Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 |
Transition report pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Exchange Act |
(State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||
incorporation or organization) | ||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Large accelerated filer | ☐ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
| ☒ | Smaller reporting company | |||||||||
Emerging growth company |
Page | ||||||||
Number | ||||||||
March 31, | December 31, | |||||||||||||
(In Thousands, Except Share And Per Share Data) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
ASSETS: | ||||||||||||||
Noninterest-bearing balances | $ | $ | ||||||||||||
Interest-bearing balances in other financial institutions | ||||||||||||||
Total cash and cash equivalents | ||||||||||||||
Investment debt securities, available for sale, at fair value | ||||||||||||||
Investment equity securities, at fair value | ||||||||||||||
Restricted investment in bank stock | ||||||||||||||
Loans held for sale | ||||||||||||||
Loans | ||||||||||||||
Allowance for credit losses | ( | ( | ||||||||||||
Loans, net | ||||||||||||||
Premises and equipment, net | ||||||||||||||
Accrued interest receivable | ||||||||||||||
Bank-owned life insurance | ||||||||||||||
Investment in limited partnerships | ||||||||||||||
Goodwill | ||||||||||||||
Intangibles | ||||||||||||||
Operating lease right-of-use asset | ||||||||||||||
Deferred tax asset | ||||||||||||||
Other assets | ||||||||||||||
TOTAL ASSETS | $ | $ | ||||||||||||
LIABILITIES: | ||||||||||||||
Interest-bearing deposits | $ | $ | ||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | ||||||||||||||
Total deposits | ||||||||||||||
Short-term borrowings | ||||||||||||||
Long-term borrowings | ||||||||||||||
Accrued interest payable | ||||||||||||||
Operating lease liability | ||||||||||||||
Other liabilities | ||||||||||||||
TOTAL LIABILITIES | ||||||||||||||
SHAREHOLDERS’ EQUITY: | ||||||||||||||
Preferred stock, no par value, | ||||||||||||||
Common stock, par value $ | ||||||||||||||
Additional paid-in capital | ||||||||||||||
Retained earnings | ||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss: | ||||||||||||||
Net unrealized loss on available for sale securities | ( | ( | ||||||||||||
Defined benefit plan | ( | ( | ||||||||||||
Treasury stock at cost, | ( | ( | ||||||||||||
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | $ | $ |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
(In Thousands, Except Share And Per Share Data) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
INTEREST AND DIVIDEND INCOME: | ||||||||||||||
Loans, including fees | $ | $ | ||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||
Taxable | ||||||||||||||
Tax-exempt | ||||||||||||||
Dividend and other interest income | ||||||||||||||
TOTAL INTEREST AND DIVIDEND INCOME | ||||||||||||||
INTEREST EXPENSE: | ||||||||||||||
Deposits | ||||||||||||||
Short-term borrowings | ||||||||||||||
Long-term borrowings | ||||||||||||||
TOTAL INTEREST EXPENSE | ||||||||||||||
NET INTEREST INCOME | ||||||||||||||
PROVISION FOR CREDIT LOSSES | ||||||||||||||
NET INTEREST INCOME AFTER PROVISION FOR CREDIT LOSSES | ||||||||||||||
NON-INTEREST INCOME: | ||||||||||||||
Service charges | ||||||||||||||
Net debt securities losses, available for sale | ( | ( | ||||||||||||
Net equity securities (losses) gains | ( | |||||||||||||
Bank-owned life insurance | ||||||||||||||
Gain on sale of loans | ||||||||||||||
Insurance commissions | ||||||||||||||
Brokerage commissions | ||||||||||||||
Loan broker commissions | ||||||||||||||
Debit card income | ||||||||||||||
Other | ||||||||||||||
TOTAL NON-INTEREST INCOME | ||||||||||||||
NON-INTEREST EXPENSE: | ||||||||||||||
Salaries and employee benefits | ||||||||||||||
Occupancy | ||||||||||||||
Furniture and equipment | ||||||||||||||
Software amortization | ||||||||||||||
Pennsylvania shares tax | ||||||||||||||
Professional fees | ||||||||||||||
Federal Deposit Insurance Corporation deposit insurance | ||||||||||||||
Marketing | ||||||||||||||
Intangible amortization | ||||||||||||||
Loss on sale of premise and equipment | ||||||||||||||
Other | ||||||||||||||
TOTAL NON-INTEREST EXPENSE | ||||||||||||||
INCOME BEFORE INCOME TAX PROVISION | ||||||||||||||
INCOME TAX PROVISION | ||||||||||||||
NET INCOME AVAILABLE TO COMMON SHAREHOLDERS' | $ | $ | ||||||||||||
EARNINGS PER SHARE - BASIC | $ | $ | ||||||||||||
EARNINGS PER SHARE - DILUTED | $ | $ | ||||||||||||
WEIGHTED AVERAGE SHARES OUTSTANDING - BASIC | ||||||||||||||
WEIGHTED AVERAGE SHARES OUTSTANDING - DILUTED | ||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
(In Thousands) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
Net Income | $ | $ | ||||||||||||
Other comprehensive (loss) income: | ||||||||||||||
Net unrealized (loss) gain on available for sale securities | ( | |||||||||||||
Tax effect | ( | |||||||||||||
Net realized loss on available for sale securities included in net income | ||||||||||||||
Tax effect | ( | ( | ||||||||||||
Amortization of unrecognized pension loss | ||||||||||||||
Tax effect | ( | ( | ||||||||||||
Total other comprehensive (loss) income | ( | |||||||||||||
Comprehensive income | $ | $ |
COMMON STOCK | ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL | RETAINED EARNINGS | ACCUMULATED OTHER COMPREHENSIVE LOSS | TREASURY STOCK | TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands, Except Share And Per Share Data) | SHARES | AMOUNT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2023 | $ | $ | $ | $ | ( | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($ | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shares issued for employee stock purchase plan | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shares issued for director compensation plan | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividend reinvestment plan | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2024 | $ | $ | $ | $ | ( | $ | ( | $ |
COMMON STOCK | ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL | RETAINED EARNINGS | ACCUMULATED OTHER COMPREHENSIVE LOSS | TREASURY STOCK | TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands, Except Share And Per Share Data) | SHARES | AMOUNT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | $ | $ | $ | $ | ( | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($ | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shares issued for employee stock purchase plan | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shares issued for director compensation plan | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2023 | $ | $ | $ | $ | ( | $ | ( | $ |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
(In Thousands) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES: | ||||||||||||||
Net Income | $ | $ | ||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||
Depreciation and amortization | ||||||||||||||
Loss on sale of premises and equipment | ||||||||||||||
Amortization of intangible assets | ||||||||||||||
Provision for credit losses | ||||||||||||||
Stock based compensation | ||||||||||||||
Accretion and amortization of investment security discounts and premiums | ||||||||||||||
Net debt securities losses, available for sale | ||||||||||||||
Originations of loans held for sale | ( | ( | ||||||||||||
Proceeds of loans held for sale | ||||||||||||||
Gain on sale of loans | ( | ( | ||||||||||||
Net equity securities losses (gains) | ( | |||||||||||||
Earnings on bank-owned life insurance | ( | ( | ||||||||||||
Decrease in deferred tax asset | ||||||||||||||
Gain on lease abandonment | ( | |||||||||||||
Other, net | ( | |||||||||||||
Net cash provided by operating activities | ||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES: | ||||||||||||||
Proceeds from sales of available for sale securities | ||||||||||||||
Proceeds from calls and maturities of available for sale securities | ||||||||||||||
Purchases of available for sale securities | ( | ( | ||||||||||||
Net increase in loans | ( | ( | ||||||||||||
Acquisition of premises and equipment | ( | ( | ||||||||||||
Purchase of bank-owned life insurance | ( | ( | ||||||||||||
Proceeds from bank-owned life insurance death benefit | ||||||||||||||
Proceeds from redemption of regulatory stock | ||||||||||||||
Purchases of regulatory stock | ( | ( | ||||||||||||
Net cash used for investing activities | ( | ( | ||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES: | ||||||||||||||
Net increase in interest-bearing deposits | ||||||||||||||
Net increase (decrease) in noninterest-bearing deposits | ( | |||||||||||||
Proceeds from long-term borrowings | ||||||||||||||
Repayment of long-term borrowings | ( | ( | ||||||||||||
Net decrease in short-term borrowings | ( | ( | ||||||||||||
Finance lease principal payments | ( | ( | ||||||||||||
Dividends paid | ( | ( | ||||||||||||
Issuance of common stock | ||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | ||||||||||||||
NET (DECREASE) INCREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS | ( | |||||||||||||
CASH AND CASH EQUIVALENTS, BEGINNING | ||||||||||||||
CASH AND CASH EQUIVALENTS, ENDING | $ | $ |
SUPPLEMENTAL DISCLOSURES OF CASH FLOW INFORMATION: | ||||||||||||||
Interest paid | $ | $ | ||||||||||||
Income taxes paid | ||||||||||||||
Non-cash investing and financing activities: | ||||||||||||||
Finance right of use asset abandonment | ||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2024 | Three Months Ended March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Net Unrealized (Loss) Gain on Available for Sale Securities | Defined Benefit Plan | Total | Net Unrealized (Loss) Gain on Available for Sale Securities | Defined Benefit Plan | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income before reclassifications | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive gain | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive (loss) income | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
Details about Accumulated Other Comprehensive Loss Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Loss | Affected Line Item in the Consolidated Statement of Income | ||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2024 | Three Months Ended March 31, 2023 | |||||||||||||||||||
Net unrealized loss on available for sale securities | $ | ( | $ | ( | Net debt securities losses, available for sale | |||||||||||||||
Income tax effect | Income tax provision | |||||||||||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | ( | $ | ( | ||||||||||||||||
Net unrecognized pension costs | $ | ( | $ | ( | Other non-interest expense | |||||||||||||||
Income tax effect | Income tax provision | |||||||||||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | ( | $ | ( |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||
Weighted average common shares issued | ||||||||||||||
Weighted average treasury stock shares | ( | ( | ||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic | ||||||||||||||
Dilutive effect of outstanding stock options | ||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted |
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross | Gross | |||||||||||||||||||||||||
Amortized | Unrealized | Unrealized | Fair | |||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Cost | Gains | Losses | Value | ||||||||||||||||||||||
Available for sale (AFS): | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and agency securities | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | ( | |||||||||||||||||||||||||
State and political securities | ( | |||||||||||||||||||||||||
Other debt securities | ( | |||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||||||
Investment equity securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross | Gross | |||||||||||||||||||||||||
Amortized | Unrealized | Unrealized | Fair | |||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Cost | Gains | Losses | Value | ||||||||||||||||||||||
Available for sale (AFS): | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and agency securities | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | ( | |||||||||||||||||||||||||
State and political securities | ( | |||||||||||||||||||||||||
Other debt securities | ( | |||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||||||
Investment equity securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than Twelve Months | Twelve Months or Greater | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | Gross | Gross | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair | Unrealized | Fair | Unrealized | Fair | Unrealized | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Value | Losses | Value | Losses | Value | Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale (AFS): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and agency securities | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | ( | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political securities | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other debt securities | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | ( |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than Twelve Months | Twelve Months or Greater | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | Gross | Gross | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair | Unrealized | Fair | Unrealized | Fair | Unrealized | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Value | Losses | Value | Losses | Value | Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale (AFS): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and agency securities | $ | $ | $ | $ | ( | $ | $ | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political securities | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other debt securities | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | ( | |||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||
Due in one year or less | $ | $ | ||||||||||||
Due after one year to five years | ||||||||||||||
Due after five years to ten years | ||||||||||||||
Due after ten years | ||||||||||||||
Total | $ | $ |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
(In Thousands) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
Available for sale (AFS): | ||||||||||||||
Gross realized gains: | ||||||||||||||
State and political securities | $ | $ | ||||||||||||
Gross realized losses: | ||||||||||||||
State and political securities | $ | ( | $ | ( | ||||||||||
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
(In Thousands) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
Net (losses) gains recognized in equity securities during the period | $ | ( | $ | |||||||||||
Less: Net (loss) gain realized on the sale of equity securities during the period | ||||||||||||||
Unrealized (losses) gains recognized in equity securities held at reporting date | $ | ( | $ | |||||||||||
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
Past Due | ||||||||||||||||||||||||||
30 To 89 | Past Due 90 | |||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Days | Days Or More | Current | Total | ||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and agricultural | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||
Real estate mortgage: | ||||||||||||||||||||||||||
Residential | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||
Construction | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer automobile loans | ||||||||||||||||||||||||||
Other consumer installment loans | ||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Net deferred loan fees and discounts | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | ( | |||||||||||||||||||||||||
Loans, net | $ |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Past Due | ||||||||||||||||||||||||||
30 To 89 | Past Due 90 | |||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Days | Days Or More | Current | Total | ||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and agricultural | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||
Real estate mortgage: | ||||||||||||||||||||||||||
Residential | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||
Construction | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer automobile loans | ||||||||||||||||||||||||||
Other consumer installment loans | ||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Net deferred loan fees and discounts | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | ( | |||||||||||||||||||||||||
Loans, net | $ |
March 31, | December 31, | |||||||||||||
(In Thousands) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
ACL - loans | $ | $ | ||||||||||||
ACL - off balance sheet credit exposure | ||||||||||||||
Total ACL | $ | $ |
March 31, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | With a Related ACL | Without a Related ACL | Total | With a Related ACL | Without a Related ACL | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and agricultural | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate mortgage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer automobile | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer installment loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ |
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Real estate | Unsecured* | Total | |||||||||||||||||
Real estate mortgage: | ||||||||||||||||||||
Residential | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Real estate | Unsecured* | Total | |||||||||||||||||
Real estate mortgage: | ||||||||||||||||||||
Residential | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ |
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | Prior | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and agricultural | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate mortgage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Automobile | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment loans to individuals | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and agricultural | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate mortgage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Automobile | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment loans to individuals | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period gross write offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
Three Months Ended March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, Financial, and Agricultural | Real Estate Mortgages | Consumer automobile | Other consumer installment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Residential | Commercial | Construction | Unallocated | Totals | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | ( | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
Three Months Ended March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, Financial, and Agricultural | Real Estate Mortgages | Consumer automobile | Other consumer installment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Residential | Commercial | Construction | Unallocated | Totals | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of adopting ASC 326 | ( | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | ( | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
t | |||||
March 31, | ||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||
Owners of residential rental properties | % | % | ||||||||||||
Owners of commercial rental properties | % | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
(In Thousands) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
Interest cost | $ | $ | ||||||||||||
Expected return on plan assets | ( | ( | ||||||||||||
Amortization of net loss | ||||||||||||||
Net periodic benefit | $ | ( | $ | ( |
(In Thousands) | March 31, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Commitments to extend credit | $ | $ | ||||||||||||
Funded commitments to extend credit | ||||||||||||||
Remaining unfunded commitments to extend credit | ||||||||||||||
Standby letters of credit | ||||||||||||||
Credit exposure from the sale of assets with recourse | ||||||||||||||
Total unfunded credit exposure | $ | $ | ||||||||||||
Allowance for credit losses | $ | $ | ||||||||||||
Commitment to extend credit funded rate | % | % | ||||||||||||
Historic commitment to extend credit funded rate | % | % |
Level I: | Quoted prices are available in active markets for identical assets or liabilities as of the reported date. | |||||||
Level II: | Pricing inputs are other than quoted prices in active markets, which are either directly or indirectly observable as of the reported date. The nature of these assets and liabilities include items for which quoted prices are available but traded less frequently, and items that are fair valued using other financial instruments, the parameters of which can be directly observed. | |||||||
Level III: | Assets and liabilities that have little to no pricing observability as of the reported date. These items do not have two-way markets and are measured using management’s best estimate of fair value, where the inputs into the determination of fair value require significant management judgment or estimation. |
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Level I | Level II | Level III | Total | ||||||||||||||||||||||
Assets measured on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities, available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and agency securities | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | ||||||||||||||||||||||||||
State and political securities | ||||||||||||||||||||||||||
Other debt securities | ||||||||||||||||||||||||||
Investment equity securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Level I | Level II | Level III | Total | ||||||||||||||||||||||
Assets measured on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities, available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and agency securities | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | ||||||||||||||||||||||||||
State and political securities | ||||||||||||||||||||||||||
Other debt securities | ||||||||||||||||||||||||||
Investment equity securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Level I | Level II | Level III | Total | ||||||||||||||||||||||
Assets measured on a non-recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Collateral dependent loans | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Level I | Level II | Level III | Total | ||||||||||||||||||||||
Assets measured on a non-recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Collateral dependent loans | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quantitative Information About Level III Fair Value Measurements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Fair Value | Valuation Technique(s) | Unobservable Inputs | Range | Weighted Average | |||||||||||||||||||||||||||
Collateral dependent loans | $ | Appraisal of collateral (1) | Appraisal of collateral (1) | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | $ | Appraisal of collateral (1) | Appraisal of collateral (1) | ( | ( |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quantitative Information About Level III Fair Value Measurements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Fair Value | Valuation Technique(s) | Unobservable Inputs | Range | Weighted Average | |||||||||||||||||||||||||||
Collateral dependent loans | $ | Appraisal of collateral (1) | Appraisal of collateral (1) | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | $ | Appraisal of collateral (1) | Appraisal of collateral (1) | ( | ( |
Carrying | Fair | Fair Value Measurements at March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Value | Value | Level I | Level II | Level III | |||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale (1) | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||
Loans, net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits & brokered deposits | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying | Fair | Fair Value Measurements at December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Value | Value | Level I | Level II | Level III | |||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale (1) | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||
Loans, net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits & brokered deposits | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock Options Granted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Date | Shares | Forfeited | Cash Settlement | Outstanding | Strike Price | Vesting Period | Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 17, 2024 | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 17, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 20, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 20, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 18, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 18, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 9, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 9, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 11, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 11, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 15, 2019 | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 15, 2019 | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
August 27, 2015 | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
( | ( | $ |
March 31, 2024 | ||||||||||||||
Shares | Weighted Average Exercise Price | |||||||||||||
Outstanding, beginning of year | $ | |||||||||||||
Granted | ||||||||||||||
Forfeited | ||||||||||||||
Expired | ||||||||||||||
Outstanding, end of period | $ | |||||||||||||
Exercisable, end of period | $ | |||||||||||||
Three months ended March 31, | ||||||||
2024 | ||||||||
Risk-free interest rate | % | |||||||
Expected volatility | % | |||||||
Expected Annual dividend | $ | |||||||
Expected life | ||||||||
Weighted average grant date fair value per option | $ | |||||||
(Dollars in Thousands, Except Per Share Data) | Three Months Ended March 31, | |||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||
GAAP net income | $ | 3,808 | $ | 4,658 | ||||||||||
Net securities losses, net of tax | 26 | 32 | ||||||||||||
Non-GAAP core earnings | $ | 3,834 | $ | 4,690 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||
GAAP Return on average assets (ROA) | 0.69 | % | 0.92 | % | ||||||||||
Net securities losses, net of tax | — | % | 0.01 | % | ||||||||||
Non-GAAP core ROA | 0.69 | % | 0.93 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||
GAAP Return on average equity (ROE) | 8.03 | % | 11.12 | % | ||||||||||
Net securities losses, net of tax | 0.06 | % | 0.07 | % | ||||||||||
Non-GAAP core ROE | . | 8.09 | % | 11.19 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||
GAAP Basic earnings per share (EPS) | $ | 0.51 | $ | 0.66 | ||||||||||
Net securities losses, net of tax | — | — | ||||||||||||
Non-GAAP core operating EPS | $ | 0.51 | $ | 0.66 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||
GAAP Diluted EPS | $ | 0.51 | $ | 0.64 | ||||||||||
Net securities losses, net of tax | — | — | ||||||||||||
Non-GAAP diluted core EPS | $ | 0.51 | $ | 0.64 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | March 31, 2023 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amount | % Total | Amount | % Total | Amount | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans including fees | $ | 23,860 | 90.96 | % | $ | 18,005 | 90.64 | % | $ | 5,855 | 32.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 1,594 | 6.08 | 1,218 | 6.13 | 376 | 30.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt | 97 | 0.37 | 178 | 0.90 | (81) | (45.51) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividend and other interest income | 679 | 2.59 | 463 | 2.33 | 216 | 46.65 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest and dividend income | $ | 26,230 | 100.00 | % | $ | 19,864 | 100.00 | % | $ | 6,366 | 32.05 | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | March 31, 2023 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amount | % Total | Amount | % Total | Amount | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | $ | 7,963 | 63.79 | % | $ | 3,372 | 60.58 | % | $ | 4,591 | 136.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 2,005 | 16.06 | 1,440 | 25.87 | 565 | 39.24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | 2,516 | 20.15 | 754 | 13.55 | 1,762 | 233.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | $ | 12,484 | 100.00 | % | $ | 5,566 | 100.00 | % | $ | 6,918 | 124.29 | % |
AVERAGE BALANCES AND INTEREST RATES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2024 | Three Months Ended March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Average Balance (1) | Interest | Average Rate | Average Balance (1) | Interest | Average Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans (3) | $ | 69,349 | $ | 463 | 2.69 | % | $ | 64,703 | $ | 448 | 2.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||
All other loans | 1,781,962 | 23,494 | 5.30 | % | 1,601,105 | 17,651 | 4.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) | 1,851,311 | 23,957 | 5.20 | % | 1,665,808 | 18,099 | 4.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 200,275 | 2,144 | 4.35 | % | 181,421 | 1,579 | 3.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt securities (3) | 16,529 | 123 | 3.03 | % | 33,565 | 225 | 2.72 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 216,804 | 2,267 | 4.25 | % | 214,986 | 1,804 | 3.40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing balances in other financial institutions | 10,199 | 129 | 5.09 | % | 7,031 | 102 | 5.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 2,078,314 | 26,353 | 5.10 | % | 1,887,825 | 20,005 | 4.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 130,958 | 135,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,209,272 | $ | 2,023,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and shareholders’ equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 218,722 | 268 | 0.49 | % | $ | 243,302 | 120 | 0.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Super Now deposits | 215,870 | 1,084 | 2.02 | % | 366,424 | 939 | 1.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Money market deposits | 292,707 | 2,359 | 3.24 | % | 289,734 | 1,280 | 1.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 407,169 | 4,252 | 4.20 | % | 188,476 | 1,033 | 2.22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 1,134,468 | 7,963 | 2.82 | % | 1,087,936 | 3,372 | 1.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 144,350 | 2,005 | 5.59 | % | 121,754 | 1,440 | 4.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | 259,697 | 2,516 | 3.90 | % | 119,267 | 754 | 2.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 404,047 | 4,521 | 4.50 | % | 241,021 | 2,194 | 3.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,538,515 | 12,484 | 3.26 | % | 1,328,957 | 5,566 | 1.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 451,877 | 498,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 29,260 | 28,367 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 189,620 | 167,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 2,209,272 | $ | 2,023,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread (3) | 1.84 | % | 2.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/margin (3) | $ | 13,869 | 2.69 | % | $ | 14,439 | 3.10 | % |
Three Months Ended March 31, 2024 | ||
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
(In Thousands) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
Total interest income | $ | 26,230 | $ | 19,864 | ||||||||||
Total interest expense | 12,484 | 5,566 | ||||||||||||
Net interest income (GAAP) | 13,746 | 14,298 | ||||||||||||
Tax equivalent adjustment | 123 | 141 | ||||||||||||
Net interest income (fully taxable equivalent) (NON-GAAP) | $ | 13,869 | $ | 14,439 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||
2024 vs. 2023 | ||||||||||||||||||||
Increase (Decrease) Due to | ||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Volume | Rate | Net | |||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans | $ | 34 | $ | (19) | $ | 15 | ||||||||||||||
All other loans | 2,210 | 3,633 | 5,843 | |||||||||||||||||
Taxable investment securities | 174 | 391 | 565 | |||||||||||||||||
Tax-exempt investment securities | (126) | 24 | (102) | |||||||||||||||||
Interest bearing deposits | 42 | (15) | 27 | |||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 2,334 | 4,014 | 6,348 | |||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||
Savings deposits | (13) | 161 | 148 | |||||||||||||||||
Super Now deposits | (501) | 646 | 145 | |||||||||||||||||
Money market deposits | 13 | 1,066 | 1,079 | |||||||||||||||||
Time deposits | 1,820 | 1,399 | 3,219 | |||||||||||||||||
Short-term borrowings | 300 | 265 | 565 | |||||||||||||||||
Long-term borrowings | 1,219 | 543 | 1,762 | |||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 2,838 | 4,080 | 6,918 | |||||||||||||||||
Change in net interest income | $ | (504) | $ | (66) | $ | (570) |
Total Nonperforming Loans | ||||||||||||||||||||
(In Thousands) | 90 Days Past Due | Non-accrual | Total | |||||||||||||||||
March 31, 2024 | $ | 3,449 | $ | 4,509 | $ | 7,958 | ||||||||||||||
December 31, 2023 | 2,150 | 998 | 3,148 | |||||||||||||||||
September 30, 2023 | 1,678 | 2,005 | 3,683 | |||||||||||||||||
June 30, 2023 | 1,120 | 3,156 | 4,276 | |||||||||||||||||
March 31, 2023 | 1,215 | 3,551 | 4,766 | |||||||||||||||||
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount of Allowance for Credit Losses Allocated | Total loans | Allowance for Credit Losses to Total Loans Ratio | Net (Charge-Offs) Recoveries | Average Loans | Ratio of Net (Charge-Offs) Recoveries to Average Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and agricultural | $ | 3,051 | $ | 221,575 | 1.38 | % | $ | 30 | $ | 218,802 | 0.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Real estate mortgage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 719 | 804,407 | 0.09 | % | (2) | 802,235 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 4,646 | 533,628 | 0.87 | % | 2 | 535,184 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 9 | 38,113 | 0.02 | % | — | 38,157 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer automobiles | 2,487 | 246,308 | 1.01 | % | (313) | 246,821 | (0.51) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer installment loans | 630 | 10,320 | 6.10 | % | (97) | 10,112 | (3.84) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 11,542 | $ | 1,854,351 | 0.62 | % | $ | (380) | $ | 1,851,311 | (0.08) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total non-accrual loans outstanding | $ | 4,509 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans to total loans outstanding | 0.24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-accrual loans | 255.98 | % |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount of Allowance for Loan Losses Allocated | Total loans | Allowance for Loan Losses to Total Loans Ratio | Net (Charge-Offs) Recoveries | Average Loans | Ratio of Net (Charge-Offs) Recoveries to Average Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and agricultural | $ | 3,379 | $ | 213,466 | 1.58 | % | $ | 1,497 | $ | 204,817 | 0.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Real estate mortgage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 1,200 | 798,501 | 0.15 | % | (53) | 751,379 | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 3,352 | 531,601 | 0.63 | % | (36) | 516,248 | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 145 | 40,389 | 0.36 | % | — | 48,786 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer automobiles | 2,668 | 244,398 | 1.09 | % | (587) | 227,017 | (0.26) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer installment loans | 702 | 10,361 | 6.78 | % | (296) | 10,358 | (2.86) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 11,446 | $ | 1,838,716 | 0.62 | % | $ | 525 | $ | 1,758,605 | 0.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total non-accrual loans outstanding | $ | 998 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans to total loans outstanding | 0.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to non-accrual loans | 1146.89 | % |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | March 31, 2023 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amount | % Total | Amount | % Total | Amount | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges | $ | 515 | 20.92 | % | $ | 496 | 21.98 | % | $ | 19 | 3.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net debt securities losses, available for sale | (23) | (0.93) | (61) | (2.70) | 38 | 62.30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net equity securities (losses) gains | (10) | (0.41) | 21 | 0.93 | (31) | 147.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank-owned life insurance | 463 | 18.81 | 556 | 24.63 | (93) | (16.73) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans | 305 | 12.39 | 231 | 10.23 | 74 | 32.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 153 | 6.21 | 165 | 7.31 | (12) | (7.27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage commissions | 186 | 7.55 | 165 | 7.31 | 21 | 12.73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan broker commissions | 222 | 9.02 | 170 | 7.53 | 52 | 30.59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debit card income | 329 | 13.36 | 335 | 14.84 | (6) | (1.79) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 322 | 13.08 | 179 | 7.94 | 143 | 79.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | $ | 2,462 | 100.00 | % | $ | 2,257 | 100.00 | % | $ | 205 | 9.08 | % |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | March 31, 2023 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amount | % Total | Amount | % Total | Amount | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 6,422 | 55.25 | % | $ | 6,176 | 56.67 | % | $ | 246 | 3.98 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 905 | 7.79 | 866 | 7.95 | 39 | 4.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Furniture and equipment | 939 | 8.08 | 846 | 7.76 | 93 | 10.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Software amortization | 190 | 1.63 | 183 | 1.68 | 7 | 3.83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pennsylvania shares tax | 320 | 2.75 | 248 | 2.28 | 72 | 29.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 552 | 4.75 | 688 | 6.31 | (136) | (19.77) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Deposit Insurance Corporation deposit insurance | 359 | 3.09 | 245 | 2.25 | 114 | 46.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 71 | 0.61 | 155 | 1.42 | (84) | (54.19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible amortization | 26 | 0.22 | 35 | 0.32 | (9) | (25.71) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of premise and equipment | 330 | 2.84 | — | — | 330 | n/a | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,509 | 12.99 | 1,456 | 13.36 | 53 | 3.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | $ | 11,623 | 100.00 | % | $ | 10,898 | 100.00 | % | $ | 725 | 6.65 | % |
March 31, 2024 | December 31, 2023 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amount | % Total | Amount | % Total | Amount | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and agricultural | $ | 221,575 | 11.94 | % | $ | 213,466 | 11.60 | % | $ | 8,109 | 3.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Real estate mortgage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 804,407 | 43.36 | 798,501 | 43.40 | 5,906 | 0.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 533,628 | 28.76 | 531,601 | 28.90 | 2,027 | 0.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 38,113 | 2.05 | 40,389 | 2.20 | (2,276) | (5.64) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer automobile loans | 246,308 | 13.28 | 244,398 | 13.28 | 1,910 | 0.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer installment loans | 10,320 | 0.56 | 10,361 | 0.56 | (41) | (0.40) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferred loan fees and discounts | 996 | 0.05 | 1,048 | 0.06 | (52) | (4.96) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross loans | $ | 1,855,347 | 100.00 | % | $ | 1,839,764 | 100.00 | % | $ | 15,583 | 0.85 | % |
A- to AAA | B- to BBB+ | C- to CCC+ | Not Rated | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale (AFS): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and agency securities | $ | 4,000 | $ | 3,933 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,000 | $ | 3,933 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 19,829 | 7 | 19,623 | — | — | — | — | — | — | 19,829 | 19,623 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political securities | 111,052 | 105,808 | — | — | — | — | 3,305 | 3,272 | 114,357 | 109,080 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other debt securities | 14,101 | 12,959 | 9,285 | 8,800 | — | — | 33,805 | 32,850 | 57,191 | 54,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities AFS | $ | 148,982 | $ | 142,323 | $ | 9,285 | $ | 8,800 | $ | — | $ | — | $ | 37,110 | $ | 36,122 | $ | 195,377 | $ | 187,245 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amount | % Total | Amount | % Total | Amount | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 471,451 | 29.13 | % | $ | 471,173 | 29.64 | % | $ | 278 | 0.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||
NOW accounts | 208,073 | 12.86 | 219,287 | 13.80 | (11,214) | (5.11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market deposits | 299,916 | 18.53 | 214,888 | 13.52 | 85,028 | 39.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 220,932 | 13.65 | 299,353 | 18.83 | (78,421) | (26.20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 292,372 | 18.06 | 260,067 | 16.36 | 32,305 | 12.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 125,818 | 7.77 | 124,725 | 7.85 | 1,093 | 0.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 1,618,562 | 100.00 | % | $ | 1,589,493 | 100.00 | % | $ | 29,069 | 1.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amount | % Total | Amount | % Total | Amount | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB repurchase agreements | $ | 51,844 | 13.90 | % | $ | 92,295 | 23.16 | % | $ | (40,451) | (43.83) | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term FHLB borrowings | 55,000 | 14.75 | 50,000 | 12.55 | 5,000 | 10.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreement to repurchase | 4,364 | 1.17 | 3,631 | 0.91 | 733 | 20.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total short-term borrowings | 111,208 | 29.82 | 145,926 | 36.62 | (34,718) | (23.79) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term FHLB borrowings | 255,000 | 68.36 | 245,000 | 61.48 | 10,000 | 4.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term finance lease | 6,770 | 1.82 | 7,598 | 1.91 | (828) | (10.90) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term borrowings | 261,770 | 70.18 | 252,598 | 63.38 | 9,172 | 3.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowed funds | $ | 372,978 | 100.00 | % | $ | 398,524 | 100.00 | % | $ | (25,546) | (6.41) | % |
Remaining Contractual Maturity Overnight and Continuous | ||||||||||||||
(In Thousands) | March 31, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Investment debt securities pledged, fair value | $ | 7,747 | $ | 7,976 | ||||||||||
Repurchase agreements | 4,364 | 3,631 | ||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier I Capital (to Risk-weighted Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 186,544 | 10.033 | % | $ | 184,546 | 10.098 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 83,669 | 4.500 | 82,240 | 4.500 | ||||||||||||||||||||||
Minimum To Maintain Capital Conservation Buffer At Reporting Date | 130,151 | 7.000 | 127,929 | 7.000 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 120,855 | 6.500 | 118,791 | 6.500 | ||||||||||||||||||||||
Total Capital (to Risk-weighted Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 199,102 | 10.708 | % | $ | 197,334 | 10.798 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 148,750 | 8.000 | 146,200 | 8.000 | ||||||||||||||||||||||
Minimum To Maintain Capital Conservation Buffer At Reporting Date | 195,234 | 10.500 | 191,888 | 10.500 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 185,938 | 10.000 | 182,751 | 10.000 | ||||||||||||||||||||||
Tier I Capital (to Risk-weighted Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 186,544 | 10.033 | % | $ | 184,546 | 10.098 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 111,558 | 6.000 | 109,653 | 6.000 | ||||||||||||||||||||||
Minimum To Maintain Capital Conservation Buffer At Reporting Date | 158,041 | 8.500 | 155,342 | 8.500 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 148,744 | 8.000 | 146,204 | 8.000 | ||||||||||||||||||||||
Tier I Capital (to Average Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 186,544 | 8.562 | % | $ | 184,546 | 8.597 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 87,150 | 4.000 | 85,865 | 4.000 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 108,937 | 5.000 | 107,332 | 5.000 |
March 31, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier I Capital (to Risk-weighted Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 132,476 | 9.908 | % | $ | 131,356 | 9.890 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 60,168 | 4.500 | 59,768 | 4.500 | ||||||||||||||||||||||
Minimum To Maintain Capital Conservation Buffer At Reporting Date | 93,594 | 7.000 | 92,972 | 7.000 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 86,909 | 6.500 | 86,331 | 6.500 | ||||||||||||||||||||||
Total Capital (to Risk-weighted Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 142,983 | 10.694 | % | $ | 142,134 | 10.701 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 106,963 | 8.000 | 106,258 | 8.000 | ||||||||||||||||||||||
Minimum To Maintain Capital Conservation Buffer At Reporting Date | 140,389 | 10.500 | 139,464 | 10.500 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 133,704 | 10.000 | 132,823 | 10.000 | ||||||||||||||||||||||
Tier I Capital (to Risk-weighted Assets) | - | - | ||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 132,476 | 9.908 | % | $ | 131,356 | 9.890 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 80,224 | 6.000 | 79,690 | 6.000 | ||||||||||||||||||||||
Minimum To Maintain Capital Conservation Buffer At Reporting Date | 113,650 | 8.500 | 112,894 | 8.500 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 106,965 | 8.000 | 106,254 | 8.000 | ||||||||||||||||||||||
Tier I Capital (to Average Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 132,476 | 8.364 | % | $ | 131,356 | 8.344 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 63,355 | 4.000 | 62,970 | 4.000 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 79,194 | 5.000 | 78,713 | 5.000 |
March 31, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier I Capital (to Risk-weighted Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 52,874 | 10.124 | % | $ | 51,974 | 10.288 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 23,502 | 4.500 | 22,734 | 4.500 | ||||||||||||||||||||||
Minimum To Maintain Capital Conservation Buffer At Reporting Date | 36,558 | 7.000 | 35,363 | 7.000 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 33,947 | 6.500 | 32,837 | 6.500 | ||||||||||||||||||||||
Total Capital (to Risk-weighted Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 54,925 | 10.517 | % | $ | 53,984 | 10.686 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 41,780 | 8.000 | 40,415 | 8.000 | ||||||||||||||||||||||
Minimum To Maintain Capital Conservation Buffer At Reporting Date | 54,836 | 10.500 | 53,044 | 10.500 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 52,225 | 10.000 | 50,518 | 10.000 | ||||||||||||||||||||||
Tier I Capital (to Risk-weighted Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 52,874 | 10.124 | % | $ | 51,974 | 10.288 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 31,336 | 6.000 | 30,311 | 6.000 | ||||||||||||||||||||||
Minimum To Maintain Capital Conservation Buffer At Reporting Date | 44,392 | 8.500 | 42,941 | 8.500 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 41,781 | 8.000 | 40,415 | 8.000 | ||||||||||||||||||||||
Tier I Capital (to Average Assets) | ||||||||||||||||||||||||||
Actual | $ | 52,874 | 8.197 | % | $ | 51,974 | 8.316 | % | ||||||||||||||||||
For Capital Adequacy Purposes | 25,802 | 4.000 | 25,000 | 4.000 | ||||||||||||||||||||||
To Be Well Capitalized | 32,252 | 5.000 | 31,249 | 5.000 |
Parallel Rate Shock in Basis Points | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands) | -300 | -200 | -100 | Static | +100 | +200 | +300 | +400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 60,799 | $ | 63,411 | $ | 65,975 | $ | 68,305 | $ | 70,399 | $ | 72,178 | $ | 73,601 | $ | 74,325 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change from static | (7,506) | (4,894) | (2,330) | — | 2,094 | 3,873 | 5,296 | 6,020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent change from static | -10.99 | % | -7.16 | % | -3.41 | % | — | 3.07 | % | 5.67 | % | 7.75 | % | 8.81 | % |
Period | Total Number of Shares (or Units) Purchased | Average Price Paid per Share (or Units) Purchased | Total Number of Shares (or Units) Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares (or Units) that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs | ||||||||||||||||||||||
Month #1 (January 1 - January 31, 2024) | — | $ | — | — | 353,000 | |||||||||||||||||||||
Month #2 (February 1 - February 29, 2024) | — | — | — | 353,000 | ||||||||||||||||||||||
Month #3 (March 1 - March 31, 2024) | — | — | — | 353,000 |
Articles of Incorporation of the Registrant (incorporated by reference to Exhibit 3(i) of the Registrant's Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2022). | ||||||||
Bylaws of the Registrant (incorporated by reference to Exhibit 3(ii) of the Registrant's Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2020). | ||||||||
Rule 13a-14(a)/Rule 15d-14(a) Certification of Chief Executive Officer. | ||||||||
Rule 13a-14(a)/Rule 15d-14(a) Certification of Chief Financial Officer. | ||||||||
Section 1350 Certification of Chief Executive Officer. | ||||||||
Section 1350 Certification of Chief Financial Officer. | ||||||||
101 | Interactive data file containing the following financial statements formatted in XBRL (Extensible Business Reporting Language): (i) the Consolidated Balance Sheet at March 31, 2024 and December 31, 2023; (ii) the Consolidated Statement of Income for the three months ended March 31, 2024 and 2023; (iii) Consolidated Statement of Comprehensive Income for the three months ended March 31, 2024 and 2023; (iv) the Consolidated Statement of Shareholders’ Equity for the three months ended March 31, 2024 and 2023; (v) the Consolidated Statement of Cash Flows for the three months ended March 31, 2024 and 2023 and (vi) the Notes to Consolidated Financial Statements. As provided in Rule 406T of Regulation S-T, this interactive data file shall not be deemed to be “filed” for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, and shall not be deemed “filed” or part of any registration statement or prospectus for purposes of Section 11 or 12 under the Securities Act of 1933, or otherwise subject to liability under those sections. | |||||||
104 | Cover page interactive data file (formatted as inline XBRL and contained in Exhibit 101). |
PENNS WOODS BANCORP, INC. | ||||||||
(Registrant) | ||||||||
Date: | May 15, 2024 | /s/ Richard A. Grafmyre | ||||||
Richard A. Grafmyre, Chief Executive Officer | ||||||||
(Principal Executive Officer) | ||||||||
Date: | May 15, 2024 | /s/ Brian L. Knepp | ||||||
Brian L. Knepp, President and Chief Financial Officer | ||||||||
(Principal Financial Officer and Principal Accounting | ||||||||
Officer) |
Date: | May 15, 2024 | /s/ Richard A. Grafmyre | ||||||
Richard A. Grafmyre | ||||||||
Chief Executive Officer | ||||||||
(Principal Executive Officer) |
Date: | May 15, 2024 | /s/ Brian L. Knepp | ||||||
Brian L. Knepp | ||||||||
President and Chief Financial Officer | ||||||||
(Principal Financial Officer and Principal Accounting Officer) |
/s/ Richard A. Grafmyre | |||||
Richard A. Grafmyre | |||||
Chief Executive Officer | |||||
May 15, 2024 |
/s/ Brian L. Knepp | |||||
Brian L. Knepp | |||||
President and Chief Financial Officer | |||||
May 15, 2024 |
CONSOLIDATED BALANCE SHEET (Parenthetical) - $ / shares |
Mar. 31, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Statement of Financial Position [Abstract] | ||
Preferred stock, shares authorized (in shares) | 3,000,000 | 3,000,000 |
Preferred stock, shares issued (in shares) | 0 | 0 |
Common stock, par value (in dollars per share) | $ 5.55 | $ 5.55 |
Common stock, shares authorized (in shares) | 22,500,000 | 22,500,000 |
Common stock, shares issued (in shares) | 8,035,597 | 8,019,219 |
Common stock, shares outstanding (in shares) | 7,525,372 | 7,508,994 |
Treasury stock (in shares) | 510,225 | 510,225 |
CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | |
---|---|---|
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2023 |
|
Statement of Comprehensive Income [Abstract] | ||
Net Income | $ 3,808 | $ 4,658 |
Other comprehensive (loss) income: | ||
Net unrealized (loss) gain on available for sale securities | (59) | 2,333 |
Tax effect | 12 | (490) |
Net realized loss on available for sale securities included in net income | 23 | 61 |
Tax effect | (5) | (13) |
Amortization of unrecognized pension loss | 16 | 37 |
Tax effect | (3) | (8) |
Total other comprehensive (loss) income | (16) | 1,920 |
Comprehensive income | $ 3,792 | $ 6,578 |
CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN SHAREHOLDERS' EQUITY (Parenthetical) - $ / shares |
3 Months Ended | |
---|---|---|
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2023 |
|
Statement of Stockholders' Equity [Abstract] | ||
Dividends declared per share (in dollars per share) | $ 0.32 | $ 0.32 |
Basis of Presentation |
3 Months Ended |
---|---|
Mar. 31, 2024 | |
Organization, Consolidation and Presentation of Financial Statements [Abstract] | |
Basis of Presentation | Basis of Presentation The consolidated financial statements include the accounts of Penns Woods Bancorp, Inc. (the “Company”) and its wholly-owned subsidiaries: Woods Investment Company, Inc., Woods Real Estate Development Company, Inc., United Insurance Solutions, LLC., Luzerne Bank, and Jersey Shore State Bank (Jersey Shore State Bank and Luzerne Bank are referred to together as the “Banks”) and Jersey Shore State Bank’s wholly-owned subsidiary, The M Group, Inc. D/B/A The Comprehensive Financial Group (“The M Group”). All significant inter-company balances and transactions have been eliminated in the consolidation. The interim financial statements are unaudited, but in the opinion of management reflect all adjustments necessary for the fair presentation of results for such periods. The results of operations for any interim period are not necessarily indicative of results for the full year. These financial statements should be read in conjunction with the financial statements and notes thereto contained in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023. In reference to the attached financial statements, all adjustments are of a normal recurring nature pursuant to Rule 10-01(b) (8) of Regulation S-X.
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Recent Accounting Pronouncements | Recent Accounting Pronouncements In June 2022, the FASB issued ASU 2022-03, Fair Value Measurement (Topic 820) – Fair Value Measurement of Equity Securities Subject to Contractual Sale Restrictions. This amendment clarifies the guidance in Topic 820, Fair Value Measurement, when measuring the fair value of an equity security subject to contractual restrictions that prohibit the sale of an equity security. It also introduces new disclosure requirements for equity securities subject to contractual sale restrictions that are measured at fair value in accordance with Topic 820. The amendments are effective for fiscal years beginning after December 15, 2023, and interim periods within those fiscal years. Early adoption is permitted. The amendments will be applied prospectively, with any adjustments from the adoption of the amendments recognized in earnings and disclosed on the date of adoption. This Update did not have a significant impact on the Company’s financial statements. In March 2023, the FASB issued ASU 2023-02, Investments – Equity Method and Joint Ventures (Topic 323): Accounting for Investments in Tax Credit Structures Using the Proportional Amortization Method. ASU 2023-02 permits reporting entities to elect to account for their tax equity investments, regardless of the tax credit program from which the income tax credits are received, using the proportional amortization method if certain conditions are met. ASU 2023-02 is effective for fiscal years, and interim periods within those fiscal years, beginning after December 15, 2023. This Update did not have a significant impact on the Company’s financial statements. In October 2023, the FASB issued ASU 2023-06, Disclosure Improvement: Codification Amendments in Response to the SEC’s Disclosure Update and Simplification Initiative, which incorporates several SEC disclosure requirements into US GAAP and adds interim and annual disclosure requirements to a variety of topics in the Accounting Standards Codification, including those focusing on accounting changes, earnings per share, debt and repurchase agreements. For entities subject to the SEC disclosure requirements and those “required to file or furnish financial statements with or to the SEC in preparation for the sale of or for purposes of issuing securities that are not subject to contractual restrictions on transfer,” the US GAAP requirements will be effective when the removal of the related SEC rule is effective. Early adoption is not permitted for these entities. For all other entities, the effective date will be two years later, and early adoption is permitted. That is, financial statements issued after the effective date of each amendment are required to include on a prospective basis the related disclosure incorporated into US GAAP by this ASU. However, if the SEC does not act to remove its related requirements by June 30, 2027, any related FASB amendments will be removed from the Codification and will not be effective for any entities. In November 2023, the FASB issued ASU 2023-07, Segment Reporting (Topic 280): Improvements to Reportable Segment Disclosures, which requires public entities to disclose information about their reportable segments’ significant expenses on an interim and annual basis. This ASU is effective for fiscal years beginning after December 15, 2023, and interim periods within fiscal years beginning after December 15, 2024. Early adoption is permitted. Public entities are required to adopt the changes retrospectively, recasting each prior-period disclosure for which a comparative income statement is presented in the period of adoption. This Update is not expected to have a significant impact on the Company’s financial statements. In March 2024, the FASB issued ASU 2024-01, Compensation – Stock Compensation (Topic 718), amended the guidance in ASC 718 to add an example showing how to apply the scope guidance to determine whether profits interest and similar awards should be accounted for as share-based payment arrangements. For public business entities, the guidance is effective for fiscal years beginning after December 15, 2024, and interim periods within those fiscal years. For all other entities, it is effective for fiscal years beginning after December 15, 2025, and interim periods within those fiscal years. This Update is not expected to have a significant impact on the Company’s financial statements.
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Accumulated Other Comprehensive Loss |
3 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Parent [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated Other Comprehensive Loss | Accumulated Other Comprehensive Loss The changes in accumulated other comprehensive loss by component shown net of tax and parenthesis indicating debits, as of March 31, 2024 and 2023 were as follows:
The reclassifications out of accumulated other comprehensive loss shown, net of tax and parenthesis indicating debits to net income, as of March 31, 2024 and 2023 were as follows:
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Recent Accounting Pronouncements |
3 Months Ended |
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Mar. 31, 2024 | |
Accounting Standards Update and Change in Accounting Principle [Abstract] | |
Recent Accounting Pronouncements | Recent Accounting Pronouncements In June 2022, the FASB issued ASU 2022-03, Fair Value Measurement (Topic 820) – Fair Value Measurement of Equity Securities Subject to Contractual Sale Restrictions. This amendment clarifies the guidance in Topic 820, Fair Value Measurement, when measuring the fair value of an equity security subject to contractual restrictions that prohibit the sale of an equity security. It also introduces new disclosure requirements for equity securities subject to contractual sale restrictions that are measured at fair value in accordance with Topic 820. The amendments are effective for fiscal years beginning after December 15, 2023, and interim periods within those fiscal years. Early adoption is permitted. The amendments will be applied prospectively, with any adjustments from the adoption of the amendments recognized in earnings and disclosed on the date of adoption. This Update did not have a significant impact on the Company’s financial statements. In March 2023, the FASB issued ASU 2023-02, Investments – Equity Method and Joint Ventures (Topic 323): Accounting for Investments in Tax Credit Structures Using the Proportional Amortization Method. ASU 2023-02 permits reporting entities to elect to account for their tax equity investments, regardless of the tax credit program from which the income tax credits are received, using the proportional amortization method if certain conditions are met. ASU 2023-02 is effective for fiscal years, and interim periods within those fiscal years, beginning after December 15, 2023. This Update did not have a significant impact on the Company’s financial statements. In October 2023, the FASB issued ASU 2023-06, Disclosure Improvement: Codification Amendments in Response to the SEC’s Disclosure Update and Simplification Initiative, which incorporates several SEC disclosure requirements into US GAAP and adds interim and annual disclosure requirements to a variety of topics in the Accounting Standards Codification, including those focusing on accounting changes, earnings per share, debt and repurchase agreements. For entities subject to the SEC disclosure requirements and those “required to file or furnish financial statements with or to the SEC in preparation for the sale of or for purposes of issuing securities that are not subject to contractual restrictions on transfer,” the US GAAP requirements will be effective when the removal of the related SEC rule is effective. Early adoption is not permitted for these entities. For all other entities, the effective date will be two years later, and early adoption is permitted. That is, financial statements issued after the effective date of each amendment are required to include on a prospective basis the related disclosure incorporated into US GAAP by this ASU. However, if the SEC does not act to remove its related requirements by June 30, 2027, any related FASB amendments will be removed from the Codification and will not be effective for any entities. In November 2023, the FASB issued ASU 2023-07, Segment Reporting (Topic 280): Improvements to Reportable Segment Disclosures, which requires public entities to disclose information about their reportable segments’ significant expenses on an interim and annual basis. This ASU is effective for fiscal years beginning after December 15, 2023, and interim periods within fiscal years beginning after December 15, 2024. Early adoption is permitted. Public entities are required to adopt the changes retrospectively, recasting each prior-period disclosure for which a comparative income statement is presented in the period of adoption. This Update is not expected to have a significant impact on the Company’s financial statements. In March 2024, the FASB issued ASU 2024-01, Compensation – Stock Compensation (Topic 718), amended the guidance in ASC 718 to add an example showing how to apply the scope guidance to determine whether profits interest and similar awards should be accounted for as share-based payment arrangements. For public business entities, the guidance is effective for fiscal years beginning after December 15, 2024, and interim periods within those fiscal years. For all other entities, it is effective for fiscal years beginning after December 15, 2025, and interim periods within those fiscal years. This Update is not expected to have a significant impact on the Company’s financial statements.
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Per Share Data |
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Per Share [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per Share Data | Per Share Data There are no convertible securities which would affect the denominator in calculating basic and dilutive earnings per share. There were a total of 1,097,000 stock options, with an average exercise price of $25.13, outstanding on March 31, 2024. These options were excluded, on a weighted average basis, in the computation of diluted earnings per share for the period due to the average market price of common shares of $20.20 for the period being less than the strike price. A portion of these options were included, on a weighted average basis, in the computation of diluted earnings per share for the period due to the average market price of common shares of $25.96 for the quarter being greater than the strike price for the period ending March 31, 2023.
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Investment Securities |
3 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments, Debt and Equity Securities [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | Investment Securities The amortized cost, gross unrealized gains and losses, and fair values of our investment securities portfolio at March 31, 2024 and December 31, 2023 are as follows:
The following tables show the Company’s gross unrealized losses and fair value, aggregated by investment category and length of time, that the individual debt securities have been in a continuous unrealized loss position, at March 31, 2024 and December 31, 2023.
At March 31, 2024, there were a total of 27 securities in a continuous unrealized loss position for less than twelve months and 178 individual securities that were in a continuous unrealized loss position for twelve months or greater. No credit losses occurred for the period ended March 31, 2024. The Company reviews its position quarterly and has determined that, at March 31, 2024, the declines outlined in the above table represent temporary non-credit declines and the Company does not intend to sell, and does not believe it will be required to sell, these securities before recovery of their cost basis, which may be at maturity. The Company has concluded that the unrealized losses disclosed above are not credit-related but are the result of interest rate changes, sector credit ratings changes, or company-specific ratings changes that are not expected to result in the non-collection of principal and interest during the period. The amortized cost and fair value of debt securities at March 31, 2024, by contractual maturity, are shown below. Expected maturities may differ from contractual maturities since borrowers may have the right to call or prepay obligations with or without call or prepayment penalties.
Total gross proceeds from sales of debt securities available for sale for the three months ended March 31, 2024 was $995,000, compared to $12,913,000 for the corresponding 2023 period. The following table represents gross realized gains and losses from the sales of debt securities available for sale:
Investment securities with a carrying value of approximately $103,071,000 and $107,800,000 at March 31, 2024 and December 31, 2023, respectively, were pledged to secure certain deposits, repurchase agreements, and for other purposes as required by law. At March 31, 2024 and December 31, 2023, we had $1,112,000 and $1,122,000, respectively, in equity securities recorded at fair value. The following is a summary of unrealized and realized gains and losses recognized in net income on equity securities during the three months ended March 31, 2024 and 2023:
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Loans |
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Loans and Leases Receivable Disclosure [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Loans Management segments the Banks' loan portfolio to a level that enables risk and performance monitoring according to similar risk characteristics. Loans are segmented based on the underlying collateral characteristics. Categories include commercial, financial, and agricultural, real estate, and installment loans. Real estate loans are further segmented into three categories: residential, commercial, and construction, while installment loans are classified as either consumer automobile loans or other installment loans. The following table presents the related aging categories of loans, by class, as of March 31, 2024 and December 31, 2023:
The Allowance for Credit Losses ("ACL") related to loans consists of loans evaluated collectively and individually for expected credit losses. The ACL related to loans represents an estimate of expected credit losses over the expected life of the loans as of the balance sheet date and is recorded as a reduction to net loans. The ACL for off balance sheet credit exposure includes estimated losses on unfunded loan commitments, letters of credit and other off balance sheet credit exposures and is recorded in other liabilities. The total ACL is increased by charges to expense, through the provision for credit losses, and decreased by charge-offs, net of recoveries. The following table presents the components of the ACL as of March 31, 2024 and December 31, 2023:
Non-Accrual Loans
Total interest income recorded on non-accrual loans at March 31, 2024 totaled $45,000. The following table presents outstanding loan balances of collateral-dependent loans by class as of March 31, 2024 and December 31, 2023:
* Loan considered unsecured due to lien position on property Loan Modifications On January 1, 2023, the Corporation adopted ASU 2022-02. Loan modifications to borrowers experiencing financial difficulty reported below do not include modifications with insignificant payment delays. ASU 2022-02 lists the following factors when considering if the loan modification has insignificant payment delays: (1) the amount of the restructured payments subject to the delay is insignificant relative to the unpaid principal or collateral value of the debt and will result in an insignificant shortfall in the contractual amount due, and (2) the delay in timing of the restructured payment period is insignificant relative to the frequency of payments due under the debt, the debt’s original contractual maturity or the debt’s original expected duration. The ACL incorporates an estimate of lifetime expected credit losses and is recorded upon asset origination or acquisition. The starting point for the estimate of the ACL is historical loss information, which includes losses from modifications of receivables to borrowers experiencing financial difficulty. The Corporation uses a probability of default/loss given default model to determine the allowance for credit losses. An assessment of whether a borrower is experiencing financial difficulty is made on the date of a modification. Loans considered modifications amounted to $4,951,000 and $5,019,000 as of March 31, 2024 and December 31, 2023, respectively. The amount of foreclosed residential real estate held at March 31, 2024 and December 31, 2023, totaled $445,000 and $700,000, respectively. Consumer mortgage loans secured by residential real estate properties for which formal foreclosure proceedings are in process at March 31, 2024 and December 31, 2023, totaled $1,004,000 and $601,000, respectively. Internal Credit Ratings Management uses a ten point internal credit rating system to monitor the credit quality of the overall loan portfolio. The first six categories are considered not criticized, and are aggregated as “Pass” rated. The criticized rating categories utilized by management generally follow bank regulatory definitions. The special mention category includes assets that are currently protected but are potentially weak, resulting in an undue and unwarranted credit risk, but not to the point of justifying a substandard classification. Loans in the substandard category have well-defined weaknesses that jeopardize the liquidation of the debt, and have a distinct possibility that some loss will be sustained if the weaknesses are not corrected. All loans greater than 90 days past due are evaluated for substandard classification. Loans in the doubtful category exhibit the same weaknesses found in the substandard loans; however, the weaknesses are more pronounced. Such loans are static and collection in full is improbable. However, these loans are not yet rated as loss because certain events may occur which would salvage the debt. Loans classified as loss are considered uncollectible and charge-off is imminent. To help ensure that credit ratings are accurate and reflect the present and future capacity of borrowers to repay a loan as agreed, the Banks have a structured loan rating process with several layers of internal and external oversight. Generally, consumer and residential mortgage loans are included in the pass category unless a specific action, such as bankruptcy, repossession, or death occurs to raise awareness of a possible credit event. An external semi-annual loan review of large commercial relationships is performed, as well as a sample of smaller transactions. The 2024 loan review will evaluate 55% of the Banks' average outstanding commercial portfolio which can consist of outstanding loans, commercial real estate mortgages and outstanding commitments. Detailed reviews, including plans for resolution, are performed on loans classified as substandard, doubtful, or loss on a quarterly basis. The following table presents the credit quality categories identified above as of March 31, 2024 and December 31, 2023:
Allowance for Credit Losses Maintaining an appropriate Allowance for Credit Losses ("ACL") is dependent on various factors, including the ability to identify potential problem loans in a timely manner. For commercial construction, residential construction, commercial and industrial, and commercial real estate, an internal credit rating process is used. Management believes that internal credit ratings are the most relevant credit quality indicator for these types of loans. The migration of loans through the various internal credit rating categories is a significant component of the ACL methodology for these loans, which bases the probability of default on this migration. Assigning credit ratings involves judgment. The Company's loan review process provide a separate assessment of credit rating accuracy. Credit ratings may be changed based on the ongoing monitoring procedures performed by loan officers or credit administration staff or if specific loan review assessments identify a deterioration or an improvement in the loans. Management considers the performance of the loan portfolio and its impact on the ACL. The Company does not assign internal Credit ratings to smaller balance, homogeneous loans, such as home equity, residential mortgage, and consumer automobile loans. For these loans, the most relevant credit quality indicator is delinquency status and management evaluates credit quality based on the aging status of the loan. Historical loss trends are used in the estimation of losses in the current portfolio. These historical loss amounts are modified by other qualitative factors. A historical charge-off factor is calculated utilizing the charge-off and recovery data over the past ten years. Management has identified a number of additional qualitative factors which it uses to supplement the historical charge-off factor because these factors are likely to cause estimated credit losses associated with the existing loan pools to differ from historical loss experience. The additional factors that are evaluated quarterly and updated using information obtained from internal, regulatory, and governmental sources are: national and local economic trends and conditions; trends in volumes and terms of loans; effects of changes in lending policies; experience, ability, and depth of lending staff; value of underlying collateral; and concentrations of credit from a loan type, industry and/or geographic standpoint. Management reviews the loan portfolio on a quarterly basis in order to make appropriate and timely adjustments to the ACL. When information confirms all or part of specific loans to be uncollectible, these amounts are promptly charged off against the ACL. Activity in the allowance is presented for the three months ended March 31, 2024 and 2023:
The shift in allocation and the changes in the provision for credit losses are primarily due to changes in the credit metrics within the loan portfolio and a decrease in historical loss rates. The decrease in provision for consumer automobile loans and residential real estate was driven by improved credit metrics and a stable consumer economic outlook. The increase in provision for commercial, financial, and agricultural was primarily the result of increased net charge-offs offset by improved historical loss metrics. The provision for commercial real estate increased due to a loan relationship being moved to nonaccrual and being measured individually for impairment. The provision for real estate construction decreased due to a decrease in historical loss rates over the ten year look back period. The Company grants commercial, industrial, residential, and installment loans to customers primarily throughout north-east and central Pennsylvania. Although the Company has a diversified loan portfolio, a substantial portion of its debtors’ ability to honor their contracts is dependent on the economic conditions within this region. The Company has a concentration of the following to gross loans at March 31, 2024 and 2023:
Exposure to non-owner occupied office space at March 31, 2024 and December 31, 2023 was $14,305,000 and $19,783,000 and with none of these loans being delinquent.
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Net Periodic Benefit Cost-Defined Benefit Plans |
3 Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Pension and Other Postretirement Benefits Cost (Reversal of Cost) [Abstract] | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Periodic Benefit Cost-Defined Benefit Plans | Net Periodic Benefit Cost-Defined Benefit Plans For a detailed disclosure on the Company’s pension and employee benefits plans, please refer to Note 13 of the Company’s Consolidated Financial Statements included in the Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023. The following sets forth the components of the net periodic expense/(gain) of the domestic non-contributory defined benefit plan for the three months ended March 31, 2024 and 2023, respectively:
Employer Contributions The Company previously disclosed in its consolidated financial statements, included in the Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023, that it does not expect to contribute to its defined benefit plan in 2024. As of March 31, 2024, there were no contributions made to the pension plan.
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Stock Purchase Plans |
3 Months Ended |
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Mar. 31, 2024 | |
Share-Based Payment Arrangement [Abstract] | |
Stock Purchase Plans | Stock Purchase Plans The Company maintains an Employee Stock Purchase Plan (“Plan”). The Plan is intended to encourage employee participation in the ownership and economic progress of the Company. The Plan allows for up to 1,500,000 shares to be purchased by employees. The purchase price of the shares is 95% of market value with an employee eligible to purchase up to the lesser of 15% of base compensation or $25,000 in market value annually. During the three months ended March 31, 2024 and 2023, there were 2,550 and 854 shares issued under the Plan, respectively, for total proceeds of $50,000 and $21,000. The Company maintains the 2020 Non-Employee Director Compensation Plan ("Director Plan"). Under this Director Plan, non-employee directors who have not attained specified stock ownership levels are required to receive a portion of their annual compensation in the form of common stock (currently 50% of total annual compensation), with the ability to elect to receive up to 100% of annual compensation in the form of common stock by making a written election prior to the calendar year to which the compensation relates. The Director Plan allows for up to 100,000 shares to be issued. As of March 31, 2024, the Company has issued a total of 48,036 shares of common stock to non-employee directors under the Director Plan in lieu of otherwise payable cash compensation with 2,888 and 2,422 shares issued, respectively, with an associated expense of $62,000 and $64,000 during the three months ended March 31, 2024 and 2023.
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Off-Balance Sheet Risk |
3 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Off Balance Sheet Risk | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Off-Balance Sheet Risk | Off-Balance Sheet Risk The Company is a party to financial instruments with off-balance sheet risk in the normal course of business to meet the financing needs of its customers. These financial instruments are primarily comprised of commitments to extend credit, standby letters of credit, and credit exposure from the sale of assets with recourse. These instruments involve, to varying degrees, elements of credit, interest rate, or liquidity risk in excess of the amount recognized in the Consolidated Balance Sheet. The contract amounts of these instruments express the extent of involvement the Company has in particular classes of financial instruments. The Company’s exposure to credit loss from nonperformance by the other party to the financial instruments for commitments to extend credit and standby letters of credit is represented by the contractual amount of these instruments. The Company uses the same credit policies in making commitments and conditional obligations as it does for on-balance sheet instruments. The Company may require collateral or other security to support financial instruments with off-balance sheet credit risk. Financial instruments whose contract amounts represent credit risk are as follows at March 31, 2024 and December 31, 2023:
The Company previously reported commitments to extend credit at December 31, 2023 of $161,037,000 which primarily related to commercial relationships. The amounts shown above for March 31, 2024 include all loan categories, including retail and commercial loan relationships, and the December 31, 2023 amounts were revised to reflect comparable presentation. Commitments to extend credit are legally binding agreements to lend to customers. Commitments generally have fixed expiration dates or other termination clauses and may require payment of fees. Since many of the commitments are expected to expire without being drawn upon, the total commitment amounts do not necessarily represent future liquidity requirements. The Company evaluates each customer’s credit worthiness on a case-by-case basis. The amount of collateral obtained, if deemed necessary by the Company, on an extension of credit is based on management’s credit assessment of the counterparty. Standby letters of credit represent conditional commitments issued by the Company to guarantee the performance of a customer to a third party. These instruments are issued primarily to support bid or performance related contracts. The coverage period for these instruments is typically a one year period with an annual renewal option subject to prior approval by management. Fees earned from the issuance of these letters are recognized upon expiration of the coverage period. For secured letters of credit, the collateral is typically Bank deposit instruments or customer business assets.
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Fair Value Measurements |
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Disclosures [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Measurements | Fair Value Measurements The following disclosures show the hierarchical disclosure framework associated with the level of pricing observations utilized in measuring assets and liabilities at fair value.
This hierarchy requires the use of observable market data when available. The following table presents the assets reported on the Consolidated Balance Sheet at their fair value on a recurring basis as of March 31, 2024 and December 31, 2023, by level within the fair value hierarchy. Financial assets and liabilities are classified in their entirety based on the lowest level of input that is significant to the fair value measurement.
The following table presents the assets reported on the Consolidated Balance Sheet at their fair value on a non-recurring basis as of March 31, 2024 and December 31, 2023, by level within the fair value hierarchy. Financial assets and liabilities are classified in their entirety based on the lowest level of input that is significant to the fair value measurement.
The following tables present a listing of significant unobservable inputs used in the fair value measurement process for items valued utilizing level III techniques as of March 31, 2024 and December 31, 2023:
(1) Appraisals may be adjusted by management for qualitative factors such as economic conditions and estimated liquidation expenses.
(1) Appraisals may be adjusted by management for qualitative factors such as economic conditions and estimated liquidation expenses. The significant unobservable input used in the fair value measurement of the Company’s impaired loans using the appraisal of collateral valuation technique include appraisal adjustments, which are adjustments to appraisals by management for qualitative factors such as economic conditions and estimated liquidation expenses. The significant unobservable input used in the fair value measurement of the Company’s other real estate owned are the same inputs used to value impaired loans using the appraisal of collateral valuation technique.
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Fair Value of Financial Instruments |
3 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Disclosures [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value of Financial Instruments | Fair Value of Financial Instruments The Company is required to disclose fair values for its financial instruments. Fair values are made at a specific point in time, based on relevant market information and information about the financial instrument. These estimates do not reflect any premium or discount that could result from offering for sale at one time the Company’s entire holdings of a particular financial instrument. Also, it is the Company’s general practice and intention to hold most of its financial instruments to maturity and not to engage in trading or sales activities. Because no market exists for a significant portion of the Company’s financial instruments, fair value estimates are based on judgments regarding future expected loss experience, current economic conditions, risk characteristics of various financial instruments, and other factors. These fair values are subjective in nature and involve uncertainties and matters of significant judgment and therefore cannot be determined with precision. Changes in assumptions can significantly affect the fair values. Fair values have been determined by the Company using historical data and an estimation methodology suitable for each category of financial instruments. The Company’s fair values are set forth below for the Company’s other financial instruments. As certain assets and liabilities, such as deferred tax assets, premises and equipment, and many other operational elements of the Company, are not considered financial instruments but have value, this fair value of financial instruments would not represent the full market value of the Company. The fair values of the Company’s financial instruments not recorded at fair value on a recurring or nonrecurring basis are as follows at March 31, 2024 and December 31, 2023:
(1) The financial instrument is carried at cost the lower of cost or fair value at, March 31, 2024 which is not significantly different than the fair value of the instruments
The methods and assumptions used by the Company in estimating fair values of financial instruments is in accordance with ASC Topic 825, Financial Instruments, as amended by ASU 2016-01 which requires public entities to use exit pricing in the calculation of the above tables.
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Stock Options |
3 Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-Based Payment Arrangement [Abstract] | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock Options | Stock Options In 2020, the Company adopted the 2020 Equity Incentive Plan which replaced the 2014 Equity Incentive Plan that did not have any remaining shares available for issuance. The plans are designed to help the Company attract, retain, and motivate employees and non-employee directors. Incentive stock options, non-qualified stock options, restricted stock, restricted stock units, and other equity-based awards may be granted as part of the plan. As of January 1, 2024, the Company had a total of 1,000,000 stock options outstanding. During the three months ended March 31, 2024, the Company issued 97,000 stock options with a strike price of $20.85 to a group of employees. The options granted in 2024 all expire ten years from the grant date. Of the 97,000 grants awarded in 2024, 64,700 of the options vest in three years while the 32,300 remaining options vest in five years. Stock options outstanding as of March 31, 2024 are presented below:
A summary of stock option activity for the nine months ended September 30, 2023 is presented below:
The estimated fair value of options, including the effect of estimated forfeitures, is recognized as expense on a straight line basis over the options’ vesting periods while ensuring that the cumulative amount of compensation cost recognized at least equals the value of the vested portion of the award at that date. The fair value of stock options is estimated using the Black-Scholes option pricing model. The following is a summary of the assumptions used in this model for stock options granted for the three months ended March 31, 2024:
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Reclassification of Comparative Amounts |
3 Months Ended |
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Mar. 31, 2024 | |
Reclassification of Comparative Amounts | |
Reclassification of Comparative Amounts | Reclassification of Comparative Amounts Certain comparative amounts for the prior period have been reclassified to conform to current period presentations. Such reclassifications had no effect on net income or shareholders’ equity
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Pay vs Performance Disclosure - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | |
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Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2023 |
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Pay vs Performance Disclosure | ||
Net Income | $ 3,808 | $ 4,658 |
Insider Trading Arrangements |
3 Months Ended |
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Mar. 31, 2024 | |
Trading Arrangements, by Individual | |
Rule 10b5-1 Arrangement Adopted | false |
Non-Rule 10b5-1 Arrangement Adopted | false |
Rule 10b5-1 Arrangement Terminated | false |
Non-Rule 10b5-1 Arrangement Terminated | false |
Basis of Presentation (Policies) |
3 Months Ended |
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Mar. 31, 2024 | |
Organization, Consolidation and Presentation of Financial Statements [Abstract] | |
Basis of Presentation | The consolidated financial statements include the accounts of Penns Woods Bancorp, Inc. (the “Company”) and its wholly-owned subsidiaries: Woods Investment Company, Inc., Woods Real Estate Development Company, Inc., United Insurance Solutions, LLC., Luzerne Bank, and Jersey Shore State Bank (Jersey Shore State Bank and Luzerne Bank are referred to together as the “Banks”) and Jersey Shore State Bank’s wholly-owned subsidiary, The M Group, Inc. D/B/A The Comprehensive Financial Group (“The M Group”). All significant inter-company balances and transactions have been eliminated in the consolidation. The interim financial statements are unaudited, but in the opinion of management reflect all adjustments necessary for the fair presentation of results for such periods. The results of operations for any interim period are not necessarily indicative of results for the full year. These financial statements should be read in conjunction with the financial statements and notes thereto contained in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023.
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Recent Accounting Pronouncements | Recent Accounting Pronouncements In June 2022, the FASB issued ASU 2022-03, Fair Value Measurement (Topic 820) – Fair Value Measurement of Equity Securities Subject to Contractual Sale Restrictions. This amendment clarifies the guidance in Topic 820, Fair Value Measurement, when measuring the fair value of an equity security subject to contractual restrictions that prohibit the sale of an equity security. It also introduces new disclosure requirements for equity securities subject to contractual sale restrictions that are measured at fair value in accordance with Topic 820. The amendments are effective for fiscal years beginning after December 15, 2023, and interim periods within those fiscal years. Early adoption is permitted. The amendments will be applied prospectively, with any adjustments from the adoption of the amendments recognized in earnings and disclosed on the date of adoption. This Update did not have a significant impact on the Company’s financial statements. In March 2023, the FASB issued ASU 2023-02, Investments – Equity Method and Joint Ventures (Topic 323): Accounting for Investments in Tax Credit Structures Using the Proportional Amortization Method. ASU 2023-02 permits reporting entities to elect to account for their tax equity investments, regardless of the tax credit program from which the income tax credits are received, using the proportional amortization method if certain conditions are met. ASU 2023-02 is effective for fiscal years, and interim periods within those fiscal years, beginning after December 15, 2023. This Update did not have a significant impact on the Company’s financial statements. In October 2023, the FASB issued ASU 2023-06, Disclosure Improvement: Codification Amendments in Response to the SEC’s Disclosure Update and Simplification Initiative, which incorporates several SEC disclosure requirements into US GAAP and adds interim and annual disclosure requirements to a variety of topics in the Accounting Standards Codification, including those focusing on accounting changes, earnings per share, debt and repurchase agreements. For entities subject to the SEC disclosure requirements and those “required to file or furnish financial statements with or to the SEC in preparation for the sale of or for purposes of issuing securities that are not subject to contractual restrictions on transfer,” the US GAAP requirements will be effective when the removal of the related SEC rule is effective. Early adoption is not permitted for these entities. For all other entities, the effective date will be two years later, and early adoption is permitted. That is, financial statements issued after the effective date of each amendment are required to include on a prospective basis the related disclosure incorporated into US GAAP by this ASU. However, if the SEC does not act to remove its related requirements by June 30, 2027, any related FASB amendments will be removed from the Codification and will not be effective for any entities. In November 2023, the FASB issued ASU 2023-07, Segment Reporting (Topic 280): Improvements to Reportable Segment Disclosures, which requires public entities to disclose information about their reportable segments’ significant expenses on an interim and annual basis. This ASU is effective for fiscal years beginning after December 15, 2023, and interim periods within fiscal years beginning after December 15, 2024. Early adoption is permitted. Public entities are required to adopt the changes retrospectively, recasting each prior-period disclosure for which a comparative income statement is presented in the period of adoption. This Update is not expected to have a significant impact on the Company’s financial statements. In March 2024, the FASB issued ASU 2024-01, Compensation – Stock Compensation (Topic 718), amended the guidance in ASC 718 to add an example showing how to apply the scope guidance to determine whether profits interest and similar awards should be accounted for as share-based payment arrangements. For public business entities, the guidance is effective for fiscal years beginning after December 15, 2024, and interim periods within those fiscal years. For all other entities, it is effective for fiscal years beginning after December 15, 2025, and interim periods within those fiscal years. This Update is not expected to have a significant impact on the Company’s financial statements.
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Accumulated Other Comprehensive Loss (Tables) |
3 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Parent [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of changes in accumulated other comprehensive income by component | The changes in accumulated other comprehensive loss by component shown net of tax and parenthesis indicating debits, as of March 31, 2024 and 2023 were as follows:
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Schedule of reclassifications out of accumulated other comprehensive income | The reclassifications out of accumulated other comprehensive loss shown, net of tax and parenthesis indicating debits to net income, as of March 31, 2024 and 2023 were as follows:
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Per Share Data (Tables) |
3 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Per Share [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of weighted average common shares (denominator) used in the basic and dilutive earnings per share computation |
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Investment Securities (Tables) |
3 Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments, Debt and Equity Securities [Abstract] | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of amortized cost, gross unrealized gains and losses, and fair values of equity and trading investment securities | The amortized cost, gross unrealized gains and losses, and fair values of our investment securities portfolio at March 31, 2024 and December 31, 2023 are as follows:
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Schedule of gross unrealized losses and fair value | The following tables show the Company’s gross unrealized losses and fair value, aggregated by investment category and length of time, that the individual debt securities have been in a continuous unrealized loss position, at March 31, 2024 and December 31, 2023.
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Schedule of amortized cost and fair value of debt securities by contractual maturity | The amortized cost and fair value of debt securities at March 31, 2024, by contractual maturity, are shown below. Expected maturities may differ from contractual maturities since borrowers may have the right to call or prepay obligations with or without call or prepayment penalties.
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Schedule of gross realized gains and losses | The following table represents gross realized gains and losses from the sales of debt securities available for sale:
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Schedule of unrealized and realized gains and losses recognized in net income | The following is a summary of unrealized and realized gains and losses recognized in net income on equity securities during the three months ended March 31, 2024 and 2023:
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Loans (Tables) |
3 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and Leases Receivable Disclosure [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of related aging categories of loans by segment | The following table presents the related aging categories of loans, by class, as of March 31, 2024 and December 31, 2023:
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Schedule of components of and activity in the allowance | The following table presents the components of the ACL as of March 31, 2024 and December 31, 2023:
Activity in the allowance is presented for the three months ended March 31, 2024 and 2023:
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Schedule of non-accrual loans | Non-Accrual Loans
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Schedule of collateral dependent loans | The following table presents outstanding loan balances of collateral-dependent loans by class as of March 31, 2024 and December 31, 2023:
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Schedule of credit quality categories | The following table presents the credit quality categories identified above as of March 31, 2024 and December 31, 2023:
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Schedule of concentration of loan | The Company has a concentration of the following to gross loans at March 31, 2024 and 2023:
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Net Periodic Benefit Cost-Defined Benefit Plans (Tables) |
3 Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension and Other Postretirement Benefits Cost (Reversal of Cost) [Abstract] | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of components of the net periodic benefit/cost of the domestic non-contributory defined benefit plan | The following sets forth the components of the net periodic expense/(gain) of the domestic non-contributory defined benefit plan for the three months ended March 31, 2024 and 2023, respectively:
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Off-Balance Sheet Risk (Tables) |
3 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Off Balance Sheet Risk | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of Financial instruments whose contract amounts represent credit risk | Financial instruments whose contract amounts represent credit risk are as follows at March 31, 2024 and December 31, 2023:
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Fair Value Measurements (Tables) |
3 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Disclosures [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of assets reported on the balance sheet at their fair value on a recurring basis | The following table presents the assets reported on the Consolidated Balance Sheet at their fair value on a recurring basis as of March 31, 2024 and December 31, 2023, by level within the fair value hierarchy. Financial assets and liabilities are classified in their entirety based on the lowest level of input that is significant to the fair value measurement.
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Schedule of assets reported on the consolidated balance sheet at their fair value on a non-recurring basis | The following table presents the assets reported on the Consolidated Balance Sheet at their fair value on a non-recurring basis as of March 31, 2024 and December 31, 2023, by level within the fair value hierarchy. Financial assets and liabilities are classified in their entirety based on the lowest level of input that is significant to the fair value measurement.
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Schedule of listing of significant unobservable inputs used in the fair value measurement process for items valued utilizing level III techniques | The following tables present a listing of significant unobservable inputs used in the fair value measurement process for items valued utilizing level III techniques as of March 31, 2024 and December 31, 2023:
(1) Appraisals may be adjusted by management for qualitative factors such as economic conditions and estimated liquidation expenses.
(1) Appraisals may be adjusted by management for qualitative factors such as economic conditions and estimated liquidation expenses.
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Fair Value of Financial Instruments (Tables) |
3 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Disclosures [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of fair value of financial instruments | The fair values of the Company’s financial instruments not recorded at fair value on a recurring or nonrecurring basis are as follows at March 31, 2024 and December 31, 2023:
(1) The financial instrument is carried at cost the lower of cost or fair value at, March 31, 2024 which is not significantly different than the fair value of the instruments
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Stock Options (Tables) |
3 Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mar. 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-Based Payment Arrangement [Abstract] | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of Share-based Compensation, Stock Options Granted | Stock options outstanding as of March 31, 2024 are presented below:
A summary of stock option activity for the nine months ended September 30, 2023 is presented below:
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Schedule of Share-based Payment Award, Stock Options, Valuation Assumptions | The following is a summary of the assumptions used in this model for stock options granted for the three months ended March 31, 2024:
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Accumulated Other Comprehensive Loss - Schedule of Reclassifications out of AOCI (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | |
---|---|---|
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2023 |
|
Reclassifications out of accumulated other comprehensive income | ||
Net debt securities losses, available for sale | $ (23) | $ (61) |
Other non-interest expense | (1,509) | (1,456) |
Income tax effect | (639) | (928) |
Net Income | 3,808 | 4,658 |
Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Loss | Net Unrealized (Loss) Gain on Available for Sale Securities | ||
Reclassifications out of accumulated other comprehensive income | ||
Net debt securities losses, available for sale | (23) | (61) |
Income tax effect | 5 | 13 |
Net Income | (18) | (48) |
Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Loss | Defined Benefit Plan | ||
Reclassifications out of accumulated other comprehensive income | ||
Other non-interest expense | (16) | (37) |
Income tax effect | 3 | 8 |
Net Income | $ (13) | $ (29) |
Per Share Data - Narrative (Details) - $ / shares |
3 Months Ended | |||
---|---|---|---|---|
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2023 |
Dec. 31, 2023 |
Aug. 27, 2015 |
|
Earnings Per Share [Abstract] | ||||
Convertible securities which would affect denominator in calculating basic and dilutive earnings per share (in shares) | 0 | |||
Options, outstanding (in shares) | 1,097,000 | 1,000,000 | 3,000 | |
Outstanding, weighted average exercise price (in dollars per share) | $ 25.13 | $ 25.55 | ||
Average share price (in dollars per share) | $ 20.20 | $ 25.96 |
Per Share Data - Composition of Weighted Average Common Shares Used in Earnings per Share Computation (Details) - shares |
3 Months Ended | |
---|---|---|
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2023 |
|
Earnings Per Share [Abstract] | ||
Weighted average common shares issued (in shares) | 8,022,745 | 7,568,622 |
Weighted average treasury stock shares (in shares) | (510,225) | (510,225) |
Weighted average shares outstanding - basic (in shares) | 7,512,520 | 7,058,397 |
Dilutive effect of outstanding stock options (in shares) | 0 | 275,800 |
Weighted average shares outstanding - diluted (in shares) | 7,512,520 | 7,334,197 |
Investment Securities - Narrative (Details) |
3 Months Ended | ||
---|---|---|---|
Mar. 31, 2024
USD ($)
security
|
Mar. 31, 2023
USD ($)
|
Dec. 31, 2023
USD ($)
|
|
Investments, Debt and Equity Securities [Abstract] | |||
Number of individual securities that were in a continuous unrealized loss position for less than twelve months (in securities) | security | 27 | ||
Number of individual securities that were in a continuous unrealized loss position for greater than twelve months (in securities) | security | 178 | ||
Credit losses | $ 0 | ||
Gross proceeds from sales of securities | 995,000 | $ 12,913,000 | |
Carrying value of investment securities pledged | 103,071,000 | $ 107,800,000 | |
Investment equity securities, at fair value | $ 1,112,000 | $ 1,122,000 |
Investment Securities - Amortized Cost and Fair Value of Debt Securities (Details) $ in Thousands |
Mar. 31, 2024
USD ($)
|
---|---|
Amortized Cost | |
Due in one year or less | $ 29,902 |
Due after one year to five years | 77,552 |
Due after five years to ten years | 76,068 |
Due after ten years | 11,855 |
Amortized Cost | 195,377 |
Fair Value | |
Due in one year or less | 29,386 |
Due after one year to five years | 73,861 |
Due after five years to ten years | 72,296 |
Due after ten years | 11,702 |
Total | $ 187,245 |
Investment Securities - Total Gross Proceeds from Sales of Securities (Details) - State and political securities - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | |
---|---|---|
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2023 |
|
Available for sale (AFS): | ||
Available-for-sale securities, gross realized gains | $ 0 | $ 54 |
Available-for-sale securities, gross realized losses | $ (23) | $ (115) |
Investment Securities - Unrealized and Realized Gains and Losses Recognized in Net Income (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | |
---|---|---|
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2023 |
|
Equity Securities, FV-NI, Gain (Loss) [Abstract] | ||
Net (losses) gains recognized in equity securities during the period | $ (10) | $ 21 |
Less: Net (loss) gain realized on the sale of equity securities during the period | 0 | 0 |
Unrealized (losses) gains recognized in equity securities held at reporting date | $ (10) | $ 21 |
Loans - Narrative (Details) $ in Thousands |
3 Months Ended | |
---|---|---|
Mar. 31, 2024
USD ($)
category
|
Dec. 31, 2023
USD ($)
|
|
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||
Non-accrual loans interest income | $ 45 | |
Financing receivable, excluding accrued interest, modified, accumulated | 4,951 | $ 5,019 |
Real estate acquired through foreclosure | 445 | 700 |
Mortgage loans in process of foreclosure, amount | $ 1,004 | 601 |
Number of categories considered not criticized and rated as pass (in categories) | category | 6 | |
Minimum period after which loans are considered as substandard (in days) | 90 days | |
Percentage of loan review evaluated | 55.00% | |
Exposure to non-owner occupied office space | $ 14,305 | $ 19,783 |
Real Estate | ||
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||
Number of categories in which real estate loans segmented (in categories) | category | 3 |
Loans - Components of the Allowance (Details) - USD ($) $ in Thousands |
Mar. 31, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
Mar. 31, 2023 |
Dec. 31, 2022 |
---|---|---|---|---|
Other Income and Expenses [Abstract] | ||||
Allowance for credit losses | $ 11,542 | $ 11,446 | $ 11,734 | $ 15,637 |
ACL - off balance sheet credit exposure | 902 | 1,342 | ||
Total ACL | $ 12,444 | $ 12,788 |
Loans - Schedule of Concentration Risk (Details) - Owners of rental properties - Financing receivable |
3 Months Ended | |
---|---|---|
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2023 |
|
Residential | ||
Concentration Risk [Line Items] | ||
Concentration of loans (as a percent) | 18.68% | 19.12% |
Commercial | ||
Concentration Risk [Line Items] | ||
Concentration of loans (as a percent) | 14.56% | 15.28% |
Net Periodic Benefit Cost-Defined Benefit Plans (Details) - USD ($) |
3 Months Ended | |
---|---|---|
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2023 |
|
Net periodic benefit cost of the domestic non-contributory defined benefit plan | ||
Interest cost | $ 193,000 | $ 198,000 |
Expected return on plan assets | (365,000) | (326,000) |
Amortization of net loss | 16,000 | 37,000 |
Net periodic benefit | (156,000) | $ (91,000) |
Employer contributions made to the defined benefit plan | $ 0 |
Fair Value Measurements - Non-Recurring Assets (Details) - Nonrecurring - USD ($) $ in Thousands |
Mar. 31, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Collateral dependent loans | ||
Fair Value Measurements [Abstract] | ||
Total assets, fair value | $ 4,617 | $ 1,621 |
Collateral dependent loans | Level I | ||
Fair Value Measurements [Abstract] | ||
Total assets, fair value | 0 | 0 |
Collateral dependent loans | Level II | ||
Fair Value Measurements [Abstract] | ||
Total assets, fair value | 0 | 0 |
Collateral dependent loans | Level III | ||
Fair Value Measurements [Abstract] | ||
Total assets, fair value | 4,617 | 1,621 |
Other real estate owned | ||
Fair Value Measurements [Abstract] | ||
Total assets, fair value | 853 | 853 |
Other real estate owned | Level I | ||
Fair Value Measurements [Abstract] | ||
Total assets, fair value | 0 | 0 |
Other real estate owned | Level II | ||
Fair Value Measurements [Abstract] | ||
Total assets, fair value | 0 | 0 |
Other real estate owned | Level III | ||
Fair Value Measurements [Abstract] | ||
Total assets, fair value | $ 853 | $ 853 |
Stock Options - Schedule of Stock Options Granted (Details) - $ / shares |
3 Months Ended | 103 Months Ended | ||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Jan. 17, 2024 |
Jan. 20, 2023 |
Jan. 18, 2022 |
Apr. 09, 2021 |
Mar. 11, 2020 |
Mar. 15, 2019 |
Aug. 27, 2015 |
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
|
Employee Stock Purchase Plan | ||||||||||
Shares (in shares) | 58,125 | 97,000 | 1,191,125 | |||||||
Forfeited (in shares) | (26,250) | 0 | (65,250) | |||||||
Exercised (in shares) | (28,875) | (28,875) | ||||||||
Outstanding (in shares) | 3,000 | 1,097,000 | 1,097,000 | 1,000,000 | ||||||
Strike price (in dollars per share) | $ 28.02 | $ 20.85 | $ 25.13 | |||||||
Vesting period (in years) | 5 years | |||||||||
Expiration (in years) | 10 years | |||||||||
Tranche One | ||||||||||
Employee Stock Purchase Plan | ||||||||||
Shares (in shares) | 64,700 | 59,500 | 156,000 | 156,500 | 119,300 | 120,900 | 64,700 | |||
Forfeited (in shares) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (19,800) | ||||
Exercised (in shares) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
Outstanding (in shares) | 64,700 | 59,500 | 156,000 | 156,500 | 119,300 | 101,100 | ||||
Strike price (in dollars per share) | $ 20.85 | $ 27.77 | $ 24.10 | $ 24.23 | $ 25.34 | $ 28.01 | ||||
Vesting period (in years) | 3 years | 3 years | 3 years | 3 years | 3 years | 3 years | ||||
Expiration (in years) | 10 years | 10 years | 10 years | 10 years | 10 years | 10 years | ||||
Tranche Two | ||||||||||
Employee Stock Purchase Plan | ||||||||||
Shares (in shares) | 32,300 | 29,500 | 78,000 | 78,000 | 119,200 | 119,100 | 32,300 | |||
Forfeited (in shares) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (19,200) | ||||
Exercised (in shares) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
Outstanding (in shares) | 32,300 | 29,500 | 78,000 | 78,000 | 119,200 | 99,900 | ||||
Strike price (in dollars per share) | $ 20.85 | $ 27.77 | $ 24.10 | $ 24.23 | $ 25.34 | $ 28.01 | ||||
Vesting period (in years) | 5 years | 5 years | 5 years | 5 years | 5 years | 5 years | ||||
Expiration (in years) | 10 years | 10 years | 10 years | 10 years | 10 years | 10 years |
Stock Options - Schedule of Options Outstanding (Details) - $ / shares |
3 Months Ended | 103 Months Ended | |
---|---|---|---|
Aug. 27, 2015 |
Mar. 31, 2024 |
Mar. 31, 2024 |
|
Shares | |||
Outstanding, beginning of year (in shares) | 1,000,000 | ||
Granted (in shares) | 58,125 | 97,000 | 1,191,125 |
Forfeited (in shares) | (26,250) | 0 | (65,250) |
Expired (in shares) | 0 | ||
Outstanding, end of period (in shares) | 3,000 | 1,097,000 | 1,097,000 |
Exercisable, end of period (in shares) | 323,300 | 323,300 | |
Weighted Average Exercise Price | |||
Outstanding, weighted average exercise price (in dollars per share) | $ 25.55 | ||
Granted (in dollars per share) | $ 28.02 | 20.85 | $ 25.13 |
Forfeited (in dollars per share) | 0 | ||
Expired (in dollars per share) | 0 | ||
Outstanding, weighted average exercise price (in dollars per share) | 25.13 | 25.13 | |
Exercisable, end of period (in dollars per share) | $ 27.02 | $ 27.02 |
Stock Options - Fair Value Assumptions (Details) |
3 Months Ended |
---|---|
Mar. 31, 2024
$ / shares
| |
Share-Based Payment Arrangement [Abstract] | |
Risk-free interest rate | 3.87% |
Expected volatility | 32.00% |
Expected Annual dividend (in dollars per share) | $ 1.28 |
Expected life | 6 years 9 months 29 days |
Weighted average grant date fair value per option (in dollars per share) | $ 3.73 |
Reclassification of Comparative Amounts (Details) |
3 Months Ended |
---|---|
Mar. 31, 2024
USD ($)
| |
Reclassification of Comparative Amounts | |
Effect of reclassification adjustment on net income or shareholders' equity | $ 0 |
Label | Element | Value |
---|---|---|
Accounting Standards Update [Extensible Enumeration] | us-gaap_AccountingStandardsUpdateExtensibleList | Accounting Standards Update 2016-13 [Member] |
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M\.Y;[PX7<'N6T=8I(,FN*,G&T>:S\*'1)DN18!1Q0,2AM&W#Q^CO%(QD5Y!D
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MP% )-O./"CA:EM@M^&M>X@$?0/^JM-#-_H!!: 5=4
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