EX-99.2 3 y20109exv99w2.htm EX-99.2: SUPPLEMENTARY INVESTOR INFORMATION REPORT EX-99.2:
 

Exhibit 99.2

         
The
Chubb
Corporation
   Supplementary
Investor
Information 		  March 31, 2006
     
This report is for informational purposes only. It should be read in conjunction with documents filed by
The Chubb Corporation with the Securities and Exchange Commission, including the most recent
Annual Report on Form 10-K and Quarterly Reports on Form 10-Q.
  (CHUBB LOGO)

 

 

THE CHUBB CORPORATION
SUPPLEMENTARY INVESTOR INFORMATION
TABLE OF CONTENTS
MARCH 31, 2006
         
      Page  
The Chubb Corporation:
        
Consolidated Balance Sheet Highlights
     1  
Share Repurchase Activity
     2  
 
        
Summary of Invested Assets:
        
Corporate
     3  
Property and Casualty
     3  
 
        
Investment Income After Taxes:
        
Corporate
     4  
Property and Casualty
     4  
 
        
Property and Casualty Insurance Group:
        
Statutory Policyholders’ Surplus
     4  
Change in Net Unpaid Losses
     5  
Underwriting Results
     6-10  
 
        
Definitions of Key Terms
     11  

 

 

THE CHUBB CORPORATION
March 31, 2006
Share and per share amounts have been retroactively adjusted to reflect the two-for-one stock split effective March 31, 2006.

 

 

CONSOLIDATED BALANCE SHEET HIGHLIGHTS
                 
    Mar. 31     Dec. 31  
    2006     2005  
    (in millions)  
Invested Assets (at carrying value)
                
Short Term Investments
   $ 1,653     $ 1,899  
Fixed Maturities
                
Tax Exempt
     16,375       15,955  
Taxable
     14,504       14,568  
Equity Securities
     2,387       2,212  
 
            
Total Invested Assets
   $ 34,919     $ 34,634  
 
            
 
                
Unrealized Appreciation of Fixed Maturities Carried at Amortized Cost
   $ 9     $ 11  
 
            
 
                
Capitalization
                
 
                
Long Term Debt
   $ 2,462     $ 2,467  
Shareholders’ Equity
     12,600       12,407  
 
            
Total Capitalization
   $ 15,062     $ 14,874  
 
            
 
                
DEBT AS A PERCENTAGE OF TOTAL CAPITALIZATION
     16.3 %     16.6 %
 
                
Actual Common Shares Outstanding
     414.9       418.1  
 
                
Book Value Per Common Share
   $ 30.37     $ 29.67  
 
                
Book Value Per Common Share, with Available-for-Sale Fixed Maturities at Amortized Cost
   $ 30.39     $ 29.12  

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THE CHUBB CORPORATION
SHARE REPURCHASE ACTIVITY
(dollars in millions, except per share amounts)
                 
    Three Months   From
    Ended   December 2005
    March 31, 2006   to March 31, 2006
Cost of Shares Repurchased
   $ 249     $ 384  
 
                
Average Cost Per Share
   $ 47.73     $ 47.97  
 
                
Shares Repurchased
     5,225,562       8,013,362  
In December 2005, the Board of Directors authorized the repurchase of up to 28,000,000 shares of the Corporation’s common stock. The authorization has no expiration date. As of March 31, 2006, 19,986,638 shares remained under the share repurchase authorization.

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THE CHUBB CORPORATION
SUMMARY OF INVESTED ASSETS
CORPORATE
                                                 
    Cost or     Market     Carrying  
    Amortized Cost     Value     Value  
    Mar. 31     Dec. 31     Mar. 31     Dec. 31     Mar. 31     Dec. 31  
    2006     2005     2006     2005     2006     2005  
    (in millions)  
Short Term Investments
   $ 827     $ 929     $ 827     $ 929     $ 827     $ 929  
 
                                                
Taxable Fixed Maturities
     1,339       1,355       1,305       1,338       1,305       1,338  
 
                                                
Equity Securities
     4       5       8       8       8       8  
 
                                    
 
                                                
TOTAL
   $ 2,170     $ 2,289     $ 2,140     $ 2,275     $ 2,140     $ 2,275  
 
                                    
PROPERTY AND CASUALTY
                                                 
    Cost or     Market     Carrying  
    Amortized Cost     Value     Value  
    Mar. 31     Dec. 31     Mar. 31     Dec. 31     Mar. 31     Dec. 31  
    2006     2005     2006     2005     2006     2005  
    (in millions)  
Short Term Investments
   $ 826     $ 970     $ 826     $ 970     $ 826     $ 970  
 
                                                
Fixed Maturities
                                                
 
                                                
Tax Exempt
     16,243       15,654       16,384       15,966       16,375       15,955  
 
                                                
Taxable
     13,313       13,160       13,199       13,230       13,199       13,230  
 
                                                
Common Stocks
     2,181       2,031       2,324       2,149       2,324       2,149  
 
                                                
Preferred Stocks
     52       52       55       55       55       55  
 
                                    
 
                                                
TOTAL
   $ 32,615     $ 31,867     $ 32,788     $ 32,370     $ 32,779     $ 32,359  
 
                                    

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THE CHUBB CORPORATION
INVESTMENT INCOME AFTER TAXES
                 
    THREE MONTHS ENDED  
    MARCH 31  
    2006     2005  
 
   (in millions)  
CORPORATE INVESTMENT INCOME
   $ 15     $ 8  
 
            
 
                
PROPERTY AND CASUALTY INVESTMENT INCOME
                
(Amounts are shown net of applicable income taxes)
               
 
                
Dividends
   $ 8     $ 12  
Taxable Interest
     113       96  
Tax Exempt Interest
     164       149  
Investment Expenses
     (6 )     (5 )
 
            
TOTAL
   $ 279     $ 252  
 
            
 
                
Effective Tax Rate
     19.8 %     19.5 %
 
                
After Tax Annualized Yield
     3.45 %     3.42 %
After tax annualized yield is based on the average invested assets for the periods presented with fixed maturities at amortized cost and equity securities at market value.
STATUTORY POLICYHOLDERS’ SURPLUS
                         
    Mar. 31   Mar. 31   Dec. 31
    2006   2005   2005
    (in millions)
Estimated Statutory Policyholders’ Surplus
   $ 9,650     $ 8,230     $ 8,910  
 
                        
Rolling Year Statutory Net Premiums Written
     12,112       12,043       12,244  
 
                        
Ratio of Statutory Net Premiums Written to Policyholders’ Surplus
     1.26:1       1.46:1       1.37:1  
Statutory Policyholders’ Surplus and Net Premiums Written include all domestic and foreign property and casualty subsidiaries.

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THE CHUBB CORPORATION
PROPERTY AND CASUALTY
CHANGE IN NET UNPAID LOSSES
THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2006
                                         
    Net Unpaid Losses                     All Other  
                            IBNR     Unpaid Losses  
                    Increase     Increase     Increase  
    3/31/06     12/31/05     (Decrease)     (Decrease)     (Decrease)  
                    (in millions)                  
Personal Insurance
                                        
Automobile
   $ 421     $ 418     $ 3     $ 1     $ 2  
Homeowners
     684       697       (13 )     1       (14 )
Other
     578       580       (2 )     23       (25 )
 
                              
Total Personal
     1,683       1,695       (12 )     25       (37 )
 
                              
Commercial Insurance
                                        
Multiple Peril
     1,593       1,596       (3 )     7       (10 )
Casualty
     4,936       4,837       99       93       6  
Workers’ Compensation
     1,600       1,551       49       47       2  
Property and Marine
     698       755       (57 )     (15 )     (42 )
 
                              
Total Commercial
     8,827       8,739       88       132       (44 )
 
                              
Specialty Insurance
                                        
Professional Liability
     7,021       6,777       244       216       28  
Surety
     49       46       3       1       2  
 
                              
Total Specialty
     7,070       6,823       247       217       30  
 
                              
Total Insurance
     17,580       17,257       323       374       (51 )
Reinsurance Assumed
     1,451       1,456       (5 )     (39 )     34  
 
                              
 
                                        
Total
   $ 19,031     $ 18,713     $ 318     $ 335     $ (17 )
 
                              

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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2006 AND 2005
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                 
    Personal                     Other     Total  
    Automobile     Homeowners     Personal     Personal  
    2006     2005     2006     2005     2006     2005     2006     2005  
Net Premiums Written
   $ 155     $ 146     $ 488     $ 452     $ 149     $ 158     $ 792     $ 756  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (9 )     (11 )     (46 )     (45 )     10       19       (45 )     (37 )
 
                                                
 
                                                                
Net Premiums Earned
     164       157       534       497       139       139       837       793  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Paid
     98       94       236       252       87       53       421       399  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     3       12       (13 )     (13 )     (2 )     29       (12 )     28  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Incurred
     101       106       223       239       85       82       409       427  
 
                                                
 
                                                                
Expenses Incurred
     44       41       156       147       44       44       244       232  
Dividends Incurred
     —       —       —       —       —       —       —       —  
 
                                                
 
                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 19     $ 10     $ 155     $ 111     $ 10     $ 13     $ 184     $ 134  
 
                                                
 
                                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                
 
                                                                
Loss
     61.6 %     67.6 %     41.7 %     48.0 %     61.2 %     58.6 %     48.9 %     53.7 %
Expense
     28.4       28.1       32.0       32.6       29.5       28.2       30.8       30.8  
 
                                                
 
                                                                
Combined
     90.0 %     95.7 %     73.7 %     80.6 %     90.7 %     86.8 %     79.7 %     84.5 %
 
                                                
 
                                                                
Premiums Written as a % of Total
     5.3 %     4.7 %     16.7 %     14.8 %     5.1 %     5.2 %     27.1 %     24.7 %

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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2006 AND 2005
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                                 
                                    Commercial     Commercial        
    Commercial     Commercial     Workers’     Property     Total  
    Multiple Peril     Casualty     Compensation     and Marine     Commercial  
    2006     2005     2006     2005     2006     2005     2006     2005     2006     2005  
Net Premiums Written
   $ 326     $ 336     $ 440     $ 452     $ 256     $ 278     $ 303     $ 299     $ 1,325     $ 1,365  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (1 )     5       5       26       26       49       16       28       46       108  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Premiums Earned
     327       331       435       426       230       229       287       271       1,279       1,257  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Paid
     129       157       191       150       82       80       150       106       552       493  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     (3 )     7       99       135       49       67       (57 )     (13 )     88       196  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Incurred
     126       164       290       285       131       147       93       93       640       689  
 
                                                            
 
                                                                                
Expenses Incurred
     104       110       122       121       49       55       101       107       376       393  
Dividends Incurred
     —       —       —       —       7       6       —       —       7       6  
 
                                                            
 
                                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 97     $ 57     $ 23     $ 20     $ 43     $ 21     $ 93     $ 71     $ 256     $ 169  
 
                                                            
 
                                                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                                
 
                                                                                
Loss
     38.5 %     49.5 %     66.7 %     66.8 %     58.7 %     65.9 %     32.4 %     34.4 %     50.3 %     55.1 %
Expense
     31.9       32.7       27.7       26.9       19.7       20.2       33.3       35.7       28.5       28.9  
 
                                                            
 
                                                                                
Combined
     70.4 %     82.2 %     94.4 %     93.7 %     78.4 %     86.1 %     65.7 %     70.1 %     78.8 %     84.0 %
 
                                                            
 
                                                                                
Premiums Written as a % of Total
     11.1 %     11.0 %     15.0 %     14.8 %     8.8 %     9.1 %     10.4 %     9.8 %     45.3 %     44.7 %

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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2006 AND 2005
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Professional                     Total  
    Liability     Surety     Specialty  
    2006     2005     2006     2005     2006     2005  
Net Premiums Written
   $ 615     $ 646     $ 65     $ 53     $ 680     $ 699  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (70 )     (32 )     1       9       (69 )     (23 )
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     685       678       64       44       749       722  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     236       325       (1 )     18       235       343  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     244       200       3       32       247       232  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     480       525       2       50       482       575  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     157       156       22       20       179       176  
Dividends Incurred
     —       —       —       1       —       1  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 48     $ (3 )   $ 40     $ (27 )   $ 88     $ (30 )
 
                                    
 
                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     70.1 %     77.5 %     3.1 %     117.0 %     64.4 %     79.9 %
Expense
     25.5       24.1       33.9       37.1       26.3       25.1  
 
                                    
 
                                                
Combined
     95.6 %     101.6 %     37.0 %     154.1 %     90.7 %     105.0 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     21.0 %     21.1 %     2.2 %     1.8 %     23.2 %     22.9 %

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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2006 AND 2005
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Total     Reinsurance     Worldwide  
    Insurance     Assumed     Total  
    2006     2005     2006     2005     2006     2005  
Net Premiums Written
   $ 2,797     $ 2,820     $ 128     $ 236     $ 2,925     $ 3,056  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (68 )     48       (26 )     (27 )     (94 )     21  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     2,865       2,772       154       263       3,019       3,035  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     1,208       1,235       92       90       1,300       1,325  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     323       456       (5 )     54       318       510  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     1,531       1,691       87       144       1,618       1,835  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     799       801       51       78       850       879  
Dividends Incurred
     7       7       —       —       7       7  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 528     $ 273     $ 16     $ 41       544       314  
 
                                        
 
                                                
Increase (Decrease) in Deferred Acquisition Costs
                                     (8 )     5  
 
                                            
GAAP Underwriting Income
                                   $ 536     $ 319  
 
                                            
 
                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     53.6 %     61.1 %     56.5 %     55.0 %     53.8 %     60.6 %
Expense
     28.6       28.5       39.8       33.0       29.1       28.8  
 
                                    
 
                                                
Combined
     82.2 %     89.6 %     96.3 %     88.0 %     82.9 %     89.4 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     95.6 %     92.3 %     4.4 %     7.7 %     100.0 %     100.0 %

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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2006 AND 2005
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
                                    Worldwide  
    United States     Foreign     Total  
    2006     2005     2006     2005     2006     2005  
Net Premiums Written
   $ 2,268     $ 2,389     $ 657     $ 667     $ 2,925     $ 3,056  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (176 )     (77 )     82       98       (94 )     21  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     2,444       2,466       575       569       3,019       3,035  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     1,093       1,170       207       155       1,300       1,325  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     237       355       81       155       318       510  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     1,330       1,525       288       310       1,618       1,835  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     621       656       229       223       850       879  
Dividends Incurred
     7       7       —       —       7       7  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 486     $ 278     $ 58     $ 36       544       314  
 
                                        
 
                                                
Increase (Decrease) in Deferred Acquisition Costs
                                     (8 )     5  
 
                                            
GAAP Underwriting Income
                                   $ 536     $ 319  
 
                                            
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     54.6 %     62.0 %     50.1 %     54.5 %     53.8 %     60.6 %
Expense
     27.5       27.5       34.9       33.4       29.1       28.8  
 
                                    
 
                                                
Combined
     82.1 %     89.5 %     85.0 %     87.9 %     82.9 %     89.4 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     77.5 %     78.2 %     22.5 %     21.8 %     100.0 %     100.0 %

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THE CHUBB CORPORATION
Definitions of Key Terms
Underwriting Income (Loss)
Management evaluates underwriting results separately from investment results. The underwriting operations consist of four separate business units: personal insurance, commercial insurance, specialty insurance and reinsurance assumed. Performance of the business units is measured based on statutory underwriting results. Statutory accounting principles applicable to property and casualty insurance companies differ in certain respects from generally accepted accounting principles (GAAP). Under statutory accounting principles, policy acquisition and other underwriting expenses are recognized immediately, not at the time premiums are earned. Statutory underwriting income (loss) is arrived at by reducing premiums earned by losses and loss expenses incurred and statutory underwriting expenses incurred.
Management uses underwriting results determined in accordance with GAAP, among other measures, to assess the overall performance of the underwriting operations. To convert statutory underwriting results to a GAAP basis, policy acquisition expenses are deferred and amortized over the period in which the related premiums are earned. Underwriting income (loss) determined in accordance with GAAP is defined as premiums earned less losses and loss expenses incurred and GAAP underwriting expenses incurred.
Property and Casualty Investment Income After Income Tax
Management uses property and casualty investment income after income tax, a non-GAAP financial measure, to evaluate its investment performance because it reflects the impact of any change in the proportion of the investment portfolio invested in tax-exempt securities and is therefore more meaningful for analysis purposes than investment income before income taxes.
Book Value per Common Share with Available-for-Sale Fixed Maturities at Amortized Cost
Book value per common share represents the portion of consolidated shareholders’ equity attributable to one share of common stock outstanding as of the balance sheet date. Consolidated shareholders’ equity includes, as part of accumulated other comprehensive income, the after-tax appreciation or depreciation on the Corporation’s available-for-sale fixed maturities, which are carried at market value. The appreciation or depreciation on available-for-sale fixed maturities is subject to fluctuation due to changes in interest rates and therefore could distort the analysis of trends. Management believes that book value per common share with available-for-sale fixed maturities at amortized cost, a non-GAAP financial measure, is an important measure of the underlying equity attributable to one share of common stock.
Combined Ratio or Combined Loss and Expense Ratio
The combined loss and expense ratio, expressed as a percentage, is the key measure of underwriting profitability. Management uses the combined loss and expense ratio calculated in accordance with statutory accounting principles applicable to property and casualty insurance companies to evaluate the performance of the underwriting operations. It is the sum of the ratio of losses and loss expenses to premiums earned (loss ratio) plus the ratio of statutory underwriting expenses to premiums written (expense ratio) after reducing both premium amounts by dividends to policyholders.

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