(Exact name of registrant as specified in its charter) |
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||||||||||
(Address of principal executive office) | (Zip Code) | ||||||||||||||||||||||
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Emerging growth company |
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition. |
Item 7.01 | Regulation FD Disclosure. |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits. |
Exhibit 99.1 | |||||
Exhibit 99.2 | |||||
Exhibit 104 | The cover page from this Current Report on Form 8-K, formatted in Inline XBRL and contained in Exhibit 101. |
LEIDOS HOLDINGS, INC. | |||||||||||||||||
Date: | February 13, 2024 | By: | /s/ Christopher R. Cage | ||||||||||||||
Christopher R. Cage | |||||||||||||||||
Its: | Executive Vice President and Chief Financial Officer |
(in millions, except margin and per share data) | Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||
December 29, 2023 | December 30, 2022 | December 29, 2023 | December 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 3,980 | $ | 3,697 | $ | 15,438 | $ | 14,396 | ||||||||||||||||||
Net income | $ | 230 | $ | 180 | $ | 208 | $ | 693 | ||||||||||||||||||
Net income margin | 5.8 | % | 4.9 | % | 1.3 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||
Diluted earnings per share (EPS) | $ | 1.66 | $ | 1.28 | $ | 1.44 | $ | 4.96 | ||||||||||||||||||
Non-GAAP Measures*: | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 452 | $ | 397 | $ | 1,669 | $ | 1,493 | ||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 11.4 | % | 10.7 | % | 10.8 | % | 10.4 | % | ||||||||||||||||||
Non-GAAP diluted EPS | $ | 1.99 | $ | 1.83 | $ | 7.30 | $ | 6.60 | ||||||||||||||||||
*Non-GAAP financial measures should be considered in addition to, but not as a substitute for, the information provided in accordance with GAAP. Management believes that these non-GAAP measures provide another measure of Leidos' results of operations and financial condition, including its ability to comply with financial covenants in our debt agreements. See Non-GAAP Financial Measures at the end of this press release for more information and a reconciliation of these non-GAAP measures to the most directly comparable GAAP measures. |
Measure | FY24 Guidance | ||||
Revenues (billions) | $15.7 - $16.1 | ||||
Adjusted EBITDA Margin | Mid-to-High 10% | ||||
Non-GAAP Diluted EPS | $7.50 - $7.90 | ||||
Cash Flows Provided by Operating Activities (billions) | approximately $1.1 |
CONTACTS: | |||||
Investor Relations: | Media Relations: | ||||
Stuart Davis | Melissa Lee Dueñas | ||||
571.526.6124 | 571.526.6850 | ||||
ir@leidos.com | Duenasml@leidos.com |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||||
December 29, 2023 | December 30, 2022 | December 29, 2023 | December 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 3,980 | $ | 3,697 | $ | 15,438 | $ | 14,396 | ||||||||||||||||||
Cost of revenues | 3,385 | 3,176 | 13,194 | 12,312 | ||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 233 | 221 | 942 | 951 | ||||||||||||||||||||||
Acquisition, integration and restructuring costs | 10 | 5 | 24 | 17 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charges | (3) | — | 596 | — | ||||||||||||||||||||||
Asset impairment charges | 3 | 37 | 91 | 40 | ||||||||||||||||||||||
Equity earnings of non-consolidated subsidiaries | (9) | (7) | (30) | (12) | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 361 | 265 | 621 | 1,088 | ||||||||||||||||||||||
Non-operating expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (49) | (51) | (212) | (199) | ||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | (2) | 4 | (6) | (3) | ||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 310 | 218 | 403 | 886 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | (80) | (38) | (195) | (193) | ||||||||||||||||||||||
Net income | 230 | 180 | 208 | 693 | ||||||||||||||||||||||
Less: net income attributable to non-controlling interest | 1 | 3 | 9 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Leidos common stockholders | $ | 229 | $ | 177 | $ | 199 | $ | 685 | ||||||||||||||||||
Earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.67 | $ | 1.29 | $ | 1.45 | $ | 5.00 | ||||||||||||||||||
Diluted | 1.66 | 1.28 | 1.44 | 4.96 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding: | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | 137 | 137 | 137 | 137 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | 138 | 138 | 138 | 138 | ||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per share | $ | 0.38 | $ | 0.36 | $ | 1.46 | $ | 1.44 |
December 29, 2023 | December 30, 2022 | |||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 777 | $ | 516 | ||||||||||
Receivables, net | 2,429 | 2,350 | ||||||||||||
Inventory, net | 310 | 287 | ||||||||||||
Other current assets | 489 | 490 | ||||||||||||
Total current assets | 4,005 | 3,643 | ||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 961 | 847 | ||||||||||||
Intangible assets, net | 667 | 952 | ||||||||||||
Goodwill | 6,112 | 6,696 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets, net | 512 | 545 | ||||||||||||
Other long-term assets | 438 | 388 | ||||||||||||
Total assets | $ | 12,695 | $ | 13,071 | ||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | ||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | $ | 2,277 | $ | 2,254 | ||||||||||
Accrued payroll and employee benefits | 695 | 701 | ||||||||||||
Short-term debt and current portion of long-term debt | 18 | 992 | ||||||||||||
Total current liabilities | 2,990 | 3,947 | ||||||||||||
Long-term debt, net of current portion | 4,664 | 3,928 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 516 | 570 | ||||||||||||
Deferred tax liabilities | 3 | 40 | ||||||||||||
Other long-term liabilities | 264 | 233 | ||||||||||||
Total liabilities | 8,437 | 8,718 | ||||||||||||
Stockholders’ equity: | ||||||||||||||
Common stock, $0.0001 par value, 500,000,000 shares authorized, 135,766,419 and 136,926,990 shares issued and outstanding at December 29, 2023 and December 30, 2022, respectively | — | — | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 1,885 | 2,005 | ||||||||||||
Retained earnings | 2,364 | 2,367 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (48) | (73) | ||||||||||||
Total Leidos stockholders’ equity | 4,201 | 4,299 | ||||||||||||
Non-controlling interest | 57 | 54 | ||||||||||||
Total stockholders' equity | 4,258 | 4,353 | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 12,695 | $ | 13,071 |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||||
December 29, 2023 | December 30, 2022 | December 29, 2023 | December 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Cash flows from operations: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 230 | $ | 180 | $ | 208 | $ | 693 | ||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operations: | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 83 | 84 | 331 | 333 | ||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | 20 | 20 | 77 | 73 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charges | (3) | — | 596 | — | ||||||||||||||||||||||
Asset impairment charges | 3 | 37 | 91 | 40 | ||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 83 | 10 | (109) | (211) | ||||||||||||||||||||||
Other | 3 | 5 | 28 | 26 | ||||||||||||||||||||||
Change in assets and liabilities, net of effects of acquisitions and dispositions: | ||||||||||||||||||||||||||
Receivables | 44 | (35) | (65) | (174) | ||||||||||||||||||||||
Other current assets and other long-term assets | (1) | 28 | 140 | 160 | ||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities and other long-term liabilities | 9 | (73) | 31 | (143) | ||||||||||||||||||||||
Accrued payroll and employee benefits | (110) | (119) | (5) | 98 | ||||||||||||||||||||||
Income taxes receivable/payable | (57) | (12) | (158) | 97 | ||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 304 | 125 | 1,165 | 992 | ||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions of businesses, net of cash acquired | — | (190) | (6) | (192) | ||||||||||||||||||||||
Payments for property, equipment and software | (78) | (53) | (207) | (129) | ||||||||||||||||||||||
Proceeds from disposition of businesses | 2 | — | 2 | 15 | ||||||||||||||||||||||
Net proceeds from sale of assets | — | — | — | 6 | ||||||||||||||||||||||
Other | — | (15) | — | (13) | ||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (76) | (258) | (211) | (313) | ||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt issuance | — | — | 1,743 | 380 | ||||||||||||||||||||||
Repayments of borrowings | (4) | (86) | (2,045) | (545) | ||||||||||||||||||||||
Payments for debt issuance and modification costs | — | — | (7) | — | ||||||||||||||||||||||
Dividend payments | (51) | (50) | (201) | (199) | ||||||||||||||||||||||
Repurchases of stock and other | (202) | (10) | (246) | (542) | ||||||||||||||||||||||
Proceeds from issuances of stock | 13 | 13 | 50 | 48 | ||||||||||||||||||||||
Net capital distributions to non-controlling interests | (1) | (2) | (9) | (7) | ||||||||||||||||||||||
Net cash used in provided by financing activities | (245) | (135) | (715) | (865) | ||||||||||||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | 6 | (20) | 6 | (6) | ||||||||||||||||||||||
Net (decrease) increase in cash, cash equivalents and restricted cash | (11) | (288) | 245 | (192) | ||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of period | 939 | 971 | 683 | 875 | ||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of year | $ | 928 | $ | 683 | $ | 928 | $ | 683 |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||||
December 29, 2023 | December 30, 2022 | December 29, 2023 | December 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Defense Solutions | $ | 2,212 | $ | 2,068 | $ | 8,732 | $ | 8,244 | ||||||||||||||||||
Civil | 961 | 938 | 3,664 | 3,464 | ||||||||||||||||||||||
Health | 807 | 691 | 3,042 | 2,688 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,980 | $ | 3,697 | $ | 15,438 | $ | 14,396 | ||||||||||||||||||
Operating income (loss): | ||||||||||||||||||||||||||
Defense Solutions | $ | 167 | $ | 132 | $ | 636 | $ | 541 | ||||||||||||||||||
Civil | 90 | 74 | (413) | 234 | ||||||||||||||||||||||
Health | 147 | 86 | 528 | 421 | ||||||||||||||||||||||
Corporate | (43) | (27) | (130) | (108) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 361 | $ | 265 | $ | 621 | $ | 1,088 | ||||||||||||||||||
Operating income margin: | ||||||||||||||||||||||||||
Defense Solutions | 7.5 | % | 6.4 | % | 7.3 | % | 6.6 | % | ||||||||||||||||||
Civil | 9.4 | % | 7.9 | % | (11.3) | % | 6.8 | % | ||||||||||||||||||
Health | 18.2 | % | 12.4 | % | 17.4 | % | 15.7 | % | ||||||||||||||||||
Total | 9.1 | % | 7.2 | % | 4.0 | % | 7.6 | % |
December 29, 2023 | December 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment | Funded | Unfunded | Total | Funded | Unfunded | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defense Solutions | $ | 4,541 | $ | 14,783 | $ | 19,324 | $ | 4,442 | $ | 14,155 | $ | 18,597 | ||||||||||||||||||||||||||
Civil | 2,182 | 9,475 | 11,657 | 1,876 | 8,790 | 10,666 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Health | 2,073 | 3,908 | 5,981 | 2,064 | 4,455 | 6,519 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 8,796 | $ | 28,166 | $ | 36,962 | $ | 8,382 | $ | 27,400 | $ | 35,782 |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 29, 2023 | December 30, 2022 | Percent Change | December 29, 2023 | December 30, 2022 | Percent Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Defense Solutions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues, as reported | $ | 2,212 | $ | 2,068 | 7 | % | $ | 8,732 | $ | 8,244 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and divestiture revenues(1) | 9 | 2 | 95 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Organic revenues | $ | 2,203 | $ | 2,066 | 7 | % | $ | 8,637 | $ | 8,238 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Civil | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues, as reported | $ | 961 | $ | 938 | 2 | % | $ | 3,664 | $ | 3,464 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Health | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues, as reported | $ | 807 | $ | 691 | 17 | % | $ | 3,042 | $ | 2,688 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total Operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues, as reported | $ | 3,980 | $ | 3,697 | 8 | % | $ | 15,438 | $ | 14,396 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and divestiture revenues(1) | 9 | 2 | 95 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Organic revenues | $ | 3,971 | $ | 3,695 | 7 | % | $ | 15,343 | $ | 14,390 | 7 | % |
Three Months Ended December 29, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Goodwill impairment charges | Non-GAAP results | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 361 | $ | 10 | $ | 49 | $ | 3 | $ | (3) | $ | 420 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-operating expense, net | (51) | — | — | — | — | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 310 | 10 | 49 | 3 | (3) | 369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense(1) | (80) | (2) | (13) | (1) | 3 | (93) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 230 | $ | 8 | $ | 36 | $ | 2 | $ | — | $ | 276 | ||||||||||||||||||||||||||
Less: net income attributable to non-controlling interest | 1 | — | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Leidos common stockholders | $ | 229 | $ | 8 | $ | 36 | $ | 2 | $ | — | $ | 275 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS attributable to Leidos common stockholders(2) | $ | 1.66 | $ | 0.06 | $ | 0.26 | $ | 0.01 | $ | — | $ | 1.99 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares | 138 | 138 | 138 | 138 | 138 | 138 |
Three Months Ended December 29, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Goodwill impairment charges | Non-GAAP results | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 230 | $ | 8 | $ | 36 | $ | 2 | $ | — | $ | 276 | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (1) | 80 | 2 | 13 | 1 | (3) | 93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 310 | 10 | 49 | 3 | (3) | 369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense | 34 | — | — | — | — | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangibles | 49 | — | (49) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 49 | — | — | — | — | 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 442 | $ | 10 | $ | — | $ | 3 | $ | (3) | $ | 452 | ||||||||||||||||||||||||||
EBITDA margin | 11.1 | % | 11.4 | % |
Three Months Ended December 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Derivative loss | Non-GAAP results | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 265 | $ | 5 | $ | 57 | $ | 37 | $ | — | $ | 364 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-operating expense, net | (47) | — | — | — | 2 | (45) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 218 | 5 | 57 | 37 | 2 | 319 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense(1) | (38) | (1) | (15) | (9) | (1) | (64) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 180 | $ | 4 | $ | 42 | $ | 28 | $ | 1 | $ | 255 | ||||||||||||||||||||||||||
Less: net income attributable to non-controlling interest | 3 | — | — | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Leidos common stockholders | $ | 177 | $ | 4 | $ | 42 | $ | 28 | $ | 1 | $ | 252 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS attributable to Leidos common stockholders(2) | $ | 1.28 | $ | 0.03 | $ | 0.30 | $ | 0.20 | $ | 0.01 | $ | 1.83 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares | 138 | 138 | 138 | 138 | 138 | 138 |
Three Months Ended December 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Derivative loss | Non-GAAP results | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 180 | $ | 4 | $ | 42 | $ | 28 | $ | 1 | $ | 255 | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (1) | 38 | 1 | 15 | 9 | 1 | 64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 218 | 5 | 57 | 37 | 2 | 319 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense | 27 | — | — | — | — | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangibles | 57 | — | (57) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 51 | — | — | — | — | 51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 353 | $ | 5 | $ | — | $ | 37 | $ | 2 | $ | 397 | ||||||||||||||||||||||||||
EBITDA margin | 9.5 | % | 10.7 | % |
Year Ended December 29, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Acquisition, integration and restructuring costs(3) | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Goodwill impairment charges | Non-GAAP results | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 621 | $ | 36 | $ | 202 | $ | 91 | $ | 596 | $ | 1,546 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-operating expense, net | (218) | — | — | — | — | (218) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 403 | 36 | 202 | 91 | 596 | 1,328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense(1) | (195) | (9) | (51) | (31) | (26) | (312) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 208 | 27 | 151 | 60 | 570 | 1,016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: net income attributable to non-controlling interest | 9 | — | — | — | — | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Leidos common stockholders | $ | 199 | $ | 27 | $ | 151 | $ | 60 | $ | 570 | $ | 1,007 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS attributable to Leidos common stockholders(2) | $ | 1.44 | $ | 0.20 | $ | 1.09 | $ | 0.43 | $ | 4.13 | $ | 7.30 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares | 138 | 138 | 138 | 138 | 138 | 138 |
Year Ended December 29, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Acquisition, integration and restructuring costs(3) | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Goodwill impairment charges | Non-GAAP results | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 208 | $ | 27 | $ | 151 | $ | 60 | $ | 570 | $ | 1,016 | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense(1) | 195 | 9 | 51 | 31 | 26 | 312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 403 | 36 | 202 | 91 | 596 | 1,328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense | 129 | — | — | — | — | 129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangibles | 202 | — | (202) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 212 | — | — | — | — | 212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 946 | $ | 36 | $ | — | $ | 91 | $ | 596 | $ | 1,669 | ||||||||||||||||||||||||||
EBITDA margin | 6.1 | % | 10.8 | % |
Year Ended December 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Derivative loss | Non-GAAP results | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 1,088 | $ | 17 | $ | 229 | $ | 40 | $ | — | $ | 1,374 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-operating expense, net | (202) | — | — | — | 18 | (184) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 886 | 17 | 229 | 40 | 18 | 1,190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (1) | (193) | (4) | (59) | (10) | (5) | (271) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 693 | 13 | 170 | 30 | 13 | 919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: net income attributable to non-controlling interest | 8 | — | — | — | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Leidos common stockholders | $ | 685 | $ | 13 | $ | 170 | $ | 30 | $ | 13 | $ | 911 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS attributable to Leidos common stockholders(2) | $ | 4.96 | $ | 0.09 | $ | 1.23 | $ | 0.22 | $ | 0.09 | $ | 6.60 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares | 138 | 138 | 138 | 138 | 138 | 138 |
Year Ended December 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Derivative loss | Non-GAAP results | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 693 | $ | 13 | $ | 170 | $ | 30 | $ | 13 | $ | 919 | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (1) | 193 | 4 | 59 | 10 | 5 | 271 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 886 | 17 | 229 | 40 | 18 | 1,190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense | 103 | — | — | — | — | 103 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangibles | 230 | — | (229) | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 199 | — | — | — | — | 199 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 1,418 | $ | 17 | $ | — | $ | 40 | $ | 18 | $ | 1,493 | ||||||||||||||||||||||||||
EBITDA margin | 9.8 | % | 10.4 | % |
Three Months Ended December 29, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Goodwill impairment charges | Asset impairment charges | Non-GAAP operating income (loss) | Non-GAAP operating margin | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Defense Solutions | $ | 167 | $ | 2 | $ | 29 | $ | — | $ | — | $ | 198 | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Civil | 90 | — | 14 | (3) | 3 | 104 | 10.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health | 147 | — | 6 | — | — | 153 | 19.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (43) | 8 | — | — | — | (35) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 361 | $ | 10 | $ | 49 | $ | (3) | $ | 3 | $ | 420 | 10.6 | % |
Three Months Ended December 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Non-GAAP operating income (loss) | Non-GAAP operating margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Defense Solutions | $ | 132 | $ | — | $ | 33 | $ | 12 | $ | 177 | 8.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Civil | 74 | — | 17 | 14 | 105 | 11.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Health | 86 | — | 7 | 6 | 99 | 14.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (27) | 5 | — | 5 | (17) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 265 | $ | 5 | $ | 57 | $ | 37 | $ | 364 | 9.8 | % |
Year Ended December 29, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Goodwill impairment charges | Asset impairment charges | Non-GAAP operating income (loss) | Non-GAAP operating margin | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Defense Solutions | $ | 636 | $ | 5 | $ | 117 | $ | — | $ | 8 | $ | 766 | 8.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Civil | (413) | 10 | 62 | 596 | 83 | 338 | 9.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health | 528 | — | 23 | — | — | 551 | 18.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (130) | 21 | — | — | — | (109) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 621 | $ | 36 | $ | 202 | $ | 596 | $ | 91 | $ | 1,546 | 10.0 | % |
Year Ended December 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Non-GAAP operating income (loss) | Non-GAAP operating margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Defense Solutions | $ | 541 | $ | — | $ | 130 | $ | 12 | $ | 683 | 8.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Civil | 234 | — | 70 | 14 | 318 | 9.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Health | 421 | — | 29 | 9 | 459 | 17.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (108) | 17 | — | 5 | (86) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,088 | $ | 17 | $ | 229 | $ | 40 | $ | 1,374 | 9.5 | % |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||||
(in millions, except conversion ratio) | December 29, 2023 | December 30, 2022 | December 29, 2023 | December 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities(1) | $ | 304 | $ | 125 | $ | 1,165 | $ | 992 | ||||||||||||||||||
Payments for property, equipment and software | (78) | (53) | (207) | (129) | ||||||||||||||||||||||
Free cash flow | $ | 226 | $ | 72 | $ | 958 | $ | 863 | ||||||||||||||||||
Net income attributable to Leidos common stockholders | $ | 229 | $ | 177 | $ | 199 | $ | 685 | ||||||||||||||||||
Acquisition, integration and restructuring costs(2)(3) | 8 | 4 | 27 | 13 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles(2) | 36 | 42 | 151 | 170 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charges(2) | — | — | 570 | — | ||||||||||||||||||||||
Asset impairment charges(2) | 2 | 28 | 60 | 30 | ||||||||||||||||||||||
Derivative loss(2) | — | 1 | — | 13 | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP net income attributable to Leidos common stockholders | $ | 275 | $ | 252 | $ | 1,007 | $ | 911 | ||||||||||||||||||
Operating cash flow conversion ratio | 133 | % | 71 | % | 585 | % | 145 | % | ||||||||||||||||||
Free cash flow conversion ratio | 82 | % | 29 | % | 95 | % | 95 | % |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | June 30, 2023 | September 29, 2023 | December 29, 2023 | December 29, 2023 | December 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
National Security and Digital | $ | 1,757 | $ | 1,791 | $ | 1,852 | $ | 1,796 | $ | 7,196 | $ | 6,745 | ||||||||||||||||||||||||||
Health & Civil | 1,008 | 1,034 | 1,055 | 1,141 | 4,238 | 3,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & International | 489 | 547 | 552 | 538 | 2,126 | 1,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defense Systems | 445 | 466 | 462 | 505 | 1,878 | 1,806 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,699 | $ | 3,838 | $ | 3,921 | $ | 3,980 | $ | 15,438 | $ | 14,396 |
Three Months Ended March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Non-GAAP operating income (loss) | |||||||||||||||||||||||
National Security and Digital | $ | 145 | $ | — | $ | 12 | $ | 157 | ||||||||||||||||||
Health & Civil | 113 | — | 10 | 123 | ||||||||||||||||||||||
Commercial & International | 13 | — | 10 | 23 | ||||||||||||||||||||||
Defense Systems | 23 | — | 20 | 43 | ||||||||||||||||||||||
Corporate | (29) | 3 | — | (26) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 265 | $ | 3 | $ | 52 | $ | 320 |
Three Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Non-GAAP operating income (loss) | |||||||||||||||||||||||
National Security and Digital | $ | 172 | $ | — | $ | 11 | $ | 183 | ||||||||||||||||||
Health & Civil | 134 | — | 11 | 145 | ||||||||||||||||||||||
Commercial & International | 34 | 1 | 10 | 45 | ||||||||||||||||||||||
Defense Systems | 21 | — | 19 | 40 | ||||||||||||||||||||||
Corporate | (30) | 5 | — | (25) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 331 | $ | 6 | $ | 51 | $ | 388 |
Three Months Ended September 29, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Goodwill impairment charges | Non-GAAP operating income (loss) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
National Security and Digital | $ | 170 | $ | — | $ | 12 | $ | — | $ | — | $ | 182 | ||||||||||||||||||||||||||
Health & Civil | 165 | — | 9 | — | — | 174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & International | (646) | 9 | 9 | 80 | 599 | 51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defense Systems | 3 | 3 | 20 | 8 | — | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (28) | 5 | — | — | — | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (336) | $ | 17 | $ | 50 | $ | 88 | $ | 599 | $ | 418 |
Three Months Ended December 29, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Goodwill impairment charges | Non-GAAP operating income (loss) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
National Security and Digital | $ | 185 | $ | — | $ | 12 | $ | — | $ | — | $ | 197 | ||||||||||||||||||||||||||
Health & Civil | 162 | — | 10 | — | — | 172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & International | 39 | — | 8 | 3 | (3) | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defense Systems | 18 | 2 | 19 | — | — | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (43) | 8 | — | — | — | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 361 | $ | 10 | $ | 49 | $ | 3 | $ | (3) | $ | 420 |
Year Ended December 29, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Goodwill impairment charges | Non-GAAP operating income (loss) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
National Security and Digital | $ | 672 | $ | — | $ | 47 | $ | — | $ | — | $ | 719 | ||||||||||||||||||||||||||
Health & Civil | 574 | — | 40 | — | — | 614 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & International | (560) | 10 | 37 | 83 | 596 | 166 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defense Systems | 65 | 5 | 78 | 8 | — | 156 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (130) | 21 | — | — | — | (109) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 621 | $ | 36 | $ | 202 | $ | 91 | $ | 596 | $ | 1,546 |
Year Ended December 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | Acquisition, integration and restructuring costs | Amortization of acquired intangibles | Asset impairment charges | Non-GAAP operating income (loss) | ||||||||||||||||||||||||||||
National Security and Digital | $ | 606 | $ | — | $ | 57 | $ | 14 | $ | 677 | ||||||||||||||||||||||
Health & Civil | 448 | — | 48 | 13 | 509 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial & International | 131 | — | 35 | 4 | 170 | |||||||||||||||||||||||||||
Defense Systems | 11 | — | 89 | 4 | 104 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (108) | 17 | — | 5 | (86) | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,088 | $ | 17 | $ | 229 | $ | 40 | $ | 1,374 |
Cover Cover |
Feb. 13, 2024 |
---|---|
Cover [Abstract] | |
Document Type | 8-K |
Document Period End Date | Feb. 13, 2024 |
Entity Registrant Name | LEIDOS HOLDINGS, INC. |
Entity Incorporation, State or Country Code | DE |
Entity File Number | 001-33072 |
Entity Tax Identification Number | 20-3562868 |
Entity Address, Address Line One | 1750 Presidents Street |
Entity Address, City or Town | Reston, |
Entity Address, State or Province | VA |
Entity Address, Postal Zip Code | 20190 |
City Area Code | 571 |
Local Phone Number | 526-6000 |
Written Communications | false |
Soliciting Material | false |
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Pre-commencement Issuer Tender Offer | false |
Title of 12(b) Security | Common stock, par value $.0001 per share |
Trading Symbol | LDOS |
Security Exchange Name | NYSE |
Entity Emerging Growth Company | false |
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Amendment Flag | false |
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M(E ="71=%_ZZ@%G]?&=O[V<[>31D R]XC-@@#$8L4*4FP0J;/W.]^O')[?1!
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