EX-99.2 3 y13880exv99w2.htm EX-99.2: SUPPLEMENTARY INVESTOR INFORMATION REPORT EXHIBIT 99.2
 

         
The
Chubb
Corporation
  Supplementary
Investor
Information 		  September 30, 2005
 
        
This report is for informational purposes only. It should be read in conjunction with documents filed by
The Chubb Corporation with the Securities and Exchange Commission, including the most recent
Annual Report on Form 10-K and Quarterly Reports on Form 10-Q. 		  (CHUBB LOGO)

 

 

THE CHUBB CORPORATION
Beginning with the first quarter of 2005, the reporting format for property and casualty underwriting results by line of business has been changed to more closely reflect the way the business is now managed. The new reporting format provides additional clarity in that all Professional Liability business is now reported in one line within Chubb Specialty Insurance, all commercial business is now reported in Chubb Commercial Insurance and Reinsurance Assumed (Chubb Re) is now reported as a separate business unit. For additional information, see the first quarter 2005 earnings release.
Property and casualty underwriting results for the third quarter of 2004 and the nine months ended September 30, 2004 presented herein have been reclassified to conform to the new reporting format.

 

 

THE CHUBB CORPORATION
SUPPLEMENTARY INVESTOR INFORMATION
TABLE OF CONTENTS
SEPTEMBER 30, 2005
         
    Page
The Chubb Corporation:
        
Consolidated Balance Sheet Highlights
     1  
 
        
Summary of Invested Assets:
        
Corporate
     2  
Property and Casualty
     2  
 
        
Investment Income After Taxes:
        
Corporate
     3  
Property and Casualty
     3  
 
        
Property and Casualty Insurance Group:
        
Statutory Policyholders’ Surplus
     3  
Change in Net Unpaid Losses
     4  
Impact of Catastrophes on Results
     5  
Underwriting Results — Year-To-Date
     6-10  
Underwriting Results — Quarterly
     11-15  
 
        
Definitions of Key Terms
     16  

 

 

THE CHUBB CORPORATION
CONSOLIDATED BALANCE SHEET HIGHLIGHTS
                 
    Sept. 30     Dec. 31  
    2005     2004  
    (in millions)  
Invested Assets (at carrying value)
                
Short Term Investments
   $ 1,378.6     $ 1,307.5  
Fixed Maturities
               
Tax Exempt
     15,566.1       14,388.5  
Taxable
     14,482.0       13,620.8  
Equity Securities
     2,058.4       1,841.3  
 
            
Total Invested Assets
   $ 33,485.1     $ 31,158.1  
 
            
 
                
Unrealized Appreciation of Fixed Maturities Carried at Amortized Cost
   $ 13.2     $ 21.1  
 
            
 
                
Capitalization
                
Long Term Debt
   $ 2,507.8     $ 2,813.7  
Shareholders’ Equity
     11,309.1       10,126.4  
 
            
Total Capitalization
   $ 13,816.9     $ 12,940.1  
 
            
 
                
DEBT AS A PERCENTAGE OF TOTAL CAPITALIZATION
     18.2 %     21.7 %
 
                
Actual Common Shares Outstanding
     199.9       192.7  
 
                
Book Value Per Common Share
   $ 56.57     $ 52.55  
 
                
Book Value Per Common Share, with Available-for-Sale Fixed Maturities at Amortized Cost
   $ 55.04     $ 49.83  

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THE CHUBB CORPORATION
SUMMARY OF INVESTED ASSETS
CORPORATE
                                                 
    Cost or     Market     Carrying  
    Amortized Cost     Value     Value  
    Sept. 30     Dec. 31     Sept. 30     Dec. 31     Sept. 30     Dec. 31  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004  
    (in millions)  
Short Term Investments
   $ 277.1     $ 219.8     $ 277.1     $ 219.8     $ 277.1     $ 219.8  
 
                                                
Taxable Fixed Maturities
     1,190.8       1,098.5       1,178.6       1,108.7       1,178.6       1,108.7  
 
                                                
Equity Securities
     4.6       4.7       7.6       7.3       7.6       7.3  
 
                                    
 
                                                
TOTAL
   $ 1,472.5     $ 1,323.0     $ 1,463.3     $ 1,335.8     $ 1,463.3     $ 1,335.8  
 
                                    
PROPERTY AND CASUALTY
                                                 
    Cost or     Market     Carrying  
    Amortized Cost     Value     Value  
    Sept. 30     Dec. 31     Sept. 30     Dec. 31     Sept. 30     Dec. 31  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004  
    (in millions)  
Short Term Investments
   $ 1,101.5     $ 1,087.7     $ 1,101.5     $ 1,087.7     $ 1,101.5     $ 1,087.7  
 
                                                
Fixed Maturities
                                                
 
                                                
Tax Exempt
     15,215.3       13,839.8       15,579.3       14,409.6       15,566.1       14,388.5  
 
                                                
Taxable
     13,170.7       12,264.2       13,303.4       12,512.1       13,303.4       12,512.1  
 
                                                
Common Stocks
     1,859.7       1,645.7       1,994.3       1,791.3       1,994.3       1,791.3  
 
                                                
Preferred Stocks
     52.3       36.9       56.5       42.7       56.5       42.7  
 
                                    
 
                                                
TOTAL
   $ 31,399.5     $ 28,874.3     $ 32,035.0     $ 29,843.4     $ 32,021.8     $ 29,822.3  
 
                                    

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THE CHUBB CORPORATION
INVESTMENT INCOME AFTER TAXES
                                 
    PERIODS ENDED SEPTEMBER 30  
    THIRD QUARTER     NINE MONTHS  
    2005     2004     2005     2004  
            (in millions)          
CORPORATE INVESTMENT INCOME
   $ 10.4     $ 8.1     $ 29.3     $ 22.8  
 
                        
PROPERTY AND CASUALTY INVESTMENT INCOME
                                
(Amounts are shown net of applicable income taxes)
                                
Dividends
   $ 9.6     $ 10.7     $ 30.6     $ 26.2  
Taxable Interest
     107.4       92.1       306.2       272.7  
Tax Exempt Interest
     154.0       142.2       457.0       408.1  
Investment Expenses
     (4.1 )     (3.4 )     (13.4 )     (11.2 )
 
                        
 
                                
TOTAL
   $ 266.9     $ 241.6     $ 780.4     $ 695.8  
 
                        
 
                                
Effective Tax Rate
     19.9 %     19.2 %     19.7 %     19.8 %
 
                                
After Tax Annualized Yield
     3.45 %     3.56 %     3.44 %     3.54 %
After tax annualized yield is based on the average invested assets for the periods presented with fixed maturities at amortized cost and equity securities at market value.
PROPERTY AND CASUALTY STATUTORY POLICYHOLDERS’ SURPLUS
                         
    Sept. 30     Dec. 31     Sept. 30  
    2005     2004     2004  
    (in millions)  
Estimated Statutory Policyholders’ Surplus
   $ 8,650     $ 7,848     $ 7,350  
 
                        
Rolling Year Statutory Net Premiums Written
     12,202       12,005       11,905  
 
                        
Ratio of Statutory Net Premiums Written to Estimated Policyholders’ Surplus
     1.41:1       1.53:1       1.62:1  
Statutory Policyholders’ Surplus and Net Premiums Written include all domestic and foreign property and casualty subsidiaries.

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THE CHUBB CORPORATION
PROPERTY AND CASUALTY
CHANGE IN NET UNPAID LOSSES
NINE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2005
                                         
                                    All other  
    Net Unpaid Losses     IBNR     Unpaid Losses  
                    Increase     Increase     Increase  
    9/30/05     12/31/04     (Decrease)     (Decrease)     (Decrease)  
    (in millions)  
Personal Insurance
                                        
Automobile
   $ 426.9     $ 378.4     $ 48.5     $ 15.0     $ 33.5  
Homeowners
     746.3       679.6       66.7       84.0       (17.3 )
Other
     566.3       521.3       45.0       29.0       16.0  
 
                              
Total Personal
     1,739.5       1,579.3       160.2       128.0       32.2  
 
                              
 
                                        
Commercial Insurance
                                        
Multiple Peril
     1,600.0       1,469.8       130.2       131.2       (1.0 )
Casualty
     4,780.6       4,405.9       374.7       314.2       60.5  
Workers’ Compensation
     1,489.4       1,311.2       178.2       153.5       24.7  
Property and Marine
     788.1       617.3       170.8       168.1       2.7  
 
                              
Total Commercial
     8,658.1       7,804.2       853.9       767.0       86.9  
 
                              
 
                                        
Specialty Insurance
                                        
Professional Liability
     6,689.5       6,188.2       501.3       478.4       22.9  
Surety
     84.6       88.2       (3.6 )     (.6 )     (3.0 )
 
                              
Total Specialty
     6,774.1       6,276.4       497.7       477.8       19.9  
 
                              
Total Insurance
     17,171.7       15,659.9       1,511.8       1,372.8       139.0  
Reinsurance Assumed
     1,397.7       1,148.8       248.9       210.4       38.5  
 
                              
 
                                        
Total
   $ 18,569.4     $ 16,808.7     $ 1,760.7     $ 1,583.2     $ 177.5  
 
                              
The net unpaid losses as of December 31, 2004 include certain reclassifications to conform with the 2005 presentation. The total net unpaid losses is not affected.

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THE CHUBB CORPORATION
IMPACT OF CATASTROPHES ON RESULTS
IN THE THIRD QUARTER OF 2005
                                 
    Reinsurance                    
    Reinstatement                    
    Premium                    
    Cost     Insurance     Corporate     Pre-tax  
    (Revenue)     Losses     Loss     Cost  
Hurricane Katrina
                                
Personal Insurance
                                
gross
   $ —     $ 193.7             $ 193.7  
ceded
     17.7       114.2               96.5  
 
                        
net
     17.7       79.5               97.2  
 
                                
Commercial Insurance
                                
gross
     —       871.5               871.5  
ceded
     84.3       616.0               531.7  
 
                        
net
     84.3       255.5               339.8  
 
                                
Total Insurance
                                
gross
     —       1,065.2               1,065.2  
ceded
     102.0       730.2               628.2  
 
                        
net
     102.0       335.0               437.0  
 
                                
Reinsurance Assumed
                                
gross
     (59.0 )     124.0               65.0  
ceded
     8.0       44.0               36.0  
 
                        
net
     (51.0 )     80.0               29.0  
 
                                
Total Underwriting
                                
gross
     (59.0 )     1,189.2               1,130.2  
ceded
     110.0       774.2               664.2  
 
                        
net
     51.0       415.0               466.0  
 
Investment in Allied World Assurance Company, Ltd.
                   $ 45.0       45.0  
 
                        
 
                                
Total Hurricane Katrina
     51.0       415.0       45.0       511.0  
 
                                
Hurricane Rita
             25.0               25.0  
 
                                
All other catastrophes
             32.0               32.0  
 
                        
 
   $ 51.0     $ 472.0     $ 45.0     $ 568.0  
 
                        

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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE NINE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2005 AND 2004
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                 
    Personal                     Other     Total  
    Automobile     Homeowners     Personal     Personal  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004     2005     2004  
Net Premiums Written
   $ 486.0     $ 474.1     $ 1,583.6     $ 1,454.4     $ 417.1     $ 409.0     $ 2,486.7     $ 2,337.5  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     12.7       20.9       79.9       73.7       3.5       13.9       96.1       108.5  
 
                                                
 
                                                                
Net Premiums Earned
     473.3       453.2       1,503.7       1,380.7       413.6       395.1       2,390.6       2,229.0  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Paid
     289.7       270.0       693.1       742.2       211.3       201.5       1,194.1       1,213.7  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     48.5       33.8       66.7       145.7       45.0       44.1       160.2       223.6  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Incurred
     338.2       303.8       759.8       887.9       256.3       245.6       1,354.3       1,437.3  
 
                                                
 
                                                                
Expenses Incurred
     127.6       128.6       490.2       477.0       124.9       127.1       742.7       732.7  
 
                                                                
Dividends Incurred
     —       —       —       —       —       —       —       —  
 
                                                
 
                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 7.5     $ 20.8     $ 253.7     $ 15.8     $ 32.4     $ 22.4     $ 293.6     $ 59.0  
 
                                                
 
                                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                
 
                                                                
Loss
     71.4 %     67.1 %     50.5 %     64.3 %     62.0 %     62.1 %     56.6 %     64.5 %
Expense
     26.3       27.1       31.0       32.8       29.9       31.1       29.9       31.3  
 
                                                
 
                                                                
Combined
     97.7 %     94.2 %     81.5 %     97.1 %     91.9 %     93.2 %     86.5 %     95.8 %
 
                                                
 
                                                                
Premiums Written as a % of Total
     5.3 %     5.3 %     17.2 %     16.2 %     4.5 %     4.5 %     27.0 %     26.0 %
 
                                                                
    RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:
 
                                                                
Net Premiums Written
   $ 486.0     $ 474.1     $ 1,601.3     $ 1,454.4     $ 417.1     $ 409.0     $ 2,504.4     $ 2,337.5  
 
                                                
 
                                                                
Net Premiums Earned
   $ 473.3     $ 453.2     $ 1,521.4     $ 1,380.7     $ 413.6     $ 395.1     $ 2,408.3     $ 2,229.0  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Incurred
   $ 332.8     $ 300.9     $ 631.4     $ 652.3     $ 257.8     $ 243.6     $ 1,222.0     $ 1,196.8  
 
                                                
 
                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 12.9     $ 23.7     $ 399.8     $ 251.4     $ 30.9     $ 24.4     $ 443.6     $ 299.5  
 
                                                
 
                                                                
Combined Ratio
     96.6 %     93.6 %     72.1 %     80.0 %     92.3 %     92.7 %     80.4 %     85.0 %
 
                                                
The Property and Casualty underwriting results for 2004 reflect certain reclassifications to conform with the 2005 presentation. The worldwide totals are not affected.

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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE NINE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2005 AND 2004
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                                 
                                    Commercial     Commercial        
    Commercial     Commercial     Workers’     Property     Total  
    Multiple Peril     Casualty     Compensation     and Marine     Commercial  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004     2005     2004     2005     2004  
Net Premiums Written
   $ 935.2     $ 966.5     $ 1,320.4     $ 1,264.1     $ 726.2     $ 682.3     $ 778.3     $ 813.6     $ 3,760.1     $ 3,726.5  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (38.3 )     34.5       23.4       84.2       34.6       63.5       13.4       9.4       33.1       191.6  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Premiums Earned
     973.5       932.0       1,297.0       1,179.9       691.6       618.8       764.9       804.2       3,727.0       3,534.9  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Paid
     415.1       382.1       550.9       585.8       247.9       232.5       355.7       332.2       1,569.6       1,532.6  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     130.2       (7.2 )     374.7       105.1       178.2       166.6       170.8       (44.0 )     853.9       220.5  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Incurred
     545.3       374.9       925.6       690.9       426.1       399.1       526.5       288.2       2,423.5       1,753.1  
 
                                                            
 
                                                                                
Expenses Incurred
     312.2       331.4       339.9       338.4       152.2       151.1       275.1       288.6       1,079.4       1,109.5  
 
                                                                                
Dividends Incurred
     —       —       —       —       17.0       19.3       —       —       17.0       19.3  
 
                                                            
 
                                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 116.0     $ 225.7     $ 31.5     $ 150.6     $ 96.3     $ 49.3     $ (36.7 )   $ 227.4     $ 207.1     $ 653.0  
 
                                                            
 
                                                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                                
 
                                                                                
Loss
     56.0 %     40.2 %     71.4 %     58.5 %     63.1 %     66.6 %     68.8 %     35.8 %     65.3 %     49.9 %
Expense
     33.4       34.3       25.7       26.8       21.5       22.8       35.4       35.5       28.9       29.9  
 
                                                            
 
                                                                                
Combined
     89.4 %     74.5 %     97.1 %     85.3 %     84.6 %     89.4 %     104.2 %     71.3 %     94.2 %     79.8 %
 
                                                            
 
                                                                                
Premiums Written as a % of Total
     10.2 %     10.8 %     14.4 %     14.1 %     7.9 %     7.6 %     8.5 %     9.1 %     41.0 %     41.6 %
 
                                                                                
    RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:
 
                                                                                
Net Premiums Written
   $ 949.2     $ 966.5     $ 1,320.4     $ 1,264.1     $ 726.2     $ 682.3     $ 848.6     $ 813.6     $ 3,844.4     $ 3,726.5  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Premiums Earned
   $ 987.5     $ 932.0     $ 1,297.0     $ 1,179.9     $ 691.6     $ 618.8     $ 835.2     $ 804.2     $ 3,811.3     $ 3,534.9  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Incurred
   $ 469.2     $ 368.2     $ 923.3     $ 720.2     $ 426.7     $ 400.2     $ 305.6     $ 271.0     $ 2,124.8     $ 1,759.6  
 
                                                            
 
                                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 206.1     $ 232.4     $ 33.8     $ 121.3     $ 95.7     $ 48.2     $ 254.5     $ 244.6     $ 590.1     $ 646.5  
 
                                                            
 
                                                                                
Combined Ratio
     80.4 %     73.8 %     96.9 %     87.8 %     84.7 %     89.6 %     69.0 %     69.2 %     84.2 %     80.0 %
 
                                                            
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FOR THE NINE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2005 AND 2004
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Professional                     Total  
    Liability     Surety     Specialty  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004  
Net Premiums Written
   $ 2,034.8     $ 1,919.6     $ 178.0     $ 154.8     $ 2,212.8     $ 2,074.4  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (19.0 )     16.1       25.7       7.4       6.7       23.5  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     2,053.8       1,903.5       152.3       147.4       2,206.1       2,050.9  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     1,102.5       851.9       61.9       (4.2 )     1,164.4       847.7  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     501.3       848.3       (3.6 )     45.1       497.7       893.4  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     1,603.8       1,700.2       58.3       40.9       1,662.1       1,741.1  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     459.3       485.3       60.2       62.8       519.5       548.1  
 
                                                
Dividends Incurred
     —       —       2.0       2.5       2.0       2.5  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ (9.3 )   $ (282.0 )   $ 31.8     $ 41.2     $ 22.5     $ (240.8 )
 
                                    
 
                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     78.1 %     89.3 %     38.8 %     28.2 %     75.4 %     85.0 %
Expense
     22.6       25.3       34.2       41.3       23.5       26.5  
 
                                    
 
                                                
Combined
     100.7 %     114.6 %     73.0 %     69.5 %     98.9 %     111.5 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     22.2 %     21.4 %     1.9 %     1.7 %     24.1 %     23.1 %
 
                                                
    RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:
 
                                                
Net Premiums Written
   $ 2,034.8     $ 1,919.6     $ 178.0     $ 154.8     $ 2,212.8     $ 2,074.4  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
   $ 2,053.8     $ 1,903.5     $ 152.3     $ 147.4     $ 2,206.1     $ 2,050.9  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
   $ 1,603.3     $ 1,700.2     $ 58.3     $ 40.9     $ 1,661.6     $ 1,741.1  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ (8.8 )   $ (282.0 )   $ 31.8     $ 41.2     $ 23.0     $ (240.8 )
 
                                    
 
                                                
Combined Ratio
     100.6 %     114.6 %     73.0 %     69.5 %     98.9 %     111.5 %
 
                                    
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(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Total     Reinsurance     Worldwide  
    Insurance     Assumed     Total  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004  
Net Premiums Written
   $ 8,459.6     $ 8,138.4     $ 725.7     $ 834.3     $ 9,185.3     $ 8,972.7  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     135.9       323.6       (47.0 )     38.5       88.9       362.1  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     8,323.7       7,814.8       772.7       795.8       9,096.4       8,610.6  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     3,928.1       3,594.0       225.5       189.5       4,153.6       3,783.5  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     1,511.8       1,337.5       248.9       307.3       1,760.7       1,644.8  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     5,439.9       4,931.5       474.4       496.8       5,914.3       5,428.3  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     2,341.6       2,390.3       242.1       268.4       2,583.7       2,658.7  
 
                                                
Dividends Incurred
     19.0       21.8       —       —       19.0       21.8  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 523.2     $ 471.2     $ 56.2     $ 30.6       579.4       501.8  
 
                                        
 
                                                
Increase in Deferred Acquisition Costs
                                     10.3       65.0  
 
                                            
 
                                                
GAAP Underwriting Income
                                   $ 589.7     $ 566.8  
 
                                            
 
                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     65.5 %     63.3 %     61.4 %     62.4 %     65.1 %     63.2 %
Expense
     27.7       29.4       33.4       32.2       28.2       29.7  
 
                                    
 
                                                
Combined
     93.2 %     92.7 %     94.8 %     94.6 %     93.3 %     92.9 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     92.1 %     90.7 %     7.9 %     9.3 %     100.0 %     100.0 %
 
                                                
    RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:
 
                                                
Net Premiums Written
   $ 8,561.6     $ 8,138.4     $ 674.7     $ 834.3     $ 9,236.3     $ 8,972.7  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
   $ 8,425.7     $ 7,814.8     $ 721.7     $ 795.8     $ 9,147.4     $ 8,610.6  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
   $ 5,008.4     $ 4,697.5     $ 393.3     $ 472.3     $ 5,401.7     $ 5,169.8  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 1,056.7     $ 705.2     $ 86.3     $ 55.1     $ 1,143.0     $ 760.3  
 
                                    
 
                                                
Combined Ratio
     87.0 %     89.7 %     90.4 %     91.5 %     87.2 %     89.9 %
 
                                    
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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE NINE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2005 AND 2004
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
                                    Worldwide  
    United States     Foreign     Total  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004  
Net Premiums Written
   $ 7,456.2     $ 7,376.2     $ 1,729.1     $ 1,596.5     $ 9,185.3     $ 8,972.7  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     66.3       320.9       22.6       41.2       88.9       362.1  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     7,389.9       7,055.3       1,706.5       1,555.3       9,096.4       8,610.6  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     3,449.1       3,254.6       704.5       528.9       4,153.6       3,783.5  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     1,486.8       1,262.5       273.9       382.3       1,760.7       1,644.8  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     4,935.9       4,517.1       978.4       911.2       5,914.3       5,428.3  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     2,016.2       2,116.0       567.5       542.7       2,583.7       2,658.7  
 
                                                
Dividends Incurred
     19.0       21.8       —       —       19.0       21.8  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 418.8     $ 400.4     $ 160.6     $ 101.4       579.4       501.8  
 
                                        
 
                                                
Increase in Deferred Acquisition Costs
                                     10.3       65.0  
 
                                            
 
                                                
GAAP Underwriting Income
                                   $ 589.7     $ 566.8  
 
                                            
 
                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     67.0 %     64.2 %     57.3 %     58.6 %     65.1 %     63.2 %
Expense
     27.1       28.8       32.8       34.0       28.2       29.7  
 
                                    
 
                                                
Combined
     94.1 %     93.0 %     90.1 %     92.6 %     93.3 %     92.9 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     81.2 %     82.2 %     18.8 %     17.8 %     100.0 %     100.0 %
 
                                                
    RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:
 
                                                
Net Premiums Written
   $ 7,507.2     $ 7,376.2     $ 1,729.1     $ 1,596.5     $ 9,236.3     $ 8,972.7  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
   $ 7,440.9     $ 7,055.3     $ 1,706.5     $ 1,555.3     $ 9,147.4     $ 8,610.6  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
   $ 4,447.7     $ 4,258.6     $ 954.0     $ 911.2     $ 5,401.7     $ 5,169.8  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 958.0     $ 658.9     $ 185.0     $ 101.4     $ 1,143.0     $ 760.3  
 
                                    
 
                                                
Combined Ratio
     86.9 %     89.3 %     88.7 %     92.6 %     87.2 %     89.9 %
 
                                    
The Property and Casualty underwriting results for 2004 reflect certain reclassifications to conform with the 2005 presentation. The worldwide totals are not affected.
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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE QUARTERS ENDED SEPTEMBER 30, 2005 AND 2004
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                 
    Personal                     Other     Total  
    Automobile     Homeowners     Personal     Personal  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004     2005     2004  
Net Premiums Written
   $ 169.2     $ 163.7     $ 563.8     $ 525.5     $ 127.0     $ 122.9     $ 860.0     $ 812.1  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     8.5       10.1       63.3       59.2       (8.2 )     (9.0 )     63.6       60.3  
 
                                                
 
                                                                
Net Premiums Earned
     160.7       153.6       500.5       466.3       135.2       131.9       796.4       751.8  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Paid
     103.3       89.8       215.8       249.1       69.1       73.7       388.2       412.6  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     19.9       11.5       83.4       78.1       20.2       22.1       123.5       111.7  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Incurred
     123.2       101.3       299.2       327.2       89.3       95.8       511.7       524.3  
 
                                                
 
                                                                
Expenses Incurred
     43.6       43.4       173.9       167.5       40.5       39.4       258.0       250.3  
 
                                                                
Dividends Incurred
     —       —       —       —       —       —       —       —  
 
                                                
 
                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ (6.1 )   $ 8.9     $ 27.4     $ (28.4 )   $ 5.4     $ (3.3 )   $ 26.7     $ (22.8 )
 
                                                
 
                                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                
 
                                                                
Loss
     76.6 %     66.0 %     59.8 %     70.1 %     66.0 %     72.6 %     64.3 %     69.8 %
Expense
     25.8       26.5       30.8       31.9       31.9       32.1       30.0       30.8  
 
                                                
 
                                                                
Combined
     102.4 %     92.5 %     90.6 %     102.0 %     97.9 %     104.7 %     94.3 %     100.6 %
 
                                                
 
                                                                
Premiums Written as a % of Total
     5.6 %     5.4 %     18.7 %     17.4 %     4.2 %     4.0 %     28.5 %     26.8 %
 
                                                                
    RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:
 
                                                                
Net Premiums Written
   $ 169.2     $ 163.7     $ 581.5     $ 525.5     $ 127.0     $ 122.9     $ 877.7     $ 812.1  
 
                                                
 
                                                                
Net Premiums Earned
   $ 160.7     $ 153.6     $ 518.2     $ 466.3     $ 135.2     $ 131.9     $ 814.1     $ 751.8  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Incurred
   $ 118.3     $ 99.5     $ 196.3     $ 202.1     $ 88.6     $ 93.8     $ 403.2     $ 395.4  
 
                                                
 
                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ (1.2 )   $ 10.7     $ 148.0     $ 96.7     $ 6.1     $ (1.3 )   $ 152.9     $ 106.1  
 
                                                
 
                                                                
Combined Ratio
     99.4 %     91.3 %     67.8 %     75.2 %     97.4 %     103.2 %     78.9 %     83.5 %
 
                                                
The Property and Casualty underwriting results for 2004 reflect certain reclassifications to conform with the 2005 presentation. The worldwide totals are not affected.
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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE QUARTERS ENDED SEPTEMBER 30, 2005 AND 2004
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                                 
                                    Commercial     Commercial        
    Commercial     Commercial     Workers’     Property     Total  
    Multiple Peril     Casualty     Compensation     and Marine     Commercial  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004     2005     2004     2005     2004  
Net Premiums Written
   $ 294.3     $ 317.5     $ 410.5     $ 407.1     $ 230.0     $ 213.2     $ 191.9     $ 256.3     $ 1,126.7     $ 1,194.1  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (20.5 )     4.0       (27.4 )     (5.3 )     (7.8 )     (3.6 )     (20.0 )     (12.9 )     (75.7 )     (17.8 )
 
                                                            
 
                                                                                
Net Premiums Earned
     314.8       313.5       437.9       412.4       237.8       216.8       211.9       269.2       1,202.4       1,211.9  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Paid
     127.0       113.2       160.5       141.2       75.9       73.6       115.5       99.5       478.9       427.5  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     89.1       25.9       151.3       116.0       70.0       61.1       207.4       8.3       517.8       211.3  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Incurred
     216.1       139.1       311.8       257.2       145.9       134.7       322.9       107.8       996.7       638.8  
 
                                                            
 
                                                                                
Expenses Incurred
     102.1       109.9       104.5       106.3       47.4       49.3       76.1       89.8       330.1       355.3  
 
                                                                                
Dividends Incurred
     —       —       —       —       5.9       5.9       —       —       5.9       5.9  
 
                                                            
 
                                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ (3.4 )   $ 64.5     $ 21.6     $ 48.9     $ 38.6     $ 26.9     $ (187.1 )   $ 71.6     $ (130.3 )   $ 211.9  
 
                                                            
 
                                                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                                
 
                                                                                
Loss
     68.6 %     44.4 %     71.2 %     62.4 %     62.9 %     63.9 %     152.3 %     40.1 %     83.3 %     53.0 %
Expense
     34.7       34.6       25.5       26.1       21.2       23.8       39.7       35.0       29.5       29.9  
 
                                                            
 
                                                                                
Combined
     103.3 %     79.0 %     96.7 %     88.5 %     84.1 %     87.7 %     192.0 %     75.1 %     112.8 %     82.9 %
 
                                                            
 
                                                                                
Premiums Written as a % of Total
     9.8 %     10.5 %     13.6 %     13.5 %     7.6 %     7.0 %     6.4 %     8.5 %     37.4 %     39.5 %
 
                                                                                
    RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:
 
                                                                                
Net Premiums Written
   $ 308.3     $ 317.5     $ 410.5     $ 407.1     $ 230.0     $ 213.2     $ 262.2     $ 256.3     $ 1,211.0     $ 1,194.1  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Premiums Earned
   $ 328.8     $ 313.5     $ 437.9     $ 412.4     $ 237.8     $ 216.8     $ 282.2     $ 269.2     $ 1,286.7     $ 1,211.9  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Incurred
   $ 139.0     $ 116.5     $ 309.7     $ 257.0     $ 146.4     $ 134.7     $ 118.8     $ 87.9     $ 713.9     $ 596.1  
 
                                                            
 
                                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 87.7     $ 87.1     $ 23.7     $ 49.1     $ 38.1     $ 26.9     $ 87.3     $ 91.5     $ 236.8     $ 254.6  
 
                                                            
 
                                                                                
Combined Ratio
     75.4 %     71.8 %     96.2 %     88.5 %     84.3 %     87.7 %     71.1 %     67.7 %     83.1 %     79.4 %
 
                                                            
The Property and Casualty underwriting results for 2004 reflect certain reclassifications to conform with the 2005 presentation. The worldwide totals are not affected.
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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE QUARTERS ENDED SEPTEMBER 30, 2005 AND 2004
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Professional                     Total  
    Liability     Surety     Specialty  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004  
Net Premiums Written
   $ 697.3     $ 659.3     $ 73.3     $ 60.4     $ 770.6     $ 719.7  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     0.8       21.9       12.6       (0.6 )     13.4       21.3  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     696.5       637.4       60.7       61.0       757.2       698.4  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     342.0       256.5       14.1       (6.7 )     356.1       249.8  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     201.4       245.3       (12.7 )     39.7       188.7       285.0  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     543.4       501.8       1.4       33.0       544.8       534.8  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     146.8       157.8       20.0       26.5       166.8       184.3  
 
                                                
Dividends Incurred
     —       —       1.3       1.4       1.3       1.4  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 6.3     $ (22.2 )   $ 38.0     $ 0.1     $ 44.3     $ (22.1 )
 
                                    
 
                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     78.0 %     78.8 %     2.3 %     55.4 %     72.1 %     76.7 %
Expense
     21.1       23.9       27.8       44.9       21.7       25.7  
 
                                    
 
                                                
Combined
     99.1 %     102.7 %     30.1 %     100.3 %     93.8 %     102.4 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     23.1 %     21.8 %     2.4 %     2.0 %     25.5 %     23.8 %
 
                                                
    RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:
 
                                                
Net Premiums Written
   $ 697.3     $ 659.3     $ 73.3     $ 60.4     $ 770.6     $ 719.7  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
   $ 696.5     $ 637.4     $ 60.7     $ 61.0     $ 757.2     $ 698.4  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
   $ 542.9     $ 501.8     $ 1.4     $ 33.0     $ 544.3     $ 534.8  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 6.8     $ (22.2 )   $ 38.0     $ 0.1     $ 44.8     $ (22.1 )
 
                                    
 
                                                
Combined Ratio
     99.0 %     102.7 %     30.1 %     100.3 %     93.7 %     102.4 %
 
                                    
The Property and Casualty underwriting results for 2004 reflect certain reclassifications to conform with the 2005 presentation. The worldwide totals are not affected.
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THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE QUARTERS ENDED SEPTEMBER 30, 2005 AND 2004
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Total     Reinsurance     Worldwide  
    Insurance     Assumed     Total  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004  
Net Premiums Written
   $ 2,757.3     $ 2,725.9     $ 259.3     $ 299.8     $ 3,016.6     $ 3,025.7  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     1.3       63.8       (27.5 )     6.9       (26.2 )     70.7  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     2,756.0       2,662.1       286.8       292.9       3,042.8       2,955.0  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     1,223.2       1,089.9       62.5       85.7       1,285.7       1,175.6  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     830.0       608.0       144.7       98.2       974.7       706.2  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     2,053.2       1,697.9       207.2       183.9       2,260.4       1,881.8  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     754.9       789.9       80.6       98.2       835.5       888.1  
 
                                                
Dividends Incurred
     7.2       7.3       —       —       7.2       7.3  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ (59.3 )   $ 167.0     $ (1.0 )   $ 10.8       (60.3 )     177.8  
 
                                        
 
                                                
Increase in Deferred Acquisition Costs
                                     1.3       15.6  
 
                                            
 
                                                
GAAP Underwriting Income (Loss)
                                   $ (59.0 )   $ 193.4  
 
                                            
 
                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     74.7 %     64.0 %     72.2 %     62.8 %     74.4 %     63.9 %
Expense
     27.4       29.0       31.1       32.8       27.8       29.4  
 
                                    
 
                                                
Combined
     102.1 %     93.0 %     103.3 %     95.6 %     102.2 %     93.3 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     91.4 %     90.1 %     8.6 %     9.9 %     100.0 %     100.0 %
 
                                                
    RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:
 
                                                
Net Premiums Written
   $ 2,859.3     $ 2,725.9     $ 208.3     $ 299.8     $ 3,067.6     $ 3,025.7  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
   $ 2,858.0     $ 2,662.1     $ 235.8     $ 292.9     $ 3,093.8     $ 2,955.0  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
   $ 1,661.4     $ 1,526.3     $ 127.0     $ 159.4     $ 1,788.4     $ 1,685.7  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 434.5     $ 338.6     $ 28.2     $ 35.3     $ 462.7     $ 373.9  
 
                                    
 
                                                
Combined Ratio
     84.8 %     86.5 %     92.6 %     87.2 %     85.2 %     86.6 %
 
                                    
The Property and Casualty underwriting results for 2004 reflect certain reclassifications to conform with the 2005 presentation. The worldwide totals are not affected.
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PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE QUARTERS ENDED SEPTEMBER 30, 2005 AND 2004
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
                                    Worldwide  
    United States     Foreign     Total  
    2005     2004     2005     2004     2005     2004  
Net Premiums Written
   $ 2,517.2     $ 2,550.0     $ 499.4     $ 475.7     $ 3,016.6     $ 3,025.7  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     41.4       132.9       (67.6 )     (62.2 )     (26.2 )     70.7  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     2,475.8       2,417.1       567.0       537.9       3,042.8       2,955.0  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     1,080.3       1,006.8       205.4       168.8       1,285.7       1,175.6  
 
                                                
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     830.4       552.2       144.3       154.0       974.7       706.2  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     1,910.7       1,559.0       349.7       322.8       2,260.4       1,881.8  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     668.5       726.8       167.0       161.3       835.5       888.1  
 
                                                
Dividends Incurred
     7.2       7.3       —       —       7.2       7.3  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ (110.6 )   $ 124.0     $ 50.3     $ 53.8       (60.3 )     177.8  
 
                                        
 
                                                
Increase in Deferred Acquisition Costs
                                     1.3       15.6  
 
                                            
 
                                                
GAAP Underwriting Income (Loss)
                                   $ (59.0 )   $ 193.4  
 
                                                
 
                                            
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     77.4 %     64.7 %     61.7 %     60.0 %     74.4 %     63.9 %
Expense
     26.6       28.6       33.4       33.9       27.8       29.4  
 
                                    
 
                                                
Combined
     104.0 %     93.3 %     95.1 %     93.9 %     102.2 %     93.3 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     83.4 %     84.3 %     16.6 %     15.7 %     100.0 %     100.0 %
 
                                                
    RESULTS EXCLUDING THE IMPACT OF CATASTROPHES:
 
                                                
Net Premiums Written
   $ 2,568.2     $ 2,550.0     $ 499.4     $ 475.7     $ 3,067.6     $ 3,025.7  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
   $ 2,526.8     $ 2,417.1     $ 567.0     $ 537.9     $ 3,093.8     $ 2,955.0  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
   $ 1,462.1     $ 1,362.9     $ 326.3     $ 322.8     $ 1,788.4     $ 1,685.7  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 389.0     $ 320.1     $ 73.7     $ 53.8     $ 462.7     $ 373.9  
 
                                    
 
                                                
Combined Ratio
     84.1 %     85.1 %     91.0 %     93.9 %     85.2 %     86.6 %
 
                                    
The Property and Casualty underwriting results for 2004 reflect certain reclassifications to conform with the 2005 presentation. The worldwide totals are not affected.
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THE CHUBB CORPORATION
Definitions of Key Terms
Underwriting Income (Loss)
Management evaluates underwriting results separately from investment results. The underwriting operations consist of four separate business units: personal insurance, commercial insurance, specialty insurance and reinsurance assumed. Performance of the business units is based on statutory underwriting results. Statutory accounting principles applicable to property and casualty insurance companies differ in certain respects from generally accepted accounting principles (GAAP). Under statutory accounting principles, policy acquisition and other underwriting expenses are recognized immediately, not at the time premiums are earned. Statutory underwriting income (loss) is arrived at by reducing premiums earned by losses and loss expenses incurred and statutory underwriting expenses incurred.
Management uses underwriting results determined in accordance with GAAP, among other measures, to assess the overall performance of the underwriting operations. To convert statutory underwriting results to a GAAP basis, policy acquisition expenses are deferred and amortized over the period in which the related premiums are earned. Underwriting income (loss) determined in accordance with GAAP is defined as premiums earned less losses and loss expenses incurred and GAAP underwriting expenses incurred.
Property and Casualty Investment Income After Income Tax
Management uses property and casualty investment income after income tax, a non-GAAP financial measure, to evaluate its investment performance because it reflects the impact of any change in the proportion of the investment portfolio invested in tax-exempt securities and is therefore more meaningful for analysis purposes than investment income before income taxes.
Book Value per Common Share with Available-for-Sale Fixed Maturities at Amortized Cost
Book value per common share represents the portion of consolidated shareholders’ equity attributable to one share of common stock outstanding as of the balance sheet date. Consolidated shareholders’ equity includes, as part of accumulated other comprehensive income, the after-tax appreciation or depreciation on the Corporation’s available-for-sale fixed maturities, which are carried at market value. The appreciation or depreciation on available-for-sale fixed maturities is subject to fluctuation due to changes in interest rates and therefore could distort the analysis of trends. Management believes that book value per common share with available-for-sale fixed maturities at amortized cost, a non-GAAP financial measure, is an important measure of the underlying equity attributable to one share of common stock.
Combined Ratio or Combined Loss and Expense Ratio
The combined loss and expense ratio, expressed as a percentage, is the key measure of underwriting profitability. Management uses the combined loss and expense ratio calculated in accordance with statutory accounting principles applicable to property and casualty insurance companies to evaluate the performance of the underwriting operations. It is the sum of the ratio of losses and loss expenses to premiums earned (loss ratio) plus the ratio of statutory underwriting expenses to premiums written (expense ratio) after reducing both premium amounts by dividends to policyholders.
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