EX-99.2 3 exh_992.htm EXHIBIT 99.2

EXHIBIT 99.2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Supplemental Investor Package

 

Second Quarter 2015

 

 

 

 

Investor Contact:

Jennifer DiBerardino

Senior Vice President, Investor Relations and Treasurer

Tel: 973-948-1364

jennifer.diberardino@selective.com

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
 

 Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries 
 Selected Balance Sheet Data 
 (unaudited) 

 

   June 30,   June 30,   December 31, 
($ in thousands, except per share data)  2015   2014   2014 
           Unrecognized/           Unrecognized/           Unrecognized/ 
   Balance   Market   Unrealized   Balance   Market   Unrealized   Balance   Market   Unrealized 
   Sheet   Value   Gain   Sheet   Value   Gain   Sheet   Value   Gain 
Invested Assets:                                    
  Corporate bonds 1  $2,782,479    2,785,884    36,643   $2,625,026    2,629,567    63,986   $2,693,324    2,697,332    47,437 
  Government and Municipal bonds   1,658,198    1,666,636    35,307    1,630,112    1,646,135    56,322    1,690,935    1,702,751    59,680 
Total fixed income securities   4,440,677    4,452,520    71,950    4,255,138    4,275,702    120,308    4,384,259    4,400,083    107,117 
  Equities   228,883    228,883    10,745    211,348    211,348    45,134    191,400    191,400    32,389 
  Short-term investments   168,349    168,349    -    166,488    166,488    -    131,972    131,972    - 
  Other investments   85,420    85,420    -    106,125    106,125    -    99,203    99,203    - 
Total invested assets  $4,923,329    4,935,172    82,695   $4,739,099    4,759,663    165,442   $4,806,834    4,822,658    139,506 
                                              
                                              
Invested assets per $ of stockholders' equity   3.76              3.83              3.77           
                                              
Total assets   6,784,313              6,490,585              6,581,550           
                                              
  Liabilities:                                             
  Reserve for loss and loss expenses   3,535,433              3,451,306              3,477,870           
  Unearned premium reserve   1,177,901              1,100,864              1,095,819           
                                              
Total liabilities   5,474,000              5,252,510              5,305,964           
                                              
Stockholders' equity   1,310,313              1,238,075              1,275,586           
                                              
Total debt to capitalization ratio   23.1%             24.1%             22.9%          
                                              
Book value per share   22.95              21.96              22.54           
                                              
Book value per share excluding                                             
  unrealized gain or loss on fixed income portfolio   22.26              20.81              21.49           
                                              
NPW per insurance segment employee   945              927              908           
                                              
Statutory premiums to surplus ratio   1.5x             1.4x             1.4x          
                                              
Statutory surplus   1,344,630              1,292,961              1,307,842           

 

1 Includes mortgage-backed and asset-backed securities.                        

 

 
 

 Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries 
 Selected Income Statement Data 
 (unaudited) 

 

     Quarter Ended June 30,   Year-to-Date June 30, 
($ in thousands, except per share amounts)  2015   2014   2015   2014 
         Per diluted share       Per diluted share       Per diluted share       Per diluted share 
 Consolidated                                        
Revenue  $521,973        $506,849        $1,045,865        $1,015,920      
Operating income   35,991    0.62    26,390    0.46    63,425    1.10    39,673    0.70 
Net realized (losses) gains, after tax   (2,223)   (0.04)   2,951    0.05    10,051    0.17    7,642    0.13 
Net income   33,768    0.58    29,341    0.51    73,476    1.27    47,315    0.83 
Operating return on equity   11.0%        8.7%        9.8%        6.6%     
                                           
 Total Insurance Operations                                        
Gross premiums written   626,368         578,151         1,231,232         1,143,892      
Net premiums written   532,133         479,823         1,050,221         956,573      
Net premiums earned   490,309         463,625         966,432         920,120      
Underwriting gain  - before tax   29,124         10,084         55,145         5,069      
   - after tax   18,930    0.33    6,555    0.11    35,844    0.62    3,295    0.06 
GAAP combined ratio   94.1%        97.8%        94.3%        99.4%     
                                           
 Standard Commercial Lines                                        
Net premiums earned   377,205         354,507         742,738         703,948      
GAAP combined ratio   90.7%        95.6%        91.2%        98.3%     
 Standard Personal Lines                                        
Net premiums earned   72,071         74,544         144,550         149,362      
GAAP combined ratio   106.5%        107.5%        104.9%        105.3%     
 Excess and Surplus Lines                                        
Net premiums earned   41,033         34,574         79,144         66,810      
GAAP combined ratio   103.6%        100.1%        103.8%        98.6%     
                                           
 Investments                                        
Net investment income - before tax   32,230         36,774         59,147         72,308      
  - after tax   24,779    0.43    27,421    0.48    45,987    0.80    53,907    0.94 
Effective tax rate   23.1%        25.4%        22.2%        25.4%     
Annualized after-tax yield on investment portfolio                       1.9%        2.3%     
Annualized after-tax, after-interest expense yield                       1.6%        2.0%     
Invested assets per $ of stockholders' equity                       3.76         3.83      
                                           
 Other expenses (net of other income)                                        
Interest expense    - before tax   (5,490)        (5,425)        (10,969)        (10,986)     
  - after tax   (3,569)   (0.06)   (3,526)   (0.06)   (7,130)   (0.12)   (7,141)   (0.12)
                                           
Other Expense - after tax  $(4,149)   (0.08)  $(4,060)   (0.07)  $(11,276)   (0.20)  $(10,388)   (0.18)
                                           
 Diluted weighted avg shares outstanding   57,805         57,260         57,761         57,215      

 

 
 
Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries
GAAP Insurance Operations Results
(unaudited)

 

Second Quarter                                
($ in thousands)  Quarter Ended June 30, 2015   Quarter Ended June 30, 2014 
                                 
  

Standard

Commercial

Lines

  

Standard

Personal

Lines

  

Excess &

Surplus Lines

   Grand Total  

Standard

Commercial

Lines

  

Standard

Personal

Lines

  

Excess &

Surplus Lines

   Grand Total 
Net Premiums Written   410,821    75,986    45,326    532,133    363,860    78,181    37,782    479,823 
Net Premiums Earned   377,205    72,071    41,033    490,309    354,507    74,544    34,574    463,625 
Loss and Loss Expense Incurred   210,088    53,933    27,540    291,561    216,532    58,863    22,400    297,795 
Net Underwriting Expenses Incurred   130,032    22,793    14,955    167,780    120,723    21,263    12,211    154,197 
Dividends to Policyholders   1,844    -    -    1,844    1,549    -    -    1,549 
GAAP Underwriting Gain (Loss)   35,241    (4,655)   (1,462)   29,124    15,703    (5,582)   (37)   10,084 
                                         
GAAP Ratios                                        
Loss and Loss Expense Ratio   55.7%   74.8%   67.1%   59.5%   61.1%   79.0%   64.8%   64.2%
Underwriting Expense Ratio   34.5%   31.7%   36.5%   34.2%   34.1%   28.5%   35.3%   33.3%
Dividends to Policyholders Ratio   0.5%   0.0%   0.0%   0.4%   0.4%   0.0%   0.0%   0.3%
Combined Ratio   90.7%   106.5%   103.6%   94.1%   95.6%   107.5%   100.1%   97.8%
                                         

 

                   

 

 

Year-to-Date                                
($ in thousands)  Year-to-Date June 30, 2015   Year-to-Date June 30, 2014 
                                 
  

Standard

Commercial

Lines

  

Standard

Personal

Lines

  

Excess &

Surplus Lines

   Grand Total  

Standard

Commercial

Lines

  

Standard

Personal

Lines

  

Excess &

Surplus Lines

   Grand Total 
Net Premiums Written   826,079    141,010    83,132    1,050,221    743,210    145,519    67,844    956,573 
Net Premiums Earned   742,738    144,550    79,144    966,432    703,948    149,362    66,810    920,120 
Loss and Loss Expense Incurred   416,236    106,902    53,422    576,560    459,171    116,890    42,280    618,341 
Net Underwriting Expenses Incurred   257,856    44,769    28,733    331,358    229,917    40,414    23,592    293,923 
Dividends to Policyholders   3,369    -    -    3,369    2,787    -    -    2,787 
GAAP Underwriting Gain (Loss)   65,277    (7,121)   (3,011)   55,145    12,073    (7,942)   938    5,069 
                                         
GAAP Ratios                                        
Loss and Loss Expense Ratio   56.0%   74.0%   67.5%   59.7%   65.2%   78.3%   63.3%   67.2%
Underwriting Expense Ratio   34.7%   30.9%   36.3%   34.3%   32.7%   27.0%   35.3%   31.9%
Dividends to Policyholders Ratio   0.5%   0.0%   0.0%   0.3%   0.4%   0.0%   0.0%   0.3%
Combined Ratio   91.2%   104.9%   103.8%   94.3%   98.3%   105.3%   98.6%   99.4%
                                         

 

 
 
Selective Insurance Group, Inc. and Consolidated Subsidiaries
GAAP Investment Income
 June 2015 (unaudited)

 

   Quarter Ended   %   Year-to-Date   % 
   June   June   Increase/   June   June   Increase/ 
($ in thousands, except per share data)  2015   2014   (Decrease)   2015   2014   (Decrease) 
Investment Income:                        
Interest:                              
Fixed Income Securities  $30,659    33,781    (9)  $61,626    64,809    (5)
Short-term   23    14    64    48    33    46 
Other Investments   1,422    3,553    (60)   (2,118)   8,771    (124)
Dividends   2,384    1,736    37    4,176    3,185    31 
    34,488    39,084    (12)   63,732    76,798    (17)
                               
Investment Expense   2,258    2,310    (2)   4,585    4,490    2 
                               
Net Investment Income Before Tax   32,230    36,774    (12)   59,147    72,308    (18)
                               
Tax   7,451    9,353    (20)   13,160    18,401    (29)
                               
Net Investment Income After Tax  $24,779    27,421    (10)  $45,987   $53,907    (15)
                               
Net Investment Income per Share  $0.43    0.48    (10)  $0.80   $0.94    (15)
                               
                               
Effective Tax Rate   23.1%   25.4%        22.2%   25.4%     
                               
Average Yields :                              
                               
Fixed Income Securities:                              
Pre Tax                  2.79%   3.10%     
After Tax                  2.12%   2.31%     
                               
Portfolio:                              
Pre Tax                  2.43%   3.10%     
After Tax                  1.89%   2.31%     
                               
                               
    Quarter Ended         Year-to-Date      
    June    June         June    June      
Net Realized Gains (Losses)   2015    2014         2015    2014      
Fixed Income Securities   288    749         667    784      
Equity Securities   (3,708)   3,790         15,450    10,973      
Other Investments   -    -         (654)   -      
                               
Total   (3,420)   4,539         15,463    11,757      
Net of Tax   (2,223)   2,951         10,051    7,642      

 

As of June 30, 2015 year-to-date new money rates for fixed income securities were 2.2% on a pre-tax basis and 1.6% on an after tax-basis.    

 

 
 

Selective Insurance Group, Inc.

Combined Insurance Company Subsidiaries

2015 Statutory Results by Line of Business

Quarter Ended June 2015 (unaudited)

 

   Net       Net               Underwriting   Dividends to   Combined   Combined     
   Premiums   Percent   Premiums   Percent   Loss   LAE   Expense   Policyholders   Ratio   Ratio   Underwriting 
($ in thousands)  Written   Change   Earned   Change   Ratio   Ratio   Ratio   Ratio   2015   2014   Gain/(Loss) 
Standard Personal Lines:                                            
                                             
Homeowners  $36,269    (1.8)%  $33,730    0.5%   70.5%   8.5%   35.3%   0.0%   114.3%   124.5%  $(5,734)
Auto   37,935    (3.1)%   36,741    (3.4)%   60.3%   11.6%   34.5%   0.0%   106.4%   100.2%   (2,745)
Other (including flood)   1,782    (14.9)%   1,600    (45.7)%   66.7%   (7.5)%   (152.3)%   0.0%   (93.1)%   (82.6)%   3,368 
Total  $75,986    (2.8)%  $72,071    (3.3)%   65.3%   9.7%   30.4%   0.0%   105.4%   106.1%  $(5,111)
                                                        
Standard Commercial Lines:                                                       
                                                        
Commercial property  $70,736    12.9%  $66,549    8.7%   52.1%   5.6%   37.5%   0.1%   95.3%   101.7%  $1,522 
Workers compensation   75,471    15.7%   70,954    2.8%   41.3%   17.6%   28.0%   2.3%   89.2%   112.1%   6,386 
General liability   134,636    13.9%   119,207    6.8%   28.2%   15.3%   34.0%   0.1%   77.6%   80.7%   21,413 
Auto   97,019    11.0%   88,659    6.2%   58.4%   10.1%   32.0%   0.1%   100.6%   93.5%   (3,226)
Business owners policies   23,588    7.4%   23,178    8.9%   57.3%   12.4%   38.9%   0.0%   108.6%   117.7%   (2,144)
Bonds   5,817    9.5%   5,105    7.8%   16.4%   8.5%   61.7%   0.0%   86.6%   84.1%   245 
Other   3,554    12.7%   3,553    10.6%   (0.1)%   0.1%   55.8%   0.0%   55.8%   51.0%   1,572 
Total  $410,821    12.9%  $377,205    6.4%   43.3%   12.4%   33.9%   0.5%   90.1%   95.5%  $25,767 
                                                        
E&S  $45,326    20.0%  $41,033    18.7%   48.3%   18.9%   35.5%   0.0%   102.7%   99.9%  $(2,629)
                                                        
Total Insurance Operations  $532,133    10.9%  $490,309    5.8%   47.0%   12.5%   33.6%   0.4%   93.5%   97.5%  $18,027 
                                                        
Note: Some amounts may not foot due to rounding.
                                                        
         2015    2014                                         
   Losses Paid   $224,744   $221,989                                         
   LAE Paid    49,067    44,075                                         
   Total Paid   $273,811   $266,064                                         
                                                        

 

 
 

Selective Insurance Group, Inc.

Combined Insurance Company Subsidiaries

2015 Statutory Results by Line of Business

Year-to-Date June 2015 (unaudited)

 

   Net       Net               Underwriting   Dividends to   Combined   Combined     
   Premiums   Percent   Premiums   Percent   Loss   LAE   Expense   Policyholders   Ratio   Ratio   Underwriting 
($ in thousands)  Written   Change   Earned   Change   Ratio   Ratio   Ratio   Ratio   2015   2014   Gain/(Loss) 
Standard Personal Lines:                                            
                                             
Homeowners  $64,347    (2.0)%  $67,452    0.9%   69.1%   8.0%   36.7%   0.0%   113.8%   123.0%  $(8,176)
Auto   73,515    (3.2)%   73,750    (3.3)%   60.7%   11.4%   34.4%   0.0%   106.5%   100.6%   (4,723)
Other (including flood)   3,149    (19.5)%   3,348    (46.3)%   65.9%   (0.4)%   (168.5)%   0.0%   (103.0)%   (87.8)%   6,461 
Total  $141,010    (3.1)%  $144,550    (3.2)%   64.7%   9.5%   31.0%   0.0%   105.2%   105.3%  $(6,437)
                                                        
Standard Commercial Lines:                                                       
                                                        
Commercial property  $141,634    11.8%  $131,112    8.0%   54.4%   5.3%   37.1%   0.1%   96.9%   116.4%  $203 
Workers compensation   159,276    12.8%   139,431    0.7%   44.7%   16.2%   27.0%   2.0%   89.9%   108.8%   8,792 
General liability   265,118    11.5%   234,178    6.2%   25.3%   16.3%   33.6%   0.1%   75.3%   80.7%   47,317 
Auto   193,606    9.7%   175,013    5.6%   59.0%   9.3%   31.6%   0.1%   100.0%   94.2%   (5,896)
Business owners policies   47,840    8.5%   45,877    8.8%   63.5%   12.0%   38.1%   0.0%   113.6%   123.7%   (6,996)
Bonds   11,030    8.4%   10,106    6.5%   16.4%   6.4%   62.8%   0.0%   85.6%   80.8%   878 
Other   7,575    11.1%   7,021    9.8%   0.3%   0.1%   53.5%   0.0%   53.9%   46.5%   2,936 
Total  $826,079    11.2%  $742,738    5.5%   44.0%   12.1%   33.3%   0.5%   89.9%   97.8%  $47,234 
                                                        
E&S  $83,132    22.5%  $79,144    18.5%   48.4%   19.0%   35.1%   0.0%   102.5%   98.8%  $(3,343)
                                                        
Total Insurance Operations  $1,050,221    9.8%  $966,432    5.0%   47.5%   12.2%   33.2%   0.3%   93.2%   99.2%  $37,454 
                                                        
Note: Some amounts may not foot due to rounding.
                                                        
         2015    2014                                         
   Losses Paid   $419,110   $435,286                                         
   LAE Paid    94,061    88,839                                         
   Total Paid   $513,171   $524,125                                         
                                                        

 

 

 
 
Selective Insurance Group, Inc.
Combined Insurance Company Subsidiaries
2015 Net Catastrophe Losses and Prior Year Casualty Reserve Development
Statutory Results by Line of Business 
(unaudited)

 

   Quarter Ended   Year-to-Date 
Net Catastrophe Losses Incurred  June 30, 2015   June 30, 2014   June 30, 2015   June 30, 2014 
($ in thousands) 

Loss and Loss

Expense Incurred

  

Impact on Loss and

Loss Expense Ratio

  

Loss and Loss

Expense Incurred

  

Impact on Loss and

Loss Expense Ratio

  

Loss and Loss

Expense Incurred

  

Impact on Loss and

Loss Expense Ratio

  

Loss and Loss

Expense Incurred

  

Impact on Loss and

Loss Expense Ratio

 
                                 
Standard Personal Lines  $8,279    11.5%  $12,733    17.1%  $14,597    10.1%  $21,013    14.1%
                                         
Standard Commercial Lines  $13,609    3.6%  $12,781    3.6%  $32,258    4.3%  $38,687    5.5%
                                         
E&S  $2,092    5.1%  $1,688    4.9%  $2,444    3.1%  $1,874    2.8%
                                         
Total Insurance Operations  $23,980    4.9%  $27,202    5.9%  $49,299    5.1%  $61,574    6.7%
                                         
                                         
                                         
                                         
                                         
                                         
Prior Year Casualty Reserve Development  Quarter Ended   Year-to-Date 
(Favorable) / Unfavorable  June 30, 2015   June 30, 2014   June 30, 2015   June 30, 2014 
($ in thousands) 

Loss and Loss

Expense Incurred

  

Impact on Loss and

Loss Expense Ratio

  

Loss and Loss

Expense Incurred

  

Impact on Loss and

Loss Expense Ratio

  

Loss and Loss

Expense Incurred

  

Impact on Loss and

Loss Expense Ratio

  

Loss and Loss

Expense Incurred

  

Impact on Loss and

Loss Expense Ratio

 
                                         
Standard Personal Lines  $-    0.0%  $(2,000)   (2.7)%  $-    0.0%  $(4,000)   (2.7)%
                                         
Standard Commercial Lines  $(21,000)   (5.6)%  $(15,500)   (4.4)%  $(42,000)   (5.7)%  $(27,500)   (3.9)%
                                         
E&S  $1,000    2.4%  $-    0.0%  $2,000    2.5%  $-    0.0%
                                         
Total Insurance Operations  $(20,000)   (4.1)%  $(17,500)   (3.8)%  $(40,000)   (4.1)%  $(31,500)   (3.4)%

 

Note: Some amounts may not foot due to rounding.

 
 
Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries        
Consolidated Balance Sheets        
  

(Unaudited)

June 30,

   December 31, 
($ in thousands, except share amounts)  2015   2014 
ASSETS        
Investments:          
Fixed income securities, held-to-maturity – at carrying value (fair value:  $259,702 – 2015; $333,961 – 2014)  $247,859    318,137 
Fixed income securities, available-for-sale – at fair value (amortized cost:  $4,133,223 – 2015; $3,975,786 – 2014)   4,192,818    4,066,122 
Equity securities, available-for-sale – at fair value (cost:  $218,138 – 2015; $159,011 – 2014)   228,883    191,400 
Short-term investments (at cost which approximates fair value)   168,349    131,972 
Other investments   85,420    99,203 
Total investments   4,923,329    4,806,834 
Cash   368    23,959 
Interest and dividends due or accrued   38,488    38,901 
Premiums receivable, net of allowance for uncollectible accounts of:  $4,210 – 2015; $4,137 – 2014   647,591    558,778 
Reinsurance recoverable, net   572,502    581,548 
Prepaid reinsurance premiums   145,286    146,993 
Deferred federal income tax   106,152    98,449 
Property and equipment – at cost, net of accumulated depreciation and amortization of:  $180,146 – 2015; $172,183 – 2014   62,182    59,416 
Deferred policy acquisition costs   203,224    185,608 
Goodwill   7,849    7,849 
Other assets   77,342    73,215 
Total assets   6,784,313    6,581,550 
           
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY          
Liabilities:          
Reserve for loss and loss expenses   3,535,433    3,477,870 
Unearned premiums   1,177,901    1,095,819 
Notes payable   394,305    379,297 
Current federal income tax   13,562    3,921 
Accrued salaries and benefits   140,211    158,382 
Other liabilities   212,588    190,675 
Total liabilities   5,474,000    5,305,964 
           
Stockholders’ Equity:          
Preferred stock of $0 par value per share:          
Authorized shares 5,000,000; no shares issued or outstanding  $-    - 
Common stock of $2 par value per share:          
Authorized shares:  360,000,000          
Issued: 100,585,852 – 2015; 99,947,933 – 2014   201,172    199,896 
Additional paid-in capital   317,295    305,385 
Retained earnings   1,370,681    1,313,440 
Accumulated other comprehensive (loss) income   (12,329)   19,788 
Treasury stock – at cost (shares: 43,482,533– 2015; 43,353,181 – 2014)   (566,506)   (562,923)
Total stockholders’ equity   1,310,313    1,275,586 
Commitments and contingencies          
Total liabilities and stockholders’ equity  $6,784,313    6,581,550 

 

 
 
Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries        
Unaudited Consolidated Statements of Income        
   Quarter Ended   Six Months Ended 
   June 30,   June 30, 
($ in thousands, except per share amounts)  2015   2014   2015   2014 
Revenues:                    
Net premiums earned  $490,309    463,625    966,432    920,120 
Net investment income earned   32,230    36,774    59,147    72,308 
Net realized (losses) gains:                    
Net realized investment gains   1,031    4,958    22,008    13,139 
Other-than-temporary impairments   (4,451)   (419)   (6,545)   (1,382)
Total net realized (losses) gains   (3,420)   4,539    15,463    11,757 
Other income   2,854    1,911    4,823    11,735 
Total revenues   521,973    506,849    1,045,865    1,015,920 
                     
Expenses:                    
Loss and loss expense incurred   291,561    297,795    576,560    618,341 
Policy acquisition costs   169,770    155,173    334,493    304,439 
Interest expense   5,490    5,425    10,969    10,986 
Other expenses   8,387    8,935    20,788    17,549 
Total expenses   475,208    467,328    942,810    951,315 
                     
Income before federal income tax   46,765    39,521    103,055    64,605 
                     
Federal income tax expense:                    
Current   7,733    8,781    19,987    15,319 
Deferred   5,264    1,399    9,592    1,971 
Total federal income tax expense   12,997    10,180    29,579    17,290 
                     
Net income  $33,768    29,341    73,476    47,315 
                     
Earnings per share:                    
Basic net income  $0.59    0.52    1.29    0.84 
                     
Diluted net income  $0.58    0.51    1.27    0.83 
                     
Dividends to stockholders   0.14    0.13    0.28    0.26 

 

 
 
Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries                
Unaudited Consolidated Statements of Comprehensive Income  Quarter Ended   Six Months Ended 
   June 30,   June 30, 
($ in thousands)  2015   2014   2015   2014 
Net income  $33,768    29,341    73,476    47,315 
                     
Other comprehensive (loss) income, net of tax:                    
Unrealized (losses) gains on investment securities:                    
Unrealized holding (losses) gains arising during period   (39,160)   29,329    (23,574)   50,755 
Amount reclassified into net income:                    
Held-to-maturity securities   (120)   (144)   (290)   (440)
Non-credit other-than-temporary impairments   -    305    232    305 
Realized losses (gains) on available for sale securities   2,225    (3,255)   (10,707)   (7,954)
Total unrealized (losses) gains on investment securities   (37,055)   26,235    (34,339)   42,666 
                     
Defined benefit pension and post-retirement plans:                    
Amounts reclassified into net income:                    
Net actuarial loss   1,111    248    2,222    495 
Total defined benefit pension and post-retirement plans   1,111    248    2,222    495 
Other comprehensive (loss) income   (35,944)   26,483    (32,117)   43,161 
Comprehensive (loss) income  $(2,176)   55,824    41,359    90,476 

 

 

 
 
Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries        
Unaudited Consolidated Statements of Stockholders’ Equity  Six Months Ended 
   June 30, 
($ in thousands, except share amounts)  2015   2014 
Common stock:          
Beginning of year  $199,896    198,240 
Dividend reinvestment plan (shares: 26,843 – 2015; 29,949 – 2014)   54    60 
Stock purchase and compensation plans (shares: 611,076 – 2015; 547,190– 2014)   1,222    1,095 
End of period   201,172    199,395 
           
Additional paid-in capital:          
Beginning of year   305,385    288,182 
Dividend reinvestment plan   677    642 
Stock purchase and compensation plans   11,233    9,528 
End of period   317,295    298,352 
           
Retained earnings:          
Beginning of year   1,313,440    1,202,015 
Net income   73,476    47,315 
Dividends to stockholders ($0.28 per share – 2015; $0.26 per share – 2014)   (16,235)   (14,868)
End of period   1,370,681    1,234,462 
           
Accumulated other comprehensive (loss) income:          
Beginning of year   19,788    24,851 
Other comprehensive (loss) income   (32,117)   43,161 
End of period   (12,329)   68,012 
           
Treasury stock:          
Beginning of year   (562,923)   (559,360)
Acquisition of treasury stock (shares: 129,352 – 2015; 124,819 – 2014)   (3,583)   (2,786)
End of period   (566,506)   (562,146)
Total stockholders’ equity  $1,310,313    1,238,075 

 

 
 
Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries        
Unaudited Consolidated Statements of Cash Flow  Six Months ended 
   June 30, 
($ in thousands)  2015   2014 
Operating Activities:          
Net Income  $73,476    47,315 
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:          
Depreciation and amortization   29,085    18,912 
Sale of renewal rights   -    (8,000)
Stock-based compensation expense   6,049    6,102 
Undistributed losses (gains) of equity method investments   2,117    (138)
Net realized gains   (15,463)   (11,757)
Changes in assets and liabilities:          
Increase in reserves for loss and loss expenses, net of reinsurance recoverables   66,609    93,675 
Increase in unearned premiums, net of prepaid reinsurance   83,789    36,453 
Decrease in net federal income taxes   19,232    12,634 
Increase in premiums receivable   (88,813)   (64,747)
Increase in deferred policy acquisition costs   (17,616)   (9,106)
Decrease (increase) in interest and dividends due or accrued   395    (361)
Decrease in accrued salaries and benefits   (18,171)   (26,557)
Decrease in accrued insurance expenses   (5,091)   (16,872)
Increase (decrease) in other assets and other liabilities   29,999    (4,881)
Net adjustments   92,121    25,357 
Net cash provided by operating activities   165,597    72,672 
           
Investing Activities:          
Purchase of fixed income securities, available-for-sale   (463,758)   (339,362)
Purchase of equity securities, available-for-sale   (177,386)   (111,886)
Purchase of other investments   (2,947)   (6,039)
Purchase of short-term investments   (732,278)   (764,692)
Sale of fixed maturity securities, available-for-sale   22,323    19,557 
Sale of short-term investments   695,901    772,455 
Redemption and maturities of fixed income securities, held-to-maturity   68,704    28,595 
Redemption and maturities of fixed income securities, available-for-sale   254,995    222,568 
Sale of equity securities, available-for-sale   135,548    111,996 
Distributions from other investments   17,840    7,726 
Purchase of property and equipment   (7,591)   (6,628)
Sale of renewal rights   -    8,000 
Net cash used in investing activities   (188,649)   (57,710)
           
Financing Activities:          
Dividends to stockholders   (15,211)   (13,914)
Acquisition of treasury stock   (3,583)   (2,786)
Net proceeds from stock purchase and compensation plans   4,037    3,091 
Proceeds from borrowings   15,000    - 
Excess tax benefits from share-based payment arrangements   1,549    955 
Repayment of capital lease obligations   (2,331)   (954)
Net cash used in financing activities   (539)   (13,608)
Net (decrease) increase in cash   (23,591)   1,354 
Cash, beginning of year   23,959    193 
Cash, end of period  $368    1,547 

 

 
 
 Selective Insurance Group, Inc. 
 Combined Insurance Company Subsidiaries 
 Statutory Balance Sheets 
 (unaudited) 

 

   June 30,   June 30,   December 31, 
($ in thousands)  2015   2014   2014 
                
ASSETS               
Bonds  $4,317,425    4,094,993    4,241,580 
Common stocks   211,119    211,348    191,400 
Preferred stocks   17,742    -    - 
Affiliated mortgage loan   35,567    36,346    35,961 
Other investments   137,366    172,089    152,154 
Short-term investments   144,696    137,181    115,342 
Total investments   4,863,915    4,651,957    4,736,437 
                
Cash on hand and in banks   (27,701)   (18,072)   12,381 
Interest and dividends due and accrued   38,438    37,642    38,908 
Premiums receivable   644,590    586,586    556,086 
Reinsurance recoverable on paid losses and expenses   7,224    9,995    9,570 
Deferred tax recoverable   140,904    149,770    147,610 
EDP equipment   406    667    518 
Equities and deposits in pools and associations   10,930    9,595    9,915 
Receivable for sold securities   3,695    7    34 
Other assets   25,226    26,544    26,629 
Total assets  $5,707,627    5,454,691    5,538,088 
                
LIABILITIES               
Reserve for losses  $2,438,075    2,420,474    2,398,531 
Reinsurance payable on paid loss and loss expense   3,301    2,853    2,957 
Reserve for loss expenses   518,171    471,202    493,510 
Unearned premiums   1,032,615    952,608    948,826 
Reserve for commissions payable   62,229    54,191    70,259 
Ceded balances payable   28,475    34,379    29,624 
Federal income tax payable   15,291    10,953    20,524 
Premium and other taxes payable   23,076    20,289    20,137 
Borrowed money   60,029    58,042    45,027 
Reserve for dividends to policyholders   5,192    2,443    3,895 
Reserves for unauthorized reinsurance   7,661    2,735    7,661 
Payable for securities   15,929    30,125    19,950 
Funds withheld on account of others   7,503    7,560    7,473 
Accrued salaries and benefits   53,551    46,806    64,207 
Other liabilities   91,899    47,070    97,665 
Total liabilities   4,362,997    4,161,730    4,230,246 
                
                
POLICYHOLDERS' SURPLUS               
Capital   42,725    42,725    42,725 
Paid in surplus   492,869    492,869    492,869 
Unassigned surplus   809,036    757,367    772,248 
Total policyholders' surplus   1,344,630    1,292,961    1,307,842 
Total liabilities and policyholders' surplus  $5,707,627    5,454,691    5,538,088 

 

 

 
 
Selective Insurance Group, Inc.
Combined Insurance Company Subsidiaries
Statutory Statements Of Income
(unaudited)

 

 

   Quarter Ended       Six Months Ended     
   June 30,       June 30,     
($ in thousands)  2015       2014       2015       2014     
UNDERWRITING                                        
Net premiums written  $532,133         479,823         1,050,221         956,573      
                                         
Net premiums earned   490,309         463,625         966,432         920,120      
                                         
Net losses paid   224,744         221,989         419,110         435,286      
Change in reserve for losses   5,530         24,057         39,544         78,998      
Net losses incurred   230,274    47.0%   246,046    53.1%   458,654    47.5%   514,284    55.9%
                                         
Net loss expenses paid   49,067         44,075         94,061         88,839      
Change in reserve for loss expenses   12,418         7,675         24,661         15,219      
Net loss expenses incurred   61,485    12.5%   51,750    11.1%   118,722    12.2%   104,058    11.3%
                                         
Net underwriting expenses incurred   180,898    33.9%   159,413    33.2%   351,836    33.5%   313,203    32.8%
                                         
Total deductions   472,657         457,209         929,212         931,545      
Statutory underwriting gain / (loss)   17,652         6,416         37,220         (11,425)     
                                         
Net loss from premium balances charged off   (703)        (895)        (1,313)        (1,769)     
Finance charges and other income   2,922         2,129         4,916         12,168      
Total other income   2,219    -0.3%   1,234    -0.2%   3,603    -0.3%   10,339    -1.1%
Policyholders' dividends incurred   (1,844)   0.4%   (1,549)   0.3%   (3,369)   0.3%   (2,787)   0.3%
Total underwriting gain / (loss)   18,027    93.5%   6,101    97.5%   37,454    93.2%   (3,813)   99.2%
                                         
INVESTMENT                                        
Net investment income earned   32,155         36,652         59,282         72,147      
Net realized gain   (3,422)        4,537         15,461         11,752      
Total income before income tax   46,760         47,290         112,197         80,086      
                                         
Federal income tax expense   12,530         7,108         19,791         12,953      
                                         
Net income  $34,230         40,182         92,406         67,133      
                                         
Policyholders' Surplus                                        
Surplus, beginning of period  $1,322,422         1,263,795         1,307,842         1,256,431      
                                         
Net income   34,230         40,182         92,406         67,133      
Change in deferred taxes   (1,959)        (5,403)        (12,153)        (6,685)     
Change in net unrealized capital (losses)   (637)        6,451         (13,547)        5,139      
Dividends to stockholders   (14,438)        (14,378)        (28,876)        (28,754)     
Change in non-admitted assets   3,398         2,033         (4,271)        (867)     
Change in Overfunded Contra Asset   (280)        (1,546)        (561)        (3,093)     
Qual Pen Trans Liab   1,843         1,815         3,689         3,631      
Excess Plan Trans Liab   43         7         86         15      
PRL Plan Trans Liab   8         5         15         11      
                                         
Net change in surplus for period   22,208         29,166         36,788         36,530      
                                         
Surplus, end of period  $1,344,630         1,292,961         1,344,630         1,292,961      
                                         
Statutory underwriting gain / (loss)  $18,027         6,101         37,454         (3,813)     
                                         
Adjustments under GAAP:                                        
Deferred policy acquisition costs   11,268         4,409         17,616         9,105      
Other, net   (171)        (426)        75         (223)     
GAAP underwriting gain / (loss)  $29,124         10,084         55,145         5,069      
                                         

 

Note: Some amounts or ratios may not foot due to rounding                  

 

 

 
 
Selective Insurance Group, Inc. and Consolidated Subsidiaries
Alternative Investments 
as of June 30, 2015
(unaudited)

 

   Inception   Original   Remaining   Current   YTD   DPI(1)   TVPI(2) 
Fund  Year   Commitment   Commitment   Market Value   Income   Ratio   Ratio 
Real Estate                                   
Silverpeak RE II   2005    20,000,000    2,100,857    5,913,410    1,032,193    0.86    1.14 
Silverpeak RE III   2008    15,000,000    7,873,466    2,328,469    (249,054)   0.07    0.40 
Total - Real Estate        35,000,000    9,974,323    8,241,879    783,139    0.66    0.95 
                                    
Mezzanine Financing                                   
Neovara Euro Mezz   2004    9,000,000    -    1    -    0.98    0.98 
GS Mezz V   2007    25,000,000    10,223,976    3,240,463    104,186    1.15    1.33 
New Canaan V   2012    7,000,000    1,315,741    3,421,476    (17,575)   0.55    1.10 
Centerfield Capital   2012    3,000,000    1,843,500    901,213    7,410    0.21    0.99 
Total - Mezz. Financing        44,000,000    13,383,218    7,563,153    94,021    0.97    1.17 
                                    
Distressed Debt                                   
Varde VIII   2006    10,000,000    -    1,771,327    63,459    1.18    1.35 
Distressed Managers III   2007    15,000,000    3,048,054    5,228,698    (176,663)   0.82    1.21 
Total - Distressed Debt        25,000,000    3,048,054    7,000,025    (113,204)   0.97    1.27 
                                    
Private Equity                                   
Prospector   1997    5,000,000    -    324,131    43,757    2.82    2.88 
Trilantic Capital Partners III   2004    10,000,000    1,373,537    1,846,136    (577,293)   1.63    1.82 
NB Co-Invest   2006    15,000,000    1,398,786    6,039,739    563,724    1.04    1.46 
Trilantic Capital Partners IV   2007    11,098,351    1,510,319    5,654,367    (997,095)   1.16    1.68 
Trilantic Capital Partners V   2012    7,000,000    4,540,668    2,162,354    (184,554)   0.01    0.89 
Total - Private Equity        48,098,351    8,823,310    16,026,727    (1,151,461)   1.35    1.73 
                                    
Private Equity, Secondary Market                                   
NB SOF   2005    12,000,000    899,494    3,447,399    (247)   1.03    1.34 
Vintage IV   2007    20,000,000    4,203,550    9,801,260    (249,716)   0.84    1.35 
NB SOF II   2008    12,000,000    1,969,217    5,747,985    (20,059)   1.03    1.50 
Total - Pvt. Eq. Sec. Mkt.        44,000,000    7,072,261    18,996,644    (270,021)   0.95    1.39 
                                    
Energy/Power Generation                                   
ArcLight I   2002    15,000,000    -    12,455    -    1.81    1.81 
ArcLight II   2003    15,000,000    -    212,983    54,315    1.41    1.42 
ArcLight III   2006    15,000,000    2,037,794    1,127,981    155,414    1.36    1.43 
Quintana Energy   2006    10,000,000    284,272    6,153,171    (2,179,847)   0.60    1.23 
ArcLight IV   2007    10,000,000    2,287,578    2,155,931    (311,025)   1.20    1.41 
Arclight VI   2014    15,000,000    15,000,000    -    -           
Total - Energy/Power Generation    80,000,000    19,609,644    9,662,521    (2,281,143)   1.35    1.48 
                                    
Venture Capital                                   
Venture V   2001    9,600,000    350,000    6,696,703    821,179    0.77    1.49 
Total - Venture Capital        9,600,000    350,000    6,696,703    821,179    0.77    1.49 
                                    
TOTAL - ALTERNATIVE INVESTMENTS   $285,698,351    62,260,809    74,187,652    (2,117,491)   1.09    1.38 

 

(1) Distributed to paid in ratio

(2)Total value to paid in ratio 

Exhibit may not foot due to rounding