Form 20-F | Form 40-F | X |
Yes | No | X |
Yes | No | X |
Yes | No | X |
Canadian National Railway Company | |||||||||||||||||
Date: | January 26, 2021 | By: | /s/ Cristina Circelli | ||||||||||||||
Name: | Cristina Circelli | ||||||||||||||||
Title: | Vice-President, Deputy Corporate Secretary and General Counsel |
Exhibit Number | Description of Exhibit | ||||
Ex 99.1 | |||||
Ex 99.2 |
Contacts: | |||||
Media | Investment Community | ||||
Jonathan Abecassis | Paul Butcher | ||||
Senior Manager | Vice-President | ||||
Media Relations | Investor Relations | ||||
(514) 399-7956 | (514) 399-0052 | ||||
media@cn.ca | investor.relations@cn.ca |
Three months ended December 31 | Year ended December 31 | |||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||
Financial measures | ||||||||||||||||||||
Key financial performance indicators (1) | ||||||||||||||||||||
Total revenues ($ millions) | 3,656 | 3,584 | 13,819 | 14,917 | ||||||||||||||||
Freight revenues ($ millions) | 3,507 | 3,408 | 13,218 | 14,198 | ||||||||||||||||
Operating income ($ millions) | 1,411 | 1,218 | 4,777 | 5,593 | ||||||||||||||||
Adjusted operating income ($ millions) (2) | 1,411 | 1,249 | 5,263 | 5,708 | ||||||||||||||||
Net income ($ millions) | 1,021 | 873 | 3,562 | 4,216 | ||||||||||||||||
Adjusted net income ($ millions) (2) | 1,021 | 896 | 3,784 | 4,189 | ||||||||||||||||
Diluted earnings per share ($) | 1.43 | 1.22 | 5.00 | 5.83 | ||||||||||||||||
Adjusted diluted earnings per share ($) (2) | 1.43 | 1.25 | 5.31 | 5.80 | ||||||||||||||||
Free cash flow ($ millions) (2) | 1,140 | 493 | 3,227 | 1,992 | ||||||||||||||||
Gross property additions ($ millions) | 855 | 1,018 | 2,863 | 4,079 | ||||||||||||||||
Share repurchases ($ millions) | — | 429 | 379 | 1,700 | ||||||||||||||||
Dividends per share ($) | 0.5750 | 0.5375 | 2.3000 | 2.1500 | ||||||||||||||||
Financial position (1) | ||||||||||||||||||||
Total assets ($ millions) | 44,804 | 43,784 | 44,804 | 43,784 | ||||||||||||||||
Total liabilities ($ millions) | 25,153 | 25,743 | 25,153 | 25,743 | ||||||||||||||||
Shareholders' equity ($ millions) | 19,651 | 18,041 | 19,651 | 18,041 | ||||||||||||||||
Financial ratio | ||||||||||||||||||||
Operating ratio (%) | 61.4 | 66.0 | 65.4 | 62.5 | ||||||||||||||||
Adjusted operating ratio (%) (2) | 61.4 | 65.2 | 61.9 | 61.7 | ||||||||||||||||
Operational measures (3) | ||||||||||||||||||||
Statistical operating data | ||||||||||||||||||||
Gross ton miles (GTMs) (millions) | 125,310 | 115,015 | 455,368 | 482,890 | ||||||||||||||||
Revenue ton miles (RTMs) (millions) | 63,207 | 57,709 | 230,390 | 241,954 | ||||||||||||||||
Carloads (thousands) | 1,526 | 1,425 | 5,595 | 5,912 | ||||||||||||||||
Route miles (includes Canada and the U.S.) | 19,500 | 19,500 | 19,500 | 19,500 | ||||||||||||||||
Employees (end of period) | 24,381 | 25,975 | 24,381 | 25,975 | ||||||||||||||||
Employees (average for the period) | 24,272 | 26,524 | 23,786 | 26,733 | ||||||||||||||||
Key operating measures | ||||||||||||||||||||
Freight revenue per RTM (cents) | 5.55 | 5.91 | 5.74 | 5.87 | ||||||||||||||||
Freight revenue per carload ($) | 2,298 | 2,392 | 2,362 | 2,402 | ||||||||||||||||
GTMs per average number of employees (thousands) | 5,163 | 4,336 | 19,144 | 18,063 | ||||||||||||||||
Operating expenses per GTM (cents) | 1.79 | 2.06 | 1.99 | 1.93 | ||||||||||||||||
Labor and fringe benefits expense per GTM (cents) | 0.60 | 0.65 | 0.60 | 0.61 | ||||||||||||||||
Diesel fuel consumed (US gallons in millions) | 110.9 | 108.9 | 407.2 | 451.4 | ||||||||||||||||
Average fuel price ($/US gallon) | 2.37 | 3.27 | 2.42 | 3.17 | ||||||||||||||||
Fuel efficiency (US gallons of locomotive fuel consumed per 1,000 GTMs) | 0.89 | 0.95 | 0.89 | 0.93 | ||||||||||||||||
Train weight (tons) | 9,397 | 9,244 | 9,501 | 9,125 | ||||||||||||||||
Train length (feet) | 8,514 | 8,371 | 8,572 | 8,232 | ||||||||||||||||
Car velocity (car miles per day) | 198 | 199 | 188 | 198 | ||||||||||||||||
Through dwell (entire railroad, hours) | 8.0 | 8.1 | 8.6 | 7.9 | ||||||||||||||||
Through network train speed (miles per hour) | 18.4 | 19.2 | 18.5 | 18.5 | ||||||||||||||||
Locomotive utilization (trailing GTMs per total horsepower) | 202 | 194 | 196 | 198 | ||||||||||||||||
Safety indicators (4) | ||||||||||||||||||||
Injury frequency rate (per 200,000 person hours) | 1.36 | 1.80 | 1.69 | 1.98 | ||||||||||||||||
Accident rate (per million train miles) | 1.69 | 1.76 | 1.74 | 2.11 |
Three months ended December 31 | Year ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change Fav (Unfav) | % Change at constant currency Fav (Unfav) (1) | 2020 | 2019 | % Change Fav (Unfav) | % Change at constant currency Fav (Unfav) (1) | ||||||||||||||||||||||
Revenues ($ millions) (2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Petroleum and chemicals | 664 | 754 | (12 | %) | (11 | %) | 2,631 | 3,052 | (14 | %) | (14 | %) | |||||||||||||||||
Metals and minerals | 354 | 357 | (1 | %) | — | % | 1,409 | 1,643 | (14 | %) | (15 | %) | |||||||||||||||||
Forest products | 433 | 415 | 4 | % | 5 | % | 1,700 | 1,808 | (6 | %) | (7 | %) | |||||||||||||||||
Coal | 126 | 150 | (16 | %) | (15 | %) | 527 | 658 | (20 | %) | (20 | %) | |||||||||||||||||
Grain and fertilizers | 742 | 622 | 19 | % | 20 | % | 2,609 | 2,392 | 9 | % | 9 | % | |||||||||||||||||
Intermodal | 1,036 | 927 | 12 | % | 12 | % | 3,751 | 3,787 | (1 | %) | (1 | %) | |||||||||||||||||
Automotive | 152 | 183 | (17 | %) | (16 | %) | 591 | 858 | (31 | %) | (31 | %) | |||||||||||||||||
Total freight revenues | 3,507 | 3,408 | 3 | % | 4 | % | 13,218 | 14,198 | (7 | %) | (7 | %) | |||||||||||||||||
Other revenues | 149 | 176 | (15 | %) | (15 | %) | 601 | 719 | (16 | %) | (17 | %) | |||||||||||||||||
Total revenues | 3,656 | 3,584 | 2 | % | 3 | % | 13,819 | 14,917 | (7 | %) | (8 | %) | |||||||||||||||||
Revenue ton miles (RTMs) (millions) (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Petroleum and chemicals | 11,638 | 12,841 | (9 | %) | (9 | %) | 43,556 | 53,989 | (19 | %) | (19 | %) | |||||||||||||||||
Metals and minerals | 5,785 | 5,589 | 4 | % | 4 | % | 21,561 | 25,449 | (15 | %) | (15 | %) | |||||||||||||||||
Forest products | 6,699 | 6,285 | 7 | % | 7 | % | 25,602 | 27,187 | (6 | %) | (6 | %) | |||||||||||||||||
Coal | 4,186 | 4,097 | 2 | % | 2 | % | 16,173 | 17,653 | (8 | %) | (8 | %) | |||||||||||||||||
Grain and fertilizers | 17,910 | 13,963 | 28 | % | 28 | % | 61,736 | 55,597 | 11 | % | 11 | % | |||||||||||||||||
Intermodal | 16,330 | 14,168 | 15 | % | 15 | % | 59,165 | 58,344 | 1 | % | 1 | % | |||||||||||||||||
Automotive | 659 | 766 | (14 | %) | (14 | %) | 2,597 | 3,735 | (30 | %) | (30 | %) | |||||||||||||||||
Total RTMs | 63,207 | 57,709 | 10 | % | 10 | % | 230,390 | 241,954 | (5 | %) | (5 | %) | |||||||||||||||||
Freight revenue / RTM (cents) (2) (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Petroleum and chemicals | 5.71 | 5.87 | (3 | %) | (2 | %) | 6.04 | 5.65 | 7 | % | 6 | % | |||||||||||||||||
Metals and minerals | 6.12 | 6.39 | (4 | %) | (3 | %) | 6.53 | 6.46 | 1 | % | — | % | |||||||||||||||||
Forest products | 6.46 | 6.60 | (2 | %) | (1 | %) | 6.64 | 6.65 | — | % | (1 | %) | |||||||||||||||||
Coal | 3.01 | 3.66 | (18 | %) | (17 | %) | 3.26 | 3.73 | (13 | %) | (13 | %) | |||||||||||||||||
Grain and fertilizers | 4.14 | 4.45 | (7 | %) | (7 | %) | 4.23 | 4.30 | (2 | %) | (2 | %) | |||||||||||||||||
Intermodal | 6.34 | 6.54 | (3 | %) | (3 | %) | 6.34 | 6.49 | (2 | %) | (3 | %) | |||||||||||||||||
Automotive | 23.07 | 23.89 | (3 | %) | (2 | %) | 22.76 | 22.97 | (1 | %) | (1 | %) | |||||||||||||||||
Total freight revenue / RTM | 5.55 | 5.91 | (6 | %) | (6 | %) | 5.74 | 5.87 | (2 | %) | (3 | %) | |||||||||||||||||
Carloads (thousands) (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Petroleum and chemicals | 155 | 169 | (8 | %) | (8 | %) | 597 | 688 | (13 | %) | (13 | %) | |||||||||||||||||
Metals and minerals | 241 | 234 | 3 | % | 3 | % | 935 | 1,008 | (7 | %) | (7 | %) | |||||||||||||||||
Forest products | 87 | 86 | 1 | % | 1 | % | 342 | 375 | (9 | %) | (9 | %) | |||||||||||||||||
Coal | 73 | 79 | (8 | %) | (8 | %) | 289 | 335 | (14 | %) | (14 | %) | |||||||||||||||||
Grain and fertilizers | 189 | 158 | 20 | % | 20 | % | 663 | 619 | 7 | % | 7 | % | |||||||||||||||||
Intermodal | 731 | 638 | 15 | % | 15 | % | 2,582 | 2,618 | (1 | %) | (1 | %) | |||||||||||||||||
Automotive | 50 | 61 | (18 | %) | (18 | %) | 187 | 269 | (30 | %) | (30 | %) | |||||||||||||||||
Total carloads | 1,526 | 1,425 | 7 | % | 7 | % | 5,595 | 5,912 | (5 | %) | (5 | %) | |||||||||||||||||
Freight revenue / carload ($) (2) (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Petroleum and chemicals | 4,284 | 4,462 | (4 | %) | (3 | %) | 4,407 | 4,436 | (1 | %) | (1 | %) | |||||||||||||||||
Metals and minerals | 1,469 | 1,526 | (4 | %) | (3 | %) | 1,507 | 1,630 | (8 | %) | (8 | %) | |||||||||||||||||
Forest products | 4,977 | 4,826 | 3 | % | 4 | % | 4,971 | 4,821 | 3 | % | 2 | % | |||||||||||||||||
Coal | 1,726 | 1,899 | (9 | %) | (8 | %) | 1,824 | 1,964 | (7 | %) | (7 | %) | |||||||||||||||||
Grain and fertilizers | 3,926 | 3,937 | — | % | — | % | 3,935 | 3,864 | 2 | % | 1 | % | |||||||||||||||||
Intermodal | 1,417 | 1,453 | (2 | %) | (2 | %) | 1,453 | 1,447 | — | % | — | % | |||||||||||||||||
Automotive | 3,040 | 3,000 | 1 | % | 3 | % | 3,160 | 3,190 | (1 | %) | (1 | %) | |||||||||||||||||
Total freight revenue / carload | 2,298 | 2,392 | (4 | %) | (3 | %) | 2,362 | 2,402 | (2 | %) | (2 | %) |
Three months ended December 31 | Year ended December 31 | |||||||||||||||||||||||||
In millions, except per share data | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,021 | $ | 873 | $ | 3,562 | $ | 4,216 | ||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | — | 31 | 486 | 115 | ||||||||||||||||||||||
Other income | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Income tax recovery (1) | — | (8) | (264) | (142) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted net income | $ | 1,021 | $ | 896 | $ | 3,784 | $ | 4,189 | ||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 1.44 | $ | 1.22 | $ | 5.01 | $ | 5.85 | ||||||||||||||||||
Impact of adjustments, per share | — | 0.03 | 0.31 | (0.04) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted basic earnings per share | $ | 1.44 | $ | 1.25 | $ | 5.32 | $ | 5.81 | ||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 1.43 | $ | 1.22 | $ | 5.00 | $ | 5.83 | ||||||||||||||||||
Impact of adjustments, per share | — | 0.03 | 0.31 | (0.03) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted diluted earnings per share | $ | 1.43 | $ | 1.25 | $ | 5.31 | $ | 5.80 |
Three months ended December 31 | Year ended December 31 | ||||||||||||||||
In millions, except percentage | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||
Operating income | $ | 1,411 | $ | 1,218 | $ | 4,777 | $ | 5,593 | |||||||||
Operating expense adjustments: | |||||||||||||||||
Depreciation expense | — | — | — | 84 | |||||||||||||
Employee termination benefits and severance costs | — | 31 | — | 31 | |||||||||||||
Loss on assets held for sale | — | — | 486 | — | |||||||||||||
Total operating expense adjustments | — | 31 | 486 | 115 | |||||||||||||
Adjusted operating income | $ | 1,411 | $ | 1,249 | $ | 5,263 | $ | 5,708 | |||||||||
Operating ratio (1) | 61.4 | % | 66.0% | 65.4% | 62.5% | ||||||||||||
Impact of adjustment | — | (0.8)-pts | (3.5)-pts | (0.8)-pts | |||||||||||||
Adjusted operating ratio | 61.4 | % | 65.2% | 61.9% | 61.7% |
Three months ended December 31 | Year ended December 31 | ||||||||||||||||||||||
In millions | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 2,008 | $ | 1,518 | $ | 6,165 | $ | 5,923 | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (868) | (1,117) | (2,946) | (4,190) | |||||||||||||||||||
Net cash provided before financing activities | 1,140 | 401 | 3,219 | 1,733 | |||||||||||||||||||
Adjustment: Acquisitions, net of cash acquired (1) | — | 92 | 8 | 259 | |||||||||||||||||||
Free cash flow | $ | 1,140 | $ | 493 | $ | 3,227 | $ | 1,992 |
In millions, unless otherwise indicated | As at and for the year ended December 31, | 2020 | 2019 | |||||||||||
Debt | $ | 12,906 | $ | 13,796 | ||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Operating lease liabilities, including current portion | 418 | 501 | ||||||||||||
Pension plans in deficiency | 553 | 521 | ||||||||||||
Adjusted debt | $ | 13,877 | $ | 14,818 | ||||||||||
Net income | $ | 3,562 | $ | 4,216 | ||||||||||
Interest expense | 554 | 538 | ||||||||||||
Income tax expense | 982 | 1,213 | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,589 | 1,562 | ||||||||||||
EBITDA | 6,687 | 7,529 | ||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Loss on assets held for sale | 486 | — | ||||||||||||
Other income | (6) | (53) | ||||||||||||
Other components of net periodic benefit income | (315) | (321) | ||||||||||||
Operating lease cost | 143 | 171 | ||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 6,995 | $ | 7,326 | ||||||||||
Adjusted debt-to-adjusted EBITDA multiple (times) | 1.98 | 2.02 |
In millions, except percentage | As at and for the year ended December 31, | 2020 | 2019 | |||||||||||
Net income | $ | 3,562 | $ | 4,216 | ||||||||||
Interest expense | 554 | 538 | ||||||||||||
Tax on interest expense (1) | (120) | (120) | ||||||||||||
Return | $ | 3,996 | $ | 4,634 | ||||||||||
Average total shareholders' equity | $ | 18,846 | $ | 17,841 | ||||||||||
Average long-term debt | 11,931 | 11,626 | ||||||||||||
Average current portion of long-term debt | 1,420 | 1,557 | ||||||||||||
Less: Average cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | (844) | (674) | ||||||||||||
Average invested capital | $ | 31,353 | $ | 30,350 | ||||||||||
ROIC | 12.7 | % | 15.3 | % | ||||||||||
Adjusted net income (2) | $ | 3,784 | $ | 4,189 | ||||||||||
Interest expense | 554 | 538 | ||||||||||||
Adjusted tax on interest expense (3) | (137) | (131) | ||||||||||||
Adjusted return | $ | 4,201 | $ | 4,596 | ||||||||||
Average invested capital | $ | 31,353 | $ | 30,350 | ||||||||||
Adjusted ROIC | 13.4 | % | 15.1 | % |
Three months ended December 31 | Year ended December 31 | ||||||||||||||||||||||
In millions, except per share data | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Revenues | $ | 3,656 | $ | 3,584 | $ | 13,819 | $ | 14,917 | |||||||||||||||
Operating expenses | |||||||||||||||||||||||
Labor and fringe benefits | 755 | 749 | 2,723 | 2,922 | |||||||||||||||||||
Purchased services and material | 565 | 586 | 2,152 | 2,267 | |||||||||||||||||||
Fuel | 303 | 406 | 1,152 | 1,637 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 402 | 387 | 1,589 | 1,562 | |||||||||||||||||||
Equipment rents | 97 | 112 | 432 | 444 | |||||||||||||||||||
Casualty and other | 123 | 126 | 508 | 492 | |||||||||||||||||||
Loss on assets held for sale (Note 4) | — | — | 486 | — | |||||||||||||||||||
Total operating expenses | 2,245 | 2,366 | 9,042 | 9,324 | |||||||||||||||||||
Operating income | 1,411 | 1,218 | 4,777 | 5,593 | |||||||||||||||||||
Interest expense | (134) | (136) | (554) | (538) | |||||||||||||||||||
Other components of net periodic benefit income | 78 | 77 | 315 | 321 | |||||||||||||||||||
Other income | — | 2 | 6 | 53 | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 1,355 | 1,161 | 4,544 | 5,429 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | (334) | (288) | (982) | (1,213) | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,021 | $ | 873 | $ | 3,562 | $ | 4,216 | |||||||||||||||
Earnings per share | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.44 | $ | 1.22 | $ | 5.01 | $ | 5.85 | |||||||||||||||
Diluted | $ | 1.43 | $ | 1.22 | $ | 5.00 | $ | 5.83 | |||||||||||||||
Weighted-average number of shares | |||||||||||||||||||||||
Basic | 711.2 | 715.2 | 711.3 | 720.1 | |||||||||||||||||||
Diluted | 713.2 | 717.4 | 713.0 | 722.6 | |||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.5750 | $ | 0.5375 | $ | 2.3000 | $ | 2.1500 |
Three months ended December 31 | Year ended December 31 | ||||||||||||||||||||||
In millions | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,021 | $ | 873 | $ | 3,562 | $ | 4,216 | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | |||||||||||||||||||||||
Net loss on foreign currency translation | (228) | (104) | (82) | (256) | |||||||||||||||||||
Net change in pension and other postretirement benefit plans | (20) | (557) | 160 | (440) | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before income taxes | (248) | (661) | 78 | (696) | |||||||||||||||||||
Income tax recovery (expense) | (44) | 125 | (67) | 62 | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (292) | (536) | 11 | (634) | |||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 729 | $ | 337 | $ | 3,573 | $ | 3,582 |
December 31 | December 31 | ||||||||||
In millions | 2020 | 2019 | |||||||||
Assets | |||||||||||
Current assets | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 569 | $ | 64 | |||||||
Restricted cash and cash equivalents | 531 | 524 | |||||||||
Accounts receivable | 1,054 | 1,213 | |||||||||
Material and supplies | 583 | 611 | |||||||||
Other current assets (Note 4) | 365 | 418 | |||||||||
Total current assets | 3,102 | 2,830 | |||||||||
Properties | 40,069 | 39,669 | |||||||||
Operating lease right-of-use assets | 435 | 520 | |||||||||
Pension asset | 777 | 336 | |||||||||
Intangible assets, goodwill and other (Note 3) | 421 | 429 | |||||||||
Total assets | $ | 44,804 | $ | 43,784 | |||||||
Liabilities and shareholders' equity | |||||||||||
Current liabilities | |||||||||||
Accounts payable and other | $ | 2,364 | $ | 2,357 | |||||||
Current portion of long-term debt | 910 | 1,930 | |||||||||
Total current liabilities | 3,274 | 4,287 | |||||||||
Deferred income taxes | 8,271 | 7,844 | |||||||||
Other liabilities and deferred credits | 534 | 634 | |||||||||
Pension and other postretirement benefits | 767 | 733 | |||||||||
Long-term debt | 11,996 | 11,866 | |||||||||
Operating lease liabilities | 311 | 379 | |||||||||
Shareholders' equity | |||||||||||
Common shares | 3,698 | 3,650 | |||||||||
Common shares in Share Trusts | (115) | (163) | |||||||||
Additional paid-in capital | 379 | 403 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (3,472) | (3,483) | |||||||||
Retained earnings | 19,161 | 17,634 | |||||||||
Total shareholders' equity | 19,651 | 18,041 | |||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 44,804 | $ | 43,784 |
Number of common shares | Common shares | Common shares in Share Trusts | Additional paid-in capital | Accumulated other comprehensive loss | Retained earnings | Total shareholders' equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | Outstanding | Share Trusts | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2020 | 710.2 | 1.3 | $ | 3,692 | $ | (115) | $ | 367 | $ | (3,180) | $ | 18,549 | $ | 19,313 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 1,021 | 1,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised | 0.1 | 6 | (1) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of equity settled awards | — | — | 6 | (6) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense and other | 19 | — | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share purchases by Share Trusts | — | — | (6) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | (292) | (292) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends ($0.5750 per share) | (409) | (409) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | 710.3 | 1.3 | $ | 3,698 | $ | (115) | $ | 379 | $ | (3,472) | $ | 19,161 | $ | 19,651 |
Number of common shares | Common shares | Common shares in Share Trusts | Additional paid-in capital | Accumulated other comprehensive loss | Retained earnings | Total shareholders' equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | Outstanding | Share Trusts | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 712.3 | 1.8 | $ | 3,650 | $ | (163) | $ | 403 | $ | (3,483) | $ | 17,634 | $ | 18,041 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 3,562 | 3,562 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised | 0.8 | 65 | (9) | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of equity settled awards | 0.6 | (0.6) | 62 | (82) | (37) | (57) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense and other | 67 | (2) | 65 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common shares | (3.3) | (17) | (362) | (379) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share purchases by Share Trusts | (0.1) | 0.1 | (14) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | 11 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends ($2.3000 per share) | (1,634) | (1,634) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | 710.3 | 1.3 | $ | 3,698 | $ | (115) | $ | 379 | $ | (3,472) | $ | 19,161 | $ | 19,651 |
Number of common shares | Common shares | Common shares in Share Trusts | Additional paid-in capital | Accumulated other comprehensive loss | Retained earnings | Total shareholders' equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | Outstanding | Share Trusts | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2019 | 715.8 | 1.7 | $ | 3,655 | $ | (156) | $ | 393 | $ | (2,947) | $ | 17,555 | $ | 18,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 873 | 873 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised | 0.2 | 14 | (2) | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of equity settled awards | — | — | — | (1) | (1) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense and other | 13 | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common shares | (3.6) | (19) | (410) | (429) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share purchases by Share Trusts | (0.1) | 0.1 | (7) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | (536) | (536) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends ($0.5375 per share) | (383) | (383) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 712.3 | 1.8 | $ | 3,650 | $ | (163) | $ | 403 | $ | (3,483) | $ | 17,634 | $ | 18,041 |
Number of common shares | Common shares | Common shares in Share Trusts | Additional paid-in capital | Accumulated other comprehensive loss | Retained earnings | Total shareholders' equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In millions | Outstanding | Share Trusts | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 725.3 | 2.0 | $ | 3,634 | $ | (175) | $ | 408 | $ | (2,849) | $ | 16,623 | $ | 17,641 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 4,216 | 4,216 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised | 1.1 | 89 | (12) | 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of equity settled awards | 0.5 | (0.5) | 45 | (56) | (61) | (72) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense and other | 63 | (2) | 61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common shares | (14.3) | (73) | (1,627) | (1,700) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share purchases by Share Trusts | (0.3) | 0.3 | (33) | (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | (634) | (634) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends ($2.1500 per share) | (1,544) | (1,544) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative-effect adjustment from the adoption of ASU 2016-02 (1) | 29 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 712.3 | 1.8 | $ | 3,650 | $ | (163) | $ | 403 | $ | (3,483) | $ | 17,634 | $ | 18,041 |
Three months ended December 31 | Year ended December 31 | ||||||||||||||||||||||
In millions | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Operating activities | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,021 | $ | 873 | $ | 3,562 | $ | 4,216 | |||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 402 | 387 | 1,589 | 1,562 | |||||||||||||||||||
Pension income and funding | (56) | (70) | (234) | (288) | |||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 115 | 90 | 487 | 569 | |||||||||||||||||||
Loss on assets held for sale (Note 4) | — | — | 486 | — | |||||||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Accounts receivable | 68 | 20 | 158 | (7) | |||||||||||||||||||
Material and supplies | 20 | (9) | 20 | (60) | |||||||||||||||||||
Accounts payable and other | 451 | 166 | (49) | (498) | |||||||||||||||||||
Other current assets | (25) | 25 | — | 5 | |||||||||||||||||||
Other operating activities, net | 12 | 36 | 146 | 424 | |||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 2,008 | 1,518 | 6,165 | 5,923 | |||||||||||||||||||
Investing activities | |||||||||||||||||||||||
Property additions | (855) | (1,018) | (2,863) | (3,865) | |||||||||||||||||||
Acquisitions, net of cash acquired (Note 3) | — | (92) | (8) | (259) | |||||||||||||||||||
Other investing activities, net | (13) | (7) | (75) | (66) | |||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (868) | (1,117) | (2,946) | (4,190) | |||||||||||||||||||
Financing activities | |||||||||||||||||||||||
Issuance of debt | 32 | 713 | 1,789 | 1,653 | |||||||||||||||||||
Repayment of debt | (30) | (304) | (1,221) | (402) | |||||||||||||||||||
Change in commercial paper, net | (434) | (182) | (1,273) | 141 | |||||||||||||||||||
Settlement of foreign exchange forward contracts on debt | (13) | (5) | 26 | 2 | |||||||||||||||||||
Issuance of common shares for stock options exercised | 5 | 12 | 56 | 77 | |||||||||||||||||||
Withholding taxes remitted on the net settlement of equity settled awards | — | (1) | (48) | (61) | |||||||||||||||||||
Repurchase of common shares | — | (437) | (379) | (1,700) | |||||||||||||||||||
Purchase of common shares for settlement of equity settled awards | — | (1) | (9) | (11) | |||||||||||||||||||
Purchase of common shares by Share Trusts | (6) | (7) | (14) | (33) | |||||||||||||||||||
Dividends paid | (409) | (383) | (1,634) | (1,544) | |||||||||||||||||||
Acquisition, additional cash consideration (Note 3) | — | — | — | (25) | |||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (855) | (595) | (2,707) | (1,903) | |||||||||||||||||||
Effect of foreign exchange fluctuations on cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | (1) | — | — | (1) | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents, restricted cash, and restricted cash equivalents | 284 | (194) | 512 | (171) | |||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, restricted cash, and restricted cash equivalents, beginning of period | 816 | 782 | 588 | 759 | |||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, restricted cash, and restricted cash equivalents, end of period | $ | 1,100 | $ | 588 | $ | 1,100 | $ | 588 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 569 | $ | 64 | $ | 569 | $ | 64 | |||||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents, end of period | 531 | 524 | 531 | 524 | |||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, restricted cash, and restricted cash equivalents, end of period | $ | 1,100 | $ | 588 | $ | 1,100 | $ | 588 | |||||||||||||||
Supplemental cash flow information | |||||||||||||||||||||||
Interest paid | $ | (90) | $ | (88) | $ | (551) | $ | (521) | |||||||||||||||
Income taxes refunded (paid) | $ | 7 | $ | (178) | $ | (353) | $ | (822) |
December 2 | ||||||||
In millions | 2019 | |||||||
Consideration transferred | ||||||||
Cash paid at closing | $ | 95 | ||||||
Subsequent consideration (1) | 10 | |||||||
Fair value of total consideration transferred | $ | 105 | ||||||
Recognized amounts of identifiable assets acquired and liabilities assumed (2) | ||||||||
Current assets | $ | 10 | ||||||
Non-current assets (3) | 84 | |||||||
Non-current liabilities | (1) | |||||||
Total identifiable net assets (4) | $ | 93 | ||||||
Goodwill (5) | $ | 12 |
March 20 | ||||||||
In millions | 2019 | |||||||
Consideration transferred | ||||||||
Cash paid at closing | $ | 170 | ||||||
Additional cash consideration and other (1) | 22 | |||||||
Fair value of total consideration transferred | $ | 192 | ||||||
Recognized amounts of identifiable assets acquired and liabilities assumed (2) | ||||||||
Current assets | $ | 85 | ||||||
Non-current assets (3) | 260 | |||||||
Current liabilities | (134) | |||||||
Non-current liabilities | (77) | |||||||
Total identifiable net assets (4) | $ | 134 | ||||||
Goodwill (5) | $ | 58 |