(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | |||||
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition. |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits. |
AUTONATION, INC. | |||||||||||||||||
Date: | October 21, 2020 | By: | /s/ C. Coleman Edmunds | ||||||||||||||
C. Coleman Edmunds | |||||||||||||||||
Executive Vice President, General Counsel and Corporate Secretary |
Contact: Marc Cannon (954) 769-3146 cannonm@autonation.com Robert Quartaro (954) 769-7342 quartaror@autonation.com |
Selected GAAP Financial Data | ($ in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||
Q3 2020 | Q3 2019 | YoY | ||||||||||||||||||
Revenue | $ | 5,404.9 | $ | 5,461.2 | -1% | |||||||||||||||
Gross Profit | $ | 971.5 | $ | 887.4 | 9% | |||||||||||||||
Operating Income | $ | 271.7 | $ | 193.5 | 40% | |||||||||||||||
Net Income from Continuing Operations | $ | 182.6 | $ | 100.0 | 83% | |||||||||||||||
Diluted EPS from Continuing Operations | $ | 2.05 | $ | 1.11 | 85% | |||||||||||||||
Selected Non-GAAP Financial Data | ($ in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||
Q3 2020 | Q3 2019 | YoY | ||||||||||||||||||
Adjusted Gross Profit | $ | 992.1 | $ | 887.4 | 12% | |||||||||||||||
Adjusted Operating Income | $ | 308.2 | $ | 199.3 | 55% | |||||||||||||||
Adjusted Net Income from Continuing Operations | $ | 211.8 | $ | 106.3 | 99% | |||||||||||||||
Adjusted Diluted EPS from Continuing Operations | $ | 2.38 | $ | 1.18 | 102% |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 2,748.4 | $ | 2,874.8 | $ | 7,291.6 | $ | 8,141.1 | ||||||||||||||||||
Used vehicle | 1,516.9 | 1,402.9 | 4,090.1 | 4,121.9 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 852.8 | 902.6 | 2,419.0 | 2,680.8 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 281.2 | 266.2 | 763.4 | 757.9 | ||||||||||||||||||||||
Other | 5.6 | 14.7 | 40.8 | 85.1 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 5,404.9 | 5,461.2 | 14,604.9 | 15,786.8 | ||||||||||||||||||||||
Cost of sales: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 2,581.2 | 2,755.9 | 6,908.4 | 7,774.8 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 1,370.0 | 1,310.6 | 3,735.2 | 3,842.3 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 477.6 | 493.6 | 1,343.6 | 1,461.0 | ||||||||||||||||||||||
Other | 4.6 | 13.7 | 38.0 | 81.3 | ||||||||||||||||||||||
Total cost of sales | 4,433.4 | 4,573.8 | 12,025.2 | 13,159.4 | ||||||||||||||||||||||
Gross profit | 971.5 | 887.4 | 2,579.7 | 2,627.4 | ||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 641.4 | 653.8 | 1,790.0 | 1,913.8 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 51.8 | 45.2 | 149.0 | 133.7 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | 318.3 | — | ||||||||||||||||||||||
Franchise rights impairment | — | — | 57.5 | 9.6 | ||||||||||||||||||||||
Other (income) expense, net(1) | 6.6 | (5.1) | 11.1 | (17.5) | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 271.7 | 193.5 | 253.8 | 587.8 | ||||||||||||||||||||||
Non-operating income (expense) items: | ||||||||||||||||||||||||||
Floorplan interest expense | (11.1) | (33.0) | (52.9) | (109.4) | ||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (23.6) | (26.1) | (70.3) | (81.6) | ||||||||||||||||||||||
Interest income | 0.1 | 0.1 | 0.3 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||
Other income, net(2) | 6.4 | 2.6 | 217.9 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes | 243.5 | 137.1 | 348.8 | 401.4 | ||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 60.9 | 37.1 | 118.5 | 108.3 | ||||||||||||||||||||||
Net income from continuing operations | 182.6 | 100.0 | 230.3 | 293.1 | ||||||||||||||||||||||
Loss from discontinued operations, net of income taxes | — | (0.5) | (0.2) | (0.8) | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 182.6 | $ | 99.5 | $ | 230.1 | $ | 292.3 | ||||||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per share(3): | ||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 2.05 | $ | 1.11 | $ | 2.59 | $ | 3.24 | ||||||||||||||||||
Discontinued operations | $ | — | $ | (0.01) | $ | — | $ | (0.01) | ||||||||||||||||||
Net income | $ | 2.05 | $ | 1.10 | $ | 2.59 | $ | 3.23 | ||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 88.9 | 90.4 | 89.0 | 90.4 | ||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding, net of treasury stock, at period end | 87.8 | 89.2 | 87.8 | 89.2 |
Operating Highlights | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Variance | % Variance | 2020 | 2019 | $ Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 2,748.4 | $ | 2,874.8 | $ | (126.4) | (4.4) | $ | 7,291.6 | $ | 8,141.1 | $ | (849.5) | (10.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 1,421.0 | 1,326.5 | 94.5 | 7.1 | 3,845.5 | 3,895.5 | (50.0) | (1.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 95.9 | 76.4 | 19.5 | 25.5 | 244.6 | 226.4 | 18.2 | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 1,516.9 | 1,402.9 | 114.0 | 8.1 | 4,090.1 | 4,121.9 | (31.8) | (0.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 281.2 | 266.2 | 15.0 | 5.6 | 763.4 | 757.9 | 5.5 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 4,546.5 | 4,543.9 | 2.6 | 0.1 | 12,145.1 | 13,020.9 | (875.8) | (6.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 852.8 | 902.6 | (49.8) | (5.5) | 2,419.0 | 2,680.8 | (261.8) | (9.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 5.6 | 14.7 | (9.1) | 40.8 | 85.1 | (44.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 5,404.9 | $ | 5,461.2 | $ | (56.3) | (1.0) | $ | 14,604.9 | $ | 15,786.8 | $ | (1,181.9) | (7.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 167.2 | $ | 118.9 | $ | 48.3 | 40.6 | $ | 383.2 | $ | 366.3 | $ | 16.9 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 128.8 | 87.6 | 41.2 | 47.0 | 318.1 | 262.4 | 55.7 | 21.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 18.1 | 4.7 | 13.4 | 36.8 | 17.2 | 19.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 146.9 | 92.3 | 54.6 | 59.2 | 354.9 | 279.6 | 75.3 | 26.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 281.2 | 266.2 | 15.0 | 5.6 | 763.4 | 757.9 | 5.5 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 595.3 | 477.4 | 117.9 | 24.7 | 1,501.5 | 1,403.8 | 97.7 | 7.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 375.2 | 409.0 | (33.8) | (8.3) | 1,075.4 | 1,219.8 | (144.4) | (11.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1.0 | 1.0 | — | 2.8 | 3.8 | (1.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit | 971.5 | 887.4 | 84.1 | 9.5 | 2,579.7 | 2,627.4 | (47.7) | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 641.4 | 653.8 | 12.4 | 1.9 | 1,790.0 | 1,913.8 | 123.8 | 6.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 51.8 | 45.2 | (6.6) | 149.0 | 133.7 | (15.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | — | 318.3 | — | (318.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rights impairment | — | — | — | 57.5 | 9.6 | (47.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense, net | 6.6 | (5.1) | (11.7) | 11.1 | (17.5) | (28.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 271.7 | 193.5 | 78.2 | 40.4 | 253.8 | 587.8 | (334.0) | (56.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating income (expense) items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floorplan interest expense | (11.1) | (33.0) | 21.9 | (52.9) | (109.4) | 56.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (23.6) | (26.1) | 2.5 | (70.3) | (81.6) | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 0.1 | 0.1 | — | 0.3 | 0.4 | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net | 6.4 | 2.6 | 3.8 | 217.9 | 4.2 | 213.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes | $ | 243.5 | $ | 137.1 | $ | 106.4 | 77.6 | $ | 348.8 | $ | 401.4 | $ | (52.6) | (13.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | 65,998 | 74,190 | (8,192) | (11.0) | 177,250 | 208,219 | (30,969) | (14.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | 64,587 | 63,581 | 1,006 | 1.6 | 179,656 | 187,091 | (7,435) | (4.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
130,585 | 137,771 | (7,186) | (5.2) | 356,906 | 395,310 | (38,404) | (9.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 41,644 | $ | 38,749 | $ | 2,895 | 7.5 | $ | 41,137 | $ | 39,099 | $ | 2,038 | 5.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 22,001 | $ | 20,863 | $ | 1,138 | 5.5 | $ | 21,405 | $ | 20,821 | $ | 584 | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 2,533 | $ | 1,603 | $ | 930 | 58.0 | $ | 2,162 | $ | 1,759 | $ | 403 | 22.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 1,994 | $ | 1,378 | $ | 616 | 44.7 | $ | 1,771 | $ | 1,403 | $ | 368 | 26.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | $ | 2,153 | $ | 1,932 | $ | 221 | 11.4 | $ | 2,139 | $ | 1,917 | $ | 222 | 11.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations(1) | $ | 4,420 | $ | 3,431 | $ | 989 | 28.8 | $ | 4,104 | $ | 3,508 | $ | 596 | 17.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Total variable operations gross profit per vehicle retailed is calculated by dividing the sum of new vehicle, retail used vehicle, and finance and insurance gross profit by total retail vehicle unit sales. |
Operating Percentages | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||
2020 (%) | 2019 (%) | 2020 (%) | 2019 (%) | |||||||||||||||||||||||
Revenue mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 50.9 | 52.6 | 49.9 | 51.6 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 28.1 | 25.7 | 28.0 | 26.1 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 15.8 | 16.5 | 16.6 | 17.0 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 5.2 | 4.9 | 5.2 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||
Other | — | 0.3 | 0.3 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Gross profit mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 17.2 | 13.4 | 14.9 | 13.9 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 15.1 | 10.4 | 13.8 | 10.6 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 38.6 | 46.1 | 41.7 | 46.4 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 28.9 | 30.0 | 29.6 | 28.8 | ||||||||||||||||||||||
Other | 0.2 | 0.1 | — | 0.3 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Operating items as a percentage of revenue: | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 6.1 | 4.1 | 5.3 | 4.5 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle - retail | 9.1 | 6.6 | 8.3 | 6.7 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 44.0 | 45.3 | 44.5 | 45.5 | ||||||||||||||||||||||
Total | 18.0 | 16.2 | 17.7 | 16.6 | ||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 11.9 | 12.0 | 12.3 | 12.1 | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 5.0 | 3.5 | 1.7 | 3.7 | ||||||||||||||||||||||
Operating items as a percentage of total gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 66.0 | 73.7 | 69.4 | 72.8 | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 28.0 | 21.8 | 9.8 | 22.4 |
Segment Operating Highlights | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Variance | % Variance | 2020 | 2019 | $ Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | $ | 1,734.5 | $ | 1,728.6 | $ | 5.9 | 0.3 | $ | 4,704.0 | $ | 5,004.7 | $ | (300.7) | (6.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 1,621.5 | 1,722.5 | (101.0) | (5.9) | 4,308.9 | 4,845.9 | (537.0) | (11.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 1,870.0 | 1,820.5 | 49.5 | 2.7 | 5,051.6 | 5,375.5 | (323.9) | (6.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 5,226.0 | 5,271.6 | (45.6) | (0.9) | 14,064.5 | 15,226.1 | (1,161.6) | (7.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other | 178.9 | 189.6 | (10.7) | (5.6) | 540.4 | 560.7 | (20.3) | (3.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consolidated revenue | $ | 5,404.9 | $ | 5,461.2 | $ | (56.3) | (1.0) | $ | 14,604.9 | $ | 15,786.8 | $ | (1,181.9) | (7.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment income*: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | $ | 111.9 | $ | 70.3 | $ | 41.6 | 59.2 | $ | 248.1 | $ | 192.4 | $ | 55.7 | 29.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 123.5 | 86.9 | 36.6 | 42.1 | 277.7 | 240.9 | 36.8 | 15.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 143.9 | 89.0 | 54.9 | 61.7 | 313.3 | 268.6 | 44.7 | 16.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 379.3 | 246.2 | 133.1 | 54.1 | 839.1 | 701.9 | 137.2 | 19.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other | (118.7) | (85.7) | (33.0) | (638.2) | (223.5) | (414.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Floorplan interest expense | 11.1 | 33.0 | (21.9) | 52.9 | 109.4 | (56.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 271.7 | $ | 193.5 | $ | 78.2 | 40.4 | $ | 253.8 | $ | 587.8 | $ | (334.0) | (56.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
* Segment income represents income for each of our reportable segments and is defined as operating income less floorplan interest expense. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail new vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | 21,620 | 23,227 | (1,607) | (6.9) | 57,995 | 66,117 | (8,122) | (12.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 29,356 | 34,765 | (5,409) | (15.6) | 78,248 | 95,478 | (17,230) | (18.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 15,022 | 16,198 | (1,176) | (7.3) | 41,007 | 46,624 | (5,617) | (12.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
65,998 | 74,190 | (8,192) | (11.0) | 177,250 | 208,219 | (30,969) | (14.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brand Mix - Retail New Vehicle Units Sold | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (%) | 2019 (%) | 2020 (%) | 2019 (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ford, Lincoln | 11.7 | 11.1 | 11.8 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chevrolet, Buick, Cadillac, GMC | 10.7 | 10.7 | 11.0 | 10.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chrysler, Dodge, Jeep, Ram | 10.4 | 9.5 | 9.9 | 9.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic total | 32.8 | 31.3 | 32.7 | 31.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Toyota | 21.1 | 21.6 | 20.5 | 20.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Honda | 13.6 | 14.2 | 13.6 | 14.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nissan | 2.5 | 3.6 | 2.6 | 3.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Import | 7.2 | 7.5 | 7.5 | 7.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import total | 44.4 | 46.9 | 44.2 | 45.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium Luxury: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercedes-Benz | 8.1 | 8.1 | 8.9 | 8.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BMW | 6.0 | 6.1 | 5.8 | 6.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lexus | 2.7 | 2.0 | 2.5 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Audi | 2.2 | 2.2 | 2.2 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jaguar Land Rover | 2.2 | 2.0 | 2.3 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Premium Luxury | 1.6 | 1.4 | 1.4 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium Luxury total | 22.8 | 21.8 | 23.1 | 22.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 |
Capital Expenditures / Stock Repurchases | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||
Capital expenditures (1) | $ | 37.3 | $ | 62.6 | $ | 91.9 | $ | 170.1 | ||||||||||||||||||
Cash paid for acquisitions, net of cash acquired | $ | — | $ | 0.4 | $ | 0.4 | $ | 4.7 | ||||||||||||||||||
Proceeds from exercises of stock options | $ | 30.5 | $ | 4.9 | $ | 31.5 | $ | 8.0 | ||||||||||||||||||
Stock repurchases: | ||||||||||||||||||||||||||
Aggregate purchase price | $ | — | $ | — | $ | 80.0 | $ | 44.7 | ||||||||||||||||||
Shares repurchased (in millions) | — | — | 2.5 | 1.3 |
Floorplan Assistance and Expense | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Variance | 2020 | 2019 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Floorplan assistance earned (included in cost of sales) | $ | 28.9 | $ | 28.7 | $ | 0.2 | $ | 77.1 | $ | 81.5 | $ | (4.4) | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle floorplan interest expense | (10.4) | (30.1) | 19.7 | (47.6) | (101.4) | 53.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net new vehicle inventory carrying benefit (cost) | $ | 18.5 | $ | (1.4) | $ | 19.9 | $ | 29.5 | $ | (19.9) | $ | 49.4 |
Balance Sheet and Other Highlights | September 30, 2020 | December 31, 2019 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 350.5 | $ | 42.0 | $ | 45.0 | ||||||||||||||
Inventory | $ | 2,482.5 | $ | 3,305.8 | $ | 3,280.7 | ||||||||||||||
Total floorplan notes payable | $ | 2,308.6 | $ | 3,575.8 | $ | 3,481.1 | ||||||||||||||
Non-vehicle debt | $ | 2,089.7 | $ | 2,104.1 | $ | 2,269.9 | ||||||||||||||
Equity | $ | 3,357.9 | $ | 3,162.1 | $ | 2,996.7 | ||||||||||||||
New days supply (industry standard of selling days) | 43 days | 52 days | 55 days | |||||||||||||||||
Used days supply (trailing calendar month days) | 39 days | 39 days | 37 days |
Key Credit Agreement Covenant Compliance Calculations (2) | ||||||||
Leverage ratio | 1.99x | |||||||
Covenant | less than or equal to | 3.75x |
Capitalization ratio | 46.3 | % | ||||||
Covenant | less than or equal to | 70.0 | % |
Comparable Basis Reconciliations(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Profit | Operating Income | Income from Continuing Operations Before Income Taxes | Income Tax Provision(2) | Effective Tax Rate | Net Income | Diluted Earnings Per Share(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 182.6 | $ | 99.5 | $ | 2.05 | $ | 1.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | — | 0.5 | $ | — | $ | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From continuing operations, as reported | $ | 971.5 | $ | 887.4 | $ | 271.7 | $ | 193.5 | $ | 243.5 | $ | 137.1 | $ | 60.9 | $ | 37.1 | 25.0 | % | 27.1 | % | 182.6 | 100.0 | $ | 2.05 | $ | 1.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on equity investment | 2.0 | — | 0.5 | — | 1.5 | — | $ | 0.02 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACP inventory valuation adjustment | 20.6 | — | 20.6 | — | 20.6 | — | 5.0 | — | 15.6 | — | $ | 0.18 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A costs associated with exit of ACP business (4) | 2.9 | — | 2.9 | — | 0.7 | — | 2.2 | — | $ | 0.02 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other costs associated with exit of ACP business (5) | 13.0 | — | 13.0 | — | 3.1 | — | 9.9 | — | $ | 0.11 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Executive separation costs | — | 11.0 | — | 11.0 | — | 0.8 | — | 10.2 | $ | — | $ | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments and net gains on store/property dispositions | — | (5.2) | — | (5.2) | — | (1.3) | — | (3.9) | $ | — | $ | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 992.1 | $ | 887.4 | $ | 308.2 | $ | 199.3 | 282.0 | 142.9 | 70.2 | 36.6 | 24.9 | % | 25.6 | % | $ | 211.8 | $ | 106.3 | $ | 2.38 | $ | 1.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A | SG&A as a Percentage of Gross Profit (%)(6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 641.4 | $ | 653.8 | 66.0 | 73.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding SG&A costs associated with exit of ACP business | 2.9 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding executive separation costs | — | 11.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 638.5 | $ | 642.8 | 64.4 | 72.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) | Please refer to the “Non-GAAP Financial Measures” section of the Press Release. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) | Tax benefit/expense is determined based on the amount of additional taxes or tax benefits associated with each individual item. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) | Diluted earnings per share amounts are calculated discretely and therefore may not add up to the total due to rounding. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) | Includes $2.1 million related to accelerated amortization and $0.8 million related to involuntary termination benefits. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) | Includes $7.3 million related to contract termination charges, $2.9 million related to accelerated depreciation, and $2.8 million related to asset impairments. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(6) | Both numerator and denominator are adjusted, as applicable. |
Comparable Basis Reconciliations(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Profit | Operating Income | Income from Continuing Operations Before Income Taxes | Income Tax Provision(2) | Effective Tax Rate | Net Income | Diluted Earnings Per Share(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 230.1 | $ | 292.3 | $ | 2.59 | $ | 3.23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | 0.2 | 0.8 | $ | — | $ | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From continuing operations, as reported | $ | 2,579.7 | $ | 2,627.4 | $ | 253.8 | $ | 587.8 | $ | 348.8 | $ | 401.4 | $ | 118.5 | $ | 108.3 | 34.0 | % | 27.0 | % | 230.3 | 293.1 | $ | 2.59 | $ | 3.24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on equity investment | (212.7) | — | (53.7) | — | (159.0) | — | $ | (1.79) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACP inventory valuation adjustment | 20.6 | — | 20.6 | — | 20.6 | — | 5.0 | — | 15.6 | — | $ | 0.18 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A costs associated with exit of ACP business (4) | 2.9 | — | 2.9 | — | 0.7 | — | 2.2 | — | $ | 0.02 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other costs associated with exit of ACP business (5) | 13.0 | — | 13.0 | — | 3.1 | — | 9.9 | — | $ | 0.11 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Executive separation costs | 5.5 | 11.0 | 5.5 | 11.0 | 1.0 | 0.8 | 4.5 | 10.2 | $ | 0.05 | $ | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and franchise rights impairment | 375.8 | 9.6 | 375.8 | 9.6 | 67.4 | 2.3 | 308.4 | 7.3 | $ | 3.47 | $ | 0.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments and net gains on store/property dispositions | 8.4 | (13.5) | 8.4 | (13.5) | 2.2 | (3.3) | 6.2 | (10.2) | $ | 0.07 | $ | (0.11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 2,600.3 | $ | 2,627.4 | $ | 680.0 | $ | 594.9 | 562.3 | 408.5 | 144.2 | 108.1 | 25.6 | % | 26.5 | % | $ | 418.1 | $ | 300.4 | $ | 4.70 | $ | 3.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) | Please refer to the “Non-GAAP Financial Measures” section of the Press Release. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) | Tax benefit/expense is determined based on the amount of additional taxes or tax benefits associated with each individual item. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) | Diluted earnings per share amounts are calculated discretely and therefore may not add up to the total due to rounding. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) | Includes $2.1 million related to accelerated amortization and $0.8 million related to involuntary termination benefits. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) | Includes $7.3 million related to contract termination charges, $2.9 million related to accelerated depreciation, and $2.8 million related to asset impairments. |
Operating Highlights | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Variance | % Variance | 2020 | 2019 | $ Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 2,748.4 | $ | 2,846.7 | $ | (98.3) | (3.5) | $ | 7,287.3 | $ | 8,030.1 | $ | (742.8) | (9.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 1,421.0 | 1,312.7 | 108.3 | 8.3 | 3,842.6 | 3,836.1 | 6.5 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 95.9 | 75.3 | 20.6 | 27.4 | 244.4 | 223.1 | 21.3 | 9.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 1,516.9 | 1,388.0 | 128.9 | 9.3 | 4,087.0 | 4,059.2 | 27.8 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 281.3 | 263.8 | 17.5 | 6.6 | 763.2 | 748.4 | 14.8 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 4,546.6 | 4,498.5 | 48.1 | 1.1 | 12,137.5 | 12,837.7 | (700.2) | (5.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 852.8 | 885.5 | (32.7) | (3.7) | 2,408.4 | 2,619.9 | (211.5) | (8.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 5.5 | 14.6 | (9.1) | 40.6 | 84.9 | (44.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 5,404.9 | $ | 5,398.6 | $ | 6.3 | 0.1 | $ | 14,586.5 | $ | 15,542.5 | $ | (956.0) | (6.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 167.3 | $ | 118.7 | $ | 48.6 | 40.9 | $ | 382.9 | $ | 364.6 | $ | 18.3 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 128.8 | 87.3 | 41.5 | 47.5 | 318.4 | 260.0 | 58.4 | 22.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 18.1 | 4.9 | 13.2 | 36.8 | 17.6 | 19.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 146.9 | 92.2 | 54.7 | 59.3 | 355.2 | 277.6 | 77.6 | 28.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 281.3 | 263.8 | 17.5 | 6.6 | 763.2 | 748.4 | 14.8 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 595.5 | 474.7 | 120.8 | 25.4 | 1,501.3 | 1,390.6 | 110.7 | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 375.6 | 403.1 | (27.5) | (6.8) | 1,074.7 | 1,196.9 | (122.2) | (10.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 0.8 | 1.1 | (0.3) | 2.4 | 3.9 | (1.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit | $ | 971.9 | $ | 878.9 | $ | 93.0 | 10.6 | $ | 2,578.4 | $ | 2,591.4 | $ | (13.0) | (0.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | 65,998 | 73,225 | (7,227) | (9.9) | 177,191 | 204,590 | (27,399) | (13.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | 64,587 | 62,706 | 1,881 | 3.0 | 179,522 | 183,404 | (3,882) | (2.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
130,585 | 135,931 | (5,346) | (3.9) | 356,713 | 387,994 | (31,281) | (8.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 41,644 | $ | 38,876 | $ | 2,768 | 7.1 | $ | 41,127 | $ | 39,250 | $ | 1,877 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 22,001 | $ | 20,934 | $ | 1,067 | 5.1 | $ | 21,405 | $ | 20,916 | $ | 489 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 2,535 | $ | 1,621 | $ | 914 | 56.4 | $ | 2,161 | $ | 1,782 | $ | 379 | 21.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 1,994 | $ | 1,392 | $ | 602 | 43.2 | $ | 1,774 | $ | 1,418 | $ | 356 | 25.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | $ | 2,154 | $ | 1,941 | $ | 213 | 11.0 | $ | 2,140 | $ | 1,929 | $ | 211 | 10.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations(1) | $ | 4,422 | $ | 3,456 | $ | 966 | 28.0 | $ | 4,106 | $ | 3,539 | $ | 567 | 16.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Total variable operations gross profit per vehicle retailed is calculated by dividing the sum of new vehicle, retail used vehicle, and finance and insurance gross profit by total retail vehicle unit sales. |
Operating Percentages | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||
2020 (%) | 2019 (%) | 2020 (%) | 2019 (%) | |||||||||||||||||||||||
Revenue mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 50.9 | 52.7 | 50.0 | 51.7 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 28.1 | 25.7 | 28.0 | 26.1 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 15.8 | 16.4 | 16.5 | 16.9 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 5.2 | 4.9 | 5.2 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||
Other | — | 0.3 | 0.3 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Gross profit mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 17.2 | 13.5 | 14.9 | 14.1 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 15.1 | 10.5 | 13.8 | 10.7 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 38.6 | 45.9 | 41.7 | 46.2 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 28.9 | 30.0 | 29.6 | 28.9 | ||||||||||||||||||||||
Other | 0.2 | 0.1 | — | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Operating items as a percentage of revenue: | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 6.1 | 4.2 | 5.3 | 4.5 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle - retail | 9.1 | 6.7 | 8.3 | 6.8 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 44.0 | 45.5 | 44.6 | 45.7 | ||||||||||||||||||||||
Total | 18.0 | 16.3 | 17.7 | 16.7 |
Document and Entity Information |
Oct. 21, 2020 |
---|---|
Document And Entity Information [Abstract] | |
Document Type | 8-K |
Amendment Flag | false |
Document Period End Date | Oct. 21, 2020 |
Entity Registrant Name | AUTONATION, INC. |
Entity Incorporation, State or Country Code | DE |
Entity Central Index Key | 0000350698 |
Entity File Number | 1-13107 |
Entity Tax Identification Number | 73-1105145 |
Entity Address, Address Line One | 200 SW 1st Ave |
Entity Address, City or Town | Fort Lauderdale |
Entity Address, State or Province | FL |
Entity Address, Postal Zip Code | 33301 |
City Area Code | 954 |
Local Phone Number | 769-6000 |
Written Communications | false |
Soliciting Material | false |
Pre-commencement Tender Offer | false |
Pre-commencement Issuer Tender Offer | false |
Title of 12(b) Security | Common stock, par value $0.01 per share |
Trading Symbol | AN |
Security Exchange Name | NYSE |
Entity Emerging Growth Company | false |
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MG/;%J(JKOMQ;PP,XN/UB= M1 >!#/W)&5\H=3/9=PN>\JAM3_"]?=[L]R3Q&1ZN)!4H))F>2J$ QG3>9
MU)" P>MB:'CN>= /G=%5?0>2_)7!::/E<033^:TRQ9C. M':85(F):*?I:TH
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M:GQB+B3&,"'4$-'CH=U^6(RNPKN5O*^,QJ>8-PV4)]5J=5G>;>;J.<>$BG-<
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M &%N.&ME87)N:6YG YKH/BIBDVFKGG'12#8E ,BD$Q*.X1
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