EX-99.2 3 dex992.htm FINANCIAL SUPPLEMENT Financial Supplement
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Exhibit 99.2

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Table of Contents

   Page  

Investor Letter

     3   

Use of Non-GAAP Measures and Selected Operating Performance Measures

     4   

Financial Highlights

     5   

Second Quarter Results

  

Net Income (Loss)

     7   

Net Operating Income (Loss) by Segment

     8   

Consolidated Net Income (Loss) by Quarter

     9   

Net Operating Income (Loss) by Segment by Quarter

     10   

Consolidated Balance Sheets

     11-12   

Consolidated Balance Sheets by Segment

     13-14   

Deferred Acquisition Costs Rollforward

     15   

Quarterly Results by Segment

  

Net Operating Income (Loss) by Segment

     17-20   

Net Operating Income and Sales—Retirement and Protection

     22-31   

Net Operating Income and Sales—International

     33-43   

Net Operating Loss and Sales—U.S. Mortgage Insurance

     45-54   

Net Operating Loss—Corporate and Other

     56   

Additional Financial Data

  

Investments Summary

     58   

Fixed Maturity Securities Summary

     59   

Commercial Mortgage Loans Summary

     60-61   

General Account GAAP Net Investment Income Yields

     62   

Net Investment Gains (Losses), Net of Taxes and Other Adjustments—Detail

     63   

Reconciliations of Non-GAAP Measures

  

Reconciliation of Operating Return On Equity (ROE)

     65   

Reconciliation of Expense Ratio

     66   

Reconciliation of Core Premiums

     67   

Reconciliation of Core Yield

     68   

Corporate Information

  

Industry Ratings

     70-71   

Note:

Unless otherwise noted, references in this financial supplement to net income (loss), net income (loss) per share, net operating income (loss), net operating income (loss) per share, book value and book value per common share should be read as net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders, net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per share, net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders, net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per share, book value available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders and book value available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per share, respectively.

 

2


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GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

Dear Investor,

The company provided additional data related to delinquencies, cures and loss reserves for its U.S. Mortgage Insurance segment. This information can be found on pages 46, 47 and 51.

Once again, thank you for your continued interest in Genworth Financial.

Please feel free to call with any questions or comments.

Regards,

Kelly Groh

Investor Relations

804 662.2248

 

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

Use of Non-GAAP Measures

This financial supplement includes the non-GAAP(1) financial measure entitled “net operating income (loss).” The chief operating decision maker evaluates segment performance and allocates resources on the basis of net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders. The company defines net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders as income (loss) from continuing operations excluding net income attributable to noncontrolling interests, after-tax net investment gains (losses) and other adjustments and infrequent or unusual non-operating items. The company excludes net investment gains (losses) and infrequent or unusual non-operating items because the company does not consider them to be related to the operating performance of the company’s segments and Corporate and Other activities. A component of the company’s net investment gains (losses) is the result of impairments, the size and timing of which can vary significantly depending on market credit cycles. In addition, the size and timing of other investment gains (losses) can be subject to the company’s discretion and are influenced by market opportunities, as well as asset-liability matching considerations. Infrequent or unusual non-operating items are also excluded from net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders if, in the company’s opinion, they are not indicative of overall operating trends. While some of these items may be significant components of net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders in accordance with GAAP, the company believes that net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders and measures that are derived from or incorporate net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders, including net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per common share on a basic and diluted basis, are appropriate measures that are useful to investors because they identify the income (loss) attributable to the ongoing operations of the business. However, net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders and net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per common share on a basic and diluted basis are not substitutes for net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders or net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per common share on a basic and diluted basis determined in accordance with GAAP. In addition, the company’s definition of net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders may differ from the definitions used by other companies. There were no infrequent or unusual non-operating items excluded from net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders during the periods presented other than a $106 million tax benefit related to separation from the company’s former parent recorded in the first quarter of 2010. The table on page 8 of this financial supplement reflects net operating income (loss) as determined in accordance with accounting guidance related to segment reporting, and a reconciliation of net operating income (loss) of the company’s segments and Corporate and Other activities to net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders for the three and six months ended June 30, 2011 and 2010. The financial supplement includes other non-GAAP measures management believes enhances the understanding and comparability of performance by highlighting underlying business activity and profitability drivers. These additional non-GAAP measures are on pages 65 through 68 of this financial supplement.

Selected Operating Performance Measures

This financial supplement contains selected operating performance measures including “sales,” “assets under management” and “insurance in-force” or “risk in-force” which are commonly used in the insurance and investment industries as measures of operating performance.

Management regularly monitors and reports sales metrics as a measure of volume of new and renewal business generated in a period. Sales refer to: (1) annualized first-year premiums for term life, long-term care and Medicare supplement insurance; (2) new and additional premiums/deposits for universal and term universal life insurance, linked-benefits, spread-based and variable products; (3) gross flows and net flows, which represent gross flows less redemptions, for the wealth management business; (4) written premiums and deposits, gross of ceded reinsurance and cancellations, and premium equivalents, where the company earns a fee for administrative services only business, for the lifestyle protection insurance business; (5) new insurance written for mortgage insurance; and (6) written premiums, net of cancellations, for the Mexican insurance operations, which in each case reflects the amount of business the company generated during each period presented. Sales do not include renewal premiums on policies or contracts written during prior periods. The company considers annualized first-year premiums, new premiums/deposits, gross and net flows, written premiums, premium equivalents and new insurance written to be a measure of the company’s operating performance because they represent a measure of new sales of insurance policies or contracts during a specified period, rather than a measure of the company’s revenues or profitability during that period.

Management regularly monitors and reports assets under management for the wealth management business, insurance in-force and risk in-force. Assets under management for the wealth management business represent third-party assets under management that are not consolidated in the company’s financial statements. Insurance in-force for the life, international mortgage and U.S. mortgage insurance businesses is a measure of the aggregate face value of outstanding insurance policies as of the respective reporting date. For the risk in-force in the international mortgage insurance business, the company has computed an “effective” risk in-force amount, which recognizes that the loss on any particular loan will be reduced by the net proceeds received upon sale of the property. Effective risk in-force has been calculated by applying to insurance in-force a factor of 35% that represents the highest expected average per-claim payment for any one underwriting year over the life of the company’s businesses in Canada, Australia and New Zealand. Risk in-force for the U.S. mortgage insurance business is the obligation that is limited under contractual terms to the amounts less than 100% of the mortgage loan value. The company considers assets under management for the wealth management business, insurance in-force and risk in-force to be a measure of the company’s operating performance because they represent a measure of the size of the business at a specific date which will generate revenues and profits in a future period, rather than a measure of the company’s revenues or profitability during that period.

This financial supplement also includes information related to loss mitigation activities for the U.S. mortgage insurance business. The company defines loss mitigation activities as rescissions, cancellations, borrower loan modifications, repayment plans, lender- and borrower-titled presales, claims curtailment and other loan workouts and claim mitigation actions. Estimated savings related to rescissions are the reduction in carried loss reserves, net of premium refunds and reinstatement of prior rescissions. Estimated savings related to loan modifications and other cure related loss mitigation actions represent the reduction in carried loss reserves. For non-cure related actions, including presales, the estimated savings represent the difference between the full claim obligation and the actual amount paid. The company believes that this information helps to enhance the understanding of the operating performance of the U.S. mortgage insurance business as they specifically impact current and future loss reserves and level of claim payments.

These operating measures enable the company to compare its operating performance across periods without regard to revenues or profitability related to policies or contracts sold in prior periods or from investments or other sources.

 

(1)  U.S. Generally Accepted Accounting Principles

 

4


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Financial Highlights

(amounts in millions, except per share data)

 

Balance Sheet Data

   June 30,
2011
     March 31,
2011
     December 31,
2010
     September 30,
2010
     June 30,
2010
 

Total Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss)

   $ 12,370       $ 12,457       $ 12,369       $ 12,518       $ 12,600   

Total accumulated other comprehensive income (loss)

     2,062         1,620         1,492         2,484         1,331   
                                            

Total Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity

   $ 14,432       $ 14,077       $ 13,861       $ 15,002       $ 13,931   
                                            

Book value per common share

   $ 29.41       $ 28.70       $ 28.31       $ 30.64       $ 28.48   

Book value per common share, excluding accumulated other comprehensive income (loss)

   $ 25.21       $ 25.40       $ 25.26       $ 25.57       $ 25.76   

Common shares outstanding as of the balance sheet date

     490.7         490.5         489.7         489.6         489.2   
     Twelve months ended  

Twelve Month Rolling Average ROE

   June 30,
2011
     March 31,
2011
     December 31,
2010
     September 30,
2010
     June 30,
2010
 

GAAP Basis ROE

     -0.7%         0.4%         1.1%         2.7%         2.3%   

Operating ROE(1)

     -0.7%         0.9%         1.0%         2.8%         3.3%   
     Three months ended  

Quarterly Average ROE

   June 30,
2011
     March 31,
2011
     December 31,
2010
     September 30,
2010
     June 30,
2010
 

GAAP Basis ROE

     -3.1%         2.6%         -5.2%         2.6%         1.3%   

Operating ROE(1)

     -2.4%         3.2%         -4.3%         0.9%         3.8%   

 

Basic and Diluted Shares

   Three months ended
June 30,
2011
     Six months ended
June 30,
2011
 

Weighted-average shares used in basic earnings per common share calculations

     490.6         490.4   

Potentially dilutive securities:

     

Stock options, restricted stock units and stock appreciation rights

     —           —     
                 

Weighted-average shares used in diluted earnings per common share calculations(2)

     490.6         490.4   
                 

 

(1) 

See page 65 herein for a reconciliation of GAAP Basis ROE to Operating ROE.

(2) 

Under applicable accounting guidance, companies in a loss position are required to use basic weighted-average common shares outstanding in the calculation of diluted loss per share. Therefore, as a result of the company’s net loss available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders for the three and six months ended June 30, 2011, the inclusion of 3.7 million and 4.0 million, respectively, shares for stock options, restricted stock units and stock appreciation rights would have been antidilutive to the calculation. If the company had not incurred a net loss available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders for the three and six months ended June 30, 2011, dilutive potential common shares would have been 494.3 million and 494.4 million, respectively.

 

5


Table of Contents

Second Quarter Results

 

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Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Income (Loss)

(amounts in millions)

 

     Three months ended
June 30,
    Six months ended
June 30,
 
         2011             2010             2011             2010      

REVENUES:

        

Premiums

   $ 1,455      $ 1,470      $ 2,892      $ 2,940   

Net investment income

     881        823        1,711        1,588   

Net investment gains (losses)

     (40     (139     (68     (209

Insurance and investment product fees and other

     359        256        688        512   
                                

Total revenues

     2,655        2,410        5,223        4,831   
                                

BENEFITS AND EXPENSES:

        

Benefits and other changes in policy reserves

     1,672        1,340        3,081        2,655   

Interest credited

     204        211        405        424   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     514        499        1,014        974   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     197        179        382        363   

Interest expense

     134        109        261        224   
                                

Total benefits and expenses

     2,721        2,338        5,143        4,640   
                                

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     (66     72        80        191   

Provision (benefit) for income taxes

     (6     (5     24        (98

Effective tax rate

     9.1     -6.9     30.0     -51.3
                                

NET INCOME (LOSS)

     (60     77        56        289   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     36        35        70        69   
                                

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

   $ (96   $ 42      $ (14   $ 220   
                                

 

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Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

Net Operating Income (Loss) by Segment

(amounts in millions, except per share amounts)

 

     Three months ended
June 30,
    Six months ended
June 30,
 
         2011             2010             2011             2010      

Retirement and Protection:

        

Wealth Management

   $ 13      $ 10      $ 23      $ 21   

Retirement Income

     33        25        58        59   

Life Insurance

     72        32        124        69   

Long-Term Care

     31        47        71        87   
                                

Total Retirement and Protection

     149        114        276        236   

International:

        

International Mortgage Insurance

 

—Canada

     31        45        82        86   
 

—Australia

     54        59        106        102   
 

—Other

     (3     (11     (7     (16

Lifestyle Protection Insurance

     25        12        50        24   
                                

Total International

     107        105        231        196   

U.S. Mortgage Insurance

     (253     (40     (334     (76

Corporate and Other

     (77     (61     (149     (124
                                

NET OPERATING INCOME (LOSS)

     (74     118        24        232   

ADJUSTMENTS TO NET OPERATING INCOME (LOSS):

        

Net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments(1)

     (22     (76     (38     (118

Net tax benefit related to separation from the company’s former parent

     —          —          —          106   
                                

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

     (96     42        (14     220   

Add: net income attributable to noncontrolling interests

     36        35        70        69   
                                

NET INCOME (LOSS)

   $ (60   $ 77      $ 56      $ 289   
                                

Earnings (Loss) Per Share Data:

        

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per common share

        

Basic

   $ (0.20   $ 0.09      $ (0.03   $ 0.45   

Diluted

   $ (0.20   $ 0.08      $ (0.03   $ 0.45   

Net operating income (loss) per common share

        

Basic

   $ (0.15   $ 0.24      $ 0.05      $ 0.47   

Diluted

   $ (0.15   $ 0.24      $ 0.05      $ 0.47   

Weighted-average shares outstanding

        

Basic

     490.6        489.1        490.4        489.0   

Diluted

     490.6        494.2        490.4        493.9   

 

(1) 

See page 63 for details on net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments.

 

8


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GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Consolidated Net Income (Loss) by Quarter

(amounts in millions, except per share amounts)

 

    2011     2010  
    2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                 

Premiums

  $ 1,455      $ 1,437      $ 2,892      $ 1,467      $ 1,447      $ 1,470      $ 1,470      $ 5,854   

Net investment income

    881        830        1,711        863        815        823        765        3,266   

Net investment gains (losses)

    (40     (28     (68     (39     105        (139     (70     (143

Insurance and investment product fees and other

    359        329        688        300        300        256        256        1,112   
                                                               

Total revenues

    2,655        2,568        5,223        2,591        2,667        2,410        2,421        10,089   
                                                               

BENEFITS AND EXPENSES:

                 

Benefits and other changes in policy reserves

    1,672        1,409        3,081        1,837        1,502        1,340        1,315        5,994   

Interest credited

    204        201        405        205        212        211        213        841   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    514        500        1,014        519        472        499        475        1,965   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    197        185        382        166        227        179        184        756   

Interest expense

    134        127        261        119        114        109        115        457   
                                                               

Total benefits and expenses

    2,721        2,422        5,143        2,846        2,527        2,338        2,302        10,013   
                                                               

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    (66     146        80        (255     140        72        119        76   

Provision (benefit) for income taxes

    (6     30        24        (129     18        (5     (93     (209
                                                               

NET INCOME (LOSS)

    (60     116        56        (126     122        77        212        285   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

    36        34        70        35        39        35        34        143   
                                                               

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

  $ (96   $ 82      $ (14   $ (161   $ 83      $ 42      $ 178      $ 142   
                                                               
                                                               

Earnings (Loss) Per Share Data:

               

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common
stockholders per common share

               

Basic

  $ (0.20   $ 0.17      $ (0.03   $ (0.33   $ 0.17      $ 0.09      $ 0.36      $ 0.29   

Diluted

  $ (0.20   $ 0.17      $ (0.03   $ (0.33   $ 0.17      $ 0.08      $ 0.36      $ 0.29   

Weighted-average shares outstanding

               

Basic

    490.6        490.1        490.4        489.6        489.5        489.1        488.8        489.3   

Diluted

    490.6        494.4        490.4        489.6        493.9        494.2        493.5        493.9   

 

9


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income (Loss) by Segment by Quarter

(amounts in millions, except per share amounts)

 

    2011     2010  
    2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Retirement and Protection:

                 

Wealth Management

  $ 13      $ 10      $ 23      $ 11      $ 8      $ 10      $ 11      $ 40   

Retirement Income

    33        25        58        42        26        25        34        127   

Life Insurance

    72        52        124        42        33        32        37        144   

Long-Term Care

    31        40        71        43        44        47        40        174   
                                                               

Total Retirement and Protection

    149        127        276        138        111        114        122        485   

International:

                   

International Mortgage Insurance

  —Canada     31        51        82        46        44        45        41        176   
  —Australia     54        52        106        55        48        59        43        205   
  —Other     (3     (4     (7     (3     1        (11     (5     (18

Lifestyle Protection Insurance

    25        25        50        19        28        12        12        71   
                                                                 

Total International

    107        124        231        117        121        105        91        434   

U.S. Mortgage Insurance

    (253     (81     (334     (352     (152     (40     (36     (580

Corporate and Other

    (77     (72     (149     (38     (51     (61     (63     (213
                                                               

NET OPERATING INCOME (LOSS)

    (74     98        24        (135     29        118        114        126   
 

ADJUSTMENTS TO NET OPERATING INCOME (LOSS):

                 

Net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments

    (22     (16     (38     (26     54        (76     (42     (90

Net tax benefit related to separation from the company’s former parent

    —          —          —          —          —          —          106        106   
                                                               

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS

    (96     82        (14     (161     83        42        178        142   

Add: net income attributable to noncontrolling interests

    36        34        70        35        39        35        34        143   
                                                               

NET INCOME (LOSS)

  $ (60   $ 116      $ 56      $ (126   $ 122      $ 77      $ 212      $ 285   
                                                               
                                                               

Earnings (Loss) Per Share Data:

               

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per
common share

       

Basic

  $ (0.20   $ 0.17      $ (0.03   $ (0.33   $ 0.17      $ 0.09      $ 0.36      $ 0.29   

Diluted

  $ (0.20   $ 0.17      $ (0.03   $ (0.33   $ 0.17      $ 0.08      $ 0.36      $ 0.29   

Net operating income (loss) per common share

               

Basic

  $ (0.15   $ 0.20      $ 0.05      $ (0.28   $ 0.06      $ 0.24      $ 0.23      $ 0.26   

Diluted

  $ (0.15   $ 0.20      $ 0.05      $ (0.28   $ 0.06      $ 0.24      $ 0.23      $ 0.25   

Weighted-average shares outstanding

               

Basic

    490.6        490.1        490.4        489.6        489.5        489.1        488.8        489.3   

Diluted

    490.6        494.4        490.4        489.6        493.9        494.2        493.5        493.9   

 

10


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Consolidated Balance Sheets

(amounts in millions)

 

      June 30,
2011
     March 31,
2011
     December 31,
2010
     September 30,
2010
     June 30,
2010
 

ASSETS

                

Investments:

                

Fixed maturity securities available-for-sale, at fair value

   $ 56,221        $ 54,998       $ 55,183       $ 56,356       $ 53,386   

Equity securities available-for-sale, at fair value

     374         355         332         223         199   

Commercial mortgage loans

     6,432         6,600         6,718         6,929         7,208   

Restricted commercial mortgage loans related to securitization entities

     457         485         507         522         535   

Policy loans

     1,542         1,480         1,471         1,480         1,467   

Other invested assets

     3,301         3,752         3,854         5,320         4,042   

Restricted other invested assets related to securitization entities

     379         376         372         378         374   
                                            

Total investments

     68,706         68,046         68,437         71,208         67,211   

Cash and cash equivalents

     2,831         3,742         3,132         3,598         4,586   

Accrued investment income

     693         794         733         760         696   

Deferred acquisition costs

     7,362         7,334         7,256         7,055         7,170   

Intangible assets

     692         713         741         647         789   

Goodwill

     1,333         1,331         1,329         1,321         1,313   

Reinsurance recoverable

     16,999         17,102         17,191         17,223         17,279   

Other assets

     988         883         810         958         1,024   

Deferred tax asset

     1,291         1,188         1,100         867         —     

Separate account assets

     11,452         11,807         11,666         11,063         10,284   
                                            

Total assets

   $ 112,347       $ 112,940       $ 112,395       $ 114,700       $ 110,352   
                                            
                                            

 

11


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Consolidated Balance Sheets

(amounts in millions)

 

      June 30,
2011
     March 31,
2011
    December 31,
2010
    September 30,
2010
    June 30,
2010
 

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

             

Liabilities:

             

Future policy benefits

   $ 31,177        $ 30,872      $ 30,717      $ 30,758      $ 29,929   

Policyholder account balances

     26,115         26,399        26,978        27,714        28,338   

Liability for policy and contract claims

     7,327         6,959        6,933        6,448        6,302   

Unearned premiums

     4,563         4,529        4,541        4,492        4,238   

Other liabilities

     5,637         6,189        6,085        6,949        6,287   

Borrowings related to securitization entities

     452         489        494        502        525   

Non-recourse funding obligations

     3,374         3,431        3,437        3,437        3,437   

Short-term borrowings

     —           —          —          730        730   

Long-term borrowings

     4,755         5,347        4,952        4,373        4,331   

Deferred tax liability

     1,937         1,689        1,621        2,163        904   

Separate account liabilities

     11,452         11,807        11,666        11,063        10,284   
                                         

Total liabilities

     96,789         97,711        97,424        98,629        95,305   
                                         

Stockholders’ equity:

             

Common stock

     1         1        1        1        1   

Additional paid-in capital

     12,110         12,101        12,095        12,084        12,078   
                                         

Accumulated other comprehensive income (loss):

             

Net unrealized investment gains (losses):

             

Net unrealized gains (losses) on securities not other-than-temporarily impaired

     352         77        21        730        208   

Net unrealized gains (losses) on other-than-temporarily impaired securities

     (116      (114     (121     (143     (179
                                         

Net unrealized investment gains (losses)

     236         (37     (100     587        29   
                                         

Derivatives qualifying as hedges

     943         864        924        1,354        1,162   

Foreign currency translation and other adjustments

     883         793        668        543        140   
                                         

Total accumulated other comprehensive income (loss)

     2,062         1,620        1,492        2,484        1,331   

Retained earnings

     2,959         3,055        2,973        3,133        3,221   

Treasury stock, at cost

     (2,700      (2,700     (2,700     (2,700     (2,700
                                         

Total Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity

     14,432         14,077        13,861        15,002        13,931   

Noncontrolling interests

     1,126         1,152        1,110        1,069        1,116   
                                         

Total stockholders’ equity

     15,558         15,229        14,971        16,071        15,047   
                                         

Total liabilities and stockholders’ equity

   $ 112,347       $ 112,940      $ 112,395      $ 114,700      $ 110,352   
                                         
                                         

 

12


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Consolidated Balance Sheet by Segment

(amounts in millions)

 

     June 30, 2011  
     Retirement and
Protection
     International      U.S. Mortgage
Insurance
    Corporate and
Other
(1)
    Total  

ASSETS

            

Cash and investments

   $ 50,066       $ 11,603       $ 2,822      $ 7,739      $ 72,230   

Deferred acquisition costs and intangible assets

     8,488         805         53        41        9,387   

Reinsurance recoverable

     16,656         67         276        —          16,999   

Deferred tax and other assets

     457         359         897        566        2,279   

Separate account assets

     11,452         —           —          —          11,452   
                                          

Total assets

   $ 87,119       $ 12,834       $ 4,048      $ 8,346      $ 112,347   
                                          

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

            

Liabilities:

            

Future policy benefits

   $ 31,177       $ —         $ —        $ —        $ 31,177   

Policyholder account balances

     21,963         18         —          4,134        26,115   

Liability for policy and contract claims

     4,110         710         2,506        1        7,327   

Unearned premiums

     589         3,867         107        —          4,563   

Non-recourse funding obligations

     3,474         —           —          (100     3,374   

Deferred tax and other liabilities

     3,853         1,194         199        2,328        7,574   

Borrowings and capital securities

     —           591         —          4,616        5,207   

Separate account liabilities

     11,452         —           —          —          11,452   
                                          

Total liabilities

     76,618         6,380         2,812        10,979        96,789   
                                          

Stockholders’ equity:

            

Allocated equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss)

     9,136         4,335         1,262        (2,363     12,370   

Allocated accumulated other comprehensive income (loss)

     1,365         993         (26     (270     2,062   
                                          

Total Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity

     10,501         5,328         1,236        (2,633     14,432   

Noncontrolling interests

     —           1,126         —          —          1,126   
                                          

Total stockholders’ equity

     10,501         6,454         1,236        (2,633     15,558   
                                          

Total liabilities and stockholders’ equity

   $ 87,119       $ 12,834       $ 4,048      $ 8,346      $ 112,347   
                                          

 

(1)

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

 

13


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Consolidated Balance Sheet by Segment

(amounts in millions)

 

     March 31, 2011  
     Retirement and
Protection
     International      U.S. Mortgage
Insurance
    Corporate and
Other
(1)
    Total  

ASSETS

            

Cash and investments

   $ 49,170       $ 11,695       $ 2,812      $ 8,905      $ 72,582   

Deferred acquisition costs and intangible assets

     8,491         794         50        43        9,378   

Reinsurance recoverable

     16,696         72         333        1        17,102   

Deferred tax and other assets

     458         277         794        542        2,071   

Separate account assets

     11,807         —           —          —          11,807   
                                          

Total assets

   $ 86,622       $ 12,838       $ 3,989      $ 9,491      $ 112,940   
                                          

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

            

Liabilities:

            

Future policy benefits

   $ 30,872       $ —         $ —        $ —        $ 30,872   

Policyholder account balances

     21,996         19         —          4,384        26,399   

Liability for policy and contract claims

     4,026         712         2,220        1        6,959   

Unearned premiums

     577         3,847         105        —          4,529   

Non-recourse funding obligations

     3,531         —           —          (100     3,431   

Deferred tax and other liabilities

     3,869         1,491         208        2,310        7,878   

Borrowings and capital securities

     —           438         —          5,398        5,836   

Separate account liabilities

     11,807         —           —          —          11,807   
                                          

Total liabilities

     76,678         6,507         2,533        11,993        97,711   
                                          

Stockholders’ equity:

            

Allocated equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss)

     8,822         4,310         1,516        (2,191     12,457   

Allocated accumulated other comprehensive income (loss)

     1,122         869         (60     (311     1,620   
                                          

Total Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity

     9,944         5,179         1,456        (2,502     14,077   

Noncontrolling interests

     —           1,152         —          —          1,152   
                                          

Total stockholders’ equity

     9,944         6,331         1,456        (2,502     15,229   
                                          

Total liabilities and stockholders’ equity

   $ 86,622       $ 12,838       $ 3,989      $ 9,491      $ 112,940   
                                          

 

(1)

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

 

14


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Deferred Acquisition Costs Rollforward

(amounts in millions)

 

     Retirement and
Protection
    International     U.S. Mortgage
Insurance
    Corporate and
Other
    Total  

Unamortized balance as of March 31, 2011

   $ 6,882      $ 627      $ 37      $ 3      $ 7,549   

Costs deferred

     162        51        7        —          220   

Amortization, net of interest accretion(1)

     (96     (67     (3     (1     (167

Impact of foreign currency translation

     —          11        —          —          11   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Unamortized balance as of June 30, 2011

     6,948        622        41        2        7,613   

Effect of accumulated net unrealized investment (gains) losses

     (251     —          —          —          (251
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Balance as of June 30, 2011

   $ 6,697      $ 622      $ 41      $ 2      $ 7,362   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

(1)

Amortization, net of interest accretion, includes $(6) million of amortization related to net investment gains (losses) for the policyholder account balances.

 

15


Table of Contents

Quarterly Results by Segment

 

16


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income (Loss) by Segment

(amounts in millions)

 

    Retirement and Protection     International                     

Three months ended June 30, 2011

  Wealth
Management
    Retirement
Income
    Life
Insurance
    Long-Term
Care
    Total     Mortgage
Insurance—

Canada
    Mortgage
Insurance—

Australia
    Other
Mortgage
Insurance
    Lifestyle
Protection
Insurance
    Total     U.S.
Mortgage
Insurance
    Corporate
and
Other
(1)
    Total  

REVENUES:

                           

Premiums

  $ —        $ 20      $ 222      $ 580      $ 822      $ 157      $ 98      $ 13      $ 223      $ 491      $ 142      $ —        $ 1,455   

Net investment income

    —          271        141        248        660        50        46        3        53        152        26        43        881   

Net investment gains (losses)

    —          (23     (15     (8     (46     2        2        1        1        6        1        (1     (40

Insurance and investment product fees and other

    114        57        170        7        348        —          1        4        4        9        1        1        359   
                                                                                                       

Total revenues

    114        325        518        827        1,784        209        147        21        281        658        170        43        2,655   
                                                                                                       

BENEFITS AND EXPENSES:

                           

Benefits and other changes in policy reserves

    —          113        247        644        1,004        51        47        9        35        142        526        —          1,672   

Interest credited

    —          104        69        —          173        —          —          —          —          —          —          31        204   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    92        35        41        106        274        25        17        12        151        205        35        —          514   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    1        41        41        35        118        14        12        —          46        72        4        3        197   

Interest expense

    —          —          25        1        26        6        —          —          16        22        —          86        134   
                                                                                                       

Total benefits and expenses

    93        293        423        786        1,595        96        76        21        248        441        565        120        2,721   
                                                                                                       

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    21        32        95        41        189        113        71        —          33        217        (395     (77     (66

Provision (benefit) for income taxes

    8        9        33        16        66        45        16        2        8        71        (143     —          (6
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS)

    13        23        62        25        123        68        55        (2     25        146        (252     (77     (60

Less: net income attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          36        —          —          —          36        —          —          36   
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

    13        23        62        25        123        32        55        (2     25        110        (252     (77     (96
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS:

                           

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    —          10        10        6        26        (1     (1     (1     —          (3     (1     —          22   
                                                                                                       

NET OPERATING INCOME (LOSS)

  $ 13      $ 33      $ 72      $ 31      $ 149      $ 31      $ 54      $ (3   $ 25      $ 107      $ (253   $ (77   $ (74
                                                                                                       
                                                                                                       

Effective tax rate (operating income (loss))(2)

    36.4     29.2     35.4     37.4     34.7     49.7     22.2     -514.6     23.3     34.3     36.0     -0.2     9.1

 

(1) 

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

(2)

The operating income (loss) effective tax rate for all pages in this financial supplement was calculated using whole dollars. As a result, the percentages shown may differ from an operating income (loss) effective tax rate calculated using the rounded numbers in this financial supplement.

 

17


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income (Loss) by Segment

(amounts in millions)

 

    Retirement and Protection     International                     

Three months ended June 30, 2010

  Wealth
Management
    Retirement
Income
    Life
Insurance
    Long-Term
Care
    Total     Mortgage
Insurance—

Canada
    Mortgage
Insurance—

Australia
    Other
Mortgage
Insurance
    Lifestyle
Protection
Insurance
    Total     U.S.
Mortgage
Insurance
    Corporate
and
Other(1)
    Total  

REVENUES:

                           

Premiums

  $ —        $ 32      $ 232      $ 558      $ 822      $ 151      $ 86      $ 14      $ 244      $ 495      $ 153      $ —        $ 1,470   

Net investment income

    —          281        119        230        630        47        38        4        38        127        31        35        823   

Net investment gains (losses)

    —          (66     (7     4        (69     (1     —          —          2        1        (3     (68     (139

Insurance and investment product fees and other

    89        53        109        9        260        (1     —          —          —          (1     —          (3     256   
                                                                                                       

Total revenues

    89        300        453        801        1,643        196        124        18        284        622        181        (36     2,410   
                                                                                                       

BENEFITS AND EXPENSES:

                           

Benefits and other changes in policy reserves

    —          139        240        582        961        49        37        20        57        163        216        —          1,340   

Interest credited

    —          114        61        1        176        —          —          —          —          —          —          35        211   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    72        36        39        105        252        23        14        11        157        205        33        9        499   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    1        25        43        35        104        13        9        2        43        67        4        4        179   

Interest expense

    —          —          28        1        29        —          —          —          10        10        —          70        109   
                                                                                                       

Total benefits and expenses

    73        314        411        724        1,522        85        60        33        267        445        253        118        2,338   
                                                                                                       

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    16        (14     42        77        121        111        64        (15     17        177        (72     (154     72   

Provision (benefit) for income taxes

    6        (7     14        27        40        31        5        (5     4        35        (29     (51     (5
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS)

    10        (7     28        50        81        80        59        (10     13        142        (43     (103     77   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          35        —          —          —          35        —          —          35   
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

    10        (7     28        50        81        45        59        (10     13        107        (43     (103     42   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS:

                           

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    —          32        4        (3     33        —          —          (1     (1     (2     3        42        76   
                                                                                                       

NET OPERATING INCOME (LOSS)

  $ 10      $ 25      $ 32      $ 47      $ 114      $ 45      $ 59      $ (11   $ 12      $ 105      $ (40   $ (61   $ 118   
                                                                                                       
                                                                                                       

Effective tax rate (operating income (loss))

    36.0     26.0     34.6     35.4     33.4     26.5     8.2     31.0     24.8     16.5     40.8     30.6     16.3

 

(1)

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

 

18


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income (Loss) by Segment

(amounts in millions)

 

    Retirement and Protection     International                     

Six months ended June 30, 2011

  Wealth
Management
    Retirement
Income
    Life
Insurance
    Long-Term
Care
    Total     Mortgage
Insurance—

Canada
    Mortgage
Insurance—

Australia
    Other
Mortgage
Insurance
    Lifestyle
Protection
Insurance
    Total     U.S.
Mortgage
Insurance
    Corporate
and
Other
(1)
    Total  

REVENUES:

                           

Premiums

  $ —        $ 40      $ 444      $ 1,156      $ 1,640      $ 313      $ 191      $ 26      $ 438      $ 968      $ 284      $ —        $ 2,892   

Net investment income

    —          538        271        479        1,288        98        89        7        101        295        59        69        1,711   

Net investment gains (losses)

    —          (43     (15     (16     (74     5        2        2        3        12        2        (8     (68

Insurance and investment product fees and other

    224        117        313        14        668        —          1        5        9        15        2        3        688   
                                                                                                       

Total revenues

    224        652        1,013        1,633        3,522        416        283        40        551        1,290        347        64        5,223   
                                                                                                       

BENEFITS AND EXPENSES:

                           

Benefits and other changes in policy reserves

    —          229        505        1,259        1,993        110        89        17        67        283        805        —          3,081   

Interest credited

    —          209        132        —          341        —          —          —          —          —          —          64        405   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    184        84        70        209        547        48        33        23        299        403        69        (5     1,014   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    2        78        79        70        229        28        24        1        86        139        8        6        382   

Interest expense

    —          —          51        1        52        12        —          —          29        41        —          168        261   
                                                                                                       

Total benefits and expenses

    186        600        837        1,539        3,162        198        146        41        481        866        882        233        5,143   
                                                                                                       

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    38        52        176        94        360        218        137        (1     70        424        (535     (169     80   

Provision (benefit) for income taxes

    15        14        62        34        125        64        30        5        18        117        (202     (16     24   
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS)

    23        38        114        60        235        154        107        (6     52        307        (333     (153     56   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          70        —          —          —          70        —          —          70   
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

    23        38        114        60        235        84        107        (6     52        237        (333     (153     (14
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS:

                           

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    —          20        10        11        41        (2     (1     (1     (2     (6     (1     4        38   
                                                                                                       

NET OPERATING INCOME (LOSS)

  $ 23      $ 58      $ 124      $ 71      $ 276      $ 82      $ 106      $ (7   $ 50      $ 231      $ (334   $ (149   $ 24   
                                                                                                       
                                                                                                       

Effective tax rate (operating income (loss))

    39.1     28.7     35.4     36.6     34.8     30.3     22.0     -186.5     24.8     27.3     37.7     8.5     42.2

 

(1)

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

 

19


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income (Loss) by Segment

(amounts in millions)

 

    Retirement and Protection     International                     

Six months ended June 30, 2010

  Wealth
Management
    Retirement
Income
    Life
Insurance
    Long-Term
Care
    Total     Mortgage
Insurance—

Canada
    Mortgage
Insurance—

Australia
    Other
Mortgage
Insurance
    Lifestyle
Protection
Insurance
    Total     U.S.
Mortgage
Insurance
    Corporate
and
Other
(1)
    Total  

REVENUES:

                           

Premiums

  $ —        $ 68      $ 461      $ 1,117      $ 1,646      $ 298      $ 170      $ 29      $ 502      $ 999      $ 295      $ —        $ 2,940   

Net investment income

    —          557        225        442        1,224        92        75        7        85        259        61        44        1,588   

Net investment gains (losses)

    —          (109     (33     6        (136     4        —          2        4        10        1        (84     (209

Insurance and investment product fees and other

    170        105        213        14        502        (1     1        1        4        5        5        —          512   
                                                                                                       

Total revenues

    170        621        866        1,579        3,236        393        246        39        595        1,273        362        (40     4,831   
                                                                                                       

BENEFITS AND EXPENSES:

                           

Benefits and other changes in policy reserves

    —          275        468        1,163        1,906        105        73        34        125        337        412        —          2,655   

Interest credited

    —          227        121        2        350        —          —          —          —          —          —          74        424   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    138        71        76        197        482        45        30        22        311        408        67        17        974   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    2        44        88        75        209        25        18        3        93        139        7        8        363   

Interest expense

    —          —          50        1        51        —          —          —          33        33        —          140        224   
                                                                                                       

Total benefits and expenses

    140        617        803        1,438        2,998        175        121        59        562        917        486        239        4,640   
                                                                                                       

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    30        4        63        141        238        218        125        (20     33        356        (124     (279     191   

Provision (benefit) for income taxes

    9        (3     17        50        73        61        23        (6     7        85        (48     (208     (98
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS)

    21        7        46        91        165        157        102        (14     26        271        (76     (71     289   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          69        —          —          —          69        —          —          69   
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

    21        7        46        91        165        88        102        (14     26        202        (76     (71     220   
 

ADJUSTMENTS TO NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS:

                           

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    —          52        23        (4     71        (2     —          (2     (2     (6     —          53        118   

Net tax benefit related to separation from the company’s former parent

    —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          (106     (106
                                                                                                       

NET OPERATING INCOME (LOSS)

  $ 21      $ 59      $ 69      $ 87      $ 236      $ 86      $ 102      $ (16   $ 24      $ 196      $ (76   $ (124   $ 232   
                                                                                                       
                                                                                                       

Effective tax rate (operating income (loss))

    29.9     29.0     30.2     35.6     32.0     26.6     18.5     30.3     20.2     21.5     38.9     37.0     15.8

 

(1) 

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

 

20


Table of Contents

Retirement and Protection

 

21


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

Net Operating Income—Retirement and Protection

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q      1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                   

Premiums

   $ 822       $ 818      $ 1,640      $ 835      $ 845      $ 822      $ 824      $ 3,326   

Net investment income

     660         628        1,288        651        630        630        594        2,505   

Net investment gains (losses)

     (46      (28     (74     (57     57        (69     (67     (136

Insurance and investment product fees and other

     348         320        668        290        278        260        242        1,070   
                                                                 

Total revenues

     1,784         1,738        3,522        1,719        1,810        1,643        1,593        6,765   
                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                   

Benefits and other changes in policy reserves

     1,004         989        1,993        1,020        990        961        945        3,916   

Interest credited

     173         168        341        171        174        176        174        695   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     274         273        547        269        254        252        230        1,005   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     118         111        229        88        159        104        105        456   

Interest expense

     26         26        52        27        26        29        22        104   
                                                                 

Total benefits and expenses

     1,595         1,567        3,162        1,575        1,603        1,522        1,476        6,176   
                                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     189         171        360        144        207        121        117        589   

Provision for income taxes

     66         59        125        41        72        40        33        186   
                                                                 

NET INCOME

     123         112        235        103        135        81        84        403   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME:

                   

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     26         15        41        35        (24     33        38        82   
                                                                 

NET OPERATING INCOME

   $ 149       $ 127      $ 276      $ 138      $ 111      $ 114      $ 122      $ 485   
                                                                 
                                                                 

Effective tax rate (operating income)

     34.7%         34.9%        34.8%        31.0%        34.4%        33.4%        30.7%        32.3%   

 

22


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income, Sales and Assets Under Management—Wealth Management

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q      1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                   

Premiums

   $ —         $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —     

Net investment income

     —           —          —          —          —          —          —          —     

Net investment gains (losses)

     —           —          —          —          —          —          —          —     

Insurance and investment product fees and other

     114         110        224        93        89        89        81        352   
                                                                 

Total revenues

     114         110        224        93        89        89        81        352   
                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                   

Benefits and other changes in policy reserves

     —           —          —          —          —          —          —          —     

Interest credited

     —           —          —          —          —          —          —          —     

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     92         92        184        76        73        72        66        287   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     1         1        2        1        1        1        1        4   

Interest expense

     —           —          —          —          —          —          —          —     
                                                                 

Total benefits and expenses

     93         93        186        77        74        73        67        291   
                                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     21         17        38        16        15        16        14        61   

Provision for income taxes

     8         7        15        5        7        6        3        21   
                                                                 

NET INCOME

     13         10        23        11        8        10        11        40   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME:

                   

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     —           —          —          —          —          —          —          —     
                                                                 

NET OPERATING INCOME

   $ 13       $ 10      $ 23      $ 11      $ 8      $ 10      $ 11      $ 40   
                                                                 
                                                                 

Effective tax rate (operating income)

     36.4      42.3     39.1     30.3     47.1     36.0     23.7     34.4

SALES:

                 

Sales by Distribution Channel:

                       

Independent Producers

   $ 1,622       $ 1,785      $ 3,407      $ 1,334      $ 1,189      $ 1,195      $ 1,265      $ 4,983   

Dedicated Sales Specialists

     185         273        458        248        165        167        210        790   
                                                                 

Total Sales

   $ 1,807       $ 2,058      $ 3,865      $ 1,582      $ 1,354      $ 1,362      $ 1,475      $ 5,773   
                                                                 
                                                                 

ASSETS UNDER MANAGEMENT:

                 

Beginning of period

   $ 25,551       $ 24,740      $ 24,740      $ 21,160      $ 19,548      $ 20,037      $ 18,865      $ 18,865   

Gross flows

     1,807         2,058        3,865        1,582        1,354        1,362        1,475        5,773   

Redemptions

     (1,143      (1,703     (2,846     (936     (893     (926     (971     (3,726
                                                                 

Net flows

     664         355        1,019        646        461        436        504        2,047   

Market performance

     (285      456        171        745        1,151        (925     668        1,639   

Acquisition(1)

     —           —          —          2,189        —          —          —          2,189   
                                                                 

End of period

   $ 25,930       $ 25,551      $ 25,930      $ 24,740      $ 21,160      $ 19,548      $ 20,037      $ 24,740   
                                                                 
                                                                 

Wealth Management results represent Genworth Financial Wealth Management, Inc., Genworth Financial Investment Services, Inc., Genworth Financial Trust Company, Centurion Financial Advisers, Inc., Quantavis Consulting, Inc. and the Altegris companies.

 

 

(1) 

On December 31, 2010, the company acquired the operating assets of Altegris Capital, LLC (“Altegris”). Altegris provides a platform of alternative investments including hedge funds and managed futures products.

 

23


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income—Retirement Income

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                  

Premiums

   $ 20      $ 20      $ 40      $ 45      $ 42      $ 32      $ 36      $ 155   

Net investment income

     271        267        538        278        276        281        276        1,111   

Net investment gains (losses)

     (23     (20     (43     (20     75        (66     (43     (54

Insurance and investment product fees and other

     57        60        117        56        54        53        52        215   
                                                                

Total revenues

     325        327        652        359        447        300        321        1,427   
                                                                

BENEFITS AND EXPENSES:

                  

Benefits and other changes in policy reserves

     113        116        229        139        149        139        136        563   

Interest credited

     104        105        209        109        111        114        113        447   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     35        49        84        39        35        36        35        145   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     41        37        78        36        60        25        19        140   

Interest expense

     —          —          —          —          —          —          —          —     
                                                                

Total benefits and expenses

     293        307        600        323        355        314        303        1,295   
                                                                

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     32        20        52        36        92        (14     18        132   

Provision (benefit) for income taxes

     9        5        14        6        29        (7     4        32   
                                                                

NET INCOME (LOSS)

     23        15        38        30        63        (7     14        100   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS):

                  

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     10        10        20        12        (37     32        20        27   
                                                                

NET OPERATING INCOME

   $ 33      $ 25      $ 58      $ 42      $ 26      $ 25      $ 34      $ 127   
                                                                
                                                                

Effective tax rate (operating income)

     29.2     28.0     28.7     24.7     26.1     26.0     31.1     27.0

 

24


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income and Sales—Retirement Income—Fee-Based

(amounts in millions)

 

     2011      2010  
     2Q      1Q      Total      4Q      3Q      2Q      1Q      Total  

REVENUES:

                         

Premiums

   $ —         $ —         $ —         $ —         $ —         $ —         $ —         $ —     

Net investment income

     4         5         9         5         5         4         4         18   

Net investment gains (losses)

     (13      (7      (20      (9      70         (19      (15      27   

Insurance and investment product fees and other

     56         58         114         55         52         51         50         208   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Total revenues

     47         56         103         51         127         36         39         253   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

BENEFITS AND EXPENSES:

                         

Benefits and other changes in policy reserves

     8         6         14         6         10         12         9         37   

Interest credited

     3         2         5         2         2         3         2         9   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     20         30         50         21         19         20         18         78   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     16         11         27         7         32         20         (2      57   

Interest expense

     —           —           —           —           —           —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Total benefits and expenses

     47         49         96         36         63         55         27         181   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     —           7         7         15         64         (19      12         72   

Provision (benefit) for income taxes

     (3      —           (3      (2      20         (9      1         10   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

NET INCOME (LOSS)

     3         7         10         17         44         (10      11         62   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS):

                         

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     6         4         10         4         (34      10         6         (14
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

NET OPERATING INCOME

   $ 9       $ 11       $ 20       $ 21       $ 10       $       $ 17       $ 48   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 
  

 

 

                                                                

Effective tax rate (operating income)

     3.6      15.1      10.1      4.3      10.9      90.0      22.4      5.1

SALES:

                       

Sales by Product:

                       

Income Distribution Series(1)

   $ 32       $ 114       $ 146       $ 211       $ 126       $ 139       $ 170       $ 646   

Traditional Variable Annuities(2)

     10         20         30         43         25         30         35         133   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Total Sales

   $ 42       $ 134       $ 176       $ 254       $ 151       $ 169       $ 205       $ 779   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Sales by Distribution Channel:

                         

Financial Intermediaries

   $ 37       $ 126       $ 163       $ 240       $ 141       $ 158       $ 195       $ 734   

Independent Producers

     3         2         5         4         3         5         5         17   

Dedicated Sales Specialists

     2         6         8         10         7         6         5         28   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Total Sales

   $ 42       $ 134       $ 176       $ 254       $ 151       $ 169       $ 205       $ 779   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 
  

 

 

                                                                

 

(1)

The Income Distribution Series products are comprised of the deferred and immediate variable annuity products with rider options, that provide guaranteed income benefits including guaranteed minimum withdrawal benefits and certain types of guaranteed annuitization benefits. These products do not include fixed single premium immediate annuities or deferred annuities, which may also serve income distribution needs.

(2) 

The traditional variable annuities include products that provide the potential for tax deferred growth on the policyholder’s premium. These products do not provide the opportunity for a living benefit through guaranteed minimum withdrawal benefits; however, similar to the Income Distribution Series products, they do provide a variety of guaranteed minimum death benefit options.

 

25


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Selected Operating Performance Measures—Retirement Income—Fee-Based

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q      1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Income Distribution Series

                   

Account value, beginning of the period

   $ 6,687       $ 6,590      $ 6,590      $ 6,334      $ 5,964      $ 6,135      $ 5,943      $ 5,943   

Deposits

     33         117        150        214        131        141        173        659   

Surrenders, benefits and product charges

     (171      (185     (356     (157     (131     (150     (127     (565
                                                                 

Net flows

     (138      (68     (206     57        —          (9     46        94   

Interest credited and investment performance

     57         165        222        199        370        (162     146        553   
                                                                 

Account value, end of the period

     6,606         6,687        6,606        6,590        6,334        5,964        6,135        6,590   
                                                                 

Traditional Variable Annuities

                   

Account value, net of reinsurance, beginning of the period

     2,096         2,078        2,078        1,993        1,879        2,048        2,016        2,016   

Deposits

     3         17        20        36        20        25        27        108   

Surrenders, benefits and product charges

     (100      (88     (188     (72     (68     (70     (65     (275
                                                                 

Net flows

     (97      (71     (168     (36     (48     (45     (38     (167

Interest credited and investment performance

     13         89        102        121        162        (124     70        229   
                                                                 

Account value, net of reinsurance, end of the period

     2,012         2,096        2,012        2,078        1,993        1,879        2,048        2,078   
                                                                 

Variable Life Insurance

                   

Account value, beginning of the period

     319         313        313        297        279        303        298        298   

Deposits

     3         3        6        3        3        3        3        12   

Surrenders, benefits and product charges

     (11      (11     (22     (9     (10     (8     (10     (37
                                                                 

Net flows

     (8      (8     (16     (6     (7     (5     (7     (25

Interest credited and investment performance

     3         14        17        22        25        (19     12        40   
                                                                 

Account value, end of the period

     314         319        314        313        297        279        303        313   
                                                                 

Total Retirement Income—Fee-Based

   $ 8,932       $ 9,102      $ 8,932      $ 8,981      $ 8,624      $ 8,122      $ 8,486      $ 8,981   
                                                                 
                                                                 

 

26


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income and Sales—Retirement Income—Spread-Based

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q      1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                   

Premiums

   $ 20        $ 20      $ 40      $ 45      $ 42      $ 32      $ 36      $ 155   

Net investment income

     267         262        529        273        271        277        272        1,093   

Net investment gains (losses)

     (10      (13     (23     (11     5        (47     (28     (81

Insurance and investment product fees and other

     1         2        3        1        2        2        2        7   
                                                                 

Total revenues

     278         271        549        308        320        264        282        1,174   
                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                   

Benefits and other changes in policy reserves

     105         110        215        133        139        127        127        526   

Interest credited

     101         103        204        107        109        111        111        438   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     15         19        34        18        16        16        17        67   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     25         26        51        29        28        5        21        83   

Interest expense

     —           —          —          —          —          —          —          —     
                                                                 

Total benefits and expenses

     246         258        504        287        292        259        276        1,114   
                                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     32         13        45        21        28        5        6        60   

Provision for income taxes

     12         5        17        8        9        2        3        22   
                                                                 

NET INCOME

     20         8        28        13        19        3        3        38   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME:

                   

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     4         6        10        8        (3     22        14        41   
                                                                 

NET OPERATING INCOME

   $ 24       $ 14      $ 38      $ 21      $ 16      $ 25      $ 17      $ 79   
                                                                 
                                                                 

Effective tax rate (operating income)

     35.8      35.6     35.7     37.8     33.4     34.6     38.3     36.0

SALES:

                 

Sales by Product:

                 

Single Premium Immediate Annuities

   $ 52       $ 57        109      $ 79      $ 82      $ 72      $ 68      $ 301   

Fixed Annuities(1)

     272         109        381        110        136        91        39        376   
                                                                 

Total Sales

   $ 324       $ 166      $ 490      $ 189      $ 218      $ 163      $ 107      $ 677   
                                                                 

Sales by Distribution Channel:

                   

Financial Intermediaries

   $ 243       $ 108      $ 351      $ 114      $ 103      $ 78      $ 60      $ 355   

Independent Producers

     79         55        134        70        108        79        44        301   

Dedicated Sales Specialists

     2         3        5        5        7        6        3        21   
                                                                 

Total Sales(1)

   $ 324       $ 166      $ 490      $ 189      $ 218      $ 163      $ 107      $ 677   
                                                                 
                                                                 

PREMIUMS BY PRODUCT:

                 

Single Premium Immediate Annuities

   $ 20       $ 20      $ 40      $ 45      $ 42      $ 32      $ 36      $ 155   
                                                                 

Total Premiums

   $ 20       $ 20      $ 40      $ 45      $ 42      $ 32      $ 36      $ 155   
                                                                 
                                                                 

In the first quarter of 2011, the company began reporting the results of the linked-benefits product for single premium deferred annuities in the spread-based retirement income business. The linked-benefits product for single premium deferred annuities was previously reported in the long-term care insurance business. The amounts associated with this product were not material and the prior period amounts in the financial statements have not been re-presented.

 

(1) 

The sales for the linked-benefits product were previously reported in the long-term care insurance business in 2010 but have been reflected in this business for comparability purposes.

 

27


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Selected Operating Performance Measures—Retirement Income—Spread-Based

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q      1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Fixed Annuities

                   

Account value, beginning of the period

   $ 10,660       $ 10,819      $ 10,819      $ 10,972      $ 11,117      $ 11,234      $ 11,409      $ 11,409   

Deposits

     275         120        395        108        136        92        41        377   

Surrenders, benefits and product charges

     (441      (368     (809     (353     (376     (304     (312     (1,345
                                                                 

Net flows

     (166      (248     (414     (245     (240     (212     (271     (968

Interest credited

     88         89        177        92        95        95        96        378   
                                                                 

Account value, end of the period

     10,582         10,660        10,582        10,819        10,972        11,117        11,234        10,819   
                                                                 

Single Premium Immediate Annuities

                   

Account value, beginning of the period

     6,411         6,528        6,528        6,783        6,529        6,593        6,675        6,675   

Premiums and deposits

     85         85        170        102        116        100        95        413   

Surrenders, benefits and product charges

     (253      (256     (509     (261     (251     (251     (265     (1,028
                                                                 

Net flows

     (168      (171     (339     (159     (135     (151     (170     (615

Interest credited

     82         83        165        84        85        87        88        344   

Effect of accumulated net unrealized investment gains (losses)

     59         (29     30        (180     304        —          —          124   
                                                                 

Account value, end of the period

     6,384          6,411        6,384        6,528        6,783        6,529        6,593        6,528   
                                                                 

Structured Settlements

                   

Account value, net of reinsurance, beginning of the period

     1,113         1,113        1,113        1,114        1,115        1,115        1,115        1,115   

Surrenders, benefits and product charges

     (14      (15     (29     (16     (16     (15     (14     (61
                                                                 

Net flows

     (14      (15     (29     (16     (16     (15     (14     (61

Interest credited

     14         15        29        15        15        15        14        59   
                                                                 

Account value, net of reinsurance, end of the period

     1,113         1,113        1,113        1,113        1,114        1,115        1,115        1,113   
                                                                 

Total Retirement Income—Spread-Based

   $ 18,079       $ 18,184      $ 18,079      $ 18,460      $ 18,869      $ 18,761      $ 18,942      $ 18,460   
                                                                 
                                                                 

 

28


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income and Sales—Life Insurance

(amounts in millions)

 

     2011      2010  
     2Q      1Q      Total      4Q      3Q      2Q      1Q      Total  

REVENUES:

                         

Premiums

   $ 222       $ 222       $ 444       $ 217       $ 226       $ 232       $ 229       $ 904   

Net investment income

     141         130         271         131         122         119         106         478   

Net investment gains (losses)

     (15      —           (15      (15      (13      (7      (26      (61

Insurance and investment product fees and other

     170         143         313         124         120         109         104         457   
                                                                       

Total revenues

     518         495         1,013         457         455         453         413         1,778   
                                                                       

BENEFITS AND EXPENSES:

                         

Benefits and other changes in policy reserves

     247         258         505         246         239         240         228         953   

Interest credited

     69         63         132         60         62         61         60         243   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     41         29         70         40         39         39         37         155   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     41         38         79         38         52         43         45         178   

Interest expense

     25         26         51         26         26         28         22         102   
                                                                       

Total benefits and expenses

     423         414         837         410         418         411         392         1,631   
                                                                       

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     95         81         176         47         37         42         21         147   

Provision for income taxes

     33         29         62         15         13         14         3         45   
                                                                       

NET INCOME

     62         52         114         32         24         28         18         102   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME:

                         

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     10         —           10         10         9         4         19         42   
                                                                       

NET OPERATING INCOME

   $ 72       $ 52       $ 124       $ 42       $ 33       $ 32       $ 37       $ 144   
                                                                       
                                                                       

Effective tax rate (operating income)

     35.4      35.5      35.4      32.2      34.9      34.6      25.9      31.9

SALES:

                       

Sales by Product:

                       

Term Life

   $ —         $ —         $ —         $ —         $ 1       $ 4       $ 14       $ 19   

Term Universal Life

     36         31         67         31         31         24         10         96   

Universal Life:

                         

Annualized First-Year Deposits

     9         11         20         10         10         9         8         37   

Excess Deposits

     35         36         71         33         26         27         20         106   

Linked-Benefits(1)

     25         23         48         14         14         11         11         50   
                                                                       

Total Universal Life

     69         70         139         57         50         47         39         193   
                                                                       

Total Sales

   $ 105       $ 101       $ 206       $ 88       $ 82       $ 75       $ 63       $ 308   
                                                                       

Sales by Distribution Channel:

                         

Financial Intermediaries

   $ 14       $ 14       $ 28       $ 8       $ 9       $ 7       $ 6       $ 30   

Independent Producers

     88         85         173         79         72         67         56         274   

Dedicated Sales Specialist

     3         2         5         1         1         1         1         4   
                                                                       

Total Sales(1)

   $ 105       $ 101       $ 206       $ 88       $ 82       $ 75       $ 63       $ 308   
                                                                       
                                                                       

In the first quarter of 2011, the company began reporting the results of the linked-benefits product for universal life insurance in the life insurance business. The linked-benefits product for universal life insurance was previously reported in the long-term care insurance business. The amounts associated with this product were not material and the prior period amounts in the financial statements have not been re-presented.

 

(1) 

The sales for the linked-benefits product were previously reported in the long-term care insurance business in 2010 but have been reflected in this business for comparability purposes.

 

29


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Life Insurance In-Force

(amounts in millions)

 

     2011      2010  
     2Q      1Q      4Q      3Q      2Q      1Q  

Term life insurance

                   

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 447,336       $ 452,116       $ 457,079       $ 465,275       $ 468,098       $ 472,696   

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 580,113       $ 587,545       $ 595,259       $ 603,606       $ 612,284       $ 620,108   
 

Term universal life insurance

                   

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 73,569       $ 58,371       $ 45,256       $ 31,761       $ 17,754       $ 5,453   

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 74,107       $ 58,811       $ 45,562       $ 31,935       $ 17,820       $ 5,456   
 

Universal and whole life insurance

                   

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 44,207       $ 44,131       $ 43,867       $ 43,797       $ 43,743       $ 43,712   

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 50,884       $ 50,855       $ 50,602       $ 50,632       $ 50,617       $ 50,655   
 

Total life insurance

                   

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 565,112       $ 554,618       $ 546,202       $ 540,833       $ 529,595       $ 521,861   

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 705,104       $ 697,211       $ 691,423       $ 686,173       $ 680,721       $ 676,219   

 

30


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income and Sales—Long-Term Care

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q      1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                   

Premiums

   $ 580       $ 576      $ 1,156      $ 573      $ 577      $ 558      $ 559      $ 2,267   

Net investment income

     248         231        479        242        232        230        212        916   

Net investment gains (losses)

     (8      (8     (16     (22     (5     4        2        (21

Insurance and investment product fees and other

     7         7        14        17        15        9        5        46   
                                                                 

Total revenues

     827         806        1,633        810        819        801        778        3,208   
                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                   

Benefits and other changes in policy reserves

     644         615        1,259        635        602        582        581        2,400   

Interest credited

     —           —          —          2        1        1        1        5   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     106         103        209        114        107        105        92        418   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     35         35        70        13        46        35        40        134   

Interest expense

     1         —          1        1        —          1        —          2   
                                                                 

Total benefits and expenses

     786         753        1,539        765        756        724        714        2,959   
                                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     41         53        94        45        63        77        64        249   

Provision for income taxes

     16         18        34        15        23        27        23        88   
                                                                 

NET INCOME

     25         35        60        30        40        50        41        161   
                   

ADJUSTMENT TO NET INCOME:

                   

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     6         5        11        13        4        (3     (1     13   
                                                                 

NET OPERATING INCOME

   $ 31       $ 40      $ 71      $ 43      $ 44      $ 47      $ 40      $ 174   
                                                                 
                                                                 

Effective tax rate (operating income)

     37.4      35.8     36.6     35.3     35.5     35.4     35.9     35.5

SALES:

                 

Sales by Distribution Channel:

                       

Financial Intermediaries

   $ 5       $ 5      $ 10      $ 4      $ 5      $ 3      $ 4      $ 16   

Independent Producers

     31         29        60        23        21        18        16        78   

Dedicated Sales Specialist

     14         12        26        12        12        13        11        48   
                                                                 

Total Individual Long-Term Care

     50         46        96        39        38        34        31        142   

Group Long-Term Care

     2         2        4        3        3        3        8        17   

Medicare Supplement and Other A&H

     17         17        34        23        12        11        17        63   
                                                                 

Total Sales(1)

   $ 69       $ 65      $ 134      $ 65      $ 53      $ 48      $ 56      $ 222   
                                                                 
                                                                 

LOSS RATIOS:

                 

Total Long-Term Care

                       

Net Earned Premiums

   $ 495       $ 492      $ 987      $ 492      $ 494      $ 480      $ 479      $ 1,945   

Loss Ratio(2)

     70.4      64.5     67.5     72.8     66.6     64.6     64.6     67.2

Gross Benefits Ratio(3)

     117.3      110.6     114.0     118.3     110.8     108.9     107.8     111.5

Medicare Supplement and A&H(4)

                   

Net Earned Premiums

   $ 85       $ 84      $ 169      $ 81      $ 82      $ 79      $ 80      $ 322   

Loss Ratio(2)

     71.3      85.3     78.3     65.1     65.9     76.7     79.7     71.8

In the first quarter of 2011, the company began reporting the results of the linked-benefits product for universal life insurance and single premium deferred annuities in the life insurance and spread-based retirement income businesses, respectively. The linked-benefits product was previously reported in the long-term care insurance business. The amounts associated with this product were not material and the prior period amounts in the financial statements have not been re-presented.

 

(1) 

The sales associated with linked-benefits products related to universal life insurance and single premium deferred annuities that were previously reported in the long-term care insurance business are being reflected in the life insurance and spread-based retirement income businesses, respectively, for comparability purposes.

(2) 

The loss ratio for the long-term care insurance products was calculated by dividing benefits and other changes in policy reserves less tabular interest on reserves less loss adjustment expenses by net earned premiums.

(3) 

The gross benefits ratio for the long-term care insurance products was calculated by dividing the benefits and other changes in policy reserves by net earned premiums.

(4) 

Net earned premiums and loss ratios for Medicare Supplement and A&H did not include the linked-benefits product in 2010.

 

31


Table of Contents

International

 

32


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

Net Operating Income—International

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                  

Premiums

   $ 491      $ 477      $ 968      $ 481      $ 453      $ 495      $ 504      $ 1,933   

Net investment income

     152        143        295        129        121        127        132        509   

Net investment gains (losses)

     6        6        12        2        8        1        9        20   

Insurance and investment product fees and other

     9        6        15        5        12        (1     6        22   
                                                                

Total revenues

     658        632        1,290        617        594        622        651        2,484   
                                                                

BENEFITS AND EXPENSES:

                  

Benefits and other changes in policy reserves

     142        141        283        129        120        163        174        586   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     205        198        403        198        192        205        203        798   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     72        67        139        69        59        67        72        267   

Interest expense

     22        19        41        15        11        10        23        59   
                                                                

Total benefits and expenses

     441        425        866        411        382        445        472        1,710   
                                                                

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     217        207        424        206        212        177        179        774   

Provision for income taxes

     71        46        117        53        49        35        50        187   
                                                                

NET INCOME

     146        161        307        153        163        142        129        587   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     36        34        70        35        39        35        34        143   
                                                                

NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

     110        127        237        118        124        107        95        444   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS:

                  

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (3     (3     (6     (1     (3     (2     (4     (10
                                                                

NET OPERATING INCOME(1)

   $ 107      $ 124      $ 231      $ 117      $ 121      $ 105      $ 91      $ 434   
                                                                
                                                                

Effective tax rate (operating income)

     34.3     19.9     27.3     23.7     22.5     16.5     26.6     22.4

 

(1)

Net operating income adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period for the International segment was $93 million and $211 million for the three and six months ended June 30, 2011, respectively.

 

33


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income and Sales—International Mortgage Insurance—Canada

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                  

Premiums

   $ 157      $ 156      $ 313      $ 154      $ 148      $ 151      $ 147      $ 600   

Net investment income

     50        48        98        48        48        47        45        188   

Net investment gains (losses)

     2        3        5        1        4        (1     5        9   

Insurance and investment product fees and other

     —          —          —          —          —          (1     —          (1
                                                                

Total revenues

     209        207        416        203        200        196        197        796   
                                                                

BENEFITS AND EXPENSES:

                  

Benefits and other changes in policy reserves

     51        59        110        49        46        49        56        200   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     25        23        48        27        24        23        22        96   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     14        14        28        12        11        13        12        48   

Interest expense

     6        6        12        4        4        —          —          8   
                                                                

Total benefits and expenses

     96        102        198        92        85        85        90        352   
                                                                

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     113        105        218        111        115        111        107        444   

Provision for income taxes

     45        19        64        30        31        31        30        122   
                                                                

NET INCOME

     68        86        154        81        84        80        77        322   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     36        34        70        35        39        35        34        143   
                                                                

NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS

     32        52        84        46        45        45        43        179   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS:

                  

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (1     (1     (2     —          (1     —          (2     (3
                                                                

NET OPERATING INCOME(1)

   $ 31      $ 51      $ 82      $ 46      $ 44      $ 45      $ 41      $ 176   
                                                                
                                                                

Effective tax rate (operating income)

     49.7     9.1     30.3     24.3     29.0     26.5     26.7     26.6

SALES:

                

New Insurance Written (NIW)

                

Flow

   $ 6,400      $ 4,400      $ 10,800      $ 5,600      $ 6,700      $ 6,700      $ 4,000      $ 23,000   

Bulk

     1,500        1,100        2,600        900        600        300        1,800        3,600   
                                                                

Total Canada NIW(2)

   $ 7,900      $ 5,500      $ 13,400      $ 6,500      $ 7,300      $ 7,000      $ 5,800      $ 26,600   
                                                                
                                                                

 

(1) 

Net operating income for the Canadian platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $28 million and $77 million for the three and six months ended June 30, 2011, respectively.

(2)

New insurance written for the Canadian platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $7,400 million and $12,600 million for the three and six months ended June 30, 2011, respectively.

 

34


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income and Sales—International Mortgage Insurance—Australia

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                  

Premiums

   $ 98      $ 93      $ 191      $ 92      $ 75      $ 86      $ 84      $ 337   

Net investment income

     46        43        89        41        38        38        37        154   

Net investment gains (losses)

     2        —          2        2        1        —          —          3   

Insurance and investment product fees and other

     1        —          1        —          1        —          1        2   
                                                                

Total revenues

     147        136        283        135        115        124        122        496   
                                                                

BENEFITS AND EXPENSES:

                  

Benefits and other changes in policy reserves

     47        42        89        33        29        37        36        135   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     17        16        33        19        17        14        16        66   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     12        12        24        10        9        9        9        37   

Interest expense

     —          —          —          —          —          —          —          —     
                                                                

Total benefits and expenses

     76        70        146        62        55        60        61        238   
                                                                

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     71        66        137        73        60        64        61        258   

Provision for income taxes

     16        14        30        16        12        5        18        51   
                                                                

NET INCOME

     55        52        107        57        48        59        43        207   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     —          —          —          —          —          —          —          —     
                                                                

NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

     55        52        107        57        48        59        43        207   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS:

                  

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (1     —          (1     (2     —          —          —          (2
                                                                

NET OPERATING INCOME(1)

   $ 54      $ 52      $ 106      $ 55      $ 48      $ 59      $ 43      $ 205   
                                                                
                                                                

Effective tax rate (operating income)

     22.2     21.7     22.0     21.0     20.1     8.2     29.4     19.5

SALES:

                

New Insurance Written (NIW)

                

Flow

   $ 6,700      $ 5,500      $ 12,200      $ 5,900      $ 6,100      $ 6,000      $ 6,700      $ 24,700   

Bulk

     2,300        1,000        3,300        1,500        900        1,200        700        4,300   
                                                                

Total Australia NIW(2)

   $ 9,000      $ 6,500      $ 15,500      $ 7,400      $ 7,000      $ 7,200      $ 7,400      $ 29,000   
                                                                
                                                                

 

(1)

Net operating income for the Australian platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $46 million and $93 million for the three and six months ended June 30, 2011, respectively.

(2)

New insurance written for the Australian platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $7,700 million and $13,500 million for the three and six months ended June 30, 2011, respectively.

 

35


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income (Loss) and Sales—Other International Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                  

Premiums

   $ 13      $ 13      $ 26      $ 16      $ 12      $ 14      $ 15      $ 57   

Net investment income

     3        4        7        3        3        4        3        13   

Net investment gains (losses)

     1        1        2        —          1        —          2        3   

Insurance and investment product fees and other

     4        1        5        1        5        —          1        7   
                                                                

Total revenues

     21        19        40        20        21        18        21        80   
                                                                

BENEFITS AND EXPENSES:

                  

Benefits and other changes in policy reserves

     9        8        17        13        8        20        14        55   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     12        11        23        9        12        11        11        43   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     —          1        1        2        —          2        1        5   

Interest expense

     —          —          —          —          —          —          —          —     
                                                                

Total benefits and expenses

     21        20        41        24        20        33        26        103   
                                                                

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     —          (1     (1     (4     1        (15     (5     (23

Provision (benefit) for income taxes

     2        3        5        (1     —          (5     (1     (7
                                                                

NET INCOME (LOSS)

     (2     (4     (6     (3     1        (10     (4     (16

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     —          —          —          —          —          —          —          —     
                                                                

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS

     (2     (4     (6     (3     1        (10     (4     (16
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS:

                  

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (1     —          (1     —          —          (1     (1     (2
                                                                

NET OPERATING INCOME (LOSS)(1)

   $ (3   $ (4   $ (7   $ (3   $ 1      $ (11   $ (5   $ (18
                                                                
                                                                

Effective tax rate (operating income (loss))

     -514.6     -113.4     -186.5     35.5     15.8     31.0     28.8     31.5

SALES:

                

New Insurance Written (NIW)

                

Flow

   $ 600      $ 500      $ 1,100      $ 600      $ 700      $ 700      $ 700      $ 2,700   

Bulk

     300        200        500        1,600        —          —          —          1,600   
                                                                

Total Other International NIW(2)

   $ 900      $ 700      $ 1,600      $ 2,200      $ 700      $ 700      $ 700      $ 4,300   
                                                                
                                                                

 

(1) 

Net operating income (loss) for the Other International platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $(3) million and $(7) million for the three and six months ended June 30, 2011, respectively.

(2) 

New insurance written for the Other International platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $900 million and $1,600 million for the three and six months ended June 30, 2011, respectively.

 

36


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Net Premiums Written

                  

Canada

   $ 155      $ 101      $ 256      $ 131      $ 160      $ 153      $ 90      $ 534   

Australia

     90        61        151        65        63        65        64        257   

Other International(1)

     12        10        22        9        10        —          9        28   
                                                                

Total International Net Premiums Written

   $ 257      $ 172      $ 429      $ 205      $ 233      $ 218      $ 163      $ 819   
                                                                

Loss Ratio(2)

                  

Canada

     33     38     35     32     31     32     38     33

Australia

     48     45     47     37     38     42     44     40

Other International

     59     62     61     81     69     136     93     96

Total International Loss Ratio

     40     42     41     37     35     42     43     39
 

GAAP Basis Expense Ratio(3)

                  

Canada

     24     24     24     25     24     24     23     24

Australia

     29     30     30     32     33     28     30     31

Other International(1)

     94     87     91     74     97     86     82     84

Total International GAAP Basis Expense Ratio

     30     29     30     31     31     29     29     30
 

Adjusted Expense Ratio(4)

                  

Canada

     25     37     30     29     23     23     38     27

Australia

     32     46     38     45     39     37     39     40

Other International(1)

     108     114     110     118     124     NM (6)      129     170

Total International Adjusted Expense Ratio

     31     45     37     38     31     33     44     36
 

Primary Insurance In-force

                  

Canada

   $ 264,700      $ 256,700        $ 246,300      $ 234,400      $ 220,400      $ 225,400     

Australia

     296,200        284,600          283,500        267,100        233,100        254,400     

Other International(1)

     37,000        36,200          34,300        33,900        30,600        35,700     
                                                    

Total International Primary Insurance In-force

   $ 597,900      $ 577,500        $ 564,100      $ 535,400      $ 484,100      $ 515,500     
                                                    

Primary Risk In-force(5)

                  

Canada

                  

Flow

   $ 74,400      $ 72,200        $ 69,300      $ 65,500      $ 61,300      $ 62,400     

Bulk

     18,200        17,700          16,900        16,500        15,800        16,500     
                                                    

Total Canada

     92,600        89,900          86,200        82,000        77,100        78,900     
                                                    

Australia

                  

Flow

     93,200        90,000          88,900        83,500        73,000        79,400     

Bulk

     10,500        9,600          10,400        10,000        8,600        9,600     
                                                    

Total Australia

     103,700        99,600          99,300        93,500        81,600        89,000     
                                                    

Other International

                  

Flow(1)

     4,800        4,700          4,500        4,500        4,000        4,700     

Bulk

     500        500          400        200        300        300     
                                                    

Total Other International

     5,300        5,200          4,900        4,700        4,300        5,000     
                                                    

Total International Primary Risk In-force

   $ 201,600      $ 194,700        $ 190,400      $ 180,200      $ 163,000      $ 172,900     
                                                    
                                                    

The loss and expense ratios included above were calculated using whole dollars and may be different than the ratios calculated using the rounded numbers included herein.

 

(1) 

Includes the impact of settlements and cancelled insurance contracts, primarily with lenders in Europe.

(2) 

The ratio of incurred losses and loss adjustment expense to net earned premiums. In determining the pricing of the mortgage insurance products, the company develops a pricing loss ratio which uses industry and company loss experience over a number of years, which incorporate both favorable and unfavorable economic environments, differing coverage levels and varying capital requirements. Actual results may vary from pricing loss ratios for a number of reasons, which include differing economic conditions and actual individual product and lender performance. New business pricing loss ratios for the international businesses were as follows for all periods: Canada 35%-40%, Australia 25%-35% and Europe 40%-45%.

(3) 

The ratio of an insurer’s general expenses to net earned premiums. In the business, general expenses consist of acquisition and operating expenses, net of deferrals, and amortization of deferred acquisition costs (DAC) and intangibles.

(4) 

The ratio of an insurer’s general expenses to net premiums written. In the business, general expenses consist of acquisition and operating expenses, net of deferrals, and amortization of DAC and intangibles.

(5) 

The businesses in Australia, New Zealand and Canada currently provide 100% coverage on the majority of the loans the company insures in those markets. For the purpose of representing the risk in-force, the company has computed an “effective risk in-force” amount which recognizes that the loss on any particular loan will be reduced by the net proceeds received upon sale of the property. Effective risk in-force has been calculated by applying to insurance in-force a factor that represents the highest expected average per-claim payment for any one underwriting year over the life of the businesses in Australia, New Zealand and Canada. This factor was 35% for all periods presented.

(6) 

“NM” is defined as not meaningful for increases or decreases greater than 500%.

 

37


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance—Canada

(dollar amounts in millions)

 

Primary Insurance

   June 30, 2011     March 31, 2011     December 31, 2010     September 30, 2010     June 30, 2010        

Insured loans in-force

     1,326,690        1,301,973        1,287,153        1,272,984        1,250,734     

Insured delinquent loans

     3,281        3,454        3,401        3,139        3,231     

Insured delinquency rate

     0.25     0.27     0.26     0.25     0.26  

Flow loans in-force

     1,029,844        1,011,823        1,000,254        983,809        962,793     

Flow delinquent loans

     2,956        3,113        3,117        2,897        3,009     

Flow delinquency rate

     0.29     0.31     0.31     0.29     0.31  

Bulk loans in-force

     296,846        290,150        286,899        289,175        287,941     

Bulk delinquent loans

     325        341        284        242        222     

Bulk delinquency rate

     0.11     0.12     0.10     0.08     0.08  

Loss Metrics

   June 30, 2011     March 31, 2011     December 31, 2010     September 30, 2010     June 30, 2010        

Beginning Reserves

   $ 200      $ 202      $ 202      $ 208      $ 222     

Paid claims

     (79     (66     (56     (58     (53  

Increase in reserves

     52        59        50        46        49     

Impact of changes in foreign exchange rates

     1        5        6        6        (10  
                                          

Ending Reserves

   $ 174      $ 200      $ 202      $ 202      $ 208     
                                          
     June 30, 2011     March 31, 2011     June 30, 2010  

Province and Territory

   % of Primary
Risk In-Force
    Primary
Delinquency Rate
    % of Primary
Risk In-Force
    Primary
Delinquency Rate
    % of Primary
Risk In-Force
    Primary
Delinquency Rate
 

Ontario

     46     0.17     46     0.18     48     0.19

British Columbia

     16        0.31     16        0.31     16        0.26

Alberta

     16        0.53     16        0.59     15        0.57

Quebec

     15        0.23     15        0.26     14        0.24

Nova Scotia

     2        0.29     2        0.28     2        0.23

Saskatchewan

     2        0.15     2        0.14     2        0.13

Manitoba

     1        0.12     1        0.10     1        0.08

New Brunswick

     1        0.23     1        0.27     1        0.27

All Other

     1        0.11     1        0.13     1        0.10
                              

Total

     100     0.25     100     0.27     100     0.26
                              

By Policy Year

                                    

2003 and prior

     18     0.04     19     0.04     20     0.03

2004

     8        0.09     8        0.10     8        0.10

2005

     8        0.15     8        0.15     9        0.17

2006

     10        0.32     10        0.36     11        0.37

2007

     19        0.48     21        0.53     23        0.54

2008

     12        0.66     12        0.67     14        0.58

2009

     7        0.35     8        0.34     9        0.14

2010

     12        0.14     12        0.10     6        —   %   

2011

     6        0.01     2        —   %        —          —   %   
                              

Total

     100     0.25     100     0.27     100     0.26
                              

 

38


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance—Canada

(Canadian dollar amounts in millions)

 

     2011      2010  
     2Q     1Q     Total      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Paid Claims

                   

Flow

   $ 75      $ 64      $ 139       $ 56      $ 60      $ 53      $ 61      $ 230   

Bulk

     2        1        3         —          1        1        1        3   
                                                                 

Total Paid Claims

   $ 77      $ 65      $ 142       $ 56      $ 61      $ 54      $ 62      $ 233   
                                                                 

Average Paid Claim (in thousands)

   $ 82.3      $ 77.0         $ 78.6      $ 71.6      $ 62.6      $ 69.8     
 

Average Reserve Per Delinquency (in thousands)

   $ 51.0      $ 56.2         $ 58.9      $ 66.1      $ 68.5      $ 65.2     
 

Loss Metrics

                   
 

Beginning Reserves

   $ 194      $ 200         $ 207      $ 221      $ 226      $ 229     

Paid claims

     (77     (65        (56     (61     (54     (62  

Increase in reserves

     50        59           49        47        49        59     
                                                     

Ending Reserves

   $ 167      $ 194         $ 200      $ 207      $ 221      $ 226     
                                                     

Loan Amount

                   
 

Over $550K

     4     4        4     4     4     3  

$400K to $550K

     8        8           8        7        7        7     

$250K to $400K

     29        29           28        29        28        28     

$100K to $250K

     52        52           53        53        54        55     

$100K or Less

     7        7           7        7        7        7     
                                                     

Total

     100     100        100     100     100     100  
                                                     

Average Primary Loan Size (in thousands)

   $ 192      $ 191         $ 190      $ 189      $ 187      $ 186     

All amounts presented in Canadian dollars.

 

39


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance—Australia

(dollar amounts in millions)

 

Primary Insurance

   June 30, 2011     March 31, 2011     December 31, 2010     September 30, 2010     June 30, 2010        

Insured loans in-force

     1,453,012        1,453,554        1,468,773        1,467,660        1,477,778     

Insured delinquent loans

     8,193        7,557        7,062        7,112        7,127     

Insured delinquency rate

     0.56     0.52     0.48     0.48     0.48  

Flow loans in-force

     1,301,648        1,307,167        1,304,337        1,301,004        1,314,892     

Flow delinquent loans

     7,995        7,387        6,872        6,979        6,975     

Flow delinquency rate

     0.61     0.57     0.53     0.54     0.53  

Bulk loans in-force

     151,364        146,387        164,436        166,656        162,886     

Bulk delinquent loans

     198        170        190        133        152     

Bulk delinquency rate

     0.13     0.12     0.12     0.08     0.09  

Loss Metrics

   June 30, 2011     March 31, 2011     December 31, 2010     September 30, 2010     June 30, 2010        

Beginning Reserves

   $ 224      $ 206      $ 188      $ 164      $ 195     

Paid claims

     (32     (26     (27     (27     (53  

Increase in reserves

     47        42        33        29        36     

Impact of changes in foreign exchange rates

     9        2        12        22        (14  
                                          

Ending Reserves

   $ 248      $ 224      $ 206      $ 188      $ 164     
                                          
     June 30, 2011     March 31, 2011     June 30, 2010  

State and Territory

   % of Primary
Risk In-Force
    Primary
Delinquency Rate
    % of Primary
Risk In-Force
    Primary
Delinquency Rate
    % of Primary
Risk In-Force
    Primary
Delinquency Rate
 

New South Wales

     31     0.60     31     0.57     31     0.57

Victoria

     23        0.41     23        0.38     23        0.38

Queensland

     23        0.74     23        0.64     22        0.51

Western Australia

     10        0.54     10        0.48     10        0.43

South Australia

     6        0.50     6        0.47     6        0.41

New Zealand

     2        1.18     2        1.23     3        1.20

Australian Capital Territory

     2        0.14     2        0.12     2        0.09

Tasmania

     2        0.37     2        0.33     2        0.26

Northern Territory

     1        0.26     1        0.22     1        0.13
                              

Total

     100     0.56     100     0.52     100     0.48
                              

By Policy Year

                                    

2003 and prior

     20     0.11     20     0.10     22     0.10

2004

     6        0.43     6        0.39     7        0.40

2005

     9        0.60     9        0.53     10        0.55

2006

     12        0.79     12        0.73     13        0.72

2007

     13        1.16     14        1.08     15        1.05

2008

     12        1.35     13        1.24     13        1.08

2009

     14        0.71     14        0.61     15        0.30

2010

     10        0.12     10        0.07     5        0.02

2011

     4        0.02     2        —       —          —  
                              

Total

     100     0.56     100     0.52     100     0.48
                              

 

40


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance—Australia

(Australian dollar amounts in millions)

 

     2011      2010  
         2Q             1Q             Total              4Q             3Q             2Q             1Q             Total      

Paid Claims

                   

Flow

   $ 29      $ 26      $ 55       $ 28      $ 31      $ 60      $ 51      $ 170   

Bulk

     1        —          1         —          1        —          —          1   
                                                                 

Total Paid Claims

   $ 30      $ 26      $ 56       $ 28      $ 32      $ 60      $ 51      $ 171   
                                                                 

Average Paid Claim (in thousands)

   $ 75.9      $ 71.2         $ 68.1      $ 61.5      $ 74.2      $ 66.8     
 

Average Reserve Per Delinquency (in thousands)

   $ 28.2      $ 28.5         $ 28.4      $ 27.3      $ 27.2      $ 29.1     
 

Loss Metrics

                                                 

Beginning Reserves

   $ 216      $ 201         $ 195      $ 194      $ 212      $ 225     

Paid claims

     (30     (26        (28     (32     (60     (51  

Increase in reserves

     46        41           34        33        42        38     
                                                     

Ending Reserves

   $ 232      $ 216         $ 201      $ 195      $ 194      $ 212     
                                                     
 

Loan Amount

                                                 

Over $550K

     11     11        11     10     10     10  

$400K to $550K

     14        14           14        14        14        14     

$250K to $400K

     36        36           35        35        35        34     

$100K to $250K

     32        32           33        34        34        34     

$100K or Less

     7        7           7        7        7        8     
                                                     

Total

     100     100        100     100     100     100  
                                                     

Average Primary Loan Size (in thousands)

   $ 190      $ 189         $ 188      $ 188      $ 187      $ 187     

All amounts presented in Australian dollars.

 

41


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

Risk In-Force by Loan-To-Value Ratio(1)

   June 30, 2011      March 31, 2011  
     Primary      Flow      Bulk      Primary      Flow      Bulk  

Canada

                 

95.01% and above

   $ 32,030       $ 32,030       $ —         $ 31,032       $ 31,032       $ —     

90.01% to 95.00%

     24,612         24,609         3         23,956         23,954         3   

80.01% to 90.00%

     16,534         14,889         1,645         15,986         14,411         1,575   

80.00% and below

     19,476         2,847         16,629         18,867         2,776         16,091   
                                                     

Total Canada

   $ 92,652       $ 74,376       $ 18,276       $ 89,842       $ 72,174       $ 17,669   
                                                     

Australia

                 

95.01% and above

   $ 16,782       $ 16,782       $ 1       $ 16,035       $ 16,034       $ 1   

90.01% to 95.00%

     21,618         21,608         10         20,530         20,520         9   

80.01% to 90.00%

     26,733         26,627         106         25,669         25,564         105   

80.00% and below

     38,520         28,155         10,365         37,372         27,882         9,490   
                                                     

Total Australia

   $ 103,653       $ 93,171       $ 10,482       $ 99,605       $ 90,000       $ 9,605   
                                                     

Other International

                 

95.01% and above

   $ 969       $ 969       $ —         $ 956       $ 956       $ —     

90.01% to 95.00%

     2,369         2,288         81         2,303         2,221         82   

80.01% to 90.00%

     1,659         1,293         366         1,649         1,278         371   

80.00% and below

     332         285         47         308         260         48   
                                                     

Total Other International

   $ 5,329       $ 4,835       $ 494       $ 5,216       $ 4,716       $ 501   
                                                     

Amounts may not total due to rounding.

 

(1) 

Loan amount in loan-to-value ratio calculation includes capitalized premiums, where applicable.

 

42


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Income and Sales—Lifestyle Protection Insurance

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q      1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                   

Premiums

   $ 223       $ 215      $ 438      $ 219      $ 218      $ 244      $ 258      $ 939   

Net investment income

     53         48        101        37        32        38        47        154   

Net investment gains (losses)

     1         2        3        (1     2        2        2        5   

Insurance and investment product fees and other

     4         5        9        4        6        —          4        14   
                                                                 

Total revenues

     281         270        551        259        258        284        311        1,112   
                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                   

Benefits and other changes in policy reserves

     35         32        67        34        37        57        68        196   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     151         148        299        143        139        157        154        593   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     46         40        86        45        39        43        50        177   

Interest expense

     16         13        29        11        7        10        23        51   
                                                                 

Total benefits and expenses

     248         233        481        233        222        267        295        1,017   
                                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     33         37        70        26        36        17        16        95   

Provision for income taxes

     8         10        18        8        6        4        3        21   
                                                                 

NET INCOME

     25         27        52        18        30        13        13        74   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     —           —          —          —          —          —          —          —     
                                                                 

NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

     25         27        52        18        30        13        13        74   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S

COMMON STOCKHOLDERS:

                   

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     —           (2     (2     1        (2     (1     (1     (3
                                                                 

NET OPERATING INCOME(1)

   $ 25       $ 25      $ 50      $ 19      $ 28      $ 12      $ 12      $ 71   
                                                                 
                                                                 

Effective tax rate (operating income)

     23.3      26.3     24.8     31.1     14.8     24.8     14.9     21.7

SALES:

                 

Lifestyle Protection Insurance

                 

Traditional indemnity premiums

   $ 270       $ 240      $ 510      $ 230      $ 232      $ 220      $ 263      $ 945   

Premium equivalents for administrative services only business

     6         6        12        6        5        4        4        19   

Reinsurance premiums assumed accounted for under the deposit method

     193         177        370        191        201        200        170        762   
                                                                 

Total Sales(2)

   $ 469       $ 423      $ 892      $ 427      $ 438      $ 424      $ 437      $ 1,726   
                                                                 

SALES BY REGION:

                   

Lifestyle Protection Insurance

                   

Established European Regions

                   

Western Region

   $ 124       $ 128      $ 252      $ 132      $ 128      $ 126      $ 166      $ 552   

Southern Region

     136         117        253        116        122        109        100        447   

Nordic region

     101         85        186        82        86        86        82        336   

Structured Deals(3)

     103         89        192        87        85        93        78        343   

Other Countries

     5         4        9        10        17        10        11        48   
                                                                 

Total Sales

   $ 469       $ 423      $ 892      $ 427      $ 438      $ 424      $ 437      $ 1,726   
                                                                 
                                                                 
                 

Loss Ratio

     16      15     15     16     17     23     26     21

The loss ratio included above was calculated using whole dollars and may be different than the ratio calculated using the rounded numbers included herein.

 

(1) 

Net operating income adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period for the lifestyle protection insurance business was $22 million and $48 million for the three and six months ended June 30, 2011, respectively.

(2) 

Sales adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period for the lifestyle protection insurance business were $429 million and $865 million for the three and six months ended June 30, 2011, respectively.

(3) 

Structured deals represent in-force blocks of business acquired through reinsurance arrangements and ongoing reciprocal arrangements in place with certain clients.

 

43


Table of Contents

U.S. Mortgage Insurance

 

44


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Operating Loss and Sales—U.S. Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                  

Premiums

   $ 142      $ 142      $ 284      $ 151      $ 149      $ 153      $ 142      $ 595   

Net investment income

     26        33        59        27        28        31        30        116   

Net investment gains (losses)

     1        1        2        17        15        (3     4        33   

Insurance and investment product fees and other

     1        1        2        2        3        —          5        10   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total revenues

     170        177        347        197        195        181        181        754   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

BENEFITS AND EXPENSES:

                  

Benefits and other changes in policy reserves

     526        279        805        688        391        216        196        1,491   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     35        34        69        36        28        33        34        131   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     4        4        8        6        6        4        3        19   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total benefits and expenses

     565        317        882        730        425        253        233        1,641   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

LOSS BEFORE INCOME TAXES

     (395     (140     (535     (533     (230     (72     (52     (887

Benefit for income taxes

     (143     (59     (202     (191     (89     (29     (19     (328
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

NET LOSS

     (252     (81     (333     (342     (141     (43     (33     (559
 

ADJUSTMENT TO NET LOSS:

                  

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (1     —          (1     (10     (11     3        (3     (21
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

NET OPERATING LOSS

   $ (253   $ (81   $ (334   $ (352   $ (152   $ (40   $ (36   $ (580
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
  

 

 

                                                         

Effective tax rate (operating loss)

     36.0     42.4     37.7     35.9     38.2     40.8     36.5     36.9

SALES:

                

New Insurance Written (NIW)

                

Flow

   $ 1,900      $ 2,000      $ 3,900      $ 2,600      $ 2,400      $ 2,100      $ 1,500      $ 8,600   

Bulk

     —          400        400        600        300        100        200        1,200   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total U.S. Mortgage Insurance NIW

   $ 1,900      $ 2,400      $ 4,300      $ 3,200      $ 2,700      $ 2,200      $ 1,700      $ 9,800   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
  

 

 

                                                         

 

45


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Other Metrics—U.S. Mortgage Insurance

(dollar amounts in millions)

 

     2011      2010  
     2Q      1Q      Total      4Q      3Q      2Q      1Q      Total  

Net Premiums Written

   $ 145       $ 142       $ 287       $ 151       $ 148       $ 152       $ 142       $ 593   

New Risk Written

                         

Flow

   $ 461       $ 439       $ 900       $ 565       $ 552       $ 480       $ 335       $ 1,932   

Bulk

     —           27         27         36         16         5         8         65   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Total Primary

     461         466         927         601         568         485         343         1,997   

Pool

     —           —           —           —           —           —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Total New Risk Written

   $ 461       $ 466       $ 927       $ 601       $ 568       $ 485       $ 343       $ 1,997   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Primary Insurance In-Force

   $ 120,900       $ 123,300          $ 125,900       $ 129,100       $ 131,900       $ 134,800      
 

Risk In-Force

                         

Flow

   $ 27,489       $ 27,984          $ 28,498       $ 29,199       $ 29,836       $ 30,206      

Bulk

     540         559            539         519         509         523      
  

 

 

    

 

 

       

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

Total Primary

     28,029         28,543            29,037         29,718         30,345         30,729      

Pool

     278         288            297         308         314         322      
  

 

 

    

 

 

       

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

Total Risk In-Force

   $ 28,307       $ 28,831          $ 29,334       $ 30,026       $ 30,659       $ 31,051      
  

 

 

    

 

 

       

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

GAAP Basis Expense Ratio(1)

     27      27      27      28      22      25      26      25

Adjusted Expense Ratio(2)

     27      27      27      28      23      25      26      25

Flow Persistency

     86      86         82      84      88      86   

Gross Written Premiums Ceded To Captives/Total Direct Written Premiums

     15      17         18      19      18      20   

Risk To Capital Ratio(3)

     25.0:1         25.0:1            21.9:1         17.8:1         15.1:1         14.9:1      
 

Average Primary Loan Size (in thousands)

   $ 162       $ 162          $ 161       $ 161       $ 161       $ 160      

Primary Risk In-Force Subject To Captives

     38      41         43      45      47      48   

Primary Risk In-Force That Is GSE Conforming

     96      96         96      96      96      96   

Beginning Number of Primary Delinquencies

     89,018         95,395         95,395         98,613         101,759         107,104         122,279         122,279   

New delinquencies

     21,272         23,866         45,138         25,771         27,180         26,034         31,126         110,111   

Delinquency cures

     (17,908      (23,908      (41,816      (21,199      (22,923      (25,868      (41,272 )(4)       (111,262

Paid claims

     (4,918      (6,335      (11,253      (7,790      (7,403      (5,511      (5,029      (25,733
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Ending Number of Primary Delinquencies

     87,464         89,018         87,464         95,395         98,613         101,759         107,104         95,395   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Primary Delinquencies by Missed Payment Status

                         

3 payments or less

     21,125         20,920            25,131         26,292         26,374         28,646      

4 - 11 payments

     26,969         31,070            34,639         37,180         42,993         49,663      

12 payments or more

     39,370         37,028            35,625         35,141         32,392         28,795      
  

 

 

    

 

 

       

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

Primary Delinquencies

     87,464         89,018            95,395         98,613         101,759         107,104      
  

 

 

    

 

 

       

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

Composition of Cures

                         

Reported delinquent and cured-intraquarter

     2,670         5,195            2,525         1,914         2,462         4,704      

Number of missed payments delinquent prior to cure:

                         

3 payments or less

     8,953         11,454            10,365         10,393         11,845         15,423      

4 - 11 payments

     4,146         5,183            5,763         7,691         8,883         15,189      

12 payments or more

     2,139         2,076            2,546         2,925         2,678         5,956      
  

 

 

    

 

 

       

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

Total

     17,908         23,908            21,199         22,923         25,868         41,272 (4)    
  

 

 

    

 

 

       

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    
  

 

 

                                                    

The expense ratios included above were calculated using whole dollars and may be different than the ratios calculated using the rounded numbers included herein.

 

(1)

The ratio of an insurer’s general expenses to net earned premiums. In the business, general expenses consist of acquisition and operating expenses, net of deferrals and amortization of DAC and intangibles.

(2)

The ratio of an insurer’s general expenses to net written premiums. In the business, general expenses consist of acquisition and operating expenses, net of deferrals and amortization of DAC and intangibles.

(3)

Certain states limit a private mortgage insurer’s risk in-force to 25 times the total of the insurer’s policyholders’ surplus plus the statutory contingency reserve, commonly known as the “risk to capital” requirement. The U.S. mortgage insurance business maintains new business writing flexibility in all states, supported by risk-to-capital waivers in 46 states in its primary writing entity, with the remaining four states written out of other available entities. The current period risk to capital ratio is an estimate due to the timing of the filing of statutory statements.

(4) 

In the first quarter of 2010, the company reached a settlement with a GSE counterparty regarding certain bulk Alt-A business. Delinquency cures included approximately 10,100 cures related to this settlement.

 

46


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Loss Metrics—U.S. Mortgage Insurance

(dollar amounts in millions)

 

    2011     2010  
    2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Net Paid Claims

                 

Flow

  $ 199      $ 249      $ 448      $ 263      $ 224      $ 187      $ 219      $ 893   

Bulk

    3        3        6        4        19        48        209        280   
                                                               

Total Primary

    202        252        454        267        243        235        428        1,173   

Pool

    1        1        2        1        —          1        —          2   
                                                               

Total Net Paid Claims

  $ 203      $ 253      $ 456      $ 268      $ 243      $ 236 (7)    $ 428 (9)    $ 1,175   
                                                               

Average Paid Claim (in thousands)

  $ 40.8      $ 39.7        $ 34.2      $ 32.8      $ 42.6 (8)    $ 84.7 (10)   
 

Average Direct Net Paid Claim (in thousands)(1)

  $ 49.7      $ 50.8        $ 51.1      $ 51.2      $ 49.3      $ 49.6     
 

Number of Primary Delinquencies

                 

Flow

    84,442        85,758          92,225        95,567        98,771        102,389     

Bulk loans with established reserve

    1,569        1,814          1,713        1,607        1,510        2,155     

Bulk loans with no reserve(2)

    1,453        1,446          1,457        1,439        1,478        2,560     

Average Reserve Per Delinquency (in thousands)

                 

Flow

  $ 29.2      $ 25.4        $ 24.3      $ 20.4      $ 19.5      $ 19.2     

Bulk loans with established reserve

    23.7        19.9          20.6        15.7        12.8        21.7     

Bulk loans with no reserve(2)

    —          —            —          —          —          —       

Reserves:

                 

Flow direct case

  $ 2,256      $ 1,995        $ 2,048      $ 1,736      $ 1,666      $ 1,724     

Bulk direct case

    35        34          33        23        18        42     

All other(3)

    215        191          201        214        268        250     
                                                   

Total Reserves

  $ 2,506      $ 2,220        $ 2,282      $ 1,973      $ 1,952      $ 2,016     
                                                   

Beginning Reserves

  $ 2,220      $ 2,282      $ 2,282      $ 1,973      $ 1,952      $ 2,016      $ 2,289      $ 2,289   

Paid claims

    (286     (362     (648     (438     (439     (335 )(7)      (503 )(9)      (1,715

Increase in reserves

    572        300        872        747        460        271 (7)      230 (9)      1,708   
                                                               

Ending Reserves

  $ 2,506      $ 2,220      $ 2,506      $ 2,282      $ 1,973      $ 1,952      $ 2,016      $ 2,282   
                                                               
 

Beginning Reinsurance Recoverable(4)

  $ 264      $ 351      $ 351      $ 463      $ 591      $ 634      $ 674      $ 674   

Ceded paid claims

    (83     (109     (192     (170     (196     (99     (75     (540

Increase in recoverable

    45        22        67        58        68        56        35        217   
                                                               

Ending Reinsurance Recoverable

  $ 226      $ 264      $ 226      $ 351      $ 463      $ 591      $ 634      $ 351   
                                                               

Loss Ratio(5)

    369     197     283     457     263     141     138     251

Estimated Savings For Loss Mitigation Activities(6)

  $ 130      $ 122      $ 252      $ 126      $ 158      $ 217      $ 233      $ 734   

The loss ratio included above was calculated using whole dollars and may be different than the ratio calculated using the rounded numbers included herein.

 

(1)

Average direct net paid claim excludes the impact of reinsurance and negotiated servicer and GSE settlements.

(2) 

Reserves were not established on loans where the company was in a secondary loss position due to an existing deductible and the company believes currently have no risk for claim.

(3) 

Other includes loss adjustment expenses, pool, incurred but not reported and reinsurance reserves.

(4)

Reinsurance recoverable excludes ceded unearned premium recoveries and amounts for which cash proceeds have not yet been received.

(5)

The ratio of incurred losses and loss adjustment expense to net earned premiums. Excluding the GSE Alt-A business settlements in the first and second quarters of 2010, the loss ratio was 253% for the twelve months ended December 31, 2010 and 144% and 141% for the three months ended June 30, 2010 and March 31, 2010, respectively.

(6)

Loss mitigation activities include rescissions, cancellations, borrower loan modifications, repayment plans, lender- and borrower-titled pre-sales, claims curtailment and other loan workouts and claim mitigation actions. Estimated savings for rescissions represent the reduction in carried loss reserves, net of premium refunds and reinstatement of prior rescissions. Estimated savings for loan modifications and other cure related loss mitigation actions represent the reduction in carried loss reserves. For non-cure related actions, including pre-sales, the estimated savings represent the difference between the full claim obligation and the actual amount paid.

(7)

Net paid claims and change in reserves include the impact of settlements that the company reached during the second quarter of 2010 with a GSE counterparty regarding certain bulk Alt-A business and with a servicer regarding rescissions.

(8)

Excluding the GSE Alt-A business and the servicer settlements in the second quarter of 2010, the average paid claim was approximately $45,800 in the second quarter of 2010.

(9)

In the first quarter of 2010, the company reached a settlement with a GSE counterparty regarding certain bulk Alt-A business. Net paid claims included $180 million and the change in reserves included a decrease of $185 million related to this settlement.

(10)

Excluding the GSE Alt-A business settlement in the first quarter of 2010, the average paid claim was approximately $49,100 in the first quarter of 2010.

 

47


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Portfolio Quality Metrics—U.S. Mortgage Insurance

 

     2011     2010  
     2Q     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q  

Risk In-Force by Credit Quality(1)

                                    

Primary by FICO Scores >679

     67     66     66     65     65     64

Primary by FICO Scores 620-679

     26     27     27     27     27     28

Primary by FICO Scores 575-619

     5     5     5     6     6     6

Primary by FICO Scores <575

     2     2     2     2     2     2
 

Flow by FICO Scores >679

     66     66     66     65     65     64

Flow by FICO Scores 620-679

     27     27     27     27     27     28

Flow by FICO Scores 575-619

     5     5     5     6     6     6

Flow by FICO Scores <575

     2     2     2     2     2     2
 

Bulk by FICO Scores >679

     89     89     89     88     88     87

Bulk by FICO Scores 620-679

     9     9     9     10     10     11

Bulk by FICO Scores 575-619

     1     1     1     1     1     1

Bulk by FICO Scores <575

     1     1     1     1     1     1
 

Primary A minus

     5     5     5     5     5     5

Primary Sub-prime(2)

     5     5     5     5     5     5
 

Primary Loans

                                    

Primary loans in-force

     746,740        763,439        781,024        802,090        821,617        840,618   

Primary delinquent loans

     87,464        89,018        95,395        98,613        101,759        107,104   

Primary delinquency rate

     11.71     11.66     12.21     12.29     12.39     12.74
 

Flow loans in-force

     658,251        673,276        687,964        705,754        723,301        735,564   

Flow delinquent loans

     84,442        85,758        92,225        95,567        98,771        102,389   

Flow delinquency rate

     12.83     12.74     13.41     13.54     13.66     13.92
 

Bulk loans in-force

     88,489        90,163        93,060        96,336        98,316        105,054   

Bulk delinquent loans

     3,022        3,260        3,170        3,046        2,988        4,715   

Bulk delinquency rate

     3.42     3.62     3.41     3.16     3.04     4.49
 

A minus and sub-prime loans in-force

     73,211        75,421        77,822        80,774        83,859        86,185   

A minus and sub-prime delinquent loans

     20,284        20,656        22,827        23,882        24,867        26,387   

A minus and sub-prime delinquency rate

     27.71     27.39     29.33     29.57     29.65     30.62
 

Pool Loans

                                    

Pool loans in-force

     16,943        17,421        17,880        18,759        19,473        19,907   

Pool delinquent loans

     931        913        989        939        831        783   

Pool delinquency rate

     5.49     5.24     5.53     5.01     4.27     3.93

 

(1) 

Loans with unknown FICO scores are included in the 620-679 category.

(2) 

Excludes loans classified as A minus.

 

48


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Portfolio Quality Metrics—U.S. Mortgage Insurance

 

     June 30, 2011     March 31, 2011     June 30, 2010  
     % of Total
Reserves(1)
    % of Primary
Risk In-Force
    Primary
Delinquency
Rate
    % of Total
Reserves(1)
    % of Primary
Risk In-Force
    Primary
Delinquency
Rate
    % of Total
Reserves(1)
    % of Primary
Risk In-Force
    Primary
Delinquency
Rate
 

By Region

                  

Southeast(2)

     35     22     16.37     34     22     16.26     31     23     17.06

South Central(3)

     12        16        9.90     13        16        10.01     15        16        11.41

Northeast(4)

     12        14        11.71     11        14        11.44     10        14        10.85

North Central(5)

     11        12        11.36     12        12        11.06     12        11        11.50

Pacific(6)

     13        11        13.29     14        11        13.64     15        11        15.83

Great Lakes(7)

     7        9        8.49     7        9        8.44     7        9        9.08

Plains(8)

     3        6        7.75     3        6        7.73     3        6        7.59

New England(9)

     3        5        10.36     3        5        10.43     3        5        11.11

Mid-Atlantic(10)

     4        5        10.12     3        5        10.09     4        5        11.23
                                                      

Total

     100     100     11.71     100     100     11.66     100     100     12.39
                                                      

By State

                  

Florida

     24     7     28.35     23     7     28.09     20     8     28.86

Texas

     3     7     7.61     3     7     7.63     3     7     8.80

New York

     5     7     9.71     4     7     9.59     4     6     8.88

California

     7     5     12.24     7     5     12.89     8     5     16.40

Illinois

     7     5     15.90     8     5     15.44     7     5     15.79

Georgia

     4     4     14.70     4     4     15.12     4     4     17.13

North Carolina

     3     4     10.93     2     4     10.73     2     4     11.12

New Jersey

     5     4     17.73     4     4     17.53     4     4     16.36

Pennsylvania

     2     4     10.81     2     4     10.32     2     4     10.34

Ohio

     2     3     8.00     2     3     7.97     2     3     7.85

 

(1)

Total reserves were $2,506 million, $2,220 million and $1,952 million as of June 30, 2011, March 31, 2011 and June 30, 2010, respectively.

(2) 

Alabama, Arkansas, Florida, Georgia, Mississippi, North Carolina, South Carolina and Tennessee

(3) 

Arizona, Colorado, Louisiana, New Mexico, Oklahoma, Texas and Utah

(4) 

New Jersey, New York and Pennsylvania

(5) 

Illinois, Minnesota, Missouri and Wisconsin

(6) 

Alaska, California, Hawaii, Nevada, Oregon and Washington

(7) 

Indiana, Kentucky, Michigan and Ohio

(8) 

Idaho, Iowa, Kansas, Montana, Nebraska, North Dakota, South Dakota and Wyoming

(9) 

Connecticut, Maine, Massachusetts, New Hampshire, Rhode Island and Vermont

(10) 

Delaware, Maryland, Virginia, Washington D.C. and West Virginia

 

49


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Portfolio Quality Metrics—U.S. Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

Primary Risk In-Force:

   June 30, 2011      % of
Total
    March 31, 2011      % of
Total
    June 30, 2010      % of
Total
 

Lender concentration (by original applicant)

   $ 28,029         $ 28,543         $ 30,345      

Top 10 lenders

     14,000           14,322           15,098      

Top 20 lenders

     15,982           16,366           17,528      

Loan-to-value ratio

               

95.01% and above

   $ 7,065         25   $ 7,181         25   $ 7,633         25

90.01% to 95.00%

     9,740         35        9,875         35        10,491         35   

80.01% to 90.00%

     10,747         38        10,992         38        11,775         39   

80.00% and below

     477         2        495         2        446         1   
                                                   

Total

   $ 28,029         100   $ 28,543         100   $ 30,345         100
                                                   

Loan grade

               

Prime

   $ 25,296         90   $ 25,730         90   $ 27,220         90

A minus and sub-prime

     2,733         10        2,813         10        3,125         10   
                                                   

Total

   $ 28,029         100   $ 28,543         100   $ 30,345         100
                                                   

Loan type(1)

               

First mortgages

               

Fixed rate mortgage

               

Flow

   $ 26,914         96   $ 27,384         96   $ 29,152         96

Bulk

     519         2        538         2        486         2   

Adjustable rate mortgage

               

Flow

     575         2        600         2        684         2   

Bulk

     21         —          21         —          23         —     

Second mortgages

     —           —          —           —          —           —     
                                                   

Total

   $ 28,029         100   $ 28,543         100   $ 30,345         100
                                                   

Type of documentation

               

Alt-A

               

Flow

   $ 807         3   $ 837         3   $ 958         3

Bulk

     39         —          40         —          43         —     

Standard(2)

               

Flow

     26,682         95        27,147         95        28,878         95   

Bulk

     501         2        519         2        466         2   
                                                   

Total

   $ 28,029         100   $ 28,543         100   $ 30,345         100
                                                   

Mortgage term

               

15 years and under

   $ 462         2   $ 459         2   $ 369         1

More than 15 years

     27,567         98        28,084         98        29,976         99   
                                                   

Total

   $ 28,029         100   $ 28,543         100   $ 30,345         100
                                                   

 

(1) 

For loan type in this table, any loan with an interest rate that is fixed for an initial term of five years or more is categorized as a fixed rate mortgage.

(2) 

Standard includes loans with reduced or different documentation requirements that meet specifications of GSE approved underwriting systems with historical and expected delinquency rates consistent with historical and expected delinquency rates consistent with the company’s standard portfolio.

 

50


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Portfolio Quality Metrics—U.S. Mortgage Insurance

(dollar amounts in millions)

 

     June 30, 2011  

Policy Year

   Average  Rate(1)     % of  Total
Reserves
(2)
    Primary
Insurance In-Force
     % of Total     Primary
Risk In-Force
     % of Total  

2000 and prior

     7.84     1.3   $ 1,876         1.6   $ 481         1.7

2001

     7.58     0.7        954         0.8        240         0.9   

2002

     6.64     1.5        2,358         2.0        581         2.1   

2003

     5.65     3.7        9,603         7.9        1,622         5.8   

2004

     5.88     4.2        5,963         4.9        1,354         4.8   

2005

     5.98     12.6        9,710         8.0        2,501         8.9   

2006

     6.49     19.7        13,144         10.9        3,216         11.5   

2007

     6.56     40.0        29,077         24.0        7,171         25.6   

2008

     6.15     15.8        26,922         22.3        6,685         23.8   

2009

     5.08     0.3        7,982         6.6        1,386         4.9   

2010

     4.66     0.2        9,085         7.5        1,872         6.7   

2011

     4.63     —          4,264         3.5        920         3.3   
                                            

Total

     6.08     100.0   $ 120,938         100.0   $ 28,029         100.0
                                            
     June 30, 2011               

Flow Delinquencies and Percentage Reserved by Payment Status

   Delinquencies     Direct  Case
Reserves
(3)
    Risk In-Force      Reserves as % of
Risk In-Force
              

3 payments or less in default

     20,255      $ 193      $ 810         24     

4 - 11 payments in default

     26,099        714        1,186         60     

12 payments or more in default

     38,088        1,349        1,901         71     
                                

Total

     84,442      $ 2,256      $ 3,897         58     
                                
     December 31, 2010               

Flow Delinquencies and Percentage Reserved by Payment Status

   Delinquencies     Direct Case
Reserves
(3)
    Risk In-Force      Reserves as % of
Risk In-Force
              

3 payments or less in default

     24,104      $ 152      $ 959         16     

4 - 11 payments in default

     33,635        754        1,546         49     

12 payments or more in default

     34,486        1,142        1,757         65     
                                

Total

     92,225      $ 2,048      $ 4,262         48     
                                

Occupancy and Property Type

   June  30,
2011
    March 31,
2011
                           

Occupancy Status % of Primary Risk In-Force

              

Primary residence

     93.8     93.7          

Second home

     3.9        3.9             

Non-owner occupied

     2.3        2.4             
                          

Total

     100.0     100.0          
                          

Property Type % of Primary Risk In-Force

              

Single family detached

     85.8     85.8          

Condominium and co-operative

     11.4        11.3             

Multi-family and other

     2.8        2.9             
                          

Total

     100.0     100.0          
                          

 

(1)

Average Annual Mortgage Interest Rate

(2)

Total reserves were $2,506 million as of June 30, 2011.

(3)

Direct flow case reserves exclude loss adjustment expenses, incurred but not reported and reinsurance reserves.

 

51


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Portfolio Quality Metrics—U.S. Mortgage Insurance

(amounts in billions)

 

     FICO > 679     FICO 620 - 679(1)     FICO < 620     Total  
   2011     2011     2011     2011  

Primary Risk In-Force

   2Q     1Q     2Q     1Q     2Q     1Q     2Q     1Q  

Total Primary Risk In-Force

   $ 18.7      $ 18.9      $ 7.3      $ 7.6      $ 2.0      $ 2.0      $ 28.0      $ 28.5   

Delinquency rate(2)

     7.4     7.4     18.7     18.5     28.1     27.8     11.7     11.7

2011 policy year

   $ 0.8      $ 0.5      $ 0.1      $ —        $ —        $ —        $ 0.9      $ 0.5   

Delinquency rate

     —       —       0.1     —       2.8     —       —       —  

2010 policy year

   $ 1.8      $ 1.8      $ 0.1      $ 0.1      $ —        $ —        $ 1.9      $ 1.9   

Delinquency rate

     0.1     0.1     0.4     0.3     2.8     1.8     0.1     0.1

2009 policy year

   $ 1.3      $ 1.3      $ 0.1      $ 0.1      $ —        $ —        $ 1.4      $ 1.4   

Delinquency rate

     0.5     0.4     1.8     1.8     6.6     5.6     0.5     0.5

2008 policy year

   $ 5.1      $ 5.2      $ 1.3      $ 1.4      $ 0.3      $ 0.3      $ 6.7      $ 6.9   

Delinquency rate

     6.5     6.3     14.9     14.7     24.9     24.7     8.9     8.7

2007 policy year

   $ 4.0      $ 4.2      $ 2.3      $ 2.4      $ 0.8      $ 0.8      $ 7.1      $ 7.4   

Delinquency rate

     12.8     12.6     22.7     22.6     32.7     32.5     18.3     18.2

2006 policy year

   $ 1.8      $ 1.9      $ 1.1      $ 1.1      $ 0.3      $ 0.3      $ 3.2      $ 3.3   

Delinquency rate

     13.9     13.6     22.5     22.4     29.0     28.8     18.3     18.0

2005 and prior policy year

   $ 3.9      $ 4.0      $ 2.3      $ 2.5      $ 0.6      $ 0.6      $ 6.8      $ 7.1   

Delinquency rate

     7.8     7.5     17.4     16.9     23.9     23.5     11.9     11.6

Fixed rate mortgage

   $ 18.4      $ 18.6      $ 7.1      $ 7.4      $ 1.9      $ 1.9      $ 27.4      $ 27.9   

Delinquency rate

     7.1     7.1     18.5     18.3     27.9     27.6     11.4     11.4

Adjustable rate mortgage

   $ 0.3      $ 0.3      $ 0.2      $ 0.2      $ 0.1      $ 0.1      $ 0.6      $ 0.6   

Delinquency rate

     25.0     24.8     28.1     27.4     36.3     36.1     27.1     26.7

Loan-to-value > 95%

   $ 3.8      $ 3.8      $ 2.5      $ 2.6      $ 0.8      $ 0.8      $ 7.1      $ 7.2   

Delinquency rate

     9.4     9.3     20.8     20.7     31.4     31.3     16.2     16.1

Alt-A(3)

   $ 0.6      $ 0.6      $ 0.2      $ 0.3      $ —        $ —        $ 0.8      $ 0.9   

Delinquency rate

     18.7     18.8     32.9     32.7     33.3     34.7     23.0     23.0

Interest only and option ARMs

   $ 1.4      $ 1.4      $ 0.5      $ 0.5      $ 0.1      $ 0.1      $ 2.0      $ 2.0   

Delinquency rate

     26.9     26.9     37.2     37.3     43.5     42.7     30.3     30.3

 

(1) 

Loans with unknown FICO scores are included in the 620 - 679 category.

(2) 

Delinquency rate represents the number of lender reported delinquencies divided by the number of remaining policies consistent with mortgage insurance practices.

(3) 

Alt-A consists of loans with reduced documentation or verification of income or assets and a higher historical and expected delinquency rate than standard documentation loans.

 

52


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Other Metrics—U.S. Mortgage Insurance Bulk Risk In-Force

(dollar amounts in millions)

 

     June 30, 2011     March 31, 2011     June 30, 2010  

GSE Alt-A

        

Risk in-force

   $ 27      $ 27      $ 29   

Average FICO score

     732        732        732   

Loan-to-value ratio

     81     81     81

Standard documentation(1)

     11     11     11

Stop loss

     100     100     100

Deductible

     —       —       —  
 

FHLB

        

Risk in-force

   $ 442      $ 459      $ 399   

Average FICO score

     757        757        755   

Loan-to-value ratio

     75     75     75

Standard documentation(1)

     97     97     97

Stop loss

     94     94     91

Deductible

     100     100     100
 

Other

        

Risk in-force

   $ 71      $ 73      $ 81   

Average FICO score

     692        692        692   

Loan-to-value ratio

     92     92     92

Standard documentation(1)

     97     97     97

Stop loss

     8     8     9

Deductible

     —       —       —  

Total Bulk Risk In-Force

   $ 540      $ 559      $ 509   

 

(1) 

Standard documentation includes loans with reduced or different documentation requirements that meet specifications of GSE approved underwriting systems with historical and expected delinquency rates consistent with the standard portfolio.

 

53


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Aggregate Book Year Analysis Provided to Illustrate Directional Progression Toward Captive Attachment(1)

 

              June 30, 2011     March 31, 2011  

Book Year(2)

  Original Book
Risk In-Force
($B)
(3)
   

Progression To

Attachment Point

  Current
Risk In-Force
($B)
    Ever-To-Date
Incurred Losses
($MM)
(3)
    Captive
Benefits
($MM)
    Current
Risk In-Force
($B)
    Ever-To-Date
Incurred Losses
($MM)
(3)
    Captive
Benefits
($MM)
 

2004

    0%-50%   $ —        $ 2          $ —        $ 4       

2004

    50%-75%     0.1        10            0.2        29       

2004

    75%-99%     0.3        52            0.2        31       

2004

    Attached     0.3        71            0.3        44       
                                           

2004 Total

  $ 3.1        $ 0.7      $ 135        13      $ 0.7      $ 108        2   
                                           

2005

    0%-50%   $ —        $ 1          $ —        $ 1       

2005

    50%-75%     —          —              —          —         

2005

    75%-99%     —          —              —          1       

2005

    Attached     1.0        296            1.5        451       
                                           

2005 Total

  $ 2.5        $ 1.0      $ 297        1      $ 1.5      $ 453        2   
                                           

2006

    0%-50%   $ —        $ 1          $ —        $ 1       

2006

    50%-75%     —          —              —          —         

2006

    75%-99%     —          1            —          —         

2006

    Attached     1.0        384            1.6        640       
                                           

2006 Total

  $ 2.2        $ 1.0      $ 386        10      $ 1.6      $ 641        9   
                                           

2007

    0%-50%   $ —        $ 1          $ —        $ 1       

2007

    50%-75%     —          —              —          —         

2007

    75%-99%     —          —              —          1       

2007

    Attached     1.9        683            3.4        1,133       
                                           

2007 Total

  $ 3.2        $ 1.9      $ 684        2      $ 3.4      $ 1,135        4   
                                           

2008

    0%-50%   $ 0.1      $ 1          $ 0.3      $ 8       

2008

    50%-75%     0.2        12            0.2        8       

2008

    75%-99%     0.1        5            0.1        4       

2008

    Attached     0.8        156            1.3        161       
                                           

2008 Total

  $ 1.8        $ 1.2      $ 174        19      $ 1.9      $ 181        4   
                                           
                                                   
                           

Captive Benefits In Quarter ($MM)

          $ 45            21   
                           

 

(1)

Data presented in aggregate for all trusts. Actual trust attachment and exit points will vary by individual lender contract. For purposes of this illustration, ever-to-date incurred losses equal current reserves plus ever-to-date paid claims. The information presented excludes quota share captive reinsurance data. Progress toward captive attachment is determined at a lender level for each book year by dividing ever-to-date incurred losses by original risk in-force for that book year.

(2) 

Book year amounts may include loans from additional periods pursuant to reinsurance agreement terms and conditions.

(3) 

Original book risk in-force and ever-to-date incurred losses include amounts for active captive books only.

 

54


Table of Contents

Corporate and Other

 

55


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

Net Operating Loss—Corporate and Other(1)

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q      1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

                   

Premiums

   $ —         $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —     

Net investment income

     43         26        69        56        36        35        9        136   

Net investment gains (losses)

     (1      (7     (8     (1     25        (68     (16     (60

Insurance and investment product fees and other

     1         2        3        3        7        (3     3        10   
                                                                 

Total revenues

     43         21        64        58        68        (36     (4     86   
                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                   

Benefits and other changes in policy reserves

     —           —          —          —          1        —          —          1   

Interest credited

     31         33        64        34        38        35        39        146   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     —           (5     (5     16        (2     9        8        31   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     3         3        6        3        3        4        4        14   

Interest expense

     86         82        168        77        77        70        70        294   
                                                                 

Total benefits and expenses

     120         113        233        130        117        118        121        486   
                                                                 

LOSS BEFORE INCOME TAXES

     (77      (92     (169     (72     (49     (154     (125     (400

Benefit for income taxes

     —           (16     (16     (32     (14     (51     (157     (254
                                                                 

NET INCOME (LOSS)

     (77      (76     (153     (40     (35     (103     32        (146
 

ADJUSTMENTS TO NET INCOME (LOSS):

                   

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     —           4        4        2        (16     42        11        39   

Net tax benefit related to separation from the company’s former parent

     —           —          —          —          —          —          (106     (106
                                                                 

NET OPERATING LOSS

   $ (77    $ (72   $ (149   $ (38   $ (51   $ (61   $ (63   $ (213
                                                                 

Effective tax rate (operating loss)

     -0.2      16.4     8.5     44.0     31.2     30.6     42.1     37.2

Guaranteed Investment Contracts, Funding Agreements Backing Notes and Funding Agreements:

                 

Account value, beginning of period

   $ 3,317       $ 3,717      $ 3,717      $ 4,094      $ 4,441      $ 4,372      $ 4,502      $ 4,502   

Deposits

     —           —          —          262        79        152        —          493   

Surrenders and benefits

     (312      (435     (747     (680     (477     (124     (171     (1,452
                                                                 

Net flows

     (312      (435     (747     (418     (398     28        (171     (959

Interest credited

     28         33        61        36        41        43        43        163   

Foreign currency translation

     10         2        12        5        10        (2     (2     11   
                                                                 

Account value, end of period

   $ 3,043       $ 3,317      $ 3,043      $ 3,717      $ 4,094      $ 4,441      $ 4,372      $ 3,717   
                                                                 
                                                                 

 

(1) 

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

 

56


Table of Contents

Additional Financial Data

 

57


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

Investments Summary

(amounts in millions)

 

            June 30, 2011     March 31, 2011     December 31, 2010     September 30, 2010     June 30, 2010  
            Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
 

Composition of Investment Portfolio

                                                           

Fixed maturity securities:

                     

Investment grade:

                     

Public fixed maturity securities

  $ 33,127        46   $ 31,912        45   $ 31,781        45   $ 32,379        43   $ 30,044        42

Private fixed maturity securities

    9,213        13        9,188        13        9,239        13        9,458        13        9,254        13   

Residential mortgage-backed securities(1)

    4,280        6        3,841        5        3,760        5        3,640        5        3,258        4   

Commercial mortgage-backed securities

    3,280        5        3,329        5        3,361        5        3,379        5        3,428        5   

Other asset-backed securities

    1,984        3        2,126        3        2,287        3        2,345        3        2,301        3   

Tax-exempt

    865        1        924        1        1,026        1        1,263        2        1,341        2   

Non-investment grade fixed maturity securities

    3,472        5        3,678        5        3,729        5        3,892        5        3,760        5   

Equity securities:

                     

Common stocks and mutual funds

    263        —          232        —          215        —          90        —          81        —     

Preferred stocks

    111        —          123        —          117        —          133        —          118        —     

Commercial mortgage loans

    6,432        9        6,600        9        6,718        9        6,929        9        7,208        10   

Restricted commercial mortgage loans related to securitization entities

    457        1        485        1        507        1        522        1        535        1   

Policy loans

    1,542        2        1,480        2        1,471        2        1,480        2        1,467        2   

Cash, cash equivalents and short-term investments

    2,986        4        3,940        6        3,271        5        3,800        5        4,776        7   

Securities lending

    554        1        811        1        772        1        702        1        680        1   

Other invested assets:

 

Limited partnerships(2)

    346        —          339        —          340        —          365        —          363        1   
 

Derivatives:

                     
 

LTC forward starting swap—cash flow

    264        —          169        —          222        —          821        1        540        1   
 

Other cash flow

    —          —          192        —          205        —          188        —          142        —     
 

Fair value

    116        —          113        —          130        —          147        —          144        —     
 

Equity index options—non-qualified

    39        —          32        —          33        —          61        —          97        —     
 

LTC swaptions—non-qualified

    —          —          —          —          —          —          8        —          4        —     
 

Other non-qualified

    401        1        395        1        457        1        458        1        516        1   
 

Trading portfolio

    607        1        667        1        677        1        701        1        221        —     
 

Counterparty collateral

    705        1        745        1        794        2        1,586        2        1,058        1   
 

Restricted other invested assets related to securitization entities

    379        1        376        1        372        1        378        1        374        1   
 

Other

    114        —          91        —          85        —          81        —          87        —     
                                                                                   

Total invested assets and cash

  $ 71,537        100   $ 71,788        100   $ 71,569        100   $ 74,806        100   $ 71,797        100
                                                                                   

Public Fixed Maturity Securities—Credit Quality:

                                                           
Rating Agency Designation                                                            

AAA

    $ 16,253        37   $ 15,607        37   $ 15,797        37   $ 16,138        37   $ 14,525        36

AA

      5,007        12        4,912        11        4,947        12        5,054        12        4,947        12   

A

      11,870        27        11,363        27        11,322        26        11,679        27        11,147        27   

BBB

      8,374        19        8,311        20        8,224        19        8,370        19        7,804        19   

BB

      1,257        3        1,358        3        1,451        4        1,464        3        1,373        4   

B

      279        1        309        1        292        1        348        1        430        1   

CCC and lower

      485        1        525        1        493        1        477        1        451        1   

Not rated

      —          —          —          —          —          —          —          —          —          —     
                                                                                   

Total public fixed maturity securities

  $ 43,525        100   $ 42,385        100   $ 42,526        100   $ 43,530        100   $ 40,677        100
                                                                                   

Private Fixed Maturity Securities—Credit Quality:

                                                           
Rating Agency Designation                                                            

AAA

    $ 1,372        11   $ 1,339        11   $ 1,490        12   $ 1,589        12   $ 1,433        11

AA

      989        8        964        8        929        7        1,010        8        1,170        9   

A

      3,967        31        4,089        32        4,018        32        4,069        32        3,889        31   

BBB

      4,917        39        4,735        37        4,727        37        4,555        36        4,711        37   

BB

      1,063        8        1,102        9        1,077        9        1,185        9        1,135        9   

B

      170        1        175        1        259        2        269        2        245        2   

CCC and lower

      218        2        209        2        157        1        149        1        126        1   
                                                                                   

Total private fixed maturity securities

  $ 12,696        100   $ 12,613        100   $ 12,657        100   $ 12,826        100   $ 12,709        100
                                                                                   
                                                                                   

 

(1)     The company does not have any material exposure to residential mortgage-backed securities collateralized debt obligations (CDOs).

                   

(2)     Limited partnerships by type:

                   

Real estate

  $ 162        $ 156        $ 155        $ 177        $ 165     

Infrastructure

    122          115          116          112          114     

Other

    62          68          69          76          84     
                                                     

Total limited partnerships

  $ 346        $ 339        $ 340        $ 365        $ 363     
                                                     

 

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Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Fixed Maturity Securities Summary

(amounts in millions)

 

    June 30, 2011     March 31, 2011     December 31, 2010     September 30, 2010     June 30, 2010  
    Fair Value     % of Total     Fair Value     % of Total     Fair Value     % of Total     Fair Value     % of Total     Fair Value     % of Total  

Fixed Maturity Securities—Security Sector:

                     

U.S. government, agencies and government-sponsored enterprises

  $ 3,682        6   $ 3,414        6   $ 3,705        7   $ 3,922        7   $ 3,684        7

Tax-exempt

    865        1        928        2        1,030        2        1,271        2        1,350        3   

Foreign government

    2,389        4        2,359        4        2,369        4        2,352        4        2,146        4   

U.S. corporate

    24,047        43        23,753        43        23,967        43        24,525        44        23,378        44   

Foreign corporate

    14,428        26        13,937        25        13,498        25        13,815        24        12,799        24   

Residential mortgage-backed securities

    4,983        9        4,600        9        4,455        8        4,334        8        3,955        7   

Commercial mortgage-backed securities

    3,721        7        3,756        7        3,743        7        3,757        7        3,726        7   

Other asset-backed securities

    2,106        4        2,251        4        2,416        4        2,380        4        2,348        4   
                                                                               

Total fixed maturity securities

  $ 56,221        100   $ 54,998        100   $ 55,183        100   $ 56,356        100   $ 53,386        100
                                                                               

Corporate Bond Holdings—Industry Sector:

                     

Investment Grade:

                     

Finance and insurance

  $ 8,253        23   $ 8,234        23   $ 8,025        23   $ 8,425        23   $ 8,076        24

Utilities and energy

    8,175        22        7,950        22        7,977        23        8,123        23        7,628        23   

Consumer—non-cyclical

    4,250        12        4,148        12        4,071        11        4,210        12        4,065        12   

Consumer—cyclical

    1,830        5        1,773        5        1,760        5        1,808        5        1,791        5   

Capital goods

    2,282        6        2,191        6        2,163        6        2,107        6        2,028        6   

Industrial

    1,902        5        1,850        5        1,789        5        1,531        4        1,461        4   

Technology and communications

    2,377        6        2,250        6        2,192        6        2,221        6        1,909        6   

Transportation

    1,305        4        1,284        4        1,324        4        1,344        4        1,290        4   

Other

    6,074        17        5,852        17        5,861        17        6,023        17        5,435        16   
                                                                               

Subtotal

    36,448        100     35,532        100     35,162        100     35,792        100     33,683        100
                                                                               

Non-Investment Grade:

                     

Finance and insurance

    425        21     441        21     512        22     637        25     647        26

Utilities and energy

    294        15        282        13        242        10        249        10        221        9   

Consumer—non-cyclical

    209        10        218        10        266        12        282        11        282        11   

Consumer—cyclical

    123        6        163        8        175        8        202        8        193        8   

Capital goods

    318        16        325        15        374        16        400        16        388        16   

Industrial

    356        17        369        17        362        16        400        15        389        16   

Technology and communications

    183        9        225        10        238        10        240        9        229        9   

Transportation

    95        5        95        4        97        4        99        4        106        4   

Other

    24        1        40        2        37        2        39        2        39        1   
                                                                               

Subtotal

    2,027        100     2,158        100     2,303        100     2,548        100     2,494        100
                                                                               

Total

  $ 38,475        100   $ 37,690        100   $ 37,465        100   $ 38,340        100   $ 36,177        100
                                                                               

Fixed Maturity Securities—Contractual Maturity Dates:

                     

Due in one year or less

  $ 2,857        5   $ 2,379        4   $ 2,707        5   $ 2,613        4   $ 2,801        5

Due after one year through five years

    12,103        22        12,248        22        12,423        22        12,562        22        11,696        22   

Due after five years through ten years

    10,031        18        9,678        18        9,232        17        9,454        17        8,877        17   

Due after ten years

    20,420        36        20,086        37        20,207        37        21,256        38        19,983        37   
                                                                               

Subtotal

    45,411        81        44,391        81        44,569        81        45,885        81        43,357        81   

Mortgage and asset-backed securities

    10,810        19        10,607        19        10,614        19        10,471        19        10,029        19   
                                                                               

Total fixed maturity securities

  $ 56,221        100   $ 54,998        100   $ 55,183        100   $ 56,356        100   $ 53,386        100
                                                                               
                                                                               

 

59


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Commercial Mortgage Loans Summary

(amounts in millions)

 

    June 30, 2011     March 31, 2011     December 31, 2010     September 30, 2010     June 30, 2010  
    Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
 

Geographic Region

                     

South Atlantic

  $ 1,624        25   $ 1,577        24   $ 1,583        23   $ 1,593        23   $ 1,660        23

Pacific

    1,615        25        1,746        26        1,769        26        1,857        27        1,937        27   

Middle Atlantic

    865        13        880        13        937        14        935        13        974        13   

East North Central

    577        9        603        9        612        9        657        9        701        10   

Mountain

    516        8        527        8        540        8        591        9        624        8   

New England

    422        7        480        7        482        7        484        7        491        7   

West North Central

    349        5        355        5        369        6        374        5        378        5   

West South Central

    348        5        305        5        297        4        306        4        314        4   

East South Central

    169        3        181        3        183        3        189        3        194        3   
                                                                               

Subtotal

    6,485        100     6,654        100     6,772        100     6,986        100     7,273        100
                                                 

Allowance for losses

    (57         (58       (59       (62       (70  

Unamortized fees and costs

    4            4          5          5          5     
                                                   

Total

  $ 6,432          $ 6,600        $ 6,718        $ 6,929        $ 7,208     
                                                   

Property Type

                     

Retail

  $ 1,912        30   $ 1,976        30   $ 1,974        29   $ 2,015        29   $ 2,047        28

Office

    1,757        27        1,822        27        1,850        27        1,897        27        1,971        27   

Industrial

    1,753        27        1,745        26        1,788        26        1,861        27        1,903        26   

Apartments

    718        11        700        11        725        11        776        11        812        11   

Mixed use/other

    345        5        411        6        435        7        437        6        540        8   
                                                                               

Subtotal

    6,485        100     6,654        100     6,772        100     6,986        100     7,273        100
                                                 

Allowance for losses

    (57         (58       (59       (62       (70  

Unamortized fees and costs

    4            4          5          5          5     
                                                   

Total

  $ 6,432          $ 6,600        $ 6,718        $ 6,929        $ 7,208     
                                                   

Allowance for Losses on Commercial Mortgage Loans

                     

Beginning balance

  $ 58          $ 59        $ 62        $ 70        $ 52     

Provision

    3            —            7          5          18     

Release

    (4         (1       (10       (13       —       
                                                   

Ending balance

  $ 57          $ 58        $ 59        $ 62        $ 70     
                                                   
                                                       

 

60


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Commercial Mortgage Loans Summary

(amounts in millions)

 

     June 30, 2011     March 31, 2011     December 31, 2010     September 30, 2010     June 30, 2010  

Loan Size

   Principal
Balance
     % of
Total
    Principal
Balance
    % of
Total
    Principal
Balance
    % of
Total
    Principal
Balance
     % of
Total
    Principal
Balance
    % of
Total
 

Under $5 million

   $ 2,883         44   $ 2,851        43   $ 2,881        43   $ 2,928         42   $ 2,998        41

$5 million but less than $10 million

     1,597         25        1,546        23        1,576        23        1,623         23        1,679        23   

$10 million but less than $20 million

     1,168         18        1,215        18        1,234        18        1,316         19        1,339        19   

$20 million but less than $30 million

     350         5        296        5        299        4        300         4        309        4   

$30 million and over

     487         8        747        11        786        12        819         12        952        13   
                                                                                  

Subtotal

     6,485         100     6,655        100     6,776        100     6,986         100     7,277        100
                                                    

Net premium/discount

     —               (1       (4       —             (4  
                                                      

Total

   $ 6,485           $ 6,654        $ 6,772        $ 6,986         $ 7,273     
                                                      
                                                          

Commercial Mortgage Loan Information by Vintage as of June 30, 2011

(loan amounts in millions)

 

Loan Year

   Total
Recorded
Investment
(1)
     Number of
Loans
     Average Balance
Per Loan
     Loan-To-Value(2)     Delinquent
Principal
Balance
     Number of
Delinquent
Loans
     Average
Balance Per
Delinquent Loan
 

2004 and prior

   $ 1,988         846       $ 2         49   $ 30         5       $ 6   

2005

     1,415         309       $ 5         64     3         1       $ 3   

2006

     1,293         278       $ 5         73     4         1       $ 4   

2007

     1,275         188       $ 7         77     —           —         $ —     

2008

     272         57       $ 5         73     2         1       $ 2   

2009

     —           —         $ —           —       —           —         $ —     

2010

     103         17       $ 6         63     —           —         $ —     

2011

     139         27       $ 5         65     —           —         $ —     
                                           

Total

   $ 6,485         1,722       $ 4         64   $ 39         8       $ 5   
                                           

 

(1) 

Total recorded investment reflects the balance sheet carrying value gross of related allowance and the unamortized balance of loan origination fees and costs.

(2) 

Represents weighted-average loan-to-value as of June 30, 2011.

 

61


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

General Account GAAP Net Investment Income Yields

(amounts in millions)

 

    2011     2010  
    2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

GAAP Net Investment Income

                 

Fixed maturity securities—taxable

  $ 693      $ 670      $ 1,363      $ 689      $ 658      $ 646      $ 626      $ 2,619   

Fixed maturity securities—non-taxable

    10        11        21        13        14        16        16        59   

Commercial mortgage loans

    92        92        184        93        95        99        104        391   

Restricted commercial mortgage loans related to securitization entities

    9        10        19        9        10        10        10        39   

Equity securities

    10        3        13        3        4        5        2        14   

Other invested assets

    38        30        68        32        23        29        32        116   

Limited partnerships

    17        4        21        11        1        10        (34     (12

Restricted other invested assets related to securitization entities

    —          —          —          —          1        —          1        2   

Policy loans

    30        29        59        29        28        28        27        112   

Cash, cash equivalents and short-term investments

    6        6        12        6        6        4        5        21   
                                                               

Gross investment income before expenses and fees

    905        855        1,760        885        840        847        789        3,361   

Expenses and fees

    (24     (25     (49     (22     (25     (24     (24     (95
                                                               

Net investment income

  $ 881      $ 830      $ 1,711      $ 863      $ 815      $ 823      $ 765      $ 3,266   
                                                               

Annualized Yields

                 

Fixed maturity securities—taxable

    5.2     5.0     5.1     5.2     5.0     5.0     4.9     5.0

Fixed maturity securities—non-taxable

    4.1     4.2     4.1     4.2     4.3     4.3     4.3     4.3

Commercial mortgage loans

    5.6     5.5     5.6     5.5     5.4     5.5     5.8     5.6

Restricted commercial mortgage loans related to securitization entities

    7.8     7.6     7.7     7.3     7.6     7.3     7.3     7.4

Equity securities

    11.7     3.2     7.6     4.0     6.8     11.8     6.6     6.7

Other invested assets

    15.8     11.7     13.8     12.1     13.3     17.3     15.0     14.0

Limited partnerships(1)

    19.9     5.1     12.5     12.3     1.0     10.6     -34.0     -3.4

Restricted other invested assets related to securitization entities

    0.2     0.3     0.2     0.3     0.3     0.3     1.0     0.5

Policy loans

    7.9     8.0     7.9     8.0     7.6     7.7     7.7     7.8

Cash, cash equivalents and short-term investments

    0.7     0.7     0.7     0.7     0.5     0.3     0.4     0.5
                                                               

Gross investment income before expenses and fees

    5.3     5.0     5.1     5.1     4.8     4.9     4.6     4.9

Expenses and fees

    -0.2     -0.2     -0.1     -0.1     -0.1     -0.1     -0.2     -0.1
                                                               

Net investment income

    5.1     4.8     5.0     5.0     4.7     4.8     4.4     4.8
                                                               
                                                               

Yields for fixed maturity securities and equity securities are based on amortized cost and cost, respectively. Yields for securities lending activity, which is included in other invested assets, are calculated net of the corresponding securities lending liability.

 

(1) 

Limited partnership investments are equity-based and do not have fixed returns by period.

 

62


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Net Investment Gains (Losses), Net of Taxes and Other Adjustments—Detail

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q      1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Net realized gains (losses) on available-for-sale securities:

                   

Fixed maturity securities:

                   

U.S. corporate

   $ 1       $ (3   $ (2   $ (1   $ 3      $ 4      $ (6   $ —     

U.S. government, agencies and government-sponsored enterprises

     —           3        3        —          1        —          (4     (3

Foreign corporate

     (8      (1     (9     2        3        16        2        23   

Foreign government

     2         —          2        (3     3        —          (2     (2

Tax-exempt

     (1      —          (1     2        (2     (3     4        1   

Mortgage-backed securities

     (1      (2     (3     (1     (7     (5     (3     (16

Asset-backed securities

     (1      —          (1     (6     (1     —          (1     (8

Equity securities

     1         2        3        7        —          1        —          8   

Foreign exchange

     1         —          1        —          1        (1     —          —     
                                                                 

Total net realized gains (losses) on available-for-sale securities

     (6      (1     (7     —          1        12        (10     3   
                                                                 

Impairments:

                   

Sub-prime residential mortgage-backed securities

     (3      (6     (9     (5     (3     (1     (16     (25

Alt-A residential mortgage-backed securities:

     (2      (4     (6     (4     (9     (13     (8     (34
                                                                 

Total sub-prime and Alt-A residential mortgage-backed securities

     (5      (10     (15     (9     (12     (14     (24     (59
                                                                 

Prime residential mortgage-backed securities

     (2      (3     (5     (2     (4     (3     (6     (15

Other asset-backed securities

     —           —          —          —          —          (9     (10     (19

Commercial mortgage-backed securities

     (4      —          (4     (1     (2     (1     (1     (5

Corporate fixed maturity securities

     —           (9     (9     (10     (6     —          (3     (19

Financial hybrid securities

     —           —          —          —          —          —          (4     (4

Limited partnerships

     (1      —          (1     —          —          (2     (4     (6

Commercial mortgage loans

     (4      (1     (5     (2     (1     (3     —          (6
                                                                 

Total impairments

     (16      (23     (39     (24     (25     (32     (52     (133
                                                                 

Net unrealized gains (losses) on trading securities

     9         7        16        (4     14        (2     4        12   

Derivative instruments

     (10      (6     (16     1        61        (25     (5     32   

Bank loans

     —           —          —          (1     1        4        3        7   

Limited partnerships

     —           —          —          —          (1     (2     (1     (4

Commercial mortgage loans held-for-sale market valuation allowance

     1         (1     —          1        (4     (13     (3     (19

Net gains (losses) related to securitization entities

     (3      6        3        2        20        (31     7        (2

Other

     (1      —          (1     —          —          —          11        11   
                                                                 

Net investment gains (losses), net of taxes

     (26      (18     (44     (25     67        (89     (46     (93

Adjustment for DAC and other intangible amortization and certain benefit reserves, net of taxes

     4         3        7        (1     (12     13        5        5   

Adjustment for net investment (gains) losses attributable to noncontrolling interests, net of taxes

     —           (1     (1     —          (1     —          (1     (2
                                                                 

Net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments

   $ (22    $ (16   $ (38   $ (26   $ 54      $ (76   $ (42   $ (90
                                                                 
                                                                 

 

63


Table of Contents

Reconciliations of Non-GAAP Measures

 

64


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

Reconciliation of Operating ROE

(amounts in millions)

 

Twelve Month Rolling Average ROE

   Twelve months ended  
      June 30,
2011
    March 31,
2011
    December 31,
2010
    September 30,
2010
    June 30,
2010
 

GAAP Basis ROE

          

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders for the twelve months ended(1)

   $ (92   $ 46      $ 142      $ 343      $ 279   

Quarterly average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive
income (loss)
(2)

   $ 12,463      $ 12,498      $ 12,494      $ 12,499      $ 12,363   

GAAP Basis ROE(1) divided by(2)

     -0.7     0.4     1.1     2.7     2.3

Operating ROE

          

Net operating income (loss) for the twelve months ended(1)

   $ (82   $ 110      $ 126      $ 355      $ 407   

Quarterly average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive
income (loss)
(2)

   $ 12,463      $ 12,498      $ 12,494      $ 12,499      $ 12,363   

Operating ROE(1) divided by(2)

     -0.7     0.9     1.0     2.8     3.3

Quarterly Average ROE

   Three months ended  
      June 30,
2011
    March 31,
2011
    December 31,
2010
    September 30,
2010
    June 30,
2010
 

GAAP Basis ROE

          

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders for the period ended(3)

   $ (96   $ 82      $ (161   $ 83      $ 42   

Average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity for the period, excluding accumulated other comprehensive income (loss)(4)

   $ 12,414      $ 12,413      $ 12,444      $ 12,559      $ 12,572   

Annualized GAAP Quarterly Basis ROE(3) divided by(4)

     -3.1     2.6     -5.2     2.6     1.3

Operating ROE

          

Net operating income (loss) for the period ended(3)

   $ (74   $ 98      $ (135   $ 29      $ 118   

Quarterly average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity for the period, excluding accumulated other comprehensive income (loss)(4)

   $ 12,414      $ 12,413      $ 12,444      $ 12,559      $ 12,572   

Annualized Operating Quarterly Basis ROE(3) divided by(4)

     -2.4     3.2     -4.3     0.9     3.8

Non-GAAP Definition for Operating ROE

The company references the non-GAAP financial measure entitled “operating return on equity” or “operating ROE.” The company defines operating ROE as net operating income (loss) divided by average ending Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss) in average ending Genworth Financial, Inc.’s stockholders equity. Management believes that analysis of operating ROE enhances understanding of the efficiency with which the company deploys its capital. However, operating ROE as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders divided by average ending Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity.

 

(1)

The twelve months ended information is derived by adding the four quarters of net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders and net operating income (loss) from page 10 herein.

(2)

Quarterly average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss), is derived by averaging ending Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss) for the most recent five quarters.

(3)

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders and net operating income (loss) from page 10 herein.

(4)

Quarterly average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss), is derived by averaging ending Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss).

 

65


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Reconciliation of Expense Ratio

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

GAAP Basis Expense Ratio

                  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals(1)

   $ 514        $ 500      $ 1,014      $ 519      $ 472      $ 499      $ 475      $ 1,965   

Total revenues(2)

   $ 2,655      $ 2,568      $ 5,223      $ 2,591      $ 2,667      $ 2,410      $ 2,421      $ 10,089   
                                                                

Expense ratio (1) divided by (2)

     19.4     19.5     19.4     20.0     17.7     20.7     19.6     19.5
                                                                

GAAP Basis, As Adjusted—Expense Ratio

                  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

   $ 514      $ 500      $ 1,014      $ 519      $ 472      $ 499      $ 475      $ 1,965   

Less wealth management business

     92        92        184        76        73        72        66        287   

Less lifestyle protection insurance business

     151        148        299        143        139        157        154        593   
                                                                

Adjusted acquisition and operating expenses, net of deferrals(3)

   $ 271      $ 260      $ 531      $ 300      $ 260      $ 270      $ 255      $ 1,085   
                                                                

Total revenues

   $ 2,655      $ 2,568      $ 5,223      $ 2,591      $ 2,667      $ 2,410      $ 2,421      $ 10,089   

Less wealth management business

     114        110        224        93        89        89        81        352   

Less lifestyle protection insurance business

     281        270        551        259        258        284        311        1,112   

Less net investment gains (losses)

     (41     (30     (71     (38     103        (141     (72     (148
                                                                

Adjusted total revenues(4)

   $ 2,301      $ 2,218      $ 4,519      $ 2,277      $ 2,217      $ 2,178      $ 2,101      $ 8,773   
                                                                

Adjusted expense ratio (3) divided by (4)

     11.8     11.7     11.8     13.2     11.7     12.4     12.1     12.4
                                                                
                                                                

Non-GAAP Definition for Expense Ratio

The company references the non-GAAP financial measure entitled “expense ratio” as a measure of productivity. The company defines expense ratio as acquisition and operating expenses, net of deferrals, divided by total revenues, excluding the effects of the company’s wealth management and lifestyle protection insurance businesses. The wealth management and lifestyle protection insurance businesses are excluded from this ratio as their expense bases are comprised of varying levels of non-deferrable acquisition costs. Management believes that the expense ratio analysis enhances understanding of the productivity of the company. However, the expense ratio as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP acquisition and operating expenses, net of deferrals, divided by total revenues.

 

66


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Reconciliation of Core Premiums

(amounts in millions)

 

     2011     2010  
     2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Reported premiums

   $ 1,455      $ 1,437      $ 2,892      $ 1,467      $ 1,447      $ 1,470      $ 1,470      $ 5,854   

Less retirement income—spread-based premiums

     20        20        40        45        42        32        36        155   

Less impact of changes in foreign exchange rates

     44        10        54        (7     (11     25        68        75   
                                                                

Core premiums

   $ 1,391      $ 1,407      $ 2,798      $ 1,429      $ 1,416      $ 1,413      $ 1,366      $ 5,624   
                                                                

Reported premium percentage change from prior year

     -1.0 %        -2.2     -1.6     -3.7     -3.0     -2.1     -2.1     -2.7

Core premium percentage change from prior year

     -1.6     3.0     0.7     1.3     -5.9     -9.2     -13.3     -7.0

Non-GAAP Definition for Core Premiums

The company references the non-GAAP financial measure entitled “core premiums” as a measure of premium growth. The company defines core premiums as earned premiums less premiums from the retirement income—spread-based business and the impact of changes in foreign exchange rates. The retirement income—spread-based premiums are excluded in this measure primarily because these are single premiums and are not an indication of future premiums. The impact of changes in foreign exchange rates are excluded in this measure to present periods on a comparable exchange rate. Management believes that analysis of core premiums enhances understanding of premium growth of the company. However, core premiums as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP earned premiums.

 

67


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Reconciliation of Core Yield

 

         2011     2010  
     (Assets—amounts in billions)    2Q     1Q     Total     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  
  Reported—Total Invested Assets and Cash    $ 71.5      $ 71.8      $ 71.5      $ 71.6      $ 74.8      $ 71.8      $ 69.3      $ 71.6   
  Subtract:                   
 

Securities lending

     0.6        0.8        0.6        0.8        0.7        0.7        0.6        0.8   
 

Unrealized gains (losses)

     1.7        1.2        1.7        1.3        3.8        1.7        (0.9     1.3   
 

Derivative counterparty collateral

     0.7        0.7        0.7        0.8        1.6        1.1        0.6        0.8   
    

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
  Adjusted end of period invested assets    $ 68.5      $ 69.1      $ 68.5      $ 68.7      $ 68.7      $ 68.3      $ 69.0      $ 68.7   
    

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

(A)

  Average Invested Assets Used in Reported Yield Calculation    $ 68.8      $ 68.9      $ 68.9      $ 68.7      $ 68.6      $ 68.7      $ 68.9      $ 68.6   
  Subtract:                   
 

Restricted commercial mortgage loans and other invested assets related to securitization entities

     0.5        0.5        0.5        0.5        0.5        0.5        0.6        0.6   
    

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

(B)

  Average Invested Assets Used in Core Yield Calculation      68.3        68.4        68.4        68.2        68.1        68.2        68.3        68.0   
  Subtract:                   
 

Portfolios supporting floating products and non-recourse funding obligations(1)

     8.3        8.6        8.5        9.1        9.4        9.3        9.3        9.2   
    

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

(C)

  Average Invested Assets Used in Core Yield (excl. Floating and Non-Recourse Funding) Calculation    $ 60.0      $ 59.8      $ 59.9      $ 59.1      $ 58.7      $ 58.9      $ 59.0      $ 58.8   
    

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
  (Income—amounts in millions)                   
 

(D)

  Reported—Net Investment Income    $ 881      $ 830      $ 1,711      $ 863      $ 815      $ 823      $ 765      $ 3,266   
  Subtract:                   
 

Bond calls and commercial mortgage loan prepayments

     16        8        24        13        8        —          7        28   
 

Reinsurance(2)

     36        32        68        20        14        21        29        84   
 

Other non-core items(3)

     15        2        17        31        6        7        —          44   
 

Restricted commercial mortgage loans and other invested assets related to securitization entities

     5        7        12        7        7        7        8        29   
    

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

(E)

  Core Net Investment Income      809        781        1,590        792        780        788        721        3,081   
  Subtract:                   
 

Investment income from portfolios supporting floating products and non-recourse funding obligations(1)

     37        34        71        33        34        28        2        97   
    

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

(F)

  Core Net Investment Income (excl. Floating and Non-Recourse Funding)    $ 772      $ 747      $ 1,519      $ 759      $ 746      $ 760      $ 719      $ 2,984   
    

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

(D) / (A)

  Reported Yield      5.12 %        4.82     4.97     5.02     4.75     4.79     4.44     4.76

(E) / (B)

  Core Yield      4.74     4.57     4.65     4.65     4.58     4.62     4.22     4.52

(F) / (C)

  Core Yield (excl. Floating and Non-Recourse Funding)      5.15     5.00     5.07     5.14     5.08     5.16     4.87     5.07

 

Notes: Columns may not add due to rounding.
     Yields have been annualized.

Non-GAAP Definition for Core Yield

The company references the non-GAAP financial measure entitled “core yield” as a measure of investment yield. The company defines core yield as the investment yield adjusted for those items that are not recurring in nature. Management believes that analysis of core yield enhances understanding of the investment yield of the company. However, core yield as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP investment yield.

 

(1) 

Floating products refer to institutional products and the non-recourse funding obligations that support certain term and universal life insurance reserves in the company’s life insurance business.

(2) 

Represents imputed investment income related to reinsurance agreements in the lifestyle protection insurance business.

(3) 

Includes mark-to-market adjustment on assets supporting executive deferred compensation and various other immaterial items.

 

68


Table of Contents

Corporate Information

 

69


Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

Financial Strength Ratings

The company’s principal life insurance subsidiaries are rated in terms of financial strength by Standard & Poor's Financial Services LLC (“S&P”), Moody’s Investors Service, Inc. (“Moody's”), A.M. Best Company, Inc. (“A.M. Best”) and Fitch Ratings (“Fitch”) as follows:

 

Company

  

S&P

  

Moody’s

  

A.M. Best

  

Fitch

Genworth Life Insurance Company

   A    A2    A    A-

Genworth Life Insurance Company (short-term rating)

   A-1    P-1    Not rated    Not rated

Genworth Life and Annuity Insurance Company

   A    A2    A    A-

Genworth Life and Annuity Insurance Company (short-term rating)

   A-1    P-1    Not rated    Not rated

Genworth Life Insurance Company of New York

   A    A2    A    A-

Continental Life Insurance Company of Brentwood, Tennessee

   Not rated    Not rated    A-      A-

American Continental Insurance Company

   Not rated    Not rated    A-      Not rated

The company’s principal mortgage insurance subsidiaries are rated in terms of financial strength by S&P and Moody’s as follows:

 

Company

  

S&P

  

Moody’s

         

Genworth Mortgage Insurance Corporation

   BB-    Baa2      

Genworth Residential Mortgage Insurance Corporation of NC

   BB-    Baa2      

Genworth Financial Mortgage Insurance Pty. Limited (Australia)

   AA-    A1      

Genworth Financial Mortgage Insurance Limited (Europe)

   BBB    Not rated      

Genworth Financial Mortgage Insurance Company Canada(1)

   AA-    Not rated      

Genworth Seguros de Credito a la Vivienda S.A. de C.V.

   mxAA    Aa3.mx      

The company's principal lifestyle protection insurance subsidiaries are rated in terms of financial strength by S&P as follows:

 

Company

  

S&P

              

Financial Assurance Company Limited

   A-         

Financial Insurance Company Limited

   A-         

 

(1) 

Genworth Financial Mortgage Insurance Company Canada is also rated “AA” by Dominion Bond Rating Service (“DBRS”).

The S&P, Moody’s, A.M. Best, Fitch and DBRS ratings included are not designed to be, and do not serve as, measures of protection or valuation offered to investors. These financial strength ratings should not be relied on with respect to making an investment in the company’s securities.

 

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Table of Contents

GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

SECOND QUARTER 2011

 

Financial Strength Ratings (continued)

 

S&P states that an insurer rated “AA” (Very Strong) has very strong financial security characteristics that outweigh any vulnerabilities, and is highly likely to have the ability to meet financial commitments. Insurers rated “A” (Strong), “BBB” (Good) or “BB” (Marginal) have strong, good, or marginal financial security characteristics, respectively. The “AA,” “A”, “BBB” and “BB” ranges are the second-, third-, fourth- and fifth-highest of nine financial strength rating ranges assigned by S&P, which range from “AAA” to “R.” A plus (+) or minus (-) shows relative standing in a rating category. These suffixes are not added to ratings in the “AAA” category or to ratings below the “CCC” category. Accordingly, the “AA-,” “A,” “A-,” “BBB” and “BB-” ratings are the fourth-, sixth-, seventh-, ninth- and thirteenth-highest of S&P’s 21 ratings categories. The short-term “A-1” rating is the highest rating and shows the capacity to meet financial commitments is strong. An obligor rated “mxAA” has a very strong capacity to meet its financial commitments relative to that of other Mexican obligors. The “mxAA” rating is the second-highest enterprise credit rating assigned on S&P’s CaVal national scale.

Moody’s states that insurance companies rated “A” (Good) offer good financial security and that insurance companies rated “Baa” (Adequate) offer adequate financial security. The “A” (Good) and “Baa” (Adequate) ranges are the third- and fourth-highest, respectively, of nine financial strength rating ranges assigned by Moody’s, which range from “Aaa” to “C.” Numeric modifiers are used to refer to the ranking within the group, with 1 being the highest and 3 being the lowest. These modifiers are not added to ratings in the “Aaa” category or to ratings below the “Caa” category. Accordingly, the “A1,” “A2,” “Baa2” and “Baa3” ratings are the fifth-, sixth-, ninth-and tenth-highest, respectively, of Moody’s 21 ratings categories. The short-term rating “P-1” is the highest rating and shows superior ability for repayment of short-term debt obligations. Issuers or issues rated “Aa.mx” demonstrate very strong creditworthiness relative to other issuers in Mexico.

A.M. Best states that the “A” (Excellent) and “A-” (Excellent) ratings are assigned to those companies that have, in its opinion, an excellent ability to meet their ongoing insurance obligations. The “A” (Excellent) and “A-” (Excellent) ratings are the third- and fourth-highest, respectively, of 15 ratings assigned by A.M. Best, which range from “A++” to “F.”

Fitch states that “A” (Strong) rated insurance companies are viewed as possessing strong capacity to meet policyholder and contract obligations. The “A” rating category is the third-highest of nine financial strength rating categories, which range from “AAA” to “C.” The symbol (+) or (-) may be appended to a rating to indicate the relative position of a credit within a rating category. These suffixes are not added to ratings in the “AAA” category or to ratings below the “B” category. Accordingly, the “A-” rating is the seventh-highest of Fitch’s 19 ratings categories.

DBRS states that long-term obligations rated “AA” are of superior credit quality. The capacity for the payment of financial obligations is considered high and unlikely to be significantly variable to future events. Credit quality differs from “AAA” only to a small degree.

S&P, Moody’s, A.M. Best, Fitch and DBRS review their ratings periodically and the company cannot assure you that it will maintain the current ratings in the future. Other agencies may also rate the company or its insurance subsidiaries on a solicited or an unsolicited basis.

About Genworth Financial

Genworth is a leading financial security company meeting the retirement, longevity and lifestyle protection, investment and mortgage insurance needs of more than 15 million customers, with a presence in more than 25 countries. For more information, visit www.genworth.com.

Inquiries:

Kelly Groh, 804-662-2248

Kelly.Groh@genworth.com

 

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