(State of Incorporation) | (I.R.S. Employer Identification Number) | |||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Large Accelerated Filer | ☐ | ☒ | |||||||||||||||
Non-accelerated Filer | ☐ | Smaller Reporting Company | |||||||||||||||
Emerging Growth Company | |||||||||||||||||
If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. | ☐ |
PART I – FINANCIAL INFORMATION | ||||||||
ITEM 1 | FINANCIAL STATEMENTS | |||||||
ITEM 2 | ||||||||
ITEM 3 | ||||||||
ITEM 4 | ||||||||
PART II – OTHER INFORMATION | ||||||||
ITEM 1 | ||||||||
ITEM 1A | ||||||||
ITEM 2 | ||||||||
ITEM 3 | ||||||||
ITEM 4 | ||||||||
ITEM 5 | ||||||||
ITEM 6 | ||||||||
ITEM 1 FINANCIAL STATEMENTS |
June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||
(in thousands, except share data) | (Unaudited) | ||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | $ | |||||||||
Investment securities | |||||||||||
Loans held for sale ("LHFS") | |||||||||||
Loans held for investment ("LHFI") (net of allowance for credit losses of $ | |||||||||||
Mortgage servicing rights ("MSRs") | |||||||||||
Premises and equipment, net | |||||||||||
Other real estate owned ("OREO") | |||||||||||
Intangible assets | |||||||||||
Other assets | |||||||||||
Total assets | $ | $ | |||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||
Deposits | $ | $ | |||||||||
Borrowings | |||||||||||
Long-term debt | |||||||||||
Accounts payable and other liabilities | |||||||||||
Total liabilities | |||||||||||
Commitments and contingencies | |||||||||||
Shareholders' equity: | |||||||||||
Common stock, | |||||||||||
Retained earnings | |||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | ( | ( | |||||||||
Total shareholders' equity | |||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | $ |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||
Loans | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Investment securities | |||||||||||||||||||||||
Cash, Fed Funds and other | |||||||||||||||||||||||
Total interest income | |||||||||||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||||||||
Deposits | |||||||||||||||||||||||
Borrowings | |||||||||||||||||||||||
Total interest expense | |||||||||||||||||||||||
Net interest income | |||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | ( | ||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | |||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Net gain on loan origination and sale activities | |||||||||||||||||||||||
Loan servicing income | |||||||||||||||||||||||
Deposit fees | |||||||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | |||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | |||||||||||||||||||||||
Information services | |||||||||||||||||||||||
Occupancy | |||||||||||||||||||||||
General, administrative and other | |||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | |||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | |||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||||||||||||
Net income (loss) per share: | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||||||||||||
Diluted | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||
Basic | |||||||||||||||||||||||
Diluted |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on investment securities available for sale ("AFS") | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Reclassification for net (gains) losses included in income | ( | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before tax | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Income tax impact of: | |||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on investment securities AFS | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Reclassification for net (gains) losses included in income | ( | ||||||||||||||||||||||
Total | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
(in thousands, except share data) | Number of shares | Common stock | Retained earnings | Accumulated other comprehensive income (loss) | Total shareholders' equity | ||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2023 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued - Stock grants | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on common stock ($ | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | ( | ( | — | — | ( | ||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||
For the six months ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued - Stock grants | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on common stock ($ | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | ( | ( | — | ( | |||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2024 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued - Stock grants | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2024 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||
For the six months ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2023 | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued - Stock grants | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | ( | ( | — | — | ( | ||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2024 | $ | $ | $ | ( | $ |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | |||||||||
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES: | |||||||||||
Net income (loss) | $ | ( | $ | ( | |||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities: | |||||||||||
Goodwill impairment charge | |||||||||||
Provision for credit losses | |||||||||||
Depreciation and amortization, premises and equipment | |||||||||||
Amortization of premiums and discounts: investment securities, deposits, debt | |||||||||||
Operating leases: excess of payments over amortization | ( | ( | |||||||||
Amortization of finance leases | |||||||||||
Amortization of core deposit intangibles | |||||||||||
Amortization of deferred loan fees and costs | ( | ( | |||||||||
Share-based compensation expense | |||||||||||
Deferred income tax (benefit) expense | ( | ||||||||||
Origination of LHFS | ( | ( | |||||||||
Proceeds from sale of LHFS | |||||||||||
Net fair value adjustment and gain on sale of LHFS | ( | ( | |||||||||
Origination of MSRs | ( | ( | |||||||||
Change in fair value of MSRs | |||||||||||
Amortization of servicing rights | |||||||||||
Net change in trading securities | ( | ( | |||||||||
Increase in other assets | ( | ( | |||||||||
Increase in accounts payable and other liabilities | |||||||||||
Net cash used in operating activities | ( | ( | |||||||||
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||
Purchase of investment securities | ( | ||||||||||
Proceeds from sale of investment securities | |||||||||||
Principal payments on investment securities | |||||||||||
Proceeds from sale of OREO | |||||||||||
Net (increase) decrease in LHFI | |||||||||||
Purchase of premises and equipment | ( | ( | |||||||||
Net cash received from acquisition of branches | |||||||||||
Proceeds from sale of Federal Home Loan Bank stock | |||||||||||
Purchases of Federal Home Loan Bank stock | ( | ( | |||||||||
Net cash provided by investing activities |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | |||||||||
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||
Decrease in deposits, net | ( | ( | |||||||||
Changes in short-term borrowings, net | |||||||||||
Proceeds from other long-term borrowings | |||||||||||
Repayment of other long-term borrowings | ( | ( | |||||||||
Repayment of finance lease principal | ( | ( | |||||||||
Dividends paid on common stock | ( | ||||||||||
Net cash used in financing activities | ( | ( | |||||||||
Net increase in cash and cash equivalents | |||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of year | |||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | $ | |||||||||
SUPPLEMENTAL DISCLOSURES OF CASH FLOW INFORMATION: | |||||||||||
Cash paid during the period for: | |||||||||||
Interest | $ | $ | |||||||||
Federal and state income taxes | ( | ||||||||||
Non-cash activities: | |||||||||||
Increase in lease assets and lease liabilities | |||||||||||
Loans transferred from LHFI to LHFS, net | |||||||||||
Ginnie Mae loans recognized with the right to repurchase, net | |||||||||||
Ginnie Mae loans derecognized with the right to repurchase, net | |||||||||||
Repurchase of common stock-award shares | |||||||||||
Acquisition: | |||||||||||
Loans acquired | |||||||||||
Premises and equipment and other assets | |||||||||||
Liabilities assumed | |||||||||||
Goodwill and other intangibles |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Amortized cost | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | |||||||||||||||||||
AFS | |||||||||||||||||||||||
Mortgage backed securities ("MBS"): | |||||||||||||||||||||||
Residential | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Commercial | ( | ||||||||||||||||||||||
Collateralized mortgage obligations ("CMOs"): | |||||||||||||||||||||||
Residential | ( | ||||||||||||||||||||||
Commercial | ( | ||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | ( | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | ( | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | ( | ||||||||||||||||||||||
Agency debentures | ( | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
HTM | |||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Amortized cost | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | |||||||||||||||||||
AFS | |||||||||||||||||||||||
MBS: | |||||||||||||||||||||||
Residential | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
Commercial | ( | ||||||||||||||||||||||
CMOs: | |||||||||||||||||||||||
Residential | ( | ||||||||||||||||||||||
Commercial | ( | ||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | ( | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | ( | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | ( | ||||||||||||||||||||||
Agency debentures | ( | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||
HTM | |||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | $ | $ | $ | ( | $ |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or more | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Gross unrealized losses | Fair value | Gross unrealized losses | Fair value | Gross unrealized losses | Fair value | |||||||||||||||||||||||||||||
AFS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
MBS: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||
CMOs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency debentures | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||||
HTM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | $ | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ |
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or more | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Gross unrealized losses | Fair value | Gross unrealized losses | Fair value | Gross unrealized losses | Fair value | |||||||||||||||||||||||||||||
AFS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
MBS: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||
CMOs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency debentures | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||||
HTM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | $ | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Within one year | After one year through five years | After five years through ten years | After ten years | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Fair Value | Weighted Average Yield | Fair Value | Weighted Average Yield | Fair Value | Weighted Average Yield | Fair Value | Weighted Average Yield | Fair Value | Weighted Average Yield | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AFS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency debentures | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HTM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % |
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Within one year | After one year through five years | After five years through ten years | After ten years | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Fair Value | Weighted Average Yield | Fair Value | Weighted Average Yield | Fair Value | Weighted Average Yield | Fair Value | Weighted Average Yield | Fair Value | Weighted Average Yield | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AFS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency debentures | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HTM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Proceeds | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Gross gains | |||||||||||||||||||||||
Gross losses |
(in thousands) | At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | |||||||||
Federal Reserve Bank to secure borrowings | $ | $ | |||||||||
Washington, Oregon and California to secure public deposits | |||||||||||
Other securities pledged | |||||||||||
Total securities pledged as collateral | $ | $ |
(in thousands) | At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | |||||||||
CRE | |||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | |||||||||
Multifamily | |||||||||||
Construction/land development | |||||||||||
Total | |||||||||||
Commercial and industrial loans | |||||||||||
Owner occupied CRE | |||||||||||
Commercial business | |||||||||||
Total | |||||||||||
Consumer loans | |||||||||||
Single family | |||||||||||
Home equity and other | |||||||||||
Total (1) | |||||||||||
Total LHFI | |||||||||||
Allowance for credit losses ("ACL") | ( | ( | |||||||||
Total LHFI less ACL | $ | $ |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses | |||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs) recoveries | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Ending balance | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Allowance for unfunded commitments: | |||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Ending balance | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses: | |||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses - loans | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Allowance for unfunded commitments | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Total | $ | $ | ( | $ | $ |
Quarter Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Beginning balance | Charge-offs | Recoveries | Provision | Ending balance | ||||||||||||||||||||||||
CRE | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||||||||
Multifamily | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Construction/land development | |||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily construction | |||||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction to permanent | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Single family | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||
Total ACL | $ | $ | ( | $ | $ | $ |
Quarter Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Beginning balance | Charge-offs | Recoveries | Provision | Ending balance | ||||||||||||||||||||||||
CRE | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||||||||
Multifamily | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Construction/land development | |||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily construction | |||||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction to permanent | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Single family | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total ACL | $ | $ | ( | $ | $ | $ |
Six Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Beginning balance | Charge-offs | Recoveries | Provision | Ending balance | ||||||||||||||||||||||||
CRE | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||||||||
Multifamily | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction/land development | |||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily construction | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction to permanent | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Single family | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||
Total ACL | $ | $ | ( | $ | $ | $ |
Six Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Beginning balance | Charge-offs | Recoveries | Provision | Ending balance | ||||||||||||||||||||||||
CRE | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Multifamily | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Construction/land development | |||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily construction | |||||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction to permanent | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Single family | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||
Total ACL | $ | $ | ( | $ | $ | $ |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 and prior | Revolving | Revolving-term | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMERCIAL PORTFOLIO | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily construction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction to permanent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past due: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-59 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60-89 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90+ days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial portfolio | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 and prior | Revolving | Revolving-term | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSUMER PORTFOLIO | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past due: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-59 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60-89 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90+ days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past due: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-59 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60-89 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90+ days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer portfolio (1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total LHFI | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 and prior | Revolving | Revolving-term | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMERCIAL PORTFOLIO | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily construction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction to permanent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past due: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-59 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60-89 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90+ days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial portfolio | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 and prior | Revolving | Revolving-term | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSUMER PORTFOLIO | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past due: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-59 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60-89 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90+ days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past due: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-59 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60-89 days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90+ days | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer portfolio (1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total LHFI | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 and prior | Revolving | Revolving-term | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMERCIAL PORTFOLIO | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | ( | $ | $ | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSUMER PORTFOLIO | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total LHFI | $ | $ | ( | $ | ( | $ | $ | $ | ( | $ | ( | $ | $ | ( |
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 and prior | Revolving | Revolving-term | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMERCIAL PORTFOLIO | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | $ | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | $ | ( | $ | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSUMER PORTFOLIO | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total LHFI | $ | $ | ( | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
At June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 1-4 Family | Multifamily | Non-residential real estate | Other non-real estate | Total | |||||||||||||||||||||||||||
CRE | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction/land development | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total collateral-dependent loans | $ | $ | $ | $ | $ |
At December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 1-4 Family | Non-residential real estate | Other non-real estate | Total | ||||||||||||||||||||||
CRE | ||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||
Construction/land development | ||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | ||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | ||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||||||||
Single family | ||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||
Total collateral-dependent loans | $ | $ | $ | $ |
At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Nonaccrual with no related ACL | Total Nonaccrual | Nonaccrual with no related ACL | Total Nonaccrual | |||||||||||||||||||
CRE | |||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Multifamily | |||||||||||||||||||||||
Construction/land development | |||||||||||||||||||||||
CRE construction | |||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | |||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | |||||||||||||||||||||||
Commercial business | |||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||
Consumer loans | |||||||||||||||||||||||
Single family | |||||||||||||||||||||||
Home equity and other | |||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||
Total nonaccrual loans | $ | $ | $ | $ |
At June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past Due and Still Accruing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 30-59 days | 60-89 days | 90 days or more | Nonaccrual | Total past due and nonaccrual (1) | Current | Total loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction/land development | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction to permanent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% | % | % | % | % | % | % | % |
At December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past Due and Still Accruing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 30-59 days | 60-89 days | 90 days or more | Nonaccrual | Total past due and nonaccrual (1) | Current | Total loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction/land development | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family construction to permanent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% | % | % | % | % | % | % | % |
Significant Payment Delay | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except percentages) | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term Extension | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except percentages) | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Significant Payment Delay and Term Extension | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except percentages) | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Reduction, Significant Payment Delay and Term Extension | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except percentages) | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | Amortized Cost Basis at Period End | % of Total Class of Financing Receivable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % |
Interest Rate Reduction | |||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
Single family | — | Reduced weighted-average contractual interest rate from | — | Reduced weighted-average contractual interest rate from | |||||||||||||||||||
Significant Payment Delay | |||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
Commercial business | — | — | The weighted average duration of loan payments deferred is | — | |||||||||||||||||||
Single Family | Provided payment deferrals to borrowers. A weighted average | Provided payment deferrals to borrowers. A weighted average | Provided payment deferrals to borrowers. A weighted average | Provided payment deferrals to borrowers. A weighted average | |||||||||||||||||||
Term Extension | |||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
Commercial business | — | Added a weighted average | Added a weighted average | Added a weighted average | |||||||||||||||||||
Single family | Added a weighted average | Added a weighted average | Added a weighted average | Added a weighted average | |||||||||||||||||||
Payment Status (Amortized Cost Basis) at June 30, 2024 | |||||||||||||||||
(in thousands) | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | ||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | ||||||||||||||
Construction/land development | |||||||||||||||||
Commercial business | |||||||||||||||||
Single family | |||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ |
Payment Status (Amortized Cost Basis) at June 30, 2023 | |||||||||||||||||
(in thousands) | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | ||||||||||||||
Commercial business | $ | $ | $ | ||||||||||||||
Single family | |||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ |
Amortized Cost Basis of Modified Loans That Subsequently Defaulted | |||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Significant Payment Delay | Term Extension | Interest Rate Reduction and Term Extension | Significant Payment Delay and Term Extension | Interest Rate Reduction, Significant Payment Delay and Term Extension | ||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Single family | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | $ | $ |
Amortized Cost Basis of Modified Loans That Subsequently Defaulted | |||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Significant Payment Delay | Term Extension | Interest Rate Reduction and Term Extension | Significant Payment Delay and Term Extension | Interest Rate Reduction, Significant Payment Delay and Term Extension | ||||||||||||||||||||||||
Single family | $ | $ | $ | $ | $ |
Amortized Cost Basis of Modified Loans That Subsequently Defaulted | |||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Significant Payment Delay | Term Extension | Interest Rate Reduction and Term Extension | Significant Payment Delay and Term Extension | Interest Rate Reduction, Significant Payment Delay and Term Extension | ||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Construction/land development | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | |||||||||||||||||||||||||||||
Single family | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | $ | $ |
Amortized Cost Basis of Modified Loans That Subsequently Defaulted | |||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Significant Payment Delay | Term Extension | Interest Rate Reduction and Term Extension | Significant Payment Delay and Term Extension | Interest Rate Reduction, Significant Payment Delay and Term Extension | ||||||||||||||||||||||||
Single family | $ | $ | $ | $ | $ |
At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Amount | Weighted Average Rate | Amount | Weighted Average Rate | |||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | $ | — | % | $ | — | % | |||||||||||||||||
Interest bearing: | |||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | % | % | |||||||||||||||||||||
Savings | % | % | |||||||||||||||||||||
Money market | % | % | |||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | |||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | % | % | |||||||||||||||||||||
Other | % | % | |||||||||||||||||||||
Total interest bearing deposits | % | % | |||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | % | $ | % |
(in thousands) | June 30, 2024 | ||||
Within one year | $ | ||||
One to two years | |||||
Two to three years | |||||
Three to four years | |||||
Four to five years | |||||
Thereafter | |||||
Total | $ |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||
Notional amount | Fair value derivatives | ||||||||||||||||
(in thousands) | Asset | Liability | |||||||||||||||
Forward sale commitments | $ | $ | $ | ( | |||||||||||||
Interest rate lock commitments | ( | ||||||||||||||||
Interest rate swaps | ( | ||||||||||||||||
Futures | ( | ||||||||||||||||
Options | |||||||||||||||||
Total derivatives before netting | $ | $ | $ | ( | |||||||||||||
Netting adjustment/Cash collateral (1) | ( | ||||||||||||||||
Carrying value on consolidated balance sheet | $ | $ | ( |
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||
Notional amount | Fair value derivatives | ||||||||||||||||
(in thousands) | Asset | Liability | |||||||||||||||
Forward sale commitments | $ | $ | $ | ( | |||||||||||||
Interest rate lock commitments | |||||||||||||||||
Interest rate swaps | ( | ||||||||||||||||
Futures | ( | ||||||||||||||||
Options | |||||||||||||||||
Total derivatives before netting | $ | $ | $ | ( | |||||||||||||
Netting adjustment/Cash collateral (1) | ( | ||||||||||||||||
Carrying value on consolidated balance sheet | $ | $ | ( |
(in thousands) | Gross fair value | Netting adjustments/ Cash collateral (1) | Carrying value | ||||||||||||||
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||
Derivative assets | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||
Derivative liabilities | ( | ( | |||||||||||||||
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||
Derivative assets | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||
Derivative liabilities | ( | ( |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Recognized in noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) on loan origination and sale activities (1) | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Loan servicing income (loss) (2) | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Other (3) | ( |
(in thousands) | At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | |||||||||
Single family | $ | $ | |||||||||
CRE, multifamily and SBA | |||||||||||
Total | $ | $ |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Single family | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
CRE, multifamily and SBA | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | $ |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Single family | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
CRE, multifamily and SBA | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | $ | $ | $ |
(in thousands) | At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | |||||||||
Single family | $ | $ | |||||||||
CRE, multifamily and SBA | |||||||||||
Total | $ | $ |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Additions, net of adjustments (1) | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||
Realized (losses) recoveries, net (2) | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | $ | $ | $ |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Servicing income, net: | |||||||||||||||||||||||
Servicing fees and other | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Amortization of single family MSRs (1) | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Amortization of multifamily and SBA MSRs | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||
Risk management, single family MSRs: | |||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) from economic hedging (3) | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Total | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||||
Loan servicing income | $ | $ | $ | $ |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Additions and amortization: | |||||||||||||||||||||||
Originations | |||||||||||||||||||||||
Purchases | |||||||||||||||||||||||
Amortization (1) | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Net additions and amortization | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Changes in fair value assumptions (2) | |||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | $ | $ | $ |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(rates per annum) (1) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Constant prepayment rate ("CPR") (2) | % | % | % | % | |||||||||||||||||||
Discount rate | % | % | % | % |
At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||
Range of Inputs | Average (1) | Range of Inputs | Average (1) | ||||||||||||||||||||
CPRs (2) | % | % | |||||||||||||||||||||
Discount Rates | % | % |
(dollars in thousands) | At June 30, 2024 | ||||
Fair value of single family MSR | $ | ||||
Expected weighted-average life (in years) | |||||
CPR | |||||
Impact on fair value of 25 basis points adverse change in interest rates | $ | ( | |||
Impact on fair value of 50 basis points adverse change in interest rates | $ | ( | |||
Discount rate | |||||
Impact on fair value of 100 basis points increase | $ | ( | |||
Impact on fair value of 200 basis points increase | $ | ( |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Originations | |||||||||||||||||||||||
Amortization | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Ending balance | $ | $ | $ | $ |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(rates per annum) (1) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Discount rate | % | % | % | % |
At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||
Range of Inputs | Average (1) | Range of Inputs | Average (1) | ||||||||||||||||||||
Discount Rates | % | % |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||||||||||||
Weighted average shares: | |||||||||||||||||||||||
Basic weighted-average number of common shares outstanding | |||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of outstanding common stock equivalents | |||||||||||||||||||||||
Diluted weighted-average number of common shares outstanding | |||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per share: | |||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||||||||||||
Diluted earnings per share (1) | ( | ( | ( | ( |
Asset/Liability class | Valuation methodology, inputs and assumptions | Classification | ||||||||||||
Investment securities | ||||||||||||||
Trading securities | Fair Value is based on quoted prices in an active market. | Level 1 recurring fair value measurement. | ||||||||||||
Investment securities AFS | Observable market prices of identical or similar securities are used where available. | Level 2 recurring fair value measurement. | ||||||||||||
If market prices are not readily available, value is based on discounted cash flows using the following significant inputs: • Expected prepayment speeds • Estimated credit losses • Market liquidity adjustments | Level 3 recurring fair value measurement. | |||||||||||||
LHFS | ||||||||||||||
Single family loans, excluding loans transferred from held for investment | Fair value is based on observable market data, including: • Quoted market prices, where available • Dealer quotes for similar loans • Forward sale commitments | Level 2 recurring fair value measurement. | ||||||||||||
When not derived from observable market inputs, fair value is based on discounted cash flows, which considers the following inputs: • Benchmark yield curve • Estimated discount spread to the benchmark yield curve • Expected prepayment speeds | Estimated fair value classified as Level 3. | |||||||||||||
Mortgage servicing rights | ||||||||||||||
Single family MSRs | For information on how the Company measures the fair value of its single family MSRs, including key economic assumptions and the sensitivity of fair value to changes in those assumptions, see Note 6, Mortgage Banking Operations. | Level 3 recurring fair value measurement. | ||||||||||||
Derivatives | ||||||||||||||
Futures and Options | Fair value is based on closing exchange prices. | Level 1 recurring fair value measurement. | ||||||||||||
Forward sale commitments Interest rate swaps | Fair value is based on quoted prices for identical or similar instruments, when available. When quoted prices are not available, fair value is based on internally developed modeling techniques, which require the use of multiple observable market inputs including: • Forward interest rates • Interest rate volatilities | Level 2 recurring fair value measurement. | ||||||||||||
IRLC | The fair value considers several factors including: • Fair value of the underlying loan based on quoted prices in the secondary market, when available. • Value of servicing • Fall-out factor | Level 3 recurring fair value measurement. |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Trading securities - U.S. Treasury securities | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Investment securities AFS | |||||||||||||||||||||||
Mortgage backed securities: | |||||||||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||||||||
Commercial | |||||||||||||||||||||||
Collateralized mortgage obligations: | |||||||||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||||||||
Commercial | |||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | |||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | |||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | |||||||||||||||||||||||
Agency debentures | |||||||||||||||||||||||
Single family LHFS | |||||||||||||||||||||||
Single family LHFI | |||||||||||||||||||||||
Single family mortgage servicing rights | |||||||||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||||||||
Forward sale commitments | |||||||||||||||||||||||
Options | |||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments | |||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||||||||
Futures | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Forward sale commitments | |||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments | |||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | $ | $ | $ |
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Trading securities - U.S. Treasury securities | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Investment securities AFS | |||||||||||||||||||||||
Mortgage backed securities: | |||||||||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||||||||
Commercial | |||||||||||||||||||||||
Collateralized mortgage obligations: | |||||||||||||||||||||||
Residential | |||||||||||||||||||||||
Commercial | |||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | |||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | |||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | |||||||||||||||||||||||
Agency debentures | |||||||||||||||||||||||
Single family LHFS | |||||||||||||||||||||||
Single family LHFI | |||||||||||||||||||||||
Single family mortgage servicing rights | |||||||||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||||||||
Forward sale commitments | |||||||||||||||||||||||
Options | |||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments | |||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||||||||
Futures | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Forward sale commitments | |||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | $ | $ | $ |
(dollars in thousands) | Fair Value | Valuation Technique | Significant Unobservable Inputs | Low | High | Weighted Average | |||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities AFS | $ | Income approach | Implied spread to benchmark interest rate curve | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family LHFI | Income approach | Implied spread to benchmark interest rate curve | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments, net | Income approach | Fall-out factor | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Value of servicing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities AFS | $ | Income approach | Implied spread to benchmark interest rate curve | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family LHFI | Income approach | Implied spread to benchmark interest rate curve | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments, net | Income approach | Fall-out factor | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Value of servicing |
(in thousands) | Beginning balance | Additions | Transfers | Payoffs/Sales | Change in mark to market (1) | Ending balance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities AFS | $ | $ | $ | $ | ( | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Single family LHFI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities AFS | $ | $ | $ | $ | ( | $ | ( | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||
Single family LHFI | ( | ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities AFS | $ | $ | $ | $ | ( | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Single family LHFI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities AFS | $ | $ | $ | $ | ( | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Single family LHFI | ( |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Beginning balance, net | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
Total realized/unrealized gains (losses) | |||||||||||||||||||||||
Settlements | ( | ( | ( | ( | |||||||||||||||||||
Ending balance, net | $ | $ | $ | $ |
(in thousands) | Fair Value (1) | Total Gains (Losses) | ||||||||||||
At or for the Quarter Ended June 30, 2024 | ||||||||||||||
LHFI | $ | $ | ( | |||||||||||
At or for the Quarter Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||
LHFI | ( | |||||||||||||
At or for the Six Months Ended June 30, 2024 | ||||||||||||||
LHFI | ( | |||||||||||||
At or for the Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||
LHFI | ( |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Carrying Value | Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities HTM | |||||||||||||||||||||||||||||
LHFI | |||||||||||||||||||||||||||||
LHFS – multifamily and other | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights – multifamily and SBA | |||||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank stock | |||||||||||||||||||||||||||||
Other assets - GNMA EBO loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt |
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Carrying Value | Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities HTM | |||||||||||||||||||||||||||||
LHFI | |||||||||||||||||||||||||||||
LHFS – multifamily and other | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights – multifamily and SBA | |||||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank stock | |||||||||||||||||||||||||||||
Other assets-GNMA EBO loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt |
At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value | Aggregate Unpaid Principal Balance | Fair Value Less Aggregated Unpaid Principal Balance | Fair Value | Aggregate Unpaid Principal Balance | Fair Value Less Aggregated Unpaid Principal Balance | |||||||||||||||||||||||||||||
Single family LHFS | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
Quarter Ended | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share data and FTE data) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Select Income Statement data: | |||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 29,701 | $ | 32,151 | $ | 61,852 | $ | 92,852 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | — | — | — | 224 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 13,227 | 9,454 | 22,681 | 20,501 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense | 50,931 | 52,164 | 103,095 | 143,272 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (8,003) | (10,559) | (18,562) | (30,143) | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | (6,238) | (7,497) | (13,735) | (26,384) | |||||||||||||||||||
Net income (loss) per fully diluted share | (0.33) | (0.40) | (0.73) | (1.41) | |||||||||||||||||||
Core net income (loss): (1) | |||||||||||||||||||||||
Total | (4,341) | (5,469) | (9,810) | 8,238 | |||||||||||||||||||
Core net income (loss) per fully diluted share | (0.23) | (0.29) | (0.52) | 0.44 | |||||||||||||||||||
Select Performance Ratios: | |||||||||||||||||||||||
Return on average equity - annualized | (4.8) | % | (5.6) | % | (5.2) | % | (9.2) | % | |||||||||||||||
Return on average tangible equity - annualized (1) | (3.0) | % | (3.8) | % | (3.4) | % | 3.5 | % | |||||||||||||||
Return on average assets - annualized | |||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (0.27) | % | (0.32) | % | (0.29) | % | (0.56) | % | |||||||||||||||
Core (1) | (0.19) | % | (0.23) | % | (0.21) | % | 0.17 | % | |||||||||||||||
Efficiency ratio (1) | 111.9 | % | 118.0 | % | 114.9 | % | 90.3 | % | |||||||||||||||
Net interest margin | 1.37 | % | 1.44 | % | 1.40 | % | 2.08 | % | |||||||||||||||
Other data | |||||||||||||||||||||||
Full time equivalent employees | 840 | 858 | 849 | 915 |
As of | ||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Selected Balance Sheet Data | ||||||||||||||
Loans held for sale | $ | 29,781 | $ | 19,637 | ||||||||||
Loans held for investment, net | 7,340,309 | 7,382,404 | ||||||||||||
ACL | 39,741 | 40,500 | ||||||||||||
Investment securities | 1,160,595 | 1,278,268 | ||||||||||||
Total assets | 9,266,039 | 9,392,450 | ||||||||||||
Deposits | 6,532,470 | 6,763,378 | ||||||||||||
Borrowings | 1,886,000 | 1,745,000 | ||||||||||||
Long-term debt | 224,948 | 224,766 | ||||||||||||
Total shareholders' equity | 520,117 | 538,387 | ||||||||||||
Other data: | ||||||||||||||
Book value per share | $ | 27.58 | $ | 28.62 | ||||||||||
Tangible book value per share (1) | $ | 27.14 | $ | 28.11 | ||||||||||
Total equity to total assets | 5.6 | % | 5.7 | % | ||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (1) | 5.5 | % | 5.6 | % | ||||||||||
Shares outstanding at end of period | 18,857,565 | 18,810,055 | ||||||||||||
Loans to deposit ratio (Bank) | 112.6 | % | 109.4 | % | ||||||||||
Credit Quality: | ||||||||||||||
ACL to total loans (2) | 0.55 | % | 0.55 | % | ||||||||||
ACL to nonaccrual loans | 109.3 | % | 103.9 | % | ||||||||||
Nonaccrual loans to total loans | 0.49 | % | 0.53 | % | ||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.42 | % | 0.45 | % | ||||||||||
Nonperforming assets | $ | 39,374 | $ | 42,643 | ||||||||||
Regulatory Capital Ratios: | ||||||||||||||
Bank | ||||||||||||||
Tier 1 leverage | 8.44 | % | 8.50 | % | ||||||||||
Total risk-based capital | 13.29 | % | 13.49 | % | ||||||||||
Common equity Tier 1 capital | 12.62 | % | 12.79 | % | ||||||||||
Company | ||||||||||||||
Tier 1 leverage | 6.98 | % | 7.04 | % | ||||||||||
Total risk-based capital | 12.67 | % | 12.84 | % | ||||||||||
Common equity Tier 1 capital | 9.49 | % | 9.66 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Average Balance | Interest | Average Yield/Cost | Average Balance | Interest | Average Yield/Cost | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans (1) | $ | 7,454,945 | $ | 87,492 | 4.66 | % | $ | 7,460,650 | $ | 86,427 | 4.60 | % | |||||||||||||||||||||||
Investment securities (1) | 1,164,144 | 11,065 | 3.80 | % | 1,239,093 | 11,627 | 3.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||
FHLB Stock, Fed Funds and other | 239,344 | 3,640 | 6.06 | % | 388,462 | 5,571 | 5.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 8,858,433 | 102,197 | 4.59 | % | 9,088,205 | 103,625 | 4.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 413,698 | 413,984 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 9,272,131 | $ | 9,502,189 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and shareholders' equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 315,942 | $ | 183 | 0.23 | % | $ | 324,210 | $ | 170 | 0.21 | % | |||||||||||||||||||||||
Money market and savings | 1,781,427 | 7,517 | 1.68 | % | 1,840,023 | 7,380 | 1.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 3,024,915 | 35,835 | 4.76 | % | 3,068,404 | 35,057 | 4.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 5,122,284 | 43,535 | 3.41 | % | 5,232,637 | 42,607 | 3.27 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Borrowings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 2,025,415 | 24,786 | 4.85 | % | 2,074,527 | 24,676 | 4.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 224,903 | 3,101 | 5.49 | % | 224,812 | 3,107 | 5.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 7,372,602 | 71,422 | 3.87 | % | 7,531,976 | 70,390 | 3.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits (2) | 1,282,447 | 1,319,309 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 94,178 | 113,277 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 8,749,227 | 8,964,562 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 522,904 | 537,627 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 9,272,131 | $ | 9,502,189 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 30,775 | $ | 33,235 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest rate spread | 0.72 | % | 0.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 1.37 | % | 1.44 | % |
Quarter Ended | |||||||||||
(in thousands) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | |||||||||
Noninterest income | |||||||||||
Gain on loan origination and sale activities (1) | |||||||||||
Single family | $ | 2,718 | $ | 1,986 | |||||||
CRE, multifamily and SBA | 318 | 320 | |||||||||
Loan servicing income | 3,410 | 3,032 | |||||||||
Deposit fees | 2,209 | 2,241 | |||||||||
Other | 4,572 | 1,875 | |||||||||
Total noninterest income | $ | 13,227 | $ | 9,454 |
Quarter Ended | |||||||||||
(in thousands) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | |||||||||
Single family servicing income, net | |||||||||||
Servicing fees and other | $ | 3,751 | $ | 3,839 | |||||||
Changes - amortization (1) | (1,713) | (1,428) | |||||||||
Net | 2,038 | 2,411 | |||||||||
Risk management, single family MSRs: | |||||||||||
Changes in fair value due to assumptions (2) | 529 | 618 | |||||||||
Net gain (loss) from economic hedging (3) | (509) | (1,110) | |||||||||
Subtotal | 20 | (492) | |||||||||
Single Family servicing income | 2,058 | 1,919 | |||||||||
Commercial loan servicing income: | |||||||||||
Servicing fees and other | 2,811 | 2,515 | |||||||||
Amortization of capitalized MSRs | (1,459) | (1,402) | |||||||||
Total | 1,352 | 1,113 | |||||||||
Total loan servicing income | $ | 3,410 | $ | 3,032 |
Quarter Ended | |||||||||||
(in thousands) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | |||||||||
Noninterest expense | |||||||||||
Compensation and benefits | $ | 27,616 | $ | 28,011 | |||||||
Information services | 7,580 | 7,342 | |||||||||
Occupancy | 5,130 | 5,434 | |||||||||
General, administrative and other | 10,605 | 11,377 | |||||||||
Total noninterest expense | $ | 50,931 | $ | 52,164 |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Average Balance | Interest | Average Yield/Cost | Average Balance | Interest | Average Yield/Cost | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans (1) | $ | 7,457,798 | $ | 173,918 | 4.63 | % | $ | 7,485,706 | $ | 168,841 | 4.50 | % | |||||||||||||||||||||||
Investment securities (1) | 1,201,618 | 22,692 | 3.78 | % | 1,448,457 | 27,523 | 3.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||
FHLB Stock, Fed Funds and other | 313,903 | 9,211 | 5.87 | % | 146,146 | 3,772 | 5.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 8,973,319 | 205,821 | 4.56 | % | 9,080,309 | 200,136 | 4.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 413,841 | 466,541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 9,387,160 | $ | 9,546,850 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 320,076 | $ | 354 | 0.22 | % | $ | 421,806 | $ | 570 | 0.27 | % | |||||||||||||||||||||||
Money market and savings | 1,810,725 | 14,896 | 1.64 | % | 2,422,948 | 15,304 | 1.27 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 3,046,659 | 70,892 | 4.68 | % | 2,798,186 | 48,889 | 3.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 5,177,460 | 86,142 | 3.34 | % | 5,642,940 | 64,763 | 2.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Borrowings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 2,049,971 | 49,462 | 4.79 | % | 1,487,019 | 34,169 | 4.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 224,858 | 6,208 | 5.50 | % | 224,479 | 5,974 | 5.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 7,452,289 | 141,812 | 3.81 | % | 7,354,438 | 104,906 | 2.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits (2) | 1,300,878 | 1,474,080 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 103,727 | 137,969 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 8,856,894 | 8,966,487 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 530,266 | 580,363 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 9,387,160 | $ | 9,546,850 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 64,009 | $ | 95,230 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest spread | 0.76 | % | 1.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 1.40 | % | 2.08 | % |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | |||||||||
Noninterest income | |||||||||||
Gain on loan origination and sale activities (1) | |||||||||||
Single family | $ | 4,704 | $ | 4,389 | |||||||
CRE, multifamily and SBA | 638 | 477 | |||||||||
Loan servicing income | 6,442 | 6,298 | |||||||||
Deposit fees | 4,450 | 5,362 | |||||||||
Other | 6,447 | 3,975 | |||||||||
Total noninterest income | $ | 22,681 | $ | 20,501 |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | |||||||||
Single family servicing income, net | |||||||||||
Servicing fees and other | $ | 7,590 | $ | 7,791 | |||||||
Changes - amortization (1) | (3,141) | (3,310) | |||||||||
Net | 4,449 | 4,481 | |||||||||
Risk management, single family MSRs: | |||||||||||
Changes in fair value due to assumptions (2) | 1,147 | 1,009 | |||||||||
Net gain (loss) from economic hedging (3) | (1,619) | (1,673) | |||||||||
Subtotal | (472) | (664) | |||||||||
Single Family servicing income | 3,977 | 3,817 | |||||||||
Commercial loan servicing income: | |||||||||||
Servicing fees and other | 5,326 | 5,470 | |||||||||
Amortization of capitalized MSRs | (2,861) | (2,989) | |||||||||
Total | 2,465 | 2,481 | |||||||||
Total loan servicing income | $ | 6,442 | $ | 6,298 | |||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||
(in thousands) | 2024 | 2023 | |||||||||
Noninterest expense | |||||||||||
Compensation and benefits | $ | 55,627 | $ | 57,029 | |||||||
Information services | 14,922 | 14,628 | |||||||||
Occupancy | 10,564 | 11,528 | |||||||||
General, administrative and other | 21,982 | 20,230 | |||||||||
Goodwill impairment charge | — | 39,857 | |||||||||
Total noninterest expense | $ | 103,095 | $ | 143,272 |
At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Amount | Rate (1) | Amount | Rate (1) | |||||||||||||||||||
CRE | |||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | 1,777 | 0.29 | % | $ | 2,610 | 0.41 | % | |||||||||||||||
Multifamily | 17,070 | 0.43 | % | 13,093 | 0.33 | % | |||||||||||||||||
Construction/land development | |||||||||||||||||||||||
Multifamily construction | 1,971 | 1.03 | % | 3,983 | 2.37 | % | |||||||||||||||||
CRE construction | 35 | 0.53 | % | 189 | 1.02 | % | |||||||||||||||||
Single family construction | 5,445 | 2.03 | % | 7,365 | 2.69 | % | |||||||||||||||||
Single family construction to permanent | 300 | 0.47 | % | 672 | 0.64 | % | |||||||||||||||||
Total | 26,598 | 0.52 | % | 27,912 | 0.54 | % | |||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | |||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | 731 | 0.20 | % | 899 | 0.23 | % | |||||||||||||||||
Commercial business | 5,595 | 1.49 | % | 2,950 | 0.83 | % | |||||||||||||||||
Total | 6,326 | 0.85 | % | 3,849 | 0.52 | % | |||||||||||||||||
Consumer loans | |||||||||||||||||||||||
Single family | 3,844 | 0.36 | % | 5,287 | 0.51 | % | |||||||||||||||||
Home equity and other | 2,973 | 0.74 | % | 3,452 | 0.90 | % | |||||||||||||||||
Total | 6,817 | 0.47 | % | 8,739 | 0.61 | % | |||||||||||||||||
Total ACL | $ | 39,741 | 0.55 | % | $ | 40,500 | 0.55 | % |
(in thousands) | At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | |||||||||
Unused consumer portfolio lines | $ | 597,992 | $ | 586,904 | |||||||
Commercial portfolio lines (1) | 614,646 | 648,609 | |||||||||
Commitments to fund loans | 11,792 | 38,426 | |||||||||
Total | $ | 1,224,430 | $ | 1,273,939 |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual | For Minimum Capital Adequacy Purposes | To Be Categorized As "Well Capitalized" | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Amount | Ratio | Amount | Ratio | Amount | Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
HomeStreet, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage capital (to average assets) | $ | 662,261 | 6.98 | % | $ | 379,450 | 4.0 | % | NA | NA | |||||||||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 capital (to risk-weighted assets) | 602,261 | 9.49 | % | 285,455 | 4.5 | % | NA | NA | |||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital (to risk-weighted assets) | 662,261 | 10.44 | % | 380,606 | 6.0 | % | NA | NA | |||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital (to risk-weighted assets) | 803,543 | 12.67 | % | 507,475 | 8.0 | % | NA | NA | |||||||||||||||||||||||||||
HomeStreet Bank | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage capital (to average assets) | $ | 800,121 | 8.44 | % | $ | 379,273 | 4.0 | % | $ | 474,091 | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 capital (to risk-weighted assets) | 800,121 | 12.62 | % | 285,333 | 4.5 | % | 412,148 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital (to risk-weighted assets) | 800,121 | 12.62 | % | 380,445 | 6.0 | % | 507,260 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital (to risk-weighted assets) | 842,952 | 13.29 | % | 507,260 | 8.0 | % | 634,074 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
At December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual | For Minimum Capital Adequacy Purposes | To Be Categorized As "Well Capitalized" | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Amount | Ratio | Amount | Ratio | Amount | Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
HomeStreet, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage capital (to average assets) | $ | 675,440 | 7.04 | % | $ | 383,696 | 4.0 | % | NA | NA | |||||||||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 capital (to risk-weighted assets) | 615,440 | 9.66 | % | 286,709 | 4.5 | % | NA | NA | |||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital (to risk-weighted assets) | 675,440 | 10.60 | % | 382,279 | 6.0 | % | NA | NA | |||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital (to risk-weighted assets) | 818,075 | 12.84 | % | 509,705 | 8.0 | % | NA | NA | |||||||||||||||||||||||||||
HomeStreet Bank | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage capital (to average assets) | $ | 814,719 | 8.50 | % | $ | 383,482 | 4.0 | % | $ | 479,352 | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 capital (to risk-weighted assets) | 814,719 | 12.79 | % | 286,569 | 4.5 | % | 413,933 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital (to risk-weighted assets) | 814,719 | 12.79 | % | 382,092 | 6.0 | % | 509,456 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital (to risk-weighted assets) | 858,992 | 13.49 | % | 509,456 | 8.0 | % | 636,820 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
For the Quarter Ended | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands, except ratio, rate and share data) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Core net income (loss) | |||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (6,238) | $ | (7,497) | $ | (13,735) | $ | (26,384) | |||||||||||||||
Adjustments (tax effected) | |||||||||||||||||||||||
Merger related expenses | 1,897 | 2,028 | 3,925 | — | |||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | — | 34,622 | |||||||||||||||||||
Total | $ | (4,341) | $ | (5,469) | $ | (9,810) | $ | 8,238 | |||||||||||||||
Core net income (loss) per fully diluted share | |||||||||||||||||||||||
Fully diluted shares | 18,857,566 | 18,856,870 | 18,857,218 | 18,765,292 | |||||||||||||||||||
Computed amount | $ | (0.23) | $ | (0.29) | $ | (0.52) | $ | 0.44 | |||||||||||||||
Return on average tangible equity (annualized) | |||||||||||||||||||||||
Average shareholders' equity | $ | 522,904 | $ | 537,627 | $ | 530,266 | $ | 580,363 | |||||||||||||||
Less: Average goodwill and other intangibles | (8,794) | (9,403) | (9,099) | (41,109) | |||||||||||||||||||
Average tangible equity | $ | 514,110 | $ | 528,224 | $ | 521,167 | $ | 539,254 | |||||||||||||||
Core net income (loss) (per above) | $ | (4,341) | $ | (5,469) | $ | (9,810) | $ | 8,238 | |||||||||||||||
Adjustments (tax effected) | |||||||||||||||||||||||
Amortization on core deposit intangibles | 487 | 488 | 975 | 1,073 | |||||||||||||||||||
Tangible income (loss) applicable to shareholders | $ | (3,854) | $ | (4,981) | $ | (8,835) | $ | 9,311 | |||||||||||||||
Ratio | (3.0) | % | (3.8) | % | (3.4) | % | 3.5 | % | |||||||||||||||
Efficiency ratio | |||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 50,931 | $ | 52,164 | $ | 103,095 | $ | 143,272 | |||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||
Merger related expenses | (2,432) | (2,600) | (5,032) | — | |||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | — | (39,857) | |||||||||||||||||||
State of Washington taxes | (463) | (452) | (915) | (1,081) | |||||||||||||||||||
Adjusted total | $ | 48,036 | $ | 49,112 | $ | 97,148 | $ | 102,334 | |||||||||||||||
Total revenues | |||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 29,701 | $ | 32,151 | $ | 61,852 | $ | 92,852 | |||||||||||||||
Noninterest income | 13,227 | 9,454 | 22,681 | 20,501 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 42,928 | $ | 41,605 | $ | 84,533 | $ | 113,353 | |||||||||||||||
Ratio | 111.9 | % | 118.0 | % | 114.9 | % | 90.3 | % | |||||||||||||||
Return on Average assets (annualized) - Core | |||||||||||||||||||||||
Average Assets | $ | 9,272,131 | $ | 9,502,189 | $ | 9,387,160 | $ | 9,546,850 | |||||||||||||||
Core net income (loss) - per above | (4,341) | (5,469) | (9,810) | 8,238 | |||||||||||||||||||
Ratio | (0.19) | % | (0.23) | % | (0.21) | % | 0.17 | % | |||||||||||||||
Effective tax rate used in computations above (1) | 22.0 | % | 22.0 | % | 22.0 | % | 22.0 | % |
As of | |||||||||||
(in thousands, except ratio, rate and share data) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||
Tangible book value per share | |||||||||||
Shareholders' equity | $ | 520,117 | $ | 538,387 | |||||||
Less: intangible assets | (8,391) | (9,641) | |||||||||
Tangible shareholder's equity | $ | 511,726 | $ | 528,746 | |||||||
Common shares outstanding | 18,857,565 | 18,810,055 | |||||||||
Computed amount | $ | 27.14 | $ | 28.11 | |||||||
Tangible common equity to tangible assets | |||||||||||
Tangible shareholder's equity (per above) | $ | 511,726 | $ | 528,746 | |||||||
Tangible assets | |||||||||||
Total assets | $ | 9,266,039 | $ | 9,392,450 | |||||||
Less: intangible assets | (8,391) | (9,641) | |||||||||
Net | $ | 9,257,648 | $ | 9,382,809 | |||||||
Ratio | 5.5 | % | 5.6 | % | |||||||
ITEM 3 | QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK |
At June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 3 Mos. or Less | More Than 3 Mos. to 6 Mos. | More Than 6 Mos. to 12 Mos. | More Than 12 Mos. to 3 Yrs. | More Than 3 Yrs. to 5 Yrs. | More Than 5 to 15 Yrs. | More Than 15 Yrs. | Non-Rate- Sensitive | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash & cash equivalents | $ | 218,731 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 218,731 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB Stock | $ | 72,098 | — | — | — | — | — | 5,627 | 77,725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities (1) | 206,056 | 78,237 | 62,278 | 151,632 | 132,102 | 508,644 | 21,646 | 1,160,595 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LHFS | 29,781 | — | — | — | — | — | — | 29,781 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LHFI (1) | 1,787,615 | 450,356 | 524,619 | 2,044,112 | 1,691,470 | 814,640 | 67,238 | 7,380,050 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,314,281 | 528,593 | 586,897 | 2,195,744 | 1,823,572 | 1,323,284 | 94,511 | — | 8,866,882 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-earning assets | — | — | — | — | — | — | — | 399,157 | 399,157 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,314,281 | $ | 528,593 | $ | 586,897 | $ | 2,195,744 | $ | 1,823,572 | $ | 1,323,284 | $ | 94,511 | $ | 399,157 | $ | 9,266,039 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposit accounts (2) | $ | 332,290 | $ | 332,290 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings accounts (2) | 246,397 | 246,397 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts (2) | 1,502,960 | 1,502,960 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 1,758,879 | 677,674 | 478,970 | 274,158 | 8,139 | 153 | — | 3,197,973 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | 376,000 | — | 225,000 | 800,000 | 200,000 | — | — | 1,601,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FRB borrowings | — | — | 285,000 | — | — | — | — | 285,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt (3) | 59,948 | — | — | 165,000 | — | — | — | 224,948 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4,276,474 | 677,674 | 988,970 | 1,239,158 | 208,139 | 153 | — | — | 7,390,568 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest bearing liabilities | 1,355,354 | 1,355,354 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' Equity | — | — | — | — | — | — | — | 520,117 | 520,117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 4,276,474 | $ | 677,674 | $ | 988,970 | $ | 1,239,158 | $ | 208,139 | $ | 153 | $ | — | $ | 1,875,471 | $ | 9,266,039 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitivity gap | $ | (1,962,193) | $ | (149,081) | $ | (402,073) | $ | 956,586 | $ | 1,615,433 | $ | 1,323,131 | $ | 94,511 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative interest sensitivity gap | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (1,962,193) | $ | (2,111,274) | $ | (2,513,347) | $ | (1,556,761) | $ | 58,672 | $ | 1,381,803 | $ | 1,476,314 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As a % of total assets | (21) | % | (23) | % | (27) | % | (17) | % | 1 | % | 15 | % | 16 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As a % of cumulative interest-bearing liabilities | 54 | % | 57 | % | 58 | % | 78 | % | 101 | % | 119 | % | 120 | % |
At June 30, 2024 | At December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
Change in Interest Rates (basis points) (1) | Percentage Change | |||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income (2) | Net Portfolio Value (3) | Net Interest Income (2) | Net Portfolio Value (3) | |||||||||||||||||||||||
+300 | (20.4) | % | (25.0) | % | (15.4) | % | (23.8) | % | ||||||||||||||||||
+200 | (12.1) | % | (14.7) | % | (9.4) | % | (13.9) | % | ||||||||||||||||||
+100 | (5.9) | % | (6.3) | % | (4.2) | % | (5.9) | % | ||||||||||||||||||
-100 | 5.1 | % | 2.8 | % | 3.5 | % | 1.9 | % | ||||||||||||||||||
-200 | 9.9 | % | 1.8 | % | 6.6 | % | 1.0 | % | ||||||||||||||||||
-300 | 14.7 | % | (2.8) | % | 10.9 | % | (6.7) | % |
Exhibit Number | Description | |||||||
10.24 | ||||||||
10.25 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
32 (1) | ||||||||
101 INS | Inline XBRL Instance Document | |||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | |||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | |||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | |||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Definitions Linkbase Document | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
(1) | This exhibit shall not be deemed "filed" for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, or otherwise subject to the liability of that Section. Such exhibit shall not be deemed incorporated into any filing under the Securities Act of 1933 or the Securities Exchange Act of 1934. |
HomeStreet, Inc. | ||||||||
By: | /s/ Mark K. Mason | |||||||
Mark K. Mason | ||||||||
President and Chief Executive Officer | ||||||||
(Principal Executive Officer) |
HomeStreet, Inc. | ||||||||
By: | /s/ John M. Michel | |||||||
John M. Michel | ||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||
(Principal Financial Officer) |
Dated: | August 6, 2024 | By: | /s/ Mark K. Mason | ||||||||
Mark K. Mason | |||||||||||
President and Chief Executive Officer |
Dated: | August 6, 2024 | By: | /s/ John M. Michel | ||||||||
John M. Michel | |||||||||||
Executive Vice President, Chief Financial Officer (Principal Financial Officer and Accounting Officer) | |||||||||||
Dated: | August 6, 2024 | By: | /s/ Mark K. Mason | ||||||||
Mark K. Mason | |||||||||||
President and Chief Executive Officer |
Dated: | August 6, 2024 | By: | /s/ John M. Michel | ||||||||
John M. Michel | |||||||||||
Executive Vice President, Chief Financial Officer (Principal Financial Officer and Accounting Officer) | |||||||||||
Consolidated Balance Sheets (Parenthetical) - USD ($) $ in Thousands |
Jun. 30, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Statement of Financial Position [Abstract] | ||
Allowance for credit losses | $ 39,741 | $ 40,500 |
Common stock, par value (in dollars per share) | $ 0 | $ 0 |
Common stock, shares authorized (in shares) | 160,000,000 | 160,000,000 |
Common stock, shares issued (in shares) | 18,857,565 | 18,810,055 |
Common stock, shares outstanding (in shares) | 18,857,565 | 18,810,055 |
Consolidated Income Statements - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Interest income: | ||||
Loans | $ 87,323 | $ 85,813 | $ 173,579 | $ 168,351 |
Investment securities | 10,160 | 12,872 | 20,874 | 25,635 |
Cash, Fed Funds and other | 3,640 | 2,022 | 9,211 | 3,772 |
Total interest income | 101,123 | 100,707 | 203,664 | 197,758 |
Interest expense: | ||||
Deposits | 43,535 | 35,393 | 86,142 | 64,763 |
Borrowings | 27,887 | 21,838 | 55,670 | 40,143 |
Total interest expense | 71,422 | 57,231 | 141,812 | 104,906 |
Net interest income | 29,701 | 43,476 | 61,852 | 92,852 |
Provision for credit losses | 0 | (369) | 0 | 224 |
Net interest income after provision for credit losses | 29,701 | 43,845 | 61,852 | 92,628 |
Noninterest income: | ||||
Net gain on loan origination and sale activities | 3,036 | 2,456 | 5,342 | 4,866 |
Loan servicing income | 3,410 | 3,259 | 6,442 | 6,298 |
Deposit fees | 2,209 | 2,704 | 4,450 | 5,362 |
Other | 4,572 | 1,892 | 6,447 | 3,975 |
Total noninterest income | 13,227 | 10,311 | 22,681 | 20,501 |
Noninterest expense: | ||||
Compensation and benefits | 27,616 | 27,776 | 55,627 | 57,029 |
Information services | 7,580 | 7,483 | 14,922 | 14,628 |
Occupancy | 5,130 | 5,790 | 10,564 | 11,528 |
General, administrative and other | 10,605 | 9,875 | 21,982 | 20,230 |
Goodwill impairment charge | 0 | 39,857 | 0 | 39,857 |
Total noninterest expense | 50,931 | 90,781 | 103,095 | 143,272 |
Income (loss) before income taxes | (8,003) | (36,625) | (18,562) | (30,143) |
Income tax (benefit) expense | (1,765) | (5,183) | (4,827) | (3,759) |
Net income (loss) | $ (6,238) | $ (31,442) | $ (13,735) | $ (26,384) |
Net income (loss) per share: | ||||
Basic (in dollars per share) | $ (0.33) | $ (1.67) | $ (0.73) | $ (1.41) |
Diluted (in dollars per share) | $ (0.33) | $ (1.67) | $ (0.73) | $ (1.41) |
Weighted average shares outstanding: | ||||
Basic (in shares) | 18,857,566 | 18,775,022 | 18,857,218 | 18,765,292 |
Diluted (in shares) | 18,857,566 | 18,775,022 | 18,857,218 | 18,765,292 |
Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Statement of Comprehensive Income [Abstract] | ||||
Net income (loss) | $ (6,238) | $ (31,442) | $ (13,735) | $ (26,384) |
Other comprehensive income (loss): | ||||
Unrealized gain (loss) on investment securities available for sale ("AFS") | (2,505) | (20,324) | (8,264) | (2,949) |
Reclassification for net (gains) losses included in income | 0 | 0 | 0 | (3) |
Other comprehensive income (loss) before tax | (2,505) | (20,324) | (8,264) | (2,952) |
Income tax impact of: | ||||
Unrealized gain (loss) on investment securities AFS | (620) | (5,313) | (1,897) | (1,712) |
Reclassification for net (gains) losses included in income | 0 | 0 | 0 | (1) |
Total | (620) | (5,313) | (1,897) | (1,713) |
Other comprehensive income (loss) | (1,885) | (15,011) | (6,367) | (1,239) |
Total comprehensive income (loss) | $ (8,123) | $ (46,453) | $ (20,102) | $ (27,623) |
Consolidated Statements of Shareholders' Equity (Parenthetical) - $ / shares |
3 Months Ended | 6 Months Ended |
---|---|---|
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2023 |
|
Statement of Stockholders' Equity [Abstract] | ||
Dividends declared on common stock (in dollars per share) | $ 0.10 | $ 0.45 |
SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES |
6 Months Ended |
---|---|
Jun. 30, 2024 | |
Accounting Policies [Abstract] | |
SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES | SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES: HomeStreet, Inc., a State of Washington corporation organized in 1921 (the "Corporation"), is a Washington-based diversified financial services holding company whose operations are primarily conducted through its wholly owned subsidiaries (collectively the "Company") HomeStreet Statutory Trusts and HomeStreet Bank (the "Bank"), and the Bank's subsidiaries, Continental Escrow Company, HomeStreet Foundation, HS Properties, Inc., HS Evergreen Corporate Center LLC, and Union Street Holdings LLC. The Company is principally engaged in commercial banking, mortgage banking and consumer/retail banking activities serving customers primarily in the Western United States. The accompanying consolidated financial statements have been prepared in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America ("GAAP"). The consolidated financial statements include the accounts of the Company and its wholly owned subsidiaries. All significant inter-company accounts and transactions have been eliminated in consolidation. The Company allocates resources and assesses financial performance on a consolidated basis and therefore has one reporting segment. In preparing the consolidated financial statements, management is required to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities as of the date of the financial statements, as well as the reported amounts of revenues and expenses during the reporting periods. Actual results could differ significantly from those estimates. Certain amounts in the financial statements from prior periods have been reclassified to conform to the current financial statement presentation. These unaudited interim financial statements reflect all adjustments that are, in the opinion of management, necessary for a fair statement of the results for the periods presented. These adjustments are of a normal recurring nature, unless otherwise disclosed in this Quarterly Report on Form 10-Q. The results of operations in the interim financial statements do not necessarily indicate the results that may be expected for the full year. The interim financial information should be read in conjunction with our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023 ("2023 Annual Report on Form 10-K"), filed with the U.S. Securities and Exchange Commission ("SEC"). Branch Acquisition On February 10, 2023, the Company completed its acquisition of three branches in southern California, whereby we assumed approximately $376 million in deposits and purchased approximately $21 million in loans. The application of the acquisition method of accounting resulted in recording goodwill of $12 million and a core deposit intangible of $11 million. Merger On April 30, 2024, the Company entered into Amendment No. 1 to the previously announced definitive merger agreement with FirstSun Capital Bancorp (“FirstSun”), the holding company of Sunflower Bank, N.A ("Sunflower Bank"), and Dynamis Subsidiary, Inc., whereby, under the merger agreement, as amended, the Company and the Bank will merge with and into FirstSun and Sunflower Bank, respectively (collectively, the "Merger"). Subject to terms and conditions of the merger agreement, as amended, the companies will combine in an all-stock transaction in which HomeStreet shareholders will receive 0.3867 of a share of FirstSun common stock for each share of HomeStreet common stock. The parties to the Merger expect to complete the Merger in late 2024, subject to the satisfaction of closing conditions, including receipt of required regulatory approvals and satisfaction or waiver of other closing conditions. Recent Accounting Developments In October 2023, the FASB issued ASU 2023-06, "Disclosure Improvements - Codification Amendments in Response to the SEC's Disclosure Update and Simplification Initiative." The amendments in ASU 2023-06 modify the disclosure or presentation requirements of a variety of Topics in the Codification, with the intention of clarifying or improving them and align the requirements in the codification with the SEC's regulations (and will be removed from the SEC regulations). ASU 2023-06 should be adopted prospectively, and the effective date varies and is determined for each individual disclosure based on the effective date of the SEC's removal of the related disclosure. ASU 2023-06 will not have an impact on the Company's financial position or results of operation as it is disclosure only. In November 2023, the FASB issued ASU 2023-07, Segment Reporting (Topic 280): Improvements to Reportable Segment Disclosures, which expands disclosures about a public entity’s reportable segments and requires more enhanced information about a reportable segment’s expenses, interim segment profit or loss, and how a public entity’s chief operating decision maker uses reported segment profit or loss information in assessing segment performance and allocating resources. The update will be effective for annual periods beginning after December 15, 2023. ASU 2023-07 will not have an impact on the Company's financial position or results of operation as it impacts disclosures only. We are assessing the impact on our disclosures. In December 2023, the FASB issued ASU 2023-09, Income Taxes (Topic 740): Improvements to Income Tax Disclosures, which expands disclosures in an entity’s income tax rate reconciliation table and regarding cash taxes paid both in the U.S. and foreign jurisdictions. The update will be effective for annual periods beginning after December 15, 2024. ASU 2023-09 will not have an impact on the Company's financial position or results of operation as it impacts disclosures only. We are assessing the impact on our disclosures
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INVESTMENT SECURITIES |
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Investments, Debt and Equity Securities [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTMENT SECURITIES | INVESTMENT SECURITIES: The following table sets forth certain information regarding the amortized cost basis and fair values of our investment securities AFS and held-to-maturity ("HTM"):
At June 30, 2024, and December 31, 2023, the Company held $26 million and $25 million, respectively, of trading securities, consisting of US Treasury notes used as economic hedges of our single family mortgage servicing rights, which are carried at fair value and included within investment securities on the balance sheet. For the quarters ended June 30, 2024 and 2023, net losses of $0.3 million and $1.1 million on trading securities, respectively, and for the six months ended June 30, 2024 and 2023, net losses of $0.9 million and $0.4 million on trading securities, respectively, were recorded in servicing income. MBS and CMOs represent securities issued or guaranteed by government sponsored enterprises ("GSEs"). Most of the MBS and CMO securities in our investment portfolio are guaranteed by Fannie Mae, Ginnie Mae or Freddie Mac. Municipal bonds are comprised of general obligation bonds (i.e., backed by the general credit of the issuer) and revenue bonds (i.e., backed by either collateral or revenues from the specific project being financed) issued by various municipal corporations. As of June 30, 2024 and December 31, 2023, substantially all securities held, including municipal bonds and corporate debt securities, were rated investment grade based upon nationally recognized statistical rating organizations where available and, where not available, based upon internal ratings. Investment securities AFS that were in an unrealized loss position are presented in the following tables based on the length of time the individual securities have been in an unrealized loss position:
The Company has evaluated AFS securities in an unrealized loss position and has determined the decline in value is temporary and is related to the change in market interest rates since purchase. The decline in value is not related to any issuer- or industry-specific credit event. The Company has not identified any expected credit losses on its debt securities as of June 30, 2024 or December 31, 2023. The Company bases this conclusion in part on its periodic review of the credit ratings of the AFS securities or reviews of the financial condition of the issuers. In addition, as of June 30, 2024 and December 31, 2023, the Company had not made a decision to sell any of its debt securities held, nor did the Company consider it more likely than not that it would be required to sell such securities before recovery of their amortized cost basis. The following tables present the fair value of investment securities AFS and HTM by contractual maturity along with the associated contractual yield:
The weighted-average yield is computed using the contractual coupon of each security weighted based on the fair value of each security. Taxable-equivalent amounts are used where applicable. MBS and CMOs are excluded from the tables above because such securities are not due on a single maturity date. The weighted average yield of MBS and CMOs as of June 30, 2024 and December 31, 2023 was 3.09% and 3.21%, respectively. Sales of AFS investment securities were as follows:
The following table summarizes the carrying value of securities pledged as collateral to secure public deposits, borrowings and other purposes as permitted or required by law:
The Company assesses the creditworthiness of the counterparties that hold the pledged collateral and has determined that these arrangements have little credit risk. Tax-exempt interest income on investment securities was $2.8 million for both quarters ended June 30, 2024 and 2023 and $5.6 million for both six months ended June 30, 2024 and 2023
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LOANS AND CREDIT QUALITY |
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Receivables [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LOANS AND CREDIT QUALITY | LOANS AND CREDIT QUALITY: The Company's LHFI is divided into two portfolio segments, commercial loans and consumer loans. Within each portfolio segment, the Company monitors and assesses credit risk based on the risk characteristics of each of the following loan classes: non-owner occupied commercial real estate ("CRE"), multifamily, construction and land development, owner occupied CRE and commercial business loans within the commercial loan portfolio segment and single family and home equity and other loans within the consumer loan portfolio segment. LHFI consists of the following:
(1) Includes $1.3 million at June 30, 2024 and December 31, 2023 of loans where a fair value option election was made at the time of origination and, therefore, are carried at fair value with changes in fair value recognized in the consolidated income statements. Loans totaling $5.1 billion at June 30, 2024 and December 31, 2023 were pledged to secure borrowings from the Federal Home Loan Bank ("FHLB") and loans totaling $1.2 billion at June 30, 2024 and December 31, 2023 were pledged to secure borrowings from the Federal Reserve Bank of San Francisco ("FRBSF"). Credit Risk Concentrations LHFI are primarily secured by real estate located in the Pacific Northwest, California and Hawaii. At June 30, 2024, and December 31, 2023 single family loans in the state of Washington represented 12% and 11% of the total LHFI portfolio. At June 30, 2024 and December 31, 2023, multifamily loans in California represented 36% of the total LHFI portfolio. Credit Quality Management considers the level of ACL to be appropriate to cover credit losses expected over the life of the loans for the LHFI portfolio. The cumulative loss rate used as the basis for the estimate of credit losses is comprised of the Bank’s historical loss experience and eight qualitative factors for current and forecasted periods. As of June 30, 2024, the historical expected loss rates increased when compared to December 31, 2023 due to product mix risk and composition changes. During the six months ended June 30, 2024, the qualitative factors decreased due to economic conditions and improved collateral conditions, partially offset by increases related to the volume and nature of the portfolio. Additionally, over the two-year forecast period in the markets in which it operates, the Bank expects neutral economic forecasts and neutral to improving collateral forecasts. In addition to the ACL for LHFI, the Company maintains a separate allowance for unfunded loan commitments which is included in accounts payable and other liabilities on our consolidated balance sheets. The allowance for unfunded commitments was $1.5 million and $1.8 million at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. The Bank has elected to exclude accrued interest receivable from the evaluation of the ACL. Accrued interest on LHFI was $28.8 million and $28.9 million at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively, and was reported in other assets in the consolidated balance sheets. Activity in the ACL for LHFI and the allowance for unfunded commitments was as follows:
Activity in the ACL for LHFI by loan portfolio and loan sub-class was as follows:
The following table presents a vintage analysis of the commercial portfolio segment by loan sub-class and risk rating or delinquency status.
The following table presents a vintage analysis of the consumer portfolio segment by loan sub-class and delinquency status:
(1) Includes $1.3 million of loans where a fair value option election was made at the time of origination and, therefore, are carried at fair value with changes in fair value recognized in the consolidated income statements. The following table presents a vintage analysis of the commercial portfolio segment by loan sub-class and risk rating or delinquency status:
The following table presents a vintage analysis of the consumer portfolio segment by loan sub-class and delinquency status:
(1) Includes $1.3 million of loans where a fair value option election was made at the time of origination and, therefore, are carried at fair value with changes in fair value recognized in the consolidated income statements. The following tables present a vintage analysis of the commercial and consumer portfolio segment by loan sub-class and gross charge-offs:
Collateral Dependent Loans The following table presents the amortized cost basis of collateral-dependent loans by loan sub-class and collateral type:
Nonaccrual and Past Due Loans The following table presents nonaccrual status for loans:
The following tables present an aging analysis of past due loans by loan portfolio segment and loan sub-class:
(1) Includes loans whose repayments are insured by the FHA or guaranteed by the VA or Small Business Administration ("SBA") of $11.3 million and $12.4 million at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. (2) FHA-insured and VA-guaranteed single family loans that are 90 days or more past due are maintained on accrual status if they are determined to have little to no risk of loss. (3) Includes $1.3 million of loans at June 30, 2024 and December 31, 2023 where a fair value option election was made at the time of origination and, therefore, are carried at fair value with changes in fair value recognized in our consolidated income statements. Loan Modifications The Company provides modifications to borrowers experiencing financial difficulty ("MBFD"), which may include delays in payment of amounts due, extension of the terms of the notes or reduction in the interest rates on the notes. In certain instances, the Company may grant more than one type of modification. The granting of modifications for the quarters and six months ended June 30, 2024 and 2023 did not have a material impact on the ACL. The following tables provide information related to loans modified for the quarters and six months ended June 30, 2024 and 2023 to borrowers experiencing financial difficulty, disaggregated by class of financing receivable and type of concession granted:
The following table describes the financial effect of the modifications made to borrowers experiencing financial difficulty:
Upon determination that a modified loan (or portion of a loan) has subsequently been deemed uncollectible, the loan (or portion of the loan) is written off. Therefore, the amortized cost basis of the loan is reduced by the uncollectible amount and the allowance for credit losses is adjusted by the same amount. The following table depicts the payment status of loans that were classified as MBFDs on or after April 1, 2023 through March 31, 2024:
The following table depicts the payment status of loans that were classified as MBFDs on or after April 1, 2022 through March 31, 2023:
The following table provides the amortized cost basis as of June 30, 2024 of MBFDs on or after April 1, 2023 through March 31, 2024 and subsequently had a payment default:
The following table provides the amortized cost basis as of June 30, 2023 of MBFDs on or after April 1, 2022 through March 31, 2023 and subsequently had a payment default:
The following table provides the amortized cost basis as of June 30, 2024 of MBFDs on or after April 1, 2023 through March 31, 2024 and subsequently had a payment default:
The following table provides the amortized cost basis as of June 30, 2023 of MBFDs on or after April 1, 2022 through March 31, 2023 and subsequently had a payment default:
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DEPOSITS |
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Deposits Liabilities, Balance Sheet, Reported Amounts [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DEPOSITS | DEPOSITS: Deposit balances, including their weighted average rates, were as follows:
There were $283 million and $255 million in public funds included in deposits at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. Certificates of deposit outstanding mature as follows:
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DERIVATIVES AND HEDGING ACTIVITIES |
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Derivative Instruments and Hedging Activities Disclosure [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DERIVATIVES AND HEDGING ACTIVITIES | DERIVATIVES AND HEDGING ACTIVITIES: To reduce the risk of significant interest rate fluctuations on the value of certain assets and liabilities, such as single family mortgage LHFS and MSRs, the Company utilizes derivatives as economic hedges. The notional amounts and fair values for derivatives, all of which are economic hedges are included in other assets or accounts payable and other liabilities on the consolidated balance sheet, consist of the following:
(1) Includes net cash collateral received of $11.4 million and $9.9 million at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. The following table presents gross fair value and net carrying value information for derivative instruments:
(1) Includes net cash collateral received of $11.4 million and $9.9 million at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. The collateral used under the Company's master netting agreements is typically cash, but securities may be used under agreements with certain counterparties. Receivables related to cash collateral that has been paid to counterparties are included in other assets. Payables related to cash collateral that has been received from counterparties are included in accounts payable and other liabilities. Interest is owed on amounts received from counterparties and we earn interest on cash paid to counterparties. Any securities pledged to counterparties as collateral remain on the consolidated balance sheets. At June 30, 2024 and December 31, 2023, the Company had liabilities of $11.6 million and $10.1 million, respectively, in cash collateral received from counterparties and receivables of $125 thousand and $218 thousand, respectively, in cash collateral paid to counterparties. The following table presents the net gain (loss) recognized on economic hedge derivatives, within the respective line items in the consolidated income statements for the periods indicated:
(1)Comprised of forward contracts used as an economic hedge of loans held for sale and interest rate lock commitments ("IRLCs") to customers. (2)Comprised of futures, US Treasury options and forward contracts used as economic hedges of single family MSRs. (3)Impact of interest rate swap agreements executed with commercial banking customers and broker dealer counterparties. The interest income from US Treasury notes securities used for hedging purposes, which is included in interest income on the consolidated income statements, was $0.3 million and $0.5 million for the quarters ended June 30, 2024 and 2023, respectively, and was $0.6 million and $0.9 million for the six months ended June 30, 2024 and 2023, respectively. The notional amount of open interest rate swap agreements executed with commercial banking customers and broker dealer counterparties at June 30, 2024 and December 31, 2023 were $228 million and $236 million, respectively.
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MORTGAGE BANKING OPERATIONS |
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Jun. 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage Banking [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MORTGAGE BANKING OPERATIONS | MORTGAGE BANKING OPERATIONS: LHFS consisted of the following:
Loans sold consisted of the following for the periods indicated:
Gain on loan origination and sale activities, including the effects of derivative risk management instruments, consisted of the following:
The Company's portfolio of loans serviced for others is primarily comprised of loans held in U.S. government and agency MBS issued by Fannie Mae, Freddie Mac and Ginnie Mae. The unpaid principal balance of loans serviced for others is as follows:
The following is a summary of changes in the Company's liability for estimated single-family mortgage repurchase losses:
(1) Includes additions for new loan sales and changes in estimated probable future repurchase losses on previously sold loans. (2) Includes principal losses and accrued interest on repurchased loans, "make-whole" settlements, settlements with claimants and certain related expenses. The Company has agreements with certain investors to advance scheduled principal and interest amounts on delinquent loans. Advances are also made to fund the foreclosure and collection costs of delinquent loans prior to the recovery of reimbursable amounts from investors or borrowers. Advances of $3.4 million and $2.9 million were recorded in other assets as of June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. When the Company has the unilateral right to repurchase Ginnie Mae pool loans it has previously sold (generally loans that are more than 90 days past due), the Company records the balance of the loans as other assets and other liabilities. At June 30, 2024 and December 31, 2023, delinquent or defaulted mortgage loans currently in Ginnie Mae pools that the Company has recognized on its consolidated balance sheets totaled $5.7 million and $5.6 million, respectively. Revenue from mortgage servicing, including the effects of derivative risk management instruments, consisted of the following:
(1) Represents changes due to collection/realization of expected cash flows and curtailments. (2) Principally reflects changes in model assumptions, including prepayment speed assumptions, which are primarily affected by changes in mortgage interest rates. (3) The interest income from US Treasury notes securities used for hedging purposes, which is included in interest income on the consolidated income statements, was $0.3 million and $0.5 million for the quarters ended June 30, 2024 and 2023, respectively, and was $0.6 million and $0.9 million for the six months ended June 30, 2024 and 2023, respectively. The changes in single family MSRs measured at fair value are as follows:
(1) Represents changes due to collection/realization of expected cash flows and curtailments. (2) Principally reflects changes in model assumptions, including prepayment speed assumptions, which are primarily affected by changes in mortgage interest rates. Key economic assumptions used in measuring the initial fair value of capitalized single family MSRs were as follows:
(1) Based on a weighted average. (2) Represents an expected lifetime average CPR used in the model. For single family MSRs, we use a discounted cash flow valuation technique which utilizes CPRs and discount rates as significant unobservable inputs as noted in the table below:
(1) Weighted averages of all the inputs within the range. (2) Represents the expected lifetime average CPR used in the model. To compute hypothetical sensitivities of the value of our single family MSRs to immediate adverse changes in key assumptions, we computed the impact of changes to CPRs and in discount rates as outlined below:
The changes in multifamily and SBA MSRs measured at the lower of amortized cost or fair value were as follows:
Key economic assumptions used in measuring the initial fair value of capitalized multifamily MSRs were as follows:
(1)Based on a weighted average. For multifamily MSRs, we use a discounted cash flow valuation technique which utilizes CPRs and discount rates as significant unobservable inputs as noted in the table below. Multifamily DUS loans typically contain yield maintenance features that significantly reduce loan prepayments, resulting in a CPR of zero for valuation purposes.
(1) Weighted averages of all the inputs within the range.
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GUARANTEES AND MORTGAGE REPURCHASE LIABILITY |
6 Months Ended |
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Jun. 30, 2024 | |
Commitments and Contingencies Disclosure [Abstract] | |
GUARANTEES AND MORTGAGE REPURCHASE LIABILITY | GUARANTEES AND MORTGAGE REPURCHASE LIABILITY: In the ordinary course of business, the Company sells loans through the Fannie Mae Multifamily Delegated Underwriting and Servicing Program ("DUS"®) that are subject to a credit loss sharing arrangement. The Company services the loans for Fannie Mae and shares in the risk of loss with Fannie Mae under the terms of the DUS contracts. Under the DUS program, the Company and Fannie Mae share losses on a pro rata basis, where the Company is responsible for losses incurred up to one-third of the principal balance on each loan with two-thirds of the loss covered by Fannie Mae. For loans that have been sold through this program, a liability is recorded for this loss sharing arrangement under the accounting guidance for guarantees. At both June 30, 2024 and December 31, 2023, the total unpaid principal balance of loans sold under this program was $1.8 billion. The Company's reserve liability related to this arrangement totaled $0.4 million and $0.5 million at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. There were no actual losses incurred under this arrangement during the quarters and six months ended June 30, 2024 and 2023. In the ordinary course of business, the Company sells residential mortgage loans to GSEs and other entities. Under the terms of these sales agreements, the Company has made representations and warranties that the loans sold meet certain requirements. The Company may be required to repurchase mortgage loans or indemnify loan purchasers due to defects in the origination process of the loan, such as documentation errors, underwriting errors and judgments, early payment defaults and fraud. The total unpaid principal balance of loans sold on a servicing-retained basis that were subject to the terms and conditions of these representations and warranties totaled $5.2 billion and $5.3 billion as of June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. At June 30, 2024 and December 31, 2023, the Company had recorded a mortgage repurchase liability for loans sold on a servicing-retained and servicing-released basis, included in accounts payable and other liabilities on the consolidated balance sheets, of $1.2 million and $1.5 million, respectively.
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EARNINGS PER SHARE |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Per Share [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EARNINGS PER SHARE | EARNINGS PER SHARE: The following table summarizes the calculation of earnings per share:
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FAIR VALUE MEASUREMENT |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Disclosures [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAIR VALUE MEASUREMENT | FAIR VALUE MEASUREMENT: The term "fair value" is defined as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date. A fair value measurement assumes that the transaction to sell the asset or transfer the liability occurs in the principal market for the asset or liability or, in the absence of a principal market, the most advantageous market for the asset or liability. The Company's approach is to maximize the use of observable inputs and minimize the use of unobservable inputs when developing fair value measurements. Fair Value Hierarchy A three-level valuation hierarchy has been established under ASC 820 for disclosure of fair value measurements. The valuation hierarchy is based on the observability of inputs to the valuation of an asset or liability as of the measurement date. A financial instrument’s categorization within the valuation hierarchy is based on the lowest level of input that is significant to the fair value measurement. The levels are defined as follows: • Level 1 – Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities that the reporting entity can access at the measurement date. An active market for the asset or liability is a market in which transactions for the asset or liability take place with sufficient frequency and volume to provide pricing information on an ongoing basis. • Level 2 – Inputs other than quoted prices included within Level 1 that are observable for the asset or liability, either directly or indirectly. This includes quoted prices for similar assets and liabilities in active markets and inputs that are observable for the asset or liability for substantially the full term of the financial instrument. • Level 3 – Unobservable inputs for the asset or liability. These inputs reflect the Company's assumptions of what market participants would use in pricing the asset or liability. The Company's policy regarding transfers between levels of the fair value hierarchy is that all transfers are assumed to occur at the end of the reporting period. Estimation of Fair Value Fair value is based on quoted market prices, when available. In cases where a quoted price for an asset or liability is not available, the Company uses valuation models to estimate fair value. These models incorporate inputs such as forward yield curves, loan prepayment assumptions, expected loss assumptions, market volatilities and pricing spreads utilizing market-based inputs where readily available. The Company believes its valuation methods are appropriate and consistent with those that would be used by other market participants. However, imprecision in estimating unobservable inputs and other factors may result in these fair value measurements not reflecting the amount realized in an actual sale or transfer of the asset or liability in a current market exchange. The following table summarizes the fair value measurement methodologies, including significant inputs and assumptions and classification of the Company's assets and liabilities valued at fair value on a recurring basis.
The following tables presents the levels of the fair value hierarchy for the Company's assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis:
There were no transfers between levels of the fair value hierarchy during the quarters and six months ended June 30, 2024 and 2023. Level 3 Recurring Fair Value Measurements The Company's Level 3 recurring fair value measurements consist of investment securities AFS, single family MSRs, single family LHFI where fair value option was elected, certain single family LHFS and interest rate lock commitments, which are accounted for as derivatives. For information regarding fair value changes and activity for single family MSRs during the quarters and six months ended June 30, 2024 and 2023, see Note 6, Mortgage Banking Operations of this Quarterly Report on Form 10-Q. The fair value of IRLCs considers several factors, including the fair value in the secondary market of the underlying loan resulting from the exercise of the commitment, the expected net future cash flows related to the associated servicing of the loan (referred to as the value of servicing) and the probability that the commitment will not be converted into a funded loan (referred to as a fall-out factor). The fair value of IRLCs on LHFS, while based on interest rates observable in the market, is highly dependent on the ultimate closing of the loans. The significance of the fall-out factor to the fair value measurement of an individual IRLC is generally highest at the time that the rate lock is initiated and declines as closing procedures are performed and the underlying loan gets closer to funding. The fall-out factor applied is based on historical experience. The value of servicing is impacted by a variety of factors, including prepayment assumptions, discount rates, delinquency rates, contractually specified servicing fees, servicing costs and underlying portfolio characteristics. Because these inputs are not observable in market trades, the fall-out factor and value of servicing are considered to be Level 3 inputs. The fair value of IRLCs decreases in value upon an increase in the fall-out factor and increases in value upon an increase in the value of servicing. Changes in the fall-out factor and value of servicing do not increase or decrease based on movements in other significant unobservable inputs. The Company recognizes unrealized gains and losses from the time that an IRLC is initiated until the gain or loss is realized at the time the loan closes, which generally occurs within 30-90 days. For IRLCs that fall out, any unrealized gain or loss is reversed, which generally occurs at the end of the commitment period. The gains and losses recognized on IRLC derivatives generally correlates to volume of single family interest rate lock commitments made during the reporting period (after adjusting for estimated fallout) while the amount of unrealized gains and losses realized at settlement generally correlates to the volume of single family closed loans during the reporting period. The Company uses the discounted cash flow model to estimate the fair value of certain loans that have been transferred from held for sale to held for investment and single family LHFS when the fair value of the loans is not derived using observable market inputs. The key assumption in the valuation model is the implied spread to benchmark interest rate curve. The implied spread is not directly observable in the market and is derived from third party pricing which is based on market information from comparable loan pools. The fair value estimate of single family loans that have been transferred from held for sale to held for investment are sensitive to changes in the benchmark interest rate which might result in a significantly higher or lower fair value measurement. The Company transferred certain loans from held for sale to held for investment. These loans were originated as held for sale loans where the Company had elected fair value option. The Company determined these loans to be level 3 recurring assets as the valuation technique included a significant unobservable input. The total amount of held for investment loans where fair value option election was made was $1.3 million at June 30, 2024 and December 31, 2023. The following information presents significant Level 3 unobservable inputs used to measure fair value of certain assets:
We had no LHFS where the fair value was not derived with significant observable inputs at June 30, 2024 and December 31, 2023. The following table presents fair value changes and activity for certain Level 3 assets for the periods indicated:
(1) Changes in fair value for single LHFI are recorded in other noninterest income on the consolidated income statements. The following table presents fair value changes and activity for Level 3 interest rate lock commitments:
Nonrecurring Fair Value Measurements Certain assets held by the Company are not included in the tables above, but are measured at fair value on a periodic basis. These assets include certain LHFI and OREO that are carried at the lower of cost or fair value of the underlying collateral, less the estimated costs to sell. The estimated fair values of real estate collateral are generally based on internal evaluations and appraisals of such collateral, which use the market approach and income approach methodologies. We have omitted disclosure related to quantitative inputs given the insignificance of assets measured on a nonrecurring basis. The fair value of commercial properties is generally based on third-party appraisals that consider recent sales of comparable properties, including their income-generating characteristics, adjusted (generally based on unobservable inputs) to reflect the general assumptions that a market participant would make when analyzing the property for purchase. The Company uses a fair value of collateral technique to apply adjustments to the appraisal value of certain commercial LHFI that are collateralized by real estate. The Company uses a fair value of collateral technique to apply adjustments to the stated value of certain commercial LHFI that are not collateralized by real estate and to the appraisal value of OREO. Residential properties are generally based on unadjusted third-party appraisals. Factors considered in determining the fair value include geographic sales trends, the value of comparable surrounding properties as well as the condition of the property. These adjustments include management assumptions that are based on the type of collateral dependent loan and may increase or decrease an appraised value. Management adjustments vary significantly depending on the location, physical characteristics and income producing potential of each individual property. The quality and volume of market information available at the time of the appraisal can vary from period-to-period and cause significant changes to the nature and magnitude of the unobservable inputs used. Given these variations, changes in these unobservable inputs are generally not a reliable indicator for how fair value will increase or decrease from period to period. The following table presents assets classified as Level 3 that had changes in their recorded fair value for the periods indicated and what we still held at the end of the respective reporting period:
(1) Represents the carrying value of loans for which adjustments are based on the fair value of the collateral. Fair Value of Financial Instruments The following presents the carrying value, estimated fair value and the levels of the fair value hierarchy for the Company's financial instruments other than assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis:
Fair Value Option Single family loans held for sale accounted under the fair value option are measured initially at fair value with subsequent changes in fair value recognized in earnings. Gains and losses from such changes in fair value are recognized in net gain on mortgage loan origination and sale activities within noninterest income. The change in fair value of loans held for sale is primarily driven by changes in interest rates subsequent to loan funding and changes in fair value of the related servicing asset, resulting in revaluation adjustments to the recorded fair value. The use of the fair value option allows the change in the fair value of loans to more effectively offset the change in fair value of derivative instruments that are used as economic hedges of loans held for sale. The following table presents the difference between the aggregate fair value and the aggregate unpaid principal balance of loans held for sale accounted for under the fair value option:
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Pay vs Performance Disclosure - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
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Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
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Pay vs Performance Disclosure | ||||
Net income (loss) | $ (6,238) | $ (31,442) | $ (13,735) | $ (26,384) |
Insider Trading Arrangements |
3 Months Ended |
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Jun. 30, 2024 | |
Trading Arrangements, by Individual | |
Rule 10b5-1 Arrangement Adopted | false |
Non-Rule 10b5-1 Arrangement Adopted | false |
Rule 10b5-1 Arrangement Terminated | false |
Non-Rule 10b5-1 Arrangement Terminated | false |
SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Policies) |
6 Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounting Policies [Abstract] | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis of Presentation | The accompanying consolidated financial statements have been prepared in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America ("GAAP"). The consolidated financial statements include the accounts of the Company and its wholly owned subsidiaries. All significant inter-company accounts and transactions have been eliminated in consolidation. The Company allocates resources and assesses financial performance on a consolidated basis and therefore has one reporting segment. In preparing the consolidated financial statements, management is required to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities as of the date of the financial statements, as well as the reported amounts of revenues and expenses during the reporting periods. Actual results could differ significantly from those estimates. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications | Certain amounts in the financial statements from prior periods have been reclassified to conform to the current financial statement presentation. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recent Accounting Developments | Recent Accounting Developments In October 2023, the FASB issued ASU 2023-06, "Disclosure Improvements - Codification Amendments in Response to the SEC's Disclosure Update and Simplification Initiative." The amendments in ASU 2023-06 modify the disclosure or presentation requirements of a variety of Topics in the Codification, with the intention of clarifying or improving them and align the requirements in the codification with the SEC's regulations (and will be removed from the SEC regulations). ASU 2023-06 should be adopted prospectively, and the effective date varies and is determined for each individual disclosure based on the effective date of the SEC's removal of the related disclosure. ASU 2023-06 will not have an impact on the Company's financial position or results of operation as it is disclosure only. In November 2023, the FASB issued ASU 2023-07, Segment Reporting (Topic 280): Improvements to Reportable Segment Disclosures, which expands disclosures about a public entity’s reportable segments and requires more enhanced information about a reportable segment’s expenses, interim segment profit or loss, and how a public entity’s chief operating decision maker uses reported segment profit or loss information in assessing segment performance and allocating resources. The update will be effective for annual periods beginning after December 15, 2023. ASU 2023-07 will not have an impact on the Company's financial position or results of operation as it impacts disclosures only. We are assessing the impact on our disclosures. In December 2023, the FASB issued ASU 2023-09, Income Taxes (Topic 740): Improvements to Income Tax Disclosures, which expands disclosures in an entity’s income tax rate reconciliation table and regarding cash taxes paid both in the U.S. and foreign jurisdictions. The update will be effective for annual periods beginning after December 15, 2024. ASU 2023-09 will not have an impact on the Company's financial position or results of operation as it impacts disclosures only. We are assessing the impact on our disclosures
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Derivatives and Hedging Activities | To reduce the risk of significant interest rate fluctuations on the value of certain assets and liabilities, such as single family mortgage LHFS and MSRs, the Company utilizes derivatives as economic hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Measurement | The term "fair value" is defined as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date. A fair value measurement assumes that the transaction to sell the asset or transfer the liability occurs in the principal market for the asset or liability or, in the absence of a principal market, the most advantageous market for the asset or liability. The Company's approach is to maximize the use of observable inputs and minimize the use of unobservable inputs when developing fair value measurements. Fair Value Hierarchy A three-level valuation hierarchy has been established under ASC 820 for disclosure of fair value measurements. The valuation hierarchy is based on the observability of inputs to the valuation of an asset or liability as of the measurement date. A financial instrument’s categorization within the valuation hierarchy is based on the lowest level of input that is significant to the fair value measurement. The levels are defined as follows: • Level 1 – Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities that the reporting entity can access at the measurement date. An active market for the asset or liability is a market in which transactions for the asset or liability take place with sufficient frequency and volume to provide pricing information on an ongoing basis. • Level 2 – Inputs other than quoted prices included within Level 1 that are observable for the asset or liability, either directly or indirectly. This includes quoted prices for similar assets and liabilities in active markets and inputs that are observable for the asset or liability for substantially the full term of the financial instrument. • Level 3 – Unobservable inputs for the asset or liability. These inputs reflect the Company's assumptions of what market participants would use in pricing the asset or liability. The Company's policy regarding transfers between levels of the fair value hierarchy is that all transfers are assumed to occur at the end of the reporting period. Estimation of Fair Value Fair value is based on quoted market prices, when available. In cases where a quoted price for an asset or liability is not available, the Company uses valuation models to estimate fair value. These models incorporate inputs such as forward yield curves, loan prepayment assumptions, expected loss assumptions, market volatilities and pricing spreads utilizing market-based inputs where readily available. The Company believes its valuation methods are appropriate and consistent with those that would be used by other market participants. However, imprecision in estimating unobservable inputs and other factors may result in these fair value measurements not reflecting the amount realized in an actual sale or transfer of the asset or liability in a current market exchange. The following table summarizes the fair value measurement methodologies, including significant inputs and assumptions and classification of the Company's assets and liabilities valued at fair value on a recurring basis.
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INVESTMENT SECURITIES (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments, Debt and Equity Securities [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost and Fair Value of Available-for-Sale Securities | The following table sets forth certain information regarding the amortized cost basis and fair values of our investment securities AFS and held-to-maturity ("HTM"):
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Amortized Cost and Fair Value of Held-to-Maturity Securities | The following table sets forth certain information regarding the amortized cost basis and fair values of our investment securities AFS and held-to-maturity ("HTM"):
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Unrealized Gain (Loss) on Investments | Investment securities AFS that were in an unrealized loss position are presented in the following tables based on the length of time the individual securities have been in an unrealized loss position:
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Computation of Weighted Average Yield using Coupon on the Fair Value | The following tables present the fair value of investment securities AFS and HTM by contractual maturity along with the associated contractual yield:
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Schedule of Sales of Investment Securities | Sales of AFS investment securities were as follows:
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Carrying Value of Securities Pledged as Collateral | The following table summarizes the carrying value of securities pledged as collateral to secure public deposits, borrowings and other purposes as permitted or required by law:
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LOANS AND CREDIT QUALITY (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivables [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans Held for Investment | Within each portfolio segment, the Company monitors and assesses credit risk based on the risk characteristics of each of the following loan classes: non-owner occupied commercial real estate ("CRE"), multifamily, construction and land development, owner occupied CRE and commercial business loans within the commercial loan portfolio segment and single family and home equity and other loans within the consumer loan portfolio segment. LHFI consists of the following:
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Activity in Allowance for Credit Losses | Activity in the ACL for LHFI and the allowance for unfunded commitments was as follows:
Activity in the ACL for LHFI by loan portfolio and loan sub-class was as follows:
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Designated Loan Grades by Loan Portfolio Segment and Loan Class | The following table presents a vintage analysis of the commercial portfolio segment by loan sub-class and risk rating or delinquency status.
The following table presents a vintage analysis of the consumer portfolio segment by loan sub-class and delinquency status:
(1) Includes $1.3 million of loans where a fair value option election was made at the time of origination and, therefore, are carried at fair value with changes in fair value recognized in the consolidated income statements. The following table presents a vintage analysis of the commercial portfolio segment by loan sub-class and risk rating or delinquency status:
The following table presents a vintage analysis of the consumer portfolio segment by loan sub-class and delinquency status:
(1) Includes $1.3 million of loans where a fair value option election was made at the time of origination and, therefore, are carried at fair value with changes in fair value recognized in the consolidated income statements. The following tables present a vintage analysis of the commercial and consumer portfolio segment by loan sub-class and gross charge-offs:
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Schedule of Collateral Dependent Loans | The following table presents the amortized cost basis of collateral-dependent loans by loan sub-class and collateral type:
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Schedule of Loans on Nonaccrual with no Related Allowance for Credit Loss | Nonaccrual and Past Due Loans The following table presents nonaccrual status for loans:
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Schedule of Loans Past Due | The following tables present an aging analysis of past due loans by loan portfolio segment and loan sub-class:
(1) Includes loans whose repayments are insured by the FHA or guaranteed by the VA or Small Business Administration ("SBA") of $11.3 million and $12.4 million at June 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. (2) FHA-insured and VA-guaranteed single family loans that are 90 days or more past due are maintained on accrual status if they are determined to have little to no risk of loss. (3) Includes $1.3 million of loans at June 30, 2024 and December 31, 2023 where a fair value option election was made at the time of origination and, therefore, are carried at fair value with changes in fair value recognized in our consolidated income statements.
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Schedule of Loan Modifications | The following tables provide information related to loans modified for the quarters and six months ended June 30, 2024 and 2023 to borrowers experiencing financial difficulty, disaggregated by class of financing receivable and type of concession granted:
The following table describes the financial effect of the modifications made to borrowers experiencing financial difficulty:
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Schedule of Loan Modifications, Payment Status | The following table depicts the payment status of loans that were classified as MBFDs on or after April 1, 2023 through March 31, 2024:
The following table depicts the payment status of loans that were classified as MBFDs on or after April 1, 2022 through March 31, 2023:
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Schedule of Loan Modifications with Subsequent Default | The following table provides the amortized cost basis as of June 30, 2024 of MBFDs on or after April 1, 2023 through March 31, 2024 and subsequently had a payment default:
The following table provides the amortized cost basis as of June 30, 2023 of MBFDs on or after April 1, 2022 through March 31, 2023 and subsequently had a payment default:
The following table provides the amortized cost basis as of June 30, 2024 of MBFDs on or after April 1, 2023 through March 31, 2024 and subsequently had a payment default:
The following table provides the amortized cost basis as of June 30, 2023 of MBFDs on or after April 1, 2022 through March 31, 2023 and subsequently had a payment default:
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DEPOSITS (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits Liabilities, Balance Sheet, Reported Amounts [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit Balances, Including Stated Rates | Deposit balances, including their weighted average rates, were as follows:
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Certificates of Deposit Outstanding | Certificates of deposit outstanding mature as follows:
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DERIVATIVES AND HEDGING ACTIVITIES (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative Instruments and Hedging Activities Disclosure [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount and Fair Value for Derivatives | The notional amounts and fair values for derivatives, all of which are economic hedges are included in other assets or accounts payable and other liabilities on the consolidated balance sheet, consist of the following:
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Fair Value, Concentration of Risk | The following table presents gross fair value and net carrying value information for derivative instruments:
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Net Gains (Losses) Recognized on Economic Hedge Derivatives | The following table presents the net gain (loss) recognized on economic hedge derivatives, within the respective line items in the consolidated income statements for the periods indicated:
(1)Comprised of forward contracts used as an economic hedge of loans held for sale and interest rate lock commitments ("IRLCs") to customers. (2)Comprised of futures, US Treasury options and forward contracts used as economic hedges of single family MSRs. (3)Impact of interest rate swap agreements executed with commercial banking customers and broker dealer counterparties.
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MORTGAGE BANKING OPERATIONS (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage Banking [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage Loans on Real Estate, by Loan | LHFS consisted of the following:
Loans sold consisted of the following for the periods indicated:
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Net Gain on Loan Origination and Sale Activity | Gain on loan origination and sale activities, including the effects of derivative risk management instruments, consisted of the following:
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Company's Portfolio of Loans Serviced for Others | The Company's portfolio of loans serviced for others is primarily comprised of loans held in U.S. government and agency MBS issued by Fannie Mae, Freddie Mac and Ginnie Mae. The unpaid principal balance of loans serviced for others is as follows:
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Mortgage Repurchase Losses | The following is a summary of changes in the Company's liability for estimated single-family mortgage repurchase losses:
(1) Includes additions for new loan sales and changes in estimated probable future repurchase losses on previously sold loans. (2) Includes principal losses and accrued interest on repurchased loans, "make-whole" settlements, settlements with claimants and certain related expenses.
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Revenue from Mortgage Servicing, Including the Effects of Derivative Risk Management Instruments | Revenue from mortgage servicing, including the effects of derivative risk management instruments, consisted of the following:
(1) Represents changes due to collection/realization of expected cash flows and curtailments. (2) Principally reflects changes in model assumptions, including prepayment speed assumptions, which are primarily affected by changes in mortgage interest rates. (3) The interest income from US Treasury notes securities used for hedging purposes, which is included in interest income on the consolidated income statements, was $0.3 million and $0.5 million for the quarters ended June 30, 2024 and 2023, respectively, and was $0.6 million and $0.9 million for the six months ended June 30, 2024 and 2023, respectively.
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Changes in Single Family MSRs Measured at Fair Value | The changes in single family MSRs measured at fair value are as follows:
(1) Represents changes due to collection/realization of expected cash flows and curtailments. (2) Principally reflects changes in model assumptions, including prepayment speed assumptions, which are primarily affected by changes in mortgage interest rates.
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Key Economic Assumptions Used in Measuring Initial FV of Capitalized Single Family MSRs | Key economic assumptions used in measuring the initial fair value of capitalized single family MSRs were as follows:
(1) Based on a weighted average. (2) Represents an expected lifetime average CPR used in the model.
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Schedule of Sensitivity Analysis of Fair Value, Transferor's Interests in Transferred Financial Assets | For single family MSRs, we use a discounted cash flow valuation technique which utilizes CPRs and discount rates as significant unobservable inputs as noted in the table below:
(1) Weighted averages of all the inputs within the range. (2) Represents the expected lifetime average CPR used in the model. To compute hypothetical sensitivities of the value of our single family MSRs to immediate adverse changes in key assumptions, we computed the impact of changes to CPRs and in discount rates as outlined below:
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Changes in Multifamily MSRs Measured at the Lower of Amortized Cost or Fair Value | The changes in multifamily and SBA MSRs measured at the lower of amortized cost or fair value were as follows:
Key economic assumptions used in measuring the initial fair value of capitalized multifamily MSRs were as follows:
(1)Based on a weighted average. For multifamily MSRs, we use a discounted cash flow valuation technique which utilizes CPRs and discount rates as significant unobservable inputs as noted in the table below. Multifamily DUS loans typically contain yield maintenance features that significantly reduce loan prepayments, resulting in a CPR of zero for valuation purposes.
(1) Weighted averages of all the inputs within the range.
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EARNINGS PER SHARE (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Per Share [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schedule of Earnings Per Share, Basic and Diluted | The following table summarizes the calculation of earnings per share:
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FAIR VALUE MEASUREMENT (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Disclosures [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Measurement Methodologies | The following table summarizes the fair value measurement methodologies, including significant inputs and assumptions and classification of the Company's assets and liabilities valued at fair value on a recurring basis.
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Schedule of Fair Value Hierarchy Measurement | The following tables presents the levels of the fair value hierarchy for the Company's assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis:
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Schedule of Inputs Used to Measure Fair Value | The following information presents significant Level 3 unobservable inputs used to measure fair value of certain assets:
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Schedule of Fair Value Changes and Activity for Level 3 | The following table presents fair value changes and activity for certain Level 3 assets for the periods indicated:
(1) Changes in fair value for single LHFI are recorded in other noninterest income on the consolidated income statements. The following table presents fair value changes and activity for Level 3 interest rate lock commitments:
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Schedule of Assets that had Changes in their Recorded Fair Value | The following table presents assets classified as Level 3 that had changes in their recorded fair value for the periods indicated and what we still held at the end of the respective reporting period:
(1) Represents the carrying value of loans for which adjustments are based on the fair value of the collateral.
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Schedule of the Fair Value Hierarchy | The following presents the carrying value, estimated fair value and the levels of the fair value hierarchy for the Company's financial instruments other than assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis:
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Loans Held For Sale Accounted for Under the Fair Value Option | The following table presents the difference between the aggregate fair value and the aggregate unpaid principal balance of loans held for sale accounted for under the fair value option:
|
SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES - Narrative (Details) $ in Millions |
6 Months Ended | ||
---|---|---|---|
Apr. 30, 2024 |
Feb. 10, 2023
USD ($)
branch
|
Jun. 30, 2024
segment
|
|
Asset Acquisition [Line Items] | |||
Number of reporting segments | segment | 1 | ||
HomeStreet Bank | FirstSun Bank | |||
Asset Acquisition [Line Items] | |||
Equity exchange ratio | 0.3867 | ||
California | Three Branches Purchase | |||
Asset Acquisition [Line Items] | |||
Number of branches purchased | branch | 3 | ||
Deposit liabilities assumed | $ 376 | ||
Acquired receivables | 21 | ||
Goodwill | 12 | ||
Intangible assets acquired | $ 11 |
INVESTMENT SECURITIES - Narrative (Details) - USD ($) $ in Millions |
3 Months Ended | 6 Months Ended | |||
---|---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Dec. 31, 2023 |
|
Debt Securities, Available-for-sale [Line Items] | |||||
Trading gains (losses) recorded in servicing income | $ (0.3) | $ (1.1) | $ (0.9) | $ (0.4) | |
Tax exempt interest income on available-for-sale securities | $ 2.8 | $ 2.8 | $ 5.6 | $ 5.6 | |
Mortgage Backed Securities and Collateralized Mortgage Obligations | |||||
Debt Securities, Available-for-sale [Line Items] | |||||
Weighted average yield | 3.09% | 3.09% | 3.21% | ||
US Treasury Notes Securities | Not Designated as Hedging Instrument, Economic Hedge | |||||
Debt Securities, Available-for-sale [Line Items] | |||||
Trading securities | $ 26.0 | $ 26.0 | $ 25.0 |
INVESTMENT SECURITIES - Realized Gain/Loss on Investment (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Investments, Debt and Equity Securities [Abstract] | ||||
Proceeds | $ 0 | $ 0 | $ 0 | $ 4,693 |
Gross gains | 0 | 0 | 0 | 3 |
Gross losses | $ 0 | $ 0 | $ 0 | $ 0 |
INVESTMENT SECURITIES - Pledged to Secure Borrowings and Public Deposits (Details) - Asset Pledged as Collateral without Right - USD ($) $ in Thousands |
Jun. 30, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Debt Securities, Available-for-sale [Line Items] | ||
Total securities pledged as collateral | $ 453,177 | $ 659,198 |
Deposits | ||
Debt Securities, Available-for-sale [Line Items] | ||
Federal Reserve Bank to secure borrowings | 284,390 | 647,104 |
Washington, Oregon and California to secure public deposits | 167,406 | 10,654 |
Notes Payable, Other Payables | ||
Debt Securities, Available-for-sale [Line Items] | ||
Other securities pledged | $ 1,381 | $ 1,440 |
LOANS AND CREDIT QUALITY - Allowance for Credit Losses (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
ACL for LHFI | ||||
Beginning balance | $ 39,677 | $ 41,500 | $ 40,500 | $ 41,500 |
Provision for credit losses | 128 | 111 | 370 | 700 |
Net (charge-offs) recoveries | (64) | (111) | (1,129) | (700) |
Ending balance | 39,741 | 41,500 | 39,741 | 41,500 |
Allowance for unfunded commitments: | ||||
Beginning balance | 1,581 | 2,201 | 1,823 | 2,197 |
Provision for credit losses | (128) | (480) | (370) | (476) |
Ending balance | 1,453 | 1,721 | 1,453 | 1,721 |
Provision for credit losses: | ||||
Allowance for credit losses - loans | 128 | 111 | 370 | 700 |
Allowance for unfunded commitments | (128) | (480) | (370) | (476) |
Total | $ 0 | $ (369) | $ 0 | $ 224 |
LOANS AND CREDIT QUALITY - Loan Modifications, Financial Effect (Details) |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Commercial loans | Commercial business | Significant Payment Delay | ||||
Financing Receivable, Modified [Line Items] | ||||
Weighted average time added to life of loans (in years) | 2 years 9 months 18 days | |||
Commercial loans | Commercial business | Term Extension | ||||
Financing Receivable, Modified [Line Items] | ||||
Weighted average time added to life of loans (in years) | 3 months 18 days | 4 months 24 days | 3 months 18 days | |
Consumer loans | Single family | Significant Payment Delay | ||||
Financing Receivable, Modified [Line Items] | ||||
Weighted average percent of loan balances capitalized and added to term of loan | 1.06% | 0.55% | 1.00% | 0.52% |
Consumer loans | Single family | Term Extension | ||||
Financing Receivable, Modified [Line Items] | ||||
Weighted average time added to life of loans (in years) | 2 years 9 months 18 days | 2 years 10 months 24 days | 3 years | 5 years 10 months 24 days |
DEPOSITS - Schedule of Deposit Balances (Details) - USD ($) $ in Thousands |
Jun. 30, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Deposit balances, including stated rates | ||
Noninterest-bearing demand deposits | $ 1,252,850 | $ 1,306,503 |
Interest bearing: | ||
Interest-bearing demand deposits | 332,290 | 344,748 |
Savings | 246,397 | 261,508 |
Money market | 1,502,960 | 1,622,665 |
Certificates of deposit | ||
Brokered deposits | 948,989 | 1,218,008 |
Other | 2,248,984 | 2,009,946 |
Total interest bearing deposits | 5,279,620 | 5,456,875 |
Total deposits | $ 6,532,470 | $ 6,763,378 |
Weighted Average Rate, Interest-bearing demand deposits | 0.34% | 0.25% |
Weighted Average Rate, Savings | 0.06% | 0.06% |
Weighted Average Rate, Money market | 1.83% | 1.79% |
Weighted Average Rate, Brokered deposit | 5.40% | 5.36% |
Weighted Average Rate, Other certificates of deposit | 4.49% | 3.95% |
Weighted Average Rate, Domestic, Total interest bearing deposits | 3.50% | 3.19% |
Weighted Average Rate, Domestic, Total deposits | 2.77% | 2.58% |
DEPOSITS - Schedule of Deposit Maturity (Details) $ in Thousands |
Jun. 30, 2024
USD ($)
|
---|---|
Certificates of deposit outstanding | |
Within one year | $ 2,915,523 |
One to two years | 268,684 |
Two to three years | 5,474 |
Three to four years | 6,717 |
Four to five years | 1,422 |
Thereafter | 153 |
Total | $ 3,197,973 |
DEPOSITS - Narrative (Details) - USD ($) $ in Millions |
Jun. 30, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Deposits Liabilities, Balance Sheet, Reported Amounts [Abstract] | ||
Time deposits, at or above FDIC insurance limit | $ 250 | $ 194 |
Public funds included in deposits | $ 283 | $ 255 |
DERIVATIVES AND HEDGING ACTIVITIES - Master Netting Agreements (Details) - USD ($) $ in Thousands |
Jun. 30, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Derivative Asset [Abstract] | ||
Derivative assets, Gross fair value | $ 12,358 | $ 11,183 |
Derivative assets, Netting adjustments/Cash collateral | (11,451) | (10,119) |
Derivative assets, Carrying value | 907 | 1,064 |
Derivative Liability [Abstract] | ||
Derivative liabilities, Gross fair value | (11,836) | (10,783) |
Derivative liabilities, Netting adjustments/Cash collateral | 13 | 195 |
Carrying value on consolidated balance sheet, Fair value derivatives, Liability | (11,823) | (10,588) |
Liability for cash collateral received from counterparties | 11,600 | 10,100 |
Concentration of credit risk, master netting arrangements | ||
Derivative Liability [Abstract] | ||
Liability for cash collateral received from counterparties | $ 11,400 | $ 9,900 |
DERIVATIVES AND HEDGING ACTIVITIES - Narrative (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | |||
---|---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Dec. 31, 2023 |
|
Derivative [Line Items] | |||||
Liability for cash collateral received from counterparties | $ 11,600 | $ 11,600 | $ 10,100 | ||
Receivable for cash collateral paid to counterparties | 125 | 125 | 218 | ||
Notional amount of open interest rate swap agreements | 364,990 | 364,990 | 366,320 | ||
Interest income, securities, US treasury | 300 | $ 500 | 600 | $ 900 | |
Interest rate swaps, back-to-back | |||||
Derivative [Line Items] | |||||
Notional amount of open interest rate swap agreements | $ 228,000 | $ 228,000 | $ 236,000 |
DERIVATIVES AND HEDGING ACTIVITIES - Gain (Loss) Recognized in Income (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Net gain (loss) on loan origination and sale activities | ||||
Derivative Instruments, Gain (Loss) [Line Items] | ||||
Net gain (loss) from economic hedging | $ 226 | $ 189 | $ 312 | $ 267 |
Loan servicing income (loss) | ||||
Derivative Instruments, Gain (Loss) [Line Items] | ||||
Net gain (loss) from economic hedging | (225) | (498) | (725) | (1,228) |
Other | ||||
Derivative Instruments, Gain (Loss) [Line Items] | ||||
Net gain (loss) from economic hedging | $ 0 | $ 0 | $ 3 | $ (1) |
MORTGAGE BANKING OPERATIONS - Loans Held for Sale (Details) - USD ($) $ in Thousands |
Jun. 30, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||
Loans held for sale | $ 29,781 | $ 19,637 |
Single family | ||
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||
Loans held for sale | 22,147 | 12,849 |
CRE, multifamily and SBA | Commercial loans | ||
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||
Loans held for sale | $ 7,634 | $ 6,788 |
MORTGAGE BANKING OPERATIONS - Loans Sold (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||||
Proceeds from sale of loans originated as held for sale | $ 111,620 | $ 97,436 | $ 190,195 | $ 169,659 |
Single family | ||||
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||||
Proceeds from sale of loans originated as held for sale | 98,081 | 92,787 | 168,460 | 156,260 |
CRE, multifamily and SBA | Commercial loans | ||||
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||||
Proceeds from sale of loans originated as held for sale | $ 13,539 | $ 4,649 | $ 21,735 | $ 13,399 |
MORTGAGE BANKING OPERATIONS - Gain on Origination and Sale (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Gain on mortgage loan origination and sale activities [Line Items] | ||||
Gain on loan origination and sale activities | $ 3,036 | $ 2,456 | $ 5,342 | $ 4,866 |
Single family | ||||
Gain on mortgage loan origination and sale activities [Line Items] | ||||
Gain on loan origination and sale activities | 2,718 | 2,171 | 4,704 | 4,389 |
CRE, multifamily and SBA | Commercial loans | ||||
Gain on mortgage loan origination and sale activities [Line Items] | ||||
Gain on loan origination and sale activities | $ 318 | $ 285 | $ 638 | $ 477 |
MORTGAGE BANKING OPERATIONS - Loans Serviced for Others (Details) - USD ($) $ in Thousands |
Jun. 30, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||
Loans serviced for others | $ 7,116,546 | $ 7,216,343 |
Single family | ||
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||
Loans serviced for others | 5,243,515 | 5,316,304 |
CRE, multifamily and SBA | Commercial loans | ||
Accounts, Notes, Loans and Financing Receivable [Line Items] | ||
Loans serviced for others | $ 1,873,031 | $ 1,900,039 |
MORTGAGE BANKING OPERATIONS - Mortgage Repurchase Liability (Details) - Representations and warranties reserve for loan receivables - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Mortgage Repurchase Losses [Roll Forward] | ||||
Balance, beginning of period | $ 1,317 | $ 1,789 | $ 1,481 | $ 2,232 |
Additions, net of adjustments | (20) | 32 | (148) | (111) |
Realized (losses) recoveries, net | (95) | (93) | (131) | (393) |
Balance, end of period | $ 1,202 | $ 1,728 | $ 1,202 | $ 1,728 |
MORTGAGE BANKING OPERATIONS - Narrative (Details) - USD ($) $ in Millions |
Jun. 30, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Financing Receivable, Impaired [Line Items] | ||
Servicing advances | $ 3.4 | $ 2.9 |
GNMA Early buyout loans | ||
Financing Receivable, Impaired [Line Items] | ||
Loans receivable, in Ginnie Mae pool | $ 5.7 | $ 5.6 |
MORTGAGE BANKING OPERATIONS - Single Family MSR Roll Forward (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Additions and amortization: | ||||
Changes in fair value of MSR assumptions | $ 529 | $ 1,320 | $ 1,147 | $ 1,009 |
Single family | ||||
Servicing Asset at Fair Value, Amount [Roll Forward] | ||||
Beginning balance | 74,056 | 75,701 | 74,249 | 76,617 |
Additions and amortization: | ||||
Originations | 853 | 919 | 1,470 | 1,538 |
Purchases | 0 | 0 | 0 | 460 |
Amortization | (1,713) | (1,626) | (3,141) | (3,310) |
Net additions and amortization | (860) | (707) | (1,671) | (1,312) |
Changes in fair value of MSR assumptions | 529 | 1,320 | 1,147 | 1,009 |
Ending balance | $ 73,725 | $ 76,314 | $ 73,725 | $ 76,314 |
MORTGAGE BANKING OPERATIONS - Sensitivity Analysis (Details) - Single family - USD ($) $ in Thousands |
6 Months Ended | |||||
---|---|---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Mar. 31, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
Jun. 30, 2023 |
Mar. 31, 2023 |
Dec. 31, 2022 |
|
Key economic assumptions and the sensitivity of the current fair value for single family MSRs | ||||||
Fair value of single family MSR | $ 73,725 | $ 74,056 | $ 74,249 | $ 76,314 | $ 75,701 | $ 76,617 |
Expected weighted-average life (in years) | 8 years 5 months 15 days | |||||
Constant Prepayment Rate [Abstract] | ||||||
Impact on fair value of 25 basis points adverse change in interest rates | $ (648) | |||||
Impact on fair value of 50 basis points adverse change in interest rates | (1,393) | |||||
Discount Rate [Abstract] | ||||||
Impact on fair value of 100 basis points increase | (2,184) | |||||
Impact on fair value of 200 basis points increase | $ (4,774) |
MORTGAGE BANKING OPERATIONS - Multifamily and SBA MSR Roll Forward (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Servicing Asset at Amortized Value, Balance [Roll Forward] | ||||
Beginning balance | $ 28,863 | $ 33,839 | $ 29,987 | $ 35,256 |
Originations | 179 | 73 | 457 | 210 |
Amortization | (1,459) | (1,435) | (2,861) | (2,989) |
Ending balance | $ 27,583 | $ 32,477 | $ 27,583 | $ 32,477 |
MORTGAGE BANKING OPERATIONS - Key Economic Assumptions (Details) - Multifamily - Discount rate |
Jun. 30, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
Jun. 30, 2023 |
---|---|---|---|
Weighted Average | |||
Fair Value Measurement Inputs and Valuation Techniques | |||
Measurement input (as a percent) | 0.1300 | 0.1300 | 0.1300 |
High | |||
Fair Value Measurement Inputs and Valuation Techniques | |||
Measurement input (as a percent) | 0.1500 | 0.1500 | |
Low | |||
Fair Value Measurement Inputs and Valuation Techniques | |||
Measurement input (as a percent) | 0.1300 | 0.1300 |
GUARANTEES AND MORTGAGE REPURCHASE LIABILITY (Details) - USD ($) |
3 Months Ended | 6 Months Ended | |||
---|---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Dec. 31, 2023 |
|
Loss Contingencies [Line Items] | |||||
Loans serviced for others | $ 7,116,546,000 | $ 7,116,546,000 | $ 7,216,343,000 | ||
Single family | |||||
Loss Contingencies [Line Items] | |||||
Loans serviced for others | 5,243,515,000 | 5,243,515,000 | 5,316,304,000 | ||
Loss sharing relationship | |||||
Loss Contingencies [Line Items] | |||||
Reserve liability related to multifamily DUS program | 400,000 | 400,000 | 500,000 | ||
Loss sharing relationship | Multifamily | |||||
Loss Contingencies [Line Items] | |||||
UPB of loans sold through DUS | 1,800,000,000 | 1,800,000,000 | 1,800,000,000 | ||
Losses incurred - related to DUS | 0 | $ 0 | 0 | $ 0 | |
Credit risk | |||||
Loss Contingencies [Line Items] | |||||
Reserve liability related to mortgage repurchase | $ 1,200,000 | $ 1,200,000 | $ 1,500,000 |
EARNINGS PER SHARE - Schedule of EPS Calculation (Details) - USD ($) $ / shares in Units, $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Earnings Per Share [Abstract] | ||||
Net income (loss) | $ (6,238) | $ (31,442) | $ (13,735) | $ (26,384) |
Weighted average shares: | ||||
Basic weighted-average number of shares outstanding (in shares) | 18,857,566 | 18,775,022 | 18,857,218 | 18,765,292 |
Dilutive effect of outstanding common stock equivalents (in shares) | 0 | 0 | 0 | 0 |
Diluted weighted-average number of shares outstanding (in shares) | 18,857,566 | 18,775,022 | 18,857,218 | 18,765,292 |
Net income (loss) per share: | ||||
Basic earnings per share (in dollars per share) | $ (0.33) | $ (1.67) | $ (0.73) | $ (1.41) |
Diluted earnings per share (in dollars per share) | $ (0.33) | $ (1.67) | $ (0.73) | $ (1.41) |
Shares excluded from EPS computation due to antidilutive effect | 559,921 | 248,840 |
FAIR VALUE MEASUREMENT - Narrative (Details) - USD ($) |
3 Months Ended | 6 Months Ended | |||
---|---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Dec. 31, 2023 |
|
Fair Value, Assets and Liabilities Measured on Recurring and Nonrecurring Basis [Line Items] | |||||
Transfers between levels of fair value hierarchy | $ 0 | $ 0 | $ 0 | $ 0 | |
Recurring | |||||
Fair Value, Assets and Liabilities Measured on Recurring and Nonrecurring Basis [Line Items] | |||||
Single family LHFI | 1,286,000 | 1,286,000 | $ 1,280,000 | ||
Level 3 | Recurring | |||||
Fair Value, Assets and Liabilities Measured on Recurring and Nonrecurring Basis [Line Items] | |||||
Single family LHFI | $ 1,286,000 | $ 1,286,000 | $ 1,280,000 |
FAIR VALUE MEASUREMENT - Schedule of Fair Value Changes and Activity for Level 3 (Details) - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Interest rate lock commitments | ||||
Fair Value Changes and Activity for Level 3 [Roll Forward] | ||||
Change in mark to market | $ 1,172 | $ 194 | $ 1,589 | $ 1,113 |
Investment securities AFS | ||||
Fair Value Changes and Activity for Level 3 [Roll Forward] | ||||
Beginning balance | 1,791 | 2,030 | 1,860 | 2,009 |
Additions | 0 | 0 | 0 | 0 |
Transfers | 0 | 0 | 0 | 0 |
Payoffs/Sales | (50) | (48) | (100) | (96) |
Change in mark to market | 28 | (69) | 9 | 0 |
Ending balance | 1,769 | 1,913 | 1,769 | 1,913 |
Single family LHFI | ||||
Fair Value Changes and Activity for Level 3 [Roll Forward] | ||||
Beginning balance | 1,285 | 5,231 | 1,280 | 5,868 |
Additions | 0 | 0 | 0 | 0 |
Transfers | 0 | 0 | 0 | 0 |
Payoffs/Sales | 0 | (3,925) | 0 | (4,607) |
Change in mark to market | 1 | (37) | 6 | 8 |
Ending balance | $ 1,286 | $ 1,269 | $ 1,286 | $ 1,269 |
FAIR VALUE MEASUREMENT - Level 3 Interest Lock Commitments (Details) - Interest rate lock commitments - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Fair Value Changes and Activity for Level 3 [Roll Forward] | ||||
Beginning balance, net | $ 336 | $ 362 | $ 411 | $ 105 |
Total realized/unrealized gains (losses) | 1,172 | 194 | 1,589 | 1,113 |
Settlements | (1,025) | (477) | (1,517) | (1,139) |
Ending balance, net | $ 483 | $ 79 | $ 483 | $ 79 |
FAIR VALUE MEASUREMENT - FV Unobservable Inputs - Nonrecurring Basis (Details) - Nonrecurring - Level 3 - USD ($) $ in Thousands |
3 Months Ended | 6 Months Ended | ||
---|---|---|---|---|
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
Jun. 30, 2024 |
Jun. 30, 2023 |
|
Fair Value, Assets and Liabilities Measured on Recurring and Nonrecurring Basis [Line Items] | ||||
Fair Value | $ 3,131 | $ 4,214 | $ 3,131 | $ 4,214 |
Total Gains (Losses) | $ (2,692) | $ (811) | $ (2,743) | $ (970) |
FAIR VALUE MEASUREMENT - Fair Value Option (Details) - Recurring - USD ($) $ in Thousands |
Jun. 30, 2024 |
Dec. 31, 2023 |
---|---|---|
Fair Value, Assets and Liabilities Measured on Recurring and Nonrecurring Basis [Line Items] | ||
Single family LHFS | $ 22,147 | $ 12,849 |
Level 2 | ||
Fair Value, Assets and Liabilities Measured on Recurring and Nonrecurring Basis [Line Items] | ||
Single family LHFS | 22,147 | 12,849 |
Aggregate Unpaid Principal Balance | 21,760 | 12,583 |
Fair Value Less Aggregated Unpaid Principal Balance | $ 387 | $ 266 |
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