EX-12.1 2 d70645dex121.htm EX-12.1 EX-12.1

EXHIBIT 12.1

FEDERAL EXPRESS CORPORATION

COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES

(UNAUDITED)

(IN MILLIONS, EXCEPT RATIOS)

 

     Three Months Ended
August 31,		      Year Ended May 31,  
     2015      2014      2015      2014      2013      2012(1)     2011  
            (As Adjusted)                                    

Earnings:

                    

Income before income taxes

    $ 474      $ 345      $ 179      $ 1,314      $ 1,708       $ (1,005 )    $ 1,019  

Add back:

                    

Portion of rent expense representative of interest factor

      138        143        574        577        598         566       611  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Earnings as adjusted

    $ 612      $ 488      $     753      $     1,891      $     2,306       $     (439 )    $     1,630  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Fixed Charges:

                    

Capitalized interest

    $ 7      $ 6      $ 28      $ 25      $ 43       $ 80     $ 61  

Portion of rent expense representative of interest factor

      138        143        574        577        598         566       611  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  
   $ 145      $ 149      $ 602      $ 602      $ 641       $ 646     $ 672  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Ratio of Earnings to Fixed Charges

      4.2        3.3        1.3        3.1        3.6         —       2.4  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

 

(1) 

The loss in 2012 was inadequate to cover fixed charges. Additional earnings of $1,085 million would have been necessary to bring the ratio for this period to 1.0.