Net Income Per Limited Partner Unit
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Jun. 30, 2013
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Net Income Per Limited Partner Unit | Note 3. Net Income Per Limited Partner Unit
Under the Partnership’s partnership agreement, for any quarterly period, the incentive distribution rights (“IDRs”) participate in net income only to the extent of the amount of cash distributions actually declared, thereby excluding the IDRs from participating in the Partnership’s undistributed net income or losses. Accordingly, the Partnership’s undistributed net income is assumed to be allocated to the common unitholders, or limited partners’ interest, and to the General Partner’s general partner interest.
At June 30, 2013 and December 31, 2012, common units outstanding as reported in the accompanying consolidated financial statements excluded 36,777 and 119,915 common units, respectively, held on behalf of the Partnership pursuant to its repurchase program. These units are not deemed outstanding for purposes of calculating net income per limited partner unit (basic and diluted).
The following table provides a reconciliation of net income and the assumed allocation of net income to the limited partners’ interest for purposes of computing net income per limited partner unit for the three and six months ended June 30, 2013 and 2012 (in thousands, except per unit data):
(1) Calculation includes the effect of the March 1, 2012 issuance of 5,850,000 common units in connection with the acquisition of Alliance. As a result, the general partner interest was 0.83% for the six months ended June 30, 2013 and, based on a weighted average, 0.95% for the six months ended June 30, 2012. (2) In connection with the acquisition of Alliance on March 1, 2012 and the issuance of 5,850,000 common units, the Contribution Agreement provided that any declared distribution for the first quarter of 2012 reflect the seller’s actual period of ownership during that quarter. The payment by the seller of $1.9 million reflects the timing of the transaction (March 1), the seller’s 31 days of actual unit ownership in the 91 days of the quarter and the net receipt by seller ($1.0 million) of a pro-rated portion of the quarterly cash distribution of $0.50 per unit paid on the issued 5,850,000 common units.
On April 24, 2013, the board of directors of the General Partner declared a quarterly cash distribution of $0.5825 per unit for the period from January 1, 2013 through March 31, 2013. On July 23, 2013, the board of directors of the General Partner declared a quarterly cash distribution of $0.5875 per unit for the period from April 1, 2013 through June 30, 2013. These declared cash distributions result in incentive distributions to the General Partner, as the holder of the IDRs, and enable the Partnership to exceed its second target level distribution with respect to such IDRs. See Note 8, “Cash Distributions” for further information. |