EX-99.(B) 3 a50082175ex99_b.htm EXHIBIT 99(B) a50082175ex99_b.htm
Exhibit 99(b)
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
CONSOLIDATED STATEMENTS OF NET INCOME
FOR THE THREE MONTHS AND SIX MONTHS ENDED OCTOBER 30, 2011 AND OCTOBER 31, 2010
(UNAUDITED)
(Amounts in Thousands, Except for Per Share Data)
                                       
     
THREE MONTHS ENDED
    
                                       
     
Amounts
            
Percent of Sales
    
     
October 30,
  
October 31,
  
% Over
  
October 30,
  
October 31,
     
2011
  
2010
  
(Under)
  
2011
  
2010
                                       
Net sales
     $ 58,013       48,879       18.7   %     100.0   %     100.0   %
Cost of sales
       49,367       41,270       19.6   %     85.1   %     84.4   %
 
Gross profit
     8,646       7,609       13.6   %     14.9   %     15.6   %
                                                 
Selling, general and
                                              
  administrative expenses
     5,720       4,202       36.1   %     9.9   %     8.6   %
 
Income from operations
     2,926       3,407       (14.1 )  %     5.0   %     7.0   %
                                                 
Interest expense
     188       225       (16.4 )  %     0.3   %     0.5   %
Interest income
     (110 )     (49 )     124.5   %     (0.2 )  %     (0.1 )   %
Other (income) expense
     (15 )     30       150.0   %     (0.0 )  %     0.1   %
 
Income before income taxes
     2,863       3,201       (10.6 )  %     4.9   %     6.5   %
                                                 
Income taxes*
       (3,389 )     (801 )  
N.M.
         (118.4 )  %     (25.0 )   %
 
Net income
   $ 6,252       4,002       56.2   %     10.8   %     8.2   %
                                                 
Net income per share-basic
     $0.49       $0.31       58.1   %                    
Net income per share-diluted
     $0.49       $0.30       63.3   %                    
Average shares outstanding-basic
     12,733       12,932       (1.5 )  %                    
Average shares outstanding-diluted
     12,871       13,167       (2.2 )  %                    
 
     
SIX MONTHS ENDED
    
                                       
     
Amounts
            
Percent of Sales
    
     
October 30,
  
October 31,
  
% Over
  
October 30,
  
October 31,
     
2011
  
2010
  
(Under)
  
2011
  
2010
                                       
Net sales
     $ 118,283       104,791       12.9   %     100.0   %     100.0   %
Cost of sales
       100,759       87,473       15.2   %     85.2   %     83.5   %
 
Gross profit
     17,524       17,318       1.2   %     14.8   %     16.5   %
                                                 
Selling, general and
                                              
  administrative expenses
     11,477       9,416       21.9   %     9.7   %     9.0   %
Restructuring credit
     -       (8 )     (100.0 )  %     0.0   %     (0.0 )   %
 
Income from operations
     6,047       7,910       (23.6 )  %     5.1   %     7.5   %
                                                 
Interest expense
     409       435       (6.0 ) %     0.3   %     0.4   %
Interest income
     (238 )     (87 )     173.6   %     (0.2 )  %     (0.1 )   %
Other expense
     49       83       (41.0 )  %     0.0   %     0.1   %
 
Income before income taxes
     5,827       7,479       (22.1 ) %     4.9   %     7.1   %
                                                 
Income taxes*
       (2,244 )     (270 )  
N.M.
         (38.5 )  %     (3.6 )  %
 
Net income
   $ 8,071       7,749       4.2   %     6.8   %     7.4   %
                                                 
Net income per share-basic
     $0.63       $0.60       5.0   %                    
Net income per share-diluted
     $0.62       $0.59       5.1   %                    
Average shares outstanding-basic
     12,898       12,901       (0.0 ) %                    
Average shares outstanding-diluted
     13,025       13,186       (1.2 )  %                    
                                                 
                                                 
Adjusted Effective Income Tax Rate   (1)
     18.0  %     15.4  %     16.9   %                    
                                                 
 
 * Percent of sales column for income taxes is calculated as a % of income before income taxes.
 
(1) See page 8 for reconciliation to the GAAP effective income tax rate.
 
 
 
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
OCTOBER 30, 2011, OCTOBER 31, 2010 AND MAY 1, 2011
Unaudited
(Amounts in Thousands)
 
   
Amounts
    
Increase
      
   
October 30,
    
October 31,
    
(Decrease)
  
* May 1,
  
   
2011
    
2010
    
Dollars
  
Percent
  
2011
  
                               
Current assets
                              
Cash and cash equivalents
   $ 13,795       15,262       (1,467 )     (9.6 ) %     23,181  
Short-term investments
     10,482       4,035       6,447       159.8   %     7,699  
Accounts receivable
     16,241       14,810       1,431       9.7   %     20,209  
Inventories
     33,776       29,435       4,341       14.7   %     28,723  
Deferred income taxes
     2,659       176       2,483       1,410.8   %     293  
Assets held for sale
     75       123       (48 )     (39.0 ) %     75  
Income taxes receivable
     79       477       (398 )     (83.4 ) %     79  
Other current assets
     1,602       1,234       368       29.8   %     2,376  
Total current assets
     78,709       65,552       13,157       20.1   %     82,635  
                                         
Property, plant & equipment, net
     30,431       31,225       (794 )     (2.5 ) %     30,296  
Goodwill
     11,462       11,462       -       0.0   %     11,462  
Deferred income taxes
     4,540       1,391       3,149       226.4   %     3,606  
Other assets
     1,982       2,278       (296 )     (13.0 ) %     2,052  
                                         
Total assets
   $ 127,124       111,908       15,216       13.6   %     130,051  
                                         
                                         
                                         
Current liabilities
                                        
Current maturities of long-term debt
   $ 2,401       2,396       5       0.2   %     2,412  
Accounts payable - trade
     21,689       17,992       3,697       20.5   %     24,871  
Accounts payable - capital expenditures
     112       253       (141 )     (55.7 ) %     140  
Accrued expenses
     6,839       5,665       1,174       20.7   %     7,617  
Accrued restructuring
     40       287       (247 )     (86.1 ) %     44  
Deferred income taxes
     -       -       -       0.0   %     82  
Income taxes payable - current
     373       90       283       314.4   %     646  
Total current liabilities
     31,454       26,683       4,771       17.9   %     35,812  
                                         
Income taxes payable - long-term
     4,096       3,890       206       5.3   %     4,167  
Deferred income taxes
     659       622       37       5.9   %     596  
Long-term debt , less current maturities
     6,818       9,209       (2,391 )     (26.0 ) %     9,135  
                                         
Total liabilities
     43,027       40,404       2,623       6.5   %     49,710  
                                         
Shareholders' equity
     84,097       71,504       12,593       17.6   %     80,341  
                                         
Total liabilities and
                                        
shareholders' equity
   $ 127,124       111,908       15,216       13.6   %     130,051  
                                         
Shares outstanding
     12,767       13,199       (432 )     (3.3 ) %     13,264  
                                         
                                         
                                         
* Derived from audited financial statements.
                                  
 
 
 
 
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
FOR THE SIX  MONTHS ENDED OCTOBER 30, 2011 AND OCTOBER 31, 2010
Unaudited
(Amounts in Thousands)
 
   
SIX MONTHS ENDED
  
             
   
Amounts
  
   
October 30,
    
October 31,
  
   
2011
    
2010
  
             
Cash flows from operating activities:
        
 
  
Net income
   $ 8,071     $ 7,749  
Adjustments to reconcile net income  to net cash
                
provided by operating activities:
                
Depreciation
     2,386       2,097  
Amortization of other assets
     127       258  
Stock-based compensation
     178       204  
Excess tax benefit related to stock-based compensation
     (39 )     (270 )
Deferred income taxes
     (3,280 )     (1,183 )
(Gain) loss on sale of equipment
     (128 )     4  
Foreign currency exchange (gains) losses
     (164 )     60  
Changes in assets and liabilities:
                
Accounts receivable
     4,004       5,110  
Inventories
     (4,964 )     (3,363 )
Other current assets
     750       477  
Other assets
     (31 )     (45 )
Accounts payable-trade
     (3,382 )     (4,493 )
Accrued expenses
     (754 )     (4,112 )
Accrued restructuring
     (4 )     (37 )
Income taxes
     (189 )     121  
Net cash provided by operating activities
     2,581       2,577  
                 
Cash flows from investing activities:
                
Capital expenditures
     (2,551 )     (5,076 )
Proceeds from the sale of equipment
     130       27  
Purchase of short-term investments
     (4,789 )     (1,012 )
Proceeds from the sale of short-term investments
     2,032       -  
Net cash used in investing activities
     (5,178 )     (6,061 )
                 
Cash flows from financing activities:
                
Proceeds from lines of credit
     3,500       -  
Payments on lines of credit
     (3,500 )     -  
Payments on long-term debt
     (2,305 )     (80 )
Payments on vendor-financed capital expenditures
     -       (188 )
Proceeds from common stock issued
     237       511  
Common stock shares repurchased
     (4,776 )     -  
Debt issance costs
     (26 )     (27 )
Excess tax benefit related to stock-based compensation
     39       270  
Net cash (used in) provided by financing activities
     (6,831 )     486  
                 
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents
     42       (35 )
                 
Decrease in cash and cash equivalents
     (9,386 )     (3,033 )
                 
Cash and cash equivalents at beginning of period
     23,181       18,295  
                 
Cash and cash equivalents at end of period
   $ 13,795     $ 15,262  
                 
                 
Free Cash Flow (1)
   $ 241     $ (2,425 )
 
                 
                 
(1) Free Cash Flow reconciliation is as follows:
            
       
FY 2012
    
FY 2011
  
  A )
Net cash used in operating activities
   $ 2,581     $ 2,577  
  B )
Minus:  Capital Expenditures
     (2,551 )     (5,076 )
  C )
Add: Proceeds from the sale of equipment
     130       27  
  D )
Minus:  Payments on vendor-financed capital expenditures
     -       (188 )
  E )
Add: Excess tax benefit related to stock-based compensation
     39       270  
  F )
Effects of exchange rate changes on cash and cash equivalents
     42       (35 )
          $ 241     $ (2,425 )
                       
 
 
 
 
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
STATEMENTS OF OPERATIONS BY SEGMENT
           FOR THE THREE MONTHS ENDED OCTOBER 30, 2011 AND OCTOBER 31, 2010
        (Unaudited)
           (Amounts in thousands)
 
    THREE MONTHS ENDED
                                     
   
Amounts
          
Percent of Total Sales
   
October 30,
      
October 31,
  
% Over
  
October 30,
  
October 31,
Net Sales by Segment
  
2011
      
2010
  
(Under)
  
2011
  
2010
                                     
Mattress Fabrics
   $ 35,242           28,335       24.4   %     60.7  
%
     58.0   %
Upholstery Fabrics
     22,771           20,544       10.8   %     39.3  
%
     42.0   %
                                               
     Net Sales
   $ 58,013           48,879       18.7   %     100.0  
%
     100.0   %
                                               
                                               
                                               
                                               
Gross Profit by Segment
                              
Gross Profit Margin
                                               
Mattress Fabrics
   $ 5,938           5,030       18.1   %     16.8  
%
     17.8   %
Upholstery Fabrics
     2,785           2,579       8.0   %     12.2  
%
     12.6   %
    Subtotal
     8,723           7,609       14.6   %     15.0  
%
     15.6   %
                                               
Other non-recurring charges
     (77 )   (1 )   -       100.0   %     (0.1 )
%
     0.0   %
                                               
     Gross Profit
   $ 8,646           7,609       13.6   %     14.9  
%
     15.6   %
                                               
                                               
                                               
Selling, General and Administrative expenses  by Segment
 
                  
Percent of Sales
  
                                               
Mattress Fabrics
   $ 2,132           1,704       25.1   %     6.0  
%
     6.0   %
Upholstery Fabrics
     2,766           1,777       55.7   %     12.1  
%
     8.6   %
Unallocated Corporate expenses
     822           721       14.0   %     1.4  
%
     1.5   %
    Selling, General and Administrative expenses
     5,720           4,202       36.1   %     9.9  
%
     8.6   %
                                               
                                               
                                               
Operating Income (loss)  by Segment
                              
Operating Income (Loss) Margin
                                               
Mattress Fabrics
   $ 3,806           3,326       14.4   %     10.8  
%
     11.7   %
Upholstery Fabrics
     19           802       (97.6 ) %     0.1  
%
     3.9   %
Unallocated corporate expenses
     (822 )         (721 )     14.0   %     (1.4 )
%
     (1.5 ) %
    Subtotal
     3,003           3,407       (11.9 ) %     5.2  
%
     7.0   %
                                               
Other non-recurring charges
     (77 )   (1 )   -       100.0   %     (0.1 )
%
     0.0   %
                                               
       Operating income
   $ 2,926           3,407       (14.1 ) %     5.0  
%
     7.0   %
                                               
                                               
                                               
Depreciation by Segment
                                              
                                               
Mattress Fabrics
   $ 1,054           944       11.7   %                  
Upholstery Fabrics
     146           139       5.0   %                  
       Subtotal
   $ 1,200           1,083       10.8   %                  
 
(1) Our other non-recurring charges represent employee termination benefits associated with our Anderson, SC plant facility.
 
 
 
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
STATEMENTS OF OPERATIONS BY SEGMENT
FOR THE SIX MONTHS ENDED OCTOBER 30, 2011 AND OCTOBER 31, 2010
(Unaudited)
(Amounts in thousands)
 
    SIX MONTHS ENDED
                                       
   
Amounts
              
Percent of Total Sales
   
October 30,
      
October 31,
      
% Over
  
October 30,
  
October 31,
Net Sales by Segment
  
2011
      
2010
      
(Under)
  
2011
  
2010
                                       
Mattress Fabrics
   $ 67,412           59,253           13.8   %     57.0   %     56.5   %
Upholstery Fabrics
     50,871           45,538           11.7   %     43.0     %     43.5   %
                                                 
     Net Sales
   $ 118,283           104,791           12.9   %     100.0   %     100.0   %
                                                 
                                                 
Gross Profit by Segment
                                  
Gross Profit Margin
  
                                                 
Mattress Fabrics
   $ 11,076           11,020           0.5   %     16.4   %     18.6   %
Upholstery Fabrics
     6,525           6,298           3.6   %     12.8   %     13.8   %
    Subtotal
     17,601           17,318           1.6   %     14.9   %     16.5   %
                                                 
Other non-recurring charges
     (77 )   (1 )   -           100.0   %     (0.1 )     0.0   %
                                                 
     Gross Profit
   $ 17,524           17,318           1.2   %     14.8   %     16.5   %
                                                 
                                                 
Selling, General and Administrative expenses  by Segment
                                  
Percent of Sales
                                                 
Mattress Fabrics
   $ 4,123           3,701           11.4   %     6.1   %     6.2   %
Upholstery Fabrics
     5,534           3,878           42.7   %     10.9   %     8.5   %
Unallocated Corporate expenses
     1,820           1,837           (0.9 ) %     1.5   %     1.8   %
     Subtotal
     11,477           9,416           21.9   %     9.7   %     9.0   %
                                                 
                                                 
Operating Income (loss)  by Segment
                                  
Operating Income (Loss) Margin
                                                 
Mattress Fabrics
   $ 6,953           7,319           (5.0 ) %     10.3   %     12.4   %
Upholstery Fabrics
     991           2,420           (59.0 ) %     1.9   %     5.3   %
Unallocated corporate expenses
     (1,820 )         (1,837 )         (0.9 ) %     (1.5 ) %     (1.8 ) %
        Subtotal
     6,124           7,902           (22.5 ) %     5.2   %     7.5   %
                                                 
Other non-recurring charges
     (77 )   (1 )   -           100.0   %     (0.1 ) %     0.0   %
Restructuring and related credit
     -           8     (2 )   (100.0 ) %     0.0   %     0.0   %
                                                 
     Operating income
   $ 6,047           7,910           (23.6 ) %     5.1   %     7.5   %
                                                 
                                                 
Return on Capital    (3)
                                                
                                                 
Mattress Fabrics
     25.8   %         28.5   %                            
Upholstery Fabrics
     16.2   %         39.1   %                            
Unallocated Corporate
     N/A           N/A                              
Consolidated
     18.5   %         25.2   %                            
                                                 
Capital Employed    (3)  (4)
                                                
                                                 
Mattress Fabrics
     53,215           54,851           (3.0 ) %                
Upholstery Fabrics
     13,209           12,002           10.1   %                
Unallocated Corporate
     465           (483 )         N/A                  
Consolidated
     66,889           66,370           0.8   %                
                                                 
                                                 
Depreciation by Segment
                                                
                                                 
Mattress Fabrics
   $ 2,082           1,822           14.3   %                
Upholstery Fabrics
     304           275           10.5   %                
     Subtotal
     2,386           2,097           13.8   %                
                                                 
 
Notes:
 
(1) Our other non-recurring charges represent employee termination benefits associated with our Anderson, SC plant facility.
 
(2) The $8 restructuring credit primarily represents a credit of $15 for employee termination benefits and a charge of $7 for lease termination and other exit costs.
 
(3)  See pages 6 and 7 of this financial information release for calculations.
 
(4) The capital employed balances are as of October 30, 2011 and October 31, 2010.
 
 
 
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
RETURN ON CAPITAL EMPLOYED BY SEGMENT
FOR THE SIX MONTHS ENDED OCTOBER 30, 2011
(Amounts in Thousands)
(Unaudited)
 
    Operating            
   
Income
 
          
   
Six Months
  
Average
    
Return on
  
   
Ended
  
Capital
    
Avg. Capital
  
    October 30,    Employed      Employed  
   
2011 (1)
  
(3)
    
 (2)
  
                     
Mattress Fabrics
   $ 6,953     $ 53,947       25.8 %  
Upholstery Fabrics
     991       12,234       16.2 %  
(less: Unallocated Corporate)
     (1,820 )     129       N/A    
Total
   $ 6,124     $ 66,310       18.5 %  
                           
 
Average Capital Employed
  
As of the three Months Ended October 30, 2011
    
As of the three Months Ended July 31, 2011
    
As of the three Months Ended May 1, 2011
  
   
Mattress
    
Upholstery
    
Unallocated
 
    
Mattress
    
Upholstery
    
Unallocated
 
    
Mattress
    
Upholstery
    
Unallocated
 
  
   
Fabrics
    
Fabrics
    
Corporate
  
Total
    
Fabrics
    
Fabrics
    
Corporate
  
Total
    
Fabrics
    
Fabrics
    
Corporate
  
Total
  
                                                                         
Total assets
     68,568       24,462       34,094       127,124       71,325       26,683       31,299       129,307       66,637       25,929       37,485       130,051  
Total liabilities
     (15,353 )     (11,253 )     (16,421 )     (43,027 )     (15,331 )     (13,507 )     (19,118 )     (47,956 )     (14,005 )     (15,612 )     (20,093 )     (49,710 )
                                                                                                 
Subtotal
   $ 53,215     $ 13,209     $ 17,673     $ 84,097     $ 55,994     $ 13,176     $ 12,181     $ 81,351     $ 52,632     $ 10,317     $ 17,392     $ 80,341  
Less:
                                                                                                
Cash and cash equivalents
     -       -       (13,795 )     (13,795 )     -       -       (14,570 )     (14,570 )     -       -       (23,181 )     (23,181 )
Short-term investments
     -       -       (10,482 )     (10,482 )     -       -       (10,443 )     (10,443 )     -       -       (7,699 )     (7,699 )
Deferred income taxes - current
     -       -       (2,659 )     (2,659 )     -       -       (1,237 )     (1,237 )     -       -       (293 )     (293 )
Income taxes receivable
     -       -       (79 )     (79 )     -       -       (79 )     (79 )     -       -       (79 )     (79 )
Deferred income taxes - non-current
     -       -       (4,540 )     (4,540 )     -       -       (2,191 )     (2,191 )     -       -       (3,606 )     (3,606 )
Current maturities of long-term debt
     -       -       2,401       2,401       -       -       2,409       2,409       -       -       2,412       2,412  
Deferred income taxes - current
       -       -                       82       82                       82       82  
Income taxes payable - current
     -       -       373       373       -       -       345       345       -       -       646       646  
Income taxes payable - long-term
     -       -       4,096       4,096       -       -       4,178       4,178       -       -       4,167       4,167  
Deferred income taxes - non-current
     -       -       659       659       -       -       596       596       -       -       596       596  
Long-term debt, less current maturities
     -       -       6,818       6,818       -       -       9,079       9,079       -       -       9,135       9,135  
                                                                                                 
Total Capital Employed
   $ 53,215     $ 13,209     $ 465     $ 66,889     $ 55,994     $ 13,176     $ 350     $ 69,520     $ 52,632     $ 10,317     $ (428 )   $ 62,521  
                                                                                                 
 
   
Mattress
    
Upholstery
    
Unallocated
  
 
    
   
Fabrics
    
Fabrics
    
Corporate
  
Total
    
                           
Average Capital Employed (3)
   $ 53,947     $ 12,234     $ 129     $ 66,310    
 
 
Notes:
(1)   See reconciliation per page 5 of this financial information release.
 
(2)   Return on average capital employed represents operating income for the six month period ending October 30, 2011 times 2 to arrive at an annualized value then divided by average capital employed. Average capital employed does not include cash and cash equivalents, short-term investments, long-term debt, including current maturities, current and noncurrent deferred tax assets and liabilities, income taxes payable, and income taxes receivable.
       
(3)   Average capital employed was computed using the three periods ending May 1, 2011, July 31, 2011, and October 30, 2011.
 
 
 
 
 
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
RETURN ON CAPITAL EMPLOYED BY SEGMENT
FOR THE SIX MONTHS ENDED OCTOBER 31, 2010
(UNAUDITED)
 
   
Operating
                                                                
   
Income
  
 
    
Return on
                                                      
   
Six Months
  
Average
     Avg.                                                      
   
Ended
  
Capital
    
Capital
 
                                                  
    October 31,    Employed     Employed                                                      
   
 2010 (1)
  
(3)
    
(2)
 
                                                  
                                                                         
Mattress Fabrics
   $ 7,319     $ 51,357       28.5 %                                                      
Upholstery Fabrics
     2,420       12,384       39.1 %                                                      
(less: Unallocated Corporate)
     (1,837 )     (1,021 )     N/A                                                        
Total
   $ 7,902     $ 62,720       25.2 %                                                      
                                                                               
                                                                               
Average Capital Employed
  
As of the three Months Ended October 31, 2010
  
As of the three Months Ended August 1, 2010
  
As of the three Months Ended May 2, 2010
  
   
Mattress
    
Upholstery
    
Unallocated
 
    
Mattress
    
Upholstery
    
Unallocated
 
    
Mattress
    
Upholstery
    
Unallocated
 
  
   
Fabrics
    
Fabrics
    
Corporate
  
Total
    
Fabrics
    
Fabrics
    
Corporate
  
Total
    
Fabrics
    
Fabrics
    
Corporate
  
Total
  
                                                                               
Total assets
     65,485       22,277       24,146       111,908       66,919       24,415       21,763       113,097       61,922       25,420       25,256       112,598  
Total liabilities
     (10,634 )     (10,275 )     (19,495 )     (40,404 )     (14,902 )     (11,126 )     (19,943 )     (45,971 )     (14,720 )     (13,559 )     (21,272 )     (49,551 )
                                                                                                 
Subtotal
   $ 54,851     $ 12,002     $ 4,651     $ 71,504     $ 52,017     $ 13,289     $ 1,820     $ 67,126     $ 47,202     $ 11,861     $ 3,984     $ 63,047  
Less:
                                                                                                
Cash and cash equivalents
     -       -       (15,262 )     (15,262 )     -       -       (14,045 )     (14,045 )     -       -       (18,295 )     (18,295 )
Short-term investments
     -       -       (4,035 )     (4,035 )     -       -       (4,009 )     (4,009 )                     (3,023 )     (3,023 )
Deferred income taxes - current
     -       -       (176 )     (176 )     -       -       (138 )     (138 )     -       -       (150 )     (150 )
Income taxes receivable
     -       -       (477 )     (477 )     -       -       (568 )     (568 )     -       -       (728 )     (728 )
Deferred income taxes - non-current
     -       -       (1,391 )     (1,391 )     -       -       (245 )     (245 )     -       -       (324 )     (324 )
Current maturities of long-term debt
     -       -       2,396       2,396       -       -       194       194       -       -       196       196  
Income taxes payable - current
     -       -       90       90       -       -       182       182       -       -       224       224  
Income taxes payable - long-term
     -       -       3,890       3,890       -       -       3,877       3,877       -       -       3,876       3,876  
Deferred income taxes - non-current
     -       -       622       622       -       -       666       666       -       -       982       982  
Long-term debt, less current maturities
     -       -       9,209       9,209       -       -       11,453       11,453       -       -       11,491       11,491  
                                                                                                 
Total Capital Employed
   $ 54,851     $ 12,002     $ (483 )   $ 66,370     $ 52,017     $ 13,289     $ (813 )   $ 64,493     $ 47,202     $ 11,861     $ (1,767 )   $ 57,296  
                                                                                                 
                                                                                                 
   
Mattress
    
Upholstery
    
Unallocated
 
                                                                  
   
Fabrics
    
Fabrics
    
Corporate
  
Total
                                                                  
                                                                                                 
Average Capital Employed (3)
   $ 51,357     $ 12,384     $ (1,021 )   $ 62,720                                                                  
                                                                                                 
Notes:
                                                                                                
(1)   Operating income excludes restructuring and related credits--see reconciliation per page 5 of this financial information release.
          
                                                                                                 
(2)   Return on average capital employed represents operating income for the 6 month period ending October 31, 2010 times 2 to arrive at an annualized value then divided by average capital employed. Average capital employed does not include cash and cash equivalents, short-term investments, long-term debt, including current maturities, current and noncurrent deferred tax assets and liabilities, current and long-term income taxes payable, and income taxes receivable.
  
                                                                                                 
(3)   Average capital employed computed using the three periods ending May 2,2010, August 1,2010, October 31, 2010.
                          
 
 
 
 
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
CONSOLIDATED ADJUSTED EFFECTIVE INCOME TAX RATE
FOR THE SIX  MONTHS ENDED OCTOBER 30, 2011 AND OCTOBER 31, 2010
Unaudited
(Amounts in Thousands)
 
       
SIX MONTHS ENDED
  
                 
       
Amounts
  
       
October 30,
  
October 31,
       
2011
  
2010
                 
                 
Consolidated Effective GAAP Income Tax Rate
     (1)     (38.5 )%     (3.6 )%
                       
Reduction of U.S. Valuation Allowance
           74.9 %     -  
                       
Reduction of China Valuation Allowance
           -       17.0 %
                       
Fiscal 2012 Non-Cash U.S. Income Tax Expense
     (17.3 )%     (1.9 )%
                       
Fiscal 2012 Non-Cash Foreign Income Tax Expense
     (1.1 )%     3.9 %
                       
Consolidated Adjusted Effective Income Tax Rate
     (2)     18.0 %     15.4 %
 
 
(1) Calculated by dividing consolidated income tax expense by consolidated income before income taxes.
  
      
      
(2) Represents income tax expense for our subsidiaries located in Canada, China, and Poland divided by consolidated income before income taxes.