EX-99.2 3 y87252exv99w2.htm EX-99.2 exv99w2
Exhibit 99.2
(DOVER CORPORATION LOGO)
INVESTOR SUPPLEMENT — THIRD QUARTER 2010
DOVER CORPORATION
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF EARNINGS

(unaudited) (in thousands, except per share figures)
                                 
    Three Months Ended September 30,     Nine Months Ended September 30,  
    2010     2009     2010     2009  
Revenue
  $ 1,887,141     $ 1,499,611     $ 5,257,107     $ 4,269,028  
Cost of goods and services
    1,175,456       941,345       3,244,567       2,735,308  
 
                       
Gross profit
    711,685       558,266       2,012,540       1,533,720  
Selling and administrative expenses
    414,022       378,125       1,247,000       1,110,476  
 
                       
Operating earnings
    297,663       180,141       765,540       423,244  
Interest expense, net
    26,335       26,299       80,446       73,537  
Other expense (income), net
    9,837       (903 )     3,888       (1,124 )
 
                       
Earnings before provision for income taxes and discontinued operations
    261,491       154,745       681,206       350,831  
Provision for income taxes
    38,732       47,261       165,069       81,378  
 
                       
Earnings from continuing operations
    222,759       107,484       516,137       269,453  
Gain (loss) from discontinued operations, net
    1,000       (600 )     (14,381 )     (12,063 )
 
                       
Net earnings
  $ 223,759     $ 106,884     $ 501,756     $ 257,390  
 
                       
 
                               
Basic earnings (loss) per common share:
                               
Earnings from continuing operations
  $ 1.19     $ 0.58     $ 2.76     $ 1.45  
Gain (loss) from discontinued operations, net
    0.01             (0.08 )     (0.06 )
Net earnings
    1.20       0.57       2.68       1.38  
 
                               
Weighted average shares outstanding
    186,721       186,148       186,917       186,077  
 
                       
 
                               
Diluted earnings (loss) per common share:
                               
Earnings from continuing operations
  $ 1.18     $ 0.58     $ 2.73     $ 1.45  
Gain (loss) from discontinued operations, net
    0.01             (0.08 )     (0.06 )
Net earnings
    1.19       0.57       2.66       1.38  
 
                               
Weighted average shares outstanding
    188,565       186,358       188,898       186,321  
 
                       
 
                               
Dividends paid per common share
  $ 0.28     $ 0.26     $ 0.80     $ 0.76  
 
                       
 
                               
The following table is a reconciliation of the share amounts used in computing earnings per share:
                                 
    Three Months Ended September 30,     Nine Months Ended September 30,  
    2010     2009     2010     2009  
Weighted average shares outstanding — Basic
    186,721       186,148       186,917       186,077  
Dilutive effect of assumed exercise of employee stock options, SAR’s and performance shares
    1,844       210       1,981       244  
 
                       
 
                               
Weighted average shares outstanding — Diluted
    188,565       186,358       188,898       186,321  
 
                       
 
                               
Anti-dilutive options, SAR’s, and performance shares excluded from diluted EPS computation
    3,709       12,404       1,432       9,721  

 


 

DOVER CORPORATION — INVESTOR SUPPLEMENT
THIRD QUARTER 2010
DOVER CORPORATION
QUARTERLY SEGMENT INFORMATION

(unaudited) (in thousands)
                                                                                 
    2009   2010
                                                                            Q3
    Q1   Q2   Q3   Q3 YTD   Q4   FY 2009   Q1   Q2   Q3   YTD
         
REVENUE
                                                                               
Industrial Products
                                                                               
Material Handling
  $ 186,651     $ 153,574     $ 154,238     $ 494,463     $ 165,890     $ 660,353     $ 189,052     $ 214,295       220,997     $ 624,344  
Mobile Equipment
    248,292       229,521       242,011       719,824       242,353       962,177       240,139       248,523       250,664       739,326  
Eliminations
    (152 )     (147 )     (209 )     (508 )     (230 )     (738 )     (393 )     (432 )     (453 )     (1,278 )
         
 
    434,791       382,948       396,040       1,213,779       408,013       1,621,792       428,798       462,386       471,208       1,362,392  
         
Engineered Systems
                                                                               
Product Identification
    177,358       193,019       211,952       582,329       219,947       802,276       212,500       219,551       221,677       653,728  
Engineered Products
    223,426       274,398       308,741       806,565       253,095       1,059,660       271,773       357,570       398,685       1,028,028  
         
 
    400,784       467,417       520,693       1,388,894       473,042       1,861,936       484,273       577,121       620,362       1,681,756  
         
Fluid Management
                                                                               
Energy
    176,334       138,415       144,664       459,413       164,798       624,211       205,327       216,020       220,001       641,348  
Fluid Solutions
    154,489       156,897       164,604       475,990       170,859       646,849       175,505       187,759       196,554       559,818  
Eliminations
    (51 )     (42 )     (21 )     (114 )     (36 )     (150 )     (32 )     (105 )     (127 )     (264 )
         
 
    330,772       295,270       309,247       935,289       335,621       1,270,910       380,800       403,674       416,428       1,200,902  
         
 
                                                                               
Electronic Technologies
    214,035       245,953       275,266       735,254       291,700       1,026,954       290,989       345,607       381,386       1,017,982  
         
 
                                                                               
Intra-segment eliminations
    (1,296 )     (1,257 )     (1,635 )     (4,188 )     (1,715 )     (5,903 )     (1,590 )     (2,092 )     (2,243 )     (5,925 )
         
 
                                                                               
Total consolidated revenue
  $ 1,379,086     $ 1,390,331     $ 1,499,611     $ 4,269,028     $ 1,506,661     $ 5,775,689     $ 1,583,270     $ 1,786,696     $ 1,887,141     $ 5,257,107  
         
 
                                                                               
NET EARNINGS
                                                                               
Segment Earnings:
                                                                               
Industrial Products
  $ 34,544     $ 25,421     $ 38,119     $ 98,084     $ 41,673     $ 139,757     $ 51,039     $ 61,635     $ 59,473     $ 172,147  
Engineered Systems
    43,305       57,462       78,194       178,961       48,307       227,268       54,843       84,655       91,442       230,940  
Fluid Management
    75,442       55,573       60,677       191,692       67,577       259,269       86,767       96,168       101,847       284,782  
Electronic Technologies
    (12,110 )     17,993       38,160       44,043       39,651       83,694       44,905       59,582       69,617       174,104  
         
Total Segments
    141,181       156,449       215,150       512,780       197,208       709,988       237,554       302,040       322,379       861,973  
Corporate expense / other
    (24,692 )     (29,614 )     (34,106 )     (88,412 )     (29,583 )     (117,995 )     (33,325 )     (32,443 )     (34,553 )     (100,321 )
Net interest expense
    (22,398 )     (24,840 )     (26,299 )     (73,537 )     (26,838 )     (100,375 )     (27,169 )     (26,942 )     (26,335 )     (80,446 )
         
Earnings from continuing operations before provision for income taxes
    94,091       101,995       154,745       350,831       140,787       491,618       177,060       242,655       261,491       681,206  
Provision for income taxes
    32,996       1,121       47,261       81,378       38,346       119,724       55,575       70,762       38,732       165,069  
         
Earnings from continuing operations
    61,095       100,874       107,484       269,453       102,441       371,894       121,485       171,893       222,759       516,137  
Earnings (loss) from discontinued operations, net
    (7,669 )     (3,794 )     (600 )     (12,063 )     (3,393 )     (15,456 )     (13,358 )     (2,023 )     1,000       (14,381 )
         
Net earnings
  $ 53,426     $ 97,080     $ 106,884     $ 257,390     $ 99,048     $ 356,438     $ 108,127     $ 169,870     $ 223,759     $ 501,756  
         
 
                                                                               
SEGMENT OPERATING MARGIN
                                                                               
Industrial Products
    7.9 %     6.6 %     9.6 %     8.1 %     10.2 %     8.6 %     11.9 %     13.3 %     12.6 %     12.6 %
Engineered Systems
    10.8 %     12.3 %     15.0 %     12.9 %     10.2 %     12.2 %     11.3 %     14.7 %     14.7 %     13.7 %
Fluid Management
    22.8 %     18.8 %     19.6 %     20.5 %     20.1 %     20.4 %     22.8 %     23.8 %     24.5 %     23.7 %
Electronic Technologies
    -5.7 %     7.3 %     13.9 %     6.0 %     13.6 %     8.1 %     15.4 %     17.2 %     18.3 %     17.1 %
Total Segment
    10.2 %     11.3 %     14.3 %     12.0 %     13.1 %     12.3 %     15.0 %     16.9 %     17.1 %     16.4 %

 


 

DOVER CORPORATION — INVESTOR SUPPLEMENT
THIRD QUARTER 2010
DOVER CORPORATION
QUARTERLY SEGMENT INFORMATION

(unaudited) (in thousands)
                                                                                 
    2009     2010  
                            Q3                                             Q3  
    Q1     Q2     Q3     YTD     Q4     FY 2009     Q1     Q2     Q3     YTD  
         
BOOKINGS
                                                                               
Industrial Products
                                                                               
Material Handling
  $ 118,343     $ 126,224     $ 162,759     $ 407,326     $ 180,350     $ 587,676     $ 204,098     $ 223,787     $ 222,961     $ 650,846  
Mobile Equipment
    210,558       245,937       191,539       648,034       253,130       901,164       231,128       288,887       233,731       753,746  
Eliminations
    (22 )     (202 )     (337 )     (561 )     (425 )     (986 )     (407 )     (303 )     (444 )     (1,154 )
         
 
    328,879       371,959       353,961       1,054,799       433,055       1,487,854       434,819       512,371       456,248       1,403,438  
         
Engineered Systems
                                                                               
Product Identification
    175,679       205,736       212,642       594,057       223,302       817,359       220,410       223,203       218,213       661,826  
Engineered Products
    236,353       259,868       258,634       754,855       263,212       1,018,067       368,134       379,048       329,119       1,076,301  
         
 
    412,032       465,604       471,276       1,348,912       486,514       1,835,426       588,544       602,251       547,332       1,738,127  
         
Fluid Management
                                                                               
Energy
    142,721       132,855       157,763       433,339       176,706       610,045       208,669       226,301       213,247       648,217  
Fluid Solutions
    150,375       159,483       165,601       475,459       169,639       645,098       179,037       192,035       195,865       566,937  
Eliminations
    (42 )     (39 )     (41 )     (122 )     (18 )     (140 )     (85 )     (51 )     (144 )     (280 )
         
 
    293,054       292,299       323,323       908,676       346,327       1,255,003       387,621       418,285       408,968       1,214,874  
         
 
                                                                               
Electronic Technologies
    223,707       243,274       283,035       750,016       305,266       1,055,282       358,477       394,441       402,332       1,155,250  
         
 
                                                                               
Intra-segment eliminations
    (1,290 )     (1,435 )     (1,790 )     (4,515 )     (1,601 )     (6,116 )     (1,616 )     (2,244 )     (2,278 )     (6,138 )
         
 
                                                                               
Total consolidated bookings
  $ 1,256,382     $ 1,371,701     $ 1,429,805     $ 4,057,888     $ 1,569,561     $ 5,627,449     $ 1,767,845     $ 1,925,104     $ 1,812,602     $ 5,505,551  
         
 
                                                                               
BACKLOG
                                                                               
Industrial Products
                                                                               
Material Handling
  $ 120,066     $ 93,247     $ 102,146             $ 116,658             $ 131,521     $ 140,452     $ 142,959          
Mobile Equipment
    349,358       368,315       318,496               329,774               319,801       359,727       344,160          
Eliminations
    (48 )     (143 )     (170 )             (371 )             (386 )     (257 )     (248 )        
                                       
 
    469,376       461,419       420,472               446,061               450,936       499,922       486,871          
                                       
Engineered Systems
                                                                               
Product Identification
    57,801       66,288       72,523               74,700               78,976       80,550       80,986          
Engineered Products
    196,394       245,165       199,888               218,520               314,465       334,971       267,545          
                                       
 
    254,195       311,453       272,411               293,220               393,441       415,521       348,531          
                                       
Fluid Management
                                                                               
Energy
    58,771       54,734       66,043               77,173               76,844       84,800       84,659          
Fluid Solutions
    60,781       63,788       65,081               60,540               63,535       65,639       69,130          
Eliminations
    (5 )     (1 )     (21 )             (2 )             (55 )     (1 )     (17 )        
                                       
 
    119,547       118,521       131,103               137,711               140,324       150,438       153,772          
                                       
 
                                                                               
Electronic Technologies
    186,850       185,512       194,414               206,893               271,340       318,450       357,800          
                                       
 
Intra-segment eliminations
    (42 )     (242 )     (426 )             (337 )             (362 )     (570 )     (490 )        
                                       
 
                                                                               
Total consolidated backlog
  $ 1,029,926     $ 1,076,663     $ 1,017,974             $ 1,083,548             $ 1,255,679     $ 1,383,761     $ 1,346,484          
                                       
 
                                                                               
ACQUISITION RELATED DEPRECIATION AND AMORTIZATION EXPENSE *
 
Industrial Products
  $ 8,387     $ 7,709     $ 7,770     $ 23,866     $ 8,182     $ 32,048     $ 7,575     $ 7,620     $ 7,774     $ 22,969  
Engineered Systems
    6,070       6,437       6,580       19,087       7,579       26,666       7,915       7,057       6,838       21,810  
Fluid Management
    4,828       4,592       4,432       13,852       4,537       18,389       5,429       5,591       5,222       16,242  
Electronic Technologies
    8,286       8,217       8,268       24,771       8,432       33,203       8,370       8,540       8,480       25,390  
         
 
  $ 27,571     $ 26,955     $ 27,050     $ 81,576     $ 28,730     $ 110,306     $ 29,289     $ 28,808     $ 28,314     $ 86,411  
         
 
*   Represents the pre-tax impact on earnings from the depreciation and amortization of acquisition accounting write-ups to reflect the fair value of inventory, property, plant and equipment and intangible assets.

 


 

DOVER CORPORATION — INVESTOR SUPPLEMENT
THIRD QUARTER 2010
DOVER CORPORATION
QUARTERLY EARNINGS PER SHARE

(unaudited)
                                                                                 
    2009   2010
    Q1   Q2   Q3   Q3 YTD   Q4   FY 2009   Q1   Q2   Q3   Q3 YTD
         
Basic earnings (loss) 
per common share:
                                                                               
Continuing operations
  $ 0.33     $ 0.54     $ 0.58     $ 1.45     $ 0.55     $ 2.00     $ 0.65     $ 0.92     $ 1.19     $ 2.76  
Discontinued operations
    (0.04 )     (0.02 )           (0.06 )     (0.02 )     (0.08 )     (0.07 )     (0.01 )     0.01       (0.08 )
Net earnings
    0.29       0.52       0.57       1.38       0.53       1.91       0.58       0.91       1.20       2.68  
 
                                                                               
Diluted earnings (loss)
per common share:
                                                                               
Continuing operations
  $ 0.33     $ 0.54     $ 0.58     $ 1.45     $ 0.55     $ 1.99     $ 0.65     $ 0.91     $ 1.18     $ 2.73  
Discontinued operations
    (0.04 )     (0.02 )           (0.06 )     (0.02 )     (0.08 )     (0.07 )     (0.01 )     0.01       (0.08 )
Net earnings
    0.29       0.52       0.57       1.38       0.53       1.91       0.58       0.90       1.19       2.66  
NOTE:
Diluted earnings per share in the third quarter of 2010 and the second quarter of 2009 were favorably impacted by discrete tax events. The third quarter of 2010 was additionally impacted by the favorable resolution of a tax position in a foreign jurisdiction. As a result, the Company’s effective tax rates in the third quarter of 2010 and second quarter 2009 were 14.8% and 1.1%, respectively, which were lower than the Company’s previously estimated tax rates of 29% for each of the respective periods. These lower effective tax rates contributed incremental diluted earnings per share of $0.20 in the third quarter of 2010 and $0.15 in the second quarter of 2009.


 

DOVER CORPORATION — INVESTOR SUPPLEMENT
THIRD QUARTER 2010
DOVER CORPORATION
QUARTERLY FREE CASH FLOW INFORMATION

(unaudited)(in thousands)
                                                                         
    2009   2010
                                                                    Q3
    Q1   Q2   Q3   Q4   FY 2009   Q1   Q2   Q3   YTD
         
 
                                                                       
Cash From Operations
  $ 114,866     $ 192,436     $ 246,811     $ 247,947     $ 802,060     $ 87,066     $ 231,199     $ 200,847     $ 519,112  
 
                                                                       
CAPEX
    (31,475 )     (26,976 )     (24,799 )     (36,759 )     (120,009 )     (39,336 )     (46,945 )     (43,556 )     (129,837 )
         
 
                                                                       
Free Cash Flow
  $ 83,391     $ 165,460     $ 222,012     $ 211,188     $ 682,051     $ 47,730     $ 184,254     $ 157,291     $ 389,275  
         
 
                                                                       
Free Cash Flow to Earnings From Continuing Operations
    136.5 %     164.0 %     206.6 %     206.2 %     183.4 %     39.3 %     107.2 %     70.6 %     75.4 %