F.N.B. CORPORATION | ||
(Exact name of registrant as specified in its charter) | ||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation) |
(Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) | ||||||||||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
(Registrant's telephone number, including area code) | ||
N/A | ||
(Former name or former address, if changed since last report) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Exchange on which Registered | ||||||||||||
share of Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series E |
ITEM 2.02 | RESULTS OF OPERATIONS AND FINANCIAL CONDITION |
ITEM 9.01. | FINANCIAL STATEMENTS AND EXHIBITS |
Exhibit Number | Description | |||||||
99.1 | ||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (the cover page XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document). |
F.N.B. CORPORATION | ||||||||
(Registrant) | ||||||||
By: | /s/ Vincent J. Calabrese, Jr. | |||||||
Name: | Vincent J. Calabrese, Jr. | |||||||
Title: | Chief Financial Officer | |||||||
(Principal Financial Officer) |
Quarterly Results Summary | 2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | |||||||||||||||||
Reported results | ||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders (millions) | $ | 81.6 | $ | 45.4 | $ | 93.2 | ||||||||||||||
Net income per diluted common share | 0.25 | 0.14 | 0.29 | |||||||||||||||||
Book value per common share (period-end) | 14.82 | 14.67 | 14.30 | |||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (reported) (millions) | 129.7 | 106.3 | 130.0 | |||||||||||||||||
Operating results (non-GAAP) | ||||||||||||||||||||
Operating net income available to common stockholders (millions) | $ | 83.2 | $ | 53.5 | $ | 95.4 | ||||||||||||||
Operating net income per diluted common share | 0.26 | 0.16 | 0.29 | |||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (period-end) | 6.97 | % | 7.36 | % | 7.32 | % | ||||||||||||||
Tangible book value per common share (period-end) | $ | 7.63 | $ | 7.46 | $ | 7.11 | ||||||||||||||
Pre-provision net revenue (operating) (millions) | $ | 135.7 | $ | 116.5 | $ | 132.9 | ||||||||||||||
Average diluted common shares outstanding (thousands) | 325,153 | 326,045 | 325,949 | |||||||||||||||||
Significant items impacting earnings1 (millions) | ||||||||||||||||||||
Pre-tax COVID-19 expense | $ | (2.0) | $ | (2.0) | $ | — | ||||||||||||||
After-tax impact of COVID-19 expense | (1.6) | (1.6) | — | |||||||||||||||||
Pre-tax branch consolidation costs | — | (8.3) | (2.9) | |||||||||||||||||
After-tax impact of branch consolidation costs | — | (6.5) | (2.3) | |||||||||||||||||
Other unusual or outsized items impacting earnings1 (millions) | ||||||||||||||||||||
Pre-tax provision for COVID - impacted ACL modeling results | (17.1) | (37.9) | — | |||||||||||||||||
After-tax impact of provision for COVID - impacted ACL modeling results | (13.5) | (29.9) | — | |||||||||||||||||
Pre-tax MSR impairment | (0.3) | (7.7) | (1.3) | |||||||||||||||||
After-tax MSR impairment | (0.3) | (6.1) | (1.0) | |||||||||||||||||
Pre-tax accelerated vesting of certain 2020 stock grants | — | (5.6) | — | |||||||||||||||||
After-tax accelerated vesting of certain 2020 stock grants | — | (4.4) | — | |||||||||||||||||
Total significant, unusual or outsized items pre-tax | $ | (19.4) | $ | (61.5) | $ | (4.2) | ||||||||||||||
Total significant, unusual or outsized items after-tax | $ | (15.4) | $ | (48.5) | $ | (3.3) | ||||||||||||||
Year-to-Date Results Summary | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Reported results | ||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders (millions) | $ | 127.0 | $ | 185.3 | ||||||||||||||||
Net income per diluted common share | 0.39 | 0.57 | ||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (reported) (millions) | 235.9 | 260.2 | ||||||||||||||||||
Operating results (non-GAAP) | ||||||||||||||||||||
Operating net income available to common stockholders (millions) | $ | 136.7 | $ | 188.9 | ||||||||||||||||
Operating net income per diluted common share | 0.42 | 0.58 | ||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (operating) (millions) | 252.2 | 264.8 | ||||||||||||||||||
Average diluted common shares outstanding (thousands) | 325,716 | 325,697 | ||||||||||||||||||
Significant items impacting earnings1 (millions) | ||||||||||||||||||||
Pre-tax COVID-19 expense | $ | (4.0) | $ | — | ||||||||||||||||
After-tax impact of COVID-19 expense | (3.1) | — | ||||||||||||||||||
Pre-tax branch consolidation costs | (8.3) | (4.5) | ||||||||||||||||||
After-tax impact of branch consolidation costs | (6.5) | (3.6) | ||||||||||||||||||
Other unusual or outsized items impacting earnings1 (millions) | ||||||||||||||||||||
Pre-tax provision for COVID - impacted ACL modeling results | (55.0) | — | ||||||||||||||||||
After-tax impact of provision for COVID - impacted ACL modeling results | (43.4) | — | ||||||||||||||||||
Pre-tax MSR impairment | (8.0) | (2.6) | ||||||||||||||||||
After-tax MSR impairment | (6.3) | (2.1) | ||||||||||||||||||
Pre-tax accelerated vesting of certain 2020 stock grants | (5.6) | — | ||||||||||||||||||
After-tax accelerated vesting of certain 2020 stock grants | (4.4) | — | ||||||||||||||||||
Total significant, unusual or outsized items pre-tax | $ | (80.9) | $ | (7.1) | ||||||||||||||||
Total significant, unusual or outsized items after-tax | $ | (63.7) | $ | (5.7) | ||||||||||||||||
(1) Favorable (unfavorable) impact on earnings. |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | % Variance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 2Q20 | For the Six Months Ended June 30, | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | 1Q20 | 2Q19 | 2020 | 2019 | Var. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, including fees | $ | 245,378 | $ | 265,533 | $ | 275,445 | (7.6) | (10.9) | $ | 510,911 | $ | 544,500 | (6.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 27,373 | 31,335 | 31,740 | (12.6) | (13.8) | 58,708 | 64,590 | (9.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt | 7,941 | 8,046 | 8,061 | (1.3) | (1.5) | 15,987 | 16,004 | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 154 | 1,226 | 988 | (87.4) | (84.4) | 1,380 | 1,450 | (4.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest Income | 280,846 | 306,140 | 316,234 | (8.3) | (11.2) | 586,986 | 626,544 | (6.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 34,466 | 49,467 | 54,417 | (30.3) | (36.7) | 83,933 | 104,794 | (19.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 8,320 | 13,760 | 22,140 | (39.5) | (62.4) | 22,080 | 47,950 | (54.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | 10,099 | 10,282 | 9,270 | (1.8) | 8.9 | 20,381 | 12,800 | 59.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest Expense | 52,885 | 73,509 | 85,827 | (28.1) | (38.4) | 126,394 | 165,544 | (23.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | 227,961 | 232,631 | 230,407 | (2.0) | (1.1) | 460,592 | 461,000 | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 30,177 | 47,838 | 11,478 | (36.9) | 162.9 | 78,015 | 25,107 | 210.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income After Provision for Credit Losses | 197,784 | 184,793 | 218,929 | 7.0 | (9.7) | 382,577 | 435,893 | (12.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Interest Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges | 23,938 | 30,128 | 32,068 | (20.5) | (25.4) | 54,066 | 62,285 | (13.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust services | 7,350 | 7,962 | 7,018 | (7.7) | 4.7 | 15,312 | 13,802 | 10.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions and fees | 5,835 | 6,552 | 4,411 | (10.9) | 32.3 | 12,387 | 9,308 | 33.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities commissions and fees | 3,763 | 4,539 | 4,671 | (17.1) | (19.4) | 8,302 | 9,016 | (7.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital markets income | 12,515 | 11,113 | 9,867 | 12.6 | 26.8 | 23,628 | 15,903 | 48.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking operations | 16,550 | (1,033) | 7,613 | (1,702.1) | 117.4 | 15,517 | 11,518 | 34.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on non-marketable equity securities | 2,766 | 4,678 | 4,135 | (40.9) | (33.1) | 7,444 | 9,158 | (18.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank owned life insurance | 3,924 | 3,177 | 3,103 | 23.5 | 26.5 | 7,101 | 5,944 | 19.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net securities gains | 97 | 53 | — | 83.0 | — | 150 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 890 | 1,357 | 1,954 | (34.4) | (54.5) | 2,247 | 3,291 | (31.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Interest Income | 77,628 | 68,526 | 74,840 | 13.3 | 3.7 | 146,154 | 140,225 | 4.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Interest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 93,992 | 103,805 | 94,289 | (9.5) | (0.3) | 197,797 | 185,573 | 6.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net occupancy | 13,594 | 21,448 | 15,593 | (36.6) | (12.8) | 35,042 | 30,658 | 14.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment | 15,610 | 16,046 | 15,473 | (2.7) | 0.9 | 31,656 | 30,298 | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangibles | 3,343 | 3,339 | 3,479 | 0.1 | (3.9) | 6,682 | 6,958 | (4.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outside services | 17,000 | 16,896 | 16,110 | 0.6 | 5.5 | 33,896 | 30,855 | 9.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 5,371 | 5,555 | 6,013 | (3.3) | (10.7) | 10,926 | 11,963 | (8.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank shares and franchise taxes | 4,029 | 4,092 | 3,130 | (1.5) | 28.7 | 8,121 | 6,597 | 23.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 22,993 | 23,711 | 21,150 | (3.0) | 8.7 | 46,704 | 38,077 | 22.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Interest Expense | 175,932 | 194,892 | 175,237 | (9.7) | 0.4 | 370,824 | 340,979 | 8.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Before Income Taxes | 99,480 | 58,427 | 118,532 | 70.3 | (16.1) | 157,907 | 235,139 | (32.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 15,870 | 11,010 | 23,345 | 44.1 | (32.0) | 26,880 | 45,825 | (41.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 83,610 | 47,417 | 95,187 | 76.3 | (12.2) | 131,027 | 189,314 | (30.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 2,010 | 2,010 | 2,010 | — | — | 4,020 | 4,020 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income Available to Common Stockholders | $ | 81,600 | $ | 45,407 | $ | 93,177 | 79.7 | (12.4) | $ | 127,007 | $ | 185,294 | (31.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per Common Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.25 | $ | 0.14 | $ | 0.29 | 78.6 | (13.8) | $ | 0.39 | $ | 0.57 | (31.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 0.25 | 0.14 | 0.29 | 78.6 | (13.8) | 0.39 | 0.57 | (31.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash Dividends per Common Share | 0.12 | 0.12 | 0.12 | — | — | 0.24 | 0.24 | — |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | % Variance | ||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 2Q20 | ||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | 1Q20 | 2Q19 | |||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 398 | $ | 363 | $ | 427 | 9.6 | (6.8) | |||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 533 | 201 | 72 | 165.2 | 640.3 | ||||||||||||||||||||||||
Cash and Cash Equivalents | 931 | 564 | 499 | 65.1 | 86.6 | ||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale | 3,301 | 3,194 | 3,279 | 3.4 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity | 3,050 | 3,179 | 3,079 | (4.1) | (0.9) | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 108 | 82 | 332 | 31.7 | (67.5) | ||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income | 26,162 | 23,871 | 22,543 | 9.6 | 16.1 | ||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (365) | (343) | (188) | 6.4 | 94.1 | ||||||||||||||||||||||||
Net Loans and Leases | 25,797 | 23,528 | 22,355 | 9.6 | 15.4 | ||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 332 | 331 | 328 | 0.3 | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 2,262 | 2,262 | 2,262 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Core deposit and other intangible assets, net | 61 | 64 | 74 | (4.7) | (17.6) | ||||||||||||||||||||||||
Bank owned life insurance | 547 | 545 | 539 | 0.4 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,332 | 1,300 | 1,156 | 2.5 | 15.2 | ||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 37,721 | $ | 35,049 | $ | 33,903 | 7.6 | 11.3 | |||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-bearing demand | $ | 8,650 | $ | 6,511 | $ | 6,139 | 32.9 | 40.9 | |||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 12,510 | 11,009 | 9,593 | 13.6 | 30.4 | ||||||||||||||||||||||||
Savings | 2,969 | 2,664 | 2,515 | 11.4 | 18.1 | ||||||||||||||||||||||||
Certificates and other time deposits | 4,266 | 4,562 | 5,484 | (6.5) | (22.2) | ||||||||||||||||||||||||
Total Deposits | 28,395 | 24,746 | 23,731 | 14.7 | 19.7 | ||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 2,411 | 3,443 | 3,711 | (30.0) | (35.0) | ||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | 1,630 | 1,633 | 1,338 | (0.2) | 21.8 | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 388 | 385 | 370 | 0.8 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 32,824 | 30,207 | 29,150 | 8.7 | 12.6 | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders' Equity | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | 107 | 107 | 107 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Common stock | 3 | 3 | 3 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 4,081 | 4,075 | 4,057 | 0.1 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 796 | 754 | 683 | 5.6 | 16.5 | ||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (35) | (45) | (72) | (22.2) | (51.4) | ||||||||||||||||||||||||
Treasury stock | (55) | (52) | (25) | 5.8 | 120.0 | ||||||||||||||||||||||||
Total Stockholders' Equity | 4,897 | 4,842 | 4,753 | 1.1 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Stockholders' Equity | $ | 37,721 | $ | 35,049 | $ | 33,903 | 7.6 | 11.3 |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | 2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | Interest | Interest | Interest | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Average | Income/ | Yield/ | Average | Income/ | Yield/ | Average | Income/ | Yield/ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Expense | Rate | Balance | Expense | Rate | Balance | Expense | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | $ | 300,164 | $ | 154 | 0.21 | % | $ | 163,450 | $ | 1,226 | 3.02 | % | $ | 66,324 | $ | 988 | 5.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable investment securities (2) | 5,083,104 | 27,340 | 2.15 | 5,297,596 | 31,335 | 2.37 | 5,296,831 | 31,740 | 2.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-taxable investment securities (1) | 1,115,976 | 10,010 | 3.59 | 1,125,766 | 10,068 | 3.58 | 1,121,655 | 10,062 | 3.59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 106,368 | 1,055 | 3.97 | 76,457 | 984 | 5.15 | 89,671 | 1,063 | 4.75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases (1) (3) | 25,602,178 | 245,438 | 3.85 | 23,509,124 | 265,828 | 4.54 | 22,759,878 | 275,921 | 4.86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest Earning Assets(1) | 32,207,790 | 283,997 | 3.54 | 30,172,393 | 309,441 | 4.12 | 29,334,359 | 319,774 | 4.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 339,054 | 375,106 | 365,824 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (347,227) | (307,496) | (190,182) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 333,322 | 335,594 | 329,381 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,286,739 | 4,079,637 | 3,891,734 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 36,819,678 | $ | 34,655,234 | $ | 33,731,116 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | $ | 11,889,774 | 14,172 | 0.48 | $ | 11,035,736 | 25,144 | 0.92 | $ | 9,794,796 | 25,132 | 1.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 2,844,104 | 564 | 0.08 | 2,618,395 | 1,827 | 0.28 | 2,519,657 | 2,163 | 0.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates and other time | 4,396,779 | 19,731 | 1.80 | 4,669,556 | 22,495 | 1.94 | 5,472,936 | 27,122 | 1.99 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing demand deposits | 19,130,657 | 34,467 | 0.72 | 18,323,687 | 49,466 | 1.09 | 17,787,389 | 54,417 | 1.23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 2,631,009 | 8,319 | 1.27 | 3,305,058 | 13,761 | 1.67 | 3,716,627 | 22,140 | 2.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | 1,630,902 | 10,099 | 2.49 | 1,457,531 | 10,282 | 2.84 | 1,082,384 | 9,270 | 3.44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Bearing Liabilities | 23,392,568 | 52,885 | 0.91 | 23,086,276 | 73,509 | 1.28 | 22,586,400 | 85,827 | 1.52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-bearing demand deposits | 8,143,171 | 6,296,976 | 6,069,106 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits and Borrowings | 31,535,739 | 0.67 | 29,383,252 | 1.01 | 28,655,506 | 1.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 404,280 | 397,515 | 354,885 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 31,940,019 | 29,780,767 | 29,010,391 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 4,879,659 | 4,874,467 | 4,720,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Stockholders' Equity | $ | 36,819,678 | $ | 34,655,234 | $ | 33,731,116 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Earning Assets | $ | 8,815,222 | $ | 7,086,117 | $ | 6,747,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income (FTE) (1) | 231,112 | 235,932 | 233,947 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax Equivalent Adjustment | (3,151) | (3,301) | (3,540) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | $ | 227,961 | $ | 232,631 | $ | 230,407 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Spread | 2.63 | % | 2.84 | % | 2.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Margin (1) | 2.88 | % | 3.14 | % | 3.20 | % |
(1) | The net interest margin and yield on earning assets (all non-GAAP measures) are presented on a fully taxable equivalent (FTE) basis, which adjusts for the tax benefit of income on certain tax-exempt loans and investments using the federal statutory tax rate of 21%. | ||||
(2) | The average balances and yields earned on taxable investment securities are based on historical cost. | ||||
(3) | Average balances for loans include non-accrual loans. Loans and leases consist of average total loans and leases less average unearned income. The amount of loan fees included in interest income is immaterial. |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Interest | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Income/ | Yield/ | Average | Income/ | Yield/ | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Expense | Rate | Balance | Expense | Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | $ | 231,807 | $ | 1,380 | 1.20 | % | $ | 60,279 | $ | 1,450 | 4.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable investment securities (2) | 5,190,350 | 58,675 | 2.26 | 5,370,269 | 64,590 | 2.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-taxable investment securities (1) | 1,120,871 | 20,078 | 3.58 | 1,115,212 | 19,981 | 3.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 91,413 | 2,040 | 4.47 | 61,469 | 1,571 | 5.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases (1) (3) | 24,555,651 | 511,265 | 4.18 | 22,570,742 | 546,071 | 4.87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest Earning Assets (1) | 31,190,092 | 593,438 | 3.82 | 29,177,971 | 633,663 | 4.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 357,080 | 371,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (327,361) | (186,850) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 334,458 | 330,711 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,183,187 | 3,877,715 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 35,737,456 | $ | 33,571,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | $ | 11,462,755 | 39,316 | 0.69 | $ | 9,723,662 | 48,695 | 1.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 2,731,250 | 2,391 | 0.18 | 2,514,929 | 4,233 | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates and other time | 4,533,167 | 42,226 | 1.87 | 5,410,633 | 51,866 | 1.93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing demand deposits | 18,727,172 | 83,933 | 0.90 | 17,649,224 | 104,794 | 1.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 2,968,033 | 22,080 | 1.49 | 4,012,589 | 47,950 | 2.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | 1,544,217 | 20,381 | 2.65 | 873,185 | 12,800 | 2.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Bearing Liabilities | 23,239,422 | 126,394 | 1.09 | 22,534,998 | 165,544 | 1.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-bearing demand deposits | 7,220,074 | 5,981,427 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits and Borrowings | 30,459,496 | 0.83 | 28,516,425 | 1.17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 400,897 | 368,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 30,860,393 | 28,884,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 4,877,063 | 4,686,673 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Stockholders' Equity | $ | 35,737,456 | $ | 33,571,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Earning Assets | $ | 7,950,670 | $ | 6,642,973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income (FTE) (1) | 467,044 | 468,119 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax Equivalent Adjustment | (6,452) | (7,119) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | $ | 460,592 | $ | 461,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Spread | 2.73 | % | 2.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Margin (1) | 3.01 | % | 3.23 | % |
(1) | The net interest margin and yield on earning assets (all non-GAAP measures) are presented on a fully taxable equivalent (FTE) basis, which adjusts for the tax benefit of income on certain tax-exempt loans and investments using the federal statutory tax rate of 21%. | ||||
(2) | The average balances and yields earned on taxable investment securities are based on historical cost. | ||||
(3) | Average balances for loans include non-accrual loans. Loans and leases consist of average total loans and leases less average unearned income. The amount of loan fees included in interest income is immaterial. |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
For the Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Performance Ratios | |||||||||||||||||||||||||||||
Return on average equity | 6.89 | % | 3.91 | % | 8.09 | % | 5.40 | % | 8.15 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible equity (1) | 13.58 | 7.91 | 16.43 | 10.75 | 16.67 | ||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (1) | 13.84 | 7.92 | 16.84 | 10.89 | 17.11 | ||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.91 | 0.55 | 1.13 | 0.74 | 1.14 | ||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible assets (1) | 1.01 | 0.62 | 1.25 | 0.82 | 1.26 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest margin (FTE) (2) | 2.88 | 3.14 | 3.20 | 3.01 | 3.23 | ||||||||||||||||||||||||
Yield on earning assets (FTE) (2) | 3.54 | 4.12 | 4.37 | 3.82 | 4.37 | ||||||||||||||||||||||||
Cost of interest-bearing deposits | 0.72 | 1.09 | 1.23 | 0.90 | 1.20 | ||||||||||||||||||||||||
Cost of interest-bearing liabilities | 0.91 | 1.28 | 1.52 | 1.09 | 1.48 | ||||||||||||||||||||||||
Cost of funds | 0.67 | 1.01 | 1.20 | 0.83 | 1.17 | ||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (1) | 53.74 | 59.03 | 54.47 | 56.36 | 53.96 | ||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 15.95 | 18.84 | 19.70 | 17.02 | 19.49 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (reported) / average tangible common equity (1) | 21.30 | 17.52 | 22.83 | 19.41 | 23.33 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (operating) / average tangible common equity (1)
| 22.30 | 19.20 | 23.33 | 20.76 | 23.74 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Ratios | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity / assets (period end) | 12.98 | 13.81 | 14.02 | ||||||||||||||||||||||||||
Common equity / assets (period end) | 12.70 | 13.51 | 13.70 | ||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 (3) | 9.4 | 9.1 | 9.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Leverage ratio | 7.79 | 7.96 | 7.96 | ||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity / tangible assets (period end) (1) | 7.27 | 7.69 | 7.66 | ||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity / tangible assets (period end) (1) | 6.97 | 7.36 | 7.32 | ||||||||||||||||||||||||||
Common Stock Data | |||||||||||||||||||||||||||||
Average diluted common shares outstanding | 325,152,572 | 326,045,182 | 325,949,353 | 325,715,867 | 325,697,221 | ||||||||||||||||||||||||
Period end common shares outstanding | 323,205,925 | 322,674,191 | 324,807,131 | ||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 14.82 | $ | 14.67 | $ | 14.30 | |||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (1) | 7.63 | 7.46 | 7.11 | ||||||||||||||||||||||||||
Dividend payout ratio (common) | 48.14 | % | 86.24 | % | 42.19 | % | 61.76 | % | 42.37 | % |
(1) | See non-GAAP financial measures section of this Press Release for additional information relating to the calculation of this item. | ||||
(2) | The net interest margin and yield on earning assets (all non-GAAP measures) are presented on a fully taxable equivalent (FTE) basis, which adjusts for the tax benefit of income on certain tax-exempt loans and investments using the federal statutory tax rate of 21%. | ||||
(3) | June 30, 2020 Common Equity Tier 1 ratio is an estimate and reflects the election of a five-year transition to delay the full impact of CECL on regulatory capital for two years, followed by a three-year transition period. |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 2Q20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | 1Q20 | 2Q19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at period end | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and Leases: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | $ | 9,305 | $ | 9,126 | $ | 8,832 | 2.0 | 5.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial (1) | 7,709 | 5,644 | 5,028 | 36.6 | 53.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial leases | 497 | 444 | 385 | 12.0 | 29.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 40 | 46 | 37 | (13.9) | 7.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases | 17,551 | 15,260 | 14,282 | 15.0 | 22.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct installment | 1,947 | 1,880 | 1,758 | 3.6 | 10.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgages | 3,520 | 3,444 | 3,022 | 2.2 | 16.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Indirect installment | 1,767 | 1,863 | 1,968 | (5.1) | (10.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer LOC | 1,377 | 1,424 | 1,513 | (3.3) | (9.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 8,611 | 8,611 | 8,261 | — | 4.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 26,162 | $ | 23,871 | $ | 22,543 | 9.6 | 16.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Note: Loans held for sale were $108, $82 and $332 at 2Q20, 1Q20, and 2Q19, respectively. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) PPP loans were $2.5 billion at 2Q20. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average balances | 2Q20 | 2Q20 | For the Six Months Ended June 30, | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and Leases: | 2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | 1Q20 | 2Q19 | 2020 | 2019 | Var. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | $ | 9,818 | $ | 8,960 | $ | 8,858 | 9.6 | 10.8 | $ | 9,280 | $ | 8,853 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial (1) | 6,677 | 5,476 | 4,959 | 21.9 | 34.6 | 6,220 | 4,825 | 28.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial leases | 490 | 435 | 375 | 12.6 | 30.6 | 463 | 373 | 24.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 43 | 48 | 53 | (9.2) | (17.8) | 11 | 51 | (78.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases | 17,028 | 14,919 | 14,245 | 14.1 | 19.5 | 15,974 | 14,102 | 13.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct installment | 1,915 | 1,849 | 1,750 | 3.6 | 9.5 | 1,882 | 1,750 | 7.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgages | 3,461 | 3,408 | 3,270 | 1.6 | 5.8 | 3,434 | 3,220 | 6.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Indirect installment | 1,802 | 1,896 | 1,964 | (4.9) | (8.3) | 1,849 | 1,953 | (5.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer LOC | 1,396 | 1,437 | 1,531 | (2.8) | (8.8) | 1,417 | 1,546 | (8.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 8,574 | 8,590 | 8,515 | (0.2) | 0.7 | 8,582 | 8,469 | 1.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 25,602 | $ | 23,509 | $ | 22,760 | 8.9 | 12.5 | $ | 24,556 | $ | 22,571 | 8.8 |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | % Variance | ||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2Q20 | 2Q20 | |||||||||||||||||||||||||||
Asset Quality Data | 2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | 1Q20 | 2Q19 | ||||||||||||||||||||||||
Non-Performing Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans (1) | $ | 170 | $ | 134 | $ | 93 | 26.9 | 82.8 | |||||||||||||||||||||
Other real estate owned (OREO) | 21 | 20 | 32 | 5.0 | (34.4) | ||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets | $ | 191 | $ | 154 | $ | 125 | 24.0 | 52.8 | |||||||||||||||||||||
Non-performing loans / total loans and leases | 0.65 | % | 0.56 | % | 0.41 | % | |||||||||||||||||||||||
Non-performing loans + 90 days past due + OREO / total loans and leases + OREO | 0.75 | 0.67 | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
Delinquency (2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans 30-89 days past due | $ | 64 | $ | 131 | $ | 94 | (51.1) | (31.9) | |||||||||||||||||||||
Loans 90+ days past due | 7 | 6 | 47 | 16.7 | (85.1) | ||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans | 170 | 134 | 74 | 26.9 | 129.7 | ||||||||||||||||||||||||
Past due and non-accrual loans | $ | 241 | $ | 271 | $ | 215 | (11.1) | 12.1 | |||||||||||||||||||||
Past due and non-accrual loans / total loans and leases | 0.92 | % | 1.13 | % | 0.95 | % |
(1) | Does not include loans acquired in a business combination at fair value for 2Q19. | ||||
(2) | Delinquency for the acquired portfolio was $88 at 2Q19. |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | % Variance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2Q20 | 2Q20 | For the Six Months Ended June 30, | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance Rollforward | 2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | 1Q20 | 2Q19 | 2020 | 2019 | Var. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 343.3 | $ | 195.9 | $ | 185.7 | 75.2 | 84.9 | $ | 195.9 | $ | 179.6 | 9.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 30.2 | 47.8 | 11.5 | (36.9) | 162.9 | 78.0 | 25.1 | 210.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loan (charge-offs)/recoveries | (8.5) | (5.7) | (9.0) | 49.1 | (5.8) | (14.2) | (16.6) | (14.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment due to CECL adoption | — | 105.3 | — | 105.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | $ | 365.0 | $ | 343.3 | $ | 188.2 | 6.3 | 94.0 | $ | 365.0 | $ | 188.1 | 94.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses / total loans and leases | 1.40 | % | 1.44 | % | 0.83 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses / total non-performing loans | 214.5 | 255.6 | 202.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loan charge-offs (annualized) / total average loans and leases | 0.13 | 0.10 | 0.16 | 0.12 | % | 0.15 | % |
(1) | The allowance for credit losses for the acquired portfolio was $4 at June 30, 2019. |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RECONCILIATIONS OF NON-GAAP FINANCIAL MEASURES AND KEY PERFORMANCE INDICATORS TO GAAP | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
We believe the following non-GAAP financial measures provide information useful to investors in understanding our operating performance and trends, and facilitate comparisons with the performance of our peers. The non-GAAP financial measures we use may differ from the non-GAAP financial measures other financial institutions use to measure their results of operations. Non-GAAP financial measures should be viewed in addition to, and not as an alternative for, our reported results prepared in accordance with U.S. GAAP. The following tables summarize the non-GAAP financial measures included in this press release and derived from amounts reported in our financial statements. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 2Q20 | For the Six Months Ended June 30, | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | 1Q20 | 2Q19 | 2020 | 2019 | Var. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common stockholders: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders | $ | 81,600 | $ | 45,407 | $ | 93,177 | $ | 127,007 | $ | 185,294 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COVID-19 expense | 1,989 | 1,962 | — | 3,951 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit of COVID-19 expense | (418) | (412) | — | (830) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Branch consolidation costs | — | 8,262 | 2,871 | 8,262 | 4,505 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit of branch consolidation costs | — | (1,735) | (603) | (1,735) | (946) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common stockholders (non-GAAP) | $ | 83,171 | $ | 53,484 | $ | 95,445 | 55.5 | (12.9) | $ | 136,655 | $ | 188,853 | (27.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings per diluted common share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per diluted common share | $ | 0.25 | $ | 0.14 | $ | 0.29 | $ | 0.39 | $ | 0.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COVID-19 expense | 0.01 | 0.01 | — | 0.01 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit of COVID-19 expense | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Branch consolidation costs | — | 0.03 | 0.01 | 0.03 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit of branch consolidation costs | — | (0.01) | — | (0.01) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings per diluted common share (non-GAAP) | $ | 0.26 | $ | 0.16 | $ | 0.29 | 62.5 | (10.3) | $ | 0.42 | $ | 0.58 | (27.6) |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
For the Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible equity: | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (annualized) | $ | 336,278 | $ | 190,710 | $ | 381,796 | $ | 263,494 | $ | 381,765 | |||||||||||||||||||
Amortization of intangibles, net of tax (annualized) | 10,623 | 10,610 | 11,024 | 10,615 | 11,085 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible net income (annualized) (non-GAAP) | $ | 346,901 | $ | 201,320 | $ | 392,820 | $ | 274,109 | $ | 392,850 | |||||||||||||||||||
Average total stockholders' equity | $ | 4,879,659 | $ | 4,874,467 | $ | 4,720,725 | $ | 4,877,063 | $ | 4,686,673 | |||||||||||||||||||
Less: Average intangible assets (1) | (2,324,696) | (2,327,901) | (2,329,625) | (2,326,299) | (2,330,619) | ||||||||||||||||||||||||
Average tangible stockholders' equity (non-GAAP) | $ | 2,554,963 | $ | 2,546,566 | $ | 2,391,100 | $ | 2,550,764 | $ | 2,356,054 | |||||||||||||||||||
Return on average tangible equity (non-GAAP) | 13.58 | % | 7.91 | % | 16.43 | % | 10.75 | % | 16.67 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity: | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders (annualized) | $ | 328,193 | $ | 182,625 | $ | 373,733 | $ | 255,409 | $ | 373,660 | |||||||||||||||||||
Amortization of intangibles, net of tax (annualized) | 10,623 | 10,610 | 11,024 | 10,615 | 11,085 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible net income available to common stockholders (annualized) (non-GAAP) | $ | 338,816 | $ | 193,235 | $ | 384,757 | $ | 266,024 | $ | 384,745 | |||||||||||||||||||
Average total stockholders' equity | $ | 4,879,659 | $ | 4,874,467 | $ | 4,720,725 | $ | 4,877,063 | $ | 4,686,673 | |||||||||||||||||||
Less: Average preferred stockholders' equity | (106,882) | (106,882) | (106,882) | (106,882) | (106,882) | ||||||||||||||||||||||||
Less: Average intangible assets (1) | (2,324,696) | (2,327,901) | (2,329,625) | (2,326,299) | (2,330,619) | ||||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity (non-GAAP) | $ | 2,448,081 | $ | 2,439,684 | $ | 2,284,218 | $ | 2,443,882 | $ | 2,249,172 | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (non-GAAP) | 13.84 | % | 7.92 | % | 16.84 | % | 10.89 | % | 17.11 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (annualized) | $ | 336,278 | $ | 190,710 | $ | 381,796 | $ | 263,494 | $ | 381,765 | |||||||||||||||||||
Amortization of intangibles, net of tax (annualized) | 10,623 | 10,610 | 11,024 | 10,615 | 11,085 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible net income (annualized) (non-GAAP) | $ | 346,901 | $ | 201,320 | $ | 392,820 | $ | 274,109 | $ | 392,850 | |||||||||||||||||||
Average total assets | $ | 36,819,678 | $ | 34,655,234 | $ | 33,731,116 | $ | 35,737,456 | $ | 33,571,250 | |||||||||||||||||||
Less: Average intangible assets (1) | (2,324,696) | (2,327,901) | (2,329,625) | (2,326,299) | (2,330,619) | ||||||||||||||||||||||||
Average tangible assets (non-GAAP) | $ | 34,494,982 | $ | 32,327,333 | $ | 31,401,491 | $ | 33,411,157 | $ | 31,240,631 | |||||||||||||||||||
Return on average tangible assets (non-GAAP) | 1.01 | % | 0.62 | % | 1.25 | % | 0.82 | % | 1.26 | % | |||||||||||||||||||
(1) Excludes loan servicing rights. |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||
2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | |||||||||||||||
Tangible book value per common share: | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | |||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 4,896,827 | $ | 4,841,987 | $ | 4,753,189 | |||||||||||
Less: Preferred stockholders' equity | (106,882) | (106,882) | (106,882) | ||||||||||||||
Less: Intangible assets (1) | (2,323,028) | (2,326,371) | (2,336,071) | ||||||||||||||
Tangible common equity (non-GAAP) | $ | 2,466,917 | $ | 2,408,734 | $ | 2,310,236 | |||||||||||
Common shares outstanding | 323,205,925 | 322,674,191 | 324,807,131 | ||||||||||||||
Tangible book value per common share (non-GAAP) | $ | 7.63 | $ | 7.46 | $ | 7.11 | |||||||||||
Tangible equity / tangible assets (period end): | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 4,896,827 | $ | 4,841,987 | $ | 4,753,189 | |||||||||||
Less: Intangible assets (1) | (2,323,028) | (2,326,371) | (2,336,071) | ||||||||||||||
Tangible equity (non-GAAP) | $ | 2,573,799 | $ | 2,515,616 | $ | 2,417,118 | |||||||||||
Total assets | $ | 37,720,827 | $ | 35,048,746 | $ | 33,903,440 | |||||||||||
Less: Intangible assets (1) | (2,323,028) | (2,326,371) | (2,336,071) | ||||||||||||||
Tangible assets (non-GAAP) | $ | 35,397,799 | $ | 32,722,375 | $ | 31,567,369 | |||||||||||
Tangible equity / tangible assets (period end) (non-GAAP) | 7.27 | % | 7.69 | % | 7.66 | % | |||||||||||
Tangible common equity / tangible assets (period end): | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 4,896,827 | $ | 4,841,987 | $ | 4,753,189 | |||||||||||
Less: Preferred stockholders' equity | (106,882) | (106,882) | (106,882) | ||||||||||||||
Less: Intangible assets (1) | (2,323,028) | (2,326,371) | (2,336,071) | ||||||||||||||
Tangible common equity (non-GAAP) | $ | 2,466,917 | $ | 2,408,734 | $ | 2,310,236 | |||||||||||
Total assets | $ | 37,720,827 | $ | 35,048,746 | $ | 33,903,440 | |||||||||||
Less: Intangible assets (1) | (2,323,028) | (2,326,371) | (2,336,071) | ||||||||||||||
Tangible assets (non-GAAP) | $ | 35,397,799 | $ | 32,722,375 | $ | 31,567,369 | |||||||||||
Tangible common equity / tangible assets (period end) (non-GAAP) | 6.97 | % | 7.36 | % | 7.32 | % | |||||||||||
(1) Excludes loan servicing rights. |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||
(Unaudited) | |||||
2Q20 | |||||
Allowance for credit losses / loans and leases, excluding PPP loans (period-end): | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
ACL - loans | $ | 364,993 | |||
Loans and leases | $ | 26,161,982 | |||
Less: PPP loans outstanding | (2,480,772) | ||||
Loans and leases, excluding PPP loans (non-GAAP) | $ | 23,681,210 | |||
ACL loans / loans and leases, excluding PPP loans (non-GAAP) | 1.54 | % |
Non-performing loans / loans and leases, excluding PPP loans | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Non-performing loans | $ | 170,134 | |||||||||||||||
Loans and leases | $ | 26,161,982 | |||||||||||||||
Less: PPP loans outstanding | (2,480,772) | ||||||||||||||||
Loans and leases, excluding PPP loans (non-GAAP) | $ | 23,681,210 | |||||||||||||||
Non-performing loans / loans and leases, excluding PPP loans (non-GAAP) | 0.72 | % |
Non-performing loans + 90 days past due + OREO / loans and leases + OREO, excluding PPP loans | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Non-performing loans + 90 days past due + OREO | $ | 196,284 | |||||||||||||||
Loans and leases | $ | 26,161,982 | |||||||||||||||
Plus: OREO | 20,389 | ||||||||||||||||
Less: PPP loans outstanding | (2,480,772) | ||||||||||||||||
Loans and leases + OREO, excluding PPP loans (non-GAAP) | $ | 23,701,599 | |||||||||||||||
Non-performing loans + 90 days past due + OREO / loans and leases + OREO, excluding PPP loans (non-GAAP) | 0.83 | % |
Net loan charge-offs (annualized) / average loans and leases, excluding PPP loans | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Net loan charge-offs (annualized) | $ | 34,187 | |||||||||||||||
Average loans and leases | $ | 25,602,178 | |||||||||||||||
Less: Average PPP loans outstanding | (1,905,031) | ||||||||||||||||
Average loans and leases, excluding PPP loans (non-GAAP) | $ | 23,697,147 | |||||||||||||||
Net loan charge-offs (annualized) / average loans and leases, excluding PPP loans (non-GAAP) | 0.15 | % |
Past due and non-accrual loans / loans and leases, excluding PPP loans | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Past due and non-accrual loans | $ | 240,610 | |||||||||||||||
Loans and leases | $ | 26,161,982 | |||||||||||||||
Less: PPP loans outstanding | (2,480,772) | ||||||||||||||||
Loans and leases, excluding PPP loans (non-GAAP) | $ | 23,681,210 | |||||||||||||||
Past due and non-accrual loans / loans and leases, excluding PPP loans (non-GAAP) | 1.02 | % |
F.N.B. CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
For the Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 1Q20 | 2Q19 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||
KEY PERFORMANCE INDICATORS | |||||||||||||||||||||||||||||
Pre-Provision Net Revenue / Average Tangible Common Equity: | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 227,961 | $ | 232,631 | $ | 230,407 | $ | 460,592 | $ | 461,000 | |||||||||||||||||||
Non-interest income | 77,628 | 68,526 | 74,840 | 146,154 | 140,225 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Non-interest expense | (175,932) | (194,892) | (175,237) | (370,824) | (340,979) | ||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (as reported) | $ | 129,657 | $ | 106,265 | $ | 130,010 | $ | 235,922 | $ | 260,246 | |||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (as reported) (annualized) | $ | 521,478 | $ | 427,395 | $ | 521,469 | $ | 474,436 | $ | 524,805 | |||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Add: Branch consolidation costs (non-interest income) | — | — | 546 | — | 1,722 | ||||||||||||||||||||||||
Add: COVID - 19 expense (non-interest expense) | 1,989 | 1,962 | — | 3,951 | — | ||||||||||||||||||||||||
Add: Branch consolidation costs (non-interest expense) | — | 8,262 | 2,325 | 8,262 | 2,783 | ||||||||||||||||||||||||
Add: Tax credit-related impairment project (non-interest expense) | 4,101 | — | — | 4,101 | — | ||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (operating) (non-GAAP) | $ | 135,747 | $ | 116,489 | $ | 132,881 | $ | 252,236 | $ | 264,751 | |||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (operating) (annualized) (non-GAAP) | $ | 545,972 | $ | 468,515 | $ | 532,984 | $ | 507,244 | $ | 533,889 | |||||||||||||||||||
Average total shareholders’ equity | $ | 4,879,659 | $ | 4,874,467 | $ | 4,720,725 | $ | 4,877,063 | $ | 4,686,673 | |||||||||||||||||||
Less: Average preferred shareholders’ equity | (106,882) | (106,882) | (106,882) | (106,882) | (106,882) | ||||||||||||||||||||||||
Less: Average intangible assets (1) | (2,324,696) | (2,327,901) | (2,329,625) | (2,326,299) | (2,330,619) | ||||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity (non-GAAP) | $ | 2,448,081 | $ | 2,439,684 | $ | 2,284,218 | $ | 2,443,882 | $ | 2,249,172 | |||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (reported) / average tangible common equity (non-GAAP) | 21.30 | % | 17.52 | % | 22.83 | % | 19.41 | % | 23.33 | % | |||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (operating) / average tangible common equity (non-GAAP) | 22.30 | % | 19.20 | % | 23.33 | % | 20.76 | % | 23.74 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio (FTE): | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | $ | 175,932 | $ | 194,892 | $ | 175,237 | $ | 370,824 | $ | 340,979 | |||||||||||||||||||
Less: Amortization of intangibles | (3,343) | (3,339) | (3,479) | (6,682) | (6,958) | ||||||||||||||||||||||||
Less: OREO expense | (639) | (1,647) | (954) | (2,286) | (2,023) | ||||||||||||||||||||||||
Less: COVID-19 expense | (1,989) | (1,962) | — | (3,951) | — | ||||||||||||||||||||||||
Less: Branch consolidation costs | — | (8,262) | (2,325) | (8,262) | (2,783) | ||||||||||||||||||||||||
Less: Tax credit-related project impairment | (4,101) | — | — | (4,101) | — | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted non-interest expense | $ | 165,860 | $ | 179,682 | $ | 168,479 | $ | 345,542 | $ | 329,215 | |||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 227,961 | $ | 232,631 | $ | 230,407 | $ | 460,592 | $ | 461,000 | |||||||||||||||||||
Taxable equivalent adjustment | 3,151 | 3,301 | 3,540 | 6,452 | 7,119 | ||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 77,628 | 68,526 | 74,840 | 146,154 | 140,225 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Net securities gains | (97) | (53) | — | (150) | — | ||||||||||||||||||||||||
Add: Branch consolidation costs | — | — | 546 | — | 1,722 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted net interest income (FTE) + non-interest income | $ | 308,643 | $ | 304,405 | $ | 309,333 | $ | 613,048 | $ | 610,066 | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio (FTE) (non-GAAP) | 53.74 | % | 59.03 | % | 54.47 | % | 56.36 | % | 53.96 | % | |||||||||||||||||||
(1) Excludes loan servicing rights. |
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end
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