EX-12 3 dex12.htm STATEMENT RE COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS Prepared by R.R. Donnelley Financial -- Statement re Computation of Ratio of Earnings
Exhibit 12
 
Statement re Computation of Ratio
of Earnings to Fixed Charges
 

 
FEDERAL EXPRESS CORPORATION
COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES
(Unaudited)
 
    
Year Ended May 31,
    
2002
   
2001
   
2000
   
1999
   
1998
    
(In millions, except ratios)
Earnings:
                                   
Income before income taxes
   
$
703
   
$
786
   
$
843
   
$
771
   
$
735
Add back:
                                   
Interest expense, net of capitalized interest
   
 
74
   
 
75
   
 
82
   
 
91
   
 
118
Amortization of debt issuance costs
   
 
1
   
 
1
   
 
1
   
 
9
   
 
1
Portion of rent expense representative of interest factor
   
 
594
   
 
563
   
 
575
   
 
535
   
 
500
    
  
  
  
  
Earnings as adjusted
   
$
1,372
   
$
1,425
   
$
1,501
   
$
1,406
   
$
1,354
    
  
  
  
  
Fixed charges:
                                   
Interest expense, net of capitalized interest
   
$
74
   
$
75
   
$
82
   
$
91
   
$
118
Capitalized interest
   
 
23
   
 
23
   
 
30
   
 
35
   
 
31
Amortization of debt issuance costs
   
 
1
   
 
1
   
 
1
   
 
9
   
 
1
Portion of rent expense representative of interest factor
   
 
594
   
 
563
   
 
575
   
 
535
   
 
500
    
  
  
  
  
    
$
692
   
$
662
   
$
688
   
$
670
   
$
650
    
  
  
  
  
Ratio of earnings to fixed charges
   
 
2.0
   
 
2.2
   
 
2.2
   
 
2.1
   
 
2.1