XML 137 R85.htm IDEA: XBRL DOCUMENT v2.4.0.8
Expected Loss to be Paid - Narrative (Details)
12 Months Ended 12 Months Ended 0 Months Ended 0 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 0 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended 12 Months Ended
Dec. 31, 2013
USD ($)
Payment
Dec. 31, 2012
USD ($)
Dec. 31, 2011
Dec. 31, 2013
Puerto Rico
USD ($)
Dec. 31, 2013
Refinancing Risk on Three Largest Infrastructure Transactions
AUD
Dec. 31, 2013
Refinancing Risk on Three Largest Infrastructure Transactions
USD ($)
Jun. 21, 2013
Flagstar
USD ($)
Dec. 31, 2013
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2012
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
BIG
Puerto Rico
USD ($)
Dec. 31, 2013
Bank of America Agreement
USD ($)
Apr. 14, 2011
Bank of America Agreement
USD ($)
Dec. 31, 2013
Deutsche Bank Agreement
USD ($)
Oct. 10, 2013
Deutsche Bank Agreement
External Credit Rating, Non Investment Grade
USD ($)
Dec. 31, 2013
UBS and Third Party Agreement
USD ($)
May 06, 2013
UBS and Third Party Agreement
Oct. 10, 2013
Covered Transactions
Deutsche Bank Agreement
USD ($)
May 08, 2012
Covered Transactions
Deutsche Bank Agreement
USD ($)
Transaction
Dec. 31, 2013
Uninsured Tranches of Covered Transactions
Deutsche Bank Agreement
USD ($)
Oct. 10, 2013
Uninsured Tranches of Covered Transactions
Deutsche Bank Agreement
USD ($)
May 08, 2012
Uninsured Tranches of Covered Transactions
Deutsche Bank Agreement
USD ($)
Dec. 31, 2013
Minimum
Refinancing Risk on Three Largest Infrastructure Transactions
Dec. 31, 2013
Maximum
Refinancing Risk on Three Largest Infrastructure Transactions
Dec. 31, 2013
U.S. dollar denominated obligations
Minimum
Dec. 31, 2012
U.S. dollar denominated obligations
Minimum
Dec. 31, 2013
U.S. dollar denominated obligations
Maximum
Dec. 31, 2012
U.S. dollar denominated obligations
Maximum
Dec. 31, 2013
Total first lien
scenario
Dec. 31, 2012
Total first lien
Dec. 31, 2011
Total first lien
Dec. 31, 2013
Total first lien
Bank of America Agreement
USD ($)
Dec. 31, 2013
Total first lien
Base Scenario
Dec. 31, 2013
Total first lien
Somewhat More Stressful Environment
Dec. 31, 2013
Total first lien
Somewhat Less Stressful Environment
Dec. 31, 2013
Alt-A first lien
USD ($)
Dec. 31, 2012
Alt-A first lien
USD ($)
Dec. 31, 2011
Alt-A first lien
Dec. 31, 2013
Alt-A first lien
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2012
Alt-A first lien
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
Alt-A first lien
Somewhat More Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Alt-A first lien
More Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Alt-A first lien
Somewhat Less Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Alt-A first lien
Less Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Alt-A first lien
Minimum
Dec. 31, 2012
Alt-A first lien
Minimum
Dec. 31, 2011
Alt-A first lien
Minimum
Dec. 31, 2013
Alt-A first lien
Maximum
Dec. 31, 2012
Alt-A first lien
Maximum
Dec. 31, 2011
Alt-A first lien
Maximum
Dec. 31, 2013
Option ARM
USD ($)
Dec. 31, 2012
Option ARM
USD ($)
Dec. 31, 2011
Option ARM
Dec. 31, 2013
Option ARM
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2012
Option ARM
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
Option ARM
Somewhat More Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Option ARM
More Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Option ARM
Somewhat Less Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Option ARM
Less Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Option ARM
Minimum
Dec. 31, 2012
Option ARM
Minimum
Dec. 31, 2011
Option ARM
Minimum
Dec. 31, 2013
Option ARM
Maximum
Dec. 31, 2012
Option ARM
Maximum
Dec. 31, 2011
Option ARM
Maximum
Dec. 31, 2013
Subprime
USD ($)
Dec. 31, 2012
Subprime
USD ($)
Dec. 31, 2011
Subprime
Dec. 31, 2013
Subprime
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2012
Subprime
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
Subprime
Somewhat More Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Subprime
More Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Subprime
Somewhat Less Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Subprime
Less Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Subprime
Minimum
Dec. 31, 2012
Subprime
Minimum
Dec. 31, 2011
Subprime
Minimum
Dec. 31, 2013
Subprime
Maximum
Dec. 31, 2012
Subprime
Maximum
Dec. 31, 2011
Subprime
Maximum
Dec. 31, 2013
Prime first lien
USD ($)
scenario
Dec. 31, 2012
Prime first lien
USD ($)
Dec. 31, 2013
Prime first lien
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2012
Prime first lien
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
Prime first lien
Somewhat More Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Prime first lien
More Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Prime first lien
Somewhat Less Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2013
Prime first lien
Less Stressful Environment
USD ($)
Dec. 31, 2012
Prime first lien
Less Stressful Environment
Dec. 31, 2013
RMBS
Dec. 31, 2013
Second lien
Curve
Dec. 31, 2013
Second lien
Bank of America Agreement
USD ($)
Dec. 31, 2013
Second lien
Base Scenario
Dec. 31, 2013
Second lien
Scenario 1
Dec. 31, 2013
Second lien
Scenario 2
Dec. 31, 2013
Second lien
Minimum
Dec. 31, 2013
Second lien
Maximum
Dec. 31, 2013
Life Insurance
USD ($)
Dec. 31, 2013
Life Insurance
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
Life Insurance
BIG
Ballantyne Re Plc and Orkney Re II Plc
Transaction
Dec. 31, 2013
Student Loan
USD ($)
Dec. 31, 2013
Asset-backed Student Loan
USD ($)
Dec. 31, 2013
Asset-backed Student Loan
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - Student Loan
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - Student Loan
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
TruPS CDOs
USD ($)
Dec. 31, 2013
TruPS CDOs
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
Puerto Rico
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - City of Detroit
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - City of Detroit
Sewer
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - City of Detroit
Water Sector
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - City of Detroit
State General Obligation
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - City of Detroit
City Certificates of Participation
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - Stockton General Fund
USD ($)
Dec. 03, 2013
Public Finance - Jefferson County, Alabama Sewer Authority
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - Jefferson County, Alabama Sewer Authority
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - Harrisburg, Pennsylvania
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance - Louisville Arena Authority
USD ($)
Dec. 31, 2013
Public Finance bonds secured by excess free cash flows of Foxwoods Casino
USD ($)
Dec. 31, 2013
Troubled Municipal Credits
USD ($)
Dec. 31, 2012
Troubled Municipal Credits
USD ($)
Dec. 31, 2013
Spanish sub-sovereign debt
EUR (€)
Dec. 31, 2013
Portugal sub-sovereign debt
EUR (€)
Dec. 31, 2013
Manufactured Housing Loans
USD ($)
Dec. 31, 2012
Manufactured Housing Loans
USD ($)
Dec. 31, 2013
Manufactured Housing Loans
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
HELOCs
USD ($)
Dec. 31, 2012
HELOCs
USD ($)
Dec. 31, 2011
HELOCs
Dec. 31, 2013
HELOCs
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2012
HELOCs
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
HELOCs
Scenario 1
USD ($)
Dec. 31, 2013
HELOCs
Scenario 2
USD ($)
Dec. 31, 2013
Closed-end second lien
USD ($)
Dec. 31, 2012
Closed-end second lien
USD ($)
Dec. 31, 2011
Closed-end second lien
Dec. 31, 2013
Closed-end second lien
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2012
Closed-end second lien
BIG
USD ($)
Dec. 31, 2013
Closed-end second lien
Scenario 1
USD ($)
Dec. 31, 2013
Closed-end second lien
Scenario 2
USD ($)
Dec. 31, 2013
Hungarian-infrastructure bonds
USD ($)
Dec. 31, 2013
Spanish, Portuguese and Hungarian Debt
USD ($)
Dec. 31, 2012
Spanish, Portuguese and Hungarian Debt
USD ($)
Dec. 31, 2013
Structured Finance
USD ($)
Dec. 31, 2012
Structured Finance
USD ($)
Guarantor Obligations [Line Items]                                                                                                                                                                                                                                                                                                
Gross R&W amounts recovered $ 986,000,000 $ 485,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                            
Period after the end of the reporting period within which the ceded paid losses are typically settled (in days) 45 days                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Discount factor (as a percent)                                               0.00% 0.00% 4.44% 3.28%                                                                                                                                                                                                                                          
Maximum number of payments behind to be considered performing borrower 1                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Period company reduced base scenario 2 months                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Period company reduced most optimistic case for market recovery 3 months                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Period company extended most pessimistic case for market recovery 3 months                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Default estimate liquidation period                                                       3 years 2 years 2 years                                                                                                                                                                                                                                    
Increase of expected losses from estimated impact of refinements in assumptions 8,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Period for constant conditional default rate (in months)                                                       36 months 24 months                                                                                                                                                                                                                                      
Period for which estimated defaults are attributed to loans currently delinquent or in foreclosure                                                       36 months                                                                                                                                                                                                                                        
Period from plateau to intermediate conditional default rate (in months)   36 months 36 months                                                         12 months     48 months 36 months 36 months                         48 months                             48 months                                                                                                                                                              
Intermediate conditional default rate as a percentage of plateau conditional default rate                                                               20.00%                                                                                                                                                                                                                                
Period of constant intermediate conditional default rate (in months)                                                               36 months                                                                                                                                                                                                                                
Final conditional default rate as a percentage of plateau conditional default rate                                                               5.00%                                                                                                                                                                                                                                
Estimated loss severity rate, one through six months (as a percent)                                                       90.00%                                                                                                                                                                                                                                        
Period until which loss severity rate would continue (in months) 18 months 12 months                                                                                                                             9 months 6 months                                                                                                                                                            
Estimated loss severity rate, six through twelve months (as a percent)                                                                                                                                 80.00%                                                                                                                                                              
Loss severity (as a percent)                                                               40.00%                                                                                                                                                                                                                                
Period from initial to final conditional prepayment rate (in months) 2 years 6 months 2 years                                                   12 months           18 months                                                                                                                                                                                                                            
Current conditional prepayment rate used in alternate scenario for loss estimate (as a percent)                                                       15.00%                                                                                                                                                                                                                                        
Conditional Default Rate, Change from Initial Assumption 12 months                                                                                                                                                                                 2 months                                                                                                            
Intermediate conditional default rate (as a percent)                                                                                       0.60% [1] 0.80% [1] 0.60% [1] 3.70% [1] 4.60% [1] 8.30% [1]                   1.00% [1] 1.40% [1] 1.90% [1] 3.40% [1] 5.20% [1] 6.30% [1]                   1.10% [1] 1.50% [1] 1.70% [1] 3.20% [1] 5.20% [1] 6.00% [1]                   5.00%                                                                                                              
Number of scenarios weighted in estimating expected losses                                                                                                                                                               5                                                                                                                                
Increase in the plateau period used to calculate potential change in loss estimate (in months)                                                                                                                                                                       6 months                                                                                                                        
Increased plateau period used to calculate potential change in loss estimate (in months)                                                                                                                                                                       42 months                 4 months                                                                                                      
Prior loss severity recovery period used to calculate potential change in loss estimate (in years)                                                                                                                                                                       4 years 6 months                                                                                                                        
Current loss severity recovery period used to calculate potential change in loss estimate (in years)                                                                   2 years 6 months                                                                                                   2 years 6 months                                                                                                                        
Increased final loss severity for subprime transactions used to calculate potential change in loss estimate (as a percent)                                                                 60.00%                                                                                                                                                                                                                              
Increase in expected loss in case of increase in conditional default rate plateau period and loss severity recovery period                                                                               41,000,000                             12,000,000                             93,000,000                           4,000,000                                                                                                                        
Loss severity recovery period used to calculate potential change in loss estimate in even more stressful scenario (in years)                                                       9 years                                                                                                                                                                                                                                        
Decreased ramp down period used to calculate potential change in loss estimate (in months)                                                                                                                                                                         15 months   9 months 12 months   28 months   28 months 33 months                                                                                                      
Increase in expected loss in case of increase in loss severity recovery period in an even more stressful scenario                                                                                 111,000,000                             30,000,000                             136,000,000                           12,000,000                                                                                                                      
Number of scenarios where the recovery was faster than in base case                                                       2                                                                                                                                                                                                                                        
Initial subprime loss severity rate assumed for 12 months (as a percent)                                                                   80.00%                                                                                                                                                                                                                            
Initial subprime loss severity rate assumed to be recovered over two years (as a percent)                                                                   40.00%                                                                                                                                                                                                                            
Increase (decrease) in expected loss in case of less gradual conditional default rate recovery and changes in initial subprime loss severity rate                                                                                   1,000,000                             (11,000,000)                             (24,000,000)                           (1,000,000)                                                                                                                    
Decrease in the plateau period used to calculate potential change in loss estimate (in months)                                                       6 months                                                                                                                                                                                                                                        
Decreased plateau period used to calculate potential change in loss estimate (in months)                                                       30 months                                                                                                                                                                                                                                        
Decrease in expected loss in case of decrease in conditional default rate plateau period                                                                                     38,000,000                             29,000,000                             77,000,000                           4,000,000                                                                                                                  
Typical past due period for loans to be charged off (in days)                                                                                                                                                                                   180 days                                                                                                            
First delinquency category (in days)                                                                                                                                                                                             30 days 59 days                                                                                                
Second delinquency category (in days)                                                                                                                                                                                             60 days 89 days                                                                                                
Third delinquency category (in days)                                                                                                                                                                                             90 days 119 days                                                                                                
Fourth delinquency category (in days)                                                                                                                                                                                             120 days 149 days                                                                                                
Fifth delinquency category (in days)                                                                                                                                                                                             150 days 179 days                                                                                                
Period of loan default estimate                                                                                                                                                                                   5 months                                                                                                            
Number of preceding months average liquidation rates used to estimate loan default rate                                                                                                                                                                                   12 months                                                                                                            
Number of months CDR is calculated by applying liquidation rates to past due balances                                                                                                                                                                                   4 months                                                                                                            
Stress period (in months)                                                                                                                                                                                   34 months   34 months 42 months 24 months                                                                                                    
Number of months of delinquent data                                                                                                                                                                                   5 months                                                                                                            
Period of constant conditional default rate (in months)                                                                                                                                                                                   1 month   1 month   1 month                                                                                                    
Loss recovery assumption (as a percent)                                                                                                                                                                                   2.00%                                                                                                            
Conditional prepayment rate base case, average number of quarters                                                                                                                                                                                   3 months                                                                                                            
Final conditional prepayment rate (as a percent)                                                                     15.00% [1] 15.00% [1] 15.00% [1]                         15.00% [1] 15.00% [1] 15.00% [1]                         15.00% [1] 15.00% [1] 15.00% [1]                                             10.00%                                                                       10.00% [1] 10.00% [1] 10.00% [1]         10.00% [1] 10.00% [1] 10.00% [1]                  
Number of conditional default rate curves modeled in estimating losses                                                                                                                                                                                   3                                                                                                            
Increase in conditional default rate ramp down period 5 months                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Change in estimate for increased conditional default rate plateau period                                                                                                                                                                                                                                                                     26,000,000                          
Decreased conditional default rate ramp down period                                                                                                                                                                                           18 months                                                                                                    
Change in estimate for decreased conditional default rate ramp down period                                                                                                                                                                                                                                                                       24,000,000           2,000,000 2,000,000          
Amount of liabilities agreed to be paid by entities providing R&W for transaction in which the Company provided insurance 3,611,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Estimated benefit from loan repurchases related to breaches of R&W included in net expected loss estimates 712,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Estimated benefit from loan repurchases related to breaches of R&W included in net expected loss estimates, agreements with R&W providers 413,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Estimated benefit from loan repurchases related to breaches of R&W included in net expected loss estimates in pursuit 299,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Loss sharing percentage                       80.00%       85.00%                                                                                                                                                                                                                                                                
Proceeds from Legal Settlements             105,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                  
Maximum loss up to which loss sharing percentage applicable                       6,600,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                        
Collateral losses                     3,700,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                          
Estimated cumulative collateral losses                     5,100,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                          
Loss sharing percentage, first layer                                   80.00%     60.00%                                                                                                                                                                                                                                                      
Maximum aggregate collateral losses up to which first layer of loss sharing will be applicable                                   319,000,000     141,000,000                                                                                                                                                                                                                                                      
Minimum losses at which second later of loss sharing percentage becomes applicable                                   389,000,000     161,000,000                                                                                                                                                                                                                                                      
Loss sharing percentage, second layer                                   85.00%                                                                                                                                                                                                                                                            
Maximum aggregate collateral losses up to which second layer of loss sharing will be applicable                                   600,000,000                                                                                                                                                                                                                                                            
Number of transactions insured                                   8                                                                                                                                                                 2                                                                                          
Minimum losses at which third layer of loss sharing percentage becomes applicable                                         185,000,000                                                                                                                                                                                                                                                      
Loss sharing percentage, third layer                                         100.00%                                                                                                                                                                                                                                                      
Maximum aggregate collateral losses up to which third layer of loss sharing will be applicable                                         248,000,000                                                                                                                                                                                                                                                      
Insured financial obligations, gross outstanding principal amount 487,895,000,000 550,907,000,000                                 150,000,000                                                                                                                                                                                                                                                       78,005,000,000 99,723,000,000
Estimated reimbursement amount, collateral losses                                       30,000,000                                                                                                                                                                                                                                                        
Insured financial obligations, net outstanding principal amount                                 294,000,000                                                                                                                                                                                                                                                              
Amount of assets agreed to release in excess of amount of assets required to be held in trust                           60,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                    
Financial guaranty insurance contracts, principal amount not covered under agreements 1,617,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Financial guaranty insurance contracts, principal amount already covered under agreements but company projects receiving additional amounts 806,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                              
Financial guaranty insurance contracts, principal amount 5,958,000,000 [2]         3,000,000,000             1,711,000,000 [2]   807,000,000 [2]                               1,059,000,000 [2]                                                                                                                       1,387,000,000 [2]             2,700,000,000   2,800,000,000 1,900,000,000 206,000,000 900,000,000 253,000,000 5,000,000,000 1,700,000,000     1,000,000,000 784,000,000 146,000,000 175,000,000     600,000,000 189,000,000             257,000,000   180,000,000                                      
Loss and loss adjustment expense reserve 592,000,000 601,000,000                                                                                                                                                                                               598,000,000                                       116,000,000                                                    
Net exposure of debt                                                                                                                                                                                                                       2,100,000,000         119,000,000       336,000,000       313,000,000 80,000,000                                   608,000,000        
Projected net expected loss                                                                                                                                                                                                   73,000,000   64,000,000         51,000,000                           264,000,000 7,000,000                                                
Increase (decrease) in projected expected loss to be paid         413,000,000                                                                                                                                                                                       66,000,000     10,000,000         24,000,000                           257,000,000                                                  
Reimbursements Received for Claims Previously Paid                                                                                                                                                                                                                 9,000,000                                                                              
Net Par Outstanding (excluding loss mitigation bonds) 459,107,000,000 [3] 518,772,000,000 [3]   5,400,000,000       22,538,000,000 [3] 22,297,000,000 [3] 5,171,000,000                                                 3,590,000,000 4,469,000,000   2,728,000,000 3,454,000,000                     937,000,000 1,450,000,000   598,000,000 1,042,000,000                     6,130,000,000 7,048,000,000   1,945,000,000 2,061,000,000                     541,000,000 641,000,000 403,000,000 475,000,000                                               5,200,000,000                                     2,279,000,000 3,079,000,000   1,897,000,000 2,576,000,000     244,000,000 348,000,000   146,000,000 231,000,000           72,928,000,000 93,303,000,000
Liability for unpaid claims and claims adjustment expense, net largest single loss                                                                                                                                                                                                       26,000,000                                             26,000,000 33,000,000                                        
Percent of net par outstanding financial guaranty insurance in credit default swap form                                                                                                                                                                                                                 72.00%                                                                              
Net claims paid                                                                                                                                                                                                                                 26,000,000                                                              
Senior Warrants Issued by Third Party                                                                                                                                                                                                                                   1,785,000,000                                                            
Net claims paid to date                                                                                                                                                                                                                                           145,000,000                                                    
Gross exposure of debt                                                                                                                                                                                                                                                 437,000,000 92,000,000                                   645,000,000        
Expected LAE for mitigating claim liabilities 34,000,000 39,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                     51,000,000 41,000,000    
Estimated years for recoveries of infrastructure transactions                                           10 years 35 years                                                                                                                                                                                                                                                  
Financial insurance guaranty, infrastructure finance, possible claims requiring payment, gross before reinsurance           1,800,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                    
Paid LAE $ 54,000,000 $ 47,000,000                                                                                                                                                                                                                                                                                            
[1] Represents variables for most heavily weighted scenario (the “base case”).
[2] This table relates to past and projected future recoveries under R&W and related agreements. Excluded is the $299 million of future net recoveries the Company projects receiving from R&W counterparties in transactions with $1,617 million of net par outstanding as of December 31, 2013 not covered by current agreements and $806 million of net par partially covered by agreements but for which the Company projects receiving additional amounts.
[3] In the third quarter of 2013, the Company adjusted its approach to assigning internal ratings. See "Refinement of Approach to Internal Credit Ratings and Surveillance Categories" above. This approach is reflected in the "Financial Guaranty Portfolio by Internal Rating" tables as of both December 31, 2013 and December 31, 2012.