(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
(d) Exhibits | |||||||||||
EXHIBIT INDEX | |||||||||||
Exhibit No. | Description | Location | |||||||||
99.1 | Attached | ||||||||||
99.2 | Attached | ||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (Embedded within the Inline XBRL document) | Within the Inline XBRL document |
Date: | April 24, 2024 | HORIZON BANCORP, INC. | |||||||||
By: | /s/ Mark E. Secor | ||||||||||
Mark E. Secor, | |||||||||||
Executive Vice President & Chief Financial Officer | |||||||||||
Contact: | Mark E. Secor | ||||
Chief Financial Officer | |||||
Phone: | (219) 873–2611 | ||||
Fax: | (219) 874–9280 | ||||
Date: | April 24, 2024 |
For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | March 31, | ||||||||||||||||||
Net Interest Income and Net Interest Margin | 2024 | 2023 | 2023 | |||||||||||||||||
Net interest income | $ | 43,288 | $ | 42,257 | $ | 45,237 | ||||||||||||||
Net interest margin | 2.50 | % | 2.43 | % | 2.67 | % | ||||||||||||||
Adjusted net interest margin | 2.50 | % | 2.42 | % | 2.65 | % |
For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | March 31, | ||||||||||||||||||
Asset Yields and Funding Costs | 2024 | 2023 | 2023 | |||||||||||||||||
Interest earning assets | 4.82 | % | 4.69 | % | 4.17 | % | ||||||||||||||
Interest bearing liabilities | 2.84 | % | 2.74 | % | 1.85 | % |
For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
Non-interest Income and | March 31, | December 31, | March 31, | |||||||||||||||||
Mortgage Banking Income | 2024 | 2023 | 2023 | |||||||||||||||||
Total non–interest income | $ | 9,929 | $ | (20,449) | $ | 9,620 | ||||||||||||||
Gain on sale of mortgage loans | 626 | 951 | 785 | |||||||||||||||||
Mortgage servicing income net of impairment | 439 | 724 | 713 |
For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | March 31, | ||||||||||||||||||
Non-interest Expense | 2024 | 2023 | 2023 | |||||||||||||||||
Total non–interest expense | $ | 37,107 | $ | 39,330 | $ | 34,524 | ||||||||||||||
Annualized non–interest expense to average assets | 1.90 | % | 1.98 | % | 1.79 | % |
For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | March 31, | ||||||||||||||||||
Credit Quality | 2024 | 2023 | 2023 | |||||||||||||||||
Allowance for credit losses to total loans | 1.09 | % | 1.13 | % | 1.17 | % | ||||||||||||||
Non–performing loans to total loans | 0.41 | % | 0.46 | % | 0.47 | % | ||||||||||||||
Percent of net charge–offs to average loans outstanding for the period | 0.01 | % | 0.02 | % | 0.01 | % |
March 31, | Net Reserve | December 31, | ||||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses | 2024 | 1Q24 | 2023 | |||||||||||||||||
Commercial | $ | 30,514 | $ | 778 | $ | 29,736 | ||||||||||||||
Retail Mortgage | 2,655 | 152 | 2,503 | |||||||||||||||||
Warehouse | 659 | 178 | 481 | |||||||||||||||||
Consumer | 16,559 | (750) | 17,309 | |||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses (“ACL”) | $ | 50,387 | $ | 358 | $ | 50,029 | ||||||||||||||
ACL / Total Loans | 1.09 | % | 1.13 | % | ||||||||||||||||
Acquired Loan Discount (“ALD”) | $ | 4,660 | $ | (130) | $ | 4,790 |
Loan Growth by Type | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | QTD | QTD | Annualized | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | $ Change | % Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 2,749,766 | $ | 2,674,960 | $ | 74,806 | 2.8% | 11.2% | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 782,070 | 681,136 | 100,934 | 14.8% | 59.6% | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage warehouse | 56,549 | 45,078 | 11,471 | 25.4% | 102.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 1,029,790 | 1,016,456 | 13,334 | 1.3% | 5.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 4,618,175 | 4,417,630 | 200,545 | 4.3% | 18.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 922 | 1,418 | (496) | (35.0)% | (140.7)% | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and loans held for sale | $ | 4,619,097 | $ | 4,419,048 | $ | 200,049 | 4.3% | 18.2% |
Deposit Growth by Type | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | QTD | QTD | Annualized | |||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | $ Change | % Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||
Non–interest bearing | $ | 1,093,076 | $ | 1,116,005 | $ | (22,929) | (2.1)% | (8.3)% | |||||||||||||||||||||
Interest bearing | 3,350,673 | 3,369,149 | (18,476) | (0.5)% | (2.2)% | ||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 1,136,121 | 1,179,739 | (43,618) | (3.7)% | (14.9)% | ||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 5,579,870 | $ | 5,664,893 | $ | (85,023) | (1.5)% | (6.0)% |
Actual | Required for Capital Adequacy Purposes | Required for Capital Adequacy Purposes with Capital Buffer | Well Capitalized Under Prompt Corrective Action Provisions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | Ratio | $ | Ratio | $ | Ratio | $ | Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital (to risk–weighted assets) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | $ | 793,832 | 13.82 | % | $ | 459,403 | 8.00 | % | $ | 602,967 | 10.50 | % | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 721,280 | 12.59 | % | 458,163 | 8.00 | % | 601,338 | 10.50 | % | $ | 572,703 | 10.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital (to risk–weighted assets) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 742,695 | 12.93 | % | 344,553 | 6.00 | % | 488,116 | 8.50 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 670,143 | 11.70 | % | 343,622 | 6.00 | % | 486,798 | 8.50 | % | 458,163 | 8.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital (to risk–weighted assets) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 625,965 | 10.90 | % | 258,414 | 4.50 | % | 401,978 | 7.00 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 670,143 | 11.70 | % | 257,716 | 4.50 | % | 400,892 | 7.00 | % | 372,257 | 6.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital (to average assets) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 742,695 | 9.68 | % | 306,779 | 4.00 | % | 306,779 | 4.00 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 670,143 | 8.63 | % | 310,602 | 4.00 | % | 310,602 | 4.00 | % | 388,253 | 5.00 | % |
Financial Highlights | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheet: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 7,855,707 | $ | 7,931,195 | $ | 7,959,434 | $ | 7,963,353 | $ | 7,897,995 | ||||||||||||||||||||||
Interest earning deposits & federal funds sold | 170,882 | 413,744 | 76,293 | 119,637 | 30,221 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest earning time deposits | 1,715 | 2,205 | 2,207 | 2,452 | 3,098 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 2,461,044 | 2,492,889 | 2,831,651 | 2,889,309 | 2,958,978 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans | 2,749,766 | 2,674,960 | 2,589,244 | 2,506,279 | 2,505,459 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage warehouse loans | 56,549 | 45,078 | 65,923 | 82,345 | 52,957 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 782,070 | 681,136 | 675,399 | 674,751 | 662,459 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 1,029,790 | 1,016,456 | 1,028,436 | 1,002,885 | 1,026,076 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 4,618,175 | 4,417,630 | 4,359,002 | 4,266,260 | 4,246,951 | |||||||||||||||||||||||||||
Earning assets | 7,306,564 | 7,362,395 | 7,306,490 | 7,319,100 | 7,273,921 | |||||||||||||||||||||||||||
Non–interest bearing deposit accounts | 1,093,076 | 1,116,005 | 1,126,703 | 1,170,055 | 1,231,845 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest bearing transaction accounts | 3,350,673 | 3,369,149 | 3,322,788 | 3,289,474 | 3,402,525 | |||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 1,136,121 | 1,179,739 | 1,250,606 | 1,249,803 | 1,067,575 | |||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 5,579,870 | 5,664,893 | 5,700,097 | 5,709,332 | 5,701,945 | |||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 1,359,121 | 1,353,050 | 1,356,510 | 1,352,039 | 1,311,927 | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 55,634 | 55,543 | 59,007 | 58,970 | 58,933 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures issued to capital trusts | 57,315 | 57,258 | 57,201 | 57,143 | 57,087 | |||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 721,250 | 718,812 | 693,369 | 709,243 | 702,559 |
Financial Highlights | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands Except Share and Per Share Data and Ratios, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Income statement: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 43,288 | $ | 42,257 | $ | 42,090 | $ | 46,160 | $ | 45,237 | ||||||||||||||||||||||
Credit loss expense (recovery) | 805 | 1,274 | 263 | 680 | 242 | |||||||||||||||||||||||||||
Non–interest income | 9,929 | (20,449) | 11,830 | 10,997 | 9,620 | |||||||||||||||||||||||||||
Non–interest expense | 37,107 | 39,330 | 36,168 | 36,262 | 34,524 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 1,314 | 6,419 | 1,284 | 1,452 | 1,863 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 13,991 | $ | (25,215) | $ | 16,205 | $ | 18,763 | $ | 18,228 | ||||||||||||||||||||||
Per share data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.32 | $ | (0.58) | $ | 0.37 | $ | 0.43 | $ | 0.42 | ||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | 0.32 | (0.58) | 0.37 | 0.43 | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | 0.16 | 0.16 | 0.16 | 0.16 | 0.16 | |||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | 16.49 | 16.47 | 15.89 | 16.25 | 16.11 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share | 12.65 | 12.60 | 12.00 | 12.34 | 12.17 | |||||||||||||||||||||||||||
Market value – high | 14.44 | 14.65 | 12.68 | 11.10 | 16.32 | |||||||||||||||||||||||||||
Market value – low | $ | 11.75 | $ | 9.33 | $ | 9.90 | $ | 7.75 | $ | 10.31 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – Basis | 43,663,610 | 43,649,585 | 43,646,609 | 43,639,987 | 43,583,554 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – Diluted | 43,874,036 | 43,649,585 | 43,796,069 | 43,742,588 | 43,744,721 | |||||||||||||||||||||||||||
Key ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.72 | % | (1.27) | % | 0.81 | % | 0.96 | % | 0.94 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average common stockholders’ equity | 7.76 | (14.23) | 8.99 | 10.59 | 10.66 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.50 | 2.43 | 2.41 | 2.69 | 2.67 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to total loans | 1.09 | 1.13 | 1.14 | 1.17 | 1.17 | |||||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 9.25 | 8.92 | 9.03 | 9.07 | 8.86 | |||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 69.73 | 180.35 | 67.08 | 63.44 | 62.93 | |||||||||||||||||||||||||||
Annualized non–interest expense to average assets | 1.90 | 1.98 | 1.81 | 1.86 | 1.79 | |||||||||||||||||||||||||||
Bank only capital ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to average assets | 8.63 | 8.41 | 8.77 | 8.72 | 8.86 | |||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk weighted assets | 11.70 | 11.96 | 12.22 | 12.12 | 12.65 | |||||||||||||||||||||||||||
Total capital to risk weighted assets | 12.59 | 12.87 | 13.11 | 13.03 | 13.56 |
Financial Highlights | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands Except Ratios, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Loan data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard loans | $ | 43,672 | $ | 49,526 | $ | 47,563 | $ | 41,484 | $ | 49,804 | ||||||||||||||||||||||
30 to 89 days delinquent | 15,272 | 16,595 | 13,089 | 10,913 | 13,971 | |||||||||||||||||||||||||||
Non–performing loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
90 days and greater delinquent – accruing interest | 108 | 559 | 392 | 1,313 | 137 | |||||||||||||||||||||||||||
Non–accrual loans | 19,053 | 19,710 | 19,056 | 20,796 | 19,660 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non–performing loans | $ | 19,161 | $ | 20,269 | $ | 19,448 | $ | 22,109 | $ | 19,797 | ||||||||||||||||||||||
Non–performing loans to total loans | 0.41 | % | 0.46 | % | 0.45 | % | 0.52 | % | 0.47 | % |
Allocation of the Allowance for Credit Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 30,514 | $ | 29,736 | $ | 29,472 | $ | 30,354 | $ | 31,156 | ||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 2,655 | 2,503 | 2,794 | 3,648 | 4,447 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage warehouse | 659 | 481 | 714 | 893 | 798 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 16,559 | 17,309 | 16,719 | 15,081 | 13,125 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 50,387 | $ | 50,029 | $ | 49,699 | $ | 49,976 | $ | 49,526 |
Net Charge–offs (Recoveries) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands Except Ratios, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | (57) | $ | 233 | $ | 142 | $ | 101 | $ | 104 | ||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | (5) | 21 | (39) | (10) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage warehouse | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 488 | 531 | 619 | 183 | 281 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 426 | $ | 785 | $ | 722 | $ | 274 | $ | 379 | ||||||||||||||||||||||
Percent of net charge–offs (recoveries) to average loans outstanding for the period | 0.01 | % | 0.02 | % | 0.02 | % | 0.01 | % | 0.01 | % |
Total Non–performing Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands Except Ratios, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 5,493 | $ | 7,362 | $ | 6,969 | $ | 8,275 | $ | 8,523 | ||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 8,725 | 8,058 | 7,777 | 8,168 | 6,926 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage warehouse | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 4,943 | 4,849 | 4,702 | 5,666 | 4,348 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 19,161 | $ | 20,269 | $ | 19,448 | $ | 22,109 | $ | 19,797 | ||||||||||||||||||||||
Non–performing loans to total loans | 0.41 | % | 0.46 | % | 0.45 | % | 0.52 | % | 0.47 | % |
Other Real Estate Owned and Repossessed Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 1,124 | $ | 1,124 | $ | 1,287 | $ | 1,567 | $ | 1,567 | ||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | — | 182 | 32 | 107 | 203 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage warehouse | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 50 | 205 | 72 | 7 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,174 | $ | 1,511 | $ | 1,391 | $ | 1,681 | $ | 1,848 |
Average Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | March 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Interest | Average Rate | Average Balance | Interest | Average Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | $ | 322,058 | $ | 4,387 | 5.48 | % | $ | 7,767 | $ | 83 | 4.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Interest earning deposits | 9,025 | 110 | 4.90 | % | 8,780 | 70 | 3.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities – taxable | 1,364,195 | 7,362 | 2.17 | % | 1,727,369 | 8,725 | 2.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities – non–taxable (1) | 1,149,957 | 6,451 | 2.86 | % | 1,314,129 | 7,556 | 2.95 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable (2) (3) | 4,448,324 | 66,954 | 6.09 | % | 4,143,221 | 55,364 | 5.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets | 7,293,559 | 85,264 | 4.82 | % | 7,201,266 | 71,798 | 4.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non–interest earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 105,795 | 103,563 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (49,960) | (50,337) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 486,652 | 576,614 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average assets | $ | 7,836,046 | $ | 7,831,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest bearing deposits | $ | 4,500,148 | $ | 27,990 | 2.50 | % | $ | 4,502,199 | $ | 14,819 | 1.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 1,200,728 | 10,904 | 3.65 | % | 1,053,317 | 9,268 | 3.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 138,052 | 1,026 | 2.99 | % | 138,749 | 503 | 1.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 55,558 | 831 | 6.02 | % | 58,910 | 880 | 6.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures issued to capital trusts | 57,279 | 1,225 | 8.60 | % | 57,048 | 1,091 | 7.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing liabilities | 5,951,765 | 41,976 | 2.84 | % | 5,810,223 | 26,561 | 1.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non–interest bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 1,077,183 | 1,255,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable and other liabilities | 82,015 | 71,714 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 725,083 | 693,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average liabilities and stockholders’ equity | $ | 7,836,046 | $ | 7,831,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income / spread | $ | 43,288 | 1.98 | % | $ | 45,237 | 2.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income as a percent of average interest earning assets (1) | 2.50 | % | 2.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Securities balances represent daily average balances for the fair value of securities. The average rate is calculated based on the daily average balance for the amortized cost of securities. The average rate is presented on a tax equivalent basis. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Includes fees on loans. The inclusion of loan fees does not have a material effect on the average interest rate. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Non–accruing loans for the purpose of the computation above are included in the daily average loan amounts outstanding. Loan totals are shown net of unearned income and deferred loan fees. The average rate is presented on a tax equivalent basis. |
Condensed Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||
(Dollars in Thousands) | ||||||||||||||
March 31, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 271,088 | $ | 526,515 | ||||||||||
Interest earning time deposits | 1,715 | 2,205 | ||||||||||||
Investment securities, available for sale | 535,319 | 547,251 | ||||||||||||
Investment securities, held to maturity (fair value $1,627,853 and $1,668,758) | 1,925,725 | 1,945,638 | ||||||||||||
Loans held for sale | 922 | 1,418 | ||||||||||||
Loans, net of allowance for credit losses of $50,387 and $50,029 | 4,567,788 | 4,367,601 | ||||||||||||
Premises and equipment, net | 94,303 | 94,583 | ||||||||||||
Federal Home Loan Bank stock | 53,826 | 34,509 | ||||||||||||
Goodwill | 155,211 | 155,211 | ||||||||||||
Other intangible assets | 12,754 | 13,626 | ||||||||||||
Interest receivable | 40,008 | 38,710 | ||||||||||||
Cash value of life insurance | 36,455 | 36,157 | ||||||||||||
Other assets | 160,593 | 177,061 | ||||||||||||
Total assets | $ | 7,855,707 | $ | 7,940,485 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Deposits | ||||||||||||||
Non–interest bearing | $ | 1,093,076 | $ | 1,116,005 | ||||||||||
Interest bearing | 4,486,794 | 4,548,888 | ||||||||||||
Total deposits | 5,579,870 | 5,664,893 | ||||||||||||
Borrowings | 1,359,121 | 1,353,050 | ||||||||||||
Subordinated notes | 55,634 | 55,543 | ||||||||||||
Junior subordinated debentures issued to capital trusts | 57,315 | 57,258 | ||||||||||||
Interest payable | 7,853 | 22,249 | ||||||||||||
Other liabilities | 74,664 | 68,680 | ||||||||||||
Total liabilities | 7,134,457 | 7,221,673 | ||||||||||||
Commitments and contingent liabilities | ||||||||||||||
Stockholders’ equity | ||||||||||||||
Preferred stock, Authorized, 1,000,000 shares, Issued 0 shares | — | — | ||||||||||||
Common stock, no par value, Authorized 99,000,000 shares Issued and outstanding 44,115,840 and 44,106,174 shares | — | — | ||||||||||||
Additional paid–in capital | 356,599 | 356,400 | ||||||||||||
Retained earnings | 435,927 | 429,021 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (71,276) | (66,609) | ||||||||||||
Total stockholders’ equity | 721,250 | 718,812 | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 7,855,707 | $ | 7,940,485 |
Condensed Consolidated Statements of Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands Except Per Share Data, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable | $ | 66,954 | $ | 65,583 | $ | 63,003 | $ | 60,594 | $ | 55,364 | ||||||||||||||||||||||
Investment securities – taxable | 7,362 | 8,157 | 8,788 | 8,740 | 8,725 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment securities – non–taxable | 6,451 | 6,767 | 7,002 | 7,059 | 7,556 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 4,497 | 3,007 | 1,332 | 475 | 153 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 85,264 | 83,514 | 80,125 | 76,868 | 71,798 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 27,990 | 27,376 | 24,704 | 18,958 | 14,819 | |||||||||||||||||||||||||||
Borrowed funds | 11,930 | 11,765 | 11,224 | 9,718 | 9,771 | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 831 | 870 | 880 | 881 | 880 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures issued capital trusts | 1,225 | 1,246 | 1,227 | 1,151 | 1,091 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 41,976 | 41,257 | 38,035 | 30,708 | 26,561 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 43,288 | 42,257 | 42,090 | 46,160 | 45,237 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit loss expense (recovery) | 805 | 1,274 | 263 | 680 | 242 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after credit loss expense | 42,483 | 40,983 | 41,827 | 45,480 | 44,995 | |||||||||||||||||||||||||||
Non–interest Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 3,214 | 3,092 | 3,086 | 3,021 | 3,028 | |||||||||||||||||||||||||||
Wire transfer fees | 101 | 103 | 120 | 116 | 109 | |||||||||||||||||||||||||||
Interchange fees | 3,109 | 3,224 | 3,186 | 3,584 | 2,867 | |||||||||||||||||||||||||||
Fiduciary activities | 1,315 | 1,352 | 1,206 | 1,247 | 1,275 | |||||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of investment securities | — | (31,572) | — | 20 | (500) | |||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of mortgage loans | 626 | 951 | 1,582 | 1,005 | 785 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing income net of impairment | 439 | 724 | 631 | 640 | 713 | |||||||||||||||||||||||||||
Increase in cash value of bank owned life insurance | 298 | 658 | 1,055 | 1,015 | 981 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 827 | 1,019 | 964 | 349 | 362 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non–interest income | 9,929 | (20,449) | 11,830 | 10,997 | 9,620 | |||||||||||||||||||||||||||
Non–interest expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 20,268 | 21,877 | 20,058 | 20,162 | 18,712 | |||||||||||||||||||||||||||
Net occupancy expenses | 3,546 | 3,260 | 3,283 | 3,249 | 3,563 | |||||||||||||||||||||||||||
Data processing | 2,464 | 2,942 | 2,999 | 3,016 | 2,669 | |||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 607 | 772 | 707 | 633 | 533 | |||||||||||||||||||||||||||
Outside services and consultants | 3,359 | 2,394 | 2,316 | 2,515 | 2,717 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan expense | 719 | 1,345 | 1,120 | 1,397 | 1,118 | |||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance expense | 1,320 | 1,200 | 1,300 | 840 | 540 | |||||||||||||||||||||||||||
Core deposit intangible amortization | 872 | 903 | 903 | 903 | 903 | |||||||||||||||||||||||||||
Other losses | 16 | 508 | 188 | 134 | 221 | |||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 3,936 | 4,129 | 3,294 | 3,413 | 3,548 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non–interest expense | 37,107 | 39,330 | 36,168 | 36,262 | 34,524 | |||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 15,305 | (18,796) | 17,489 | 20,215 | 20,091 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 1,314 | 6,419 | 1,284 | 1,452 | 1,863 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 13,991 | $ | (25,215) | $ | 16,205 | $ | 18,763 | $ | 18,228 | ||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.32 | $ | (0.58) | $ | 0.37 | $ | 0.43 | $ | 0.42 | ||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | 0.32 | (0.58) | 0.37 | 0.43 | 0.42 |
Non–GAAP Reconciliation of Net Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income as reported | $ | 13,991 | $ | (25,215) | $ | 16,205 | $ | 18,763 | $ | 18,228 | ||||||||||||||||||||||
Swap termination fee | — | — | — | (1,453) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | — | — | 305 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net income excluding swap termination fee | 13,991 | (25,215) | 16,205 | 17,615 | 18,228 | |||||||||||||||||||||||||||
(Gain) / loss on sale of investment securities | — | 31,572 | — | (20) | 500 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | (6,630) | — | 4 | (105) | |||||||||||||||||||||||||||
Tax valuation reserve | — | 5,201 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net income excluding (gain) / loss on sale of investment securities | 13,991 | 4,928 | 16,205 | 17,599 | 18,623 | |||||||||||||||||||||||||||
Extraordinary expenses | — | 705 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | (148) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net income excluding extraordinary expenses | 13,991 | 5,485 | 16,205 | 17,599 | 18,623 | |||||||||||||||||||||||||||
BOLI tax expense and excise tax | — | 8,597 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net income excluding BOLI tax expense and excise tax | 13,991 | 14,082 | 16,205 | 17,599 | 18,623 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income | $ | 13,991 | $ | 14,082 | $ | 16,205 | $ | 17,599 | $ | 18,623 |
Non–GAAP Reconciliation of Diluted Earnings per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share (“EPS”) as reported | $ | 0.32 | $ | (0.58) | $ | 0.37 | $ | 0.43 | $ | 0.42 | ||||||||||||||||||||||
Swap termination fee | — | — | — | (0.03) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | — | — | 0.01 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS excluding swap termination fee | 0.32 | (0.58) | 0.37 | 0.41 | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||
(Gain) / loss on sale of investment securities | — | 0.72 | — | — | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | (0.15) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax valuation reserve | — | 0.12 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS excluding (gain) / loss on sale of investment securities | 0.32 | 0.11 | 0.37 | 0.41 | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||
Extraordinary expenses | — | 0.02 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS excluding extraordinary expenses | 0.32 | 0.13 | 0.37 | 0.41 | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||
BOLI tax expense and excise tax | — | 0.20 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS excluding BOLI tax expense and excise tax | 0.32 | 0.33 | 0.37 | 0.41 | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted diluted EPS | $ | 0.32 | $ | 0.33 | $ | 0.37 | $ | 0.41 | $ | 0.43 |
Non–GAAP Reconciliation of Pre–Tax, Pre–Provision Net Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Pre–tax income | $ | 15,305 | $ | (18,796) | $ | 17,489 | $ | 20,215 | $ | 20,091 | ||||||||||||||||||||||
Credit loss expense (recovery) | 805 | 1,274 | 263 | 680 | 242 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre–tax, pre–provision net income | $ | 16,110 | $ | (17,522) | $ | 17,752 | $ | 20,895 | $ | 20,333 | ||||||||||||||||||||||
Pre–tax, pre–provision net income | $ | 16,110 | $ | (17,522) | $ | 17,752 | $ | 20,895 | $ | 20,333 | ||||||||||||||||||||||
Swap termination fee | — | — | — | (1,453) | — | |||||||||||||||||||||||||||
(Gain) / loss on sale of investment securities | — | 31,572 | — | (20) | 500 | |||||||||||||||||||||||||||
Extraordinary expenses | — | 705 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted pre–tax, pre–provision net income | $ | 16,110 | $ | 14,755 | $ | 17,752 | $ | 19,422 | $ | 20,833 |
Non–GAAP Reconciliation of Net Interest Margin | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income as reported | $ | 43,288 | $ | 42,257 | $ | 42,090 | $ | 46,160 | $ | 45,237 | ||||||||||||||||||||||
Average interest earning assets | 7,293,559 | 7,239,034 | 7,286,611 | 7,212,640 | 7,201,266 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income as a percentage of average interest earning assets (“Net Interest Margin”) | 2.50 | % | 2.43 | % | 2.41 | % | 2.69 | % | 2.67 | % | ||||||||||||||||||||||
Net interest income as reported | $ | 43,288 | $ | 42,257 | $ | 42,090 | $ | 46,160 | $ | 45,237 | ||||||||||||||||||||||
Acquisition–related purchase accounting adjustments (“PAUs”) | (13) | (175) | (435) | (651) | (367) | |||||||||||||||||||||||||||
Swap termination fee | — | — | — | (1,453) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net interest income | $ | 43,275 | $ | 42,082 | $ | 41,655 | $ | 44,056 | $ | 44,870 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted net interest margin | 2.50 | % | 2.42 | % | 2.38 | % | 2.57 | % | 2.65 | % |
Non–GAAP Reconciliation of Tangible Stockholders’ Equity and Tangible Book Value per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | $ | 721,250 | $ | 718,812 | $ | 693,369 | $ | 709,243 | $ | 702,559 | ||||||||||||||||||||||
Less: Intangible assets | 167,965 | 168,837 | 169,741 | 170,644 | 171,547 | |||||||||||||||||||||||||||
Total tangible stockholders’ equity | $ | 553,285 | $ | 549,975 | $ | 523,628 | $ | 538,599 | $ | 531,012 | ||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding | 43,726,380 | 43,652,063 | 43,648,501 | 43,645,216 | 43,621,422 | |||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 16.49 | $ | 16.47 | $ | 15.89 | $ | 16.25 | $ | 16.11 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share | $ | 12.65 | $ | 12.60 | $ | 12.00 | $ | 12.34 | $ | 12.17 |
Non–GAAP Calculation and Reconciliation of Efficiency Ratio and Adjusted Efficiency Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Non–interest expense as reported | $ | 37,107 | $ | 39,330 | $ | 36,168 | $ | 36,262 | $ | 34,524 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income as reported | 43,288 | 42,257 | 42,090 | 46,160 | 45,237 | |||||||||||||||||||||||||||
Non–interest income as reported | $ | 9,929 | $ | (20,449) | $ | 11,830 | $ | 10,997 | $ | 9,620 | ||||||||||||||||||||||
Non–interest expense / (Net interest income + Non–interest income) (“Efficiency Ratio”) | 69.73 | % | 180.35 | % | 67.08 | % | 63.44 | % | 62.93 | % | ||||||||||||||||||||||
Non–interest expense as reported | $ | 37,107 | $ | 39,330 | $ | 36,168 | $ | 36,262 | $ | 34,524 | ||||||||||||||||||||||
Extraordinary expenses | — | (705) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Non–interest expense excluding extraordinary expenses | 37,107 | 38,625 | 36,168 | 36,262 | 34,524 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income as reported | 43,288 | 42,257 | 42,090 | 46,160 | 45,237 | |||||||||||||||||||||||||||
Swap termination fee | — | — | — | (1,453) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income excluding swap termination fee | 43,288 | 42,257 | 42,090 | 44,707 | 45,237 | |||||||||||||||||||||||||||
Non–interest income as reported | 9,929 | (20,449) | 11,830 | 10,997 | 9,620 | |||||||||||||||||||||||||||
(Gain) / loss on sale of investment securities | — | 31,572 | — | (20) | 500 | |||||||||||||||||||||||||||
Non–interest income excluding (gain) / loss on sale of investment securities | $ | 9,929 | $ | 11,123 | $ | 11,830 | $ | 10,977 | $ | 10,120 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted efficiency ratio | 69.73 | % | 72.36 | % | 67.08 | % | 65.12 | % | 62.37 | % |
Non–GAAP Reconciliation of Return on Average Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Average assets | $ | 7,836,046 | $ | 7,880,816 | $ | 7,924,751 | $ | 7,840,026 | $ | 7,831,106 | ||||||||||||||||||||||
Return on average assets (“ROAA”) as reported | 0.72 | % | (1.27) | % | 0.81 | % | 0.96 | % | 0.94 | % | ||||||||||||||||||||||
Swap termination fee | — | — | — | (0.07) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | — | — | 0.02 | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROAA excluding swap termination fee | 0.72 | (1.27) | 0.81 | 0.91 | 0.94 | |||||||||||||||||||||||||||
(Gain) / loss on sale of investment securities | — | 1.59 | — | — | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | (0.33) | — | — | (0.01) | |||||||||||||||||||||||||||
Tax valuation reserve | — | 0.26 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROAA excluding (gain) / loss on sale of investment securities | 0.72 | 0.25 | 0.81 | 0.91 | 0.96 | |||||||||||||||||||||||||||
Extraordinary expenses | — | 0.04 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | (0.01) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROAA excluding extraordinary expenses | 0.72 | 0.28 | 0.81 | 0.91 | 0.96 | |||||||||||||||||||||||||||
BOLI tax expense and excise tax | — | 0.43 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROAA excluding BOLI tax expense and excise tax | 0.72 | 0.71 | 0.81 | 0.91 | 0.96 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted ROAA | 0.72 | % | 0.71 | % | 0.81 | % | 0.91 | % | 0.96 | % |
Non–GAAP Reconciliation of Return on Average Common Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Average common equity | $ | 725,083 | $ | 702,793 | $ | 715,485 | $ | 710,953 | $ | 693,472 | ||||||||||||||||||||||
Return on average common equity (“ROACE”) as reported | 7.76 | % | (14.23) | % | 8.99 | % | 10.59 | % | 10.66 | % | ||||||||||||||||||||||
Swap termination fee | — | — | — | (0.82) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | — | — | 0.17 | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROACE excluding swap termination fee | 7.76 | (14.23) | 8.99 | 9.94 | 10.66 | |||||||||||||||||||||||||||
(Gain) / loss on sale of investment securities | — | 17.82 | — | (0.01) | 0.29 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | (3.74) | — | — | (0.06) | |||||||||||||||||||||||||||
Tax valuation reserve | — | 2.94 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROACE excluding (gain) / loss on sale of investment securities | 7.76 | 2.79 | 8.99 | 9.93 | 10.89 | |||||||||||||||||||||||||||
Extraordinary expenses | — | 0.40 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | (0.08) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROACE excluding extraordinary expenses | 7.76 | 3.11 | 8.99 | 9.93 | 10.89 | |||||||||||||||||||||||||||
BOLI tax expense and excise tax | — | 4.85 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROACE excluding BOLI tax expense and excise tax | 7.76 | 7.96 | 8.99 | 9.93 | 10.89 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted ROACE | 7.76 | % | 7.96 | % | 8.99 | % | 9.93 | % | 10.89 | % |
Non–GAAP Reconciliation of Return on Average Tangible Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Average common equity | $ | 725,083 | $ | 702,793 | $ | 715,485 | $ | 710,953 | $ | 693,472 | ||||||||||||||||||||||
Less: Average intangible assets | 168,519 | 169,401 | 170,301 | 171,177 | 172,139 | |||||||||||||||||||||||||||
Average tangible equity | $ | 556,564 | $ | 533,392 | $ | 545,184 | $ | 539,776 | $ | 521,333 | ||||||||||||||||||||||
Return on average tangible equity (“ROATE”) as reported | 10.11 | % | (18.76) | % | 11.79 | % | 13.94 | % | 14.18 | % | ||||||||||||||||||||||
Swap termination fee | — | — | — | (1.08) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | — | — | 0.23 | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROATE excluding swap termination fee | 10.11 | (18.76) | 11.79 | 13.09 | 14.18 | |||||||||||||||||||||||||||
(Gain) / loss on sale of investment securities | — | 23.48 | — | (0.01) | 0.39 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | (4.93) | — | — | (0.08) | |||||||||||||||||||||||||||
Tax valuation reserve | — | 3.87 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROATE excluding (gain) / loss on sale of investment securities | 10.11 | 3.66 | 11.79 | 13.08 | 14.49 | |||||||||||||||||||||||||||
Extraordinary expenses | — | 0.52 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect | — | (0.11) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROATE excluding extraordinary expenses | 10.11 | 4.07 | 11.79 | 13.08 | 14.49 | |||||||||||||||||||||||||||
BOLI tax expense and excise tax | — | 6.39 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
ROATE excluding BOLI tax expense and excise tax | 10.11 | 10.46 | 11.79 | 13.08 | 14.49 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted ROATE | 10.11 | % | 10.46 | % | 11.79 | % | 13.08 | % | 14.49 | % |
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