     2004     2003     2002  
Interest & Loan Fees Income
   $ 345,278     $ 293,350     $ 272,520     $ 323,483  
Tax Equivalent Adjustment
     12,590       11,186       10,057       10,975  
 
                        
Interest & Fees Income (FTE)
     357,868       304,536       282,577       334,458  
Interest Expense
     124,451       88,914       95,504       129,175  
 
                        
Net Interest Income (FTE)
     233,417       215,622       187,073       205,283  
 
                                
Credit Loss Provision
     5,618       4,520       7,475       8,937  
 
                                
Non-Interest Income:
                                
Investment Securities Transactions
     695       1,110       1,830       (6,266 )
Fees from Trust & Brokerage Services
     11,083       10,518       9,387       8,892  
Fees from Deposit Services
     27,749       29,967       28,924       26,498  
Other Charges, Commissions, and Fees
     6,013       4,986       4,323       4,234  
Mortgage Banking Income
     1,055       729       2,570       1,727  
Other Non-Interest Revenue
     6,030       6,921       5,050       2,702  
 
                        
Total Non-Interest Income
     52,625       54,231       52,084       37,787  
 
                        
 
                                
Non-Interest Expense:
                                
Salaries and employee benefits
     59,197       56,526       54,843       52,501  
Net Occupancy
     12,201       12,551       11,270       11,766  
Other Expenses
     45,883       44,696       43,113       42,309  
Prepayment Penalties on FHLB Advances
     406       18,975       16,691       —  
Amortization of Intangibles
     2,292       2,726       2,070       1,645  
OREO Expense
     594       956       680       828  
FDIC Expense
     587       631       871       679  
 
                        
Total Non-Interest Expense
     121,160       137,061       129,538       109,728  
 
                        
 
                                
Income from Continuing Operations Before Income Taxes (FTE)
     159,264       128,272       102,144       124,405  
 
                                
Tax Equivalent Adjustment
     12,590       11,186       10,057       10,975  
 
                        
 
                                
Income from Continuing Operations Before Income Taxes
     146,674       117,086       92,087       113,430  
 
                                
Taxes
     46,265       33,771       28,010       35,211  
 
                        
 
                                
Income from Continuing Operations
     100,409       83,315       64,077       78,219  
 
                                
Gain on Sale of Discontinued Operations
     —       17,000       —       —  
Other Operating Income
     —       3,780       20,433       14,903  
 
                        
 
                                
Income from Discontinued Operations Before Income Taxes
     —       20,780       20,433       14,903  
 
                                
Taxes
     —       6,333       5,745       4,189  
 
                        
 
                                
Income from Discontinued Operations
     —       14,447       14,688       10,714  
 
                                
 
                        
Net Income
   $ 100,409     $ 97,762     $ 78,765     $ 88,933  
 
                        
 
                                
MEMO: Effective Tax Rate
     31.54 %     29.09 %     30.00 %     30.70 %

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
Discontinued Operations Statements of Income
                                 
    Year Ended  
    December     December     December     December  
    2005     2004     2003     2002  
Interest & Loan Fees Income
     —     $ 6,850     $ 24,988     $ 15,995  
Interest Expense
     —       1,543       8,647       3,382  
 
                        
Net Interest Income
     —       5,307       16,341       12,613  
 
                                
Non-Interest Income:
                                
Service Charges, Commissions, and Fees
     —       565       1,896       1,277  
Income from Mortgage Banking Operations
     —       15,271       49,336       34,415  
Gain on Sale of Discontinued Operations
     —       17,000       —       —  
 
                        
Total Non-Interest Income
     —       32,836       51,232       35,692  
 
                        
 
                                
Non-Interest Expense:
                                
Salaries and Employee Benefits
     —       13,574       38,456       27,498  
Net Occupancy
     —       985       1,822       1,279  
Other Expenses
     —       2,804       6,862       4,625  
 
                        
Total Non-Interest Expense
     —       17,363       47,140       33,402  
 
                        
 
                                
Income from Discontinued Operations Before Income Taxes
     —       20,780       20,433       14,903  
 
                                
Taxes
     —       6,333       5,745       4,189  
 
                        
 
                                
Income from Discontinued Operations
     —     $ 14,447     $ 14,688     $ 10,714  
 
                        

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
Consolidated Balance Sheets
                                         
    December 31     December 31                    
    2005     2004     December 31     December 31     December 31  
    Q-T-D Average     Q-T-D Average     2005     2004     2003  
Cash & Cash Equivalents
   $ 177,591     $ 159,505     $ 207,962     $ 153,465     $ 249,118  
 
                                        
Securities Available for Sale
     1,241,066       1,282,251       1,274,621       1,277,160       1,266,635  
Held to Maturity Securities
     229,723       233,407       227,345       233,282       243,975  
 
                              
Total Securities
     1,470,789       1,515,658       1,501,966       1,510,442       1,510,610  
 
                              
Total Cash and Securities
     1,648,380       1,675,163       1,709,928       1,663,907       1,759,728  
 
                              
 
                                        
Loans held for sale
     3,663       2,185       3,324       3,981       1,687  
 
                                        
Commercial Loans
     2,558,875       2,321,064       2,599,781       2,440,154       2,180,482  
Mortgage Loans
     1,654,199       1,569,534       1,668,782       1,579,792       1,381,040  
Consumer Loans
     393,262       414,624       387,959       404,756       399,115  
 
                              
 
                                        
Gross Loans
     4,606,336       4,305,222       4,656,522       4,424,702       3,960,637  
 
                                        
Unearned Income
     (6,742 )     (6,197 )     (6,693 )     (6,426 )     (5,403 )
 
                              
 
                                        
Loans, net of unearned income
     4,599,594       4,299,025       4,649,829       4,418,276       3,955,234  
 
                                        
Allowance for Loan Losses
     (43,750 )     (45,240 )     (44,138 )     (43,365 )     (41,578 )
 
                                        
Goodwill
     167,487       166,964       167,487       166,926       169,655  
Other Intangibles
     4,816       7,167       4,527       6,819       9,546  
 
                              
Total Intangibles
     172,303       174,131       172,014       173,745       179,201  
 
                                        
Real Estate Owned
     2,718       4,073       2,941       3,692       3,203  
Other Assets
     224,710       213,576       234,594       215,735       195,915  
Assets Related to Discontinued Operations
     —       —       —       —       334,340  
 
                              
Total Assets
   $ 6,607,618     $ 6,322,913     $ 6,728,492     $ 6,435,971     $ 6,387,730  
 
                              
 
                                        
MEMO: Earning Assets
   $ 6,058,609     $ 5,789,003     $ 6,129,969     $ 5,910,493     $ 5,463,665  
 
                              
 
                                        
Interest-bearing Deposits
   $ 3,649,884     $ 3,433,934     $ 3,657,778     $ 3,412,224     $ 3,244,860  
Noninterest-bearing Deposits
     947,730       904,306       959,674       885,339       893,627  
 
                              
Total Deposits
     4,597,614       4,338,240       4,617,452       4,297,563       4,138,487  
 
                                        
Short-term Borrowings
     749,729       733,411       856,425       906,958       811,942  
Long-term Borrowings
     554,640       562,277       547,731       533,755       459,663  
 
                              
Total Borrowings
     1,304,369       1,295,688       1,404,156       1,440,713       1,271,605  
 
                                        
Other Liabilities
     59,063       51,136       71,679       66,188       61,693  
Liabilities Related to Discontinued Operations
     —       —       —       —       300,754  
 
                              
 
                                        
Total Liabilities
     5,961,046       5,685,064       6,093,287       5,804,464       5,772,539  
 
                              
 
                                        
Common Equity
     646,572       637,849       635,205       631,507       615,191  
 
                              
Total Shareholders’ Equity
     646,572       637,849       635,205       631,507       615,191  
 
                              
 
                                        
Total Liabilities & Equity
   $ 6,607,618     $ 6,322,913     $ 6,728,492     $ 6,435,971     $ 6,387,730  
 
                              

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
                                         
    Three Months Ended
    December   December   September   June   March
    2005   2004   2005   2005   2005
Quarterly Share Data:
                    
Earnings Per Share from Continuing Operations:
                                        
Basic
   $ 0.61     $ 0.59     $ 0.60     $ 0.57     $ 0.58  
Diluted
   $ 0.60     $ 0.58     $ 0.59     $ 0.57     $ 0.57  
 
                                        
Earnings Per Share from Discontinued Operations:
                                        
Basic
     —       —       —       —       —  
Diluted
     —       —       —       —       —  
 
                                        
Earnings Per Share:
                                        
Basic
   $ 0.61     $ 0.59     $ 0.60     $ 0.57     $ 0.58  
Diluted
   $ 0.60     $ 0.58     $ 0.59     $ 0.57     $ 0.57  
 
                                        
Common Dividend Declared Per Share
   $ 0.27     $ 0.26     $ 0.26     $ 0.26     $ 0.26  
 
                                        
High Common Stock Price
   $ 38.55     $ 39.35     $ 38.47     $ 36.45     $ 38.62  
Low Common Stock Price
   $ 32.34     $ 34.36     $ 33.91     $ 29.82     $ 32.00  
 
                                        
Average Shares Outstanding (Net of Treasury Stock):
                                        
Basic
     42,117,900       43,111,287       42,383,810       42,659,573       42,900,416  
Diluted
     42,638,687       43,742,803       42,918,552       43,121,982       43,418,579  
 
                                        
Memorandum Items:
                                        
Tax Applicable to Security Transactions
   $ (67 )   $ 5     $ (33 )   $ 20     $ 323  
 
                                        
Common Dividends
   $ 11,356     $ 11,553     $ 11,009     $ 11,072     $ 11,138  
                                 
    Year Ended
    December   December   December   December
    2005   2004   2003   2002
YTD Share Data:
                    
Earnings Per Share from Continuing Operations:
                                
Basic
   $ 2.36     $ 1.92     $ 1.52     $ 1.84  
Diluted
   $ 2.33     $ 1.89     $ 1.50     $ 1.81  
 
                                
Earnings Per Share from Discontinued Operations:
                                
Basic
     —     $ 0.33     $ 0.35     $ 0.25  
Diluted
     —     $ 0.33     $ 0.35     $ 0.25  
 
                                
Earnings Per Share:
                                
Basic
   $ 2.36     $ 2.25     $ 1.87     $ 2.09  
Diluted
   $ 2.33     $ 2.22     $ 1.85     $ 2.06  
 
                                
Common Dividend Declared Per Share
   $ 1.05     $ 1.02     $ 1.00     $ 0.95  
 
                                
Average Shares Outstanding (Net of Treasury Stock):
                                
Basic
     42,514,445       43,404,586       42,076,180       42,537,980  
Diluted
     43,024,861       43,978,914       42,620,568       43,113,347  
 
                                
Memorandum Items:
                                
Tax Applicable to Security Transactions
   $ 243     $ 389     $ 641     $ (2,193 )
 
                                
Common Dividends
   $ 44,575     $ 44,228     $ 42,028     $ 40,388  
 
                                
EOP Employees (full-time equivalent)
     1,374       1,319       1,585       1,460  

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
                                         
    Three Months Ended
    December   December   September   June   March
    2005   2004   2005   2005   2005
EOP Share Data:
                                        
 
Book Value Per Share
   $ 15.12     $ 14.68     $ 15.09     $ 14.97     $ 14.65  
Tangible Book Value Per Share
   $ 11.03     $ 10.64     $ 11.01     $ 10.91     $ 10.60  
 
                                        
52-week High Common Stock Price
   $ 38.62     $ 39.35     $ 39.35     $ 39.35     $ 39.35  
Date
     01/03/05       12/02/04       12/02/04       12/02/04       12/02/04  
52-week Low Common Stock Price
   $ 29.82     $ 29.15     $ 29.82     $ 29.82     $ 29.15  
Date
     04/29/05       05/10/04       04/29/05       04/29/05       05/10/04  
 
                                        
EOP Shares Outstanding (Net of Treasury Stock):
     42,008,179       43,008,445       42,246,551       42,517,597       42,790,954  
                                         
    Three Months Ended
    December   December   September   June   March
    2005   2004   2005   2005   2005
Selected Yields and Net Interest Margin:
                                        
 
                                        
Loans
     6.76 %     5.84 %     6.43 %     6.20 %     6.03 %
Investment Securities
     5.45 %     4.66 %     5.38 %     4.85 %     4.68 %
Money Market Investments/FFS
     3.80 %     1.24 %     3.94 %     2.77 %     1.94 %
Average Earning Assets Yield
     6.43 %     5.52 %     6.17 %     5.86 %     5.67 %
Interest-bearing Deposits
     2.41 %     1.61 %     2.15 %     1.92 %     1.73 %
Short-term Borrowings
     3.03 %     1.42 %     2.56 %     2.21 %     1.87 %
Long-term Borrowings
     6.21 %     5.43 %     6.09 %     5.63 %     5.39 %
Average Liability Costs
     2.93 %     2.03 %     2.66 %     2.41 %     2.22 %
Net Interest Spread
     3.50 %     3.49 %     3.51 %     3.45 %     3.45 %
Net Interest Margin
     4.03 %     3.86 %     4.00 %     3.88 %     3.85 %
 
                                        
Selected Financial Ratios:
                                        
 
                                        
Return on Average Common Equity
     15.76 %     15.90 %     15.68 %     15.50 %     15.71 %
Return on Average Assets
     1.54 %     1.60 %     1.55 %     1.55 %     1.58 %
Efficiency Ratio (consolidated)
     40.96 %     44.15 %     40.76 %     42.80 %     41.34 %

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
                                 
    Year Ended
    December   December   December   December
    2005   2004   2003   2002
Selected Yields and Net Interest Margin:
                                
Loans
     6.36 %     5.72 %     6.09 %     6.97 %
Investment Securities
     5.11 %     4.60 %     4.83 %     6.00 %
Money Market Investments/FFS
     3.09 %     1.28 %     1.32 %     1.77 %
Average Earning Assets Yield
     6.04 %     5.41 %     5.71 %     6.68 %
Interest-bearing Deposits
     2.06 %     1.45 %     1.72 %     2.52 %
Short-term Borrowings
     2.43 %     1.08 %     1.32 %     1.96 %
Long-term Borrowings
     5.82 %     4.82 %     5.74 %     6.18 %
Average Liability Costs
     2.56 %     1.91 %     2.35 %     3.03 %
Net Interest Spread
     3.48 %     3.50 %     3.36 %     3.65 %
Net Interest Margin
     3.94 %     3.84 %     3.77 %     4.15 %
 
                                
Selected Financial Ratios:
                                
Return on Average Common Equity
     15.66 %     15.56 %     13.86 %     16.73 %
Return on Average Assets
     1.55 %     1.55 %     1.36 %     1.59 %
Loan / Deposit Ratio
     100.70 %     102.81 %     95.57 %     91.75 %
Allowance for Loan Losses/ Loans, Net of Unearned Income
     0.95 %     0.98 %     1.05 %     1.19 %
Allowance for Credit Losses (1)/ Loans, Net of Unearned Income
     1.14 %     1.16 %     1.30 %     1.38 %
Nonaccrual Loans / Loans, Net of Unearned Income
     0.15 %     0.14 %     0.19 %     0.20 %
90-Day Past Due Loans/ Loans, Net of Unearned Income
     0.13 %     0.10 %     0.28 %     0.24 %
Non-performing Loans/ Loans, Net of Unearned Income
     0.28 %     0.24 %     0.47 %     0.44 %
Non-performing Assets/ Total Assets
     0.24 %     0.22 %     0.34 %     0.34 %
Primary Capital Ratio
     10.15 %     10.53 %     10.35 %     10.09 %
Shareholders’ Equity Ratio
     9.44 %     9.81 %     9.63 %     9.34 %
Price / Book Ratio
     2.33 x     2.60 x     2.22 x     2.26 x
Price / Earnings Ratio
     15.10 x     17.16 x     16.88 x     14.09 x
Efficiency Ratio (consolidated)
     41.45 %     49.12 %     57.04 %     47.26 %
 
Note: (1) Includes allowances for loan losses and lending-related commitments.

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)
                                         
    December     December     September     June     March  
    2005     2004     2005     2005     2005  
Asset Quality Data:
                                        
EOP Non-Accrual Loans
   $ 7,146     $ 6,352     $ 7,868     $ 9,510     $ 5,955  
EOP 90-Day Past Due Loans
     6,039       4,425       6,831       5,955       3,565  
 
                              
Total EOP Non-performing Loans
   $ 13,185     $ 10,777     $ 14,699     $ 15,465     $ 9,520  
 
                                        
EOP Other Real Estate & Assets Owned
     2,941       3,692       2,037       2,410       2,974  
 
                              
Total EOP Non-performing Assets
   $ 16,126     $ 14,469     $ 16,736     $ 17,875     $ 12,494  
 
                              
                                         
    Three Months Ended     Year Ended  
    December     December     December     December     December  
    2005     2004     2005     2004     2003  
Allowance for Credit Losses:(1)
                                        
Beginning Balance
   $ 51,995     $ 51,475     $ 51,353     $ 51,309     $ 48,264  
Allowance of Purchased Companies
     —       —       —       —       3,863  
Provision Expense
     2,058       1,328       5,618       4,520       7,475  
 
                              
 
     54,053       52,803       56,971       55,829       59,602  
Gross Charge-offs
     (1,493 )     (1,861 )     (6,016 )     (6,539 )     (9,996 )
Recoveries
     311       411       1,916       2,063       1,703  
 
                              
Net Charge-offs
     (1,182 )     (1,450 )     (4,100 )     (4,476 )     (8,293 )
 
                              
Ending Balance
   $ 52,871     $ 51,353     $ 52,871     $ 51,353     $ 51,309  
 
                              
 
Note: (1) Includes allowances for loan losses and lending-related commitments.