(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) | ||||||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Depositary Shares, Each Representing 1/40th Interest in a Share of Fixed Rate Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series A | FULTP | The Nasdaq Stock Market, LLC |
Exhibit No. | Description | ||||
Press release dated | |||||
Presentation materials to be discussed during the conference call and webcast on April 21, 2021, deemed "furnished" under the Securities Exchange Act of 1934. | |||||
104 | Cover page Interactive Data File (the cover page XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document) |
Date: | FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||
By: /s/ Mark R. McCollom | |||||
Mark R. McCollom | |||||
Senior Executive Vice President and | |||||
Chief Financial Officer |
Three months ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Yield (1) | Balance | Yield (1) | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Loans, net of unearned income, by type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | $ | 7,128,997 | 3.15 | % | $ | 7,101,363 | 3.21 | % | $ | 27,634 | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial(2) | 5,722,080 | 2.57 | % | 5,855,305 | 2.57 | % | (133,225) | (2.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 3,183,585 | 3.52 | % | 3,087,529 | 3.65 | % | 96,056 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Real estate - home equity | 1,175,218 | 3.75 | % | 1,212,113 | 3.91 | % | (36,895) | (3.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 1,054,718 | 3.09 | % | 1,009,284 | 3.11 | % | 45,434 | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 459,038 | 4.13 | % | 468,678 | 4.07 | % | (9,640) | (2.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Equipment lease financing | 266,405 | 4.11 | % | 279,059 | 3.98 | % | (12,654) | (4.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other(3) | (9,455) | N/A | (18,817) | N/A | 9,362 | (49.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Average Loans, net of unearned income | $ | 18,980,586 | 3.53 | % | $ | 18,994,514 | 3.45 | % | $ | (13,928) | (0.1) | % | |||||||||||||||||||||||
(1) Presented on a fully-taxable equivalent basis using a 21% Federal tax rate and statutory interest expense disallowances. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Includes average PPP loans of $1.7 billion and $1.8 billion for the three months ended March 31, 2021 and December 31, 2020, respectively. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Consists of overdrafts and net origination fees and costs. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Rate | Balance | Rate | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Deposits, by type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 6,672,832 | — | $ | 6,477,228 | — | $ | 195,604 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 5,832,174 | 0.08 | % | 5,762,150 | 0.10 | % | 70,024 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Savings | 6,137,084 | 0.10 | % | 5,905,137 | 0.13 | % | 231,947 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total average demand and savings | 18,642,090 | 0.06 | % | 18,144,515 | 0.07 | % | 497,575 | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Brokered | 324,364 | 0.49 | % | 340,451 | 0.53 | % | (16,087) | (4.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Time | 2,150,570 | 1.23 | % | 2,306,556 | 1.39 | % | (155,986) | (6.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total Average Deposits | $ | 21,117,024 | 0.18 | % | $ | 20,791,522 | 0.23 | % | $ | 325,502 | 1.6 | % |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SUMMARY CONSOLIDATED FINANCIAL INFORMATION (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
in thousands, except per-share data and percentages | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balances | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | $ | 3,612,010 | $ | 3,340,424 | $ | 3,097,721 | $ | 2,974,813 | $ | 3,141,440 | ||||||||||||||||||||||
Loans, net of unearned income | 18,990,986 | 18,900,820 | 19,028,621 | 18,704,722 | 17,077,403 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 25,892,990 | 25,906,733 | 25,543,281 | 24,617,863 | 22,929,859 | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 21,633,838 | 20,839,207 | 20,730,051 | 19,884,208 | 17,365,026 | |||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,629,655 | 2,616,828 | 2,390,261 | 2,340,501 | 2,285,748 | |||||||||||||||||||||||||||
Average Balances | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | $ | 3,448,166 | $ | 3,221,289 | $ | 2,977,672 | $ | 3,096,632 | $ | 3,071,828 | ||||||||||||||||||||||
Loans, net of unearned income | 18,980,586 | 18,994,514 | 18,880,519 | 18,331,797 | 16,860,067 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 26,082,816 | 25,749,405 | 25,169,508 | 24,139,116 | 22,252,099 | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 21,117,024 | 20,791,522 | 20,388,447 | 19,276,658 | 17,121,428 | |||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,637,098 | 2,544,866 | 2,374,091 | 2,309,133 | 2,337,016 | |||||||||||||||||||||||||||
Income Statement | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 164,448 | $ | 161,591 | $ | 154,116 | $ | 152,754 | $ | 160,746 | ||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (5,500) | 6,240 | 7,080 | 19,570 | 44,030 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 95,397 | 55,574 | 63,248 | 55,922 | 54,644 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 178,384 | 154,737 | 139,147 | 143,006 | 142,552 | |||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 86,961 | 56,187 | 71,137 | 46,101 | 28,808 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | 70,472 | 48,690 | 61,607 | 39,559 | 26,047 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue(1) | 81,795 | 64,092 | 80,043 | 67,125 | 74,374 | |||||||||||||||||||||||||||
Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders (basic) | $ | 0.43 | $ | 0.30 | $ | 0.38 | $ | 0.24 | $ | 0.16 | ||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders (diluted) | $ | 0.43 | $ | 0.30 | $ | 0.38 | $ | 0.24 | $ | 0.16 | ||||||||||||||||||||||
Cash dividends | $ | 0.14 | $ | 0.17 | $ | 0.13 | $ | 0.13 | $ | 0.13 | ||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | $ | 14.99 | $ | 14.93 | $ | 14.74 | $ | 14.45 | $ | 14.16 | ||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity (tangible)(1) | $ | 11.69 | $ | 11.62 | $ | 11.44 | $ | 11.15 | $ | 10.84 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (basic) | 162,441 | 162,242 | 162,061 | 161,715 | 163,475 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (diluted) | 163,737 | 163,071 | 162,579 | 162,267 | 164,417 | |||||||||||||||||||||||||||
(1) Non-GAAP financial measure. Refer to the calculation on the page titled “Reconciliation of Non-GAAP Measures” at the end of this document. |
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Asset Quality | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans (annualized) | 0.13 | % | (0.07) | % | (0.05) | % | 0.09 | % | 0.26 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 0.80 | % | 0.78 | % | 0.75 | % | 0.75 | % | 0.82 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.60 | % | 0.58 | % | 0.57 | % | 0.59 | % | 0.64 | % | ||||||||||||||||||||||
ACL - loans(2) to total loans | 1.40 | % | 1.47 | % | 1.40 | % | 1.37 | % | 1.40 | % | ||||||||||||||||||||||
ACL - loans(2) to non-performing loans | 174 | % | 189 | % | 188 | % | 183 | % | 170 | % | ||||||||||||||||||||||
Asset Quality, excluding PPP(1)(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans (annualized) | 0.14 | % | (0.08) | % | (0.06) | % | 0.10 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total adjusted loans | 0.88 | % | 0.85 | % | 0.83 | % | 0.83 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||
ACL - loans(2) to total adjusted loans | 1.54 | % | 1.60 | % | 1.56 | % | 1.53 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||
Profitability | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 1.14 | % | 0.79 | % | 0.97 | % | 0.66 | % | 0.47 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average shareholders' equity | 11.24 | % | 7.95 | % | 10.32 | % | 6.89 | % | 4.48 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average common shareholders' equity (tangible)(1) | 15.00 | % | 10.32 | % | 13.50 | % | 8.99 | % | 5.84 | % | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.79 | % | 2.75 | % | 2.70 | % | 2.81 | % | 3.21 | % | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio(1) | 63.0 | % | 62.5 | % | 62.3 | % | 66.4 | % | 64.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Capital Ratios | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio(1) | 7.5 | % | 7.4 | % | 7.4 | % | 7.5 | % | 7.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio(4) | 8.3 | % | 8.2 | % | 7.4 | % | 7.6 | % | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 capital ratio(4) | 9.8 | % | 9.5 | % | 9.5 | % | 9.5 | % | 9.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital ratio(4) | 10.8 | % | 10.5 | % | 9.5 | % | 9.5 | % | 9.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital ratio(4) | 14.2 | % | 14.4 | % | 13.9 | % | 13.8 | % | 13.8 | % | ||||||||||||||||||||||
(1) Non-GAAP financial measure. Refer to the calculation on the page titled "Reconciliation of Non-GAAP Measures" at the end of this document. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) "ACL - loans" relates to the allowance for credit losses ("ACL") specifically on "Loans, net of unearned income" and does not include the ACL related to off-balance-sheet ("OBS") credit exposures. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Asset quality information excluding Paycheck Protection Program ("PPP") loans. Refer to the calculation on the page titled "Reconciliation of Non-GAAP Measures" at the end of this document. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Regulatory capital ratios as of March 31, 2021 are preliminary and prior periods are actual. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED ENDING BALANCE SHEETS (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
dollars in thousands | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Change from | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Mar 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 102,570 | $ | 120,462 | $ | 139,304 | $ | 141,702 | $ | 181,777 | (14.9) | % | (43.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 1,625,515 | 1,819,499 | 1,489,550 | 1,007,939 | 793,572 | (10.7) | % | 104.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 34,092 | 83,886 | 93,621 | 77,415 | 40,645 | (59.4) | % | (16.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 3,612,010 | 3,340,424 | 3,097,721 | 2,974,813 | 3,141,440 | 8.1 | % | 15.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Loans | 18,990,986 | 18,900,820 | 19,028,621 | 18,704,722 | 17,077,403 | 0.5 | % | 11.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: ACL - loans(1) | (265,986) | (277,567) | (266,825) | (256,537) | (238,508) | (4.2) | % | 11.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net | 18,725,000 | 18,623,253 | 18,761,796 | 18,448,185 | 16,838,895 | 0.5 | % | 11.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net, premises and equipment | 229,035 | 231,480 | 236,943 | 239,596 | 236,908 | (1.1) | % | (3.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 65,649 | 72,942 | 70,766 | 73,720 | 59,365 | (10.0) | % | 10.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | 536,544 | 536,659 | 534,907 | 535,039 | 535,171 | — | % | 0.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 962,575 | 1,078,128 | 1,118,673 | 1,119,454 | 1,102,086 | (10.7) | % | (12.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 25,892,990 | $ | 25,906,733 | $ | 25,543,281 | $ | 24,617,863 | $ | 22,929,859 | (0.1) | % | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | $ | 21,633,838 | $ | 20,839,207 | $ | 20,730,051 | $ | 19,884,208 | $ | 17,365,026 | 3.8 | % | 24.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 520,989 | 630,066 | 611,727 | 572,551 | 1,386,808 | (17.3) | % | (62.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 482,101 | 524,369 | 515,230 | 525,407 | 513,811 | (8.1) | % | (6.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and long-term debt | 626,407 | 1,296,263 | 1,296,012 | 1,295,196 | 1,378,466 | (51.7) | % | (54.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 23,263,335 | 23,289,905 | 23,153,020 | 22,277,362 | 20,644,111 | (0.1) | % | 12.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,629,655 | 2,616,828 | 2,390,261 | 2,340,501 | 2,285,748 | 0.5 | % | 15.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 25,892,990 | $ | 25,906,733 | $ | 25,543,281 | $ | 24,617,863 | $ | 22,929,859 | (0.1) | % | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
LOANS, DEPOSITS AND SHORT-TERM BORROWINGS DETAIL: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | $ | 7,142,137 | $ | 7,105,092 | $ | 7,046,330 | $ | 6,934,936 | $ | 6,895,069 | 0.5 | % | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 3,986,858 | 4,088,561 | 4,007,278 | 4,033,439 | 4,450,557 | (2.5) | % | (10.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 3,254,058 | 3,141,915 | 3,061,835 | 2,862,226 | 2,718,290 | 3.6 | % | 19.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - home equity | 1,149,958 | 1,202,913 | 1,222,709 | 1,251,455 | 1,292,677 | (4.4) | % | (11.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 1,083,494 | 1,047,218 | 1,007,534 | 972,909 | 947,768 | 3.5 | % | 14.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 451,857 | 466,772 | 469,551 | 465,610 | 468,172 | (3.2) | % | (3.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment lease financing | 260,907 | 279,118 | 280,286 | 281,897 | 289,726 | (6.5) | % | (9.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(2) | (26,677) | (12,481) | (27,067) | (34,784) | 15,144 | 113.7 | % | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net of unearned income before PPP | 17,302,592 | 17,319,108 | 17,068,456 | 16,767,688 | 17,077,403 | (0.1) | % | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPP | 1,688,394 | 1,581,712 | 1,960,165 | 1,937,034 | — | 6.7 | % | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans, net of unearned income | $ | 18,990,986 | $ | 18,900,820 | $ | 19,028,621 | $ | 18,704,722 | $ | 17,077,403 | 0.5 | % | 11.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 7,046,116 | $ | 6,531,002 | $ | 6,378,077 | $ | 6,239,055 | $ | 4,531,872 | 7.9 | % | 55.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 5,959,909 | 5,818,564 | 5,813,935 | 5,099,405 | 4,724,520 | 2.4 | % | 26.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 6,244,513 | 5,929,792 | 5,805,431 | 5,667,893 | 5,092,865 | 5.3 | % | 22.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total demand and savings | 19,250,538 | 18,279,358 | 17,997,443 | 17,006,353 | 14,349,257 | 5.3 | % | 34.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered | 309,873 | 335,185 | 317,588 | 310,689 | 313,337 | (7.6) | % | (1.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time | 2,073,427 | 2,224,664 | 2,415,020 | 2,567,166 | 2,702,432 | (6.8) | % | (23.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits | $ | 21,633,838 | $ | 20,839,207 | $ | 20,730,051 | $ | 19,884,208 | $ | 17,365,026 | 3.8 | % | 24.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer funding | $ | 520,989 | $ | 630,066 | $ | 611,727 | $ | 572,551 | $ | 461,808 | (17.3) | % | 12.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | — | — | — | — | 200,000 | N/M | (100.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term FHLB advances | — | — | — | — | 725,000 | N/M | (100.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Short-term Borrowings | $ | 520,989 | $ | 630,066 | $ | 611,727 | $ | 572,551 | $ | 1,386,808 | (17.3) | % | (62.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
N/M - Not meaningful | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) "ACL - loans" relates to the ACL specifically on "Loans, net of unearned income" and does not include the ACL related to OBS credit exposures. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Consists of overdrafts and net origination fees and costs. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME (UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
dollars in thousands | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | % Change from | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Mar 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 184,936 | $ | 183,645 | $ | 179,159 | $ | 180,696 | $ | 199,378 | 0.7 | % | (7.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 20,488 | 22,054 | 25,043 | 27,942 | 38,632 | (7.1) | % | (47.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | 164,448 | 161,591 | 154,116 | 152,754 | 160,746 | 1.8 | % | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (5,500) | 6,240 | 7,080 | 19,570 | 44,030 | N/M | (112.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income after Provision | 169,948 | 155,351 | 147,036 | 133,184 | 116,716 | 9.4 | % | 45.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Interest Income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial banking: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merchant and card | 5,768 | 5,953 | 6,237 | 5,326 | 5,624 | (3.1) | % | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash management | 4,921 | 4,737 | 4,742 | 4,503 | 4,742 | 3.9 | % | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital markets | 2,800 | 3,513 | 4,696 | 5,004 | 5,075 | (20.3) | % | (44.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other commercial banking | 2,853 | 2,606 | 2,636 | 1,914 | 2,978 | 9.5 | % | (4.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial banking | 16,342 | 16,809 | 18,311 | 16,748 | 18,419 | (2.8) | % | (11.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer banking: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Card | 5,878 | 5,123 | 5,002 | 4,966 | 4,685 | 14.7 | % | 25.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Overdraft | 2,724 | 3,376 | 3,015 | 2,107 | 4,058 | (19.3) | % | (32.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer banking | 2,152 | 2,298 | 2,406 | 2,065 | 2,496 | (6.4) | % | (13.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer banking | 10,754 | 10,797 | 10,423 | 9,138 | 11,239 | (0.4) | % | (4.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management | 17,347 | 15,653 | 14,943 | 13,407 | 15,055 | 10.8 | % | 15.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking | 13,960 | 9,311 | 16,801 | 9,964 | 6,234 | 49.9 | % | 123.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 3,519 | 3,004 | 2,769 | 3,660 | 3,651 | 17.1 | % | (3.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income before investment securities gains | 61,922 | 55,574 | 63,246 | 52,917 | 54,598 | 11.4 | % | 13.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains, net | 33,475 | — | 2 | 3,005 | 46 | N/M | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Interest Income | 95,397 | 55,574 | 63,248 | 55,922 | 54,644 | 71.7 | % | 74.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Interest Expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 82,586 | 83,929 | 79,227 | 81,012 | 80,228 | (1.6) | % | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net occupancy | 13,982 | 13,161 | 13,221 | 13,144 | 13,486 | 6.2 | % | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing and software | 13,561 | 11,951 | 12,285 | 12,193 | 11,645 | 13.5 | % | 16.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other outside services | 8,490 | 8,334 | 7,617 | 7,600 | 7,881 | 1.9 | % | 7.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment | 3,428 | 3,563 | 3,711 | 3,193 | 3,418 | (3.8) | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 2,779 | 2,424 | 2,879 | 3,331 | 4,202 | 14.6 | % | (33.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 2,624 | 2,346 | 1,578 | 2,133 | 2,808 | 11.8 | % | (6.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of tax credit investments | 1,531 | 1,532 | 1,694 | 1,450 | 1,450 | (0.1) | % | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 1,002 | 1,098 | 1,147 | 1,303 | 1,579 | (8.7) | % | (36.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible amortization | 115 | 132 | 132 | 132 | 132 | (12.9) | % | (12.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt extinguishment | 32,163 | — | — | 2,878 | — | N/M | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 16,123 | 26,268 | 15,654 | 14,637 | 15,723 | (38.6) | % | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Interest Expense | 178,384 | 154,737 | 139,145 | 143,006 | 142,552 | 15.3 | % | 25.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Before Income Taxes | 86,961 | 56,187 | 71,139 | 46,100 | 28,808 | 54.8 | % | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 13,898 | 5,362 | 9,529 | 6,542 | 2,761 | N/M | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 73,063 | 50,825 | 61,610 | 39,558 | 26,047 | 43.8 | % | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (2,591) | (2,135) | — | — | — | 21.4 | % | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income Available to Common Shareholders | $ | 70,472 | $ | 48,690 | $ | 61,610 | $ | 39,558 | $ | 26,047 | 44.7 | % | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PER SHARE: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.43 | $ | 0.30 | $ | 0.38 | $ | 0.24 | $ | 0.16 | 43.3 | % | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 0.43 | 0.30 | 0.38 | 0.24 | 0.16 | 43.3 | % | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends | 0.14 | 0.17 | 0.13 | 0.13 | 0.13 | (17.6) | % | 7.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (basic) | 162,441 | 162,242 | 162,061 | 161,715 | 163,475 | 0.1 | % | (0.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (diluted) | 163,737 | 163,071 | 162,579 | 162,267 | 164,417 | 0.4 | % | (0.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED AVERAGE BALANCE SHEET ANALYSIS (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
dollars in thousands | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Interest | Yield/ | Average | Interest | Yield/ | Average | Interest | Yield/ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | (1) | Rate | Balance | (1) | Rate | Balance | (1) | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net of unearned income | $ | 18,980,586 | $ | 165,462 | 3.53 | % | $ | 18,994,514 | $ | 164,329 | 3.45 | % | $ | 16,860,067 | $ | 177,496 | 4.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable investment securities | 2,438,496 | 13,691 | 2.08 | % | 2,233,730 | 13,559 | 2.43 | % | 2,284,457 | 16,294 | 2.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt investment securities | 911,648 | 7,156 | 3.13 | % | 886,329 | 7,044 | 3.17 | % | 720,223 | 5,960 | 3.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investment Securities | 3,350,144 | 20,847 | 2.49 | % | 3,120,059 | 20,603 | 2.64 | % | 3,004,680 | 22,254 | 2.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 53,465 | 471 | 3.53 | % | 76,871 | 521 | 2.71 | % | 27,178 | 320 | 4.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 1,900,199 | 1,136 | 0.24 | % | 1,668,454 | 1,179 | 0.28 | % | 602,270 | 2,532 | 1.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-earning Assets | 24,284,394 | 187,916 | 3.13 | % | 23,859,898 | 186,632 | 3.12 | % | 20,494,195 | 202,602 | 3.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 120,181 | 126,190 | 138,248 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 230,649 | 236,265 | 239,619 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,728,473 | 1,799,381 | 1,590,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: ACL - loans(2) | (280,881) | (272,329) | (210,629) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 26,082,816 | $ | 25,749,405 | $ | 22,252,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 5,832,174 | $ | 1,160 | 0.08 | % | $ | 5,762,150 | $ | 1,457 | 0.10 | % | $ | 4,649,905 | $ | 5,643 | 0.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 6,137,084 | 1,526 | 0.10 | % | 5,905,137 | 1,866 | 0.13 | % | 5,127,662 | 7,110 | 0.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 324,364 | 395 | 0.49 | % | 340,451 | 451 | 0.53 | % | 275,359 | 1,073 | 1.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,150,570 | 6,521 | 1.23 | % | 2,306,556 | 8,082 | 1.39 | % | 2,761,474 | 12,614 | 1.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-bearing Deposits | 14,444,192 | 9,602 | 0.27 | % | 14,314,294 | 11,856 | 0.33 | % | 12,814,400 | 26,440 | 0.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 570,775 | 188 | 0.13 | % | 622,623 | 268 | 0.17 | % | 1,303,047 | 4,073 | 1.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and long-term debt | 1,271,170 | 10,698 | 3.38 | % | 1,296,139 | 9,930 | 3.06 | % | 1,063,214 | 8,119 | 3.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-bearing Liabilities | 16,286,137 | 20,488 | 0.51 | % | 16,233,056 | 22,054 | 0.54 | % | 15,180,661 | 38,632 | 1.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 6,672,832 | 6,477,228 | 4,307,027 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits/Cost of Deposits | 21,117,024 | 0.18 | % | 20,791,522 | 0.23 | % | 17,121,427 | 0.62 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 486,749 | 494,255 | 427,395 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 23,445,718 | 23,204,539 | 19,915,083 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-bearing liabilities and non-interest bearing deposits ("Cost of Funds") | 22,958,969 | 0.36 | % | 22,710,284 | 0.39 | % | 19,487,688 | 0.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,637,098 | 2,544,866 | 2,337,016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 26,082,816 | $ | 25,749,405 | $ | 22,252,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/net interest margin (fully taxable equivalent) | 167,428 | 2.79 | % | 164,578 | 2.75 | % | $ | 163,970 | 3.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax equivalent adjustment | (2,979) | (2,987) | $ | (3,224) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 164,449 | $ | 161,591 | $ | 160,746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Presented on a fully taxable-equivalent basis using a 21% federal tax rate and statutory interest expense disallowances. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) "ACL - loans" relates to the ACL specifically on "Loans, net of unearned income" and does not include the ACL related to OBS credit exposures. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AVERAGE LOANS, DEPOSITS AND SHORT-TERM BORROWINGS DETAIL (UNAUDITED): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
dollars in thousands | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | % Change from | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Mar 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | $ | 7,128,997 | $ | 7,101,363 | $ | 6,986,528 | $ | 6,875,872 | $ | 6,746,766 | 0.4 | % | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 4,033,367 | 4,024,879 | 4,030,750 | 4,451,228 | 4,446,750 | 0.2 | % | (9.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 3,183,585 | 3,087,529 | 2,975,516 | 2,769,682 | 2,670,019 | 3.1 | % | 19.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - home equity | 1,175,218 | 1,212,113 | 1,237,602 | 1,271,190 | 1,300,132 | (3.0) | % | (9.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 1,054,718 | 1,009,284 | 981,589 | 941,079 | 929,529 | 4.5 | % | 13.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 459,038 | 468,678 | 464,851 | 465,728 | 466,415 | (2.1) | % | (1.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment lease financing | 266,405 | 279,059 | 279,217 | 284,658 | 284,566 | (4.5) | % | (6.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(1) | (9,455) | (18,817) | (28,656) | 13,443 | 15,890 | (49.8) | % | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net of unearned income before PPP | 17,291,873 | 17,164,088 | 16,927,397 | 17,072,880 | 16,860,067 | 0.7 | % | 2.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPP | 1,688,713 | 1,830,426 | 1,953,122 | 1,258,917 | — | (7.7) | % | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans, net of unearned income | $ | 18,980,586 | $ | 18,994,514 | $ | 18,880,519 | $ | 18,331,797 | $ | 16,860,067 | (0.1) | % | 12.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 6,672,832 | $ | 6,477,228 | $ | 6,270,683 | $ | 5,789,788 | $ | 4,307,027 | 3.0 | % | 54.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 5,832,174 | 5,762,150 | 5,591,548 | 5,103,419 | 4,649,905 | 1.2 | % | 25.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 6,137,084 | 5,905,137 | 5,716,050 | 5,446,368 | 5,127,662 | 3.9 | % | 19.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total demand and savings | 18,642,090 | 18,144,515 | 17,578,281 | 16,339,575 | 14,084,594 | 2.7 | % | 32.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered | 324,364 | 340,451 | 314,721 | 312,121 | 275,359 | (4.7) | % | 17.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time | 2,150,570 | 2,306,556 | 2,495,445 | 2,624,962 | 2,761,474 | (6.8) | % | (22.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits | $ | 21,117,024 | $ | 20,791,522 | $ | 20,388,447 | $ | 19,276,658 | $ | 17,121,427 | 1.6 | % | 23.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer funding | $ | 570,775 | $ | 622,623 | $ | 613,127 | $ | 546,716 | $ | 428,240 | (8.3) | % | 33.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | — | — | — | 74,231 | 186,868 | N/M | (100.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term FHLB advances and other borrowings | — | — | — | 86,824 | 687,937 | N/M | (100.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Short-term borrowings | $ | 570,775 | $ | 622,623 | $ | 613,127 | $ | 707,771 | $ | 1,303,045 | (8.3) | % | (56.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Consists of overdrafts and net origination fees and costs. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET QUALITY INFORMATION (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
dollars in thousands | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses related to Loans, net of unearned income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 277,567 | $ | 266,825 | $ | 256,537 | $ | 238,508 | $ | 163,620 | ||||||||||||||||||||||
Impact of adopting CECL | — | — | — | — | 45,724 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans charged off: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | (4,319) | (1,567) | (2,969) | (3,480) | (10,899) | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | (1,837) | (300) | (746) | (2,324) | (855) | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer and home equity | (847) | (668) | (1,093) | (1,303) | (1,529) | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | (192) | — | (198) | (235) | (187) | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | (39) | — | — | (17) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Equipment lease financing and other | (968) | (483) | (483) | (688) | (533) | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans charged off | (8,202) | (3,018) | (5,489) | (8,047) | (14,003) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries of loans previously charged off: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 769 | 4,581 | 2,103 | 2,978 | 1,734 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | 174 | 588 | 100 | 95 | 244 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer and home equity | 440 | 594 | 491 | 649 | 646 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 95 | 199 | 95 | 112 | 85 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 384 | 179 | 4,873 | — | 70 | |||||||||||||||||||||||||||
Equipment lease financing and other | 159 | 219 | 185 | 92 | 108 | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries of loans previously charged off | 2,021 | 6,360 | 7,847 | 3,926 | 2,887 | |||||||||||||||||||||||||||
Net loans recovered (charged off) | (6,181) | 3,342 | 2,358 | (4,121) | (11,116) | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (5,400) | 7,400 | 7,930 | 22,150 | 40,280 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 265,986 | $ | 277,567 | $ | 266,825 | $ | 256,537 | $ | 238,508 | ||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans (annualized) | 0.13 | % | (0.07) | % | (0.05) | % | 0.09 | % | 0.26 | % | ||||||||||||||||||||||
Allowance credit losses related to OBS Credit Exposures(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 14,373 | $ | 15,533 | $ | 16,383 | $ | 18,963 | $ | 2,588 | ||||||||||||||||||||||
Impact of adopting CECL | — | — | — | — | 12,625 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (100) | (1,160) | (850) | (2,580) | 3,750 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 14,273 | $ | 14,373 | $ | 15,533 | $ | 16,383 | $ | 18,963 | ||||||||||||||||||||||
NON-PERFORMING ASSETS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans | $ | 143,889 | $ | 137,198 | $ | 128,321 | $ | 125,037 | $ | 120,345 | ||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due and accruing | 8,559 | 9,929 | 13,761 | 14,767 | 19,593 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | 152,448 | 147,127 | 142,082 | 139,804 | 139,938 | |||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | 3,664 | 4,178 | 4,565 | 5,418 | 6,593 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets | $ | 156,112 | $ | 151,305 | $ | 146,647 | $ | 145,222 | $ | 146,531 | ||||||||||||||||||||||
NON-PERFORMING LOANS, BY TYPE: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 31,871 | $ | 32,610 | $ | 37,224 | $ | 39,730 | $ | 41,318 | ||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | 54,164 | 52,647 | 43,426 | 42,374 | 36,538 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 36,152 | 30,793 | 28,287 | 22,887 | 25,832 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer and home equity | 13,072 | 13,090 | 12,292 | 11,911 | 11,226 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 1,440 | 1,550 | 4,051 | 4,525 | 4,379 | |||||||||||||||||||||||||||
Equipment lease financing and other | 15,749 | 16,437 | 16,802 | 18,377 | 20,645 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | $ | 152,448 | $ | 147,127 | $ | 142,082 | $ | 139,804 | $ | 139,938 | ||||||||||||||||||||||
(1) The allowance for credit losses related to OBS Credit Exposures is presented in "other liabilities" on the consolidated balance sheets. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
in thousands, except per share data and percentages | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Explanatory note: | This press release contains supplemental financial information, as detailed below, which has been derived by methods other than Generally Accepted Accounting Principles ("GAAP"). The Corporation has presented these non-GAAP financial measures because it believes that these measures provide useful and comparative information to assess trends in the Corporation's results of operations. Presentation of these non-GAAP financial measures is consistent with how the Corporation evaluates its performance internally and these non-GAAP financial measures are frequently used by securities analysts, investors and other interested parties in the evaluation of companies in the Corporation's industry. Management believes that these non-GAAP financial measures, in addition to GAAP measures, are also useful to investors to evaluate the Corporation's results. Investors should recognize that the Corporation's presentation of these non-GAAP financial measures might not be comparable to similarly-titled measures of other companies. These non-GAAP financial measures should not be considered a substitute for GAAP basis measures, and the Corporation strongly encourages a review of its condensed consolidated financial statements in their entirety. Reconciliations of these non-GAAP financial measures to the most directly comparable GAAP measure follow: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity (tangible), per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | $ | 2,629,655 | $ | 2,616,828 | $ | 2,390,261 | $ | 2,340,501 | $ | 2,285,748 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock | (192,878) | (192,878) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | (536,544) | (536,659) | (534,907) | (535,039) | (535,171) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common shareholders' equity (numerator) | $ | 1,900,233 | $ | 1,887,291 | $ | 1,855,354 | $ | 1,805,462 | $ | 1,750,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding, end of period (denominator) | 162,518 | 162,350 | 162,134 | 161,958 | 161,435 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity (tangible), per share | $ | 11.69 | $ | 11.62 | $ | 11.44 | $ | 11.15 | $ | 10.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common shareholders' equity (tangible) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 70,472 | $ | 48,690 | $ | 61,610 | $ | 39,558 | $ | 26,047 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Intangible amortization, net of tax | 90 | 104 | 103 | 104 | 104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Numerator) | $ | 70,562 | $ | 48,794 | $ | 61,713 | $ | 39,662 | $ | 26,151 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average shareholders' equity | $ | 2,637,098 | $ | 2,544,866 | $ | 2,374,091 | $ | 2,309,133 | $ | 2,337,016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average preferred stock | (192,878) | (127,639) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average goodwill and intangible assets | (536,601) | (535,474) | (534,971) | (535,103) | (535,235) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average tangible common shareholders' equity (denominator) | $ | 1,907,619 | $ | 1,881,753 | $ | 1,839,120 | $ | 1,774,030 | $ | 1,801,781 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common shareholders' equity (tangible), annualized | 15.00% | 10.32% | 13.50% | 8.99% | 5.84% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (TCE Ratio) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | $ | 2,629,655 | $ | 2,616,828 | $ | 2,390,261 | $ | 2,340,501 | $ | 2,285,748 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock | (192,878) | (192,878) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | (536,544) | (536,659) | (534,907) | (535,039) | (535,171) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common shareholders' equity (numerator) | $ | 1,900,233 | $ | 1,887,291 | $ | 1,855,354 | $ | 1,805,462 | $ | 1,750,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 25,892,990 | $ | 25,906,733 | $ | 25,543,281 | $ | 24,617,863 | $ | 22,929,859 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | (536,544) | (536,659) | (534,907) | (535,039) | (535,171) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tangible assets (denominator) | $ | 25,356,446 | $ | 25,370,074 | $ | 25,008,374 | $ | 24,082,824 | $ | 22,394,688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | 7.49% | 7.44% | 7.42% | 7.50% | 7.82% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 178,384 | $ | 154,737 | $ | 139,145 | $ | 143,006 | $ | 142,552 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Amortization of tax credit investments | (1,531) | (1,532) | (1,694) | (1,450) | (1,450) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible amortization | (115) | (132) | (132) | (132) | (132) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: 2020 cost savings initiatives | — | (15,400) | (800) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Debt extinguishment costs | (32,163) | — | — | (2,878) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense (numerator) | $ | 144,575 | $ | 137,673 | $ | 136,519 | $ | 138,546 | $ | 140,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (fully taxable equivalent) | $ | 167,428 | $ | 164,578 | $ | 157,106 | $ | 155,854 | $ | 163,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Total Non-interest income | 95,397 | 55,574 | 63,248 | 55,922 | 54,644 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Investment securities gains, net | (33,475) | — | (2) | (3,005) | (46) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue (denominator) | $ | 229,350 | $ | 220,152 | $ | 220,352 | $ | 208,771 | $ | 218,568 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 63.0% | 62.5% | 62.0% | 66.4% | 64.5% |
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar 31 | Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset Quality, excluding PPP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans recovered (charged-off) (numerator) | $ | (6,181) | $ | 3,342 | $ | 2,358 | $ | (4,121) | $ | (11,116) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average loans, net of unearned income | $ | 18,980,586 | $ | 18,994,514 | $ | 18,880,519 | $ | 18,331,797 | $ | 16,860,067 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average PPP loans | (1,688,713) | (1,830,426) | (1,953,122) | (1,258,917) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted average loans (denominator) | $ | 17,291,873 | $ | 17,164,088 | $ | 16,927,397 | $ | 17,072,880 | $ | 16,860,067 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans (annualized) | 0.14% | (0.08)% | (0.06)% | 0.10% | 0.26% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans (numerator) | $ | 152,448 | $ | 147,127 | $ | 142,082 | $ | 139,804 | $ | 139,938 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net of unearned income | $ | 18,990,986 | $ | 18,900,820 | $ | 19,028,621 | $ | 18,704,722 | $ | 17,077,403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: PPP loans | (1,688,394) | (1,581,712) | (1,960,165) | (1,937,034) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted loans (denominator) | $ | 17,302,592 | $ | 17,319,108 | $ | 17,068,456 | $ | 16,767,688 | $ | 17,077,403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to adjusted total loans | 0.88% | 0.85% | 0.83% | 0.83% | 0.82% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACL - loans (numerator) | $ | 265,986 | $ | 277,567 | 266,825 | 256,537 | $ | 238,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net of unearned income | $ | 18,990,986 | $ | 18,900,820 | $ | 19,028,621 | $ | 18,704,722 | $ | 17,077,403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: PPP loans | (1,688,394) | (1,581,712) | (1,960,165) | (1,937,034) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted loans (denominator) | $ | 17,302,592 | $ | 17,319,108 | $ | 17,068,456 | $ | 16,767,688 | $ | 17,077,403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACL - loans to adjusted total loans | 1.54% | 1.60% | 1.56% | 1.53% | 1.40% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 164,448 | $ | 161,591 | $ | 154,116 | $ | 152,754 | $ | 160,746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 95,397 | 55,574 | 63,248 | 55,922 | 54,644 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Investment securities gains, net | (33,475) | — | (2) | (3,005) | (46) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 226,370 | $ | 217,165 | $ | 217,362 | $ | 205,671 | $ | 215,344 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 178,384 | $ | 154,737 | $ | 139,145 | $ | 143,006 | $ | 142,552 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Debt extinguishment | (32,163) | — | — | (2,878) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Amortization on tax credit investments | (1,531) | (1,532) | (1,694) | (1,450) | (1,450) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible amortization | (115) | (132) | (132) | (132) | (132) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | $ | 144,575 | $ | 153,073 | $ | 137,319 | $ | 138,546 | $ | 140,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue | $ | 81,795 | $ | 64,092 | $ | 80,043 | $ | 67,125 | $ | 74,374 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Note: numbers may not sum due to rounding. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||