EX-99.(B) 3 a6193942ex99b.htm EXHIBIT 99(B) a6193942ex99b.htm
 
Exhibit 99(b)
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
FOR THE THREE MONTHS AND NINE MONTHS ENDED JANUARY 31, 2010 AND FEBRUARY 1, 2009
(UNAUDITED)
(Amounts in Thousands, Except for Per Share Data)
 
   
THREE MONTHS ENDED
                                     
   
Amounts
          
Percent of Sales
   
January 31,
  
February 1,
  
% Over
  
January 31,
  
February 1,
   
2010
  
2009
  
(Under)
  
2010
  
2009
                                     
Net sales
   $ 53,980       44,592       21.1  
%
     100.0  
%
     100.0  
%
Cost of sales
     43,323       38,843       11.5  
%
     80.3  
%
     87.1  
%
      Gross Profit
     10,657       5,749       85.4  
%
     19.7  
%
     12.9  
%
                                               
Selling, general and
                                              
  administrative expenses
     6,435       4,676       37.6  
%
     11.9  
%
     10.5  
%
Restructuring expense
     26       402       (93.5 )
%
     0.0  
%
     0.9  
%
       Income from operations
     4,196       671    
N.M.
         7.8  
%
     1.5  
%
                                               
Interest expense
     327       646       (49.4 )
%
     0.6  
%
     1.4  
%
Interest income
     (52 )     (20 )     160.0  
%
     (0.1 )
%
     (0.0 )
%
Other expense
     96       28       242.9  
%
     0.2  
%
     0.1  
%
       Income before income taxes
     3,825       17    
N.M.
         7.1  
%
     0.0  
%
                                               
Income taxes*
     825       467       76.7  
%
     21.6  
%
  
N.M.
    
       Net income (loss)
   $ 3,000       (450 )  
N.M.
         5.6  
%
     (1.0 )
%
                                               
Net  income (loss) per share-basic
   $ 0.24     $ (0.04 )  
N.M.
                        
Net income (loss) per share-diluted
   $ 0.23     $ (0.04 )  
N.M.
                        
Average shares outstanding-basic
     12,713       12,653       0.5  
%
                    
Average shares outstanding-diluted
     13,074       12,653       3.3  
%
                    
                                               
                                               
                                               
   
NINE MONTHS ENDED
                                               
   
Amounts
              
Percent of Sales
   
January 31,
  
February 1,
  
% Over
  
January 31,
  
February 1,
    2010   2009  
(Under)
   2010    2009
                                               
Net sales
   $ 149,173       156,176       (4.5 )
%
     100.0  
%
     100.0  
%
Cost of sales
     121,795       139,879       (12.9 )
%
     81.6  
%
     89.6  
%
      Gross Profit
     27,378       16,297       68.0  
%
     18.4  
%
     10.4  
%
                                               
Selling, general and
                                              
  administrative expenses
     16,716       14,498       15.3  
%
     11.2  
%
     9.3  
%
Restructuring (credit) expense
     (317 )     9,438    
N.M.
         (0.2 )
%
     6.0  
%
      Income (loss) from operations
     10,979       (7,639 )  
N.M.
         7.4  
%
     (4.9 )
%
                                               
Interest expense
     1,026       1,739       (41.0 )
%
     0.7  
%
     1.1  
%
Interest income
     (81 )     (75 )     8.0  
%
     (0.1 )
%
     (0.0 )
%
Other expense (income)
     714       (207 )  
N.M.
         0.5  
%
     (0.1 )
%
     Income (loss) before income taxes
     9,320       (9,096 )  
N.M.
         6.2  
%
     (5.8 )
%
                                               
Income taxes*
     1,565       31,442    
N.M.
         16.8  
%
  
N.M.
    
     Net income (loss)
   $ 7,755       (40,538 )  
N.M.
         5.2  
%
     (26.0 )
%
                                               
Net income (loss) per share-basic
   $ 0.61     $ (3.20 )  
N.M.
                        
Net income (loss) per share-diluted
   $ 0.60     $ (3.20 )  
N.M.
                        
Average shares outstanding-basic
     12,679       12,650       0.2  
%
                    
Average shares outstanding-diluted
     12,960       12,650       2.5  
%
                    
                                               
* Percent of sales column for income taxes is calculated as a % of income (loss) before income taxes.
              
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
JANUARY 31, 2010, FEBRUARY 1, 2009 AND MAY 3, 2009
Unaudited
(Amounts in Thousands)
 
   
Amounts
  
Increase
      
   
January 31,
  
February 1,
  
(Decrease)
  
* May 3,
   
2010
  
2009
  
Dollars
  
Percent
  
2009
                               
Current assets
                              
Cash and cash equivalents
   $ 19,015       15,809       3,206       20.3 %     11,797  
Accounts receivable
     20,871       14,219       6,652       46.8 %     18,116  
Inventories
     24,366       25,376       (1,010 )     (4.0 ) %     23,978  
Deferred income taxes
     57       -       57       100.0 %     54  
Assets held for sale
     98       1,681       (1,583 )     (94.2 ) %     1,209  
Income taxes receivable
     331       -       331       100.0 %     210  
Other current assets
     1,217       1,493       (276 )     (18.5 ) %     1,264  
Total current assets
     65,955       58,578       7,377       12.6 %     56,628  
                                         
Property, plant & equipment, net
     26,431       24,763       1,668       6.7 %     24,253  
Goodwill
     11,462       11,593       (131 )     (1.1 ) %     11,593  
Other assets
     2,660       2,922       (262 )     (9.0 ) %     2,820  
                                         
Total assets
   $ 106,508       97,856       8,652       8.8 %     95,294  
                                         
                                         
                                         
Current liabilities
                                        
Current maturities of long-term debt
   $ 4,880       7,180       (2,300 )     (32.0 ) %     4,764  
  Current portion of obligation under a capital lease
     107       692       (585 )     (84.5 ) %     626  
Accounts payable - trade
     18,649       10,947       7,702       70.4 %     17,030  
  Accounts payable - capital expenditures
     790       725       65       9.0 %     923  
Accrued expenses
     8,144       5,592       2,552       45.6 %     6,504  
Accrued restructuring
     362       1,215       (853 )     (70.2 ) %     853  
Income taxes payable - current
     153       1,469       (1,316 )     (89.6 ) %     83  
Total current liabilities
     33,085       27,820       5,265       18.9 %     30,783  
                                         
Accounts payable - capital expenditures
     188       912       (724 )     (79.4 ) %     638  
Income taxes payable - long-term
     3,690       747       2,943       394.0 %     3,264  
Deferred income taxes
     1,092       1,213       (121 )     (10.0 ) %     974  
Obligation under capital lease
     -       107       (107 )     (100.0 ) %     -  
Long-term debt , less current maturities
     11,529       20,933       (9,404 )     (44.9 ) %     11,604  
                                         
Total liabilities
     49,584       51,732       (2,148 )     (4.2 ) %     47,263  
                                         
Shareholders' equity
     56,924       46,124       10,800       23.4 %     48,031  
                                         
Total liabilities and
                                        
shareholders' equity
   $ 106,508       97,856       8,652       8.8 %     95,294  
                                         
Shares outstanding
     12,935       12,768       167       1.3 %     12,768  
                                         
                                         
                                         
* Derived from audited financial statements.
                                  
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
FOR THE NINE MONTHS ENDED JANUARY 31, 2010 AND FEBRUARY 1, 2009
Unaudited
(Amounts in Thousands)
 
       
NINE MONTHS ENDED
                 
       
Amounts
       
January 31,
  
February 1,
       
2010
  
2009 (2)
                 
Cash flows from operating activities:
        
 
  
Net income (loss)   $ 7,755       (40,538 )
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash                
provided by operating activities:                
Depreciation     3,042       5,756  
Amortization of other assets     416       350  
Stock-based compensation     695       306  
Excess tax benefits related to stock-based compensation     (182 )     -  
Deferred income taxes     190       33,816  
Gain on sale of equipment     (72 )     (51 )
Restructuring expenses, net of gain on sale of related assets     (127 )     7,960  
Foreign currency exchange losses (gains)     613       (313 )
Changes in assets and liabilities, net of effects of acquisition of business:  
Accounts receivable     (2,742 )     12,820  
Inventories     (385 )     11,452  
Other current assets     46       (200 )
Other assets     (48 )     26  
Accounts payable     1,558       (11,347 )
Accrued expenses     1,555       (2,668 )
Accrued restructuring     (491 )     (217 )
Income taxes     109       (2,289 )
Net cash provided by operating activities     11,932       14,863  
                     
Cash flows from investing activities:
                
Capital expenditures     (4,209 )     (1,719 )
Net cash paid for acquisition of business     -       (11,365 )
Proceeds from the sale of buildings and equipment     513       4,148  
Net cash used in investing activities     (3,696 )     (8,936 )
                     
Cash flows from financing activities:
                
Proceeds from the issuance of long-term debt     -       11,000  
Payments on vendor-financed capital expenditures     (797 )     (962 )
Payments on capital lease obligation     (519 )     (586 )
Payments on long-term debt     (32 )     (4,310 )
Debt issuance costs     (15 )     (133 )
Proceeds from common stock issued     250       21  
Excess tax benefits related to stock-based compensation     182       -  
Net cash (used in) provided by financing activities     (931 )     5,030  
                     
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents
     (87 )     (62 )
 
                    
Increase in cash and cash equivalents
     7,218       10,895  
 
                    
Cash and cash equivalents at beginning of period
     11,797       4,914  
 
                    
Cash and cash equivalents at end of period
   $ 19,015       15,809  
                     
 
                    
Free Cash Flow (1)
   $ 7,015       15,682  
                     
                     
                     
(1) Free Cash Flow reconciliation is as follows:
  
3rd Qtr
  
3rd Qtr
       
FY 2010
  
FY 2009
A) Net cash provided by operating activities   $ 11,932       14,863  
B)  Minus:  Capital Expenditures     (4,209 )     (1,719 )
C)  Add:     Proceeds from the sale of buildings and equipment     513       4,148  
D)  Minus:  Payments on vendor-financed capital expenditures     (797 )     (962 )
E)  Minus:  Payments on capital lease obligation     (519 )     (586 )
F)  Add:     Excess tax benefits related to stock-based compensation     182       -  
G)  Effects of exchange rate changes on cash and cash equivalents     (87 )     (62 )
          $ 7,015       15,682  
                       
                       
(2) 
Certain prior year amounts have been reclassified to conform to current year presentation to reflect the effects of foreign exchange losses and gains on operating cash flows and cash and cash equivalents held as of February 1, 2009. Reclassifications are not material to total net cash provided by operating activities, total net cash used in investing activities, and total net cash provided by financing activities.
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
STATEMENTS OF OPERATIONS BY SEGMENT
FOR THE THREE MONTHS ENDED JANUARY 31, 2010 AND FEBRUARY 1, 2009
(Amounts in thousands)
 
   
THREE MONTHS ENDED (UNAUDITED)
                                     
   
Amounts
          
Percent of Total Sales
   
January 31,
  
February 1,
  
% Over
    
January 31,
  
February 1,
Net Sales by Segment
  
2010
  
2009
  
(Under)
    
2010
  
2009
                                     
Mattress Fabrics
   $ 26,953       25,198       7.0   %     49.9   %     56.5   %
Upholstery Fabrics
     27,027       19,394       39.4   %     50.1   %     43.5   %
                                               
     Net Sales
   $ 53,980       44,592       21.1   %     100.0   %     100.0   %
                                               
                                               
Gross Profit by Segment
                            
Gross Profit Margin
                                               
Mattress Fabrics
   $ 5,587       4,176       33.8   %     20.7   %     16.6   %
Upholstery Fabrics
     5,098       1,931       164.0   %     18.9   %     10.0   %
     Subtotal
     10,685       6,107       75.0   %     19.8   %     13.7   %
                                               
Restructuring related charges
     (28 )     (358 )     (92.2 )  %     (0.1 )  %     (0.8 )  %
                                               
     Gross Profit
   $ 10,657       5,749       85.4   %     19.7   %     12.9   %
                                               
                                               
Selling, General and Administrative expenses by Segment
                            
Percent of Sales
                                               
Mattress Fabrics
   $ 2,031       1,941       4.6   %     7.5   %     7.7   %
Upholstery Fabrics
     2,627       1,880       39.7   %     9.7   %     9.7   %
Unallocated Corporate
     1,777       838       112.1   %     3.3   %     1.9   %
      6,435       4,659       38.1   %     11.9   %     10.4   %
                                               
Restructuring related charges
     -       17       (100.0 )  %     0.0   %     0.0   %
                                               
    Selling, General and Administrative expenses
   $ 6,435       4,676       37.6   %     11.9   %     10.5   %
                                               
                                               
Operating Income (loss) by Segment
                            
Operating Income (Loss) Margin
                                               
Mattress Fabrics
   $ 3,556       2,235       59.1   %     13.2   %     8.9   %
Upholstery Fabrics
     2,471       51    
N.M.
         9.1   %     0.3   %
Unallocated Corporate
     (1,777 )     (838 )     112.1   %     (3.3 )  %     (1.9 )  %
        Subtotal
     4,250       1,448       193.5   %     7.9   %     3.2   %
                                               
                                               
Restructuring expense and restructuring related charges
     (54 )     (777 )     (93.1 ) %     (0.1 )   %     (1.7 )  %
                                               
    Income from operations
   $ 4,196       671    
N.M.
         7.8   %     1.5   %
                                               
                                               
Depreciation by Segment
                                              
                                               
Mattress Fabrics
   $ 842       941       (10.5 )  %                    
Upholstery Fabrics
     149       92       62.0   %                    
        Total Depreciation
     991       1,033       (4.1 )  %                    
                                               
                                               
Notes:
                                              
                                               
See page 6 for detailed explanations of restructuring expense and restructuring related charges.
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
STATEMENTS OF OPERATIONS BY SEGMENT
FOR THE NINE MONTHS ENDED JANUARY 31, 2010 AND FEBRUARY 1, 2009
(Amounts in thousands)
 
   
NINE MONTHS ENDED (UNAUDITED)
                                     
   
Amounts
          
Percent of Total Sales
   
January 31,
  
February 1,
  
% Over
  
January 31,
  
February 1,
Net Sales by Segment
  
2010
  
2009
  
(Under)
  
2010
  
2009
                                     
Mattress Fabrics
   $ 81,429       88,808       (8.3 ) %     54.6   %     56.9   %
Upholstery Fabrics
     67,744       67,368       0.6   %     45.4   %     43.1   %
                                               
     Net Sales
   $ 149,173       156,176       (4.5 ) %     100.0   %     100.0   %
                                               
                                               
Gross Profit by Segment
                            
Gross Profit Margin
                                               
Mattress Fabrics
   $ 16,245       15,603       4.1   %     19.9   %     17.6   %
Upholstery Fabrics
     11,175       4,277       161.3   %     16.5   %     6.3   %
     Subtotal
     27,420       19,880       37.9   %     18.4   %     12.7   %
                                               
Restructuring related charges
     (42 )     (3,583 )     (98.8 ) %     (0.0 ) %     (2.3 )  %
                                               
     Gross Profit
   $ 27,378       16,297       68.0   %     18.4   %     10.4   %
                                               
                                               
Selling, General and Administrative expenses by Segment
                              
Percent of Sales
                                               
Mattress Fabrics
   $ 5,696       5,902       (3.5 ) %     7.0   %     6.6   %
Upholstery Fabrics
     6,843       6,444       6.2   %     10.1   %     9.6   %
Unallocated Corporate
     4,177       2,131       96.0   %     2.8   %     1.4   %
     Subtotal
     16,716       14,477       15.5   %     11.2   %     9.3   %
                                               
Restructuring related charges
     -       21       (100.0 ) %     0.0   %     0.0   %
                                               
    Selling, General and Administrative expenses
   $ 16,716       14,498       15.3   %     11.2   %     9.3   %
                                               
                                               
Operating Income (loss)  by Segment
                            
Operating Income (Loss) Margin
                                               
Mattress Fabrics
   $ 10,549       9,702       8.7   %     13.0   %     10.9   %
Upholstery Fabrics
     4,332       (2,168 )  
N.M.
         6.4   %     (3.2 )  %
Unallocated Corporate
     (4,177 )     (2,131 )     96.0   %     (2.8 ) %     (1.4 )  %
        Subtotal
     10,704       5,403       98.1   %     7.2   %     3.5   %
                                               
Restructuring (credit) expense and restructuring related charges
     275       (13,042 )  
N.M.
         0.2   %     (8.4 )  %
                                               
     Income (loss) from operations
   $ 10,979       (7,639 )  
N.M.
         7.4   %     (4.9 )  %
                                               
                                               
Depreciation by Segment
                                              
                                               
Mattress Fabrics
   $ 2,620       2,617       0.1   %                    
Upholstery Fabrics
     422       1,049       (59.8 ) %                    
     Subtotal
     3,042       3,666       (17.0 ) %                    
Accelerated Depreciation
     -       2,090       100.0   %                    
Total Depreciation
     3,042       5,756       (47.2 ) %                    
                                               
                                               
Notes:
                                              
                                               
See page 7 for detailed explanations of restructuring (credit) expense and restructuring related charges.
                        
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
ADJUSTED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
FOR THE THREE MONTHS ENDED JANUARY 31, 2010 AND FEBRUARY 1, 2009
(Unaudited)
(Amounts in Thousands, Except for Per Share Data)
 
   
THREE MONTHS ENDED
         
   
As Reported
                      
January 31, 2010
  
As Reported
                      
February 1, 2009
  
Adjusted
   
January 31,
  
% of
        
% of
    
Adjusted
  
% of
  
February 1,
  
% of
        
% of
    
Adjusted
  
% of
  
% Over
   
2010
  
Sales
  
Adjustments
  
Sales
    
Results
  
Sales
  
2009
  
Sales
  
Adjustments
  
Sales
    
Results
  
Sales
  
(Under)
                                                                                   
Net sales
   $ 53,980       100.0 %     -               53,980       100.0 %     44,592       100.0 %     -               44,592       100.0 %     21.1 %
Cost of sales
     43,323       80.3 %     (28 )     -0.1 %   (1)   43,295       80.2 %     38,843       87.1 %     (358 )     -0.8 %   (3)   38,485       86.3 %     12.5 %
    Gross Profit
     10,657       19.7 %     (28 )     -0.1 %       10,685       19.8 %     5,749       12.9 %     (358 )     -0.8 %       6,107       13.7 %     75.0 %
                                                                                                             
Selling, general and
                                                                                                            
administrative expenses
     6,435       11.9 %     -       0.0 %       6,435       11.9 %     4,676       10.5 %     (17 )     0.0 %   (3)   4,659       10.4 %     38.1 %
Restructuring expense
     26       0.0 %     (26 )     0.0 %   (2)   -       0.0 %     402       0.9 %     (402 )     -0.9 %   (4)   -       0.0 %     0.0 %
   Income from operations
     4,196       7.8 %     (54 )     -0.1 %       4,250       7.9 %     671       1.5 %     (777 )     -1.7 %       1,448       3.2 %     193.5 %
                                                                                                             
Interest expense
     327       0.6 %     -       0.0 %       327       0.6 %     646       1.4 %     -       0.0 %       646       1.4 %     -49.4 %
Interest income
     (52 )     -0.1 %     -       0.0 %       (52 )     -0.1 %     (20 )     0.0 %     -       0.0 %       (20 )     0.0 %     160.0 %
Other expense
     96       0.2 %     -       0.0 %       96       0.2 %     28       0.1 %     -       0.0 %       28       0.1 %     242.9 %
   Income before income taxes
   $ 3,825       7.1 %     (54 )     -0.1 %   (5)   3,879       7.2 %     17       0.0 %     (777 )     -1.7 %   (6)   794       1.8 %     388.5
 
%
 
Notes:
(1)   The $28 restructuring related charge represents other operating costs associated with closed plant facilities.
(2)   The $26 restructuring charge represents $40 for lease termination and other exit costs offset by a credit of $14 for sales proceeds received on equipment with no carrying value.
(3)   The $358 restructuring related charge represents $322 for inventory markdowns and $36 for other operating costs associated with closed plant facilities. The $17 restructuring related charge represents other operating costs associated with closed plant facilities.
(4)   The $402 restructuring charge represents $234 for lease termination and other exit costs, $148 for write-downs of equipment, and $20 for employee termination benefits. The lease termination and other exit costs of $234 primarily relate to the sale of the company's corporate headquarters.
(5)   The $54 represents a cash charge.
(6)   Of this total charge, $273 and $504 represent cash and non-cash charges, respectively.
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL INFORMATION RELEASE
ADJUSTED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
FOR THE NINE MONTHS ENDED JANUARY 31, 2010 AND FEBRUARY 1, 2009
(Unaudited)
(Amounts in Thousands, Except for Per Share Data)
 
   
NINE MONTHS ENDED
                                                                                   
   
As Reported
                      
January 31, 2010
  
As Reported
                      
February 1, 2009
  
Adjusted
   
January 31,
  
% of
        
% of
    
Adjusted
  
% of
  
February 1,
  
% of
        
% of
    
Adjusted
  
% of
  
% Over
   
2010
  
Sales
  
Adjustments
  
Sales
    
Results
  
Sales
  
2009
  
Sales
  
Adjustments
  
Sales
    
Results
  
Sales
  
(Under)
                                                                                   
Net sales
   $ 149,173       100.0 %     -               149,173       100.0 %     156,176       100.0 %     -               156,176       100.0 %     -4.5 %
Cost of sales
     121,795       81.6 %     (42 )     0.0 %   (1)   121,753       81.6 %     139,879       89.6 %     (3,583 )     -2.3 %   (3)   136,296       87.3 %     -10.7 %
    Gross Profit
     27,378       18.4 %     (42 )     0.0 %       27,420       18.4 %     16,297       10.4 %     (3,583 )     -2.3 %       19,880       12.7 %     37.9 %
                                                                                                             
Selling, general and
                                                                                                            
administrative expenses
     16,716       11.2 %     -       0.0 %       16,716       11.2 %     14,498       9.3 %     (21 )     0.0 %   (3)   14,477       9.3 %     15.5 %
Restructuring (credit) expense
     (317 )     -0.2 %     317       0.2 %   (2)   -       0.0 %     9,438       6.0 %     (9,438 )     -6.0 %   (4)   -       0.0 %     0.0 %
   Income (loss) from operations
     10,979       7.4 %     275       0.2 %       10,704       7.2 %     (7,639 )     -4.9 %     (13,042 )     -8.4 %       5,403       3.5 %     98.1 %
                                                                                                             
Interest expense
     1,026       0.7 %     -       0.0 %       1,026       0.7 %     1,739       1.1 %     -       0.0 %       1,739       1.1 %     -41.0 %
Interest income
     (81 )     -0.1 %     -       0.0 %       (81 )     -0.1 %     (75 )     0.0 %     -       0.0 %       (75 )     0.0 %     8.0 %
Other expense (income)
     714       0.5 %     -       0.0 %       714       0.5 %     (207 )     -0.1 %     -       0.0 %       (207 )     -0.1 %   - 444.9 %
   Income (loss) before income taxes
   $ 9,320       6.2 %     275       0.2 %   (5)   9,045       6.1 %     (9,096 )     -5.8 %     (13,042 )     -8.4 %   (6)   3,946       2.5 %     129.2 %
 
Notes:
(1)   The $42 restructuring related charge represents $92 for other operating costs associated with closed plant facilities offset by a credit of $50 for inventory markdowns.
(2)   The $317 restructuring credit represents a credit of $169 for employee termination benefits, a credit of $127 for sales proceeds recevied on equipment with no carrying value, and a credit of $21 for lease termination and other exit costs.
(3)   The $3.6 million restructuring related charge represents $2.1 million for accelerated depreciation, $1.4 million for inventory markdowns, and $63 for other operating costs associated with closed plant facilities. The $21 restructuring related charge represents other operating costs associated with closed plant facilities.
(4)   The $9.4 million restructuring charge represents $8.0 million for write-downs of equipment and buildings, $797 for employee termination benefits, and $681 for lease termination and other exit costs.
(5)   Of this total credit, $225 and $50 represent cash and non-cash credits, respectively.
(6)   Of this total charge, $1.5  million and $11.5 million represent cash and non-cash charges, respectively.
 
 
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CULP, INC. FINANCIAL
INFORMATION RELEASE
                                                      
   
RETURN ON CAPITAL EMPLOYED
BY SEGMENT
                                                      
   
FOR THE NINE MONTHS ENDED
JANUARY 31, 2010
                                                      
   
(UNAUDITED)
                                                      
   
 
    
 
                                                  
    Operating                                                              
    Income       Return on                                                      
   
Nine Months
  
Average
   Avg.                                                      
    Ended  
Capital
   Capital                                                      
    January 31,   Employed  
Employed
                                                      
    2010 (1)  
 (3)
   (2)                                                      
Mattress Fabrics
   $ 10,549     $ 47,373       29.7 %                                                      
Upholstery Fabrics
     4,332       10,269       56.2 %                                                      
(less: Unallocated Corporate)
     (4,177 )     (5,596 )     N/A                                                        
Total
   $ 10,704     $ 52,046       27.4 %                                                      
                                                                               
Average Capital Employed
  
As of the three Months Ended January 31, 2010
  
As of the three Months Ended November 1, 2009
  
As of the three Months Ended August 2, 2009
   
Mattress
  
Upholstery
  
 Unallocated
  
Mattress
  
Upholstery
  
 Unallocated
  
Mattress
  
Upholstery
  
 Unallocated
   
Fabrics
  
Fabrics
  
Corporate
  
Total
  
Fabrics
  
Fabrics
  
Corporate
  
Total
  
Fabrics
  
Fabrics
  
Corporate
  
Total
                                                                               
Total assets
     58,609       25,928       21,971       106,508       56,686       19,598       22,496       98,780       57,772       16,128       18,511       92,411  
Total liabilities
     (10,066 )     (13,527 )     (25,991 )     (49,584 )     (10,625 )     (10,461 )     (24,416 )     (45,502 )     (10,138 )     (7,670 )     (24,427 )     (42,235 )
                                                                                                 
Subtotal
   $ 48,543     $ 12,401     $ (4,020 )   $ 56,924     $ 46,061     $ 9,137     $ (1,920 )   $ 53,278     $ 47,634     $ 8,458     $ (5,916 )   $ 50,176  
Less:
                                                                                                
Cash and cash equivalents
     -               (19,015 )   $ (19,015 )     -       -       (19,575 )     (19,575 )     -               (15,481 )   $ (15,481 )
Current maturities of long-term debt
     -               4,880       4,880       -       -       4,863       4,863       -               4,817       4,817  
Long-term debt, less current maturities
                     11,529       11,529               -       11,568       11,568                       11,618       11,618  
                                                                                                 
Total Capital Employed
   $ 48,543     $ 12,401     $ (6,626 )   $ 54,318     $ 46,061     $ 9,137     $ (5,064 )   $ 50,134     $ 47,634     $ 8,458     $ (4,962 )   $ 51,130  
                                                                                                 
                                                                                                 
   
As of the three Months Ended May 3, 2009
                                                                
   
Mattress
  
Upholstery
  
 Unallocated
                                                                
   
Fabrics
  
Fabrics
  
Corporate
  
Total
                                                                
                                                                                                 
Total assets
     58,626       22,078       14,590       95,294                                                                  
Total liabilities
     (11,372 )     (10,999 )     (24,892 )     (47,263 )                                                                
                                                                                                 
Subtotal
   $ 47,254     $ 11,079     $ (10,302 )   $ 48,031                                                                  
Less:
                                                                                                
Cash and cash equivalents
     -               (11,797 )   $ (11,797 )                                                                
Current maturities of long-term debt
     -               4,764       4,764                                                                  
Long-term debt, less current maturities
                     11,604       11,604                                                                  
                                                                                                 
Total Capital Employed
   $ 47,254     $ 11,079     $ (5,731 )   $ 52,602                                                                  
                                                                                                 
                                                                                                 
   
Mattress
  
Upholstery
  
 Unallocated
                                                                
   
Fabrics
  
Fabrics
  
Corporate
  
Total
                                                                
                                                                                                 
Average Capital Employed (3)
   $ 47,373     $ 10,269     $ (5,596 )   $ 52,046                                                                  
                                                                                                 
 
Notes:
                        
(1)   Operating income excludes restructuring and related charges--see reconciliation per page 5 of this financial information release.
                         
(2)   Return on average capital employed represents operating income for the 9 month period ending January 31, 2010 divided by 3 quarters times 4 quarters to arrive at an annualized value then divided by average capital employed. Average capital employed does not include cash and cash equivalents, long-term debt, including current maturities and shareholders' equity.
       
(3)   Average capital employed computed using the four periods ending May 3,2009, August 2,2009, November 1, 2009, and January 31, 2010.