EX-99.1 3 dex991.htm FINANCIAL INFORMATION AND FINANCIAL TRENDS Financial Information and Financial Trends

Exhibit 99.1

MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

 

(dollar amounts in millions, averages in
billions; presented on an FTE basis)

    Institutional Asset Mgmt
     Mutual Funds
     Private Wealth Mgmt
      Asset Servicing
  
   2002
     2001
     2000
     2002
     2001
     2000
     2002
      2001
      2000
      2002
      2001
      2000
  

Revenue:

                                                                                                      

Trust and investment fee revenue

    $ 561     $ 537     $ 510     $ 549     $ 538     $ 538     $ 305      $ 312      $ 313      $ 507      $ 439      $ 393  

Other fee revenue

      14       9       7       (5 )     3       24       15        15        11        132        168        148  

Net interest revenue (expense)

      (29 )     (13 )     (3 )     7       1       (8 )     208        165        125        95        124        109  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Total revenue

      546       533       514       551       542       554       528        492        449        734        731        650  

Credit quality expense

      —         —         —         —         —         —         —          1        1        —          —          —    

Operating expense:

                                                                                                      

Amortization of goodwill

      —         11       11       —         11       10       —          16        15        —          6        6  

Other expense

      474       386       343       339       328       326       277        254        233        541        456        398  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Total operating expense

      474       397       354       339       339       336       277        270        248        541        462        404  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

      72       136       160       212       203       218       251        221        200        193        269        246  

Income taxes (benefits)

      27       53       62       85       82       89       89        82        76        68        96        90  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

      45       83       98       127       121       129       162        139        124        125        173        156  

Cumulative effect of accounting change (b)

      —         —         —         —         —         —         —          —          —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Income from continuing operations

      45       83       98       127       121       129       162        139        124        125        173        156  

Income from discontinued operations after-tax (b)

      —         —         —         —         —         —         —          —          —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Net income (loss)

    $ 45     $ 83     $ 98     $ 127     $ 121     $ 129     $ 162      $ 139      $ 124      $ 125      $ 173      $ 156  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Average loans

    $  —       $  —       $  —       $  —       $  —       $  —       $ 2.7      $ 2.3      $ 2.3      $ —        $ —        $ —    

Average assets (c)

    $ 1.2     $ 0.9     $ 0.8     $ 0.7     $ 0.7     $ 0.7     $ 5.0      $ 4.8      $ 4.6      $ 4.7      $ 4.9      $ 4.8  

Average deposits

    $  —       $  —       $  —       $  —       $  —       $  —       $ 4.4      $ 4.2      $ 4.1      $ 3.4      $ 3.7      $ 3.5  

Average common equity

    $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.4     $ 0.4     $ 0.3     $ 0.2      $ 0.2      $ 0.3      $ 0.5      $ 0.5      $ 0.4  

Average Tier I preferred equity

    $  —       $  —       $  —       $  —       $  —       $  —       $  —        $  —        $  —        $ —        $ —        $ —    

Market value of assets under management at period end (in billions)

    $ 332     $ 349     $ 322     $ 164     $ 152     $ 112     $ 44      $ 50      $ 56      $ 41      $ 41      $ 40  

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

    $ 13     $ 6     $  —       $  —       $  —       $  —       $ 18      $ 21      $ 33      $ 2,129      $ 2,029      $ 2,202  

Return on common equity (d)

      20 %     37 %     52 %     31 %     34 %     40 %     77 %      61 %      54 %      26 %      36 %      37 %

Pretax operating margin (d)

      13 %     26 %     31 %     38 %     38 %     39 %     48 %      45 %      45 %      26 %      37 %      38  

 

(a) Results for 2000 and 2001 include the impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(c) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(d) On a continuing operations basis.

n/m – not meaningful

 

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

 

Note: Prior periods sector data reflects immaterial reclassifications resulting from minor changes to be consistent with current period presentation.

 

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MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

(dollar amounts in millions, averages in

billions; presented on an FTE basis)

    Human Resources &
Investor Solutions
     Treasury Services
     Total Core Sectors
     Other Activity
     Consolidated Results
  
   2002
     2001
     2000
     2002
     2001
     2000
     2002
     2001
     2000
     2002
     2001
     2000
     2002
     2001
     2000
  

Revenue:

                                                                                                                         

Trust and investment fee revenue

    $ 1,059     $ 733     $ 476     $ 8     $ 7     $ 4     $ 2,989     $ 2,566     $ 2,234     $ (1 )   $ (11 )   $ 27     $ 2,988     $ 2,555     $ 2,261  

Other fee revenue (b)

      28       —         (4 )     357       340       299       541       535       485       195       (303 )     190       736       232       675  

Net interest revenue (expense) (c)

      (26 )     (12 )     (7 )     472       395       368       727       660       584       (105 )     (78 )     (29 )     622       582       555  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total revenue

      1,061       721       465       837       742       671       4,257       3,761       3,303       89       (392 )     188       4,346       3,369       3,491  

Credit quality expense

      —         —         —         6       2       9       6       3       10       166       (7 )     (2 )     172       (4 )     8  

Operating expense:

                                                                                                                         

Amortization of goodwill

      —         11       8       —         13       12       —         68       62       —         5       5       —         73       67  

Other expense

      1,004       669       440       472       436       399       3,107       2,529       2,139       19       48       55       3,126       2,577       2,194  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total operating expense

      1,004       680       448       472       449       411       3,107       2,597       2,201       19       53       60       3,126       2,650       2,261  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

      57       41       17       359       291       251       1,144       1,161       1,092       (96 )     (438 )     130       1,048       723       1,222  

Income taxes (benefits) (d)

      19       16       8       127       105       92       415       434       417       (34 )     (147 )     49       381       287       466  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

      38       25       9       232       186       159       729       727       675       (62 )     (291 )     81       667       436       756  

Cumulative effect of accounting change (e)

      —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations

      38       25       9       232       186       159       729       727       675       (62 )     (291 )     81       667       436       756  

Income from discontinued operations
after-tax (e)

      —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         15       882       251  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Net income (loss)

    $ 38     $ 25     $ 9     $ 232     $ 186     $ 159     $ 729     $ 727     $ 675     $ (62 )   $ (291 )   $ 81     $ 682     $ 1,318     $ 1,007  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Average loans

    $ —       $ —       $ —       $ 5.3     $ 5.6     $ 6.6     $ 8.0     $ 7.9     $ 8.9     $ 1.4     $ 1.9     $ 1.8     $ 9.4     $ 9.8     $ 10.7  

Average assets (f)(g)

    $ 1.9     $ 1.0     $ 0.7     $ 11.2     $ 9.9     $ 9.9     $ 24.7     $ 22.2     $ 21.5     $ 8.6     $ 10.6     $ 6.5     $ 33.7     $ 45.5     $ 46.7  

Average deposits

    $ 0.1     $ 0.1     $ 0.1     $ 9.8     $ 8.6     $ 7.3     $ 17.7     $ 16.6     $ 15.0     $ 1.3     $ 1.0     $ 1.4     $ 19.0     $ 17.6     $ 16.4  

Average common equity

    $ 0.3     $ 0.2     $ 0.1     $ 1.0     $ 0.8     $ 0.9     $ 2.6     $ 2.3     $ 2.2     $ 0.8     $ 1.4     $ 1.7     $ 3.4     $ 3.7     $ 3.9  

Average Tier I preferred equity

    $ —       $ —       $ —       $ 0.2     $ 0.2     $ 0.3     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.3     $ 0.8     $ 0.8     $ 0.7     $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0  

Market value of assets under management at period end (in billions)

    $ —       $  —       $  —       $ —       $  —       $  —       $ 581     $ 592     $ 530     $  —       $ —       $  —       $ 581     $ 592     $ 530  

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

    $ 116     $ 26     $ 32     $ —       $  —       $  —       $ 2,276     $ 2,082     $ 2,267     $
 		  
—  		  
 		   $ —       $  —       $ 2,276     $ 2,082     $ 2,267  

Return on common equity (h)

      14 %     15 %     10 %     23 %     22 %     17 %     28 %     32 %     31 %     n/m       n/m       n/m       20 %     12 %     19 %

Pretax operating margin (h)

      5 %     6 %     4 %     43 %     39 %     37 %     27 %     31 %     33 %     n/m       n/m       n/m       24 %     21 %     35 %
(a) Results for 2000 and 2001 include the after-tax impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) Consolidated results include FTE impact of $43 million, $40 million and $34 million for 2002, 2001 and 2000, respectively.
(c) Consolidated results include FTE impact of $12 million, $8 million and $ 5 million for 2002, 2001 and 2000, respectively.
(d) Consolidated results include FTE impact of $55 million, $48 million and $39 million for 2002, 2001 and 2000 respectively.
(e) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(f) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(g) Consolidated average assets includes average assets of discontinued operations of $0.4 billion, $12.7 billion and $18.7 billion for 2002, 2001 and 2000 respectively.
(h) On a continuing operations basis.

n/m – not meaningful

 

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursement as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

 

Page 2

MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT – 11 Quarter Trend

 

(dollar amounts in millions, averages in

billions; presented on an FTE basis)

    2001
     2002
      2003
  
   1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
      4th Qtr
      1st Qtr
      2nd Qtr
      3rd Qtr
  

Revenue:

                                                                                             

Trust and investment fee revenue

    $ 124     $ 122     $ 129     $ 162     $ 150     $ 136     $ 129      $ 146      $ 122      $ 143      $ 149  

Other fee revenue

      (1 )     3       5       2       4       2       2        6        4        3        6  

Net interest revenue (expense)

      (1 )     (1 )     (6 )     (5 )     (7 )     (7 )     (8 )      (7 )      (4 )      (4 )      (6 )
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Total revenue

      122       124       128       159       147       131       123        145        122        142        149  

Credit quality expense

      —         —         —         —         —         —         —          —          —          —          —    

Operating expense:

                                                                                             

Amortization of goodwill

      3       3       2       3       —         —         —          —          —          —          —    

Other expense

      87       83       98       118       117       109       112        136        114        115        121  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Total operating expense

      90       86       100       121       117       109       112        136        114        115        121  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

      32       38       28       38       30       22       11        9        8        27        28  

Income taxes (benefits)

      12       15       12       14       11       9       4        3        3        9        10  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

      20       23       16       24       19       13       7        6        5        18        18  

Cumulative effect of accounting change (b)

      —         —         —         —         —         —         —          —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Income from continuing operations

      20       23       16       24       19       13       7        6        5        18        18  

Income from discontinued operations after-tax (b)

      —         —         —         —         —         —         —          —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Net income (loss)

    $ 20     $ 23     $ 16     $ 24     $ 19     $ 13     $ 7      $ 6      $ 5      $ 18      $ 18  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Average loans

    $ —     $ —     $ —     $ —     $ —     $ —     $ —      $ —      $ —      $ —        $ —    

Average assets (c)

    $ 0.7     $ 0.8     $ 1.0     $ 1.1     $ 1.2     $ 1.2     $ 1.3      $ 1.3      $ 1.4      $ 1.4      $ 1.4  

Average deposits

    $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —        $ —        $ —        $ —        $ —    

Average common equity

    $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2      $ 0.2      $ 0.5      $ 0.5      $ 0.5  

Average Tier I preferred equity

    $ —       $ —     $ —     $ —     $ —     $ —       $ —        $ —        $ 0.3      $ 0.3      $ 0.3  

Market value of assets under management at period end (in billions)

    $ 306     $ 318     $ 331     $ 349     $ 350     $ 334     $ 313      $ 332      $ 327      $ 358      $ 380  

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

    $ —     $ —     $ —     $ 6     $ 7     $ 7     $ 7      $ 13      $ 13      $ 14      $ 17  

Return on common equity (d)(e)

      40 %     44 %     29 %     40 %     32 %     24 %     13 %      11 %      4 %      15 %      15 %

Pretax operating margin (d)

      27 %     30 %     22 %     24 %     20 %     17 %     9 %      6 %      6 %      19 %      19 %

 

(a) Results for 2001 include the impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(c) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(d) On a continuing operations basis.
(e) Ratios are annualized.

n/m – not meaningful

 

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

 

Note: Prior periods sector data reflects immaterial reclassifications resulting from minor changes to be consistent with current period presentation.

 

Page 3

MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

MUTUAL FUNDS – 11 Quarter Trend

 

     2001
     2002
      2003
  

(dollar amounts in millions, averages in

billions; presented on an FTE basis)

    1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
      3rd Qtr
      4th Qtr
      1st Qtr
      2nd Qtr
      3rd Qtr
  

Revenue:

                                                                                              

Trust and investment fee revenue

    $ 128     $ 126     $ 140     $ 144     $ 142     $ 143      $ 135      $ 129      $ 124      $ 122      $ 123  

Other fee revenue

      2       2       —         (1 )     (1 )     (1 )      (2 )      (1 )      —          —          (1 )

Net interest revenue (expense)

      (1 )     1       —         1       1       2        2        2        (2 )      (1 )      —    
    
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Total revenue

      129       129       140       144       142       144        135        130        122        121        122  

Credit quality expense

      —         —         —         —         —         —          —          —          —          —          —    

Operating expense:

                                                                                              

Amortization of goodwill

      2       4       2       3       —         —          —          —          —          —          —    

Other expense

      79       73       84       92       84       86        83        86        77        79        80  
    
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Total operating expense

      81       77       86       95       84       86        83        86        77        79        80  
    
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

      48       52       54       49       58       58        52        44        45        42        42  

Income taxes (benefits)

      20       21       22       19       24       23        22        16        16        15        15  
    
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

      28       31       32       30       34       35        30        28        29        27        27  

Cumulative effect of accounting change (b)

      —         —         —         —         —         —          —          —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Income from continuing operations

      28       31       32       30       34       35        30        28        29        27        27  

Income from discontinued operations after-tax (b)

      —         —         —         —         —         —          —          —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Net income (loss)

    $ 28     $ 31     $ 32     $ 30     $ 34     $ 35      $ 30      $ 28      $ 29      $ 27      $ 27  
    
 
 
 
 
 
  
  
  
  
  

Average loans

    $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —    

Average assets (c)

    $ 0.7     $ 0.6     $ 0.6     $ 0.7     $ 0.7     $ 0.7      $ 0.7      $ 0.7      $ 0.7      $ 0.6      $ 0.6  

Average deposits

    $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —    

Average common equity

    $ 0.4     $ 0.4     $ 0.4     $ 0.4     $ 0.4     $ 0.4      $ 0.4      $ 0.4      $ 0.2      $ 0.2      $ 0.2  

Average Tier I preferred equity

    $ —     $ —     $ —     $ —     $ —     $ —      $ —      $ —      $ 0.1      $ 0.1      $ 0.1  

Market value of assets under management at period end (in billions)

    $ 120     $ 133     $ 131     $ 152     $ 164     $ 164      $ 162      $ 164      $ 152      $ 157      $ 146  

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

    $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —    

Return on common equity (d)(e)

      34 %     36 %     34 %     33 %     36 %     34 %      29 %      26 %      51 %      47 %      47 %

Pretax operating margin (d)

      37 %     41 %     38 %     35 %     41 %     40 %      39 %      34 %      37 %      35 %      34 %

 

(a) Results for 2001 include the impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(c) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(d) On a continuing operations basis.
(e) Ratios are annualized.

n/m – not meaningful

 

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

 

Note: Prior periods sector data reflects immaterial reclassifications resulting from minor changes to be consistent with current period presentation.

 

Page 4

MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

PRIVATE WEALTH MANAGEMENT – 11 Quarter Trend

 

(dollar amounts in millions, averages in    2001
     2002
      2003
  

billions; presented on an FTE basis)

    1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
      4th Qtr
      1st Qtr
      2nd Qtr
      3rd Qtr
  

Revenue:

                                                                                             

Trust and investment fee revenue

    $ 81     $ 81     $ 80     $ 70     $ 80     $ 79     $ 75      $ 71      $ 70      $ 69      $ 75  

Other fee revenue

      3       3       2       7       3       2       4        6        3        4        3  

Net interest revenue (expense)

      34       38       44       49       54       54       52        48        58        59        55  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Total revenue

      118       122       126       126       137       135       131        125        131        132        133  

Credit quality expense

      —         —         —         1       1       —         (1 )      —          —          —          —    

Operating expense:

                                                                                             

Amortization of goodwill

      4       3       5       4       —         —         —          —          —          —          —    

Other expense

      60       63       62       69       70       66       68        73        68        73        76  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Total operating expense

      64       66       67       73       70       66       68        73        68        73        76  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

      54       56       59       52       66       69       64        52        63        59        57  

Income taxes (benefits)

      21       21       22       18       23       25       23        18        22        22        20  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

      33       35       37       34       43       44       41        34        41        37        37  

Cumulative effect of accounting change (b)

      —         —         —         —         —         —         —          —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Income from continuing operations

      33       35       37       34       43       44       41        34        41        37        37  

Income from discontinued operations after-tax (b)

      —         —         —         —         —         —         —          —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Net income (loss)

    $ 33     $ 35     $ 37     $ 34     $ 43     $ 44     $ 41      $ 34      $ 41      $ 37      $ 37  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Average loans

    $ 2.4     $ 2.3     $ 2.4     $ 2.4     $ 2.5     $ 2.7     $ 2.8      $ 2.7      $ 2.7      $ 2.8      $ 2.9  

Average assets (c)

    $ 4.8     $ 4.7     $ 4.6     $ 5.2     $ 5.1     $ 5.0     $ 4.8      $ 5.0      $ 5.4      $ 5.5      $ 5.5  

Average deposits

    $ 4.2     $ 4.0     $ 3.9     $ 4.6     $ 4.5     $ 4.4     $ 4.3      $ 4.5      $ 4.6      $ 4.6      $ 4.5  

Average common equity

    $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2      $ 0.2      $ 0.4      $ 0.4      $ 0.4  

Average Tier I preferred equity

    $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —        $ —        $ 0.2      $ 0.2      $ 0.2  

Market value of total client assets at period end (in billions)

    $ 84     $ 79     $ 71     $ 74     $ 74     $ 70     $   64      $   66      $ 64      $ 69      $ 71  

Return on common equity (d)(e)

      59 %     63 %     66 %     59 %     84 %     82 %     78 %      65 %      39 %      36 %      35 %

Pretax operating margin (d)

      46 %     46 %     47 %     41 %     48 %     51 %     49 %      41 %      48 %      45 %      43 %

 

(a) Results for 2001 include the impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(c) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(d) On a continuing operations basis.
(e) Ratios are annualized.

n/m – not meaningful

 

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

 

Note: Prior periods sector data reflects immaterial reclassifications resulting from minor changes to be consistent with current period presentation.

 

Page 5

MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

ASSET SERVICING – 11 Quarter Trend

 

(dollar amounts in millions, averages in

billions; presented on an FTE basis)

    2001
     2002
     2003
  
   1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
  

Revenue:

                                                                                         

Trust and investment fee revenue

    $ 106     $ 115     $ 103     $ 115     $ 122     $ 134     $ 128     $ 123     $ 116     $ 127     $ 119  

Other fee revenue

      47       43       38       40       32       34       38       28       33       21       38  

Net interest revenue (expense)

      31       28       30       35       28       24       22       21       20       23       21  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total revenue

      184       186       171       190       182       192       188       172       169       171       178  

Credit quality expense

      —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    

Operating expense:

                                                                                         

Amortization of goodwill

      1       2       1       2       —         —         —         —         —         —         —    

Other expense

      110       111       109       126       129       135       139       138       127       129       138  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total operating expense

      111       113       110       128       129       135       139       138       127       129       138  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

      73       73       61       62       53       57       49       34       42       42       40  

Income taxes (benefits)

      27       26       22       21       19       20       18       11       15       15       14  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

      46       47       39       41       34       37       31       23       27       27       26  

Cumulative effect of accounting change (b)

      —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations

      46       47       39       41       34       37       31       23       27       27       26  

Income from discontinued operations after-tax (b)

      —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Net income (loss)

    $ 46     $ 47     $ 39     $ 41     $ 34     $ 37     $ 31     $ 23     $ 27     $ 27     $ 26  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Average loans

    $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ 0.1     $ —    

Average assets (c)

    $ 5.3     $ 4.6     $ 4.9     $ 4.9     $ 4.5     $ 4.6     $ 4.9     $ 4.8     $ 5.4     $ 5.7     $ 6.1  

Average deposits

    $ 3.9     $ 3.3     $ 3.8     $ 3.7     $ 3.2     $ 3.4     $ 3.4     $ 3.4     $ 3.5     $ 4.2     $ 4.5  

Average common equity

    $ 0.4     $ 0.4     $ 0.4     $ 0.5     $ 0.4     $ 0.5     $ 0.4     $ 0.5     $ 0.5     $ 0.6     $ 0.6  

Average Tier I preferred equity

    $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ 0.1     $ 0.1     $ 0.1  

Market value of assets under management at period end (in billions)

    $ 44     $ 43     $ 39     $ 41     $ 45     $ 43     $ 44     $ 41     $ 45     $ 51     $ 53  

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

    $ 2,193     $ 2,243     $ 2,030     $ 2,029     $ 2,162     $ 2,066     $ 2,071     $ 2,129     $ 2,157     $ 2,369     $ 2,463  

Return on common equity (d)(e)

      40 %     39 %     32 %     33 %     29 %     32 %     26 %     18 %     21 %     19 %     18 %

Pretax operating margin (d)

      40 %     39 %     36 %     32 %     29 %     30 %     26 %     19 %     25 %     25 %     22 %

 

(a) Results for 2001 include the impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(c) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(d) On a continuing operations basis.
(e) Ratios are annualized.

n/m – not meaningful

 

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

 

Note: Prior periods sector data reflects immaterial reclassifications resulting from minor changes to be consistent with current period presentation.

 

Page 6

MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

HUMAN RESOURCES & INVESTOR SOLUTIONS – 11 Quarter Trend

 

(dollar amounts in millions, averages in   2001
     2002
     2003
  

billions; presented on an FTE basis)

   1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr(f)
  

Revenue:

                                                                                        

Trust and investment fee revenue

   $ 181     $ 193     $ 179     $ 180     $ 279     $ 275     $ 240     $ 265     $ 248     $ 254     $ 239  

Other fee revenue

     (1 )     —         (2 )     3       1       4       17       6       4       1       3  

Net interest revenue (expense)

     (2 )     (4 )     (3 )     (3 )     (6 )     (6 )     (7 )     (7 )     (2 )     1       2  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total revenue

     178       189       174       180       274       273       250       264       250       256       244  

Credit quality expense

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    

Operating expense:

                                                                                        

Amortization of goodwill

     2       4       3       2       —         —         —         —         —         —         —    

Other expense

     160       169       165       175       252       256       246       250       249       258       294  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total operating expense

     162       173       168       177       252       256       246       250       249       258       294  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

     16       16       6       3       22       17       4       14       1       (2 )     (50 )

Income taxes (benefits)

     6       6       3       1       8       6       1       4       —         (2 )     (19 )
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

     10       10       3       2       14       11       3       10       1       —         (31 )

Cumulative effect of accounting change (b)

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations

     10       10       3       2       14       11       3       10       1       —         (31 )

Income from discontinued operations a
after-tax (b)

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Net income (loss)

   $ 10     $ 10     $ 3     $ 2     $ 14     $ 11     $ 3     $ 10     $ 1     $ —       $ (31 )
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Average loans

   $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —    

Average assets (c)

   $ 0.9     $ 0.9     $ 0.9     $ 1.2     $ 1.7     $ 1.7     $ 2.0     $ 2.0     $ 2.2     $ 2.2     $ 2.2  

Average deposits

   $ 0.1     $ 0.1     $ 0.1     $ 0.1     $ 0.1     $ 0.1     $ 0.1     $ 0.1     $ 0.1     $ 0.3     $ 0.4  

Average common equity

   $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.3     $ 0.3     $ 0.3     $ 0.3     $ 0.4     $ 0.5     $ 0.4  

Average Tier I preferred equity

   $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2  

Market value of assets under management at period end (in billions)

   $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —    

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

   $ 27     $ 28     $ 26     $ 26     $ 135     $ 121     $ 114     $ 116     $ 112     $ 107     $ 110  

Return on common equity (d)(e)

     23 %     25 %     9 %     4 %     21 %     15 %     4 %     15 %     1 %     0 %     -28 %

Pretax operating margin (d)

     9 %     9 %     4 %     1 %     8 %     6 %     2 %     5 %     0 %     -1 %     -20 %

 

(a) Results for 2001 include the impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(c) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(d) On a continuing operations basis.
(e) Ratios are annualized.
(f) The third quarter included charges of $51 million associated with severance ($30 million), software and fixed asset write-downs ($18 million) and other expenses ($3 million).

n/m – not meaningful

 

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

 

Note: Prior periods sector data reflects immaterial reclassifications resulting from minor changes to be consistent with current period presentation.

 

Page 7

MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

TREASURY SERVICES – 11 Quarter Trend

 

(dollar amounts in millions, averages in billions;
presented on an FTE basis)

    2001
     2002
     2003
  
   1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
  

Revenue:

                                                                                         

Trust and investment fee revenue

    $ 1     $ 3     $ 1     $ 2     $ 2     $ 2     $ 2     $ 2     $ 2     $ 3     $ 2  

Other fee revenue

      79       86       86       89       85       90       90       92       90       90       114  

Net interest revenue (expense)

      94       98       106       97       113       120       125       114       119       120       99  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total revenue

      174       187       193       188       200       212       217       208       211       213       215  

Credit quality expense

      1       —         1       —         1       —         1       4       4       —         1  

Operating expense:

                                                                                         

Amortization of goodwill

      4       2       3       4       —         —         —         —         —         —         —    

Other expense

      103       112       107       114       112       117       116       127       119       120       127  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total operating expense

      107       114       110       118       112       117       116       127       119       120       127  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

      66       73       82       70       87       95       100       77       88       93       87  

Income taxes (benefits)

      24       27       30       24       31       34       36       26       31       33       31  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

      42       46       52       46       56       61       64       51       57       60       56  

Cumulative effect of accounting change (b)

      —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations

      42       46       52       46       56       61       64       51       57       60       56  

Income from discontinued operations after-tax (b)

      —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Net income (loss)

    $ 42     $ 46     $ 52     $ 46     $ 56     $ 61     $ 64     $ 51     $ 57     $ 60     $ 56  
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Average loans

    $ 5.9     $ 5.7     $ 5.3     $ 5.4     $ 5.3     $ 5.5     $ 5.4     $ 5.1     $ 4.0     $ 3.7     $ 3.4  

Average assets (c)

    $ 10.4     $ 9.7     $ 9.7     $ 9.7     $ 9.8     $ 9.4     $ 12.5     $ 13.2     $ 14.1     $ 10.1     $ 10.4  

Average deposits

    $ 9.0     $ 8.3     $ 8.6     $ 8.7     $ 8.5     $ 8.0     $ 11.0     $ 11.8     $ 12.4     $ 8.5     $ 8.9  

Average common equity

    $ 0.9     $ 0.9     $ 0.8     $ 0.8     $ 1.1     $ 1.0     $ 1.1     $ 0.9     $ 1.2     $ 1.1     $ 1.1  

Average Tier I preferred equity

    $ 0.3     $ 0.3     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.1     $ 0.1     $ 0.1  

Market value of assets under management at period end (in billions)

    $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —    

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

    $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —    

Return on common equity (d)(e)

      18 %     21 %     27 %     24 %     22 %     24 %     24 %     21 %     19 %     22 %     21 %

Pretax operating margin (d)

      38 %     39 %     42 %     37 %     44 %     45 %     46 %     37 %     42 %     44 %     40 %

 

(a) Results for 2001 include the impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(c) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(d) On a continuing operations basis.
(e) Ratios are annualized.

n/m – not meaningful

 

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

 

Note: Prior periods sector data reflects immaterial reclassifications resulting from minor changes to be consistent with current period presentation.

 

Page 8

MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

TOTAL CORE SECTORS – 11 Quarter Trend

 

(dollar amounts in millions, averages in

billions; presented on an FTE basis)

   2001
     2002
     2003
  
  1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr (f)
  

Revenue:

                                                                                        

Trust and investment fee revenue

   $ 621     $ 640     $ 632     $ 673     $ 775     $ 769     $ 709     $ 736     $ 682     $ 718     $ 707  

Other fee revenue

     129       137       129       140       124       131       149       137       134       119       163  

Net interest revenue (expense)

     155       160       171       174       183       187       186       171       189       198       171  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total revenue

     905       937       932       987       1,082       1,087       1,044       1,044       1,005       1,035       1,041  

Credit quality expense

     1       —         1       1       2       —         —         4       4       —         1  

Operating expense:

                                                                                        

Amortization of goodwill

     16       18       16       18       —         —         —         —         —         —         —    

Other expense

     599       611       625       694       764       769       764       810       754       774       836  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total operating expense

     615       629       641       712       764       769       764       810       754       774       836  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

     289       308       290       274       316       318       280       230       247       261       204  

Income taxes (benefits)

     110       116       111       97       116       117       104       78       87       92       71  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

     179       192       179       177       200       201       176       152       160       169       133  

Cumulative effect of accounting change (b)

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations

     179       192       179       177       200       201       176       152       160       169       133  

Income from discontinued operations after-tax (b)

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Net income (loss)

   $ 179     $ 192     $ 179     $ 177     $ 200     $ 201     $ 176     $ 152     $ 160     $ 169     $ 133  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Average loans

   $ 8.3     $ 8.0     $ 7.7     $ 7.8     $ 7.8     $ 8.2     $ 8.2     $ 7.8     $ 6.7     $ 6.6     $ 6.3  

Average assets (c)

   $ 22.8     $ 21.3     $ 21.7     $ 22.8     $ 23.0     $ 22.6     $ 26.2     $ 27.0     $ 29.2     $ 25.5     $ 26.2  

Average deposits

   $ 17.2     $ 15.7     $ 16.4     $ 17.1     $ 16.3     $ 15.9     $ 18.8     $ 19.8     $ 20.6     $ 17.6     $ 18.3  

Average common equity

   $ 2.3     $ 2.3     $ 2.2     $ 2.3     $ 2.6     $ 2.6     $ 2.6     $ 2.5     $ 3.2     $ 3.3     $ 3.2  

Average Tier I preferred equity

   $ 0.3     $ 0.3     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 0.2     $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0  

Market value of assets under management at period end (in billions)

   $ 520     $ 546     $ 547     $ 592     $ 610     $ 588     $ 562     $ 581     $ 566     $ 612     $ 625  

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

   $ 2,251     $ 2,295     $ 2,077     $ 2,082     $ 2,324     $ 2,213     $ 2,209     $ 2,276     $ 2,300     $ 2,510     $ 2,611  

Return on common equity (d)(e)

     31 %     33 %     32 %     31 %     31 %     31 %     27 %     24 %     20 %     21 %     16 %

Pretax operating margin (d)

     32 %     33 %     31 %     28 %     29 %     29 %     27 %     22 %     25 %     25 %     20 %

 

(a) Results for 2001 include the impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(c) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(d) On a continuing operations basis.
(e) Ratios are annualized.
(f) The third quarter included charges in the Human Resources & Investor Solutions sector of $51 million associated with severance ($30 million), software and fixed asset write-downs ($18 million) and other expenses ($3 million).

n/m – not meaningful

 

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

 

Note: Prior periods sector data reflects immaterial reclassifications resulting from minor changes to be consistent with current period presentation.

 

Page 9

MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

OTHER ACTIVITY - 11 Quarter Trend

 

(dollar amounts in millions, averages in   2001
     2002
     2003
  

billions; presented on an FTE basis)

   1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
  

Revenue:

                                                                                        

Trust and investment fee revenue

   $ (3 )   $ (2 )   $ (3 )   $ (3 )   $  —       $ (1 )   $ 1     $ (1 )   $ —       $ (1 )   $ —    

Other fee revenue

     40       (114 )     14       (243 )         54       36           34           71           45           50           64  

Net interest revenue (expense)

     (13 )     (22 )     (23 )     (20 )     (25 )     (31 )     (27 )     (22 )     (29 )     (30 )     (33 )
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total revenue

     24       (138 )     (12 )     (266 )     29       4       8       48       16       19       31  

Credit quality expense

     (16 )     1       4       4       2       160       2       2       —         3       (1 )

Operating expense:

                                                                                        

Amortization of goodwill

     2       —         2       1       —         —         —         —         —         —         —    

Other expense

     6       (2 )     (18 )     62       8       (9 )     (8 )     28       4       9       1  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total operating expense

     8       (2 )     (16 )     63       8       (9 )     (8 )     28       4       9       1  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

     32       (137 )     —         (333 )     19       (147 )     14       18       12       7       31  

Income taxes (benefits)

     12       (47 )     —         (112 )     8       (52 )     4       6       5       3       11  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

     20       (90 )     —         (221 )     11       (95 )     10       12       7       4       20  

Cumulative effect of accounting change (b)

     —         —         —         —         —         —         —         —         (7 )     —         —    
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations

     20       (90 )     —         (221 )     11       (95 )     10       12       —         4       20  

Income from discontinued operations after-tax (b)

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Net income (loss)

   $ 20     $ (90 )   $ —       $ (221 )   $ 11     $ (95 )   $ 10     $ 12     $ —       $ 4     $ 20  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Average loans

   $ 2.0     $ 2.1     $ 1.9     $ 1.6     $ 1.3     $ 1.5     $ 1.6     $ 1.4     $ 1.5     $ 1.3     $ 1.1  

Average assets (c)

   $ 8.2     $ 9.4     $ 12.8     $ 12.0     $ 9.0     $ 10.3     $ 8.0     $ 7.2     $ 6.1     $ 8.8     $ 7.2  

Average deposits

   $ 1.1     $ 1.0     $ 0.9     $ 0.8     $ 1.2     $ 2.0     $ 1.1     $ 0.9     $ 0.8     $ 1.5     $ 0.9  

Average common equity

   $ 1.7     $ 1.4     $ 1.2     $ 1.5     $ 0.9     $ 0.8     $ 0.7     $ 0.8     $ 0.2     $ 0.3     $ 0.3  

Average Tier I preferred equity

   $ 0.7     $ 0.7     $ 0.8     $ 0.8     $ 0.8     $ 0.8     $ 0.8     $ 0.8     $ —       $ —       $ —    

Market value of assets under management at period end (in billions)

   $ —       $ —       $ —       $ —      

$

 —  

 

   $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —    

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

   $ —       $ —       $ —       $ —       $  —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —    

Return on common equity (d)(e)

     n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m  

Pretax operating margin (d)

     n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m       n/m  

 

(a) Results for 2001 include the impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(c) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(d) On a continuing operations basis.
(e) Ratios are annualized.

n/m – not meaningful

 

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

 

Note: Prior periods sector data reflects immaterial reclassifications resulting from minor changes to be consistent with current period presentation.

 

Page 10

MELLON FINANCIAL CORPORATION

BUSINESS SECTORS (a)

CONSOLIDATED RESULTS – 11 Quarter Trend

(dollar amounts in millions, averages in

billions; presented on an FTE basis)

   2001
     2002
     2003
  
  1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr (g)
  

Revenue:

                                                                                        

Trust and investment fee revenue

   $ 618     $ 638     $ 629     $ 670     $ 775     $ 768     $ 710     $ 735     $ 682     $ 717     $ 707  

Other fee revenue

     169       23       143       (103 )     178       167       183       208       179       169       227  

Net interest revenue (expense)

     142       138       148       154       158       156       159       149       160       168       138  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total revenue

     929       799       920       721       1,111       1,091       1,052       1,092       1,021       1,054       1,072  

Credit quality expense

     (15 )     1       5       5       4       160       2       6       4       3       —    

Operating expense:

                                                                                        

Amortization of goodwill

     18       18       18       19       —         —         —         —         —         —         —    

Other expense

     605       609       607       756       772       760       756       838       758       783       837  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total operating expense

     623       627       625       775       772       760       756       838       758       783       837  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations before taxes (benefits) and cumulative effect of accounting change

     321       171       290       (59 )     335       171       294       248       259       268       235  

Income taxes (benefits)

     122       69       111       (15 )     124       65       108       84       92       95       82  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income (loss) from continuing operations before cumulative effect of accounting change

     199       102       179       (44 )     211       106       186       164       167       173       153  

Cumulative effect of accounting change (b)

     —         —         —         —         —         —         —         —         (7 )     —         —    
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Income from continuing operations

     199       102       179       (44 )     211       106       186       164       160       173       153  

Income from discontinued operations after-tax (b)

     65       (47 )     13       851       5       3       5       2       1       2       28  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Net income (loss)

   $ 264     $ 55     $ 192     $ 807     $ 216     $ 109     $ 191     $ 166     $ 161     $ 175     $ 181  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Average loans

   $ 10.3     $ 10.1     $ 9.6     $ 9.4     $ 9.1     $ 9.7     $ 9.8     $ 9.2     $ 8.2     $ 7.9     $ 7.4  

Average assets (c)(d)

   $ 48.2     $ 45.8     $ 45.5     $ 42.5     $ 33.0     $ 33.4     $ 34.2     $ 34.2     $ 35.3     $ 34.3     $ 33.4  

Average deposits

   $ 18.3     $ 16.7     $ 17.3     $ 17.9     $ 17.5     $ 17.9     $ 19.9     $ 20.7     $ 21.4     $ 19.1     $ 19.2  

Average common equity

   $ 4.0     $ 3.7     $ 3.4     $ 3.8     $ 3.5     $ 3.4     $ 3.3     $ 3.3     $ 3.4     $ 3.6     $ 3.5  

Average Tier I preferred equity

   $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0     $ 1.0  

Market value of assets under management at period end (in billions)

   $ 520     $ 546     $ 547     $ 592     $ 610     $ 588     $ 562     $ 581     $ 566     $ 612     $ 625  

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

   $ 2,251     $ 2,295     $ 2,077     $ 2,082     $ 2,324     $ 2,213     $ 2,209     $ 2,276     $ 2,300     $ 2,510     $ 2,611  

Return on common equity (e)(f)

     20 %     11 %     21 %     n/m       25 %     13 %     23 %     19 %     20 %     20 %     17 %

Pretax operating margin (e)

     35 %     21 %     32 %     n/m       30 %     16 %     28 %     23 %     25 %     25 %     22 %
(a) Results for 2001 include the impact of the amortization of goodwill from purchase acquisitions.
(b) The cumulative effect of accounting change and income from discontinued operations have not been allocated to any of the Corporation’s reportable sectors.
(c) Where average deposits are in excess of average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to such excess.
(d) Consolidated average assets includes average assets of discontinued operations of $1.0 billion, $0.5 billion, $- billion and $- billion for the first, second, third and fourth quarter, respectively, of 2002; $17.2 billion, $15.1 billion, $11.0 billion and $7.7 billion for the first, second, third and fourth quarter, respectively, of 2001.
(e) On a continuing operations basis.
(f) Ratios are annualized.
(g) The third quarter included charges in the Human Resources & Investor Solutions sector of $51 million associated with severance ($30 million), software and fixed asset write-downs ($18 million) and other expenses ($3 million).

n/m – not meaningful

In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement.

The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.

Note: Prior periods sector data reflects immaterial reclassifications resulting from minor changes to be consistent with current period presentation.

 

Page 11

MELLON FINANCIAL CORPORATION

CONTINUING OPERATIONS – 11 Quarter Trend

NONINTEREST REVENUE

 

    2001 (a)
     2002
     2003
  

(dollar amounts in millions unless

otherwise noted)

   1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
  

Investment management

   $ 324     $ 332     $ 345     $ 374     $ 370     $ 355     $ 340     $ 349     $ 318     $ 334     $ 348  

Human resource &investor solutions (b)

     170       183       168       170       269       264       232       255       240       245       229  

Institutional trust & custody

     101       92       97       102       117       125       122       115       109       116       114  

Securities lending revenue

     23       31       19       24       19       24       16       16       15       22       16  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Trust and investment fee revenue

     618       638       629       670       775       768       710       735       682       717       707  

Cash management revenue

     53       61       62       63       68       71       72       74       75       74       98  

Foreign exchange revenue

     48       42       38       43       35       37       44       30       38       28       42  

Securities trading revenue

     7       5       1       10       4       6       14       13       5       4       13  

Financing-related revenue

     40       38       39       (20 )     34       38       34       41       32       38       30  

Equity investment revenue

     6       (146 )     (17 )     (223 )     21       (5 )     (23 )     (21 )     3       (18 )     3  

Other revenue

     5       13       9       15       6       8       5       28       6       10       13  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total fee and other revenue

     777       651       761       558       943       923       856       900       841       853       906  

Gains on the sales of securities

     —         —         —         —         —         —         28       31       11       21       18  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total noninterest revenue (non-FTE)

   $ 777     $ 651     $ 761     $ 558     $ 943     $ 923     $ 884     $ 931     $ 852     $ 874     $ 924  
                                                                                         

FTE impact

     10       10       11       9       10       12       9       12       9       12       10  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total noninterest revenue (FTE)

   $ 787     $ 661     $ 772     $ 567     $ 953     $ 935     $ 893     $ 943     $ 861     $ 886     $ 934  
                                                                                         

Fee revenue as a percentage of fee and net interest revenue (FTE)

     85 %     83 %     84 %     79 %     86 %     86 %     84 %     86 %     84 %     84 %     87 %

Trust and investment fee revenue as a percentage of fee and net interest revenue (FTE)

     67 %     80 %     68 %     93 %     70 %     70 %     69 %     69 %     67 %     69 %     67 %

Market value of assets under management at period end (in billions)

   $ 520     $ 546     $ 547     $ 592     $ 610     $ 588     $ 562     $ 581     $ 566     $ 612     $ 625  

Market value of assets under administration or custody at period end (in billions)

   $ 2,251     $ 2,295     $ 2,077     $ 2,082     $ 2,324     $ 2,213     $ 2,209     $ 2,276     $ 2,300     $ 2,510     $ 2,611  

S&P 500 Index – period end

     1,160       1,224       1,041       1,148       1,147       990       815       880       848       975       996  

S&P 500 Index – daily average

     1,273       1,234       1,154       1,115       1,132       1,070       895       887       861       938       1,000  

 

(a) In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement. The Corporation had historically reported expense reimbursements as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.
(b) Amounts do no necessarily agree with those presented in Business Sectors which include revenue transferred between sectors under revenue transfer agreements. Additionally, sector amounts are reported on a fully taxable equivalent (FTE) basis.

 

Note: For analytical purposes, the term “fee revenue”, as utilized throughout this report, is defined as total noninterest revenue less gains on the sales of securities.

 

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CONTINUING OPERATIONS – 11 Quarter Trend

OPERATING EXPENSE

 

    2001 (a)
     2002
     2003
  

(dollar amounts in millions)

   1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr(d)
  

Staff Expense:

                                                                                        

Compensation

   $ 265     $ 264     $ 269     $ 311     $ 325     $ 322     $ 322     $ 350     $ 327     $ 324     $ 350  

Incentive (b)

     84       84       76       113       114       97       85       101       67       78       89  

Employee benefits

     19       18       18       20       37       39       33       40       59       58       59  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total staff expense

     368       366       363       444       476       458       440       491       453       460       498  

Professional, legal and other purchased services

     75       78       80       114       83       94       105       107       92       109       109  

Net occupancy expense

     52       53       55       59       63       60       63       60       64       65       68  

Equipment expense

     38       35       40       44       56       53       51       62       54       50       70  

Business development

     30       28       27       32       32       34       32       33       25       26       27  

Communications expense

     22       26       24       23       28       30       25       27       27       29       24  

Amortization of goodwill

     18       18       18       19       —         —         —         —         —         —         —    

Amortization of other intangible assets

     2       1       2       2       3       4       3       5       5       4       5  

Other expense

     18       22       16       38       31       27       37       53       38       40       36  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total operating expense

   $ 623     $ 627     $ 625     $ 775     $ 772     $ 760     $ 756     $ 838     $ 758     $ 783     $ 837  

Efficiency ratio(c)

     67 %     78 %     68 %     108 %     70 %     70 %     74 %     79 %     75 %     76 %     79 %

 

(a) In January 2002, the Corporation began to record customer expense reimbursements as revenue in accordance with a Financial Accounting Standards Board (FASB) staff announcement. The Corporation had historically reported expense reimbursement as a reduction of expenses. Prior period amounts have been reclassified.
(b) Effective January 1, 2003, the Corporation began recording an expense for the estimated fair value of stock options using the prospective method under transitional guidance provided in the Statements of Financial Accounting Standards (SFAS) No. 148, “Accounting for Stock-Based Compensation – Transition and Disclosure.” Stock option expense totaled less than $1 million in the first, second and third quarters of 2003 and approximately $2 million in the first 9 months of 2003.
(c) Operating expense, as a percentage of fee and net interest revenue, computed on a taxable equivalent basis, excluding gains on the sales of securities.
(d) The third quarter included charges in the Human Resources & Investor Solutions sector of $51 million associated with severance ($30 million), software and fixed asset write-downs ($18 million) and other expenses ($3 million).

 

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CONTINUING OPERATIONS – 11 Quarter Trend

PROVISION AND RESERVES FOR CREDIT EXPOSURE

 

    2001
     2002
     2003
  

(dollar amounts in millions)

   1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
  

Provision for credit losses

   $ (15 )   $ 1     $ 5     $ 5     $ 4     $ 160     $ 2     $ 6     $ 4     $ 3     $  —    

Net credit (losses) recoveries (a):

                                                                                        

Commercial and financial

     (1 )     (20 )     (21 )     (39 )     —         —         (84 )     6       8       —         2  

Commercial real estate

     —         —         —         —         —         —         —         —         1       —         —    

Consumer credit

     —         —         —         (1 )     (1 )     (4 )     (1 )     —         —         —         —    
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Subtotal – net credit (losses) recoveries

   $ (1 )   $ (20 )   $ (21 )   $ (40 )   $ (1 )   $ (4 )   $ (85 )   $ 6     $ 9     $ —     $ 2  

Credit losses on loans transferred to held for sale

     —         —         —         —         (2 )     (3 )     (30 )     (4 )     (11 )     (2 )     —    
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total net credit (losses) recoveries

   $ (1 )   $ (20 )   $ (21 )   $ (40 )   $ (3 )   $ (7 )   $ (115 )   $ 2     $ (2 )   $ (2 )   $ 2  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Annualized net credit losses to average loans

     0.06 %     0.79 %     0.89 %     1.67 %     0.15 %     0.26 %     4.64 %     -0.08 %     0.09 %     0.11 %     -0.12 %

Reserve for loan losses (b)(c):

   $ 219     $ 217     $ 187     $ 96     $ 106     $ 242     $ 127     $ 127     $ 114     $ 113     $ 110  

Reserve for unfunded commitments (b)(c)

     37       19       33       42       32       51       52       52       64       66       71  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Total reserve for credit exposure

   $ 256     $ 236     $ 220     $ 138     $ 138     $ 293     $ 179     $ 179     $ 178     $ 179     $ 181  

Reserve for loan losses (b)(c):

                                                                                        

As a percentage of total loans (c)

     2.09 %     2.28 %     1.89 %     1.12 %     1.11 %     2.47 %     1.36 %     1.51 %     1.46 %     1.46 %     1.52 %

As a percentage of nonperforming loans (c)

     117 %     175 %     153 %     164 %     143 %     138 %     188 %     222 %     253 %     189 %     178 %

 

(a) Includes write-downs resulting from loan sales. Substantially, all of the net credit losses/recoveries relate to commercial and financial loans.
(b) In the second quarter of 2002, the Corporation began to record the reserve for unfunded loan commitments as a liability. Previously, any such reserve was included in the reserve for loan losses. A loss of $1 million was charged against the reserve for unfunded commitments in the third quarter of 2002 resulting from the sale of a loan commitment.
(c) At period end.

 

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CONTINUING OPERATIONS – 11 Quarter Trend

NONPERFORMING ASSETS

 

     2001
     2002
      2003
  

(dollar amounts in millions)

    1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
     4th Qtr
     1st Qtr
     2nd Qtr
     3rd Qtr
      4th Qtr
      1st Qtr
      2nd Qtr
      3rd Qtr
  

Nonperforming loans:

                                                                                             

Commercial and financial

    $ 183     $ 121     $ 121     $ 56     $ 69     $ 160     $ 55      $ 54      $ 42      $ 57      $ 60  

Consumer credit

      2       2       1       2       2       4       5        3        3        3        2  

Commercial real estate

      1       1       1       1       3       11       7        —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Total nonperforming loans

      186       124       123       59       74       175       67        57        45        60        62  

Acquired property:

                                                                                             

Real estate acquired

      6       3       2       2       1       1       2        2        1        1        1  

Reserve for real estate acquired

      —         —         —         —         —         —         —          —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Net real estate acquired

      6       3       2       2       1       1       2        2        1        1        1  

Other assets acquired

      —         1       1       1       —         —         —          —          —          —          —    
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Total acquired property

      6       4       3       3       1       1       2        2        1        1        1  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Total nonperforming assets

    $ 192     $ 128     $ 126     $ 62     $ 75     $ 176     $ 69      $ 59      $ 46      $ 61      $ 63  
    
 
 
 
 
 
 
  
  
  
  

Nonperforming loans as a percentage of total loans

      1.78 %     1.30 %     1.24 %     0.69 %     0.77 %     1.78 %     0.72 %      0.68 %      0.58 %      0.77 %      0.86 %

Nonperforming assets as a percentage of total loans and net acquired property

      1.84 %     1.34 %     1.28 %     0.72 %     0.79 %     1.79 %     0.74 %      0.70 %      0.59 %      0.79 %      0.87 %

Nonperforming assets as a percentage of Tier I capital plus the reserve for loan losses

      6.15 %     4.24 %     4.74 %     2.30 %     3.00 %     7.55 %     3.14 %      2.66 %      2.01 %      2.51 %      2.48 %

 

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